Woensdag 17 december 2025

Bedrijfsresultaten

• Accenture, Cintas, FedEx, Heico, Darden Restaurants, Factset, Blackberry, Nike, Birkenstock

Ex-dividend

• Halma, Salesforce, Volta Finance

Macro-economie

• EU: rentebesluit, deposito-rente, ECB-persconferentie
• VK: rentebesluit
• VS: CPI (inflatiecijfers), eerste aanvragen werkloosheidsvergoeding

Pfizer presenteerde een gemengde vooruitblik voor 2026, met verschillende tegenwinden en een vlakke omzetverwachting. Het bedrijf bevindt zich in een fase van “pipeline rebuilding”, vooral na de Metsera-deal*, en richt zich op nieuwe katalysatoren in de eerste helft van 2026, zegt KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

*De Metsera-deal is een strategische samenwerking van Pfizer om zijn pijplijn in het domein van obesitasbehandelingen te versterken. Metsera is een biotechbedrijf dat zich richt op innovatieve therapieën voor gewichtsverlies. Door deze deal krijgt Pfizer toegang tot kandidaat-geneesmiddelen zoals MET-097i en MET-233i, die in klinische studies worden getest: MET-097i: een middel dat maandelijks kan worden toegediend voor obesitas (momenteel in Fase II-studie, VESPER-3) en ​MET-097i + MET-233i (amylin): een combinatietherapie die mogelijk betere gewichtsreductie en gebruiksgemak biedt (Fase I-studie in 2026). Het doel van deze deal is om Pfizer opnieuw een sterke positie te geven in de markt voor obesitasbehandelingen, een segment dat enorm groeit. De eerste commerciële bijdrage van deze middelen wordt pas tegen het einde van het decennium verwacht (rond 2029).

Pfizer?
Pfizer  is een van 's werelds grootste onderzoeks- en productiegericht farmaceutisch bedrijf met o.a. medicijnen voor cardiovasculaire gezondheid, metabolisme, oncologie, ontsteking en immunologie... Het bedrijf werkt in ontwikkelde en opkomende markten samen met zorgverleners, overheden en lokale gemeenschappen en wilt de toegang tot betrouwbare, betaalbare gezondheidszorg over de hele wereld ondersteunen en uitbreiden. Pfizer is actief over de hele wereld en haalt meer dan 40% van zijn inkomsten uit de Amerikaanse markten.

Pipeline en katalysatoren in 2026

Pfizer blijft werken aan het heropbouwen van zijn pijplijn. In de eerste helft van 2026 zijn er enkele belangrijke katalysatoren om in de gaten te houden.

• VESPER-3 studie: Fase II-gegevens over MET-097i, een maandelijkse dosering voor obesitas.
• Combinatietherapie MET-097i + MET-233i (amylin): Fase I-gegevens in de eerste helft van het jaar, met potentieel voor betere gewichtsreductie en gebruiksgemak. De focus ligt daarbij ook op verdraagbaarheid.

Deze nieuwe middelen zullen pas later in het decennium bijdragen, ten vroegste vanaf 2029.

Financiële vooruitzichten

Voor heel 2025 blijven de vooruitzichten van Pfizer ongewijzigd:

• Omzet rond 62,0 miljard euro (vernauwd van 61,0 tot 64,0 miljard euro)
• Aangepaste winst per aandeel: 3,00 tot 3,15 euro

Ter info: hierbij de halfjaarresultaten.

Voor 2026 introduceert Pfizer een nieuwe vooruitzichten:

• Omzet tussen 59,5 en 62,5 miljard euro
• Aangepaste winst per aandeel: 2,80 tot 3,00 euro

De daling is toe te schrijven aan een hogere belastingdruk, stijgende SI&A-kosten* door het kostenherstructureringsprogramma en hogere R&D-uitgaven* om prioriteiten in kerntherapiegebieden, waaronder Metsera, te ondersteunen.

*SI&A-kosten staat voor Selling, Information & Administration expenses. In het Nederlands noemen we dit meestal verkoop-, informatie- en administratieve kosten. Het gaat om alle uitgaven die verband houden met verkoopactiviteiten, marketing, distributie en algemene administratie. R&D-kosten staat voor Research & Development expenses, oftewel onderzoeks- en ontwikkelingskosten. Dit zijn investeringen in het ontwikkelen van nieuwe producten, geneesmiddelen of technologieën.

De outlook voor 2026 bevat twee belangrijke tegenwinden:

• Ongeveer 1,5 miljard euro minder COVID-19-inkomsten jaar-op-jaar
• Ongeveer 1,5 miljard euro impact door verlies van exclusiviteit (LOE)

Exclusief COVID en LOE verwacht Pfizer een operationele omzetgroei van circa 4%, wat de veerkracht van de kernportefeuille benadrukt terwijl pijplijn- en BD-assets* verder opschalen.

*BD-assets staat voor Business Development-assets. Dit zijn activa of projecten die voortkomen uit samenwerkingen, acquisities of licentieovereenkomsten met andere bedrijven. In de context van Pfizer verwijst het naar middelen en technologieën die niet intern zijn ontwikkeld, maar via deals zoals die met Metsera zijn toegevoegd aan de pijplijn.

KBC Securities over Pfizer

Andrea Gabellone van KBC Securities blijft voorzichtig en benadrukt dat Pfizer zich in een heropbouwfase bevindt, met focus op nieuwe pijplijnprojecten en kostenoptimalisatie. Ondanks de tegenwinden ziet hij veerkracht in de kernactiviteiten en potentieel op lange termijn dankzij de Metsera-gerelateerde ontwikkelingen. Geen impact op de analyse:
Aanbeveling: “Houden”-aanbeveling
Koersdoel: 29 dollar

Voor de bel

• Amerikaanse futures: Op basis van de futures wordt een licht hogere opening voorspeld voor Wall Street. Beleggers focussen op nieuwe economische data om het rentepad van de Federal Reserve in te schatten, terwijl geopolitieke spanningen rond Venezuela de olieprijzen opdrijven.
• Europese beurs: Europese aandelen stijgen vandaag, gedreven door sterke prestaties van financiële en energiebedrijven. De stijging komt doordat hogere olieprijzen en optimisme over renteverlagingen het sentiment ondersteunen.
• Aziatische markten: In Azië herstelden de beurzen van een eerdere daling. Chinese en Hongkongse aandelen stegen dankzij AI-gerelateerde winsten, terwijl de Nikkei in Japan hoger sloot na een rebound van technologieaandelen.
• Goud en grondstoffen: De goudprijs klimt verder, terwijl zilver nieuwe records bereikt. Ook olie blijft stijgen door de Amerikaanse blokkade van Venezolaanse tankers. De dollar wint terrein in afwachting van inflatiecijfers, en beleggers anticiperen op mogelijke renteverlagingen volgend jaar.

Topnieuws

• Warner Bros zal het bod van 108,4 miljard dollar van Paramount afwijzen en Netflix steunen in de biedingsstrijd, volgens ingewijden.
• Amazon voert gesprekken om ongeveer 10 miljard dollar te investeren in OpenAI, wat het AI-bedrijf zou waarderen op meer dan 500 miljard dollar.
• Fed stelt liquiditeitsmaatregelen in om de gebruikelijke eindejaarsstress op de geldmarkt te temperen.
• Ford annuleert een batterijdeal van 6,5 miljard dollar met LG Energy Solution.
• Waymo wil miljarden ophalen tegen een waardering van meer dan 100 miljard dollar, meldt The Information.

Aandelen in de kijker

• Alphabet: Waymo wil meer dan 10 miljard dollar ophalen tegen een waardering van circa 100 miljard dollar, terwijl Alphabet ook een ronde van 15 miljard dollar voorbereidt. Tegelijk strijden OpenAI, Google en Perplexity om AI-gebruikers in India met gratis aanbiedingen.
• Amazon: Het bedrijf onderhandelt over een investering van ongeveer 10 miljard dollar in OpenAI, wat het AI-bedrijf zou waarderen op meer dan 500 miljard dollar. De gesprekken zijn nog onzeker, maar tonen de enorme vraag naar rekenkracht in de AI-sector.
• Apple: Apple onderzoekt voor het eerst chipassemblage in India en voert gesprekken met CG Semi over een nieuwe OSAT-faciliteit in Gujarat. Het is nog onduidelijk welke chips daar zullen worden verpakt, maar waarschijnlijk gaat het om displaychips.
• Blackstone: Leidt een investering van 400 miljoen dollar in Cyera, een Israëlische AI-gedreven databeveiligingsstartup, waardoor de waardering stijgt naar 9 miljard dollar. Bestaande investeerders doen mee in deze ronde.
• E.W. Scripps: Weigert het overnamebod van 622 miljoen dollar van Sinclair, maar blijft openstaan voor andere voorstellen om aandeelhouderswaarde te verhogen.
• Ford: Beëindigt een batterijleveringscontract van 6,5 miljard dollar met LG Energy Solution na een herziening van de EV-strategie en dalende vraag.
• Freshworks: Plant acquisities van AI-bedrijven met meer dan 800 miljoen dollar in kas om de omzetgroei te versnellen. CEO Dennis Woodside sprak de afgelopen zes maanden met circa 50 bedrijven.
• Frontier & Spirit: Spirit, dat failliet is, voert opnieuw fusiegesprekken met Frontier. Een deal kan deze maand worden aangekondigd, maar niets is zeker.
• Lennar: Rapporteert een winst per aandeel van 1,93 dollar, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 2,22 dollar. De omzet van 9,37 miljard dollar overtrof wel de verwachting van 9,02 miljard dollar. Het bedrijf voorziet 85.000 woningleveringen in 2026.
• Paramount & Warner Bros: Warner Bros neigt naar het afwijzen van Paramounts bod van 108,4 miljard dollar en kiest waarschijnlijk voor Netflix.
• Republic Airways: FAA-hoofd Bryan Bedford verkoopt nog steeds zijn aandelen in het bedrijf en blijft zich onthouden van beslissingen die de luchtvaartmaatschappij raken.
• Robinhood: Introduceert nieuwe sportcontracten waarmee klanten kunnen wedden op individuele prestaties van spelers, zoals touchdowns en yards.
• Teck Resources: Canada keurt de fusie van 53 miljard dollar tussen Anglo American en Teck goed, wat een wereldwijde koperreus creëert.
• Tesla: Krijgt uitstel van een verkoopverbod in Californië, waardoor het meer tijd heeft om beschuldigingen van misleidende marketing rond zelfrijdende technologie aan te pakken.
• TransAlta: De Amerikaanse overheid verplicht een kolencentrale van TransAlta open te blijven tot maart 2026 om stroomvoorziening te garanderen.

Aanbevelingen

• Celsius Holdings: Piper Sandler verlaagt koersdoel naar 61 euro van 69 euro na een neerwaartse bijstelling van de omzetverwachting voor 2026.
• Constellation Brands: Jefferies verlaagt advies naar houden van kopen en verlaagt koersdoel naar 154 euro van 170 euro, vanwege zorgen over langdurige zwakte bij Spaanse consumenten.
• PNC Financial Services: KBW verhoogt koersdoel naar 228 euro van 215 euro, dankzij verwachte groei in leningen en mogelijke versnelling van aandeleninkoop.
• Range Resources: Gerdes Energy Research verhoogt advies naar kopen van neutraal, omdat het bedrijf meer kapitaal investeert en een voorraad in-process wells opbouwt.
• Recursion Pharmaceuticals: JPMorgan verhoogt advies naar overwegen van neutraal en verhoogt koersdoel naar 11 euro van 10 euro, dankzij sterke resultaten in de TUPELO-studie en een grotere doelgroep dan verwacht.

Whitestone kondigt een kapitaalverhoging van ongeveer 70 miljoen euro aan in twee fasen om zijn investeringsstrategie kracht bij te zetten. De eerste fase, een private plaatsing van 46 miljoen euro, gebeurt tegen 17,1 euro per aandeel en wordt gesteund door bestaande aandeelhouders en nieuwkomer Alcopa, geeft KBC Securities-analist Livio Luyten aan, die zijn koersdoel verhoogt van 15 euro naar 18 euro en de “Kopen”-aanbeveling herhaalt.

Whitestone Group?
Het Belgische Whitestone , een relatief nieuwe/jonge holding, wil minderheidsparticipaties aanhouden in kleine en middelgrote Europese bedrijven. De portefeuille van Whitestone is onderverdeeld in 4 subportefeuilles, namelijk 'Financiële 'Diensten', 'Industrie', 'Technologie' en 'Milieu'. Momenteel is de cashpositie van Whitestone Group goed voor 9,1% van de portefeuille.

De holdingmaatschappij gevestigd in het Belgische Lasne werd in 2012 in Luxemburg opgericht door Sandro Ardizzone en Frédéric Pouchain en heette voorheen 'Whitestone Partners'. Het bedrijf kreeg een notering aan de Euronext Growth Exchange door de overname van 79,4% van de lege beursschelp Evadix.

Kapitaalverhoging in twee stappen

Whitestone plant een kapitaalverhoging van in totaal circa 70 miljoen euro om zijn groeiplannen te realiseren.

• Eerste tranche (private plaatsing): 46,2 miljoen euro tegen 17,1 euro per aandeel, overeenkomend met de intrinsieke waarde (NAV*) per 30 juni 2025. Dit ligt 30% boven de beurskoers van gisteren en onderstreept het vertrouwen van investeerders. De plaatsing richt zich op bestaande aandeelhouders en Alcopa (familie Moorkens), die instapt met een belang van 10,23%. Afronding wordt verwacht eind januari 2026.

*NAV is een financiële maatstaf die aangeeft hoeveel een onderneming of investeringsmaatschappij waard is op basis van haar bezittingen en schulden.

• Tweede tranche (publieke aanbieding): ongeveer 25 miljoen euro tegen dezelfde voorwaarden, gepland in het tweede kwartaal van 2026 na publicatie van het jaarverslag 2025. Deze fase richt zich op “gekwalificeerde investeerders” met een minimumbedrag van 100.000 euro.

Strategische achtergrond

De opbrengsten dienen om bestaande portefeuillebedrijven te ondersteunen en nieuwe Belgische kmo-investeringen te realiseren. Dit sluit aan bij Whitestone’s doelstelling om het geïnvesteerde kapitaal jaarlijks met 15% te laten groeien en de NAV tegen 2030 te verdubbelen. Met een NAV van 121 miljoen euro in de eerste helft van 2025 blijft Whitestone op koers om deze ambitie waar te maken.

KBC Securities over Whitestone

Volgens Livio Luyten toont deze kapitaalverhoging het sterke vertrouwen van bestaande aandeelhouders en de instap van Alcopa, een gerenommeerde Belgische familieholding, versterkt dat signaal. De tweede tranche op identieke voorwaarden bevestigt het vertrouwen van het management in een solide NAV-groei in 2025. Bovendien zorgt de uitbreiding van het kapitaal voor meer slagkracht om grotere investeringen te doen en een sterkere positie in de Belgische private-equitymarkt te verwerven.

Livio Luyten ziet deze transactie als een positieve katalysator: een gezonde balans, strategische alignment en een versterkte kapitaalbasis verhogen de geloofwaardigheid en het potentieel voor waardecreatie. Daarnaast verhoogt hij de waardering van kernparticipatie GFI* van 51,2 miljoen euro naar 56 miljoen euro, wat het koersdoel optrekt van 15 euro naar 18 euro. De analist herhaalt zijn “Kopen”-aanbeveling.

*GFI is Gold Finance International, een kernparticipatie van Whitestone. Het is een bedrijf dat actief is in de goudsector en profiteert van de hoge goudprijzen, wat zorgt voor hogere marges en volumes.

Een vorige koersdoelverhoging dateert nog maar van begin november.

Ter info: dit gaat om gesponsorde research. KBC Securities geeft aan dat het door Whitestone Group wordt betaald om de holding op te volgen, maar zegt ook dat Whitestone Group niet het recht heeft om richtlijnen te geven omtrent de research.

De operationele winst van Colruyt daalde in de eerste helft van 2025/2026 met 15,8% tot 213 miljoen euro, wat lager is dan de verwachtingen van KBC Securities. Ondanks een herbevestigde vooruitzichten van Colruyt voor een stabiel resultaat in 2025/2026, wijst KBC Securities-analist Michiel Declercq op toenemende uitdagingen zoals prijsdruk, meer zondagopeningen en hogere loonkosten. Michiel verlaagt zijn koersdoel van 41 euro naar 38 euro en blijft bij de “Opbouwen”-aanbeveling.

Colruyt?
Colruyt  is de marktleider in de voedingsdetailhandel met een marktaandeel van meer dan 30%, bestaande uit eigen (voornamelijk Colruyt, Okay) en aangesloten winkels (Spar en Alvo). Daarnaast is de groep actief in foodservice via Solucious en eigenaar van diverse non-food activiteiten waaronder Dreamland, Newpharma, The Fashion Society (ZEB) enz. terwijl ze ook een meerderheidsaandeel heeft in Virya energy. De familie Colruyt en aanverwanten bezitten 65% van de aandelen.

Resultaten eerste semester 2025/2026

De groep zag de omzet* in de eerste helft van 2025/2026 stijgen met 4,5% tot 5.293 miljoen euro (+2,2% exclusief acquisities). De brutomarge** daalde licht van 30,3% naar 30,1%, terwijl de bedrijfswinst* (EBIT) terugviel met 15,8% tot 213 miljoen euro, goed voor een marge van 4,0% (-100 basispunten jaar-op-jaar). De nettowinst uit voortgezette activiteiten**** daalde met 18,5% tot 161 miljoen euro, terwijl de totale nettowinst uitkwam op 150 miljoen euro.

*Omzet is het totaalbedrag dat een bedrijf ontvangt uit de verkoop van producten of diensten in een bepaalde periode, voordat kosten en belastingen worden afgetrokken. Het wordt vaak ook “revenue” genoemd in het Engels.

**Brutomarge** (ook wel brutowinstmarge genoemd) is een financiële maatstaf die aangeeft hoeveel winst een bedrijf overhoudt na aftrek van de directe kosten van verkochte producten of diensten (de kostprijs van de omzet), maar vóór aftrek van andere kosten zoals marketing, administratie en belastingen. Hoe hoger de brutomarge, hoe meer geld er overblijft om andere kosten te dekken en winst te maken. Het is een indicator van efficiëntie in productie en prijszetting.

***Bedrijfswinst (ook wel operationele winst of EBIT genoemd: Earnings Before Interest and Taxes) is het resultaat dat een bedrijf behaalt uit zijn kernactiviteiten, nadat alle operationele kosten zijn afgetrokken van de omzet, maar vóór aftrek van rente en belastingen. Het geeft een goed beeld van hoe winstgevend de dagelijkse activiteiten van een bedrijf zijn, los van financieringsstructuur en belastingdruk.

****Nettowinst uit voortgezette activiteiten: de winst die het bedrijf maakt uit de activiteiten die blijven bestaan (de kernactiviteiten). Alle inkomsten en kosten van onderdelen die niet verkocht of stopgezet zijn, worden hierin meegenomen. De totale nettowinst is dan weer de volledige nettowinst, inclusief: Voortgezette activiteiten, stopgezette activiteiten (bijvoorbeeld een divisie die verkocht is), éénmalige posten zoals verkoop van activa. 

Foodsegment onder druk

De foodomzet steeg met 3,4% (+2,0% vergelijkbaar) tot 4.989 miljoen euro. Binnen food retail was er een groei met 2,1% tot 4.132 miljoen euro, met +2,4% voor Colruyt en +0,5% voor Okay, Bio en Cru. Wholesale* zag een daling van 0,5% tot 656 miljoen euro, terwijl foodservice** met 8,6% groeide tot 187 miljoen euro. De EBIT van het foodsegment daalde met 14,5% tot 215,8 miljoen euro, wat een marge van 4,3% betekent (-90 basispunten). Colruyt verloor 40 basispunten marktaandeel en kwam uit op 28,8%.

*Wholesale betekent groothandel. Het is het deel van Colruyt dat producten in grote hoeveelheden verkoopt aan andere bedrijven (zelfstandige winkels) en niet rechtstreeks aan consumenten.

**Foodservice: specifiek gericht op horeca en catering, niet op doorverkoop in winkels.

Sterke groei in non-food

Het non-foodsegment kende een omzetgroei van 11% tot 293 miljoen euro. De EBIT steeg naar 7,3 miljoen euro, tegenover een verwachting van 2 miljoen euro.

KBC Securities over Colruyt

Colruyt handhaaft zijn outlook voor een stabiele operationele winst en nettowinst in 2025/2026, wat neerkomt op een EBIT van ongeveer 470 miljoen euro en een nettowinst van circa 350 miljoen euro. Toch benadrukt de groep dat factoren zoals hoge prijs- en promotiedruk, meer zondagopeningen, het wegvallen van de verplichte sluitingsdag en een ongelijk speelveld in loonkosten deze doelstelling bemoeilijken.

Volgens Michiel Declercq is het behalen van de outlook een uitdagende opdracht. De analist verwacht dat de concurrentiedruk verder zal toenemen, onder meer door grote promoties van Albert Heijn en de impact van nieuwe regelgeving rond openingsdagen. Ook de hogere loonkosten (+25%) blijven een structureel nadeel voor Colruyt. Daarom verlaagt hij het koersdoel van 41 euro naar 38 euro en herhaalt hij de “Opbouwen”-aanbeveling.

Ter info: ​vorige week was er nog nieuws over de winkels in Frankrijk die Colruyt wil afstoten.

Apple versnelt plannen voor chipassemblage in India

• De producent van consumentenelektronica met hoofdzetel in Cupertino onderzoekt samenwerkingen met Indiase chipmakers om iPhone-componenten te assembleren en te verpakken. Het bedrijf voerde gesprekken met CG Semi, dat een OSAT-faciliteit bouwt in Sanand, Gujarat. Het is de eerste keer dat Apple overweegt chipassemblage in India, terwijl het zijn plannen versnelt om tegen eind 2026 het merendeel van de iPhones voor de Amerikaanse markt in India te produceren. Deze stap moet helpen om hogere invoerheffingen in China te vermijden, waar Apple momenteel zijn belangrijkste productiebase heeft.

Kraft Heinz benoemt Steve Cahillane om opsplitsing te leiden

• De voedingsmiddelenproducent benoemt voormalig Kellogg-topman Steve Cahillane tot CEO om de geplande opsplitsing in twee bedrijven te leiden. Het concern wil zich vanaf 2026 opsplitsen in een sauzen- en spreadsdivisie en een unit met merken zoals Oscar Mayer, om focus en efficiëntie te vergroten na jaren van stagnerende groei. Cahillane zal na de splitsing de ‘Taste Elevation’-divisie leiden en mikt op herstel van organische groei, terwijl analisten speculeren over een mogelijke verkoop van het sauzenbedrijf. De waardering van Kraft Heinz blijft achter bij sectorgenoten, mede door dalende vraag naar bewerkte voeding en druk van gewichtsverliesmedicatie.

Pfizer waarschuwt voor jaren van dalende winst en omzet

• De farmaceut kondigt aan dat de komende jaren moeilijk worden door dalende COVID-verkopen, prijsverlagingen en patentverval. Het bedrijf verwacht in 2026 een aangepaste winst per aandeel van 2,80 tot 3 euro, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 3,05 euro, en voorziet omzet tussen 59,5 en 62,5 miljard dollar. Groei wordt pas vanaf 2029 verwacht, gesteund door overnames zoals Metsera en Seagen en een nieuwe ziekenhuis- en biosimilarsdivisie. Pfizer wil jaarlijks meer dan 7 miljard dollar besparen tot 2027 en investeert extra in R&D om nieuwe blockbusters te ontwikkelen.

Tesla krijgt uitstel voor schorsing na Autopilot-controverse

• De fabrikant van elektrische voertuigen kreeg van de Californische toezichthouder uitstel voor een schorsing van verkoop- en productielicenties wegens vermeend misleidende marketing rond Autopilot en Full Self-Driving. De DMV had een schorsing van 30 dagen opgelegd, maar gaf Tesla 90 dagen extra om de kwestie op te lossen. Het bedrijf kan de maatregel vermijden door te bevestigen dat het de naam Autopilot niet meer gebruikt of dat de voertuigen volledig autonoom rijden. Intussen blijft Tesla inzetten op robotaxi’s en humanoïde robots, terwijl de vraag naar elektrische wagens onder druk staat na het aflopen van belastingvoordelen.

Robinhood introduceert sportgerichte eventcontracten

• De online broker introduceert sportgerichte eventcontracten waarmee klanten kunnen inzetten op individuele prestaties van professionele footballspelers. Naast weddenschappen op de einduitslag kunnen gebruikers nu voorspellen of een speler een touchdown scoort of hoeveel yards hij behaalt. Het bedrijf wil zich hiermee onderscheiden in een competitieve markt, ondanks toenemende druk van toezichthouders. Eventcontracten, gereguleerd door de Commodity Futures Trading Commission, winnen snel aan populariteit en bereikten een handelsvolume van meer dan 13 miljard dollar per maand, tegenover minder dan 100 miljoen dollar begin 2024.

Amazon onderhandelt over miljardeninvestering in OpenAI

• De e-commerce- en cloudgigant voert gesprekken om ongeveer 10 miljard dollar te investeren in OpenAI, de ontwikkelaar van ChatGPT, in een deal die het bedrijf zou waarderen op meer dan 500 miljard dollar. OpenAI bereidt een beursgang voor die tot 1 biljoen dollar waardering kan opleveren. Amazon wil mogelijk ook OpenAI’s modellen integreren met zijn Trainium-chips, die concurreren met Nvidia en Google. De investering zou de weg vrijmaken voor een bredere kapitaalronde en samenwerking rond AI-functies, waaronder toepassingen voor Amazon’s eigen apps.

Warner Bros Discovery verwerpt waarschijnlijk overnamebod van Paramount Skydance

• Het mediabedrijf met een uitgebreide film- en televisiebibliotheek overweegt een besluit over het overnamebod van Paramount Skydance ter waarde van 108,4 miljard dollar. Volgens bronnen zal de raad van bestuur aandeelhouders waarschijnlijk adviseren tegen het bod te stemmen, waarmee Netflix’ eerdere overnamevoorstel van 27 miljard dollar aan cash en aandelen opnieuw in beeld komt. Paramount bood 30 dollar per aandeel in cash, gefinancierd door 41 miljard dollar aan nieuwe equity en 54 miljard dollar aan schuldfinanciering. De winnaar van deze strijd krijgt een strategisch voordeel in de streamingoorlog dankzij iconische content zoals HBO, Harry Potter en Friends.

BAE Systems halveert belang in Air Astana via verkoop van GDR’s.

• De Britse defensiegroep verlaagt haar belang in de Kazachse luchtvaartmaatschappij Air Astana met bijna de helft door global depository receipts te verkopen die circa 8% van de uitstaande aandelen vertegenwoordigen. Het bedrijf, dat momenteel 16,95% bezit, investeerde in 2001 minder dan 10 miljoen dollar om de lancering van Air Astana te ondersteunen, terwijl het toen een radarsysteem aan Kazachstan probeerde te verkopen. Na deze transactie blijft BAE Systems volgens LSEG-data de op één na grootste aandeelhouder, ondanks een eerdere afbouw van het belang van 49% na de beursgang vorig jaar.

GSK krijgt FDA-goedkeuring voor Exdensur bij ernstig astma.

• De Britse farmaceut heeft van de Amerikaanse toezichthouder goedkeuring gekregen voor Exdensur als aanvullende behandeling bij ernstig eosinofiel astma voor patiënten vanaf 12 jaar, waarmee het het eerste biologisch middel is dat slechts twee keer per jaar wordt toegediend. De FDA weigerde echter goedkeuring voor gebruik bij chronische rhinosinusitis met neuspoliepen, terwijl de Britse toezichthouder dit wel toestond. Exdensur, chemisch bekend als depemokimab, moet concurreren met bestaande middelen zoals Dupixent en Xolair, die veel vaker worden toegediend. GSK verwacht dat het medicijn een belangrijke groeimotor wordt tegen het einde van het decennium, ondanks vergelijkbare werkzaamheid met huidige behandelingen.

Monzo kampt met interne spanningen door druk van aandeelhouders.

• De Britse mobiele bank kampt met interne spanningen nu enkele aandeelhouders proberen voormalig CEO TS Anil terug te halen en voorzitter Gary Hoffman te vervangen, meldt de Financial Times. Investeerders zoals Accel en Iconiq hebben advocaten ingeschakeld om meer zeggenschap in de raad van bestuur te verkrijgen, nadat Anil’s vertrek in oktober werd aangekondigd. Deze stap onderstreept de druk van durfkapitaalbedrijven op Monzo om hun invloed te vergroten te midden van strategische veranderingen.

Thyssenkrupp Nucera verwacht sterke orderinstroom voor elektrolyseapparatuur.

• De Duitse producent van elektrolyseapparatuur verwacht in het huidige boekjaar een orderinstroom tussen 350 miljoen en 900 miljoen euro (411 miljoen tot 1,1 miljard dollar). Het bedrijf, dat grotendeels eigendom is van Thyssenkrupp, had vorige maand al het grootste deel van zijn jaarresultaten bekendgemaakt, inclusief een voorzichtige vooruitblik vanwege uitdagendere omstandigheden voor groene waterstof.

Barry Callebaut onderzoekt afsplitsing van wereldwijde cacaodivisie.

• De Zwitserse chocoladeproducent onderzoekt in een vroeg stadium de mogelijke afsplitsing van zijn wereldwijde cacaodivisie om de blootstelling aan volatiele cacaoprijzen te verminderen en de financiële positie te versterken. Opties die worden bekeken zijn onder meer een gedeeltelijke verkoop, een joint venture of zelfs een volledige verkoop van de divisie, die grondstoffen levert voor zowel eigen productie als externe klanten. Een scheiding zou Barry Callebaut in staat stellen zich te concentreren op het winstgevendere chocoladebedrijf en de financiering te optimaliseren, hoewel analisten waarschuwen dat een splitsing complex kan zijn. Het bedrijf benadrukt dat de strategische prioriteiten blijven gericht op schuldafbouw en duurzame groei.

Campari schikt belastinggeschil voor 405 miljoen euro.

• De Italiaanse drankenproducent bevestigt dat haar controlerende aandeelhouder Lagfin een belastinggeschil met de Italiaanse fiscus heeft geschikt, wat zorgt voor meer stabiliteit rond het aandeel. Lagfin betaalt 405 miljoen euro (477 miljoen dollar) over vier jaar, waarvan 152 miljoen euro nog dit jaar, om langdurige onzekerheid en mogelijke druk op Campari’s beurskoers te vermijden. De schikking volgt op een onderzoek naar vermeend onbetaalde belastingen en de inbeslagname van Campari-aandelen ter waarde van 1,29 miljard euro. Campari benadrukt dat deze oplossing de continuïteit en het vertrouwen in de onderneming ondersteunt, terwijl de impact op het lopende strafrechtelijk onderzoek nog onduidelijk blijft.

Polestar sluit leningsovereenkomst van 600 miljoen dollar met Geely.

• De Zweedse elektrischeautofabrikant heeft een leningsovereenkomst gesloten tot 600 miljoen dollar met meerderheidsaandeelhouder Geely Holding, om liquiditeitsproblemen aan te pakken te midden van een dalende vraag naar EV’s. De lening, verstrekt via Geely’s Zweedse dochter, is achtergesteld en telt niet mee voor Polestar’s schuldconvenanten van 5,5 miljard dollar. De laatste tranche van 300 miljoen dollar hangt af van toekomstige liquiditeitsbehoeften, terwijl Polestar ook extra eigen vermogen probeert aan te trekken. Eerder ontving het bedrijf in juni een kapitaalinjectie van 200 miljoen dollar van PSD Investment, eveneens gecontroleerd door Geely.

Shell herstart verkoop van belang in PCK Schwedt-raffinaderij.

• De Britse energiegroep herstart de verkoop van haar belang van 37,5% in de Duitse PCK Schwedt-raffinaderij, een asset die verstrengeld is met sancties tegen Rusland en cruciaal is voor de brandstofvoorziening van Berlijn. De raffinaderij, waarin Rosneft een meerderheidsbelang heeft maar sinds 2022 onder Duits toezicht staat, verwerkt circa 230.000 vaten per dag. Shell heeft een dataroom geopend en verwacht biedingen tegen eind januari, nadat een eerdere verkooppoging aan Prax Group mislukte. Onder de geïnteresseerden bevindt zich Liwathon Group, terwijl Duitsland de trusteeship elke zes maanden moet verlengen om leveringszekerheid te waarborgen.

• Europese aandelen daalden dinsdag (-0,45%), in een beweging waarin defensieaandelen opnieuw onder druk kwamen te staan door de ontwikkelingen in de vredesonderhandelingen tussen Rusland en Oekraïne. Het Stabiele Genie Trump had “lange en zeer goede gesprekken” met Europese leiders en daarom staan de onderhandelaars nu “dichter bij de beëindiging van het conflict zijn dan we ooit zijn geweest”.
• Beleggers kozen daarom eieren voor hun geld, met verlies voor Rheinmetall (-3,5%), BAE Systems (-2,3%), Leonardo (-4,1%) en Thales (-2,3%). Technologiezwaargewichten wogen ook op de markt, met ASML Holding die 1,7% daalde en SAP dat 1,2% lager noteerde. LVMH presteerde daarentegen beter, met aandelen die met 1,3% stegen. Energie-aandelen (-0,2%) kregen het lastig omdat de olieprijs (WTI) met 2,7% daalde tot 59,66 dollar per Brent-vat, het laagste niveau sinds februari 2021.
• De Europese inkoopmanagers wijzen in een update van de PMI-indexen op een voorzichtig economisch herstel, ook al bleef de algemene vertrouwensbarometer voor het eerst sinds Covid-19 een volledig jaar op groei wijzen. In december daalde de PMI-index wel licht, en meer dan verwacht, van 52,8 naar 51,9 punten, met de dienstensector als sterke pijler, terwijl de maakindustrie weer licht krimpt (49,2 punten). Terwijl de binnenlandse bestellingen blijven toenemen, druppelen de exportorders slechts matig binnen.
• Deze PMI-data ondersteunen een stabiele koers van de ECB, dat geen haast zal hebben met renteverhogingen, tegen een achtergrond van geleidelijk herstel voor de Europese economie. Voor 2026 hangt veel af van voorraadopbouw en beleidsstimuli, geflankeerd door defensie-uitgaven en Duitse fiscale expansie. Dat laatste leidde echter dat nog niet tot veel concrete stuwing, want de Duitse economie dikte in december minder aan dan verwacht. De PMI- indicator daalde van 52,4 naar 51,5 punten, het laagste peil in vier maanden. De dienstensector blijft wél in groeimodus met 52,6, maar ook daar was het minder dan in november
• Ook Wall Street ging lager, maar herstelden van de laagste dagniveaus. De S&P 500 verloor 0,24%, het derde opeenvolgende verlies op rij, terwijl de Nasdaq 0,23% aansterkte, dankzij techbedrijven zoals Tesla en Meta. Zowel groeiaandelen als waardeaandelen waren zwakker. Energie, farmacie en biotech (waaronder Pfizer), banken, verzekeraars, defensie en luchtvaart, transport, bouwmaterialen en Chinese technologie behoorden tot de achterblijvers. Daarentegen presteerden luchtvaartmaatschappijen, beurzen, cybersecurity, entertainment, discountwinkels, cosmetica en quantum computing beter.
• Op de obligatiemarkt herstelden Amerikaanse Treasuries opnieuw, zodat de rentes over de hele curve met 3 tot 4 basispunten daalden. De dollarindex verloor daardoor 0,2%, terwijl goud 0,1% lager eindigde op 4.318 dollar per ounce in een opvallende volatiele handel en de Bitcoin daalde met 1,2% daalde tot 87.059 dollar, na een dieptepunt dat rond 85.500 dollar lag.
• Er stonden gisteren enkele zware economische data op het menu, maar die zorgden niet voor al te veel deining. Er kwamen in november 64.000 nieuwe banen bij, meer dan de verhoopte 50.000 stuks, terwijl het werkloosheidspercentage opliep naar 4,6%. De kleinhandelsverkopen bleven stabiel in oktober en de S&P Global Flash PMI -index, die het sentiment onder de inkoopdirecteurs meer, daalde in december van 54,2 naar 53 punten. Dat wijst op de traagste groei sinds juni en geeft zo de speculanten op extra renteverlagingen in 2026 wat meer zuurstof. Maar Fed-bestuurder Bostic waarschuwde meteen dat verdere renteverlagingen de inflatie opnieuw kunnen aanwakkeren en zo de geloofwaardigheid van het monetaire beleid kunnen schaden. Nee, we zijn nog niet aan de nieuwe patatjes, beste lezers.
• Winnaars in het Oosten zijn onder meer Zuid-Korea (+0,69%), China (+0,62%) en Indonesië (+0,33%), terwijl Maleisië (-0,53%), Taiwan (-0,17%), Vietnam (-0,11%), India (-0,16%) en Japan (-0,08%) wat lager werden gezet en Hongkong (+0,06%) aan de zijlijn bleef staan. De lokale DJ blijft zweren bij het thema rond extra Chinese stimulus, via liquiditeitsinjecties, om de economie te stabiliseren. Dat de Filipijnen profiteren van sterke binnenlandse consumptie en kapitaalinstroom en Maleisië en India zwakkere exportdata moesten verwerken, toont verder aan dat grondstoffenprijzen, valutabewegingen en geopolitieke spanningen ook nog altijd een rol van betekenis spelen?
• Inflatie staat vandaag centraal op de economische agenda, al gaat het niet om zwaarwichtige cijfers. Zo komt het VK met data zoals de algemene CPI, de kerninflatie en de inflatie in de dienstensector, presenteert de Eurozone finale inflatiecijfers én de loonkosten voor het derde kwartaal en komt ook Zweden op de proppen met inflatieverwachtingen. Maar inflatie is niet iets waar de markten vandaag wakker van liggen. Wel van groei, en dus is de set van Duitse Ifo-indicatoren (business climate, current assessment en expectations) belangrijker. De VS brengt vandaag weinig naar tafel, behalve toespraken door Fed-leden Waller, Williams en Bostic.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Exmar, General Mills, Jabil, Lufax Holding en Micron Technology.

Ebusco krijgt goedkeuring van aandeelhouders voor alle voorstellen.

• De Nederlandse bussenbouwer kreeg tijdens de jaarvergadering goedkeuring van de aandeelhouders voor alle voorstellen, ondanks een verlies van ruim 200 miljoen euro in 2024. Het jaarrapport werd aangenomen en zowel het bestuur als de raad van commissarissen kreeg decharge. Oprichter Peter Bijvelds werd herbenoemd voor vier jaar in het managementteam, terwijl Roel Nagelmaeker werd benoemd als CFO voor dezelfde termijn. Daarnaast vonden er meerdere benoemingen plaats binnen de raad van commissarissen.

Proximus kondigt vertrek van CFO Mark Reid aan.

• De Belgische telecomgroep kondigde aan dat CFO Mark Reid eind januari 2026 vertrekt om in het Verenigd Koninkrijk nieuwe carrièremogelijkheden na te streven. Nicolas Gaertner, momenteel deputy CFO, neemt vanaf 15 januari de rol van CFO ad interim op om een vlotte overgang te verzekeren tot een definitieve opvolger wordt benoemd.

Nyxoah lanceert Genio-systeem commercieel in Nederland.

• De Belgische medtechspecialist heeft de commerciële lancering van het Genio-systeem in Nederland aangekondigd, met de eerste succesvolle implantaties in OLVG West (Amsterdam) en het Zuyderland Ziekenhuis (Heerlen). Volgens CEO Olivier Taelman markeert deze stap een belangrijke fase in de Europese uitrol en toont ze de groeiende adoptie van het systeem. Genio biedt patiënten een innovatieve, patiëntgerichte alternatieve behandeling voor CPAP bij slaapapneu.

Whitestone verhoogt kapitaal met 70 miljoen euro in twee fasen en krijgt hoger koersdoel van KBC Securities.

• KBC Securities verhoogt het koersdoel voor de Belgische investeringsmaatschappij na de aankondiging van een kapitaalverhoging van ongeveer 70 miljoen euro in twee fasen. Een eerste fase omvat een private plaatsing van 46 miljoen euro tegen 17,1 euro per aandeel op NAV-niveau, gesteund door bestaande aandeelhouders en nieuwkomer Alcopa. De opbrengsten zullen worden gebruikt om portefeuillebedrijven te ondersteunen en nieuwe Belgische KMO’s te financieren. Het koersdoel stijgt van 15 naar 18 euro, met behoud van de “Kopen”-aanbeveling.

Colruyt ziet koersdoel bij KBC Securities dalen door druk op winstgevendheid.

• In het eerste semester van boekjaar 2025/26 daalde de bedrijfswinst (EBIT) met 15,8% tot 213 miljoen euro door prijs- en promotiedruk, hogere openingsdagen en een ongelijk speelveld in loonkosten. Ondanks een omzetgroei van 4,5% en een stabiele outlook voor het volledige boekjaar, blijft het behalen van een bedrijfswinst van circa 470 miljoen euro en een nettowinst van 350 miljoen euro uitdagend. KBC Securities verlaagt het koersdoel van 41 naar 38 euro, maar handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling.

Floridienne plant tien-voor-één aandelensplitsing om verhandelbaarheid te vergroten.

• De Belgische holding kondigt een tien-voor-één aandelensplitsing aan om de verhandelbaarheid en toegankelijkheid van het aandeel te vergroten. Na goedkeuring op de buitengewone algemene vergadering op 6 februari 2026 zal elke bestaande aandeel worden omgezet in tien nieuwe aandelen. KBC Securities blijft bij een koersdoel van 710 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling.

NN Group lost vervroegd achtergestelde obligaties af.

• De Nederlandse verzekeringsgroep kondigt de vervroegde aflossing aan van haar uitstaande achtergestelde obligaties met een oorspronkelijke waarde van 1 miljard euro en een rente van 4,500%. De aflossing vindt plaats op 15 januari 2026 tegen het uitstaande hoofdbedrag plus opgebouwde rente, conform de voorwaarden van de Notes. Hiermee zet NN Group een stap in het optimaliseren van haar kapitaalstructuur.

AkzoNobel sluit strategische overeenkomst voor duurzame scheepvaartcoatings.

• De Nederlandse verf- en coatingsproducent heeft een strategische overeenkomst gesloten met Winning Shipping in China om de maritieme sector te helpen bij de overgang naar duurzamere scheepvaart. AkzoNobel zal in 2026 een groot volume International®-coatings leveren voor droogdokprojecten van zes schepen, gericht op betere operationele efficiëntie en lagere emissies. Centraal staat Intersleek® 1100SR, ’s werelds eerste biocidevrije coating met “slime release”-technologie, die brandstofverbruik en CO₂-uitstoot vermindert.

Datum en uur van publicatie: 17/12/2025 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.