Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Woensdag 17 januari

• Bedrijfsresultaten
  • Prologis, Charles Schwab, Kinder Morgan, Alcoa, Just Eat Takeaway
• Beleggersevents
  • D.R. Horton (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Accenture, Credit Suisse, Made, Pepkor, Trigano
• Macro-economie
  • China: BBP
  • UK: CPI
  • EU: CPI, Lagarde spreekt
  • VS: kern Detailhandelsverkopen

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Mee m/d markt: 'Offday, met Trump op kop'
• Europees aandelennieuws
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Clash of the titans: Walmart vs Costco
• Zwakke buitenlandse vraag blijft risico voor Duitse economie
• Twee uitzonderlijke tegenvallers bij Bank of America
• Vooruitblik op Amerika

Voor de bel

• De futures op Wall Street dalen na de dalende aandelen Apple en Tesla, terwijl beleggers wachten op de winstrapporten van Amerikaanse banken.
   
• Europese aandelen dalen nadat traders de verwachtingen voor renteverlagingen in toom hielden na agressieve opmerkingen van ECB-functionarissen.
   
• Op de Aziatische aandelenmarkten sloot de Japanse Nikkei een zegereeks van zes dagen af met een verliesbeurt, terwijl Chinese aandelen de trend doorbraken en hoger afsloten, beleggers kijken er uit naar de jaarlijkse economische gegevens die woensdag worden verwacht.
   
• De goudprijs gaat lager, onder druk van de stijgende rente op de dollar en staatsobligaties, terwijl de markten wachten op opmerkingen van verschillende Fed-functionarissen deze week.
   
• De olieprijzen stijgen als gevolg van aanhoudende bedreigingen en aanvallen op de scheepvaart in de Rode Zee.

Topnieuws

Grote Amerikaanse banken roepen Fed op om omstreden kapitaalregel voor banken te herschrijven

• Banken zullen er bij de Amerikaanse Federal Reserve op aandringen om een ontwerpregel voor het verhogen van het bankkapitaal volledig te herzien, in de laatste fase van de poging van Wall Street om het ‘Basel Endgame’-voorstel af te zwakken, waarvan bankiers zeggen dat het de economie zal schaden.

Synopsys rondt deal ter waarde van 35 miljard dollar af voor overname van Ansys

• Ontwerpsoftwareproducent Synopsys heeft de voorwaarden rond de overname van engineeringsoftwarebedrijf Ansys voor ongeveer 35 miljard dollar in contanten en aandelen afgerond.

Microsoft-CEO geen probleem met bestuursstructuur bij OpenAI

• Microsoft-CEO Satya Nadella zei dat hij geen probleem had met de bestuursstructuur van partner OpenAI, twee maanden nadat de non-profitraad van de startup tijdelijk zijn CEO Altman had afgezet zonder rekening te houden met de belangen van investeerders.

YouTube zou geld verdienen aan nieuwe vorm van klimaatontkenning

• Volgens een gepubliceerd rapport verdient YouTube miljoenen dollars per jaar aan advertenties op kanalen die valse beweringen doen over klimaatverandering, omdat makers van inhoud nieuwe tactieken gebruiken die het beleid van het socialemediaplatform omzeilen om desinformatie te bestrijden.

Aandelen in de kijker

• Thomson Reuters Corp: Het bedrijf verhoogde zijn bod om het Zweedse Pagero te kopen met 25% tot ongeveer 789 miljoen dollar en zei dat het nu ongeveer 54% van het bedrijf controleert, in een poging concurrerende biedingen op het e-facturerings- en belastingoplossingenbedrijf af te weren. Thomson Reuters zei dat het zijn bod heeft verhoogd tot 50 kronen per aandeel Pagero, waardoor het bedrijf op 8,1 miljard kronen wordt gewaardeerd en daarmee het bod van 45 kronen per aandeel van het in de VS gevestigde bedrijf voor verkoop- en belastingbeheerdiensten Avalara Inc. overtreft.

• Toyota Motor Corp: De autofabrikant is van plan over ongeveer een maand stappen aan te kondigen om zijn specialist in kleine auto's, Daihatsu Motor, te reviseren nadat uit een onderzoek naar wangedrag bij zijn afdeling met betrekking tot vervalste botsveiligheidstests problemen zijn gebleken die al decennia teruggaan.

Bank of America presenteerde vrijdagavond zijn vierdekwartaalresultaten. Het netto-inkomen landde op 3,1 miljard dollar ten opzichte van 7,1 miljard dollar in het 4de kwartaal van 2022. Twee uitzonderlijke kosten hadden stevig impact op de winst, meldt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

Bijdrage aan FDIC

 De twee grote boosdoeners voor de lagere winst waren de FDIC-bijdrage* van 2,1 miljard dollar en de stopzetting van de Bloomberg Short-Term Bank Yield Index (BSBY) die de bank zo'n 1,6 miljard dollar kost.

