Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : Barco, KBC, Umicore, Kinepolis, Alfen, NN Group, VGP, Aedifica, Société Générale, Adyen.

• Kinepolis a souffert du report d'un certain nombre de sorties de films au T4 2022. 
• Chez DSM, le cash-flow opérationnel (EBITDA) a chuté de 14 % au quatrième trimestre.  
• BAM a battu son propre objectif de marge d'au moins 4 % en 2022. Le compteur a atterri à 4,5 %. 
• NN Group a enregistré un résultat d'exploitation inférieur de 760 millions d'euros au second semestre. 
• Le fonds immobilier Vastned a vu ses revenus locatifs bruts augmenter en 2022. 
• Le groupe informatique Ordina a vu son chiffre d'affaires du quatrième trimestre augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 110,2 millions d'euros.
• Le groupe Pharming a été informé par le CHMP qu'il y a un retard sur la ligne Leniolisib.
• Aedifica a vu son bénéfice trimestriel atteindre 4,76 euros, ce qui correspond aux attentes.
• La société d'ingénierie Arcadis a enregistré des résultats meilleurs que prévu au quatrième trimestre.
• FEMSA va se retirer complètement de Heineken et Heineken Holding.
• Nextensa a annoncé un résultat net substantiel de 71,3 millions d'euros, soit 45,2 % de plus que prévu.
• Le bénéfice net récurrent de Sipef a augmenté de 30,7 % pour atteindre 108,2 millions de dollars en 2022.
• Chez Telenet, la croissance de la clientèle au quatrième trimestre est restée légèrement inférieure aux attentes dans tous les segments.
• Umicore a vu son bénéfice d'exploitation ajusté (EBIT) baisser de 11 % en 2022, comme prévu. 

• Le groupe d'investissement Wendel acquiert une participation minoritaire dans Brigad par le biais de Wendel Growth.
• La Commerzbank allemande a enregistré une croissance de 12 % de son bénéfice net. C'est plus que prévu.
• Pernod Ricard estime que la croissance des ventes restera dynamique et généralisée en 2023.
• Nestlé a enregistré un bénéfice inférieur aux prévisions en 2022, malgré la répercussion de la hausse des coûts.  
• Les inspecteurs du fisc français ont gagné un procès contre le géant du luxe LVMH.

• Kraft Heinz a augmenté ses prix de 15,2 % au dernier trimestre, ce qui a fortement augmenté son bénéfice net. 
• La société pétrolière et gazière Devon Energy (10,4 %) prévoit une baisse de la production au premier trimestre.
• La plateforme de jeux Roblox (+25 %) a surperformé les réservations trimestrielles.
• Tesla mettra certains de ses superchargeurs rapides à disposition d'ici la fin 2024.
• Cisco Systems a relevé ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année après de solides résultats trimestriels.  
• Nutrien a vu son chiffre d'affaires du quatrième trimestre s'arrêter à un décevant 7,53 milliards de dollars.
• Texas Instruments va construire une nouvelle usine de fabrication de plaquettes de 300 millimètres pour un coût de 11 milliards de dollars.  

• Newcrest Mining a rejeté l'offre de rachat de 16,9 milliards de dollars de Newmont. 
• Singapour Telecommunications a augmenté son bénéfice trimestriel sous-jacent de 18 %.  
• Standard Chartered (+4 %) a fait bonne figure à Hong Kong, grâce à un bénéfice annuel plus élevé que prévu et à un rachat d'actions. 

Mais où est donc passé le risque de récession aux États-Unis, alors que les signes de résilience de l’économie américaine se multiplient.

Chiffre surprenant

Le dernier chiffre qui est venu contredire le scénario d’une récession est celui des ventes de détail qui affichent un sacré rebond en janvier après, il est vrai, deux mois de recul.

Ces dernières ont progressé de 3 % après un recul de 1,1 % en décembre, en partie portées par un effet saisonnier, ce qui incite quand même à un peu nuancer la portée de cet indicateur.

