Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : KBC Groep, Lotus, Azelis, ASML Holding, Aedifica, Groep Bruss. Lambert, Care Property Invest, Shell, CMB Tech et UCB.

• Barco lance les premiers ensembles de systèmes de salle sans fil pour Microsoft Teams en partenariat avec Sennheiser 
• ASR acquiert les activités d'assurance de Bovemij pour 185 millions d'euros et établit un partenariat stratégique avec BOVAG 
• Le groupe Pharming enregistre une croissance de 27 % de son chiffre d'affaires pour atteindre 376 millions de dollars d'ici 2025 grâce à Ruconest et Joenja 
• Sligro enregistre une croissance de 1,7 % de ses ventes pour atteindre 2,67 milliards d'euros en 2025, avec une reprise en Belgique au quatrième trimestre 
• Shurgard signe un accord d'achat pour un terrain à Düsseldorf, pour une cinquième implantation dans la région 
• CMB.Tech vend huit navires pour un bénéfice total d'environ 269,2 millions de dollars et en distribue 50 % aux actionnaires 
• Inclusio conclut un prêt lié à la durabilité de 12,5 millions d'euros pour l'immobilier social et durable 
• Ackermans & van Haaren voit Disco Pharmaceuticals conclure un accord de licence exclusif avec Amgen pour le développement de nouvelles thérapies contre le cancer

• Spotify étend son programme de monétisation et introduit de nouveaux outils pour les podcasters vidéo 
• Stellantis prévoit une baisse de 20 % de la production de véhicules en Italie d'ici à 2025 en raison de la faiblesse de la demande et de la concurrence 
• Nestlé étend le rappel mondial d'aliments pour bébés à trois continents  
• Sodexo affiche une croissance interne du chiffre d'affaires de 1,8 % au premier trimestre et confirme ses prévisions pour l'ensemble de l'année 
• Associated British Foods annonce une baisse de son bénéfice annuel en raison de la faiblesse des ventes de Primark et de la division alimentaire 
• Tesco prévoit un EBIT dans le haut de la fourchette après une période de Noël intense 
• Shell prévoit une production de GNL à l'intérieur de la fourchette mais prévient d'une perte dans le secteur des produits chimiques et des produits de consommation 

• Ford développe des aides à la conduite avancées et étend sa plateforme électrique. 
• Chevron négocie avec les États-Unis pour stimuler ses activités pétrolières au Venezuela. 
• Warner Bros Discovery rejette l'offre de Paramount et s'en tient à l'accord avec Netflix. 
• Nvidia durcit les conditions de paiement pour les acheteurs chinois de puces H200. 
• Les entreprises de défense sont soumises à des règles plus strictes en matière de production, de rachat et de rémunération. 

• Samsung Electronics prévoit un bénéfice d'exploitation record au quatrième trimestre grâce à une forte demande de puces d'IA 

Publication : le 8 janvier 2026 à 9h20

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

Légère détente des taux obligataires, en particulier en Allemagne, avec le recul de l’inflation, et aux Etats-Unis, après les chiffres sur le marché de l’emploi qui montrent un marché qui se dégrade lentement.

Taux allemands

Après la publication du taux d’inflation en Allemagne en recul, sans surprise l’inflation a également fléchi en zone euro, et le mouvement devrait se poursuivre encore un moment avec le recul des prix de l’énergie.

L’inflation globale en zone euro s’est inscrite à 2,0 % en décembre contre 2,1 % en novembre. Plus intéressant à observer, l’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts volatils de l’alimentation et de l’énergie, a également décéléré, passant de 2,4 % à 2,3 %, en raison d’un ralentissement modeste de l’inflation des services et des biens industriels.

A ce stade, aucune raison de voir la BCE baisser ses taux et encore moins les augmenter. Ces chiffres ont renforcé le scénario d’un statu quo tout au long de l’année 2026.

Ce recul de l’inflation, et le sentiment que la BCE n’augmentera pas ses taux avant 2027 expliquent le recul du rendement du Bund 10 ans. 

Marché de l’emploi

Le recul du rendement du Treasury 10 ans est nettement moins spectaculaire, de l’ordre de 2 ou 3 points de base, car même si les chiffres montrent un marché de l’emploi moins ferme, la dégradation est lente.