*De FDIC, een afkorting voor de Federal Deposit Insurance Corporation is een overheidsorgaan dat verantwoordelijk is voor de stabiliteit van het Amerikaans financieel systeem. Dat orgaan verzekert de deposito's van bankklanten. Indien een Amerikaanse bank zou omvallen, krijgt een depositor (deels) zijn geld terug via de FDIC. Door het omvallen van enkele regionale banken aan het begin van 2023 moeten de grote banken de fondsen van het FDIC via betalingen weer aanvullen.

De uitzonderlijke kosten buiten beschouwing gelaten, klopte Bank of America de gemiddelde analistenverwachting. De lagere operationele kosten waren een belangrijke winstbijdrager in het 4de kwartaal. De Common Equity Tier 1 (CET1**)-ratio kwam uit op 11.8% wat een daling is van 0.1% ten opzichte van het 3de kwartaal. Deze daling is deels te wijten aan de hoge, uitzonderlijke kosten.

**De CET 1-ratio meet de financiële gezondheid van een bank, waarbij het kapitaal van de bank wordt gedeeld door de risico-componenten (zoals leningen) binnen de bank.

Vervangen van BSBY

De BSBY is een index dat gepubliceerd wordt door Bloomberg. Maar in november van 2023 kondigde Bloomberg aan dat ze de index niet meer zullen publiceren vanaf 15 november 2024.

Bank of America gebruikte de BSBY in leenovereenkomsten als alternatief voor de LIBOR. De bank zal in plaats van de BSBY overschakelen naar de Secured Overnight Financing Rate. Omwille van boekhoudwetgeving zal het wel een boekhoudkundig verlies lijden van 1,6 miljard dollar.

KBC Securities over Bank of America

Ondanks de lagere winst blijft Benjamin Wolff positief over het bedrijf. Op de beurs was Bank of America een duidelijke ‘underperformer’ in 2023 en het noteert momenteel met een korting, zowel ten opzichte van de concurrentie als historisch gezien.

Daarom behoudt Benjamin de ‘Kopen’-aanbeveling met als koersdoel 42 dollar. Het Bank of America-aandeel sloot vrijdag af tegen een slotkoers van 32,80 usd (-1,06%).

De Duitse economie kende een zwak jaar: de eerste cijfers voor het vierde kwartaal brachten weinig beterschap: vertrouwensindicatoren blijven laag en de industriële productie zette in november met een daling van 0,7% de trend verder. De KBC-economen mikken voor het vierde kwartaal op een krimp met 0,45% en verwachten op basis van vooruit tlopende indicatoren een “weinig overtuigend eerste kwartaal”.

Amerikaanse retailers zijn absolute kolossen. Walmart is het grootste bedrijf ter wereld qua omzet, met een top van 611 miljard USD in 2023. Costco is na Walmart en Amazon de derde retailer in de VS met een omzet van 242 miljard USD in 2023. Een absolute reus op zich. Op het eerste gezicht lijken hun bedrijfsmodellen op elkaar, het zijn meestal foodretailers die de beste prijs beloven. Maar hoe ze dat doen, is een heel ander verhaal, weet KBC Asset Management-analiste Deha Shehu.

Omvang

Qua omvang is Walmart de onbetwiste winnaar. De winkelgigant is het grootste bedrijf ter wereld qua omzet en het grootste aantal werknemers in de VS, overheidsinstellingen niet meegerekend. Het heeft wereldwijd 2,3 miljoen mensen in dienst. 

In de VS heeft Walmart ongeveer 4717 winkels van verschillende formaten, terwijl Costco 600 magazijnen beheert. Hoewel Walmart een groot deel van de bevolking van de VS dekt, is er nog steeds een grote groeimarge voor Costco. Bovendien heeft Costco bewezen succesvol te zijn in het exporteren van zijn bedrijfsmodel naar het buitenland, zelfs in landen waar een dergelijk succes niet werd verwacht, zoals Japan, IJsland, China enz. 

Op de een of andere manier slagen mensen erin om gigantische Costco-pakketten in hun kleine Japanse huizen te passen. Toen Costco zijn eerste warenhuis opende in Shanghai, werd het gedwongen om vroeg te sluiten te midden van enorme drommen consumenten en chaos. Er werden hevige files en wachtlijsten van 3 uur gemeld. 

Selectie van producten

Op het gebied van selectie is Walmart recordhouder wat betreft het aantal SKU's (stock keeping units), dat kan oplopen tot 150.000 in Walmart supercentra. Walmart biedt alle soorten verpakkingen aan en komt tegemoet aan alle consumentenbehoeften.  Dankzij de enorme schaal kan Walmart zijn spierballen laten zien tijdens het onderhandelen met leveranciers. Ze kunnen de allerbeste prijs krijgen van de leveranciers, want de dreiging van een schrapping van de lijst is een risico dat een leverancier niet kan nemen. Walmart is erg succesvol in het onderhandelen van voorwaarden en is vaak het middelpunt van kritiek voor oneerlijke concurrentie met kleine onafhankelijke retailers. 

Costco volgt daarentegen een heel andere strategie. De voorraad wordt streng gecontroleerd en het aantal SKU's is klein, ongeveer 3800 SKU's per winkel. De producten worden zorgvuldig gekozen door een speciaal team van "inkoper-onderzoekers". Het is hun taak om je te verlossen van de beslismoeheid en je uren te besparen als je voor de schappen staat en je keuzes probeert te optimaliseren. Ze gaan op zoek naar artikelen die leden waarderen, maar die niet het meest voor de hand liggen. Voor een bepaald product biedt Costco maximaal 3-4 keuzes. Bovendien is 10% van de totale inventaris gelimiteerde voorraad, die slechts voor een beperkte tijd wordt verkocht. Zodra het verkocht is, verdwijnt het voorgoed. Dit is wat men het "verrassingselement" noemt. Het creëert bij de consument het plezier om op schattenjacht te gaan en de urgentie (impulsaankoop) van een product in beperkte oplage. 

Doelstelling

Het doel van Walmart is om de laagste prijs voor een product te bieden, terwijl het doel van Costco is om het beste product voor de prijs te bieden. Klinkt vergelijkbaar, maar is niet hetzelfde. 

• Walmart krijgt bijvoorbeeld een product van een leverancier, verhoogt het met ongeveer 20-25% en verkoopt het aan de consument. Dat is echter de beste prijs voor de consument, er is absoluut geen andere winkelier die een betere prijs kan bieden, vanwege de relatie van Walmart met de leveranciers en hun onderhandelingspositie. 
• Costco probeert een eerlijke prijs te krijgen van de leverancier en verhoogt de prijs met maximaal 14%. Als ze een betere prijs kunnen krijgen bij de detailhandelaar, zorgen ze ervoor dat ze het grootste deel van de winst doorgeven aan de consument. Maar ze zullen geen product kopen alleen omdat ze er een uitstekende marge voor kunnen krijgen.  

Huismerk

Huismerken zijn in de VS niet zo dominant als in Europa. Amerikanen zijn erg trouw aan grote merken en doen zelden concessies voor een huismerk.

• Het huismerkbedrijf van Walmart heet "Great Value" en zoals de naam al aangeeft, biedt het een goedkoper alternatief (imitatie) voor de merkproducten. "Member's Mark" is het huismerk van Sam's Club. Hoewel ze absolute goedkoopste prijzen verzekeren, is de kwaliteit niet altijd gegarandeerd. 
• Het huismerk van Costco, "Kirkland Signature" is uitgegroeid tot iets anders. Hun producten zijn uniek en van hoge kwaliteit. Ze bieden van alles aan, van sportkleding tot wijn en sterke drank. Er zijn veel blogs en websites die hun producten aanprijzen en fanclubs oprichten. Verrassend genoeg zijn er zelfs snobistische wijnproevers die een gemeenschap hebben gevormd rond de producten van Kirkland Signature. Kirkland Signature maakt ongeveer 30% van de totale omzet. 

Lidmaatschapmodel

Costco is een lidmaatschapsclub met 2 niveaus van lidmaatschap, die 60 dollar en 120 dollar kosten. Zonder lidmaatschapskaart hebben shoppers geen toegang tot de winkel of de voordelen. Leden hebben veel voordelen, vooral 2% cashback, wat betekent dat je voor 3.000 dollar aan goederen moet kopen om de lidmaatschapskosten te compenseren. Er is bezorgdheid dat een dergelijk model kan leiden tot "abonnementsmoeheid", aangezien consumenten tegenwoordig een overvloed aan abonnementen betalen, van fitness tot streaming tot maaltijden, muziek en het kopen van apps. Abonnementen zijn de eerste items die verdwijnen in een uitdagende tijd, maar consumenten laten het Costco lidmaatschap niet los, ze zijn zeer loyaal en het vernieuwingspercentage van 93% werd zelfs geregistreerd in perioden van financiële crisis, zoals 2008.

