Dans cet article, le jeune investisseur Cédric Proost revient sur le mois de novembre en bourse, après quoi il se projette sur ce qui vous attend en tant qu'investisseur au mois de décembre.

Le 28 novembre, une triste nouvelle est tombée. Charlie Munger est décédé à l'âge de 99 ans. Homme d'affaires américain, investisseur, vice-président de la célèbre holding Berkshire Hathaway, il était surtout connu pour être le bras droit de Warren Buffett. Munger a toujours insisté sur l'importance de développer une large base de connaissances, en combinant des notions de psychologie, d'économie et d'autres domaines. Il pensait que pour investir avec succès, il fallait comprendre comment les différents facteurs et disciplines étaient liés entre eux. Sa philosophie consistait également à éviter une complexité excessive et à s'en tenir à des principes fondamentaux tels qu'un avantage concurrentiel durable (actions à large fossé) et un horizon à long terme. Les sages conseils de Charlie Munger sur l'investissement et la vie ont été et sont encore souvent partagés et appréciés par la communauté des investisseurs. Voici un petit aperçu de quelques déclarations très célèbres :

« Peu importe la forme, un investissement intelligent est un investissement de valeur : en créer davatange que ce que l'on a payé »

Buffett et Munger sont tous deux devenus très célèbres pour leur « value investing » : investir dans des actions moins chères que leur valeur fondamentale à long terme. L'un de leurs exemples les plus connus est celui de Coca-Cola. Leur premier investissement dans l'entreprise, il y a pas moins de 35 ans, s'élevait à 1,3 milliard de dollars. Au fil des ans, cette participation a atteint plus de 25 milliards de dollars.

« L'argent ne se trouve pas dans l'achat et la vente, mais dans l'attente »

Par cette citation, Munger a voulu souligner qu'il est pratiquement impossible de prévoir l'évolution du marché et que de nombreux investisseurs achètent et vendent trop. Il a toujours souligné qu'un bon investisseur adopte une approche raisonnée, ne panique pas lorsque les marchés boursiers chutent et reste souvent sur place. Selon lui, la patience est presque toujours récompensée.

« L'investissement en crypto-monnaies est une forme folle de pari »

Charlie Munger était connu comme quelqu'un qui partageait toujours ses opinions de manière très directe. Et ce, même lorsqu'il ne croyait pas en un investissement. Il a un jour comparé le bitcoin à de la mort aux rats et à de l'or artificiel sans valeur. Il pensait que ces monnaies étaient destinées aux « kidnappeurs et aux extorqueurs ». Peu de gens ont une opinion aussi négative de ce type d'investissement que Mr. Munger. Dans un article d'opinion publié au début de l'année, il a même demandé au gouvernement américain d'interdire les crypto-monnaies car elles étaient, selon lui, utilisées uniquement comme outil de jeu.

Ce n'est qu'un petit échantillon d'une longue liste de déclarations célèbres. Il vaut vraiment la peine de se plonger dans ses autres conseils boursiers. Vous y trouverez beaucoup de choses inspirantes.

Un mois de novembre vert printemps

Le mois de novembre nous a offert une image totalement différente du mois d'octobre. De nombreux indices boursiers se sont colorés en vert au mois de novembre, et les marchés financiers sont redevenus avides pour la première fois depuis l'été. 

Le prix de l'or a également atteint son plus haut niveau historique, à 63 000 euros le kilogramme. Le prix de l'or est en forte hausse depuis un certain temps. La spéculation autour d'une éventuelle baisse des taux d'intérêt de la Banque centrale américaine, déclenchée par le président Jerome Powell, a contribué à l'établissement de ce prix record. Une baisse des taux d'intérêt rend l'or plus attrayant que les obligations, étant donné que le rendement de l'or ne provient que d'une hausse des taux et ne génère donc évidemment pas d'intérêt lui-même. L'incertitude économique persistante, due notamment à la guerre entre Israël et le Hamas, continue de pousser les investisseurs à se tourner vers l'or comme valeur refuge. En outre, un certain nombre de Banques centrales continuent d'acheter de l'or, comme la Banque centrale chinoise. Au cours des neuf premiers mois de cette année, l'ensemble des Banques centrales ont acheté pas moins de 800 tonnes d'or. La Banque populaire de Chine en a acheté 181 tonnes, soit près d'un quart.

Une bonne alternative à l'achat d'or physique consiste à investir dans des actions de sociétés spécialisées dans l'extraction d'or. Les actions de mines d'or sont des actions de sociétés impliquées dans l'exploration, le développement et l'exploitation de mines d'or. Chacun de ces trois types d'actions minières a ses avantages et ses inconvénients. Il est important de noter qu'elles ont souvent un effet de levier par rapport au prix de l'or. Lorsque le prix de l'or augmente, les bénéfices des sociétés d'exploitation aurifère peuvent augmenter plus fortement.

