Maandag 28 september 2026

• Bedrijfsresultaten
  • Ajax, Fluxys Belgium
• Ex-dividend
  • Keurig Dr Pepper
• Macro-economie
  • VS: Dallas Fed Manufacturing Index (sep)
  • Japan: producentenprijzen dienstensector (aug)
  • China: industriële winsten (aug)
  • Toespraken van ECB-voorzitter Lagarde, BOE-bestuurder Ramsden en Fed-bestuurder Barkin

Insidertransacties zijn transacties in aandelen, obligaties, opties, warrants of andere financiële instrumenten van een beursgenoteerde vennootschap die worden uitgevoerd door:

• leden van de raad van bestuur of directie;
• andere leidinggevenden;
• personen die nauw met hen verbonden zijn.

De gegevens in dit overzicht zijn afkomstig van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de Belgische toezichthouder op de financiële sector.

Deze transacties moeten worden gemeld zodra de jaardrempel van 20.000 euro aan transacties is overschreden. De FSMA publiceert elke nieuwe transactie binnen drie werkdagen na uitvoering op de officiële website voor insidertransacties. Hieronder vind je de insidertransacties van afgelopen week.

Wat is "RSU’s", "PSU’s", "SAR" en "OTC"?

Soms is er in de transacties sprake van RSU's en PSU's. Hierbij leggen we uit wat dat precies zijn.

RSU’s (Restricted Stock Units)

• Aandelen die worden toegekend aan medewerkers of leidinggevenden.
• Worden pas definitief na een vestingperiode of voorwaarden.
• Doorgaans gratis, daarom verschijnt vaak 0,00 euro in FSMA‑meldingen.

PSU’s (Performance Stock Units)

• Gelijkaardig aan RSU’s, maar toekenning hangt af van prestatiecriteria (bv. winst, groei,...).
• Sterker gelinkt aan bedrijfsresultaten en incentives.

SAR (Stock Appreciation Right)

• Verloningsinstrument waarbij een manager of werknemer het recht krijgt op de meerwaarde van het aandeel over een bepaalde periode, zonder het aandeel zelf te moeten kopen. 
• bij toekenning wordt een referentieprijs vastgelegd, bij uitoefening ontvangt de begunstigde cash of aandelen, ter waarde van het verschil tussen de beurskoers op dat moment en de referentieprijs

OTC (Over‑the‑counter)

• Buiten de beurs gehandeld
• Een OTC‑transactie gebeurt niet via een gereglementeerde markt zoals Euronext Brussels, maar rechtstreeks tussen twee partijen (bv. investeerder ↔ bedrijf, of twee institutionele partijen).

Blackstone heeft in het derde kwartaal van 2026 beduidend minder gerealiseerde opbrengsten geboekt dan de markt had verwacht. Vooral de inkomsten uit gerealiseerde prestatievergoedingen en investeringsopbrengsten vielen lager uit dan de gemiddelde analistenverwachting. Hoewel het zwakkere kwartaal niet volledig onverwacht komt, blijven er volgens KBC Securities-analist Guglielmo Filangieri verschillende onzekerheden die op korte termijn op de waardering wegen.

Blackstone?
Het Amerikaanse Blackstone  is de grootste alternatieve asset manager ter wereld. Het bedrijft ontvangt geld van klanten en investeert hiermee in private markten als private-equity, private schulden, vastgoed, infrastructuurprojecten en hedge funds. Het investeert dus niet in de traditionele activa zoals aandelen en obligaties. Klanten zijn vooral institutionele spelers als pensioenfondsen en verzekeraars.

Realisaties blijven ruim onder de verwachtingen

Blackstone rapporteerde tijdens het derde kwartaal van 2026 gerealiseerde opbrengsten van meer dan 350 miljoen dollar.

Dat ligt aanzienlijk onder de gemiddelde analistenverwachting, die tussen 600 miljoen dollar en 700 miljoen dollar lag. De gerealiseerde prestatievergoedingen kwamen uit op ongeveer de helft van het verwachte niveau, terwijl de investeringsinkomsten ongeveer 20% lager uitvielen dan voorspeld.

Volgens Guglielmo gaat het om de zwakste tussentijdse update rond gerealiseerde opbrengsten sinds het derde kwartaal van 2024.

Vertraging was deels aangekondigd

De tegenvallende cijfers kwamen volgens de analist niet volledig als een verrassing.

Het management van Blackstone had na de resultaten van het tweede kwartaal al aangegeven dat de netto gerealiseerde opbrengsten in het derde kwartaal waarschijnlijk lager zouden uitkomen. Tegelijk sprak het bedrijf wel de verwachting uit dat de marktomstandigheden opnieuw zouden verbeteren in het vierde kwartaal van 2026 en vervolgens verder zouden aantrekken in 2027.

Volgens Guglielmo zal het echter niet eenvoudig zijn om de huidige verwachtingen voor het vierde kwartaal waar te maken.

Sterkere uitstapmarkt nodig in vierde kwartaal

Om aan de marktverwachtingen te voldoen, zal Blackstone volgens de analist een duidelijke versnelling moeten zien in beursintroducties en andere uitstaptransacties. De gerealiseerde opbrengsten van private-equityspelers zijn immers sterk afhankelijk van hun vermogen om investeringen tegen aantrekkelijke voorwaarden te verkopen of naar de beurs te brengen. Een herstel van de activiteit op de IPO-markt en een toename van het aantal verkooptransacties zijn daarom essentieel om opnieuw hogere realisaties te kunnen rapporteren.