Lidmaatschapsinkomsten zijn extreem belangrijk voor Costco, hun marges zijn erg dun en ze geven het grootste deel van de kostenbesparingen door aan de leveranciers. Lidmaatschapsinkomsten zijn goed voor meer dan 90% van de nettowinst van Costco, en alles valt aan de onderkant van de streep. Costco verhoogt de lidmaatschapsbijdrage gemiddeld elke 5-6 jaar en volgens de berekeningen is er binnenkort weer een nieuwe verhoging op komst. Met dit model in gedachten is Costco er alles aan gelegen om klanten tevreden te houden, de best mogelijke prijs en de beste voordelen te bieden.

Walmart daarentegen is helemaal gratis, maar als je Walmart+ wilt, kost het ongeveer 49 dollar en het werkt op een vergelijkbare manier als Amazon Prime. Daarnaast is Walmart eigenaar van Sam's Club, dat 50 dollar per jaar kost. 

Een ander belangrijk verschil is dat Costco zijn werknemers veel beter betaalt dan welke retailer dan ook in de VS, gemiddeld 17 dollar per uur. Ze geloven dat beter betaalde, tevreden werknemers bereid zijn om de winkelervaring beter te maken. 

E-commerce

De jongere generatie heeft de neiging om online te winkelen, ze zijn gewend om alles binnen handbereik te hebben en houden van gemak.  Om jongere consumenten aan te trekken heeft Walmart de online winkelervaring verbeterd en geïnvesteerd in drones, robots en infrastructuur voor 1-daagse bezorging voor Walmart+ abonnees. 

Costco wil en heeft zijn klanten nodig om op locatie te winkelen, dat is onderdeel van de ervaring. Van de extra brede parkeerplaatsen, de goedkope benzine, het proeven van eten tijdens het winkelen en de supergoedkope hotdogs. Als er een punt is waar Costco achterloopt, is dat precies e-commerce. De aanwezigheid groeit, maar loopt nog steeds achter op anderen. De prijzen zijn online hoger, er zijn minimum bestelkosten en over het algemeen is het niet de meest soepele ervaring.  Costco heeft te maken met hevige concurrentie van Amazon en Walmart, maar lijkt nog steeds niet veel te willen investeren in e-commerce. 

Typische consument

Een artikel van Business Insider komt tot de conclusie dat de typische Walmart-consument een 59-jarige, blanke vrouw is die 80.000 verdient. Dat klinkt als de gemiddelde consument in de VS en heel erg in lijn met Walmart. Iedereen winkelt bij Walmart. In hetzelfde artikel stong ook de gemiddelde klant voor Costco en dat zou een Aziatisch Amerikaanse vrouw zijn, 39 jaar oud met een inkomen van 125.000 dollar per jaar. 

Het verschil is opvallend, de Costco-consument is jonger en welvarender en vanzelfsprekend zuinig. Als je het beter bekijkt, is het logisch. Waarom? Omdat kopen in bulk "iets voor rijke mensen" is. Niet omdat ik dat zeg, maar omdat ze minder cashflowgevoelig zijn. 

Om het nog wat verder te illustreren: de productomvang van FMCG-merken (fast moving consumer goods) in de opkomende landen is veel kleiner. Soms verkopen ze shampoo voor eenmalig gebruik of schoonmaakmiddel voor eenmalig gebruik. Dat is natuurlijk duurder op de lange termijn, maar als je vooraf geen geld hebt om de volledige maat te kopen, heb je tenminste iets. 

Favoriet

Ter conclusie is Costco één van de topaandelen van KBC Asset Management in dit segment, omdat het bedrijfsmodel, de managementstijl en de welvarende consument ervoor zorgen dat het bedrijf redelijk onafhankelijk is van economische cycli, besluit KBC Asset Management-analiste Deha Shehu.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: Sofina - Solvay - KBC - AB InBev - Syensqo - D'Ieteren - LVMH - Ageas - GBL - Kinepolis 

Nvidia verkocht toch A100- en H100-chips in China

• Nvidia: Chinese militaire organen, staatsinstituten voor onderzoek naar AI en universiteiten hebben het afgelopen jaar kleine partijen van Nvidia’s A100 en de krachtigere H100 chip kunnen kopen, ondanks het Amerikaanse exportverbod naar China. Bij de kopers vinden we onder meer het Harbin Institute of Technology en de University of Electronic Science and Technology of China, die beide banken met het militaire apparaat zouden hebben. Het nieuws toont aan hoe moeilijk het voor Washington is om China de volledige toegang te ontzeggen tot de gewilde, geavanceerde Amerikaanse chips.

Apple verkoopt iPhones met korting in China

• Apple: gisteren werd gemeld dat er zeldzame kortingen werden toegestaan op de iPhones die verkocht worden in China. De detailhandelsprijzen daalden met een forse 70 dollar (zo’n 5%) omwille van de toenemende concurrentiedruk in 's werelds grootste smartphonemarkt. Het gaat om een tijdelijke actie, van 18 tot en met 21 januari met als doel de brakke verkoopscijfers van de iPhone 15 in China op te krikken. De verkoop van Chinese iPhones daalde in de eerste week van 2024 immers met 30% op jaarbasis, na een terugval met 3% in heel 2023. Dat is veel, zeker omdat online winkelplatforms zoals Pinduoduo de prijzen tot dusver in 2024 al tot 16% verlaagden.

Talos Energy neemt QuarterNorth Energy over voor 1,29 miljard dollar

• Talos Energy: het olie- en gasbedrijf gaat QuarterNorth Energy overnemen voor 1,29 miljard dollar in cash en aandelen. Dat moet de aanwezigheid in Mexico versterken met het exploratie- en productiebedrijf in de Golf van Mexico dat eigenaar is van zes belangrijke velden. QuarterNorth Energy ontvangt ongeveer 24,8 miljoen gewone aandelen van Talos en ongeveer 965 miljoen in cash. Interessant is dat meer dan 12 bedrijven, waaronder Chevron en Repsol, vorig jaar gestopt zijn met de offshore exploratie in Mexico na teleurstellende resultaten. Slechts een handvol bedrijven deed wel significante vondsten, waaronder Talos.

Tesla-CEO Musk wil stemrecht optrekken naar 25%  

• Tesla: CEO Elon Musk zou zich niet op zijn gemak voelen als hij de automaker zou laten uitgroeien tot een leider op het gebied van kunstmatige intelligentie en robotica zonder ten minste 25% stemrecht in het bedrijf te hebben. Dat is bijna het dubbele van zijn huidige 13%-belang. De man wil daarom “genoeg aandelen hebben om invloedrijk te zijn, maar niet zo veel dat hij niet kan worden omvergeworpen”. En als dat niet lukt, dan zou de man liever AI-producten bouwen buiten Tesla om. Concreet denkt u aan een tweeledige aandelenstructuur om zo 25% stemrecht te bereiken, een beetje zoals bij Meta Platforms.

Fusie tussen Kroger en Albertsons laat nog wat langer op zich wachten  

• Kroger: de voorgestelde fusie van 24,6 miljard dollar met kleinhandelaar Albertsons zal pas ergens in de eerste helft van Kroger's boekjaar 2024 af kunnen worden gerond, eerder dan dat dat zich in het begin van 2024 zou voltrekken. De fusie werd al aangekondigd in oktober 2022, maar kampt met nogal wat tegenkanting van de Amerikaanse wetgevers en de Federal Trade Commission omwille van antitrustbezwaren. De deal zou mogelijk leiden tot hogere prijzen voor consumenten, winkelsluitingen en banenverlies. Maar Kroger beloofde ondertussen om 500 miljoen dollar te investeren in lagere prijzen en 1,3 miljard dollar in een betere klantervaring.

Deere werkt samen met SpaceX om wereldwijd supersnel internet te voorzien

• Deere: de producent van landbouwvoertuigen gaat samen met SpaceX de wereld helpen bedekken met supersnel internet. De duizenden Starlink-satellieten zullen door John Deere aan nieuwe en bestaande Deere-machines in de VS en Brazilië worden aangesloten. Dat moet tractoren, zaadplanters, sproeisystemen en ander uitrusting op elkaar doen aansluiten in gebieden waar geen goed internet aanwezig is.

Vodafone werkt samen met Microsoft om generatieve AI-, digitale, bedrijfs- en clouddiensten aan te bieden

• Vodafone: de Britse telecomgroep tekende een 10-jarige samenwerking met Microsoft om generatieve AI-, digitale, bedrijfs- en clouddiensten aan te bieden aan meer dan 300 miljoen bedrijven en consumenten op de Europese en Afrikaanse markten. Vodafone zal in die optiek 1,5 miljard dollar investeren in klantgerichte AI, wat ontwikkeld zal worden dankzij Microsofts Azure OpenAI- en Copilot-technologieën. Ook worden fysieke datacenters vervangen door goedkopere en schaalbare Azure-clouddiensten. Microsoft van zijn kant zal kapitaal investeren in Vodafone's IoT-platform (Internet of Things) eens dat in april 2024 als een zelfstandige onderneming wordt verkocht. Ook zal het zal Vodafone's mobiele financiële platform in Afrika helpen opschalen.