Quelques exemples (qui ne sont pas des conseils d'achat) :

• Newmont Corporation (NEM) :

Newmont est l'un des plus grands producteurs d'or au monde et possède un portefeuille diversifié de mines dans le monde entier.

• Barrick Gold Corporation (GOLD) :

Barrick Gold est une société internationale d'exploitation aurifère de premier plan qui possède des mines en Amérique du Nord et du Sud, en Afrique, au Moyen-Orient et en Australie.

• AngloGold Ashanti Limited (AU) :

Il s'agit d'une entreprise sud-africaine présente dans plusieurs pays. Elle est l'un des plus grands producteurs d'or au monde.

Le premier de classe belge

L'actualité boursière belge a été marquée, entre autres, par le fabricant belge de biscuits Lotus Bakeries. L'action a franchi la barre historique des 8 000 euros au mois de novembre. La capitalisation boursière de l'entreprise basée en Flandre orientale s'élève ainsi à 6,6 milliards d'euros. En termes de capitalisation boursière, cela la place en 11^ème position des sociétés belges cotées en bourse ayant le plus de valeur. Pourtant, Lotus Bakeries n'a toujours pas réussi à se faire une place dans le BEL 20 en raison du niveau trop bas du cours de l'action. Avec un gain de 25 % depuis le début de l'année, Lotus Bakeries est en passe de battre le BEL 20 pour la 20^ème fois en 22 ans. 

Les marchés financiers vont-ils connaître un rallye de fin d'année ?

Un rallye de fin d'année sur les marchés financiers fait référence à une hausse des prix de divers types de titres, en particulier des actions, qui se produit souvent au cours de la dernière période de l'année, généralement entre novembre et décembre. Ce rebond des marchés d'actions est souvent associé à un sentiment boursier positif dû à l'optimisme des investisseurs, motivé par plusieurs facteurs.

La tendance des investisseurs à réorganiser leurs portefeuilles et à optimiser leurs positions en fin d'année est l'une des raisons qui expliquent la possibilité d'un rebond de fin d'année. Pendant cette période, les médias diffusent souvent des conseils sur les actions, des prévisions économiques, des tendances, etc. pour l'année suivante. Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension et les fonds spéculatifs, peuvent revoir leur stratégie d'investissement et tenter d'améliorer leurs performances, ce qui entraîne presque toujours une augmentation de l'activité sur les marchés.

En outre, des indicateurs économiques positifs, tels que des taux de croissance élevés, peuvent avoir un effet favorable sur le sentiment du marché. Les investisseurs sont souvent encouragés par une vision positive des perspectives économiques pour l'année à venir, ce qui peut entraîner une augmentation des comportements d'investissement et d'achat. Il peut s'agir en quelque sorte d'une prophétie qui se réalise d'elle-même. 

Les données historiques montrent que les reprises de fin d'année ont souvent eu lieu dans le passé, mais le degré de réussite varie d'une année à l'autre. Les investisseurs fondent souvent leurs attentes sur les tendances et les modèles des années précédentes, mais il est important de ne pas considérer cela comme une garantie d'un éventuel rallye de fin d'année à la fin 2023.

Je vous souhaite donc de bonnes fêtes de fin d'année, et espérons ensemble que ce rallye boursier se produira cette année pour terminer l'année en beauté.

Rendez-vous le mois prochain !

Cédric

Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : Solvay, Syensqo, AB Inbev, D'Ieteren, VGP, Barco, ING, DEME, Adyen, Proximus.

• Alfen a signé un accord avec Windpark de Plaet hier après-midi.
• Lucas Bols a connu une forte progression.
• Signify propose de reconduire le CEO Eric Rondolat dans ses fonctions.
• WDP a récemment injecté 300 millions d'euros d'argent frais.
• IBA a commencé l'installation d'un Cyclone 30XP en Pologne.
• Fastned a revu à la baisse ses prévisions concernant le nombre de stations de recharge à ouvrir.
• Barco disparaît déjà du BEL20. Elle cède sa place à Syensqo.

• Private Equity Holding est cotée à une valeur nette d'inventaire par action inférieure. 

• Oracle prévoit une baisse de son chiffre d'affaires trimestriel.
• Bristol Myers Squibb va payer 8,4 milliards de dollars à Sichuan Biokin Pharmaceutical pour un traitement contre le cancer.
• Hasbro supprime 900 emplois supplémentaires.
• Tesla continue de perfectionner Autopilot.
• JP Morgan va externaliser ses activités de dépositaire à Hong Kong et à Taïwan.
• Occidental Petroleum achète le producteur américain de pétrole de schiste CrownRock.

• Reliance Industries et Walt Disney sont en train de finaliser les détails d'un accord non contraignant visant à développer leurs activités dans le domaine des médias en Inde.
• Tencent considère ses puces comme une alternative à celles de Nvidia.