Mais elles démontrent quand même que les ménages américains disposent encore des réserves de liquidités et elles sont également liées certainement à une augmentation du salaire minimum dans plusieurs Etats américains en début d’année.

Et si l’on exclut les automobiles, l’essence, les matériaux de construction et les services alimentaires, les ventes ont augmenté de 1,7 % contre un recul de 0,7 % en décembre, preuve de la solidité de la consommation.

Après les chiffres du marché de l’emploi, après le rebond de l’indice ISM des services, après la remontée prudente des indices de confiance des consommateurs, ce dernier indicateur amène quand même à se poser la question de savoir, où est passé le risque de récession aux États-Unis. Voir à ce propos mes commentaires sur le site Moneystore ce matin.

Avec une autre question

Est-ce que les Banques centrales ne vont pas devoir monter plus leur taux que prévu jusqu’à présent compte tenu de la résilience des économies ?

En tout cas, les taux à 2 ans ont repris une tendance nettement haussière, que cela soit aux États-Unis, au Canada, en zone euro ou en Australie.

Et justement à propos de l’Australie, Joe Davis, économiste en chef de Vanguard, le deuxième plus grand gestionnaire d’actifs au monde, estime que la Banque centrale d’Australie pourrait porter ses taux à 5 %, alors qu’ils se situent actuellement à 3,35 %.

Pour justifier ce scénario, Davis estime que compte tenu de la robustesse du marché de l’emploi, malgré les derniers chiffres, la croissance des salaires n’a pas encore atteint son apogée.

Et c’est vrai que les derniers chiffres sur le marché de l’emploi en Australie montrent un tassement, avec un taux de chômage qui est passé de 3,5 % à 3,7 %, et une baisse nette de l’emploi de 11 500 personnes après un chiffre négatif aussi de 19 900 en décembre.

Mais certains facteurs saisonniers expliquent ce recul et il semblerait que certains travailleurs aient profité du mois de janvier avant de revenir travailler.

Il est cependant intéressant de noter que Davis a prévenu que les investisseurs avaient l’habitude de sous-estimer l’ampleur de la hausse des taux et la durée pendant laquelle ils resteraient élevés. « Les attentes largement répandues selon lesquelles l’inflation dans le monde développé reviendrait rapidement à 2 % sont irréalistes », a-t-il ajouté.

Baisse de l’inflation

L’inflation en Grande-Bretagne a finalement reculé plus que prévu, mais demeure quand même à des niveaux intenables pour les ménages. L’inflation générale est retombée à 10,1 %, soit son niveau le plus faible depuis septembre, et l’inflation de base est passée de 6,3 % en décembre à 5,8 %.

Ces chiffres devraient permettre à la BoE de se montrer moins agressive dans sa prochaine hausse de taux, et le scénario d’une hausse de 0,25 % lors de la prochaine réunion semble le plus probable.

Mais à contrario des autres économies, il n’y a aucun signe de résilience de l’économie, et ce recul de l’inflation est plutôt le signe que la récession se profile. La BoE pourrait dès lors à l’avenir ne pas suivre les autres Banques centrales dans la poursuite de leur ajustement monétaire étant donné l’état de l’économie.

La Hongrie en récession technique

La Hongrie est entrée en récession technique au quatrième trimestre, après la République tchèque qui avait connu une légère récession au second semestre 2022.

En Hongrie, le PIB a reculé de 0,4 % au quatrième trimestriel, après une baisse de 0,7 % au troisième trimestre. En taux annuel, l’économie a progressé de 0,4 %, soit un net ralentissement par rapport à la croissance de 4,0 % enregistrée au troisième trimestre.

La Pologne fait pire, sans pour autant connaitre une récession technique, en affichant un recul de 2,4 % du PIB au quatrième trimestre, soit un taux annuel de 2 %.

La Roumanie affiche un taux de 1,1 % de croissance au quatrième trimestre, la Slovaquie de 0,3 % et la Bulgarie de 0,5 %.

Exceptionnellement, Bernard Keppenne n'écrira pas de blog demain, vendredi 17 février 2023.

Source : Bernard Keppenne - Chief Economist CBC Banque & Assurance