Lindt & Spruengli kon de omzet in 2023 met 10,3% opkrikken op autonome basis

• Lindt & Spruengli: De Zwitserse chocolademaker kon de omzet in 2023 met 10,3% opkrikken op autonome basis en dat is meer dan verwacht. Inclusief wisselkoerseffecten steeg de omzet met 4,6% tot 5,20 miljard Zwitserse frank, terwijl op 5,18 miljard frank werd gemikt. De groei is te danken aan hogere productprijzen en een sterke verkoop van zijn pralines in alle markten, waarmee de hogere grondstofkosten voldoende gecompenseerd werden. Die kosten stegen voornamelijk door de dure prijs van cacao, waarvan de prijzen op het hoogste niveau noteren in 46 jaar en hoog zullen blijven in 2024.

Air France-KLM zet samenwerking met vrachtvervoerder CMA CGM stop

• Air France-KLM: de luchtvaartgroep gaat niet langer samenwerken met vrachtvervoerder CMA CGM, omdat strenge regelgeving in bepaalde belangrijke markten een optimale samenwerking verhinderd. Zonde, want de deal werd nog maar in april 2023 opgestart. Wel worden er nieuwe onderhandelingen opgestart voor een nieuwe samenwerking, onder meer omdat CMA CGM één van de grootaandeelhouders is van Air France-KLM.

Hugo Boss ziet omzet met 18% stijgen tot 4,20 miljard euro

• Hugo Boss: de modegroep zag de omzet met 18% stijgen tot 4,20 miljard euro, zonder rekening te houden met wisselkoersen. Dat is iets meer dan de door analisten verhoopte 4,19 miljard euro, terwijl het management zelf een vork van 4,10 à 4,20 miljard euro in de markt had gezet. Het bedrijfsresultaat (EBIT) steeg met 22% tot 410 miljoen euro, pal in het midden van de verwachtingen. De omzet in het vierde kwartaal steeg met 13% tot 1,18 miljard euro, dankzij 33% groei in de regio Azië-Pacific, inclusief een sterke omzetverbetering met dubbele cijfers in China. Eén en ander is te danken aan de sterke vraag in Azië in het vierde kwartaal en aan de merkvernieuwing die werd doorgevoerd in 2022. Finale cijfers komen er op 7 maart.

Northvolt tankt 5 miljard dollar via grootste groene lening die in Europa werd afgesloten

• Northvolt: De Zweedse producent van lithium-ionbatterijen tankte 5 miljard dollar via de grootste groene lening die in Europa werd afgesloten. Dat geld werd gevonden via een groep van 23 commerciële banken, de Europese Investeringsbank en de Nordic Investment Bank. Met het geld moet de batterijfabriek in het noorden van Zweden uitgebreid kunnen worden, om de meer dan 55 miljard dollar aan bestellingen van autofabrikanten zoals BMW, Scania, Volvo Cars en Volkswagen af te kunnen werken. Northvolt zou zich ondertussen klaarmaken voor een beursgang van meer dan 20 miljard dollar.

• De Europese aandelen kleurden bij het krieken van de dag nog op kleine winsten, maar die werden snel ingeruild in afwachting van een week vol cruciale datapublicaties en bedrijfsresultaten. Dat er meer en meer vragen gesteld worden over de groeivooruitzichten is te wijten aan het feit dat de Duitse economie vorig jaar met 0,3% kromp en de Europese industriële activiteit in november met 0,3% terugviel. Voor Europa is dat de derde afslankmaand op rij, waarmee de zachte landing de facto nu al een feit is.
   
• Met Wall Street op slot, kijken we vandaag wat nader naar Azië. In Tokio daalde de Nikkei 225 Index zo’n 0,6% onder impuls van Toho (-3,8%), Dai Nippon Printing (-3,5%) en Mitsubishi Materials (-3,4%), terwijl Oki Electric (+3,7%), Kawasaki Kisen (+2,8%) en AEON (+2,6%) de ranglijsten aanvoerden. Die bedrijven zeggen u misschien niet al te veel, maar noteert dan toch maar dat Japan op verlies staat. En dat is in Hongkong niet anders. De Hong Kong Stock Market Index (HK50) daalde vannacht naar het laagste peil in 14 maanden, na een verlies met 4,74% in de voorbije maand en 26,6% in het voorbije jaar.
   
• Het is niet de eerste keer dat voorzichtigheid gepredikt wordt, maar het is evenmin de eerste keer dat de markt koppig blijft hopen op snelle, eerder dan trage actie, met name om de economie extra zuurstof in de longen te blazen. De kans op een renteverlaging in april is vandaag bijna helemaal ingeprijsd, terwijl een renteverlaging in maart slechts 30% kans maakt. In totaal rekenen de markten op ongeveer 150 basispunten verlagingen dit jaar.
   
• En of er extra stimulus nodig is. De Duitse economie kromp in 2023 met 0,3%, na een herziene expansie van 1,8% in 2022. Centraal staat hardnekkig hoge inflatie, dat samen met fors hogere rentes drukte op de economische activiteit en zo de vraag uit binnen- en buitenland temperde. De productie in de industriële sector daalde met 2%, terwijl de verwerkende industrie 0,4% kromp. De auto-industrie en de energiesector waren het zwakste, terwijl ook de dienstensector afkoelde.
   
• Ook in China was het vannacht kommer en kwel: de Shanghai 50-index noteert na vannacht op zijn laagste peil in 7 jaar, na een verlies van 21,1% de voorbije twaalf maanden. Woensdag worden de Chinese BBP-cijfers voor het vierde kwartaal gepubliceerd, waaronder de industriële productie, de detailhandelsverkopen en het werkloosheidscijfer voor december. Mogelijk kunnen die wat zoden aan de dijk brengen, al lijken beleggers pas tevreden te zullen zijn als de Chinese rente opnieuw verlaagd zal worden.
   
• Dat lijkt echter nog niet voor onmiddellijk te zijn, al blijven handelaren speculeren dat China een vorm van monetaire versoepeling zal moeten doorvoeren om de aanhoudende deflatoire druk en het wankele economische herstel een halt toe te roepen. De offshore yuan deprecieerde vannacht daardoor opnieuw (€1 = 7,19 CNY), het laagste niveau in meer dan een maand. Maar de yuan kwam ook onder externe druk, omdat de kans op vervroegde renteverlagingen door de Federal Reserve werden en worden teruggeschroefd.
   
• Op zichzelf zouden zo’n cijfers koren op de molen moeten zijn van speculanten op meer, eerder dan minder, renteverlagingen. Maar de Duitse rente steeg gisteren omdat de ECB gisteren eens te meer waarschuwde dat “een te snelle renteverlaging wel eens contraproductief zou kunnen zijn”. Hoofdeconoom Philip Lane liet in het Italiaanse Il Corriere della Sera namelijk optekenen dat een te snelle renteverlaging een nieuwe inflatiegolf zou kunnen aanwakkeren.
   
• De gasprijzen trokken gisteren de aandacht omdat de prijs voor levering in februari en april onder de 30 euro per MWh dook voor België en het VK. Dat is het laagste peil in zeven maanden, te wijten aan de voorspelling dat het minder koud zal worden en de nog steeds bomvolle opslagtanks. De gasopslagniveaus in de Europese Unie, waaronder Duitsland, Frankrijk en Italië, variëren momenteel van 80% tot 84%. Beide factoren compenseren dat QatarEnergy de verscheping van LNG via de Rode Zee heeft opgeschort in afwachting van nieuw veiligheidsadvies. Maar ging het dan niet erg koud worden? Ja, deze week wel, maar nadien blijkbaar al niet meer. Temperaturen in het noordwesten van Europa kunnen dan stijgen tot 1 à 3 graden Celsius boven de “normale niveaus”
   
• Eindigen doen we in Iowa, waar ene Donald Trump gisteren een klinkende overwinning behaalde in de eerste Republikeinse presidentsverkiezing van 2024. De man heeft de Republikeinse partij nog altijd stevig in zijn greep, ondanks hij wordt geconfronteerd met een groot aantal strafrechtelijke aanklachten. Maar met zo’n 50% van de stemmen heeft ie straatlengtes voorsprong op uitdagers DeSantis en Haley, zodat een herkansing van de strijd met de Democratische president Joe Biden nu al bijna een feit is. En die twee lijken elk 50% kans op eindwinst te maken, zodat de financiële markten nog lang geen scenario voor deze of gene in zullen prijzen.
   
• Op de economische kalender flankeert de empire manufacturing-index in de VS de evolutie van de Japanse producentenprijzen in december. Verder krijgen we werkloosheidsdata uit het VK, terwijl er ook een update aan zit te komen van de Europese inflatieverwachtingen uit november. Belangrijker is echter de publicatie van de Duitse ZEW-index, omdat die traditioneel op een erg betrouwbare wijze voorop loopt op de daadwerkelijke economische evolutie later in 2024. Voor speeches à gogo moet u afstemmen op Radio Davos, want daar zijn de wereldleiders nog altijd verzameld.
   
• Qua bedrijfsresultaten kijken we naar Goldman Sachs, Interactive Brokers, Morgan Stanley en PNC Financial.

Gimv investeert in Onera Health, actief in slaapdiagnostiek en -monitoring op afstand

• Gimv: Onera Health, actief in slaapdiagnostiek en -monitoring op afstand, rondde een Series C financieringsronde af en tankte zo in totaal 30 miljoen euro. De operatie werd geleid door EQT Life Sciences en Gimv en werd ondersteund door bestaande investeerders Innovation Industries, Invest-NL, imec.xpand, BOM en 15th Rock. Onera Health ontwikkelt oplossingen voor slaaptesten die snel, gemakkelijk en klinisch nauwkeurig zijn en die via een polysomnografiesysteem (PSG) klinische PSG-diagnostiek en -monitoring rechtstreeks naar het bed van de patiënt thuis brengt. De groep is momenteel actief in de VS, de Benelux en de DACH regio.

TINC-dochter investeert in 200 snellaadstations

• TINC: Windparkontwikkelaar Storm, een participatie van TINC, en tankstationuitbater Q8 zullen 250 miljoen euro investeren in 200 snellaadstations, elk met minstens 10 laadstations met een laadcapaciteit tot 400 kW. De oplaadstations komen niet bij traditionele tankstations, maar op nieuwe locaties langs drukke wegen of in stadscentra. Storm & Q8 mikken op locaties met veel service: de helft daarvan zullen winkels zijn in samenwerking met Delhaize & Panos. Bij een deel van de locaties komen McDonald's restaurants. Storm is de eigenaar van de sites en installeert de laadstations, inclusief de structurele werken van de winkels en restaurants. Q8 zorgt voor de exploitatie met de onafhankelijke partners. De investering van 250 miljoen euro valt dus grotendeels op de schouders van Storm, wat maakt dat bestaande partners zoals Tinc en PMV bij zullen kunnen storten. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 14 euro koersdoel.

Kinepolis krijgt lager koersdoel van KBC Securities

• Kinepolis: naar aanleiding van de recente Franse bezoekersaantallen en de cijfers van US/Canada box office Mojo voor het vierde kwartaal, verlaagde KBCS de verwachting in het waarderingsmodel. Dat impliceert onder meer lagere bezoekersaantallen voor 2024 door de stakingen van acteurs en schrijvers. Concreet bracht het vierde kwartaal 243 nieuwe films in Noord-Amerika, vergeleken met 206 stuks in dezelfde periode een jaar eerder. Met 8,87 miljard dollar aan “box office” inkomsten ligt dat cijfer wel 20,4% hoger dan een jaar eerder, maar even zo goed op 77,5% van het gemiddelde van de eerste 9 maanden in de pre-pandemische periode. Alzo daalt het koersdoel van 59 naar 55 euro, weliswaar met behoud van het ”Kopen”-advies.

KBC Securities-aanbeveling voor NX Filtration daalt van ‘Houden’ naar ‘Afbouwen’

• NX Filtration: Vorige week verraste de watergroep met de waarschuwing dat de omzet in 2023 slechts 8 miljoen zou bedragen, terwijl de lat eerder nog op 10 à 14 miljoen euro lag. En dat was al minder dan de eerdere 18 à 22 miljoen euro omzet. Voor 2024 wordt nu gemikt op “meer dan 16 miljoen euro”. Al bij al was dit duidelijk een negatieve verrassing, terwijl de bouw van nieuwe faciliteiten de kaspositie deed krimpen tot 50 miljoen euro. Dat kan slinken tot 4 miljoen euro per einde 2024. De aanbeveling daalt vandaag van “Houden” naar “Afbouwen”, terwijl het koersdoel daalt van 11 naar 4,5 euro.

Fastned dikte de omzet in kwartaal vier met 44% op jaarbasis aan tot 19,2 miljoen euro

• Fastned: de Nederlandse laadpalengroep dikte de omzet in kwartaal vier met 44% op jaarbasis aan tot 19,2 miljoen euro, dankzij een toename van het aantal laadsessies met 64% tot 1,3 miljoen stuks en een stijging van de bezettingsgraad tot 14,4%. De brutowinst steeg zo met 77% tot 14,2 miljoen euro, wat licht boven de lat uitkomt. Verder mag de groep in Spanje haar eerste snellaadstation bouwen met acht laadpunten in Madrid, terwijl het er gelijk ook nog eens zes andere stations op de planning kon zetten. Daarmee wordt Spanje het negende land waarin het actief is, wat kadert in de doelstelling om in Europa 1.000 snellaadstations neer te poten.

Datum en uur van publicatie: 16/01/2024 om 08:47.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.