Groeivertraging bij beheervergoedingen baart zorgen

Naast de zwakkere gerealiseerde opbrengsten ziet Guglielmo nog enkele andere aandachtspunten.

Zo blijft de groei van de terugkerende beheervergoedingen achter op eerdere verwachtingen. Deze vergoedingen vormen normaal gezien een belangrijke en stabiele inkomstenbron voor alternatieve vermogensbeheerders zoals Blackstone. Daarnaast blijft er onzekerheid bestaan over de afbouw van terugbetalingswachtrijen binnen bepaalde private-kredietfondsen. Ook de organische instroom van nieuwe middelen vertoont tekenen van verzwakking. Deze factoren zorgen ervoor dat beleggers voorlopig voorzichtig blijven ten aanzien van de sector.

Waardering historisch laag, maar korting lijkt gerechtvaardigd

Ondanks de recente koerszwakte noteert Blackstone momenteel tegen ongeveer 17 keer de verwachte winst van de komende twaalf maanden. Dat is volgens Guglielmo het laagste waarderingsniveau sinds begin 2023 en bevindt zich dicht bij de onderkant van de waarderingsvork van de voorbije vijf jaar. Toch noteert het aandeel nog steeds met een premie van ongeveer 35% tegenover sectorgenoten zoals KKR en Apollo. Hoewel die premie gedeeltelijk wordt verklaard door de kwaliteit en schaal van het platform van Blackstone, vindt de analist dat de huidige lagere waardering voorlopig gerechtvaardigd blijft.

Langetermijnverhaal blijft intact

Op langere termijn blijft Guglielmo positief over verschillende activiteiten van Blackstone. Hij wijst daarbij onder meer op de sterke positie van het bedrijf in datacenterinvesteringen, een segment dat profiteert van de groeiende vraag naar digitale infrastructuur en artificiële intelligentie. Daarnaast blijft ook de vermogensbeheeractiviteiten voor particuliere beleggers een belangrijke groeipijler voor de groep. Deze structurele groeifactoren ondersteunen volgens hem nog steeds het langetermijninvesteringsverhaal van Blackstone.

KBC Securities over Blackstone

Guglielmo Filangieri van KBC Securities stelt vast dat de gerealiseerde opbrengsten in het derde kwartaal aanzienlijk onder de verwachtingen uitkwamen. Hoewel het management eerder al had gewaarschuwd voor een tijdelijke vertraging, zal Blackstone volgens hem een duidelijke versnelling van beursintroducties en andere uitstaptransacties nodig hebben om de marktverwachtingen voor de rest van het jaar waar te maken.

De analist ziet nog steeds waarde in de sterke positie van Blackstone binnen datacenters en private wealth, maar vindt de huidige koersdruk begrijpelijk zolang de gerealiseerde opbrengsten niet herstellen, de organische instroom beperkt blijft en er meer duidelijkheid komt over de vooruitzichten van de private-kredietactiviteiten.

Guglielmo Filangieri handhaaft daarom zijn "Houden"- aanbeveling voor Blackstone met een koersdoel van 140 dollar.

Koper wordt steeds belangrijker voor Rio Tinto

In aanloop naar het operationele kwartaalrapport van 14 oktober richt Andrea zijn aandacht vooral op de Oyu Tolgoi-mijn in Mongolië.

De ondergrondse uitbreiding van dit project is inmiddels afgerond en bevindt zich in de opstartfase. De mijn maakt gebruik van een zogenoemd block cave-systeem, een techniek die toelaat om op grote schaal kopererts uit diepgelegen afzettingen te ontginnen.

Volgens de analist zal de verdere productietoename van Oyu Tolgoi een belangrijke impact hebben op de winstbijdrage van koper binnen de groep.

De rol van koper binnen Rio Tinto groeit namelijk snel. In 2025 is het aandeel van koper in de EBITDA al verdubbeld ten opzichte van eerdere niveaus. Tegen 2028 zou koper naar verwachting meer dan 30% van de EBITDA vertegenwoordigen. Dat betekent een belangrijke strategische verschuiving voor Rio Tinto, dat historisch sterk afhankelijk was van ijzererts.

Minder afhankelijk van ijzererts

De grotere bijdrage van koper zorgt ervoor dat Rio Tinto zijn inkomstenbronnen beter kan spreiden.

Dat is belangrijk omdat ijzererts vandaag nog steeds veruit de grootste winstgenerator van de groep blijft. De markt voor ijzererts staat echter onder druk door een combinatie van een ruim aanbod en onzekerheid over de Chinese vraag.

Volgens Andrea blijft het herstel van de Chinese economie een cruciale factor voor de toekomstige ontwikkeling van de ijzerertsmarkt. Zolang dat herstel beperkt blijft, zal ook de prijsontwikkeling van ijzererts onder druk blijven staan. De toenemende koperproductie biedt Rio Tinto daarom een manier om de afhankelijkheid van deze cyclische markt geleidelijk af te bouwen.

Overname van Arcadium Lithium versterkt blootstelling aan groeitrends

Een tweede belangrijke strategische ontwikkeling is de overname van Arcadium Lithium.

Met deze acquisitie vergroot Rio Tinto zijn aanwezigheid in batterijmaterialen, een markt die profiteert van de wereldwijde elektrificatie en de groeiende vraag naar energieopslag.