Selon le rapport ADP, les créations d’emploi dans le secteur privé ont été de 41.000 en décembre contre une baisse de 29.000 en novembre.

Le chiffre de décembre est faible suite à une demande de main-d’œuvre qui a nettement ralenti, mais il ressort des chiffres publiés ces derniers mois que les licenciements restent relativement faibles par rapport aux normes historiques.

Selon les prévisions, les économistes s’attendent, pour les chiffres de demain, à 60.000 créations d’emploi en décembre contre 64.000 en novembre, avec un taux de chômage qui baisserait à 4,5 % contre 4,6 %.

Le deuxième indicateur publié hier confirme cette diminution de la demande de main-d’œuvre, à savoir le rapport JOLTS, publié par le Bureau des statistiques du travail du département du Travail.

Selon ce dernier, les offres d’emploi ont chuté de 303.000 pour atteindre 7,146 millions au dernier jour de novembre, le chiffre du mois d’octobre ayant été en plus révisé à la baisse à 7,449 millions contre 7,670 millions précédemment.

La dégradation est lente et peut-être plus liée à des éléments structurels plutôt qu’à une faiblesse cyclique du marché de l’emploi.

Dans ce contexte, une baisse des taux de la part de la FED ne changera pas la donne, et à ce stade une nouvelle baisse de taux en janvier semble peu probable.

D’autant plus

Que l’activité du secteur des services américain s’est accélérée de manière inattendue en décembre, suggérant que l’économie a terminé l’année 2025 sur une base solide.

C’est ce qui ressort de l’indice ISM non manufacturier, qui est passé de 52,6 en novembre à 54,4 en décembre. Avec même un sous-indice de l’emploi qui a fortement rebondi à 52.

Ce n’est pas le seul sous-indice à être orienté à la hausse, celui des nouvelles commandes a augmenté à 57,9 le mois dernier, contre 52,9 en novembre.

Mais, et cela conforte le scénario d’un statu quo de la part de la FED lors de sa réunion de janvier, même s’il a reculé passant de 65,4 à 64,3, le sous-indice des prix payés par les entreprises demeure nettement trop élevé par rapport à l’objectif de la FED.

Deux informations sur la Chine

Selon les données publiées par la Banque populaire de Chine, son programme d’achat d’or s’est poursuivi en décembre, ses réserves d’or ayant augmenté à 74,15 millions d’onces contre 74,12 millions le mois précédent.

Ces achats s’expliquent par la volonté de la Banque centrale de diversifier ses réserves et surtout de réduire sa dépendance au dollar. Et la capture de Maduro et la volonté des Américains de faire de l’Amérique Latine leur chasse gardée ne devrait qu’amplifier la tendance.

La deuxième information, liée justement à la situation au Venezuela, concerne le pétrole. 

Selon les données publiées par Kpler, la Chine a importé 389.000 barils de pétrole vénézuélien par jour en 2025, soit environ 4 % de ses importations totales de brut par voie maritime.

Cette source d’approvisionnement bon marché va se tarir, mais les raffineurs indépendants chinois ont un peu de temps pour se tourner vers d’autres sources.

Ils ont un peu de temps, car, toujours selon Kpler, le brut vénézuélien à bord des navires en Asie reste suffisant pour couvrir environ 75 jours de la demande chinoise. Ce qui viendrait confirmer les données de Reuters, qui estime qu’au moins une douzaine de navires sanctionnés, qui avaient été chargés en décembre, ont quitté les eaux vénézuéliennes début janvier, transportant quelque 12 millions de barils de brut et de carburant.

Mais ce pétrole était nettement moins cher, environ 10 dollars par baril. Cependant, à ce stade, il y a encore suffisamment de pétrole russe et iranien disponible. Sauf si la situation en Iran dégénère complètement et que la production soit mise à mal, ce que pourrait faciliter Trump qui a déjà menacé de bombarder l’Iran. Et non pas pour venir en aide à la population qui se révolte, mais pour tarir une source d’approvisionnement pour la Chine.

Mais même dans ce cas, l’offre de pétrole au niveau mondial est suffisamment abondante, et devrait encore augmenter avec les 50 millions de barils vénézuéliens, que les prix ne devraient pas augmenter.

Source : Bernard Keppenne - Chief Economist CBC Banque & Assurance