Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat er morgen op de beleggersagenda staat: 

Woensdag 20 november

• Bedrijfsresultaten
  • Dish Network, Nvidia, Target, Britvic, Sage, Soitec
• Ex-dividend
  • Gladstone, Hasbro, Marathon Petroleum, Target, EVS, Vastned Belgium
• Macro-economie
  • VS: ruwe olievoorraden
  • Brazilië: vakantie wegens "Black Awaraness Day"
  • UK: CPI (jaarlijks)
  • Lagarde (ECB) spreekt

Heb je het beursnieuws van gisteren gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht ben je in geen tijd weer helemaal mee:

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Mee met de markt: “Wachten is weer hip”
• Europees aandelennieuws
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Nestlé: nieuw plan maar geen radicale wijzigingen
• Lager koersdoel voor Greenyard bij KBC Securities
• Vooruitblik op Amerika

Voor de bel

• De futures op Amerikaanse aandelenindexen daalden deze morgen toen de zorgen over de escalerende spanningen tussen Rusland en Oekraïne het risicosentiment wereldwijd beïnvloedden, waarbij beleggers hun toevlucht namen tot safe-haven activa zoals goud en de Amerikaanse dollar.

• De belangrijkste aandelenindex van Europa daalde naar een laagste punt in drie maanden. Ondertussen sloot de Japanse Nikkei hoger, gedreven door chipgerelateerde aandelen die de stijgingen van de Nasdaq van afgelopen nacht volgden. Olie daalde, onder druk door de herstart van de productie bij de Noorse Johan Sverdrup olieveld.

Topnieuws

• Walmart verhoogt jaarprognoses, gokkend op sterke vakantieaankopen

​De retailer heeft voor de derde achtereenvolgende keer zijn jaarlijkse omzet- en winstverwachting verhoogd, omdat mensen meer boodschappen en koopwaar online en in zijn winkels kopen, een teken dat het marktaandeel aan het winnen is in de aanloop naar de feestdagen.

• DOJ vraagt rechter om Google te dwingen Chrome te verkopen

​Het Amerikaanse ministerie van Justitie zal een rechter vragen om Alphabet's Google te dwingen zijn Chrome internetbrowser te verkopen, meldde Bloomberg News maandag.

• Lowe's verhoogt jaarprognose voor zelfde winkelomzet door herstel van stormen die vraag stimuleren

Lowe's voorspelde een langzamer dan verwachte daling van de vergelijkbare omzet op jaarbasis en rekende op een impuls voor de omzet in het lopende kwartaal door de orkaangerelateerde vraag, hoewel de bestedingen aan grote artikelen onder druk stonden.

Aandelen in de kijker

Amcor & Berry Global Group: het in Zwitserland gevestigde Amcor is overeengekomen om het Amerikaanse bedrijf Berry Global te kopen voor 8,43 miljard dollar in een all-stock deal, waardoor een bedrijf ontstaat met een sterke aanwezigheid in de markten voor consumentenverpakkingen en verpakkingen voor de gezondheidszorg. Aandeelhouders van Berry zullen 73,59 dollar per aandeel ontvangen. Het bod vertegenwoordigt een premie van 9,75% ten opzichte van de laatste slotkoers van Berry. Amcor en Berry maken dozen, sluitingen en verpakkingen voor voedsel, drank, farmaceutische producten, medische producten, producten voor thuis en persoonlijke verzorging, en zullen een gezamenlijke aanwezigheid hebben in meer dan 140 landen. De deal zal naar verwachting medio 2025 worden gesloten. 

Piedmont Lithium: het Australische Sayona Mining koopt het Amerikaanse Piedmont Lithium in een transactie waarbij alle aandelen van het bedrijf worden verkocht. Dit zal de Canadese activiteiten consolideren en de blootstelling aan de Noord-Amerikaanse sector van elektrische voertuigen versterken. Volgens de overeenkomst zullen de twee bedrijven fuseren om een lithiumbedrijf te creëren, waarbij Sayona de moedermaatschappij wordt. Bij de transactie in alle aandelen betaalt Sayona een premie van 6% voor Piedmont, gebaseerd op de slotkoersen van de aandelen op maandag. Na afzonderlijke kapitaalverhogingen door elk bedrijf, zal de gecombineerde entiteit een geschatte pro forma marktkapitalisatie hebben van 623 miljoen dollar, waarbij de aandeelhouders van de twee bedrijven ongeveer evenveel in handen zullen hebben. De verwachtingen voor verdere consolidatie in de geplaagde sector zijn gegroeid nadat Rio Tinto vorige maand een bod van 6,7 miljard dollar uitbracht op Arcadium Lithium.

Blackstone: het overnamebedrijf nadert een deal voor Jersey Mike's Subs die de Amerikaanse broodjesketen zou waarderen op ongeveer 8 miljard dollar, inclusief schulden, en zou deze week al kunnen worden aangekondigd. Jersey Mike's Sub, een fast casual broodjesfranchise, heeft meer dan 2.800 vestigingen. In april stemde Blackstone in met de aankoop van Tropical Smoothie Cafe, waarmee het zijn laatste investering in een franchisebedrijf deed. Participatiemaatschappijen hebben steeds meer interesse getoond in franchiseondernemers. Vorig jaar ging Roark Capital akkoord met de aankoop van Subway, in een deal die volgens mensen die bekend zijn met de zaak, Reuters vertelde, de Amerikaanse broodjesketen waardeert op maximaal 9,55 miljard dollar, inclusief schuld.