Daarnaast ziet Andrea ook kansen dankzij de toenemende vraag naar grondstoffen die verbonden zijn met artificiële intelligentie en de verdere uitbreiding van datacenters. Zowel koper als lithium spelen een belangrijke rol in deze structurele groeitrends. Daardoor krijgt Rio Tinto volgens hem een aantrekkelijkere blootstelling aan markten met een hoger groeipotentieel dan de traditionele bulkmaterialen.

Beperkt neerwaarts risico op huidige niveaus

Ondanks de positieve langetermijnvooruitzichten blijft Andrea erkennen dat ijzererts voorlopig nog steeds het grootste deel van de winst genereert. De vooruitzichten voor die markt blijven uitdagend door het ruime aanbod en de afhankelijkheid van de Chinese vraag. Toch is hij van oordeel dat een groot deel van die risico's inmiddels in de aandelenkoers verwerkt zit. Volgens de analist bevinden de huidige marktomstandigheden zich dicht bij een dieptepunt van de cyclus. Daardoor lijkt het neerwaartse risico vanaf de huidige waardering relatief beperkt. Tegelijk bieden de verwachte groei van de koperactiviteiten en de uitbreiding naar batterijmaterialen volgens hem aantrekkelijke perspectieven voor de middellange termijn.

KBC Securities over Rio Tinto

Andrea Gabellone van KBC Securities ziet Rio Tinto steeds meer evolueren naar een gediversifieerde grondstoffengroep met een grotere blootstelling aan koper en batterijmaterialen. De verdere opvoering van de productie in Oyu Tolgoi en de integratie van Arcadium Lithium moeten de afhankelijkheid van ijzererts structureel verminderen en de winstgroei op langere termijn ondersteunen.

Hoewel de vooruitzichten voor de ijzerertsmarkt uitdagend blijven, meent Andrea Gabellone dat de huidige waardering weinig neerwaarts risico meer weerspiegelt. Daarom verhoogt hij zijn aanbeveling voor Rio Tinto van "Houden" naar "Kopen" en trekt hij zijn koersdoel op van 6.840 pence naar 8.700 pence.

BASF blijft actief in een uitdagende marktomgeving waarin een structureel herstel van de chemiesector langer op zich laat wachten dan eerder verwacht. Volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone zullen de marktomstandigheden waarschijnlijk pas vanaf 2027 opnieuw een gemiddeld cyclisch niveau bereiken. Door de combinatie van hoge investeringen, druk op de marges en aanhoudende overcapaciteit verlaagt hij daarom zijn aanbeveling voor het aandeel.

BASF?

Het Duitse BASF is het grootste chemische concern ter wereld. BASF bestaat uit zes divisies: Chemicals, Materials, Industrial Solutions, Surface Technologies, Nutrition & Care en Agricultural Solutions. BASF maakt en verhandelt een heel breed assortiment van (petro-)chemicaliën (plastics, gewasbeschermingsmiddelen, deklagen, etc.).

Herstel van de chemiesector laat op zich wachten

Andrea verwacht dat een terugkeer naar normale, gemiddelde marktomstandigheden in de chemiesector niet vóór 2027 zal plaatsvinden.

Daardoor zal BASF de komende jaren moeilijker vrije kasstromen kunnen genereren. Dat komt op een moment waarop de groep zich midden in een kapitaalintensieve investeringscyclus bevindt. De hoge investeringsuitgaven beperken volgens de analist de financiële flexibiliteit en verhogen tegelijk de gevoeligheid voor eventuele tegenvallers in de winstontwikkeling.

Daarnaast blijft het risico bestaan dat de winstverwachtingen van analisten de komende kwartalen verder neerwaarts worden bijgesteld.

Hogere energie- en grondstofkosten blijven een uitdaging

De Europese chemiesector kampt nog steeds met relatief hoge energie- en grondstofkosten. Volgens Andrea dreigen deze hogere kosten de vraag naar chemische producten af te remmen.

Bovendien kunnen de huidige marges opnieuw onder druk komen te staan wanneer prijsverschillen binnen de waardeketen normaliseren. Daardoor lijken de huidige verwachtingen van analisten voor de winstontwikkeling van BASF volgens hem behoorlijk ambitieus.

Dat geldt des te meer wanneer het recente herstel van de marges in de upstream-activiteiten slechts tijdelijk blijkt te zijn.

Recente prijsstijgingen bieden geen structurele steun

De analist merkt op dat een deel van de recente prijsstijgingen in de sector werd veroorzaakt door uitzonderlijke omstandigheden.

Zo leidde de geopolitieke onrust rond Iran tot hogere prijzen voor bepaalde chemische producten. Daarnaast deden klanten extra aankopen uit vrees voor toekomstige prijsstijgingen als gevolg van hogere energiekosten.

Volgens Andrea Gabellone gaat het hierbij echter om tijdelijke factoren die geen blijvende steun bieden aan de resultaten van BASF.

Structureel nadeel voor Europa

Een ander belangrijk aandachtspunt blijft het structurele concurrentienadeel van Europa op het vlak van energieprijzen.

Europese chemiebedrijven, waaronder BASF, blijven hogere energiekosten dragen dan veel internationale concurrenten. Hierdoor blijft de concurrentiepositie van de Europese chemische industrie onder druk staan.

Volgens Andrea vormt dit een blijvende uitdaging voor het winstpotentieel van BASF op langere termijn.

Chinese overcapaciteit blijft wegen op de markt

Naast de Europese uitdagingen blijft ook de situatie in China een belangrijke risicofactor.

De Chinese chemiesector kampt volgens de analist nog steeds met aanzienlijke overcapaciteit. Die structurele overaanbodproblematiek zet de wereldwijde prijzen onder druk en beperkt de mogelijkheden voor een duurzaam herstel van de marges.

Mocht de export vanuit Azië opnieuw toenemen, dan dreigt bovendien het evenwicht tussen vraag en aanbod op de Europese markt verder verstoord te raken.

Lagere groeiverwachtingen voor de wereldwijde chemieproductie

Andrea wijst erop dat de verwachtingen voor de wereldwijde groei van de chemische productie in 2026 inmiddels werden verlaagd.

De groeiverwachting werd teruggebracht van 2,4% naar 1,8%, wat aangeeft dat het herstel van de sector trager verloopt dan eerder gedacht.

Meer algemeen ziet hij momenteel meer neerwaarts dan opwaarts risico voor de winstontwikkeling van de chemiesector. De sector blijft immers sterk afhankelijk van de economische conjunctuur, terwijl de wereldwijde overcapaciteit nog steeds een rem zet op het herstel.

KBC Securities over BASF

Andrea Gabellone van KBC Securities ziet voor BASF momenteel onvoldoende opwaarts potentieel om zijn eerdere positieve visie te handhaven. Volgens hem zal een herstel naar normale marktomstandigheden waarschijnlijk pas vanaf 2027 zichtbaar worden, terwijl de onderneming intussen geconfronteerd wordt met hoge investeringsuitgaven, een kwetsbare winstontwikkeling, hogere energiekosten en aanhoudende overcapaciteit in de wereldwijde chemiemarkt.

Daarom verlaagt Andrea Gabellone zijn aanbeveling voor BASF van "Kopen" naar "Houden". Tegelijk verlaagt hij zijn koersdoel van 55 euro naar 50 euro.

Amazon investeert miljarden om zijn positie in de Indiase quick-commercemarkt uit te bouwen.

• De uitbater van een wereldwijd e-commerce-, cloud- en logistiek platform wil tegen 2030 in totaal 3 miljard dollar investeren in zijn quick-commerceactiviteiten in India om sneller terrein te winnen in de snelgroeiende markt voor leveringen binnen enkele minuten. Het bedrijf plant tegen eind 2027 een investering van 1 miljard dollar en tegen 2030 nog eens 2 miljard dollar extra, waarbij de nadruk ligt op de uitbreiding van het netwerk van lokale magazijnen, de inzet van AI voor vraagvoorspellingen en een breder productaanbod. Amazon heeft momenteel een marktaandeel van 6,2% in de Indiase quick-commercemarkt en wil het aantal distributiepunten tegen april volgend jaar verhogen van ongeveer 750 naar circa 1.300. De onderneming beschouwt India als een belangrijke groeimarkt, maar moet er concurreren met dominante spelers zoals Blinkit, Swiggy en Zepto, die samen 77% van de markt controleren.

Anthropic verstevigt de controle van zijn oprichters met nieuwe bestuursstructuur.

• De ontwikkelaar van artificiële-intelligentiemodellen wil zijn aandeelhouders laten stemmen over een nieuwe bestuursstructuur waarbij CEO Dario Amodei en zijn zes medeoprichters samen 50,1% van de stemrechten zouden controleren via een speciale aandelenklasse. De voorgestelde structuur is geïnspireerd op het model van Palantir en moet de oprichters de controle geven over de meeste bedrijfsbeslissingen zolang minstens drie van hen een minimumaandeel in het bedrijf behouden. Een uitzondering geldt voor de verkiezing van de raad van bestuur, terwijl ook werknemers een aparte aandelenklasse zouden krijgen die in bepaalde situaties een doorslaggevende stem kan uitbrengen. Anthropic, dat zich profileert als een van de leiders in enterprise AI en bekend is van chatbot Claude, bereidt zich intussen voor op een mogelijke beursgang die volgens eerdere berichten pas na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen zou plaatsvinden.

Costco overtreft de verwachtingen dankzij sterke omzetgroei en recordprestaties van tankstations.

• De uitbater van grootschalige magazijnwinkels en tankstations heeft in het vierde kwartaal beter gepresteerd dan verwacht, met een aangepaste winst per aandeel van 6,60 dollar tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 6,53 dollar. De kwartaalomzet steeg met ongeveer 11% tot 95,72 miljard dollar, terwijl de vergelijkbare omzet exclusief brandstof- en wisselkoerseffecten met 6,7% toenam, beter dan de verwachte 6,11%. Costco profiteerde van consumenten die door de hoge inflatie en brandstofprijzen op zoek zijn naar goedkopere alternatieven, waarbij vooral de tankstations een recordjaar kenden. Het bedrijf ontving tijdens het kwartaal bovendien 184 miljoen dollar aan terugbetalingen van invoerheffingen, die grotendeels werden gebruikt om de prijzen van essentiële producten, dranken, vleeswaren en andere artikelen te verlagen.

MGM Resorts verliest terrein nadat overnamebod van meer dan 18 miljard dollar wordt ingetrokken.

• De uitbater van casino's, hotels en entertainmentresorts zag zijn aandeel scherp terugvallen nadat People Inc. zijn bod van meer dan 18 miljard dollar op het bedrijf introk. De koers zakte naar het laagste niveau in zeven maanden, waarmee alle winst sinds de overnamebenadering in juni werd uitgewist, terwijl analisten aangaven dat een bod van 48,30 dollar per aandeel waarschijnlijk onvoldoende was om het bestuur van MGM te overtuigen. De terugtrekking van het bod komt op een moment dat de operationele prestaties gemengd blijven, met zwakkere bezoekersaantallen in de Verenigde Staten maar sterke resultaten bij de digitale activiteiten en de bezittingen in China, waaronder Macau. MGM bezit bovendien een aantal iconische resorts die samen goed zijn voor ongeveer 40% van de capaciteit aan de Las Vegas Strip, terwijl People Inc. met de overname zijn activiteiten had willen uitbreiden buiten de traditionele mediasector.

Oracle beroept zich op overmachtclausule voor AI-datacenterproject Jupiter.

• De leverancier van onder meer databasesoftware heeft voor zijn grote datacenterproject Project Jupiter in New Mexico een beroep gedaan op een overmachtclausule, omdat er mogelijk vertragingen ontstaan bij het verkrijgen van voldoende stroomvoorziening voor de site. Oracle zou met deze stap vooral meer tijd willen krijgen alvorens bepaalde betalingen verschuldigd zijn indien het datacenter niet volgens plan in 2028 operationeel wordt, terwijl het bedrijf benadrukt dat het project nog steeds volgens schema verloopt. Project Jupiter maakt deel uit van een bredere samenwerking met OpenAI en het Stargate-initiatief, dat tot doel heeft grootschalige AI-infrastructuur in de Verenigde Staten uit te bouwen met een investeringsengagement van 500 miljard dollar. Analisten verwachten ondanks de nieuwe onzekerheid rond vergunningen en energievoorziening slechts een beperkte impact op korte termijn, omdat het project dit boekjaar nog geen omzetbijdrage levert aan Oracle.

PepsiCo verhoogt opnieuw de prijzen van chips om stijgende kosten op te vangen.

• De producent van frisdranken en snacks zal de prijzen van een aantal chipsmerken opnieuw verhogen om de inflatie te volgen, terwijl het bedrijf probeert de verkoop in de Verenigde Staten te herstellen. De prijsverhogingen blijven beperkt tot lage tot middelhoge eencijferige percentages en komen nadat PepsiCo eerder dit jaar de prijzen van onder meer Lay's en Doritos met maximaal 15% had verlaagd na kritiek van consumenten. Het concern kampt met een verschuiving naar gezondere snacks, een terughoudende consument door hogere brandstofprijzen en stijgende grondstoffen-, verpakkings- en logistieke kosten, terwijl de omzet van de Noord-Amerikaanse voedingsdivisie in het tweede kwartaal met 2% daalde. Activistische aandeelhouder Elliott Investment Management, die een belang van ongeveer 4 miljard dollar bezit, dringt ondertussen aan op maatregelen om de frisdrankactiviteiten te versterken, de beurskoers op te krikken en niet-kernactiviteiten mogelijk af te stoten.

Qualcomm verlengt patentakkoord met Apple en ondersteunt zo zijn licentieactiviteiten.

• De ontwerper van halfgeleiders en draadloze communicatietechnologie heeft zijn patentlicentieovereenkomst met Apple verlengd, waardoor de iPhone-maker toegang behoudt tot een deel van Qualcomms intellectuele eigendom terwijl Apple tegelijk werkt aan een vermindering van zijn afhankelijkheid van Qualcomm-modems. Het huidige contract loopt af op 31 maart 2027 en kan met twee jaar worden verlengd, maar Qualcomm gaf geen verdere details over de looptijd van de nieuwe overeenkomst. Hoewel de licentieactiviteiten goed waren voor ongeveer 15% van de groepsomzet in het kwartaal eind juni, verwacht Qualcomm dat de inkomsten uit Apple-producten sneller zullen dalen dan eerder voorzien. Om die terugval op te vangen, rekent Qualcomm op groei in zijn activiteiten rond datacenters, terwijl de vernieuwde overeenkomst voortbouwt op het patentakkoord dat beide bedrijven in 2019 sloten na een wereldwijde juridische strijd.

Starbucks sluit 250 winkels om zijn herstructurering te versnellen.

• De uitbater van koffiehuizen en koffieketens gaat 250 ondermaats presterende vestigingen in Noord-Amerika sluiten als onderdeel van de herstructurering onder CEO Brian Niccol, die de omzetgroei verder wil aanzwengelen. De sluitingen vertegenwoordigen ongeveer 1% van het Noord-Amerikaanse winkelnetwerk en zullen naar verwachting leiden tot herstructureringskosten van circa 300 miljoen dollar, terwijl het merendeel van de sluitingen tegen het einde van boekjaar 2026 wordt afgerond. Starbucks verlaagt daarnaast zijn doelstelling voor netto nieuwe winkelopeningen wereldwijd in boekjaar 2026 naar ongeveer 440 vestigingen, tegenover een eerdere prognose van 600 tot 650. Ondanks deze ingrepen rapporteerde de onderneming vier opeenvolgende kwartalen met vergelijkbare omzetgroei, terwijl investeringen in winkeloperaties, eenvoudigere menu's en kortere wachttijden de klantenaantallen hebben ondersteund.

Tesla start met de leveringen van zijn langverwachte Semi-vrachtwagens.

