Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : D'Ieteren Group, Ascencio, UCB, AB InBev, Lotus Bakeries, Melexis, CSG, Umicore, Xior, ASML.

• Fagron renforce sa position de croissance avec deux nouvelles acquisitions au Brésil et en Hongrie.
• Zealand Pharma affine sa stratégie et renforce son cadre d'évaluation.
• Ekopak étend son modèle WaaS avec une usine stratégique de traitement des eaux usées à Tilburg.
• CM.com développe un environnement européen d'IA souveraine pour les secteurs réglementés.
• Sligro Food Group stimule le rendement pour les actionnaires grâce à des résultats annuels solides et à un programme de rachat d'actions.

• Siemens Healthineers dépasse les attentes grâce à des marges importantes dans les domaines de l'imagerie médicale et des soins aux patients ayant le cancer. 
• Volvo Cars exécute son plan de redressement en dépit d'une forte baisse des bénéfices et de conditions de marché difficiles. 
• ArcelorMittal profite de l'amélioration de la demande d'acier et se montre plus optimiste pour 2026. 
• Volkswagen conclut un accord de principe avec le syndicat de l'usine du Tennessee. 
• Arm Holdings voit ses revenus de licence décevoir malgré une forte croissance et une demande élevée en IA. 
• Shell maintient son programme de rachat d'actions malgré des bénéfices moindres dus à la baisse des prix du pétrole. 
• BNP Paribas relève son objectif de rendement et annonce de nouvelles réductions de coûts. 
• Saab relève ses objectifs de croissance après une forte progression des bénéfices et un carnet de commandes bien rempli. 
• Vodafone accélère la croissance de son chiffre d'affaires et lance un nouveau programme de rachat d'actions après de bonnes performances trimestrielles. 
• Maersk met en garde contre la pression exercée sur les résultats par la baisse des taux de fret en 2026 
• Pandora réduit sa dépendance à l'égard de l'argent en lançant des bijoux plaqués platine. 
• Assa Abloy maintient ses bénéfices en dépit d'une année difficile et augmente son dividende. 
• BBVA poursuit la croissance de ses bénéfices grâce à de bonnes performances en Espagne et au Mexique. 

• Snap relève ses prévisions de chiffre d'affaires malgré des perspectives mitigées.
• Nike fait l'objet d'une enquête pour pratiques discriminatoires présumées dans sa politique de DEI.
• Amazon recentre sa stratégie de magasins physiques avec de nouveaux concepts et des ajustements.
• Alphabet double ses plans d'investissement pour développer de manière agressive ses capacités en matière d'IA.
• Eli Lilly accélère sa croissance grâce à l'explosion de la demande de médicaments contre l'obésité.
• Qualcomm accélère son expansion grâce à une croissance accrue de son segment et à une acquisition stratégique.
• Arm Holdings dépasse les attentes et revoit ses perspectives à la hausse.

• TSMC investit massivement au Japon pour lancer la production de masse de puces à 3 nanomètres. 
• Baidu lance un nouveau programme de rachat d'actions et se prépare à verser son premier dividende. 
• Sony relève ses prévisions de bénéfices et étend son programme de rachat d'actions. 

Publication : le 5 février 2026 à 10h41

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

La BCE et la Banque d’Angleterre se réunissent ce jeudi, et vont laisser leurs taux inchangés, l’une parce que l’inflation est en phase avec son objectif, et l’autre parce qu’elle attend un reflux de l’inflation.

Statu quo

L’inflation en zone euro, publiée hier, a confirmé qu’elle continuait de refluer doucement, avec un taux à 1,7 % pour l’inflation globale, soit le plus bas niveau depuis septembre 2024.

L’autre indicateur d’inflation, l’inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils tels que l’énergie, l’alimentation, l’alcool et le tabac, a légèrement diminué à 2,2 % contre 2,3 en décembre.

Compte tenu d’une inflation proche de son objectif, a priori, la BCE ne devrait pas bouger à ses taux tout au long de cette année. Seul élément qui pourrait l’inciter à baisser ses taux, une appréciation trop forte de l’euro par rapport au dollar, mais le renforcement de ce dernier à 1,18 actuellement, ne le justifie nullement.

Se pose cependant la question de savoir si l’économie européenne n’aurait pas besoin d’un petit coup de pouce, compte tenu d’une croissance qui reste, certes positive, mais qui manque furieusement d’allant.

C’est ce qui ressorti de la publication des indices PMI des services, qui ont marqué le pas en zone euro, à l’exception de l’Italie.

Résultat, l’indice composite de la zone euro est passé de 51,5 en décembre à 51,3 en janvier, ce qui démontre une croissance molle. L’emploi a pratiquement stagné, les suppressions d’emplois dans les usines ayant annulé les légères embauches dans les services.

Mais la BCE reste attentive à l’inflation dans le secteur des services, et il ressort de cette enquête que l’inflation du coût des intrants s’est accélérée pour le troisième mois consécutif et a atteint son plus haut niveau depuis 11 mois.

Attentiste

La BoE peut se permettre d’attendre avant de baisser ses taux après la publication des indices PMI.

L’activité du secteur des services a en effet fortement augmenté en janvier, mais les entreprises ont également fait état d’une hausse de leurs prix, ce qui pourrait inciter la BoE à sursoir sa décision de baisse des taux.

L’indice PMI des services est passé de 51,4 en décembre à 54 en janvier, son plus haut niveau depuis août 2025.

Mais, comme en zone euro, l’inflation dans le secteur des services reste élevée, ce qui constitue aussi un frein pour une baisse des taux.

Secteur stable

Aux États-Unis, le secteur des services est resté stable en janvier, selon l’enquête de l’ISM.

Mais comme signalé pour la zone euro et la Grande-Bretagne, la hausse des prix se poursuit, comme le montre le graphique, avec un sous-indice des prix qui est passé de 65,1 en décembre à 66,6 en janvier.

Ce qui a fait dire à Steve Miller, président du comité de l’ISM chargé de l’enquête sur les services aux entreprises, « la question de savoir si les augmentations de prix vont se maintenir ou s’étendre doit être suivie de près ».

Autre point d’attention, l’indice des commandes à l’exportation s’est contracté à 45,0, le niveau le plus bas depuis mars 2023, contre 54,2 le mois précédent. Cette chute pourrait s’expliquer par un sentiment « anti-américain » de la part des acheteurs, phénomène déjà constaté dans l’industrie.

Prix élevés et activité ferme, aucune raison pour la FED de se précipiter pour baisser ses taux. Demeure la question de l’état du marché de l’emploi, qui semble se stabiliser.

Ce dernier continue de ne se caractériser par « ni embauche, ni licenciement », ce qui est ressorti du rapport publié par ADP sur les créations d’emploi dans le secteur privé. Les effectifs du secteur privé ont augmenté de 22 000 emplois en janvier, après une hausse de 37 000 en décembre.

Malheureusement, le rapport sur l’emploi pour le mois de janvier, qui devait être publié demain, sera publié mercredi prochain à cause de la fermeture partielle du gouvernement qui s’est terminée mardi.

Le taux de chômage devrait rester inchangé à 4,4 %, et les créations d’emploi sont attendues à 70.000 contre 50.000 en décembre.

En l’état, aucune raison pour la FED de s’inquiéter d’un risque important de fléchissement du marché du travail.

Ce qui a incité la gouverneure de la FED, Lisa Cook, à déclarer « à l’heure actuelle, je considère que les risques sont orientés vers une augmentation de l’inflation ».

Fort de ce constat, « nous avons mis en place beaucoup de mesures d’assouplissement à la fin de l’année dernière et je pense que, compte tenu de la situation du marché du travail et de l’inflation, c’est le bon moment pour se reposer et attendre de voir ce qui se passe ».

Car bien qu’elle soit optimiste sur le fait que l’effet des tarifs douaniers sur les prix des biens s’atténuera et permettra à l’inflation de redescendre cette année, il y a encore « beaucoup d’incertitudes ».

Dès lors « après près de cinq ans d’inflation supérieure à l’objectif fixé, il est essentiel que nous maintenions notre crédibilité en revenant sur une trajectoire désinflationniste et en atteignant notre objectif dans un avenir relativement proche. Jusqu’à ce que je voie des preuves plus solides que l’inflation se rapproche durablement de l’objectif, c’est là que je me concentrerai, en l’absence de changements inattendus sur le marché de l’emploi ».

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances