Procter & Gamble heeft in het vierde kwartaal van boekjaar 2026 resultaten neergezet die grotendeels overeenstemmen met de verwachtingen van de markt. De winst per aandeel kwam licht boven de gemiddelde analistenverwachting uit, maar de onderliggende omzetontwikkeling bleef op verschillende belangrijke divisies achter. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri blijft het algemene beeld gemengd, terwijl de vooruitzichten voor 2027 een voorzichtig management tonen dat rekening houdt met een uitdagende consumentenomgeving.

Procter & Gamble?

Procter & Gamble (P&G)  is wereldleider op het vlak van verzorgings- en huishoudproducten. Het bedrijf is georganiseerd rond drie activiteiten: schoonheids- en verzorgingsproducten, huishoudproducten en Gillette scheermesjes.

Omzetgroei blijft beperkt

De Amerikaanse consumentengoederengroep Procter & Gamble realiseerde in het vierde kwartaal van 2026 een omzet van 21,2 miljard dollar, een stijging van 2% tegenover dezelfde periode vorig jaar.

De organische omzet bleef echter vlak, terwijl de gemiddelde analistenverwachting uitging van een groei van 1,6%. Zowel volumes, prijszetting als productmix bleven onveranderd, wat wijst op een beperkte onderliggende groeidynamiek.

Voor het volledige boekjaar 2026 kwam de organische omzetgroei uit op slechts 1%, wat de aanhoudende druk op de consumptie en het uitdagende marktomgeving weerspiegelt.

Verschillende prestaties per divisie

Binnen de verschillende activiteiten van de groep waren er duidelijke verschillen zichtbaar. De divisie Beauty boekte een sterke organische omzetgroei van 4%, ondersteund door een goede prestatie van Hair Care en Personal Care. Bij Grooming bleef de organische omzet stabiel ten opzichte van vorig jaar. Health Care kende daarentegen een moeilijke periode. De organische omzet daalde met 1%, voornamelijk door zwakte binnen Oral Care in Noord-Amerika en China. Deze prestatie lag ongeveer 280 basispunten onder de gemiddelde analistenverwachting. Ook de divisie Baby, Feminine & Family Care stelde teleur. Hier daalde de organische omzet met 2%, wat ongeveer 250 basispunten onder de gav lag. Fabric & Home Care kende een vlakke organische omzetontwikkeling.

Marges onder druk, maar brutomarge verrast positief

De winstgevendheid gaf een gemengd beeld.De verwaterde winst per aandeel daalde met 15% tot 1,26 dollar. De kernwinst per aandeel kwam uit op 1,43 dollar tegenover een gav van 1,41 dollar. Die lichte positieve verrassing werd echter gedeeltelijk ondersteund door een lager dan verwachte belastingvoet van ongeveer 2%.

De brutomarge daalde met 60 basispunten op jaarbasis, maar lag wel 75 basispunten boven de gemiddelde analistenverwachting. Dit wijst erop dat het bedrijf een deel van de kosteninflatie beter wist op te vangen dan verwacht. De operationele kernmarge daalde daarentegen met 130 basispunten en bleef ongeveer 300 basispunten onder de gav. De druk op de marges werd veroorzaakt door hogere marketinguitgaven, een minder gunstige productmix en hogere grondstoffenkosten. Sterke kasstromen en aanzienlijke aandeelhoudersvergoedingen

Procter & Gamble bleef een sterke kasstroom genereren.

De operationele kasstroom bedroeg in boekjaar 2026 in totaal 19,6 miljard dollar. De aangepaste vrije kasstroomproductiviteit kwam uit op 100%, wat betekent dat de onderneming haar winst volledig wist om te zetten in vrije kasstromen. De groep bleef bovendien fors kapitaal teruggeven aan aandeelhouders. In totaal werd meer dan 15 miljard dollar uitgekeerd, bestaande uit 10,2 miljard dollar aan dividenden en 5,0 miljard dollar aan aandeleninkopen.

Voorzichten voor 2027

Voor boekjaar 2027 verwacht Procter & Gamble een organische omzetgroei van 1% tot 3%. Daarnaast voorziet het management een groei van de kernwinst per aandeel tussen 0% en 3%. Ook plant het bedrijf ongeveer 10 miljard dollar aan dividenduitkeringen en nog eens 5 miljard dollar aan aandeleninkopen.

Deze vooruitzichten liggen grotendeels in lijn met de gemiddelde analistenverwachtingen en suggereren volgens het management een voorzichtige houding ten aanzien van de economische en consumentencontext.

KBC Securities over Procter & Gamble

Guglielmo omschrijft het kwartaal als gemengd. Hoewel Procter & Gamble een kleine positieve verrassing neerzette met een kernwinst per aandeel van 1,43 dollar tegenover een gav van 1,41 dollar, merkt hij op dat de kwaliteit van deze winstmeevaller enigszins werd afgezwakt door een lager dan verwachte belastingvoet. Belangrijker vindt hij dat de onderliggende omzetontwikkeling zwakker uitviel dan verwacht, met vooral tegenvallende prestaties in Health Care en Baby, Feminine & Family Care. Positief is volgens de analist dat de brutomarge beter standhield dan verwacht ondanks aanhoudende druk van grondstoffenkosten en extra investeringen. De vooruitzichten voor 2027 liggen grotendeels in lijn met de marktverwachtingen en tonen een management dat voorzichtig blijft over de consumentenomgeving.

Guglielmo behoudt zijn koersdoel van 165 dollar en zijn "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel.

KBC Securities over Krones

Andrea omschrijft de resultaten als gemengd. De analist wijst erop dat de voor wisselkoersen gecorrigeerde omzetgroei van 1,8% in de eerste jaarhelft onder de verwachtingen en onder de eigen doelstellingen van het bedrijf blijft, waardoor een betekenisvolle versnelling in de tweede jaarhelft noodzakelijk wordt. Hoewel de winstgevendheid en marges positief verrasten en het orderboek voor een sterke zichtbaarheid zorgt, verkiest hij voorlopig afzijdig te blijven.

Andrea hanteert voor Krones een koersdoel van 123 euro en een "Houden"-aanbeveling.

Donderdag 30 juli 2026

Bedrijfsresultaten

Apple, Amazon, Mastercard, Shell, Schneider Electric, AB Inbev, Bristol-Myers, Stryker, Altria, Enel, Subsea7, AXA, Valero Energy, KKR, ICE, Cigna, Warner Bros Dicovery, Ferrari, Corteva, Société Générale, BAE Systems, UCB, ArcelroMittal, LSEG, Yum! Brands, Anglo American, Saint Gobain, Prysmian, BMW, adidas, Heidelberg Cement, DSM Firmenich, Euronext, Unibail-odamco, Stellantis, Segro, Symrise, Accor, GBL, A2A, Syensqo, Renault, Iveco, Azelis

Ex-dividend

AptarGroup, Banco Santander Brasil ADR, Bank Montreal, Beximco Pharma., Blackrock Smaller, Braemar, Brunner, Citizens Financial Group Inc, Conagra Brands, Constellation Brands A, CQS New City High Yield, Ecofin Global Utilities, Ellaktor ADR, First Merchants ADR, GCP, Gore Street Energy Storage Fund plc, Groupe Tera, H B Fuller, Henderson Far East, Industrial & Infrastructure, James Latham, M&G Credit Income, Maven, Maven Income And Growth, Maven Income And Growth 3, Maven Income And Growth 5, Mesabi Trust, MONY PLC, Montanaro Smaller Companies, Muehlbauer Holding AG, Reach, Strive Prf A, TR European Growth, Triad Group PLC, VOC Energy Trust

Macro-economie

VS: PCE prijsindex (jun), BBP (tweede kwartaal), wekelijkse steunaanvragen, continuing claims
VK: rentebesluit Bank of England
EMU: BBP (tweede kwartaal)
Duitsland, Frankrijk, Italië, Spanje, Tsjechië: BBP (tweede kwartaal)
België inflatie (CPI (jul)

Het aandeel wordy niet opgevolgd door de analisten van KBC Securities (dus geen aanbeveling en koersdoel).

Hermès heeft over de eerste helft van 2026 resultaten gepubliceerd die licht boven de verwachtingen uitkwamen, met een verdere versnelling van de omzetgroei in het tweede kwartaal. De Franse luxegroep bleef bijzonder sterk presteren in Noord-Amerika, Japan en Europa, maar zag de Chinese markt zwakker evolueren dan beleggers hadden gehoopt. Hoewel Hermès niet officieel wordt opgevolgd door KBC Securities, volgen analisten de resultaten nauwlettend omdat ze belangrijke inzichten bieden voor sectorgenoten zoals LVMH en Kering. De resultaten bevestigen volgens KBC Securities dat de luxemarkt buiten China veerkrachtig blijft, terwijl vragen blijven bestaan over de toekomstige aanwending van de aanzienlijke kaspositie van de groep.

Omzetgroei versnelt ondanks stevige wisselkoerstegenwind

Hermès realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 8,16 miljard euro. Tegen constante wisselkoersen groeide de omzet met 6,1%, terwijl de gerapporteerde groei uitkwam op 1,6%. Het tweede kwartaal liet een verdere versnelling zien. De omzet groeide toen met 6,7% tegen constante wisselkoersen, tegenover een groei van 5,6% in het eerste kwartaal. Dat gebeurde ondanks een negatieve wisselkoersimpact van ongeveer 360 miljoen euro. De cijfers tonen aan dat de vraag naar de producten van Hermès wereldwijd sterk blijft, ondanks de uitdagende economische en geopolitieke context.

Noord-Amerika blijft uitblinker

De Amerikaanse activiteiten bleven de belangrijkste groeimotor van de groep. De omzet in Noord- en Zuid-Amerika steeg met 15,3% tegen constante wisselkoersen tot 1,59 miljard euro. Daarmee bleef de regio de best presterende markt binnen Hermès. Ook Japan kende een bijzonder sterke periode. De omzet steeg er met 11,0% tot 798 miljoen euro, waarbij de groei in het tweede kwartaal verder versnelde dankzij een robuuste lokale vraag. Europa bleef eveneens sterk presteren. Buiten Frankrijk groeide de omzet met 8,8% tot 1,17 miljard euro, terwijl de Franse thuismarkt een groei van 1,8% liet optekenen dankzij een gezonde binnenlandse consumptie en een herstel van het toerisme.

China blijft zwakke schakel

De grootste aandacht van beleggers ging opnieuw naar de prestaties in Azië exclusief Japan, waar China veruit de belangrijkste markt vormt. De omzet in deze regio bedroeg 3,53 miljard euro, goed voor een groei van slechts 2,4% tegen constante wisselkoersen. Dat bleef onder de verwachtingen van de markt.

Tijdens de conference call gaf het management aan geen significante versnelling van de Chinese vraag op korte termijn te verwachten. Hermès blijft een verhoogde spaarneiging bij Chinese consumenten vaststellen, wat wijst op een voorzichtige houding van huishoudens ondanks de economische stimuleringsmaatregelen.

Opvallend was dat het management aangaf onder meer de evolutie van de varkensprijzen te volgen als indicator voor het Chinese consumptiesentiment. Die prijzen blijven volgens Hermès momenteel grotendeels stabiel, wat geen duidelijke indicatie geeft van een heropleving van de consumentenbestedingen.

Lederwaren blijven belangrijkste groeimotor

Binnen de verschillende productcategorieën bleef Lederwaren & Zadelmakerij de sterkste activiteit. De omzet steeg met 9,8% tot 3,76 miljard euro dankzij een aanhoudend sterke vraag en een verdere uitbreiding van de productiecapaciteit. Ready-to-Wear & Accessoires realiseerde een omzet van 2,20 miljard euro en groeide met 2,0%. Deze activiteit kende vooral in het tweede kwartaal een duidelijke versnelling. Ook Silk & Textiles presteerde sterk, met een omzetgroei van 9,7% tot 469 miljoen euro, ondersteund door nieuwe collecties en productlanceringen. De overige activiteiten, waaronder juwelen en woonartikelen, zagen hun omzet stijgen tot 1,07 miljard euro, goed voor een groei van 5,4%. Bij Parfum & Beauty daalde de omzet met 4,5% tot 233 miljoen euro. De horlogeactiviteiten bleven nagenoeg stabiel op 269 miljoen euro, maar keerden in het tweede kwartaal wel terug naar groei.

Uitzonderlijke winstgevendheid blijft behouden

Hermès blijft een van de meest winstgevende ondernemingen binnen de luxesector. De recurrente bedrijfswinst steeg licht tot 3,35 miljard euro. De operationele marge kwam uit op 41,0%, wat aanzienlijk beter was dan verwacht, hoewel ze licht onder het niveau van vorig jaar bleef. De nettowinst bleef vrijwel stabiel op 2,24 miljard euro ondanks de impact van de uitzonderlijke Franse bedrijfsbelasting. Deze cijfers illustreren de sterke prijszettingsmacht van Hermès en de exclusieve positionering van zijn merken.

Kasstroom en balans blijven indrukwekkend

De operationele kasstroom bedroeg 2,7 miljard euro, terwijl de aangepaste vrije kasstroom met 18% toenam tot 2,18 miljard euro.Aan het einde van de eerste jaarhelft beschikte de groep over een nettokaspositie van 12,9 miljard euro, waarmee Hermès een van de sterkste balansen in de sector behoudt. Tijdens de eerste zes maanden van het jaar keerde de onderneming ongeveer 1,9 miljard euro aan dividenden uit. Daarnaast werd voor 160 miljoen euro aan aandelen ingekocht in het kader van het aandelenprogramma voor werknemers.

Toenemende vragen rond kapitaalallocatie

Een belangrijk discussiepunt onder beleggers blijft de snel oplopende kaspositie van de groep. Op basis van de huidige trends zou die tegen het einde van het jaar richting 14 miljard euro kunnen stijgen. Zonder een fundamentele wijziging van het kapitaalallocatiebeleid zou Hermès theoretisch over voldoende middelen beschikken om ongeveer 10% van zijn uitstaande aandelen in te kopen. Tot op heden geeft het management echter geen signalen dat het dergelijke maatregelen overweegt.

KBC Securities over Hermès

Hoewel Hermès niet tot het officiële opvolgingsuniversum van KBC Securities behoort, beschouwt Guglielmo de resultaten als een belangrijke graadmeter voor de bredere luxesector.

Volgens hem waren de resultaten globaal in lijn met of licht beter dan verwacht. De zwakkere groei in Azië exclusief Japan verklaart volgens de analist grotendeels de negatieve beursreactie op de resultaten. Tegelijk benadrukt hij dat de prestaties in Noord-Amerika, Japan en Europa sterker waren dan verwacht en dat de operationele marges uitzonderlijk hoog blijven.

Guglielmo merkt daarnaast op dat een deel van de recente koerszwakte mogelijk verklaard kan worden door een rotatie van beleggers uit defensieve luxeaandelen zoals Hermès naar achterblijvers zoals LVMH en Kering, die na hun recente resultaten sterk hebben opgeveerd.

Ondanks de aanhoudende onzekerheid rond China blijven de onderliggende fundamenten van Hermès volgens hem bijzonder sterk, ondersteund door een uitzonderlijke winstgevendheid, een zeer robuuste balans en een wereldwijde vraag die in de meeste regio's gezond blijft.

Visa heeft in het derde kwartaal van boekjaar 2026 opnieuw sterke resultaten afgeleverd, met omzet-, volume- en winstcijfers die boven de verwachtingen uitkwamen. De wereldwijde betaalgigant profiteerde van een brede groei over vrijwel alle activiteiten, verhoogde zijn vooruitzichten voor het volledige boekjaar en blijft profiteren van structurele groeitrends binnen digitale betalingen. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri bevestigen deze resultaten de sterke concurrentiepositie van Visa en versterken ze zijn overtuiging dat het aandeel een van de aantrekkelijkste beleggingen binnen de sector blijft.

Visa?

Visa is een wereldwijd betalings technologiebedrijf. Het faciliteert wereldwijde handel en geldbeweging in meer dan 200 landen en gebieden onder een wereldwijd netwerk van consumenten, handelaren, financiële instellingen en overheidsinstanties door middel van technologieën. Het opereert via het segment Payment Services. Het biedt transactieverwerkingsdiensten (voornamelijk autorisatie, clearing en afwikkeling) aan zijn financiële instellingen en handelaren via VisaNet, zijn eigen geavanceerde transactieverwerkingsnetwerk.

Omzet en volumes blijven stevig groeien

Visa realiseerde in het derde kwartaal een netto-omzet van 11,3 miljard dollar, een stijging van 14% tegenover dezelfde periode vorig jaar en ongeveer 2% boven de marktconsensus. De wereldwijde betalingsvolumes bleven krachtig evolueren. Het totale betalingsvolume steeg met 10% tot 4.000 miljard dollar. Daarnaast nam het aantal verwerkte transacties met 9,6% toe tot 71,7 miljard transacties. Ook de internationale activiteit bleef sterk. Het grensoverschrijdende betalingsvolume, exclusief transacties binnen Europa, groeide met 12%, wat wijst op een gezonde internationale consumptie en reisactiviteit.

Winstgroei blijft sterk ondanks eenmalige last

De aangepaste winst per aandeel bedroeg 3,32 dollar, een stijging van 11,4% op jaarbasis. Het gerapporteerde winstcijfer werd wel beïnvloed door een eenmalige storting van 250 miljoen dollar in een juridisch escrowfonds. Zonder deze uitzonderlijke post zou de winstontwikkeling nog sterker zijn geweest. De operationele winst steeg met 11,3% en lag eveneens boven de verwachtingen van analisten. Deze cijfers illustreren opnieuw de sterke operationele hefboom van het bedrijfsmodel, waarbij omzetgroei zich efficiënt vertaalt in winstgroei.

Kostenstructuur wordt verder geoptimaliseerd

Visa kondigde tijdens het kwartaal een personeelsreductie van ongeveer 7% aan. De maatregel maakt deel uit van de voortdurende inspanningen om de operationele efficiëntie verder te verhogen en middelen vrij te maken voor investeringen in toekomstige groeidomeinen. Dankzij zijn sterke winstgevendheid beschikt Visa over aanzienlijke flexibiliteit om tegelijk te investeren in innovatie, aandeelhouders te vergoeden en kosten te beheersen. Hogere verwachtingen voor het volledige boekjaar

Het management verhoogde de vooruitzichten voor boekjaar 2026.

Visa verwacht nu dat de omzetgroei voor het volledige jaar aan de onderkant van een groei in de midden tien procent zal uitkomen. Tegelijk wordt een stijging van de operationele kosten in de midden enkelcijferige cijfers voorzien. Ook voor het vierde kwartaal ligt de omzetverwachting boven de eerdere marktconsensus. Het bedrijf verwacht een omzetgroei die hoger ligt dan de eerdere verwachting van ongeveer 12,4%.Deze vooruitzichten bevestigen het vertrouwen van het management in de verdere ontwikkeling van de betalingsactiviteit wereldwijd.

Diensten met toegevoegde waarde worden steeds belangrijker

Een belangrijk onderdeel van het groeiverhaal blijft de verdere uitbreiding van de Value-Added Services. Deze activiteiten leveren aanvullende diensten aan financiële instellingen, handelaren en andere klanten en vertegenwoordigen een steeds groter aandeel van de groepsomzet. Daardoor wordt Visa minder afhankelijk van de traditionele verwerkingsvergoedingen op betalingstransacties en ontstaat een bredere en stabielere inkomstenbasis. Volgens het management biedt deze evolutie bijkomende mogelijkheden om de winstgroei op lange termijn te ondersteunen.

Wereldkampioenschap voetbal blijft een groeikatalysator

Visa verwacht bovendien dat het WK voetbal een positieve bijdrage zal leveren aan de resultaten van boekjaar 2026. Aangezien het boekjaar van Visa eindigt op 30 september, zullen de economische effecten van het tornooi nog binnen de huidige rapporteringsperiode zichtbaar zijn. De wereldwijde zichtbaarheid van het evenement en het verhoogde reis- en consumptiegedrag kunnen volgens het bedrijf een bijkomende impuls geven aan het transactievolume.

AI wordt gezien als opportuniteit in plaats van bedreiging

Waar sommige beleggers vrezen dat artificiële intelligentie traditionele betalingsmodellen zou kunnen verstoren, ziet Visa net belangrijke groeikansen. Het bedrijf ontwikkelt actief de standaarden, protocollen en vertrouwensinfrastructuur die nodig zijn om AI-agenten transacties te laten uitvoeren namens consumenten. Daarvoor werkt Visa onder meer aan initiatieven zoals Agent Score, Agent Directory en het Token Assurance Framework. Volgens het bedrijf zal zijn wereldwijde netwerk het mogelijk maken om een belangrijke rol te spelen binnen zogenaamde agentic commerce, waarbij autonome AI-systemen betalingen uitvoeren en beheren. Naast de transactieverwerking creëert dat ook bijkomende opportuniteiten voor nieuwe diensten met toegevoegde waarde.

Waardering blijft aantrekkelijk

Ondanks de sterke prestaties noteert Visa volgens KBC Securities nog steeds aan de onderkant van zijn historische waarderingsbereik. Het aandeel wordt momenteel gewaardeerd tegen ongeveer 25 keer de verwachte winst, tegenover een historisch gemiddelde van ongeveer 26,5 keer over de afgelopen vijf jaar. Hoewel het aandeel de S&P 500 de afgelopen drie maanden heeft overtroffen, beschouwt KBC Securities deze outperformance als gerechtvaardigd gezien de uitzonderlijk sterke marktpositie van Visa en de toenemende erkenning van zijn technologische troeven.

KBC Securities over Visa

Guglielmo Filangieri van KBC Securities beschouwt de kwartaalresultaten als een nieuwe bevestiging van de sterke fundamenten van Visa. Volgens hem waren vooral de brede volumegroei, de sterke ontwikkeling van de internationale transacties en de hogere vooruitzichten voor het volledige jaar opvallend.

De analist benadrukt dat Visa een van de meest kwaliteitsvolle ondernemingen binnen zijn opvolgingsuniversum blijft. Hij verwijst daarbij naar het vrijwel onvervangbare wereldwijde betalingsnetwerk, de weerbaarheid van het bedrijfsmodel doorheen verschillende economische cycli en de grote financiële flexibiliteit voor investeringen en aandeelhoudersvergoedingen.

Daarnaast ziet Filangieri artificiële intelligentie niet als een bedreiging voor Visa, maar juist als een kans om nieuwe inkomstenstromen te ontwikkelen. Dankzij de bestaande infrastructuur en de ontwikkeling van systemen voor AI-gestuurde transacties kan Visa volgens hem een belangrijke winnaar worden van de volgende generatie digitale handel.

Om die redenen bevestigt Guglielmo Filangieri zowel zijn Kopen-aanbeveling als zijn status van Top Pick, met een koersdoel van 405 dollar.

Mondelez heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter dan verwachte resultaten gerealiseerd en verhoogde zijn omzetvooruitzichten voor het volledige jaar. De wereldwijde producent van merken zoals Oreo, Milka, LU en Cadbury profiteerde van sterke prestaties in opkomende markten en Noord-Amerika, terwijl de vrije kasstroom en de kapitaalteruggave aan aandeelhouders robuust bleven. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri bevestigt Mondelez opnieuw de positieve trend die momenteel zichtbaar is in de sector van de consumptiegoederen, waarbij de onderneming erin slaagt groei te combineren met blijvende investeringen in haar merken.

Mondelez?

Het vroegere Kraft Foods stootte in oktober 2012 zijn Amerikaanse kruideniersdivisie af. De restgroep met de snelst groeiende activiteiten gaat sindsdien door het leven als Mondelez . De onderneming is uitgegroeid tot een toonaangevende speler in de snackwereld en legt zicht toe op koekjes, chocolade, kauwgom en dranken. Bekende merken zijn Oreo, Milka en Lu.

Omzetgroei boven de verwachtingen

Mondelez realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 9,36 miljard dollar, wat ongeveer 1,6% boven de marktverwachtingen lag. De omzet steeg met 4,1% op gerapporteerde basis en met 2,2% organisch. De organische groei werd ondersteund door een combinatie van hogere volumes en productmix, goed voor 0,7 procentpunt groei, en prijsverhogingen die 1,5 procentpunt bijdroegen. Het management benadrukte dat de groei breed gedragen was over de verschillende regio’s, met bijzonder sterke prestaties in Noord-Amerika en de opkomende markten.

Opkomende markten blijven groeimotor

De opkomende markten bleven beter presteren dan de ontwikkelde markten. In Latijns-Amerika steeg de omzet met 15,1%, terwijl de organische groei uitkwam op 8,4%. Die groei werd voornamelijk gedragen door prijsverhogingen, die bijna volledig verantwoordelijk waren voor de organische expansie. Binnen de regio AMEA (Azië, Midden-Oosten en Afrika) groeide de omzet met 8,2%, terwijl de organische groei opliep tot 7,1%. Vooral de volumegroei was hier indrukwekkend, met een bijdrage van 5,2 procentpunt. Ook over alle opkomende markten samen bleef de prestatie sterk, met een organische omzetgroei van 4,4%.

Noord-Amerika presteert solide

Noord-Amerika leverde eveneens een sterke bijdrage aan de groepsresultaten. De omzet steeg er met 3,0%, terwijl de organische groei uitkwam op 3,4%. Zowel prijsverhogingen als volumegroei droegen bij aan deze prestatie. Volgens het management blijft de vraag naar de belangrijkste merken gezond en slaagt Mondelez erin marktaandeel te behouden binnen een uitdagende consumentenomgeving. Europa blijft achter, maar marktaandelen verbeteren

Europa bleef de zwakste regio binnen de groep.

De omzet daalde met 1,0% op gerapporteerde basis en met 3,5% organisch. Zowel lagere volumes als negatieve prijseffecten drukten op de prestaties. Toch wees het management erop dat de marktaandeeltrends verbeteren, wat erop kan wijzen dat de operationele prestaties in Europa geleidelijk stabiliseren.

Hogere kosten drukken op de marges

Ondanks de sterke omzetontwikkeling bleef de winstgevendheid onder invloed van hogere kosten. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 0,73 dollar, duidelijk boven de marktverwachting van 0,68 dollar. Op jaarbasis bleef de winst vrijwel stabiel, maar tegen constante wisselkoersen was er een lichte daling. De hogere grondstoffenkosten, extra reclame-uitgaven en bijkomende investeringen in verkoop- en administratiekosten werden slechts gedeeltelijk gecompenseerd door prijsverhogingen en productiviteitswinsten. De aangepaste operationele winst daalde met 6,1% tot 1,22 miljard dollar, terwijl de operationele marge met 120 basispunten terugviel tot 13,1%.

Sterke kasstromen en hoger dividend

Mondelez bleef ook sterk presteren op het vlak van kasstroomgeneratie. Sinds het begin van het jaar realiseerde de groep een operationele kasstroom van 1,3 miljard dollar en een vrije kasstroom van 0,7 miljard dollar. Daarnaast keerde de onderneming tijdens de eerste jaarhelft ongeveer 1,5 miljard dollar uit aan aandeelhouders via dividenden en andere kapitaalallocatiemaatregelen. Het bestuur kondigde bovendien een verhoging van het kwartaaldividend met 4% aan, wat het vertrouwen in de toekomstige kasstromen onderstreept.

Verhoogde omzetverwachting voor 2026

Na het sterke kwartaal verhoogde Mondelez zijn vooruitzichten voor de organische omzetgroei in 2026. Het management verwacht nu een organische omzetgroei van minstens 2%, wat hoger ligt dan de eerdere prognose. De winstverwachting bleef ongewijzigd. Mondelez rekent nog steeds op een groei van de aangepaste winst per aandeel tussen stabiel en 5%, uitgedrukt tegen constante wisselkoersen. Ook de prognose voor de vrije kasstroom bleef behouden op ongeveer 3 miljard dollar.

Investeringen moeten toekomstige groei ondersteunen

Een belangrijk element in de communicatie van het management was dat de hogere omzetgroei niet automatisch zal leiden tot een hogere winstgroei op korte termijn. Volgens Mondelez zal een aanzienlijk deel van de bijkomende brutowinst opnieuw worden geïnvesteerd in merkondersteuning, marketing, commerciële initiatieven en verdere versterking van de marktpositie. Die strategie moet volgens de onderneming de basis leggen voor een sterkere groei vanaf 2027 en de concurrentiekracht van de belangrijkste merken verder verbeteren.

KBC Securities over Mondelez

Guglielmo beschouwt de kwartaalcijfers als opnieuw een voorbeeld van de positieve ontwikkelingen die momenteel zichtbaar zijn binnen de sector van consumentengoederen. De analist wijst erop dat Mondelez niet alleen beter presteerde dan verwacht, maar bovendien voldoende vertrouwen had om de omzetverwachting voor het volledige jaar op te trekken.

Volgens Guglielmo is het veelzeggend dat de onderneming haar winstvooruitzichten niet verhoogde ondanks de betere omzetprestaties. Dat suggereert volgens hem dat een belangrijk gedeelte van de extra brutowinst zal worden geïnvesteerd in merken, marketing en commerciële uitvoering, eerder dan rechtstreeks door te stromen naar de winst.

De analist ziet dit als een positieve ontwikkeling voor de langetermijnwaardecreatie en verwacht dat deze investeringen de prestaties vanaf 2027 verder kunnen ondersteunen. Gezien de sterke resultaten, de brede geografische groei en de verhoogde omzetverwachtingen handhaaft Guglielmo zijn kopen-aanbeveling voor het aandeel, met een koersdoel van 68 dollar.

Kering heeft over de eerste helft van 2026 beter dan verwachte resultaten gepubliceerd, waarbij vooral de prestaties van Gucci tekenen van stabilisatie vertonen. De Franse luxegroep keerde in het tweede kwartaal terug naar groei, zag de winstgevendheid verbeteren en versterkte zijn balans aanzienlijk dankzij een sterke kasstroomgeneratie. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri leveren de cijfers bijkomend bewijs dat het transformatieplan van CEO Luca de Meo begint te werken, ook al is het nog te vroeg om van een volledige ommekeer te spreken.

Kering?
Het Franse luxebedrijf  omvat twee divisies: luxe en lifestyle. De grootste merknamen binnen de luxedivisie zijn Gucci, Bottega Veneta en Yves Saint Laurent (YSL). Het lifestylesegment omvat hoofdzakelijk het belang dat Kering in Puma aanhoudt. Kering is wereldwijd actief.

Terugkeer naar omzetgroei

Kering realiseerde in de eerste helft van 2026 een omzet van 7,22 miljard euro, licht boven de verwachtingen van de markt. Op organische basis groeide de omzet met 1%.Vooral het tweede kwartaal was bemoedigend. De groep boekte toen een organische groei van 2%, waarmee de groei opnieuw positief werd. Die verbetering weerspiegelt een aantrekkende dynamiek binnen verschillende merken en een duidelijke versnelling bij Gucci, de belangrijkste winstmotor van de groep.

Regionale prestaties verbeteren

Noord-Amerika bleef de sterkste regio binnen de portefeuille van Kering. Daarnaast verbeterden zowel West-Europa als Azië-Pacific ten opzichte van het eerste kwartaal. Japan bleef bijzonder sterk presteren, vooral dankzij de juwelendivisie. De Chinese markt bleef uitdagend, al merkte de groep ook daar een verbetering van de onderliggende trend op. De onrust in het Midden-Oosten had een beperkte negatieve impact op de groepsgroei en drukte de omzetgroei in het tweede kwartaal met ongeveer één procentpunt.

Gucci toont tekenen van herstel

De prestaties van Gucci vormden de belangrijkste aandachtspunt voor beleggers. Het modehuis realiseerde in de eerste helft van het jaar een omzet van 2,76 miljard euro. Op organische basis daalde de omzet nog met 5%, maar de trend verbeterde aanzienlijk tijdens het tweede kwartaal.

Waar Gucci in het eerste kwartaal nog een organische omzetkrimp van 8% rapporteerde, beperkte die daling zich in het tweede kwartaal tot 2%. Het management schreef die verbetering toe aan een sterkere winkelactiviteit, een betere klantenvraag en succesvolle productlanceringen. Ook de winstgevendheid van Gucci verraste positief. De recurrente bedrijfswinst kwam uit op 468 miljoen euro, ongeveer 6% boven de marktverwachtingen. De operationele marge steeg naar 17,0%. Deze cijfers suggereren dat Gucci erin slaagt om zijn rendabiliteit te verbeteren ondanks de voortdurende investeringen in merkversterking en productontwikkeling.

Andere divisies blijven sterk presteren

Binnen Fashion & Leather Goods bedroeg de omzet 5,8 miljard euro. Organisch daalde de omzet met slechts 1%, terwijl het tweede kwartaal stabiliseerde op een vlak omzetniveau tegenover een daling van 3% in het eerste kwartaal. De juwelendivisie kende een bijzonder sterke periode. De omzet steeg organisch met 20% tot 521 miljoen euro, gedragen door de aanhoudende sterke vraag naar merken zoals Boucheron en Pomellato. Ook Kering Eyewear bleef groeien. De omzet steeg organisch met 8% tot 965 miljoen euro, ondersteund door groei in alle belangrijke geografische markten.

Winstgevendheid verbetert verder

De recurrente operationele winst bedroeg 921 miljoen euro, ongeveer 11% boven de marktconsensus. De recurrente operationele marge verbeterde met 40 basispunten tot 12,8%. Volgens het management zou de marge tijdens de tweede jaarhelft verder moeten verbeteren dankzij kostencontrole, een vereenvoudiging van de organisatiestructuur en operationele hefboomwerking. Deze verbeteringen maken deel uit van het lopende ReconKering-transformatieprogramma, waarmee de groep zowel de groei als de rentabiliteit wil versterken.

Sterke balans creëert extra flexibiliteit

Een van de meest opvallende elementen van de resultaten was de sterke verbetering van de balans. De nettoschuld daalde van 8,0 miljard euro eind 2025 naar 3,3 miljard euro. Daardoor verminderde de schuldhefboom van ongeveer vier keer naar circa anderhalve keer EBITDA. Daarnaast genereerde Kering een onderliggende vrije kasstroom van ongeveer 1,8 miljard euro, exclusief uitzonderlijke elementen. De sterk verbeterde financiële positie biedt de groep meer ruimte om te investeren in merkontwikkeling, innovatie en toekomstige strategische initiatieven.

Transformatieplan blijft centraal staan

Het management herhaalde zijn ambitie om opnieuw een duurzame groei te realiseren en de winstgevendheid verder op te trekken. Het ReconKering-programma blijft daarbij de centrale pijler van de strategie. Dit programma richt zich op operationele vereenvoudiging, kostenbeheersing en het versterken van de commerciële aantrekkingskracht van de belangrijkste merken. Opvallend was dat Kering geen nieuw aandeleninkoopprogramma aankondigde. Het management lijkt momenteel prioriteit te geven aan de verdere uitvoering van het herstelplan en het versterken van de operationele prestaties.

KBC Securities over Kering

Guglielmoi van KBC Securities ziet in deze resultaten bijkomende aanwijzingen dat de ommekeerstrategie van Luca de Meo stilaan vruchten begint af te werpen. Volgens de analist is de belangrijkste conclusie de duidelijke stabilisatie bij Gucci, waar de organische omzetdaling verbeterde van 8% in het eerste kwartaal naar 2% in het tweede kwartaal, terwijl de winstgevendheid tegelijkertijd bleef stijgen.

Daarnaast beoordeelt hij de sterke verbetering van de balans als een belangrijk positief element. De lagere schuldenlast creëert volgens hem meer financiële flexibiliteit om verdere investeringen in merken en strategische projecten te ondersteunen.

Hoewel Filangieri benadrukt dat het nog te vroeg is om van een volledige turnaround te spreken, ziet hij de onderliggende trends duidelijk in de goede richting evolueren. Die ontwikkelingen ondersteunen volgens hem een constructievere kijk op het aandeel dan enkele kwartalen geleden.

Guglielmo behoudt voorlopig zijn houden-aanbeveling voor Kering, met een koersdoel van 290 euro.

PayPal heeft over het tweede kwartaal van 2026 solide resultaten gepubliceerd, met een winst per aandeel en een vrije kasstroom die duidelijk boven de verwachtingen uitkwamen. De betalingsgroep profiteerde van een verdere groei van haar Buy Now, Pay Later-activiteiten, een sterke uitbreiding van Pay with Venmo en een herstel van de consumentenactiviteit binnen e-commerce. Volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri blijven de fundamenten van PayPal solide, maar ligt de aandacht van beleggers nog steeds vooral bij mogelijke strategische transacties en overnamegeruchten.

Paypal?

PayPal is een Amerikaans bedrijf dat werelwijd actief is onlinebetaalverkeer. Het bedrijf telt 435 miljoen gebruikers, waarvan er 400 miljoen particulieren zijn en 35 miljoen handelaren. Het bedrijf was vóór de beursintroductie in 2015 volledig in handen van eBay.

Sterke winst- en kasstroomprestaties

PayPal realiseerde in het tweede kwartaal een omzet van 8,7 miljard dollar, een stijging van 5% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,38 dollar, ongeveer 9% boven de marktverwachtingen. Ook de vrije kasstroom verraste positief en bedroeg 1,77 miljard dollar, ruim boven de consensusverwachtingen.

Deze sterke kasstroomgeneratie blijft een van de belangrijkste troeven van het bedrijf en ondersteunt de financiële flexibiliteit voor toekomstige investeringen en aandeelhoudersvergoedingen.

Groei bij Buy Now, Pay Later en Venmo versnelt verder

Binnen de verschillende betaalactiviteiten viel vooral de verdere versnelling van Buy Now, Pay Later op. Het transactievolume binnen deze activiteit groeide met 26%, drie procentpunten sneller dan in het voorgaande kwartaal. Ook Pay with Venmo presteerde bijzonder sterk met een volumegroei van 44%. Daarmee blijft Venmo zich ontwikkelen tot een steeds belangrijkere groeimotor binnen de groep. De positieve prestaties tonen volgens PayPal aan dat consumenten steeds vaker gebruikmaken van alternatieve betaalmethoden en ingebedde financiële diensten.

Branded Checkout profiteert van e-commerceherstel

Het online betaalvolume binnen Branded Checkout steeg met 2%. De groei werd ondersteund door verschillende factoren. Zo zorgde het WK voetbal voor extra online consumentenactiviteit, bleef de e-commerceomgeving in de Verenigde Staten gezond en verbeterde de vraag in de reis- en toerismesector gedurende het kwartaal. Hoewel de groei binnen Branded Checkout positief was, blijft dit een aandachtspunt voor beleggers. In vergelijking met verschillende concurrenten groeit deze activiteit immers nog steeds relatief beperkt.

Efficiëntieprogramma blijft op schema

PayPal bevestigde dat het bedrijf nog steeds op koers ligt om de komende twee tot drie jaar minstens 1,5 miljard dollar aan bruto kostenbesparingen te realiseren. Een aanzienlijk deel van deze besparingen zal opnieuw worden geïnvesteerd in groeidomeinen zoals Buy Now, Pay Later, financiële diensten, cloudmigratie en de verdere modernisering van het technologieplatform. Volgens het management moet deze combinatie van kostenbesparingen en gerichte investeringen de operationele efficiëntie verhogen en tegelijkertijd nieuwe groeimogelijkheden creëren.

Management houdt alle strategische opties open

Tijdens de conference call benadrukte het management opnieuw dat de zelfstandige transformatie van PayPal momenteel de hoogste prioriteit blijft. Tegelijkertijd maakte het bestuur duidelijk open te staan voor opportuniteiten die extra aandeelhouderswaarde kunnen creëren. Die uitspraak werd door beleggers positief onthaald en leidde tot een duidelijke koersstijging tijdens de conference call.

Aanvankelijk reageerde de markt eerder teleurgesteld omdat de resultatenpublicatie zelf geen bijkomende informatie bevatte over mogelijke overnamegesprekken. De latere opmerkingen van het management over potentiële strategische opties zorgden echter voor een ommekeer in het sentiment.

Daarnaast herhaalde PayPal zijn prognose voor een aangepaste vrije kasstroom van minstens 6 miljard dollar voor het volledige boekjaar 2026.

Fundamenten blijven sterk ondanks competitieve markt

Naast de operationele prestaties werkt PayPal verder aan de uitbouw van zijn ecosysteem. Een belangrijk onderdeel daarvan is het beter benutten van de mogelijkheden binnen Braintree, het platform voor betalingsverwerking dat een cruciale rol speelt in de dienstverlening aan handelaren. Door een betere integratie van de verschillende diensten en schaalvoordelen hoopt PayPal extra waarde uit dit platform te halen.Tegelijk blijft de concurrentie binnen de betaalindustrie bijzonder intens. Nieuwe fintechspelers en bestaande concurrenten investeren fors in innovatie, waardoor PayPal voortdurend moet blijven investeren in zijn productaanbod.

KBC Securities over PayPal

Guglielmo beschouwt de kwartaalresultaten als solide. De analist wijst op de sterke vrije kasstroom, de versnelling van Buy Now, Pay Later, de krachtige groei van Venmo en de voortdurende inspanningen om de operationele efficiëntie te verbeteren.

Volgens hem draait het debat rond het aandeel momenteel echter minder om de operationele prestaties en meer om het marktsentiment rond mogelijke fusies en overnames. Hoewel PayPal tegen een aanzienlijke korting noteert ten opzichte van kaartnetwerken zoals Visa en Mastercard — ongeveer 10,6 keer de verwachte winst tegenover 25,3 keer voor deze sectorgenoten — merkt hij op dat een deel van dat waarderingsverschil wordt verklaard door de verschillende bedrijfsmodellen.

Guglielmo benadrukt dat PayPal financieel sterk blijft dankzij zijn hoge vrije kasstroomgeneratie, een aantrekkelijke waardering van ongeveer 8,1 keer de vrije kasstroom en een relatief lage schuldgraad vergeleken met andere spelers in de betalingssector. Tegelijk vindt hij dat de onderneming te traag is geweest in het verbeteren en uitbreiden van haar Branded Checkout-integraties, terwijl de concurrentiedruk hoog blijft.

Daarom blijft Guglielmo voorlopig voorzichtig en handhaaft hij zijn houden-aanbeveling voor het aandeel, met een koersdoel van 55 dollar.

Bron: KBC Securities

Solvay heeft in het tweede kwartaal van 2026 resultaten gepubliceerd die licht boven de verwachtingen uitkwamen, ondanks aanhoudende druk op volumes, prijzen en een tijdelijke productie-onderbreking in Saoedi-Arabië. De chemiegroep handhaafde haar winstprognose voor 2026 en blijft verder werken aan kostenbesparingen en strategische investeringen. Volgens KBC Securities-analist Wim Hoste blijft de aantrekkelijke dividendrendement een steunpilaar voor het aandeel, maar rechtvaardigen de zwakke marktomstandigheden in soda ash en de geleidelijk oplopende schuldenlast een voorzichtige houding.

Solvay?
Na de afsplitsing van Syensqo omvat het nieuwe Solvay bulkchemie en mono-technologieactiviteiten zoals natriumcarbonaat (Sosa Ash), waterstofperoxide, silica en solventen. Solvay is marktleider in het grootste deel van zijn activiteitenportefeuille en wereldwijd actief. Het bedrijf geeft de voorkeur aan dividenden boven agressieve groei en opereert met een solide balans.

Operationele winst beter dan verwacht

Solvay realiseerde in het tweede kwartaal van 2026 een onderliggende EBITDA van 187 miljoen euro. Dat betekent een organische daling van ongeveer 19,5% tegenover dezelfde periode vorig jaar, maar het resultaat lag zowel boven de verwachtingen van KBC Securities als boven de gemiddelde analistenverwachtingen. 

Ongeveer de helft van de terugval werd veroorzaakt door de gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten. Vooral de tijdelijke stillegging van de peroxidefabriek in Jubail, Saoedi-Arabië, had een negatieve impact op de volumes binnen de peroxideactiviteiten. De andere helft van de winstdaling houdt verband met een uitzonderlijke meerwaarde van ongeveer 20 miljoen euro die Solvay in het tweede kwartaal van 2025 boekte na de beëindiging van een contract binnen de divisie Special Chem. Tegelijk realiseerde de onderneming tijdens het kwartaal structurele kostenbesparingen ter waarde van 26 miljoen euro.

Omzet onder druk door lagere volumes en prijzen

De groepsomzet daalde met 6,4% tot 1,031 miljard euro. Organisch bedroeg de achteruitgang 7,4%. De lagere omzet werd veroorzaakt door een combinatie van zwakkere volumes en een bescheiden prijsdruk. De volumes namen met 5,3% af, terwijl de gemiddelde prijzen ongeveer 2,2% lager lagen dan een jaar eerder.

De vrije kasstroom verslechterde eveneens. Waar Solvay in het tweede kwartaal van 2025 nog 54 miljoen euro vrije kasstroom genereerde, kwam dit cijfer nu uit op een negatieve 11 miljoen euro. Over de volledige eerste jaarhelft bleef de vrije kasstroom wel positief op 15 miljoen euro.

Soda ash blijft kampen met uitdagende marktomstandigheden

Binnen de divisie Basic Chemicals daalde de omzet met 6,8% tot 622 miljoen euro. De grootste activiteit van de groep, soda ash, zag de omzet met 8,6% terugvallen tot 404 miljoen euro. Zowel lagere volumes als een minder gunstige prijsomgeving drukten op de resultaten. Sommige leveringen werden bovendien uitgesteld naar juli. De prijzen op de binnenlandse markten bleven relatief stabiel, terwijl de prijsdruk sterker was op de internationale zeemarkten. De peroxideactiviteiten zagen hun omzet met 3,5% dalen tot 218 miljoen euro als gevolg van de tijdelijke stillegging van de fabriek in Jubail. Ondanks deze tegenwind bleef de onderliggende EBITDA van de divisie relatief veerkrachtig met 134 miljoen euro, een daling van 5,5% tegenover vorig jaar.

Gemengd beeld bij Performance Chemicals

De divisie Performance Chemicals realiseerde een omzet van 409 miljoen euro, een daling van 5,7%. Binnen deze tak kende Coatis een sterke prestatie met een omzetgroei van 9,8% tot 131 miljoen euro, ondersteund door betere prijzen voor zowel solventen als fenolproducten.

Silica zag de omzet met 2,7% afnemen door een minder gunstige geografische productmix. Special Chem rapporteerde een omzetdaling van 18,2%, voornamelijk wegens de vergelijkingsbasis met de uitzonderlijke contractgerelateerde opbrengst die vorig jaar werd geboekt.

De onderliggende EBITDA van de divisie daalde met 24,3% tot 78 miljoen euro, waarbij vooral de afwezigheid van de eenmalige opbrengst uit 2025 een belangrijke rol speelde.

Schuldenlast loopt verder op

De onderliggende nettoschuld steeg van 1,674 miljard euro naar 1,829 miljard euro. Daardoor liep de verhouding nettoschuld tegenover EBITDA op tot 2,3 keer. Volgens Solvay blijft de balans comfortabel, maar de stijgende schuldenlast verdient aandacht aangezien de vrije kasstroom momenteel onder druk staat.

Jaarprognose blijft ongewijzigd

Ondanks de moeilijke marktomstandigheden handhaafde Solvay zijn vooruitzichten voor 2026. Het management verwacht nog steeds een onderliggende EBITDA tussen 770 miljoen en 850 miljoen euro. Deze prognose houdt rekening met een negatieve wisselkoersimpact van ongeveer 20 miljoen euro en transformatiekosten van 40 miljoen euro. Voor de vrije kasstroom, na transformatiekosten van 90 miljoen euro, mikt Solvay nog steeds op minstens 200 miljoen euro. De investeringen worden beperkt tot maximaal 300 miljoen euro. Daarnaast verwacht de onderneming eind 2026 een gecumuleerd kostenbesparingsprogramma van ongeveer 300 miljoen euro gerealiseerd te hebben.

Investering in strategische grondstoffen

Solvay kondigde ook een nieuwe strategische investering aan in La Rochelle, Frankrijk. De investering bedraagt tussen 15 miljoen en 20 miljoen euro en heeft betrekking op zeldzame aardmetalen.

Met deze investering wil de groep zich beter positioneren in waardeketens die belangrijk zijn voor de energietransitie en geavanceerde technologieën.

KBC Securities over Solvay

Wim merkt op dat de operationele resultaten iets beter waren dan verwacht, maar benadrukt dat de marktomstandigheden voor soda ash uitdagend blijven. Volgens hem creëert de combinatie van zwakke volumes, prijsdruk en een stijgende schuldenlast een minder aantrekkelijk risicoprofiel dan in het verleden.

De analist wijst erop dat het dividendbeleid, dat mikt op een stabiel tot stijgend dividend vanaf een basis van 2,43 euro per aandeel, steeds genereuzer lijkt. Volgens zijn berekeningen zal de vrije kasstroom van 2026 onvoldoende zijn om het dividend volledig te financieren, waardoor de schuldenlast verder kan oplopen.

Hoewel het dividendrendement met ongeveer 9% aantrekkelijk blijft, kiest Wim Hoste daarom voor een voorzichtige benadering. Hij verwacht dat de heropstart van de peroxidefabriek in Saoedi-Arabië tijdens het derde kwartaal de resultaten zal ondersteunen, terwijl de kostenbesparingen geleidelijk hun effect zullen blijven hebben. Toch blijft hij voorzichtig gezien de moeilijke marktomstandigheden in soda ash en de geleidelijke verzwakking van de balans. Daarom handhaaft hij zijn houden-aanbeveling met een koersdoel van 27 euro.

Melexis heeft in het tweede kwartaal van 2026 beter dan verwachte resultaten geboekt dankzij een verder herstel van de vraag bij klanten. De Belgische specialist in halfgeleiders voor de automobielsector zag de omzet, brutowinst en operationele winst allemaal boven de verwachtingen uitkomen en verhoogde bovendien zijn omzetvooruitzichten voor het volledige jaar. Volgens KBC Securities-analist Guy Sips bevestigen de cijfers dat Melexis profiteert van structurele groeitrends zoals elektrificatie, ADAS-systemen, premiumisering van voertuigen en de opkomst van robotics.

Melexis?

Melexis  is een Belgische halfgeleiderspecialist die zich richt op geïntegreerde sensor- en driveroplossingen, voornamelijk voor de automobielsector. Daarnaast bedient het bedrijf ook markten zoals robotica, industriële automatisering en digitale gezondheidszorg. Melexis ontwikkelt onder andere magnetische positiesensoren, stroomdetectie-IC’s en slimme driverchips die bijdragen aan energie-efficiëntie, veiligheid en duurzaamheid.

KBC Securities over Melexis

Guy benadrukt dat de resultaten van het tweede kwartaal duidelijk beter waren dan verwacht. De analist wijst erop dat de vraag bij klanten verder herstelt en dat dit zichtbaar wordt in de orderboeken voor de rest van het jaar.

Volgens hem zullen zowel KBC Securities als de markt hun winst- en omzetverwachtingen voor 2026 naar boven moeten bijstellen nadat Melexis zijn prognoses heeft verhoogd. Daarnaast verwelkomt hij de sterke commerciële vooruitgang in robotics, waar het bedrijf met zijn sensor- en aandrijfoplossingen inspeelt op toepassingen rond fysieke artificiële intelligentie.

Guy ziet bovendien aanhoudende groeimogelijkheden in de structurele trends van elektrificatie, ADAS-systemen en premiumisering van voertuigen, terwijl nieuwe markten zoals robotics extra groeikansen bieden. Gezien de verbeterende vraagomgeving en de verhoogde verwachtingen voor 2026 behoudt hij voorlopig zijn houden-aanbeveling met een koersdoel van 74 euro.

IMCD heeft in de eerste helft van 2026 beter dan verwachte resultaten neergezet, met een duidelijke versnelling van de organische groei in het tweede kwartaal. De wereldwijde distributeur van speciale chemicaliën en ingrediënten profiteerde van sterkere volumes in Europa, Azië-Pacific en Noord-Amerika, terwijl ook de winstgevendheid boven de marktverwachtingen uitkwam. Volgens KBC Securities-analist Michiel Declercq wijzen de resultaten op een betekenisvolle opleving van de activiteit, waarbij vooral wordt uitgekeken naar de vraag of deze positieve trend zich ook in het derde kwartaal van 2026 verderzet.

IMCD?
IMCD  is een in Nederland gevestigd bedrijf dat gespecialiseerd is in de verkoop, marketing en distributie van speciale chemicaliën en voedingsingrediënten. Haar productportfolio omvat chemicaliën uit verschillende gebieden, waaronder farmaceutica, persoonlijke verzorging, coatings, voedsel en voeding, smeermiddelen, synthese, kunststoffen, wasmiddelen, agrochemicaliën, textiel, afval- en waterbehandeling, snijden en zandstralen, geur- en smaakstoffen, olie en gas en polijsten.

Organische groei versnelt fors

IMCD realiseerde in de eerste jaarhelft een omzet van 2,638 miljard euro, een stijging van 6,7% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Tegen constante wisselkoersen bedroeg de omzetgroei zelfs 10,2%. De groei werd ondersteund door een organische stijging van 3,3%, een bijdrage van 6,9% uit overnames en een negatieve wisselkoersimpact van 3,5%.

De organische omzetgroei lag licht boven de marktverwachtingen, maar vooral de evolutie tijdens het tweede kwartaal viel positief op. Daar versnelde de organische groei tot 7,4%, wat wijst op een duidelijk aantrekkende marktvraag.

Volgens het bedrijf was die versnelling zichtbaar in alle geografische regio’s, met organische groei van 10,3% in Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA), 1,6% in Noord- en Zuid-Amerika en 9,8% in Azië-Pacific.

Brutowinst blijft groeien ondanks lichte margedruk

De brutowinst steeg met 3,7% tot 658 miljoen euro en lag daarmee boven de verwachtingen van analisten. Organisch bedroeg de stijging 1,7%. De brutomarge kwam uit op 24,9%, een daling van 70 basispunten tegenover een jaar eerder. Die achteruitgang bleef echter beperkt en lag licht boven de verwachtingen. Bovendien daalde de brutomarge in het tweede kwartaal slechts met ongeveer 30 basispunten, wat erop wijst dat de margedruk afneemt.

Winstgevendheid beter dan verwacht

De aangepaste EBITDA steeg met 3,6% tot 285 miljoen euro, eveneens boven de marktconsensus. Organisch ging het om een groei van 0,7%. De EBITDA-marge bedroeg 10,8%, wat slechts 30 basispunten lager lag dan een jaar geleden. Ook dit cijfer overtrof de verwachtingen.

Het tweede kwartaal vormde hierbij een belangrijk keerpunt. De aangepaste EBITDA groeide toen organisch met 11,0%, gedragen door alle regio’s. EMEA liet daarbij een bijzonder sterke groei van 19,8% optekenen, terwijl Noord- en Zuid-Amerika met 2,2% groeiden en Azië-Pacific met 5,1%.

Vrije kasstroom verbetert aanzienlijk

Naast de sterke operationele prestaties wist IMCD ook zijn kasstromen verder te versterken. De vrije kasstroom steeg met 49 miljoen euro tot 222 miljoen euro. Tegelijk bleef de nettoschuldgraad stabiel op 2,8 keer EBITDA, identiek aan het niveau eind 2025. Dat geeft de groep voldoende financiële flexibiliteit om haar overnamestrategie verder uit te voeren.

Europa blijft de sterkste regio

EMEA leverde de beste prestatie binnen de groep. De omzet steeg er met 15,0% tot 1,225 miljard euro, ondersteund door een organische groei van 4,6%, ruim boven de verwachtingen. De brutowinst klom naar 328 miljoen euro terwijl de EBITDA met 15,2% steeg tot 143 miljoen euro. De EBITDA-marge bleef stabiel op 11,7%, wat de sterke operationele hefboom van de regio onderstreept.

Gemengd beeld in Noord- en Zuid-Amerika

De Amerikaanse activiteiten bleven de zwakste schakel binnen de groep. De omzet daalde er met 4,3% tot 770 miljoen euro, terwijl de organische omzet met 1,4% terugviel. Ook de brutowinst en EBITDA stonden onder druk. De EBITDA daalde met 15,9% tot 70 miljoen euro en de marge zakte naar 9,5%. Hoewel de resultaten grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen, bleef de regio achter op de prestaties van Europa en Azië.

Azië-Pacific blijft sterk groeien

In Azië-Pacific steeg de omzet met 6,0% tot 677 miljoen euro. Organisch bedroeg de groei zelfs 6,7%, opnieuw beter dan verwacht. De brutowinst kwam uit op 154 miljoen euro, terwijl de EBITDA steeg tot 89 miljoen euro. Ondanks een lichte margedaling bleef de winstgevendheid in de regio op een aantrekkelijk niveau. Deze resultaten bevestigen volgens IMCD de aanhoudend sterke positie van de groep in verschillende snelgroeiende Aziatische markten.

KBC Securities over IMCD

Michiel Declercq van KBC Securities merkt op dat IMCD bij de publicatie van de resultaten geen bijkomende kwalitatieve commentaar heeft verstrekt. Toch ziet hij in de cijfers duidelijke signalen van een betekenisvolle versnelling van de activiteit tijdens het tweede kwartaal van 2026.

De analist wijst erop dat IMCD tijdens de presentatie van de resultaten over het eerste kwartaal reeds had aangegeven dat er sprake was van beperkte voorraadaanvullingen en vervroegde aankopen richting het tweede kwartaal, zij het op een veel lager niveau dan tijdens de uitzonderlijke postcoronaperiode. Volgens hem zullen beleggers daarom vooral aandacht hebben voor eventuele opmerkingen tijdens de conference call over de vraag of die sterkere vraagomgeving ook in het derde kwartaal van 2026 standhoudt.

Michiel Declercq benadrukt dat IMCD erin slaagde om zowel op omzet-, winst- als kasstroomniveau beter te presteren dan verwacht, waarbij vooral de sterke prestaties in Europa en Azië-Pacific opvielen. KBC Securities blijft de verdere evolutie van de organische groei en de duurzaamheid van de recente activiteitstoename nauwgezet opvolgen.

Michiel heeft een opbouwen-aanbeveling en een koersdoel van 122 euro.

Voor de bel

• De futures op de S&P 500 en de Nasdaq noteerden licht hoger in afwachting van het rentebesluit van de Amerikaanse centrale bank. Dat gebeurt tegen een achtergrond van oplopende spanningen in het Midden-Oosten, terwijl chipaandelen onder druk stonden in de aanloop naar de resultaten van verschillende techgiganten later deze week. Microsoft en Meta publiceren hun resultaten na het slot van Wall Street, terwijl beleggers zich afvragen hoe duurzaam de investeringsgolf rond artificiële intelligentie is.

• In Azië kregen Zuid-Koreaanse aandelen rake klappen na tegenvallende resultaten van SK Hynix. Daardoor verdampte tijdelijk tot 2,18 biljoen dollar aan beurswaarde op de markt van Seoel en leden sterk geleveragede particuliere beleggers zware verliezen. De Japanse Nikkei-index sloot op het laagste niveau in twee maanden.

• In Europa gingen de beurzen lager in een volatiele handelssessie. Zelfs sterke resultaten van Kering konden het marktsentiment niet ondersteunen, aangezien beleggers technologieaandelen meden.

• De olieprijs steeg doordat de spanningen in het Midden-Oosten opliepen na Amerikaanse en Saudische aanvallen in Irak. Ook de goudprijs trok licht hoger, terwijl de dollar zwak bleef in afwachting van het rentebesluit van de Federal Reserve.

Topnieuws

Microsoft klaar voor beurswaardeschommeling van 190 miljard dollar na resultaten, volgens optiehandel

• Optiehandelaren verwachten dat de beurswaarde van Microsoft met ongeveer 190 miljard dollar kan schommelen nadat het bedrijf zijn kwartaalresultaten bekendmaakt. Die uitzonderlijk grote verwachte beweging onderstreept hoe sterk beleggers uitkijken naar signalen dat de miljardeninvesteringen in artificiële intelligentie daadwerkelijk beginnen te renderen.

VOORUITBLIK - Apple op weg naar sterkste omzetgroei in het juni-kwartaal in vijf jaar

• De beslissing van Apple om de prijzen van de iPhone ongewijzigd te houden, lijkt het bedrijf op weg te zetten naar de sterkste omzetgroei in het juni-kwartaal in vijf jaar tijd. Beleggers zullen echter vooral willen weten hoe lang Apple prijsverhogingen nog kan vermijden.

Onzekerheid rond rentebesluit van de Fed doordat Warsh zijn kaarten tegen de borst houdt

• Algemeen wordt verwacht dat de Federal Reserve de rente woensdag ongewijzigd laat, hoewel steeds meer beleidsmakers openlijk hun zorgen uiten over de inflatie. De uitkomst blijft echter uitzonderlijk onzeker door het beleid zonder voorafgaande richtlijnen dat Fed-voorzitter Kevin Warsh heeft ingevoerd.

Bunge overtreft winstverwachtingen dankzij sterke verwerkingsmarges

• Bunge heeft zijn verwachting voor de aangepaste jaarwinst verhoogd nadat de winst over het tweede kwartaal boven de ramingen van Wall Street uitkwam. Daarbij profiteerde het bedrijf van sterke prestaties in de verwerking van sojabonen en andere oliehoudende zaden, ondersteund door verbeterende marktomstandigheden.

Humana klopt winstverwachtingen doordat medische kosten onder controle blijven

Humana overtrof de verwachtingen van Wall Street voor de winst over het tweede kwartaal, omdat de uitgaven voor medische diensten in lijn lagen met de verwachtingen. De zorgverzekeraar handhaafde wel zijn prognose voor de aangepaste jaarwinst.

Aandelen in de kijker

Arch Capital Group: De gespecialiseerde verzekeraar en herverzekeraar rapporteerde dinsdag een daling van de winst in het tweede kwartaal met 16,6%, getroffen door hogere schadeverliezen als gevolg van natuurrampen en zwakkere verzekeringsresultaten. De resultaten werden negatief beïnvloed door hogere schadeclaims na extreme weersomstandigheden, lagere verdiende premies en een daling van het underwritingresultaat. De hogere verliezen deden de combined ratio oplopen, ondanks een aanhoudend sterke bijdrage van de beleggingsinkomsten. Het underwritingresultaat daalde met ongeveer 20% tot 657 miljoen dollar tegenover een jaar eerder. De bruto geboekte premies daalden met 1,1% tot 6,13 miljard dollar in de drie maanden eindigend op 30 juni.

Biogen: Het bedrijf rapporteerde een winst en omzet in het tweede kwartaal die boven de verwachtingen van Wall Street uitkwamen, dankzij een sterke vraag naar zijn geneesmiddelen voor zeldzame ziekten. De verkoop van de oudere geneesmiddelen tegen multiple sclerose bleef echter onder druk staan. Biogen verwacht dat de recente goedkeuringen in de Verenigde Staten voor een gebruiksvriendelijkere, onderhuidse toedieningsvorm van Leqembi de patiëntenaantallen zullen stimuleren. Op aangepaste basis verdiende het bedrijf 3,60 dollar per aandeel in het kwartaal eindigend op 30 juni, tegenover een verwachting van 2,95 dollar per aandeel. De kwartaalomzet bedroeg 2,74 miljard dollar, boven de verwachting van 2,46 miljard dollar.

Bunge Global: De graanhandelaar verhoogde zijn prognose voor de aangepaste jaarwinst nadat het bedrijf de verwachtingen van Wall Street voor de winst in het tweede kwartaal had overtroffen. Dat was te danken aan sterke prestaties van zijn activiteiten voor de verwerking van sojabonen en andere oliehoudende zaden in een verbeterende marktomgeving. Bunge verwacht nu voor 2026 een aangepaste winst van 9,25 tot 9,75 dollar per aandeel, tegenover een eerdere prognose van 9,00 tot 9,50 dollar per aandeel.

Coursera: Andrew Ng, medeoprichter van het online leerplatform Coursera, kondigde dinsdag een nieuwe start-up op het gebied van artificiële intelligentie aan. Die onderneming richt zich op het aanleren van nieuwe vaardigheden aan bedienden zodat zij relevant blijven in een arbeidsmarkt die door AI wordt hervormd. De start-up, LearnVector, krijgt steun van een investering van 100 miljoen dollar van Coursera. Volgens Ng is de populaire overtuiging dat AI werknemers zal vervangen misleidend. Kantoormedewerkers moeten volgens hem vooral nieuwe vaardigheden aanleren zodat zij essentieel blijven terwijl AI steeds meer taken automatiseert.

Ford Motor: De autobouwer verhoogde dinsdag voor de tweede keer dit jaar zijn winstverwachting voor het volledige boekjaar, na een gelijkaardige stap van concurrent General Motors vorige week. Ford verwees daarbij naar veerkrachtige consumenten die bereid blijven om de duurdere pick-upmodellen van het bedrijf te kopen. Ford verhoogde zijn prognose voor de bedrijfswinst vóór rente en belastingen naar 10 tot 11 miljard dollar. De onderliggende winst in het tweede kwartaal steeg met bijna 20% tot 2,5 miljard dollar doordat een sterke vraag in de Verenigde Staten de kosten van invoertarieven compenseerde.

Humana: De zorgverzekeraar overtrof de verwachtingen van Wall Street voor de winst in het tweede kwartaal doordat de uitgaven voor medische zorg in lijn lagen met de verwachtingen. De onderneming handhaafde echter haar prognose voor de aangepaste jaarwinst. Humana rapporteerde een medische kostenratio van 91,2%, het percentage van de premie-inkomsten dat aan zorguitgaven wordt besteed. Volgens het bedrijf lag dat volledig in lijn met de verwachtingen. Analisten rekenden op 91,19%. Op aangepaste basis bedroeg de winst 7,61 dollar per aandeel tegenover een verwachte 7,22 dollar.

KLA: Het bedrijf overtrof dinsdag de omzetverwachtingen voor het vierde kwartaal en gaf een omzetprognose voor het eerste kwartaal die boven de marktverwachtingen lag. Toch daalde het aandeel in de nabeurshandel omdat de resultaten niet voldeden aan de hoge verwachtingen van beleggers. KLA verwacht voor het eerste kwartaal een omzet van 4 miljard dollar, met een marge van 200 miljoen dollar naar boven of beneden, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 3,92 miljard dollar. De aangepaste winst wordt geraamd op 1,16 dollar per aandeel, plus of min 10 cent, eveneens boven de consensus van 1,14 dollar.

Lionsgate Studios: Het Franse entertainmentbedrijf Banijay sloot een overname van Lionsgate Studios uit en verklaarde zich te concentreren op de integratie van recente overnames en het terugdringen van zijn schuldenlast. De ontkenning volgt op een Reuters-bericht eerder deze maand waaruit bleek dat Banijay behoorde tot de partijen die een mogelijk bod op Lionsgate overwogen. De schuld van Banijay is na een reeks overnames opgelopen tot meer dan 5 miljard euro. CEO François Riahi noemde de geruchten ongegrond en verklaarde: "We zijn niet op koopjesjacht."

Lucid Group : De Saudische miljardair prins Alwaleed bin Talal Al Saud heeft een belang van 5% genomen in Lucid, zo blijkt uit een reglementaire melding die dinsdag werd gepubliceerd. Alwaleed bezit ongeveer 19,5 miljoen aandelen, goed voor een belang ter waarde van 126,83 miljoen dollar op basis van de laatste slotkoers van 6,50 dollar. De aandelen van Lucid hebben ongeveer 97% van hun waarde verloren sinds de beursintroductie, terwijl het bedrijf er bijna vijf jaar na zijn debuut nog steeds niet in slaagt winstgevend te worden.

McCormick & Company: Unilever stemde ermee in om de arbeidsvoorwaarden van werknemers binnen zijn Europese en Britse voedingsactiviteiten gedurende twee jaar te beschermen na de geplande afronding in 2027 van de fusie van deze activiteiten met de Amerikaanse kruidenfabrikant McCormick. Dat blijkt uit een interne nota die Reuters kon inkijken. De garantie, die twee keer zo lang duurt als gebruikelijk bij dergelijke transacties, verzekert de werknemers van de nieuwe McCormick-Unilever Foods-groep van bestaande loon- en arbeidsvoorwaarden tot minstens medio 2029, ongeacht eventuele veranderingen in de bedrijfsomstandigheden.

Merck & Co: Een groep Amerikaanse senatoren heeft minister van Volksgezondheid Robert F. Kennedy Jr. gevraagd om bekend te maken of zijn familie financieel kan profiteren van een recente juridische schikking rond het HPV-vaccin Gardasil van Merck. Dat blijkt uit een brief die Reuters kon inkijken. In de brief, die maandag werd verstuurd door vier Democratische senatoren waaronder Elizabeth Warren, wordt opgemerkt dat Merck eerder dit jaar instemde met een betaling van 50 miljoen dollar om rechtszaken rond Gardasil te schikken. Voor zijn benoeming tot minister was Kennedy in enkele van die zaken advocaat.

Meta Platforms: De Amerikaanse overheid zou Chinese AI-modellen niet mogen blokkeren om een voorsprong te behouden in de AI-race. Dat verklaarde Meta-topman Mark Zuckerberg in een interview met de Financial Times. Washington heeft gewaarschuwd dat Chinese bedrijven sancties kunnen krijgen wegens vermeende diefstal van Amerikaanse technologie. Zuckerberg stelde dat een verbod op geavanceerde Chinese AI-modellen geen effectieve oplossing zou zijn. Volgens hem moeten Amerikaanse bedrijven systematisch knelpunten identificeren en aanpakken om beter te kunnen concurreren met Chinese AI-spelers.

Microsoft : Optiehandelaren rekenen op een schommeling van ongeveer 190 miljard dollar in de beurswaarde van Microsoft wanneer het bedrijf zijn kwartaalresultaten bekendmaakt. Die uitzonderlijk grote verwachte beweging weerspiegelt de groeiende belangstelling van beleggers om te zien of de miljardeninvesteringen in artificiële intelligentie daadwerkelijk beginnen te renderen. De optieprijzen wijzen op een mogelijke koersbeweging van ongeveer 6,6% in beide richtingen na de resultaten. Ter vergelijking: tijdens de afgelopen twaalf resultaatpublicaties bedroeg de gemiddelde impliciete beweging 4,8%, terwijl de werkelijke koersbeweging gemiddeld 4,4% bedroeg, volgens gegevens van ORATS.

Mondelez International: De eigenaar van Cadbury overtrof dinsdag de verwachtingen van Wall Street voor zowel omzet als winst in het tweede kwartaal. Dat was te danken aan een stabiele vraag naar koekjes en chocolade in belangrijke markten en aan hogere verkoopprijzen. Mondelez verwacht nu dat de organische omzet op jaarbasis met minstens 2% zal groeien, tegenover een eerdere prognose van stabiel tot maximaal 2% groei. De organische omzet in Latijns-Amerika steeg met 8,4%, terwijl Azië, het Midden-Oosten en Afrika een groei van 7,1% realiseerden. De kwartaalomzet bedroeg 9,36 miljard dollar, boven de consensus van 9,20 miljard dollar.

NXP Semiconductors: Het bedrijf gaf dinsdag een omzetprognose af die boven de marktverwachtingen lag, wat wijst op een sterke vraag naar chips voor de auto-, industrie- en datacentermarkt. Voor het derde kwartaal verwacht NXP een omzet tussen 3,65 en 3,85 miljard dollar. Het midden van die vork ligt boven de gemiddelde analistenverwachting van 3,69 miljard dollar. De aangepaste winst wordt geraamd op 3,89 tot 4,32 dollar per aandeel, tegenover een consensus van 3,98 dollar.

Omnicom Group: Het reclameconcern overtrof de omzetverwachtingen van Wall Street voor het tweede kwartaal dankzij een aanhoudend sterke vraag naar reclame-, digitale marketing- en brandingdiensten. Omnicom, eigenaar van bekende merken zoals BBDO, TBWA en DDB, realiseerde een omzet van 6,56 miljard dollar tegenover een verwachte 6,49 miljard dollar. CEO John Wren verklaarde dat het bedrijf zich richt op agentic marketing en op het uitbreiden van samenwerkingen met klanten.

Skyworks Solutions: De chipproducent overtrof dinsdag de verwachtingen voor het derde kwartaal dankzij een sterke vraag naar radiofrequentiechips voor smartphones. Voor het vierde kwartaal verwacht het bedrijf een omzet tussen 1,01 en 1,06 miljard dollar, tegenover een consensus van 1,02 miljard dollar. Skyworks liet weten geen kwartaaldividend meer uit te keren en het vrijgekomen kapitaal te gebruiken voor investeringen met een hoger rendement. Daarnaast werd een nieuw aandeleninkoopprogramma van 2 miljard dollar aangekondigd ter vervanging van het huidige programma dat in februari 2027 afloopt.

Teradyne: De producent van testapparatuur voor halfgeleiders voorspelde dinsdag een omzet voor het derde kwartaal die ruim boven de verwachtingen van Wall Street ligt. Het bedrijf rekent op een aanhoudende stijging van de investeringen in apparatuur voor chipproductie. De omzet wordt verwacht tussen 1,20 en 1,30 miljard dollar, tegenover een analistenconsensus van 1,04 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel wordt geraamd op 1,85 tot 2,15 dollar, eveneens boven de verwachting van 1,53 dollar.

Veralto: Het bedrijf verhoogde dinsdag zijn winstverwachting voor heel 2026 boven de verwachtingen van Wall Street dankzij een sterke vraag naar systemen voor waterkwaliteitscontrole en filtratie. In het tweede kwartaal steeg de aangepaste omzet van de divisie waterkwaliteit met 5,7% tegenover een jaar eerder. Veralto verwacht nu een aangepaste winst per aandeel van 4,35 tot 4,43 dollar voor 2026, tegenover een eerdere prognose van 4,20 tot 4,28 dollar.

Visa: 's Werelds grootste betalingsverwerker overtrof dinsdag de verwachtingen voor de kwartaalwinst dankzij stabiele consumentenbestedingen en een sterke vraag naar reizen in de aanloop naar het WK voetbal. Dat wijst op een veerkrachtige consument ondanks de onzekerheid rond het conflict in het Midden-Oosten. De operationele kosten stegen met 19% tot 4,8 miljard dollar, voornamelijk door hogere personeelskosten. De aangepaste winst kwam uit op 6,3 miljard dollar of 3,32 dollar per aandeel, boven de verwachting van 3,23 dollar. De omzet steeg met 14% tot 11,63 miljard dollar, tegenover een consensus van 11,39 miljard dollar.

Waste Management: Het afvalverwerkingsbedrijf voorspelde een omzet voor 2026 die onder de verwachtingen van Wall Street ligt, nadat ook de omzet in het tweede kwartaal onder de prognoses bleef. De oorzaak ligt bij afnemende volumes in de residentiële afvalinzameling. Waste Management verlaagde zijn omzetprognose voor 2026 naar 26,275 tot 26,475 miljard dollar, tegenover een eerdere verwachting van 26,425 tot 26,625 miljard dollar. De omzet in het kwartaal eindigend op 30 juni bedroeg 6,68 miljard dollar, net onder de analistenconsensus van 6,70 miljard dollar.

Aanbevelingen

Centrus Energy: JPMorgan verlaagde het koersdoel van 236 naar 178 dollar. De bank wijst op het afkoelen van het enthousiasme rond AI- en nucleaire energieaandelen en op de aanhoudende onzekerheid over de invoer van Russisch uranium.

Coca-Cola: JPMorgan verhoogde het koersdoel van 90 naar 96 dollar na sterke resultaten over het tweede kwartaal en op basis van het vertrouwen in de veerkrachtige groeivooruitzichten van de frisdrankgroep.

PayPal: JPMorgan trok het koersdoel op van 46 naar 65 dollar. De analisten zien stabiele tot verbeterende groeifactoren, waaronder een sterke prestatie van de kredietactiviteiten.

Visa: Piper Sandler verhoogde het koersdoel van 394 naar 430 dollar nadat Visa beter dan verwachte groeicijfers rapporteerde voor verschillende inkomstenstromen in het derde kwartaal en bovendien zijn omzet- en winstverwachtingen voor boekjaar 2026 optrok.

Elia heeft over de eerste helft van 2026 sterker dan verwachte resultaten voorgelegd, met een nettowinst die duidelijk boven de marktverwachtingen uitkwam. De Belgische netbeheerder bevestigde bovendien zijn sterke winstvooruitzichten voor heel 2026 en kondigde een nieuwe investering aan in een strategische elektriciteitsverbinding tussen het Verenigd Koninkrijk en Duitsland. Volgens KBC Securities-analist Wim Lewi blijft Elia een aantrekkelijke langetermijnspeler, ondersteund door de energietransitie, de groeiende elektriciteitsvraag en een omvangrijk investeringsprogramma.

Elia?

Elia Group  is de groep boven de Belgische transmissienetbeheerder Elia Transmission Belgium en de Duitse TNB 50Hertz (waarvan het 80% bezit). De belangrijkste activiteiten van de groep zijn de transmissie van elektriciteit van producenten naar distributienetbeheerders en grote industriële gebruikers. Daarnaast bezit de groep ook 50% van de Nemo Link interconnector tussen België en het VK, samen met National Grid.

Belgische activiteiten presteren boven verwachting

De nettowinst van de groep kwam in de eerste helft van 2026 uit op 348,7 miljoen euro, een stijging van 29,4% tegenover dezelfde periode vorig jaar. Dat resultaat lag licht boven de verwachtingen van analisten.

Vooral de Belgische transmissienetactiviteiten (ETB) presteerden sterk. De nettowinst steeg daar met 25,8% tot 163,3 miljoen euro, ruim boven de verwachtingen. De hogere Belgische staatsrente (OLO), bijkomende stimulansen en gekapitaliseerde interesten ondersteunden die winstgroei.

De Duitse dochter 50Hertz zag haar nettowinst met 20,8% stijgen tot 250,8 miljoen euro. Hoewel dit iets onder de verwachtingen bleef, bevestigt het resultaat de sterke onderliggende groei van de Duitse activiteiten.

Internationale activiteiten keren terug naar winst

De activiteiten die vroeger als niet-gereguleerd werden beschouwd en nu onder de noemer “International and Holding activities” vallen, boekten een nettowinst van 5,7 miljoen euro. Dat is een duidelijke verbetering tegenover de verwachte verliespositie.

Deze prestatie werd ondersteund door een uitzonderlijke belastingteruggave van 9 miljoen euro met betrekking tot 2023. Daarnaast profiteerden de activiteiten van lagere financieringskosten en een hogere bijdrage van projecten zoals NEMO en Windgrid.

Investeringstempo blijft hoog

Elia investeerde tijdens de eerste zes maanden van 2026 ongeveer 1,9 miljard euro. Hoewel dat slechts ongeveer 28% vertegenwoordigt van de verwachte investeringen voor het volledige jaar, blijft het investeringsniveau uitzonderlijk hoog.

De nettoschuld steeg daardoor verder tot 14,3 miljard euro, tegenover 13,6 miljard euro eind 2025. Ook de gemiddelde financieringskost liep op tot 3,04%, tegenover 2,90% eind vorig jaar.

Voor de Duitse activiteiten verwacht Elia inmiddels wel een iets lager investeringsniveau dan eerder voorzien. De investeringsprognose voor 50Hertz werd verlaagd tot 4,8 miljard euro tegenover een eerdere verwachting van 5,2 miljard euro.

Vooruitzichten voor 2026 blijven bijzonder sterk

Elia herhaalde zijn verwachting voor een groepsnettowinst tussen 690 miljoen en 740 miljoen euro in 2026. Dat ligt ruim boven de huidige marktverwachtingen. Voor België mikt de groep op een nettowinst tussen 290 miljoen en 320 miljoen euro, terwijl voor Duitsland een winst tussen 585 miljoen en 625 miljoen euro wordt verwacht. Voor de internationale activiteiten verwacht Elia nu een break-evenresultaat, terwijl eerder nog rekening werd gehouden met een verlies. De prognoses zijn gebaseerd op een gemiddelde Belgische tienjaarsrente van 3,4% en een Duitse Bund-rente van 3,0%.

Nieuwe strategische investering in offshore-infrastructuur

Elia kondigde tegelijk een nieuwe investering aan via Windgrid, zijn platform voor internationale netprojecten. Samen met aandeelhouder CPP investeert het bedrijf naar schatting 206 miljoen euro voor een belang van 25% in het Tarchon-project. Tarchon wordt een hoogspanningsverbinding van 760 kilometer tussen het Verenigd Koninkrijk en Duitsland met een capaciteit van 1,4 gigawatt. Het project zal pas na 2030 worden gebouwd, maar biedt volgens Elia bijkomend winstpotentieel dankzij de expertise die de groep heeft opgebouwd in offshore-interconnecties. De investering past binnen de strategie om de opgebouwde technische kennis ook buiten de gereguleerde thuismarkten te commercialiseren.

Energietransitie blijft de grote groeimotor

De langetermijnvooruitzichten voor Elia blijven nauw verbonden met de elektrificatie van de economie. De toenemende adoptie van elektrische voertuigen, de snelle groei van datacenters en de verdere integratie van hernieuwbare energiebronnen vereisen omvangrijke investeringen in het elektriciteitsnet.

Daardoor staat Elia aan het begin van een periode van uitzonderlijk hoge kapitaaluitgaven. Het bedrijf verwacht dat de gereguleerde activabasis (RAB) de komende vijf jaar met ongeveer 15% per jaar zal groeien, wat op zijn beurt de winstontwikkeling moet ondersteunen.

KBC Securities over Elia

Tom Noyens van KBC Securities stelt vast dat de Belgische activiteiten duidelijk beter presteerden dan verwacht, terwijl de Duitse prestaties licht achterbleven op de prognoses. Daarnaast wijst hij op de verbetering bij de internationale activiteiten, die profiteren van lagere financieringskosten en bijkomende bijdragen van projecten zoals NEMO en Windgrid.

Volgens de analist vormt het omvangrijke investeringsprogramma van Elia de kern van het beleggingsverhaal. De energietransitie, de verdere elektrificatie van vervoer en industrie en de groei van datacenters zullen volgens hem structureel leiden tot hogere investeringen in het Europese elektriciteitsnet. Daardoor bevindt Elia zich in een uitstekende positie om de komende jaren te profiteren van een sterke groei van zijn gereguleerde activabasis en winst.

Tom Noyens is ervan overtuigd dat Elia nog maar aan het begin staat van een indrukwekkend groeitraject. In de huidige marktomgeving blijft het aandeel volgens hem bovendien een defensieve schuilhaven voor beleggers, zelfs wanneer het enthousiasme rond AI-datacenters tijdelijk afkoelt. KBC Securities handhaaft daarom zijn positieve langetermijnvisie op het bedrijf.

KBC Securities over Elia

Wim stelt vast dat de Belgische activiteiten duidelijk beter presteerden dan verwacht, terwijl de Duitse prestaties licht achterbleven op de prognoses. Daarnaast wijst hij op de verbetering bij de internationale activiteiten, die profiteren van lagere financieringskosten en bijkomende bijdragen van projecten zoals NEMO en Windgrid.

Volgens de analist vormt het omvangrijke investeringsprogramma van Elia de kern van het beleggingsverhaal. De energietransitie, de verdere elektrificatie van vervoer en industrie en de groei van datacenters zullen volgens hem structureel leiden tot hogere investeringen in het Europese elektriciteitsnet. Daardoor bevindt Elia zich in een uitstekende positie om de komende jaren te profiteren van een sterke groei van zijn gereguleerde activabasis en winst.

Wim is ervan overtuigd dat Elia nog maar aan het begin staat van een indrukwekkend groeitraject. In de huidige marktomgeving blijft het aandeel volgens hem bovendien een defensieve schuilhaven voor beleggers, zelfs wanneer het enthousiasme rond AI-datacenters tijdelijk afkoelt. KBC Securities handhaaft daarom zijn positieve langetermijnvisie op het bedrijf.

Wim heeft een opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 135 euro.

.ASMI heeft opnieuw een sterk kwartaal afgeleverd, met een omzet die boven de marktverwachtingen uitkwam en aan de bovenkant van de KBCS-prognose lag. Ook de vooruitzichten voor het derde kwartaal van 2026 en voor 2027 werden opgetrokken, gedragen door een aanhoudend sterke vraag naar geavanceerde halfgeleidertechnologieën en AI-gerelateerde toepassingen. Hoewel de operationele prestaties indruk maken, blijft volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur enige voorzichtigheid geboden omdat de huidige waardering weinig rekening houdt met de cyclische aard van de halfgeleiderapparatuurmarkt.

ASMi?

ASMI is een toonaangevende fabrikant van front-end halfgeleiderapparatuur. Het is marktleider op het gebied van atomaire laagafzettingsapparatuur (ALD) en met plasma versterkte ALD (PEALD). Onder zijn concurrenten bevinden zich bedrijven als Applied Materials, Lam Research en Tokyo Electron. ASMI biedt ook epitaxy-systemen en verticale ovens aan. ASM's systeemassemblageactiviteiten zijn voornamelijk in Azië gevestigd. ASMI bezit een belang van 25% in het in Hongkong genoteerde ASM PaciYc Technology (ASMPT (522 HK), 's werelds nummer één op het gebied van back-end apparatuur.

Sterke omzetgroei dankzij geavanceerde chips en China

ASMI realiseerde in het tweede kwartaal van 2026 een omzet van 1.003,1 miljoen euro, een stijging van 16,2% tegenover het voorgaande kwartaal en 20% op jaarbasis. Daarmee presteerde het bedrijf beter dan de gemiddelde analistenverwachting van 995,6 miljoen euro en eindigde het dicht bij de bovenkant van de KBCS- prognosebandbreedte van 931 miljoen tot 1,029 miljard euro.

De groei werd ondersteund door een sterke vraag naar apparatuur voor de meest geavanceerde Logic/Foundry-productieprocessen, de verdere uitbouw van HBM DRAM-geheugen voor AI-toepassingen en een blijvend sterke vraag vanuit China naar mature Logic/Foundry-technologie. Daarnaast profiteerde ASMI van bijkomende marktaandeelwinsten in verschillende strategische segmenten.

Marges blijven robuust

De brutomarge bedroeg 51,9%, wat licht lager lag dan in het voorgaande kwartaal maar nog steeds iets hoger uitkwam dan een jaar eerder. De aangepaste operationele marge bleef stabiel op een sterk niveau van 33%.

Ondanks de forse investeringen en capaciteitsuitbreidingen wist ASMI zijn winstgevendheid dus op peil te houden. De aangepaste nettowinst steeg naar 292,9 miljoen euro, een toename van 19% tegenover het eerste kwartaal en zelfs 69% op jaarbasis. Ook hier lag de onderneming duidelijk boven de marktconsensus van 273 miljoen euro.

Krachtige vooruitzichten voor de tweede jaarhelft

Voor het derde kwartaal van 2026 verwacht ASMI een omzet tussen 1,05 miljard en 1,16 miljard euro. Het middelpunt van die vork ligt op 1,1 miljard euro en bevindt zich daarmee duidelijk boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,04 miljard euro.

Daarnaast verwacht het management dat de omzet in de tweede helft van 2026 meer dan 20% hoger zal uitkomen dan in de eerste zes maanden van het jaar. Dat wijst op een verdere versnelling van de activiteiten in de komende kwartalen.

Nog opvallender is dat ASMI nu verwacht dat de omzet in 2027 boven de bovengrens van de eerder gecommuniceerde Investor Day-doelstelling van 3,7 miljard tot 4,6 miljard euro zal uitkomen. Daarmee spreekt het bedrijf expliciet meer vertrouwen uit over zijn groeipotentieel op middellange termijn.

Sterke positie binnen de AI-investeringscyclus

Volgens het management versnelt de vraag naar technologieën voor de volgende generaties chips. Zo wees ASMI op een toenemende activiteit rond de 2-nanometerproductieknoop en verdere marktaandeelwinsten in zowel ALD- als Epi-technologie bij toekomstige 1,4-nanometerprocessen.

Daarnaast blijft de vraag naar HBM DRAM-geheugen bijzonder sterk, een markt die rechtstreeks profiteert van de snelle uitrol van artificiële intelligentie. ASMI meldde bovendien dat het een bijkomende DRAM-klant heeft binnengehaald voor zijn Epi-oplossingen.

Deze ontwikkelingen bevestigen de sterke strategische positie van de onderneming in een markt waar de technologische complexiteit van chips blijft toenemen. Dat maakt ASMI tot een van de belangrijke leveranciers van apparatuur die nodig is om de volgende generatie halfgeleiders te produceren.

KBC Securities over ASMI

Thomas erkent dat zijn eerdere ramingen te voorzichtig waren in het licht van de recente ontwikkelingen. De analist benadrukt dat ASMI een bijzonder sterk kwartaal heeft neergezet, met vooruitzichten die opnieuw boven de verwachtingen van de markt liggen en met een duidelijke verhoging van de omzetambities voor 2027.

Tegelijk wijst hij erop dat beleggers vandaag steeds meer focussen op de periode na 2027. Volgens hem bestaat het risico dat de huidige verwachtingen de uitzonderlijk gunstige, door AI gedreven vraagomgeving te ver doortrekken naar de toekomst, terwijl er weinig rekening wordt gehouden met de traditioneel cyclische kenmerken van de halfgeleiderapparatuursector. Om die reden zal hij zijn ramingen na de kwartaalcijfers herbekijken, maar behoudt hij voorlopig zijn houden-aanbeveling met een koersdoel van 770 euro.

Apple bereikt kortstondig een beurswaarde van meer dan 5 biljoen dollar.

• De technologiegroep werd kortstondig meer dan 5 biljoen dollar waard en is daarmee, na Nvidia, pas het tweede bedrijf ooit dat deze mijlpaal bereikt. Het aandeel steeg 0,7% nadat Apple bleef profiteren van sterke vraag naar zijn producten, een koerswinst van ongeveer 25% sinds het begin van het jaar en een strategie waarbij het de kostelijke AI-investeringswedloop grotendeels vermijdt door onder meer AI-technologie van Google te gebruiken. Daarnaast lanceerde Apple in de Verenigde Staten een leasingprogramma via Klarna voor iPhones, Macs, iPads en Apple Watches, terwijl beleggers vooruitkijken naar de kwartaalresultaten die later deze week worden gepubliceerd en waarvoor analisten rekenen op een omzetgroei van meer dan 15% op jaarbasis.

AT&T rondt overname van spectrumlicenties van EchoStar af en versterkt 5G-netwerk.

• De telecomoperator voltooide de overname van draadloze spectrumlicenties van EchoStar ter waarde van 23 miljard dollar, een transactie die oorspronkelijk in augustus 2025 werd aangekondigd en die de mobiele netwerkcapaciteit aanzienlijk uitbreidt. AT&T voegt hiermee ongeveer 50 MHz aan laag- en middenbandspectrum toe in vrijwel alle Amerikaanse markten, waaronder 30 MHz aan nationaal 3,45 GHz-middenbandspectrum en circa 20 MHz aan nationaal 600 MHz-laagbandspectrum. De overname moet de kwaliteit en dekking van het mobiele netwerk versterken en ondersteunt de verdere uitrol van 5G-diensten in de Verenigde Staten.

Boeing overtuigt beleggers met positieve kasstroom.

• De vliegtuigbouwer rapporteerde een groter dan verwacht kwartaalverlies door een bijkomende last van 280 miljoen dollar op het problematische Air Force One-programma, maar boekte tegelijk een positieve vrije kasstroom van 631 miljoen dollar dankzij hogere leveringen en klantbetalingen. De aangepaste verliespost bedroeg 0,76 dollar per aandeel, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van een verlies van 0,30 dollar per aandeel, terwijl het nettoverlies uitkwam op 428 miljoen dollar. Beleggers focusten vooral op de operationele vooruitgang, de stijgende productie van de 737 MAX en de bevestigde verwachting van 1 tot 3 miljard dollar vrije kasstroom in 2026, waardoor het aandeel hoger sloot.

Coca-Cola verhoogt vooruitzichten na sterke volumegroei en beter dan verwachte kwartaalcijfers.

• De producent van frisdranken en andere dranken zag de vraag naar zijn merken, waaronder Powerade en Coca-Cola Zero Sugar, verder aantrekken, waarbij extra reclame- en consumptiemomenten tijdens het WK voetbal de verkoop van sportdranken ondersteunden. In het tweede kwartaal steeg de vergelijkbare omzet met ongeveer 6% tot 13,37 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 13,16 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,97 dollar, 0,05 dollar boven de gemiddelde analistenverwachting. Dankzij sterke volume- en margestijgingen verhoogde Coca-Cola zijn vooruitzichten voor 2026 ondanks hogere kosten voor aluminium, PET en energie.

Ford Motor trekt winstverwachting verder op dankzij sterke prestaties van pick-ups en SUV's.

• De autofabrikant verhoogde voor de tweede keer dit jaar zijn winstverwachting en rekent nu op een EBIT van 10 tot 11 miljard dollar in 2026, dankzij een sterke prijszettingskracht en verbeteringen in zijn kernactiviteiten rond pick-ups en SUV's. In het tweede kwartaal steeg de aangepaste bedrijfswinst met bijna 20% tot 2,5 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,42 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 0,35 dollar per aandeel; de omzet bedroeg 48,3 miljard dollar. Ondanks een nettoverlies van 1,3 miljard dollar door de ontbinding van een joint venture met SK On en aanhoudende verliezen bij de elektrische activiteiten, reageerden beleggers positief op de hogere vooruitzichten.

JetBlue Airways herstelt jaarprognose en schuift ambitieuze winstdoelen naar voren.

• De luchtvaartmaatschappij uit de Verenigde Staten herstelde haar jaarprognose, introduceerde een winstdoelstelling van minstens 1 dollar per aandeel tegen 2028 en bevestigde dat ze op schema ligt om tegen eind 2027 een bijkomende jaarlijkse EBIT van 850 tot 950 miljoen dollar te realiseren. In het tweede kwartaal steeg de omzet met 14,5% tot 2,69 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,68 miljard dollar, terwijl het aangepaste verlies per aandeel uitkwam op 0,66 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van een verlies van 0,71 dollar per aandeel. Ondanks een stijging van de brandstofkosten met 81% tot ongeveer 407 miljoen dollar en een nettoverlies van 247 miljoen dollar reageerden beleggers enthousiast op de verbeterde vooruitzichten.

Meta Platforms investeert samen met BlackRock in grootschalige AI-datacentercampus in Texas.

• Het technologiebedrijf kondigde samen met vermogensbeheerder BlackRock een joint venture aan voor de ontwikkeling van een datacentercampus in El Paso, Texas, met een totale investeringswaarde van ongeveer 14 miljard dollar om de uitbouw van AI-infrastructuur te ondersteunen. BlackRock-fondsen zullen 80% van het project bezitten, terwijl Meta 20% behoudt en via leaseovereenkomsten rekenkracht zal afnemen zonder het datacenter volledig zelf te financieren, een aanpak die de druk op de balans moet beperken. De aankondiging onderstreept Meta's ambitieuze AI-strategie, maar beleggers blijven bezorgd over de enorme investeringen en het rendement daarvan, waardoor het aandeel tijdens de meest recente beursdag licht lager noteerde.

Mondelez International verhoogt omzetdoelstelling na sterke vraag en lagere cacaokosten.

• De producent van chocolade, koekjes en snacks achter merken zoals Cadbury en Oreo behaalde in het tweede kwartaal beter dan verwachte resultaten, geholpen door een aanhoudend sterke vraag en lagere cacaokosten die de margedruk verminderden. De omzet kwam uit op 9,36 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 9,20 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel 0,73 dollar bedroeg tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 0,68 dollar per aandeel. Mondelez verhoogde zijn prognose voor de organische omzetgroei in 2026 naar 2%, terwijl sterke prestaties in Latijns-Amerika, India en Noord-Amerika het vertrouwen van beleggers versterkten.

United Parcel Service verhoogt winstvooruitzichten ondanks negatieve beursreactie.

• De koerier- en pakjesbezorger UPS verhoogde zijn vooruitzichten voor 2026 en verwacht nu een omzet van 91,2 miljard dollar en een aangepaste winst per aandeel van 7,22 dollar, dankzij een sterkere binnenlandse vraag en een verschuiving naar rendabelere zendingen na de afbouw van de samenwerking met Amazon. In het tweede kwartaal realiseerde UPS een aangepaste winst per aandeel van 1,76 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,66 dollar, terwijl de omzet uitkwam op 22,83 miljard dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 21,81 miljard dollar.

Visa overtreft verwachtingen dankzij krachtige groei van betalingen en reistransacties.

• De betalingsverwerker, actief in meer dan 200 landen en regio's, rapporteerde beter dan verwachte resultaten over het derde kwartaal dankzij veerkrachtige consumentenbestedingen, sterke internationale reistransacties en een aanhoudende groei van het betaalverkeer. De omzet steeg met 14% tot 11,63 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 11,39 miljard dollar, terwijl de winst per aandeel uitkwam op 3,32 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 3,23 dollar per aandeel. Het betalingsvolume en het aantal verwerkte transacties namen beide met 10% toe, terwijl het grensoverschrijdende betalingsvolume met 13% groeide, maar het aandeel daalde ongeveer 1% in de nabeurshandel ondanks de sterke resultaten en aangekondigde efficiëntiemaatregelen.

Aston Martin rapporteert groter dan verwacht operationeel verlies maar handhaaft jaarvooruitzichten.

• De Britse producent van luxesportwagens rapporteerde in het tweede kwartaal een aangepaste operationele verlies van 52 miljoen pond, een verbetering tegenover het verlies van 57 miljoen pond een jaar eerder, maar slechter dan de gemiddelde analistenverwachting van 45 miljoen pond verlies. De resultaten werden ondersteund door een sterke verkoop van de Valhalla plug-inhybride supercar en een strikte kostenbeheersing, terwijl het bedrijf tegelijk de impact van Amerikaanse invoertarieven en de zwakke Chinese markt probeert op te vangen via besparingen en investeringen in elektrische voertuigtechnologie. Ondanks de uitdagende marktomstandigheden voor de autosector handhaafde Aston Martin zijn vooruitzichten voor het volledige boekjaar.

CaixaBank boekt hogere nettowinst dankzij groei van kredietverlening en provisie-inkomsten.

• De Spaanse bankgroep rapporteerde in het tweede kwartaal een nettowinst van 1,63 miljard euro, een stijging met 10,1% tegenover een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,55 miljard euro, dankzij hogere inkomsten uit kredietverlening, provisies en verzekeringen. De omzet steeg met 4,5% tot 4,21 miljard euro, nagenoeg in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 4,22 miljard euro, terwijl de nettorentebaten met 3,5% toenamen tot 2,73 miljard euro, net onder de verwachte 2,76 miljard euro. De kredietportefeuille groeide met 4,6% tegenover het vorige kwartaal, terwijl de risicokost met 1 basispunt opliep tot 0,24%, een niveau waarvan de bank verwacht dat het tegen eind 2026 onder 0,25% zal blijven.

Danone overtreft verwachtingen dankzij herstel van gespecialiseerde voedingsdivisie.

• De Franse producent van voedingsmiddelen en dranken, bekend van merken zoals Evian, Badoit en Activia, rapporteerde in het tweede kwartaal een vergelijkbare omzetgroei van 4,2%, beter dan de gemiddelde analistenverwachting van 3,7%, dankzij een herstel van de gespecialiseerde voedingsdivisie na eerdere terugroepacties en bevoorradingsproblemen. De recurrente bedrijfswinst bedroeg in de eerste jaarhelft 1,854 miljard euro, met een marge van 13,3%, licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 13,25% en tegenover 13,2% een jaar eerder. Danone sprak vertrouwen uit over de tweede jaarhelft en bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026, met een vergelijkbare omzetgroei van 3% tot 5% en een recurrente bedrijfswinst die sneller moet groeien dan de omzet.

Deutsche Bank overtreft verwachtingen dankzij sterke prestaties van zakenbankdivisie.

• De grootste bank van Duitsland rapporteerde in het tweede kwartaal een nettowinst van 1,64 miljard euro, een stijging met 10% tegenover een jaar eerder en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,38 miljard euro. De sterke resultaten werden vooral gedragen door de zakenbankdivisie, waar de inkomsten met 19% toenamen tegenover een verwachte stijging van 7,6%, terwijl de inkomsten uit obligatie- en valutahandel met 16% groeiden tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 5,1%. Ondanks een stijging van de kosten met 8%, onder meer door de afbouw van de retailactiviteiten in India, ziet CEO Christian Sewing ruimte om de doelstellingen voor 2028 te overtreffen en bleef de bank profiteren van de hoge activiteit op de markten voor handel, overnames en kapitaalverhogingen.

Frasers Group vergroot belang in Burberry en wordt mogelijk derde grootste aandeelhouder.

• De Britse retailgroep, actief in sportartikelen, mode en luxeconsumptie, heeft zijn economisch belang in de Britse luxegroep Burberry verhoogd tot 4,16%, voornamelijk via verkochte putopties die overeenkomen met circa 15 miljoen stemrechten. Door deze uitbreiding zou Frasers uitgroeien tot de derde grootste aandeelhouder van Burberry, na MFS Investment en BlackRock Investment Management.

Nexans verhoogt winstvooruitzichten dankzij sterke vraag naar elektrificatie-infrastructuur.

• De Franse producent van elektriciteits- en telecomkabels verhoogde zijn prognose voor de aangepaste EBITDA in 2026 naar 770 à 840 miljoen euro, tegenover een eerdere verwachting van 730 à 810 miljoen euro. De verhoging is te danken aan beter dan verwachte prestaties van de elektrificatieactiviteiten en recente overnames die de positie van de groep in Noord-Amerika hebben versterkt. Met deze opwaartse bijstelling onderstreept Nexans de aanhoudend sterke vraag naar infrastructuur voor elektrificatie en energievoorziening.

Nordex verdubbelt EBITDA dankzij sterke vraag in Europa en de Verenigde Staten.

• De Duitse producent van windturbines rapporteerde in het tweede kwartaal een EBITDA van 224 miljoen euro, ongeveer dubbel zoveel als een jaar eerder en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 189 miljoen euro. De sterke prestatie werd gedragen door een robuuste vraag in Europa en een toename van grote bestellingen in de Verenigde Staten, terwijl het bedrijf de voorbije twee jaar zijn marges wist te verbeteren dankzij hogere prijzen en afnemende druk in de toeleveringsketen. Nordex meldde eerder deze maand al dat de orderinstroom in het tweede kwartaal met ongeveer een derde was gestegen, wat wijst op een aanhoudend gunstige marktomgeving voor de groep.

Porsche bevestigt vooruitzichten ondanks invoertarieven en concurrentiedruk.

• De Duitse producent van luxesportwagens bevestigde zijn vooruitzichten voor 2026, ondanks aanhoudende tegenwind door Amerikaanse invoertarieven, toenemende concurrentie uit China en hoge kosten in Duitsland. De operationele winst van de groep steeg in de eerste jaarhelft met 34% tot 1,35 miljard euro, ondersteund door een strikte kostencontrole en een grotere focus op exclusievere modellen met hogere marges. Tegelijk waarschuwde het bedrijf dat een nieuw besparingsprogramma, dat het totale aantal geschrapte banen op ongeveer 9.000 brengt, de resultaten in de tweede jaarhelft met een bedrag van enkele honderden miljoenen euro zal belasten.

Rémy Cointreau keert terug naar groei dankzij sterke cognacverkopen in Azië.

• De Franse producent van sterke dranken, bekend van onder meer Rémy Martin-cognac, rapporteerde in het eerste kwartaal een organische omzetgroei van 1,3% tot 223,2 miljoen euro, beter dan de gemiddelde analistenverwachting van een stijging met 0,2% tot 218,8 miljoen euro. De cognacdivisie keerde terug naar groei met een organische omzetstijging van 7,7%, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,3%, dankzij een sterke vraag in Aziatische markten buiten China. Ondanks een zwakkere prestatie bij de divisie likeuren en sterke dranken handhaafde Rémy Cointreau zijn doelstellingen voor het volledige boekjaar.

Sopra Steria verhoogt groeidoelstelling dankzij sterke vraag uit defensie en luchtvaart.

• De Franse leverancier van IT-diensten, consulting en softwareoplossingen verhoogde zijn verwachte organische omzetgroei voor 2026 naar 2,0% à 2,5%, tegenover een eerdere prognose van 1,0% à 2,0%, dankzij een sterke vraag vanuit defensie, luchtvaart en andere strategische sectoren. De omzet steeg in de eerste jaarhelft met 4,1% tot 2,96 miljard euro, wat volgens het bedrijf het herstel na 2025 bevestigt. De operationele winst uit bedrijfsactiviteiten nam met 8,8% toe tot 284,5 miljoen euro, waardoor de marge verbeterde van 9,2% naar 9,6%, terwijl de doelstelling van minstens 9,5% voor het volledige jaar gehandhaafd blijft.

Standard Chartered verhoogt vooruitzichten en kondigt aandeleninkoop aan.

• De in het Verenigd Koninkrijk gevestigde bankgroep, met een sterke aanwezigheid in Azië en Afrika, rapporteerde in de eerste jaarhelft een winst vóór belastingen van 4,78 miljard dollar, een stijging met 9% tegenover een jaar eerder en boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,52 miljard dollar. De sterke prestatie werd gedreven door een stijging van 38% van de inkomsten uit vermogensbeheer en een krachtige groei van de activiteiten in global banking, terwijl de voorzieningen voor mogelijke verliezen in verband met de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran beheersbaar bleven. Standard Chartered verhoogde zijn omzetvooruitzichten voor 2026, kondigde een aandeleninkoopprogramma van 1 miljard dollar aan en verhoogde het interimdividend van 12 cent naar 20,4 cent per aandeel.

UBS overtreft verwachtingen en breidt kapitaaluitkeringen verder uit.

• De Zwitserse bankgroep rapporteerde in het tweede kwartaal een nettowinst van 2,8 miljard dollar, een stijging met 17% tegenover een jaar eerder en ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,39 miljard dollar. De sterke prestaties werden gedragen door een brede groei van de activiteiten, met name in vermogensbeheer en zakenbankieren, terwijl de handelsdivisie een recordtweede kwartaal neerzette en de divisie vermogensbeheer 36 miljard dollar aan nieuwe middelen aantrok. UBS kondigde een aandeleninkoopprogramma van 3 miljard dollar aan tegen uiterlijk midden 2027, verhoogde zijn kapitaalrendementsdoelstelling en meldde dat de integratie van Credit Suisse volgens plan tegen eind 2026 zal zijn afgerond, terwijl de kostenbesparingen inmiddels zijn opgelopen tot 12,6 miljard dollar.

• De Aziatische verkoopgolf van gisteren deerde de westerse beurzen per saldo maar weinig, al hadden de Europese en Amerikaanse halfgeleiders het er natuurlijk wel moeilijk door. Maar de Euro Stoxx 600 klokte 0,35% hoger af, waarbij de AEX 1,05% won, de BEL20 0,7%, de DAX 0,41% en de CAC 40 0,63%. Zo ook op Wall Street, want de Dow trok 1% hoger en de S&P 500 0,21%, terwijl tech-paraplu Nasdaq bijna als enige 0,22% in de min ging.

• Op de brede markt bleef geopolitiek prominent aanwezig. De prijs voor een vat Brentolie werd opnieuw 3,5% duurder tot 87,07 dollar, na berichten over Iraanse raketaanvallen op Amerikaanse posities in het Midden-Oosten en succesvolle onderscheppingen door de VS. Iran blijft zo de inflatiezorgen voeden, maar zorgt tegelijk voor opportuniteiten in energie-gerelateerde sectoren. De goudprijs steeg met 0,1% tot 4.032,41 dollar en de dollar licht terrein verloor tegenover de euro (€1 = $1,1398). Obligaties van hun kant bleven in trek, al pieterde de recente rally alweer wat uit. De 10-jaarsrente in de VS en Duitsland noteert nu op 4,6% en 3,11%.

• Tegen die achtergrond is het vandaag extra spannend uitkijken een ontiegelijk grote hoeveelheid kwartaalcijfers, van onder meer Microsoft en Meta, terwijl natuurlijk ook het rentebesluit van de Federal Reserve hoog op de agenda staat.

• Kort samengevat: de technologiesector bleef zowat de enige plek waar de verkopers nog echt de bovenhand hadden, en dan vooral in hardware, terwijl ze tegelijkertijd gretig software op én defensieve namen zoals voeding en gezondheidszorg oppikten. Europese consumentenwaarden kregen er 3,1% bij, gezondheidszorg 1,5% en grondstoffen 0,6%. Onderaan stonden energie (-1,28%) en nutsbedrijven (-1,34%). En ook Wall Street bleek tuk op de klassieke sectoren: gezondheidszorg steeg 2,3%, consumentengoederen 2%, grondstoffen 1,66% en telecom 1,6%.

• Ook de Aziatische markten waren overwegend goed geluimd, met duidelijke winsten in China (+1,2%), Hongkong (+1,2%) en India (+1,1%). Niet zo voor Zuid-Korea (-6,5%) en Taiwan (-3,8%), die last blijven hebben van de scherpe verkoopgolf in technologie- en AI-gerelateerde aandelen. Zo konden recordcijfers van geheugenchipreus SK Hynix (-10%) de torenhoge verwachtingen niet inlossen, zodat ook Samsung opnieuw 6% lager werd gezet

• Een blik op sectorniveau maakt die spagaat duidelijk: telecom was veruit de sterkste sector in Azië (+2,8%), gevolgd door consumentengoederen (+2,4%), grondstoffen (+1,45%), industrie (+1,4%) en gezondheidszorg (+1,5%). Ook hier zien we dus duidelijk rotatie, en een beetje chip-capitulatie, afgekruid met positieve ontwikkelingen bij Chinese chip- en batterijbedrijven (bijv. CATL). Die tonen de groeiende zelfvoorziening van China in halfgeleiders aan, wat druk kan blijven zetten op westerse en Koreaanse spelers.

• Softwareaandelen kenden eindelijk nog eens een topdag. Zo trok de Amerikaanse software-ETF (IGV) fluks 3,3% hoger, met winnaars zoals Workday (+8%), Autodesk (+5%), ServiceNow  (+5%), maar ook Salesforce, Adobe en Accenture. Ook in Europa was het raak. SAP steeg ruim 5% en trok de hele sector mee, Nemetschek kreeg er nog geen 10% bij en spelers zoals TeamViewer en Bechtle stapten gretig mee op de dansvloer. Blijkbaar is software opnieuw ‘goedkoop genoeg geworden’ om weer in te stappen, in een recyclagebeweging met gerealiseerde winsten op chipmakers.

• Op de kalender vinden we vandaag natuurlijk met stip het rentebesluit van de Amerikaanse Federal Reserve, aangevuld met een update van de Europese loonkostindex (Wage Tracker). Verder staan groeicijfers uit België en Zweden op de agenda, terwijl het VK een update geeft over het consumentenkrediet en de geldhoeveelheid. Italië brengt data over industriële verkopen naar buiten. En qua kwartaalresultaten kunnen we bondig zijn: er staan héél veel data op het menu, té veel om hier zo maar eventjes op te lijsten. Scroll dus zeker door de kalenders.

Arcadis versterkt energienetexpertise met overname van Spaanse specialist SATEL.

• De Nederlandse ingenieurs- en adviesgroep kondigde de overname aan van het Spaanse SATEL, een specialist in ontwerp- en ingenieursdiensten voor energie-infrastructuur met 250 werknemers en expertise in transmissie- en distributienetten, hoogspanningsinfrastructuur, hernieuwbare energie, vergunningen en stroomvoorziening voor datacenters. Hoewel geen financiële details werden bekendgemaakt, schat KBC Securities de jaaromzet van SATEL op ongeveer 20 tot 30 miljoen euro, waardoor de impact op groepsniveau beperkt blijft. De overname past volgens KBC Securities perfect binnen de strategie van Arcadis en versterkt de positie van het bedrijf in groeimarkten zoals netmodernisering, hernieuwbare energie en hyperscale datacenters. De aandacht van beleggers gaat nu vooral uit naar de resultaten over het tweede kwartaal van 2026 en eventuele verdere updates over het ongevraagde overnamebod van WSP van 51,5 euro per aandeel. KBC Securities heeft een “Opbouwen”-aanbeveling met een koersdoel van 42 euro.

ASMI verhoogt groeiverwachtingen dankzij sterke vraag naar AI-gerelateerde halfgeleiderapparatuur.

•  De Nederlandse leverancier van halfgeleiderapparatuur rapporteerde een sterk kwartaal, met een omzet aan de bovenkant van de eigen verwachtingen en boven de prognoses van KBC Securities, gedreven door een sterke vraag vanuit geavanceerde logic- en foundrychips, HBM-geheugenchips voor AI-toepassingen en een aanhoudend sterke markt in China. Het management gaf voor het derde kwartaal van 2026 een omzetverwachting af die boven de verwachtingen van KBC Securities ligt en verwacht nu dat de omzet in 2027 boven de bovengrens van de eerder vooropgestelde vork van 3,7 tot 4,6 miljard euro zal uitkomen. KBC Securities erkent dat zijn eerdere ramingen te voorzichtig waren, maar blijft van mening dat de verwachtingen voor de periode na 2027 te sterk steunen op de huidige gunstige AI-gedreven vraagomgeving en onvoldoende rekening houden met het cyclische karakter van de halfgeleiderapparatuurindustrie. Daarom handhaaft KBC Securities het koersdoel van 770 euro en de “Houden”-aanbeveling. 

Elia Group versnelt winstgroei en bevestigt sterke vooruitzichten voor 2026.

• De Belgische beheerder van hoogspanningsnetten rapporteerde over de eerste helft van 2026 een nettowinst van 348,7 miljoen euro, een stijging van 29,4% op jaarbasis en iets boven de verwachtingen van analisten. De Belgische activiteiten leverden een sterke bijdrage met een winstgroei van 25,8% tot 163,3 miljoen euro, geholpen door hogere rentevoeten, stimuleringsmaatregelen en geactiveerde interesten, terwijl de Duitse dochter 50Hertz een nettowinst van 250,8 miljoen euro realiseerde. Ook de niet-gereguleerde activiteiten presteerden beter dan verwacht dankzij een belastingmeevaller van 9,0 miljoen euro uit 2023. Elia Group herhaalde zijn sterke vooruitzichten voor 2026 met een verwachte nettowinst van 690 tot 740 miljoen euro, terwijl de investering van circa 206 miljoen euro in de Britse Tarchon-interconnector via Windgrid bijkomende groeimogelijkheden creëert; KBC Securities blijft het aandeel zien als een aantrekkelijke defensieve belegging binnen de energietransitie.

IMCD versnelt organische groei en overtreft marktverwachtingen in eerste jaarhelft.

• De Nederlandse distributeur van gespecialiseerde chemicaliën en ingrediënten rapporteerde over de eerste helft van 2026 een omzet van 2,638 miljard euro, een stijging van 10,2% op constante valutabasis, gedreven door een organische groei van 3,3% die boven de verwachtingen uitkwam. De organische groei versnelde in het tweede kwartaal tot 7,4%, ondersteund door sterke prestaties in Europa, het Midden-Oosten en Afrika, Azië-Pacific en de Amerika’s. De brutowinst steeg organisch met 1,7% tot 658 miljoen euro en de bedrijfskasstroom (EBITDA) nam organisch met 0,7% toe tot 285 miljoen euro, waarbij beide resultaten de marktverwachtingen overtroffen ondanks een lichte margedruk. De vrije kasstroom bleef sterk op 222 miljoen euro en de nettoschuldgraad bleef stabiel op 2,8 keer. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 122 euro.

Melexis verhoogt omzetprognose na sterker dan verwachte kwartaalresultaten.

• De Belgische ontwikkelaar van halfgeleiders en sensoren voor de automobielsector rapporteerde in het tweede kwartaal van 2026 een omzet van 217,1 miljoen euro, boven de verwachtingen, dankzij een verder herstel van de klantenvraag. De brutowinst steeg tot 87,9 miljoen euro en de bedrijfswinst (EBIT) kwam uit op 38,6 miljoen euro, terwijl nieuwe producten de positie van Melexis verder versterken in groeitrends zoals elektrificatie, ADAS, premiumisering en robotica. Voor het derde kwartaal verwacht Melexis een omzet van 220 tot 225 miljoen euro en voor heel 2026 werd de omzetprognose verhoogd naar 864 à 874 miljoen euro. KBC Securities blijft positief over het aanhoudende herstel van de vraag en de groeikansen in zowel de automobielsector als robotica en handhaaft het koersdoel van 74 euro en de “Houden”-aanbeveling.

Solvay handhaaft jaardoelstellingen ondanks aanhoudende druk op winstgevendheid.

• De Belgische chemiegroep rapporteerde in het tweede kwartaal een daling van de bedrijfskasstroom (EBITDA) met ongeveer 19,5% op organische basis, wat licht boven de verwachtingen van KBC Securities en de markt uitkwam. De prognose voor 2026 werd gehandhaafd op een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 770 miljoen tot 850 miljoen euro, wat neerkomt op een daling van 4% tot 13% tegenover vorig jaar. Hoewel het dividendrendement van ongeveer 9% aantrekkelijk blijft, volstaat de vrije kasstroom in 2026 volgens KBC Securities niet om het dividend volledig te financieren, waardoor de schuldratio verder oploopt tot 2,3 keer. Door de moeilijke marktomstandigheden in de belangrijke soda-ashactiviteiten en de geleidelijk verzwakkende balans behoudt KBC Securities zijn koersdoel van 27 euro en de “Houden”-aanbeveling.

Titan bouwt verder aan groeiplan na sterke prestatie van Amerikaanse activiteiten.

• De Belgische producent van cement, beton en andere bouwmaterialen zag bij zijn Amerikaanse dochter Titan America de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in het tweede kwartaal van 2026 met 1,3% stijgen tot 100,7 miljoen dollar, wat ongeveer 3% beter was dan de verwachtingen van KBC Securities. Voor de resultaten van de groep over de eerste jaarhelft rekent KBC Securities op een groei van de bedrijfskasstroom (EBITDA) met 8%, terwijl de onderneming verder werkt aan haar strategisch plan om tegen 2029 een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 1 miljard euro te bereiken via organische groei en gerichte overnames. Titan blijft investeren in zijn kernactiviteiten in bouwmaterialen, maar breidt tegelijk zijn aanbod uit met alternatieve cementgebonden materialen en prefaboplossingen, ondersteund door een sterke balans die ruimte laat voor bijkomende groeiprojecten. KBC Securities blijft positief over de vooruitzichten van Titan, vooral in de belangrijke Amerikaanse markt waar de binnenlandse productie de vraag niet volledig kan volgen, en handhaaft daarom het koersdoel van 56 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie 29/07/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.