• De elektrischevoertuigenbouwer is deze week begonnen met de leveringen van zijn Semi-vrachtwagens aan een eerste groep klanten, bijna negen jaar nadat CEO Elon Musk het model voorstelde. De elektrische vrachtwagen, ontworpen voor langeafstandstransport, moet Tesla een sterkere positie geven in de commerciële transportmarkt en wordt geproduceerd in Nevada, waar het bedrijf op termijn 50.000 Semi's per jaar wil bouwen. Tesla meldde geen productievolumes of prijzen, maar benadrukte dat de versie met groot bereik tot 500 mijl kan afleggen op één laadbeurt en dat klanten deze prestaties in de praktijk hebben bevestigd. Ondanks eerdere vertragingen ontving Tesla recent een bestelling van 2.500 Semi-vrachtwagens van een coalitie van grote verladers, terwijl ook het Zweedse Einride een overeenkomst sloot voor de aankoop van 500 exemplaren.

Airbus pakt kwaliteitsprobleem bij de A321neo-romp aan.

• De Franse vliegtuigbouwer heeft een kwaliteitsprobleem vastgesteld in de rompstructuur van zijn A321neo-toestellen, maar benadrukt dat er geen veiligheidsrisico is en dat de getroffen vliegtuigen in dienst kunnen blijven. Het defect heeft volgens een bron betrekking op ongeveer 500 vliegtuigen, waarvan circa 250 al operationeel zijn en 250 nog in productie, en houdt verband met een afwijking in de beschermende coating van structurele onderdelen van de romp. Airbus heeft de oorzaak van het probleem geïdentificeerd en ingedamd en beschikt volgens het bedrijf over een oplossing, terwijl klanten hun leveringen blijven ontvangen zonder voorafgaande herstellingen. Het is de tweede keer in minder dan een jaar dat de A321neo met een kwaliteitsprobleem aan de romp wordt geconfronteerd, wat gebeurt op een moment dat Airbus de productie van zijn populaire eenheidsgangtoestellen wil verhogen van ongeveer 60 naar 75 vliegtuigen per maand.

Crédit Agricole versterkt zijn invloed in het dossier rond Banco BPM.

• De Franse bank- en financiële dienstverlener zou samen met het Italiaanse UniCredit de afgelopen tijd verschillende scenario’s hebben onderzocht voor een mogelijke gezamenlijke aanpak van Banco BPM, waarbij de Italiaanse bank zou worden opgesplitst. Volgens bronnen werd dat idee ook besproken met de Italiaanse autoriteiten in het kader van de aanhoudende consolidatiegolf in de Italiaanse banksector, al wilden Crédit Agricole, UniCredit en Banco BPM geen commentaar geven. Crédit Agricole, dat met een belang van 29,3% de grootste aandeelhouder van Banco BPM is, verzet zich tegen een fusie tussen Banco BPM en Monte dei Paschi di Siena en ziet eerder een combinatie met zijn eigen Italiaanse activiteiten als een mogelijkheid. Een van de besproken scenario’s zou erin bestaan dat UniCredit Banco BPM overneemt en vervolgens ongeveer een derde van de bank aan Crédit Agricole overdraagt, terwijl de Franse groep benadrukt dat geen enkele belangrijke beslissing rond Banco BPM kan worden genomen zonder haar instemming.

HelloFresh verlaagt zijn jaarprognose na tegenvallende klantenwerving.

• De Duitse aanbieder van maaltijdpakketten en voedingsoplossingen heeft zijn vooruitzichten voor het boekjaar verlaagd nadat de instroom van nieuwe klanten zwakker uitviel dan verwacht. Het bedrijf rekent nu op een omzetdaling van 9 tot 11% tegen constante wisselkoersen, terwijl eerder nog werd uitgegaan van een daling aan de onderkant van de vork van 3 tot 6%, en verwacht een bedrijfskasstroom (EBITDA) van 350 tot 370 miljoen euro tegenover een eerdere prognose van 375 tot 425 miljoen euro. Analisten van Jefferies spraken van opnieuw een teleurstellende update en wezen erop dat de tegenvallende klantenwerving na een terugschroeven van de marketinguitgaven in het derde kwartaal meer vragen oproept dan beantwoordt. Het aandeel verloor in de vroege handel in Frankfurt 7,3% en behoort daarmee tot de grootste dalers binnen de Duitse SDAX-index, nadat het aandeel sinds het begin van het jaar al 58,8% van zijn waarde had verloren.

TotalEnergies houdt vast aan de combinatie van voorzitter en CEO.

• De Franse energieproducent actief in olie, gas en elektriciteit heeft aangekondigd dat de raad van bestuur unaniem de verlenging van het mandaat van voorzitter en CEO Patrick Pouyanné steunt. De herbenoeming van Pouyanné zal worden voorgesteld op de aandeelhoudersvergadering van mei 2027, nadat aandeelhouders eerder dit jaar al instemden met het optrekken van de leeftijdsgrenzen voor de functies van voorzitter en CEO. De raad van bestuur besliste bovendien om de gecombineerde functie van voorzitter en CEO te behouden en zal ook de verlenging van het mandaat van hoofdonafhankelijk bestuurder Jacques Aschenbroich voorstellen. Daarnaast bevestigde de raad het vertrouwen in de huidige strategie van TotalEnergies, die blijft steunen op de activiteiten in olie en gas en de geïntegreerde elektriciteitsactiviteiten.

