Chaque jour, nous vous offrons un aperçu des titres les plus négociés chez Bolero sur Euronext. Idéal pour prendre la température du marché boursier et pour découvrir les actions ou les titres que les autres investisseurs s'arrachent !

Dans le top 10 aujourd'hui : UCB, ASML, Umicore, Sofina, Financière de Tubize, Onward Medical, Argen-x, Airbus, Melexis, WDP.

• Avantium signe un accord avec Logoplaste pour la fourniture de Releaf.
• Titan présente sa stratégie de croissance et son plan d'investissement jusqu'en 2029. 
• Euronext abaisse le seuil de l'offre publique d'achat à la Bourse d'Athènes. 
• Heijmans renforce sa position avec l'acquisition de Hegeman. 
• Arcadis lance un partenariat mondial pour l'analyse des risques climatiques. 
• Pharvaris confirme l'efficacité et la tolérabilité du deucrictibant. 
• ABN Amro compense un chiffre d'affaires décevant par la libération de provisions. 
• TKH prévoit une croissance de son chiffre d'affaires mais met en garde contre la pression exercée sur les marges. 
• Agfa-Gevaert s'attend à un trimestre faible et voit son objectif de cours réduit. 
• Adyen présente des objectifs de croissance ambitieux lors de la journée des investisseurs. 
• Azelis annonce la vente d'un important bloc d'actions par EQT. 

• RWE relève ses prévisions de croissance grâce à la demande d'énergie induite par l'IA.
• Brenntag annonce des résultats annuels inférieurs aux prévisions.
• LVMH renforce sa position dans l'horlogerie avec une participation dans La Joux-Perret. 
• BASF prépare sa division agricole à une introduction en bourse d'ici 2027. 
• Vodafone augmente son dividende suite à la croissance de ses bénéfices et à ses projets de fusion. 
• E.ON investit davantage pour accélérer la transition énergétique en Europe. 
• Shell s'oppose à une perte d'arbitrage dans un litige sur le GNL avec Venture Global. 
• Novo Nordisk baisse le prix de Wegovy en Inde pour gagner des parts de marché. 
• Infineon revoit nettement à la hausse son objectif de chiffre d'affaires pour l'alimentation en énergie de l'IA. 
• Bayer dépasse les prévisions grâce à une forte croissance des bénéfices de sa division « Crop Science ». 
• Taylor Wimpey voit le rythme de ses ventes ralentir en raison de l'incertitude qui règne sur le marché de l'immobilier. 
• Italmobiliare affiche une croissance des ventes mais constate une pression sur les marges dans le portefeuille industriel. 
• Experian prévoit une forte croissance de son chiffre d'affaires grâce à la reprise du marché du crédit. 

• Paramount annonce un objectif d'économies de 3 milliards d'euros et investit 1,5 milliard de dollars dans le streaming et les studios.
• Boeing augmente la production du 737 à 42 avions par mois et constate une forte demande pour le 787 Dreamliner.
• Alphabet investit 6,41 milliards de dollars dans des centres de données allemands et crée des milliers d'emplois.
• Eli Lilly met fin à son partenariat avec CVS Health et choisit Rightway comme nouveau gestionnaire de prestations pharmaceutiques.
• AMD prévoit une croissance de son chiffre d'affaires de 100 milliards de dollars et lance la série de puces IA MI400 en 2026.
• General Motors demande à ses fournisseurs de découpler la chaîne d'approvisionnement de la Chine d'ici 2027.
• Fermi annonce une perte trimestrielle de 347 millions de dollars après son introduction en bourse en septembre.
• Gemini Space Station affiche une perte d'EBITDA plus importante que prévu malgré des ventes plus élevées.
• Nebius Group revoit à la baisse ses prévisions de revenus pour 2025 et annonce une perte trimestrielle plus importante.
• CoreWeave déçoit avec des prévisions de revenus annuels allant jusqu'à 5,15 milliards de dollars.
• Occidental dépasse ses prévisions de production et annonce un bénéfice trimestriel de 661 millions de dollars.

• Softbank vend la totalité de sa participation dans Nvidia. 
• Sony revoit à la hausse ses prévisions de bénéfice d'exploitation pour l'exercice en cours.

Publication : le 12 novembre 2025 à 10h

La présente communication n’a pas été établie conformément aux dispositions relatives à la promotion de la recherche indépendante en investissement et n’est pas soumise à l’interdiction de négoce avant la diffusion de la recherche.

La fin de la fermeture du gouvernement aux États-Unis va provoquer une déferlante d’indicateurs économiques à partir de la semaine prochaine, mais le sentiment qui domine à ce stade est que l’économie américaine résiste bien.

Pas de surprises ?

À priori, les indicateurs ne devraient pas révéler de grandes surprises sur l’état de l’économie américaine, et en particulier sur l’état du marché de l’emploi, ce qui a incité plusieurs membres de la FED à se montrer prudents sur une nouvelle baisse des taux en décembre.

Cela a été le cas d’Alberto Musalem, le patron de la FED de Saint-Louis, qui a déclaré lundi, « il est très important que nous fassions preuve de prudence à cet égard. La marge de manœuvre est limitée pour assouplir davantage la politique sans qu’elle ne devienne trop accommodante ».

Suivi par le vice-président Philip Jefferson, qui a déclaré « il est logique de procéder lentement à mesure que nous nous approchons du taux neutre ».

Si la majorité des membres de la FED sont bien conscients que l’inflation est trop élevée par rapport à l’objectif, ils estiment que ce phénomène s’estompera avec le temps. En revanche, les avis sont très différents sur l’état du marché de l’emploi.

Sur ce point, la présidente de la FED de San Francisco, Mary Daly, s’est penchée sur l’état du marché de l’emploi et a constaté que « la demande de travailleurs a chuté – il se trouve qu’elle a été rencontrée par une baisse presque coïncidente de l’offre de main-d’œuvre », ce qui explique pourquoi le taux de chômage est resté stable.

Et de poursuivre, « la croissance des salaires nominaux et réels s’est globalement ralentie à mesure que le marché du travail se refroidissait, même dans de nombreux secteurs où les travailleurs nés à l’étranger représentaient une part plus importante de l’emploi. Si le ralentissement de la croissance de l’emploi salarié était principalement structurel, lié à l’offre de main-d’œuvre, le contraire serait vrai ».

Ce qui signifierait que la baisse des taux de la part de la FED aurait moins d’impact sur le marché de l’emploi si ce dernier est impacté par des changements structurels.

Concernant l’inflation, Daly, estime que l’impact des droits de douane sur les prix « n’a pas conduit à une dynamique d’inflation plus large et plus persistante ».

Pour la suite, après deux baisses de taux qu’elle estime appropriées, la FED va devoir évaluer si les États-Unis risquent toujours de connaître une poussée inflationniste qui l’oblige à maintenir une politique quelque peu restrictive, ou s’ils sont à l’aube d’un boom de la productivité stimulé par l’intelligence artificielle, qui pourrait alimenter la croissance sans hausse des prix.

Et de conclure « pour mener une politique adéquate, il faudra faire preuve d’ouverture d’esprit et rechercher des preuves des deux côtés du débat ». Le débat ne fait que commencer et pour les Banques centrales s’ouvre une période qui pourrait être marquée par un bouleversement du monde du travail.

Ce débat au sein de la FED n’empêche pas, à ce stade, le marché de tabler, avec une probabilité de 60 %, sur une nouvelle baisse de 0,25 % des taux en décembre, ce qui se reflète dans le niveau du Treasury 2 ans.

Autre bouleversement

Les importations américaines de marchandises par conteneurs ont chuté de 7,5 % en taux annuel en octobre, celles en provenance de Chine ayant plongé de 16,3 %.

En octobre, elles ont baissé de 0,1 % par rapport au mois de septembre, et les analystes s’attendent à une baisse sur l’ensemble de l’année par rapport à 2024, et à une baisse plus importante au premier trimestre 2026 par rapport au premier trimestre 2025 qui avait vu ses volumes gonfler artificiellement par les anticipations des hausses des tarifs douaniers.

Les importations en provenance de Chine ont chuté dans certaines catégories de produits, comme celle des meubles et de la literie en baisse de 13,6 %, celle des jouets et des articles de sport en baisse de 30,4 % et celle des machines électriques en baisse de 17,2 % par rapport à 2024.

Poursuite du statu quo

Si le débat va faire rage au sein de la FED, la situation au sein de la BCE est plus calme et le statu quo devrait encore dominer dans les prochains mois si on écoute les dernières interventions de membres de la BCE.

Pour Frank Elderson, membre du conseil d’administration de la BCE, « les risques d’une inflation plus élevée que prévu sont contrebalancés par ceux d’une inflation plus faible que prévu. Les nouvelles ont été relativement bonnes ces derniers temps. Certains des risques dont nous avons parlé ont progressivement diminué ».

Et Boris Vujcic, gouverneur de la Banque centrale croate, de lui emboîter le pas en déclarant « nous sommes dans une bonne situation en termes d’équilibre des risques. Les risques sont équilibrés autour des prévisions d’inflation pour le moment, et… la croissance s’est avérée plus résistante que ce que nous pensions au début de l’année ».

Pour Vujcic, les ménages devraient soutenir la croissance grâce à un taux d’épargne historiquement élevé, mais il a admis que la BCE a du mal à comprendre pourquoi la consommation est restée faible de manière persistante.

Et même si la croissance a bien résisté, il a reconnu que l’Europe était confrontée à une concurrence accrue de la part de la Chine, en particulier dans les segments où les entreprises nationales ont été fortes, comme la production de voitures et de machines, un problème structurel difficile à résoudre.

Source : Bernard Keppenne, Chief Economist - CBC Banque & Assurances