We blikken nog even vooruit naar wat er morgen op de beleggersagenda staat: 

Dinsdag 18 februari 

• Bedrijfsresultaten
  • Arista Networks, Medtronic, Occidental, Baidu, Capgemini, AQT, Watsco, Edenred, Celanese, Franklin Electric, Liberty Global, Enagas, Bumble
• Ex-dividend
  • Archer-Daniels-Midland, Bunge, Cognizant, Credit Suisse, Ford Motor, Franklin Templeton, Johnson & Johnson, Xylem
• Macro-economie
  • VS: Empire Manufactoring (feb), NAHB huizenmarkt (feb)
  • Canada: inflatie
  • VK: werkloosheidscijfers
  • Duitsland: ZEW, ZEW verwachtingen

Voormalig ECB-topman Mario Draghi wordt verondersteld met pensioen te zijn (77 jaar), na een carrière die hem in 2012 de geschiedenisboeken instuurde met zijn beroemde ‘whatever it takes’ speech. De ECB zou alle middelen inzetten om het voortbestaan van de euro veilig te stellen. Via de Financial Times blijkt de man nog steeds mee met het politieke en marktmomentum. Enig voluntaristisch out-of-the-box denken is hem nog steeds niet vreemd. KBC capteert de essentie van het betoog.

Dit weekend vond een bewogen Munich Security Conference plaats, waarop de VS openlijk afstand nam van Oekraïne en Europa. Vicepresident JD Vance van de VS stelde dat onderhandelingen met Rusland  worden opgestart zonder Oekraïne of Europa. De verontwaardiging was groot bij vele Europese leiders, die daarom vandaag in Parijs verzamelen blazen om de situatie beoordelen en te reageren. Het is onduidelijk hoe de situatie vanaf hier verder zal evolueren. KBC Securities maakte alvast een overzicht van wie kan profiteren en verliezen op sectorniveau.

Berkshire Hathaway?

Berkshire Hathaway is een gediversifieerd conglomeraat onder leiding van Warren Buffett en zijn adjuncten (Greg Abel, AjitJain). Buffett wordt door velen beschouwd als de beste belegger aller tijden omwille van zijn uitzonderlijk hoge beursrendementen. Zelf heeft hij meer dan 35% van de aandelen van Berkshire in handen. Indien je in Berkshire investeert, investeer je indirect in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven. Berkshire is actief over de verschillende sectoren heen, waarbij de investeringsfocus ligt op defensievere sectoren zoals financials, energieproductie en defensieve/niet-cyclische consumenten-goederen. Dit verklaart waarom de financiële resultaten van Berkshire Hathaway als graadmeter van de Amerikaanse economie worden gezien. Berkshire Hathaway is een waardig alternatief voor een tracker, zeker wanneer men in Amerikaanse aandelen wilt beleggen zonder een te hoge blootstelling aan technologie te hebben. Maar we merken ook op dat Buffett sinds het 3de kwartaal van 2024 geen eigen aandelen meer heeft ingekocht en zijn beursgenoteerde posities stelselmatig aan het verkopen is omdat hij zowel Berkshire als de Amerikaanse beurs te duur vindt.

Nieuws

• Dit weekend werd de 13F van Berkshire Hathaway gepubliceerd. De 13F vermeld welke posities Berkshire heeft (bij-)gekocht en verkocht in het laatst afgesloten kwartaal (vierde kwartaal 2024).
• Berkshire heeft aandelen gekocht van Constellation Brands (geen advies), een Amerikaanse producent van alcoholische dranken. Twee welgekende drank in het gamma zijn Corona en Modelo. Modelo is het bestverkochte bier in de VS. Het aandeel is al bijna een vierde van zijn beurswaarde verloren sinds de start van 2025.
• Berkshire verhoogde zijn positie in Domino's Pizza met 86%.
• De positie in Occidental Petroleum (geen advies) werd ook verhoogd. Het aandeel noteert momenteel 30% lager dan zijn vorige top. Er gaan geruchten dat Berkshire een overnamebod aan het voorbereiden is op Occidental.
• Berkshire verkocht Amerikaanse bankaandelen, waaronder Citi (geen advies) en Bank of America (verkopen).
• De volledige positie in Ulta Beauty (geen advies), een keten van schoonheidswinkels, werd verkocht.
• Het conglomeraat is gestopt met de verkoop van Apple aandelen (houden). Hierdoor komt een einde aan een reeks van kwartalen waarbij Apple-aandelen uit de deur gingen. Vandaag is de Apple-positie om en bij de $75 miljard waard.
• In het algemeen was Berkshire een netto-verkoper van aandelen. Dit is het 9de kwartaal op rij dat Berkhire meer aandelen verkoopt dan aankoopt. Hierdoor is de cashberg naar een ongeziene hoogte gestegen. 

Intel?

Intel  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Het bedrijf miste de boot voor mobiele toestellen. Op technologisch vlak loopt Intel intussen ook achter op TSMC, waardoor het marktaandeel verliest. Zware investeringen moeten het tij doen keren.

Nieuws

Volgens mediaberichten zou Broadcom zijn oog laten vallen hebben op de chipontwerp- en marketingactiviteiten van Intel. Het bedrijf heeft overlegd met adviseurs over het uitbrengen van een bod, maar zou dit waarschijnlijk enkel doen als het een partner vindt voor de foundry-activiteiten van Intel. Het is nog onzeker of Broadcom zal doorgaan met het plan. 

Daarnaast zou Taiwan Semiconductor Manufacturing Co overwegen een controlebelang te nemen in de foundry-activiteiten van Intel. Trump-functionarissen brachten het idee van een deal tussen de twee bedrijven ter sprake tijdens recente ontmoetingen met de Taiwanese chipmaker en TSMC was de idee niet ongenegen. De gesprekken bevinden zich in een zeer vroeg stadium en de exacte structuur van een potentieel partnerschap is nog niet vastgesteld. Ook is het onduidelijk of Intel openstaat voor een transactie. 

Het einddoel zou zijn dat TSMC, de grootste chipproducent ter wereld, de Amerikaanse halfgeleiderfabrieken van Intel volledig zou gaan exploiteren. Een eventuele deal zou ook de zorgen over de verslechterende financiële toestand van Intel kunnen verlichten. Mogelijk houdt de deal in dat grote Amerikaanse chipontwerpers aandelenbelangen nemen, samen met steun van de Amerikaanse regering.

KBC Securities over Intel

Op fundamenteel gebied wordt 2025 waarschijnlijk een overgangsjaar met minimale groei van omzet en marges. De enige reden om het aandeel nu te kopen is om te speculeren op een verkoop van (delen van) het bedrijf of een andere ingrijpende transformatie van het bedrijf door bijvoorbeeld M&A. Op dit moment is het koffiedik kijken of/hoeveel aandeelhouderswaarde deze mogelijke deals zouden creëren. 

Kurt Ruts, analist van KBC Securities, behoudt zijn houden-aanbeveling en koersdoel van 22 dollar. 

Bron: KBC Securities

Intel?

Intel  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Het bedrijf miste de boot voor mobiele toestellen. Op technologisch vlak loopt Intel intussen ook achter op TSMC, waardoor het marktaandeel verliest. Zware investeringen moeten het tij doen keren.

Nieuws

Intel maakte gisteren nabeurs bekend dat het na een zoektocht van een drietal maanden een nieuwe CEO gevonden heeft, genaamd Lip-Bu Tan. De nieuwe CEO zal het werk aanvatten op 18 maart en volgt twee interim co-CEO's op die werden aangesteld na het abrupte vertrek van Pat Gelsinger eind vorig jaar.

Tan is zeer goed bekend met de chipsector. Zo was hij van 2009 tot 2021 CEO van chipdesignbedrijf Cadence. Tot augustus vorig jaar zetelde hij ook in de Raad van Bestuur van Intel. Hij vertrok daar evenwel omwille van meningsverschillen omtrent de te volgen strategie met Gelsinger.

In een brief aan het personeel van Intel gaf Tan aan dat de focus op de klant zijn belangrijkste prioriteit zal zijn. Verder wil hij de foundry terug op de rails krijgen. Dit lijkt te suggereren dat een opsplitsing van Intel voorlopig van de baan is. Recent was er in de media sprake van een opsplitsing waarbij het Taiwanese TSMC (geen aanbeveling) een belang zou nemen in de foundry.

KBC Securities over Intel

Intel heeft de laatste jaren veel van zijn pluimen verloren:

(1) De Taiwanese chipproducent TSMC (geen aanbeveling) heeft Intel geklopt op vlak van zowel productievolumes als technologie. Concurrenten zoals AMD (kopen, koersdoel: USD 154 en Nvidia (kopen, koersdoel: USD 166) brengen nu superieure chips op de markt, geproduceerd door TSMC.

(2) In de markt van CPU's voor laptops, desktops en servers wordt Intel belaagd door concurrerende bedrijven (AMD) en technologieën (GPU’s van Nvidia en AMD).

Al bij al is de aanstelling van een gerespecteerd man zoals Tan een goede zaak voor Intel. Toch is het zo dat zijn job één van de moeilijkste in de sector zal zijn. Gezien de zwakke balans behoort een nieuwe herstructurering tot de mogelijkheden.

De analist, Kurt Ruts, behoudt zijn "houden-aanbeveling en koersdoel van 22 dollar. 

Bron: KBC Securities

Taiwan Semiconductor Manufacturing en Broadcom tonen interesse in Intel-onderdelen

• De Amerikaanse chipmaker wordt mogelijk opgesplitst door rivalen Taiwan Semiconductor Manufacturing en Broadcom, die elk interesse hebben in verschillende delen van het bedrijf. Broadcom onderzoekt Intels chipontwerp- en marketingactiviteiten, terwijl TSMC kijkt naar de chipfabrieken van Intel. De gesprekken zijn voorlopig en informeel, en de Amerikaanse regering heeft zorgen over de nationale veiligheid. Intels aandelen verloren vorig jaar ongeveer 60% van hun waarde door een kapitaalintensieve strategie om de productiecapaciteit te vergroten.

Apple voegt Apple Intelligence toe aan Vision Pro-headset

• De technologiebedrijf is van plan om Apple Intelligence toe te voegen aan zijn Vision Pro-headset, samen met een bijgewerkte modus voor gastgebruikers en een ruimtelijke inhoud-app. Het bedrijf wil de functies uitrollen als onderdeel van een software-upgrade, die mogelijk deze week in bètaversie voor ontwikkelaars beschikbaar komt. Apple heeft haast om kunstmatige intelligentie in zijn apparaten te integreren om voorop te blijven lopen op concurrenten. De Vision Pro van Apple is te verkrijgen vanaf 3.499 dollar in de Verenigde Staten.

Amazon haalt overwinning tegen vakbond in North Caroline

• De retailer heeft een overwinning behaald nadat werknemers in North Carolina tegen het vormen van een vakbond stemden. Ongeveer driekwart van de stemmers was tegen, wat een tegenslag betekent voor vakbondsfunctionarissen die al lang Amazon willen organiseren. Amazon heeft betoogd dat zijn werknemers het beste gediend zijn door een directe relatie met het bedrijf in plaats van via georganiseerde arbeid. De National Labor Relations Board heeft de resultaten van de stemming vrijgegeven, waarbij 2.447 tegen en 829 voor het vormen van een vakbond stemden.

Johnson & Johnson hervat beperkte marktintroductie van Varipulse-hartapparaat in VS

• De medische hulpmiddelenfabrikant heeft de beperkte marktintroductie van zijn Varipulse-hartapparaat in de Verenigde Staten hervat nadat een onderzoek had aangetoond dat de apparaten naar behoren werken. In januari pauzeerde J&J het hartapparaat uit voorzorg vanwege vier gemelde beroertegevallen. Het onderzoek concludeerde dat de Varipulse-apparaten naar behoren functioneren, maar dat het risico op neurovasculaire gebeurtenissen kan toenemen bij overmatige, gestapelde of verkeerd geplaatste ablatie buiten de longaders. J&J zal de gebruiksrichtlijnen voor het Varipulse-katheterapparaat wereldwijd bijwerken.

Uber spant rechtszaak aan tegen DoorDash

• Het technologiebedrijf heeft een rechtszaak aangespannen tegen DoorDash wegens concurrentiebeperkende praktijken, wat leidt tot hogere kosten voor zowel restaurants als klanten. Uber beschuldigt DoorDash van het dwingen van restaurants om DoorDash als exclusieve of enige voorkeursleverancier te gebruiken. DoorDash ontkent de beschuldigingen en beweert dat Uber geen kwaliteit alternatief kan bieden. Uber beweert dat DoorDashs tactieken het bedrijf miljoenen dollars aan inkomsten hebben gekost en de groei van Uber Direct hebben beperkt.

General Motors sluit in Chinese stad Shenyang

• De autofabrikant sluit deze maand een fabriek in de noordoostelijke Chinese stad Shenyang als onderdeel van een herstructurering in China. De fabriek produceert Buick GL8-minivans en de Chevrolet Tracker SUV voor de Chinese markt. GM rapporteerde in het vierde kwartaal 4 miljard dollar aan herstructureringskosten in China, inclusief fabriekssluitingen. CEO Mary Barra verklaarde dat de toekomst van GM in China zich zal richten op Cadillac, Buick en de premium importbusiness.

Spotify overweegt nieuwe abonnementsdienst

• De Zweedse muziekstreamingdienst overweegt een nieuwe abonnementsdienst genaamd "Music Pro" te lanceren, die hogere kwaliteit audio, remixing tools en toegang tot concerttickets zal bieden. De prijzen voor deze nieuwe dienst zullen variëren per regio, met lagere kosten in minder ontwikkelde markten. Spotify heeft onlangs meerjarige deals getekend met Warner Music Group en Universal Music Group voor het opnemen en publiceren van muziek. CEO Daniel Ek heeft gezegd dat het bedrijf gepersonaliseerde aanbiedingen zal hebben, waaronder een premium tier genaamd "superfans of music".

Spaanse groep uit Baskenland met o.a. Sidenor stemt in met aankoop van 29,7% van Talgo

• Een Spaans consortium uit Baskenland, bestaande uit aandeelhouders van staalproducent Sidenor, de regionale overheid en lokale kredietverstrekker Kutxabank, heeft een overeenkomst bereikt om 29,7% van de aandelen van treinbouwer Talgo te kopen. De prijs bedraagt 4,15 euro per Talgo-aandeel, plus 0,85 euro extra die het consortium moet betalen als het bedrijf nog nader te bepalen financiële doelstellingen haalt.

Italiaanse Poste ruilt haar belang in Nexi met CDP's belang in Telecom Italia

• Het door de staat gesteunde financiële conglomeraat heeft besloten het belang in Telecom Italia dat in handen is van staatsbank Cassa Depositi e Prestiti. "De transactie is een strategische investering die tot doel heeft synergieën tussen de bedrijven te creëren en, met alle betrokken partijen, de consolidatie van de telecommunicatiemarkt in Italië te bevorderen", aldus Poste.

Volkswagen stelt interne VW-merkmargedoelstelling van 6,5% vast

• De Duitse autofabrikant heeft interne doelstellingen bekendgemaakt om de winstmarge op de verkoop van zijn VW-autodivisie te verbeteren van ongeveer 2% naar 6,5%, volgens de nieuwswebsite Business Insider. Hoewel de margedoelstelling geen specifieke deadline heeft, maakt het deel uit van een reeks doelstellingen voor 2025 om de kosten en prestaties bij het belangrijkste automerk van de groep te verbeteren.

FDA keurt het combinatievaccin tegen meningokokken van GlaxoSmithKline goed

• De Amerikaanse Food and Drug Administration heeft het combinatievaccin Penmenvy van de Britse farmaceut GSK goedgekeurd voor gebruik bij mensen van 10 tot en met 25 jaar. Het vaccin beschermt tegen meningokokkeninfecties.

CTP investeert in een nieuw project voor Hitachi Energy op CTPark Brno in Tsjechië

• Het bedrijf investeert 57 miljoen euro in een nieuw project voor Hitachi Energy op CTPark Brno in Tsjechië. De eerste fase omvat de bouw van een 50.000 m² grote fabriek voor hoogspanningsproducten met een verwacht rendement op kosten van meer dan 10%.  CTP is ook van plan om een aangrenzende campus te ontwikkelen om de diensten van het industriepark uit te breiden. CTP is omni-aanwezig in Brno omdat het daar 2 jaar geleden zijn CMD hield en zijn grootschalige ontwikkelingsstrategie met veel uitbreidingscapaciteit liet zien. Geen impact op de opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 93 euro.

Heijmans bouwt nieuw datacenter in Noord-Holland

• Het bedrijf gaat een nieuw datacenter bouwen in Noord-Holland. Het datacenter krijgt een vloeroppervlak van 11.000 m2 en wordt naar verwachting in oktober 2026 opgeleverd. Heijmans zal bij de bouw van dit datacenter gebruik maken van een aantal innovaties op het gebied van modulair bouwen en duurzaamheid. De benodigde vergunningen zijn inmiddels verleend. Het nieuwe gebouw krijgt een capaciteit van 10 megawatt. Het bouwproject vertegenwoordigt een omzetwaarde van 96 miljoen euro voor Heijmans.

Datum en uur van publicatie: 17/02/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.