• De rentestijging blijft het belangrijkste overkoepelende thema, met een dichte tweede de topontmoeting tussen Trump en Xi Yinping. Die combinatie zorgde voor een voorzichtige houding bij beleggers, waarbij hardnekkig hoge energieprijzen de sectorrotatie naar energie en defensie-gerelateerde namen aan bleef sturen. De rentegevoelige sectoren stonden onder druk, terwijl technologie het voordeel van de twijfel kreeg door AI-optimisme. De olieprijs steeg zo’n 3% tot 105,5 dollar per vat nadat de Iraanse president vrije navigatie door Hormuz weigerde tenzij de VS eerst hun economische maritieme blokkade beëindigen. De dollar stoomde dan weer op tot het hoogste peil in twee maanden (€1 = $1,1373)
• De 10-jaarsrente in de VS steeg tot 5,225%, het hoogste niveau sinds 2007 en de 30-jaarsrente tikte 5,5% aan, het hoogste peil sinds 2004. Een stijgende kans op nieuwe renteverhogingen (70% voor oktober), hoge olieprijzen en een aankomende groeispurt zijn daar debet aan. En de consument betaalt dat alvast deels wie de woningmarkt, want de 30-jarige hypotheekrente klom naar 7,45%, wat de druk op de consumentenbestedingen riskeert te verhogen. Ook Europa ontsnapte niet aan de obligatie-uitverkoop. De Duitse 2- en 10-jaarsrentes stegen 8 basispunten tot 3,28% en 3,61%.
• Tot slot verhoogde de Noorse centrale bank gisteren haar beleidsrente met 25 basispunten naar 4,5%, ondanks het inflatieplaatje grotendeels onveranderd bleef en hogere bedrijfskosten de druk op de inflatieketel houden. DE bank houdt rekening met de mogelijkheid van een langdurig hoge inflatie en sluit daarom bijkomende renteverhogingen niet uit. ‘Hoger voor langer’, ook in Noorwegen. De Zweedse Riksbank wijzigde de beleidsrente niet (1,75%), maar ook hier zijn renteverhogingen waarschijnlijk om dat de economische activiteit aantrekt en aanbodschokken de onderliggende inflatie rond 2% houden. Een combinatie van verbeterend economisch sentiment en hoge energieprijzen maakt dat de risico’s opwaarts gericht zijn.
• De Euro Stoxx 600 klokte 0,5% lager af, de DAX verloor 0,6%, de CAC40 0,5% en de BEL20 0,3%. De S&P 500 en de Nasdaq sloten onveranderd en de Dow ging 0,3% lager tot het laagste peil in drie maanden. Op sectorniveau voelden rentegevoelige sectoren zoals nutsbedrijven en grondstoffen de druk het meest, terwijl IT standhield. Oracle (-3,5%) riep force-majeure-af voor datacentra in New Mexico.
• Meta Platforms kondigde nieuwe AI-hardware aan tijdens het Connect-evenement, maar het is vooral diens AI-agent Muse dat nogal wat “consumer inertia”- bedrijven het vuur aan de schenen blijft leggen. Muse vergemakkelijkt bijvoorbeeld allerhande prijsvergelijkingen, laat toe om abonnementen te annuleren, klantenservice te bellen, etc .. Net die traditionele traagheid - en gewoontes - van klanten (hoge switching costs, lastige opzeggingen, terugkerende rekeningen) maken volgens Goldman Sachs dat telecomspelers, verzekeraars, reisbureaus, banken, streamingdiensten enzovoort er een concurrent bij kregen.
• In Azië trokken Japan (+1,28%), Zuid-Korea (+0,9%), India (+0,16%) de kop, terwijl Hongkong (-1,5%) stevig op verlies afsloot. De beurzen van China, Taiwan en Zuid-Korea bleven dicht, maar duidelijk is toch dat het uitblijven van grote deals tijdens het begin van de Trump-Xi-top de verwachtingen over structurele vooruitgang op het gebied van handel, technologie en Taiwan deed afzwakken. De stijgende Japanse rente, tot het hoogste peil in 30 jaar, hielp evenmin.
• Voor wat de ontmoeting tussen Trump en Xi betreft is het nog wachten op uitslag, of een stand van zaken. Zeker is alleszins dat ronkende statements tot dusver uitbleven. Gisteren was AI blijkbaar het onderwerp van gesprek, met een focus om de concurrentie in de snel veranderende sector te beheren. Trump is niet geneigd om strengere AI-richtlijnen in te voeren, terwijl Xi meent dat beide landen de “capaciteit en verantwoordelijkheid" om de technologie onder menselijke controle te houden. Verder riep Xi de VS op om zich expliciet tegen de onafhankelijkheid van Taiwan uit te spreken, wat de eerste publieke oproep is om de Amerikaanse steun over zelfbestuur van Taiwan te heroverwegen.
• Eindigen doen we met hoopvol Europees nieuws. De stemming in het Duitse bedrijfsleven blijft verbeteren, want de belangrijke Ifo-bedrijfsbarometer voor het ondernemersvertrouwen steeg naar 89,9 punten in september. Dat is het hoogste niveau sinds mei 2023 en ver boven verwachting. Zowel de score over de huidige situatie als de verwachtingen reflecteren met een nieuwe stijging een groeiend optimisme over de economische vooruitzichten. Dat alles wijst er op een blijvend vertrouwensherstel in de grootste economie van Europa, ondanks de energieschok. De locomotief herwint een beetje elan, komt dat zien.
• Er staat vandaag behoorlijk wat data op het menu. In de VS ligt de focus op de duurzame goederenorders en het consumentenvertrouwen, terwijl we in Europa de M3-geldhoeveelheid en het Duitse consumentenvertrouwen opvolgen. Op de achtergrond houden we ook geplande kredietratingherzieningen voor onder meer Bulgarije, Tsjechië, Italië, Slovenië en de Europese Unie in de gaten. Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Biosenic, High Templar Technologies en Sequana Medical.

ArcelorMittal boekt een afschrijving van circa 1 miljard dollar op zijn Oekraïense activiteiten.

• De in Luxemburg gevestigde staalproducent verwacht een bijzondere waardevermindering van ongeveer 1 miljard dollar te moeten boeken op zijn Oekraïense dochteronderneming ArcelorMittal Kryvyi Rih. De afschrijving heeft geen impact op de kasstromen en volgt nadat het bedrijf de Oekraïense overheid heeft meegedeeld dat een heropstart van de activiteiten momenteel niet op een veilige en duurzame manier mogelijk is. Volgens ArcelorMittal verhinderen herhaalde raketaanvallen een verantwoord herstel van de productie op de site. De aankondiging onderstreept de aanhoudende impact van het conflict in Oekraïne op de industriële activiteiten van de groep.

Banimmo nadert de verkoop van de NETWORKS Gent Atmos-campus aan HOGENT.

• De Belgische vastgoedontwikkelaar staat op het punt om de NETWORKS Gent Atmos-campus in Gent te verkopen aan HOGENT, nadat de stad Gent officieel groen licht gaf voor het gebruik van de gebouwen voor onderwijsdoeleinden. Die goedkeuring was een belangrijke voorwaarde om de transactie te kunnen afronden. HOGENT wil op de campus haar Business- en IT-opleidingen onderbrengen, wat volgens de onderwijsinstelling aansluit bij het huidige profiel van de site als locatie voor start-ups en onderzoeksbedrijven. De due diligence bevindt zich in de eindfase en de overdracht van het complex is gepland voor het vierde kwartaal van 2026, al moeten nog enkele opschortende voorwaarden worden vervuld.

Flow Traders verwacht fors lagere handelsinkomsten door afgenomen marktvolatiliteit en zwakkere handelsvolumes.

• De Nederlandse marktmaker zag in het derde kwartaal tot dusver lagere ETF-handelsvolumes in de meeste regio’s, met een daling van 10% in EMEA en 2% in de Verenigde Staten, terwijl de volumes in Azië met 21% stegen ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten hielden aan, maar de volatiliteit op de financiële markten nam af, waarbij de VIX-index met 13% daalde. Bij digitale activa bleven de volumes van crypto-ETF’s onder druk staan, terwijl de handel in tokens veerkrachtiger bleef en beter bleef presteren dan die in bitcoin- en altcoinmarkten. Door de lagere handelsvolumes en afgenomen volatiliteit verwacht Flow Traders aanzienlijk lagere handelsinkomsten dan in het tweede kwartaal, terwijl de vaste operationele kosten in lijn blijven met de eerder afgegeven verwachting van 235 tot 245 miljoen euro voor 2026.

IBA coördineert een Europees PFAS-saneringsproject.

• De Belgische leverancier van protontherapie-oplossingen, deeltjesversnellers en industriële bestralingstechnologie zal het Europese LIFE DESTINY-project coördineren, dat zich richt op de sanering van PFAS-vervuiling via een geïntegreerde behandelingsketen voor zowel vloeibare als vaste afvalstromen. IBA zal daarbij zijn e-beamtechnologie op basis van de Rhodotron-versneller inzetten om PFAS in verontreinigde materialen af te breken, samen met verschillende Belgische industriële en onderzoeksorganisaties. Het vierjarige project heeft een totale subsidiabele kost van 4,4 miljoen euro en kan rekenen op een maximale Europese subsidie van 2,6 miljoen euro. Volgens KBC Securities sluit dit initiatief aan bij IBA's langetermijnstrategie om nieuwe toepassingen voor zijn versnellertechnologie te ontwikkelen, al wordt een volledig commerciële PFAS-oplossing pas over meerdere jaren verwacht. KBC Securities wijzigt het koersdoel van 20 euro en de “Kopen”-aanbeveling niet.

Montea investeert 68 miljoen euro in logistieke toplocaties in Antwerpen en Frankfurt.

• De Belgische vastgoedinvesteerder gespecialiseerd in logistiek vastgoed investeert 68,0 miljoen euro in twee bestaande logistieke sites op toplocaties in de haven van Antwerpen en bij de luchthaven van Frankfurt, met een aanvangsrendement van iets meer dan 6,5%. Beide activa zijn volledig verhuurd via langlopende contracten met grote logistieke spelers en passen binnen Monteas strategie om te groeien via kwaliteitsvolle logistieke locaties met een beperkt risicoprofiel. De site in Frankfurt sluit perfect aan bij Monteas focus op luchthavenlogistiek, terwijl de Antwerpse site op termijn bijkomende duurzaamheidsinvesteringen zal vereisen. Volgens KBC Securities gaat het om een winstverhogende transactie die in het huidige renteklimaat aantrekkelijke, laagrisicovolle groei oplevert dankzij sterke huurders en toplocaties. Geen impact op het koersdoel van 76,0 euro en de “Opbouwen”-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie: 25/09/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.