Publication : le 12 décembre 2023 à 9h35

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

La Belgique devrait continuer sur sa lancée et afficher au quatrième trimestre une croissance, certes modeste, mais qui demeure quand même supérieure à celle de la zone euro.

Croissance en Belgique

Il faut d’abord souligner que le chiffre du troisième trimestre a été légèrement revu à la hausse à 0,4 %, suite à une consommation privée qui est restée soutenue ainsi que les investissements des entreprises.

Pour le dernier trimestre, la BNB prévoit un taux de 0,3 %, tablant sur une consommation privée qui resterait soutenue compte tenu des indices de confiance et de la croissance du pouvoir d’achat.

La consommation publique devrait aussi contribuer positivement à la croissance, car comme le souligne la BNB, elle devrait bénéficier du déploiement des plans d’investissements et « par le cycle électoral habituel ». En un mot attendez-vous à des travaux de voirie dans les prochains mois.

Par contre, l’investissement résidentiel a pesé sur la croissance au troisième trimestre et devrait continuer de peser au quatrième, tout comme d’ailleurs les exportations nettes.

À titre de comparaison, la Banque de France a publié, hier, ses prévisions pour le quatrième trimestre, et elle table sur un taux de 0,1 %, après un recul de 0,1 % au troisième trimestre. Cette faible croissance serait essentiellement soutenue par le secteur des services.

Inflation

Les membres de la FED auront encore un dernier chiffre avant de rentrer en réunion, à savoir celui de l’inflation, qui sera publié cet après-midi. À priori, rien de bien neuf, le Core CPI étant attendu stable à 4 %, niveau qui ne justifie en rien une baisse rapide des taux.

Toujours à propos d’inflation, et de l’inflation sous-jacente en particulier, elle a légèrement reculé en Norvège à 5,8 % en taux annuel en novembre contre 6% en octobre. Ce chiffre a renforcé le scénario d’un statu quo de la part de la Banque centrale ce jeudi, car il est meilleur que ses estimations et permet dès lors de faire une pause.

Cette perspective n’a pas renforcé la couronne norvégienne évidemment, mais cela ne change fondamentalement pas sa trajectoire négative depuis le début de l’année, plombée par la baisse du prix du baril. Depuis le début de l’année, elle affiche un recul de plus de 12 % par rapport à l’euro.

L’Europe en danger ?

Si l’Ukraine n’obtient pas une aide supplémentaire de la part des États-Unis ?

Et/ou si lors du sommet européen, qui se tient ces 14 et 15 décembre, la Hongrie continue de s’opposer à l’ouverture des négociations d’adhésion avec l’Ukraine ?

Cela en ferait presque oublier que Donald Tusk a été nommé Premier ministre hier après un vote à la Diète par 248 députés contre 201, ce qui est par contre un signal très encourageant et positif pour l’Europe et devrait largement contribuer à apaiser les relations avec la Commission. Et c’est d’ailleurs la victoire de Tusk aux élections qui explique en grande partie la hausse du zloty polonais.

Au-delà d’un vote de la Hongrie contre l’adhésion, elle est bien décidée aussi à s’opposer à une nouvelle aide pour l’Ukraine.

Et le ministre lituanien des affaires étrangères, Gabrielius Landsbergis, ne s’est pas trompé en parlant d’un « choc des idéologies, entre ceux qui veulent que l’Europe soit forte et ceux qui ne veulent pas du tout de l’UE ».

Un échec lors de ce sommet serait dramatique pour l’Ukraine, mais aussi pour l’Europe et pour le projet européen. Et la situation est d’autant plus compliquée que le gouvernement allemand se débat avec les problèmes de son budget, ce qui pourrait freiner son aide à l’Ukraine, et que la France est en train de vivre un psychodrame avec un camouflet pour le ministre de l’Intérieur après le rejet de son texte sur la loi immigration.

La seule bonne nouvelle pour l’Ukraine est que le conseil d’administration du FMI a approuvé un décaissement de 900 millions de dollars dans le cadre de son programme de prêts de 15,6 milliards de dollars.

La directrice du FMI a souligné le soutien quasi-unanime du conseil, à l’exception de la Russie, tout en soulignant « en ce qui concerne l’avenir, alors que la reprise devrait se poursuivre, les perspectives comportent des risques significatifs découlant principalement de l’incertitude exceptionnellement élevée liée à la guerre ».

Malgré cela, Gavin Gray, chef de mission du FMI pour l’Ukraine, a souligné que le FMI avait relevé les prévisions de croissance de l’Ukraine pour 2023 à 4,5 %, contre une fourchette précédente de 1 % à 3 %, et qu’il s’attendait à une croissance de 3 % à 4 % en 2024.

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances