KBCS: “Dramatisch Siemens Energy sterkt “Verkoop”-advies Vestas”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 23 jun 2023

15:21

KBCS: “Winstwaarschuwing Siemens Energy sterkt “Verkopen”-advies Vestas”

Siemens Energy stuurde een forse winstwaarschuwing uit, waarbij de winstverwachtingen voor het jaar zijn ingetrokken. De winstwaarschuwing komt er na aanhoudende problemen bij dochterbedrijf Siemens Gamesa. KBC Securities-analist Benjamin Wolff kijkt meteen naar sectorgenoot Vestas.

Markt verliest vertrouwen

Siemens Gamesa ontwerpt en ontwikkelt windturbines net als Vestas. Beide bedrijven hebben te kampen met hoge grondstoffenprijzen die ervoor zorgen dat ze maar niet uit de rode cijfers raken. Ondanks dat de vraag naar windmolens een mooie toekomst wordt toebedeeld, ziet Benjamin Wolff dat de makers ervan nog niet hebben van kunnen profiteren. Technische problemen, die ervoor zorgen dat verschillende turbinecomponenten onvoldoende werken, zorgen nu voor een extra kostenplaatje van potentieel 1 miljard euro.

Dat is de zoveelste waarschuwing en mislukking. De markt is het vertrouwen in Siemens Gamesa specifiek en deze Europese sector in het algemeen, aan het verliezen

Benjamin Wolff erkent dat de winstwaarschuwing een specifiek probleem is voor Siemens Gamesa, maar bekijkt ook het bredere plaatje. Hij ziet voorlopig nog aanhoudende hoge kosten, aanslepende procedureproblemen, die nog niet van de baan zijn, en technische problemen die nog verholpen moeten worden.

Op de lange termijn is windenergie cruciaal om de omslag richting net zero (nul uitstoot tegen 2050) door te voeren. Benjamin Wolff ziet de sector als noodzakelijk. De Europese bedrijven zullen de nodige steun blijven krijgen van investeerders en regeringen. Maar op korte termijn is de financiële en technische malaise nog niet voorbij is.

KBC Securities over Vestas

Vestas is geografischbeter gediversifieerd dan Siemens Gamesa en biedt betere servicediensten die als defensiever gezien kunnen worden. Toch ziet Benjamin Wolff nog geen onmiddellijke omschakeling in de winstgevendheid. Daarnaast is de voorwaartse koerswinstverhouding sterk gestegen in de afgelopen periode (zie foto). Omwille van deze argumenten behoudt hij voor Vestas het “Verkopen”-advies met een koersdoel van 150 DKK.

De koers van het Vestas-aandeel bedraagt momenteel 181,34 DKK (-5,96%).

Naar overzicht