Henry Schein: de activistische investeerder van Ananym Capital Management dringt er bij de distributeur van gezondheidsproducten op aan om zijn raad van bestuur te vernieuwen, kosten te besparen, opvolgingsplanning aan te pakken en de verkoop van zijn medische distributieactiviteiten te overwegen. Volgens de bronnen zou een verkoop van de medische distributieactiviteiten de aandelenkoers met ongeveer 20% kunnen doen stijgen, terwijl de winst per aandeel met ongeveer 35% zou kunnen stijgen als de uitgaven zouden worden beperkt.

Merck: het farmaceutische bedrijf zei dat een studie aantoonde dat zijn injecteerbare versie van kankermedicijn Keytruda niet inferieur was aan de momenteel goedgekeurde intraveneuze formulering van zijn behandeling, waardoor het waarschijnlijk nog toegankelijker en gemakkelijker toe te dienen wordt. Het bedrijf testte de injecteerbare versie van 's werelds best verkochte medicijn in een laat stadium van een studie onder patiënten met een type longkanker. De injecteerbare versie zou het medicijn, dat vorig jaar een omzet had van ongeveer 25 miljard dollar, mogelijk kunnen beschermen tegen de concurrentie die wordt verwacht wanneer de IV-versie later dit decennium zijn patentbescherming verliest. Merck is van plan om de resultaten zo snel mogelijk wereldwijd met regelgevende instanties te bespreken. mogelijk, zei Marjorie Green, hoofd oncologie, wereldwijde klinische ontwikkeling bij de onderzoeksafdeling van het bedrijf.

Sony Group: het bedrijf is in gesprek om Kadokawa over te nemen, de Japanse mediatycoon achter het spel "Elden Ring". De gesprekken tussen de twee partijen zijn gaande en als ze succesvol zijn, kan er in de komende weken een overeenkomst worden getekend. Sony heeft al een belang van 2% in Kadokawa en een belang in het door Kadokawa gecontroleerde FromSoftware, de ontwikkelaar van het succesvolle fantasy actie rollenspel. De veelgeprezen titel is een samenwerking tussen veteraan-game regisseur Hidetaka Miyazaki en "Game of Thrones" auteur George R.R. Martin. Kadokawa begon als uitgever in 1945, maar heeft zich uitgebreid naar games, anime, evenementen en figuren met franchises zoals "Re:Zero", waarin een tienerjongen wordt opgeroepen naar een fantasiewereld.

Aanbevelingen

Aclaris Therapeutics: Piper Sandler verhoogt de rating naar overweight van neutral, nadat het bedrijf een deal heeft getekend met Biosion voor wereldwijde rechten op twee experimentele antilichaammedicijnen om de immunologische pijplijn te versterken.

Kraft Heinz: Piper Sandler verlaagt het koersdoel van 40 dollar naar 35 dollar, met de opmerking dat de detailhandel en de volumegroei van het bedrijf in de VS onder druk blijven staan.

Netflix: Wedbush verhoogt het koersdoel naar 950 dollar van 800 dollar, in de overtuiging dat het bedrijf gepositioneerd is om de inkomstenbijdrage van de ad tier de komende jaren te versnellen, omdat het meer live-evenementen toevoegt, zijn advertentieoplossingen en targeting verbetert en nieuwe partnerschappen gebruikt.

Okta: Barclays opent de dekking met een equal-weight rating en een koersdoel van 81 dollar, als gevolg van de sterke positie van het bedrijf in de Identity and Access Management-markt.

Nestlé?

Nestlé SA is een Zwitserse onderneming die actief is in de voeding-, gezondheid- en welzijnssector. Het is de holdingmaatschappij van de Nestlé Groep, die dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures in de hele wereld omvat.

Overzicht:

Nestlé stuurde al de eerste lange termijndoelstellingen uit:

• Het management mikt op midden-lange groei cijfers van 4%, dit is in 'normale operationele omstandigheden'. Hiervoor was hun doelstelling steeds 4-6% groei.
• De operationele marge wordt bijgesteld naar 17%, onder dezelfde voorwaarden. Hiervoor implementeerde ze geen specifieke doelstelling, enkel op 'gematigde groei' van hun operationele marge.
• Nestlé zal haar water en premium drankendivisie afstoten, deze zal vanaf 1 januari afzonderlijk geleid worden van de rest van het bedrijf. Daarna zal het management de strategie evalueren en zien welke stappen ze best onderneemt voor de 'dan' afzonderlijke divisie (dit wil zeggen: verkopen, afzonderlijk naar de beurs brengen,…)
• Er zal meer focus komen op marketing en advertentie: het budget stijgt van 7,7% van de omzet naar 9% van de omzet.
• Meer focus op efficiëntie en kosten besparingen. Dit zou 2,5 miljard Zwitserse Frank besparingen moeten opleveren naar eind 2027 toe.

KBC Securities over Nestlé

Dat Nestlé het moeilijker heeft om opnieuw haar élan van voor (en tijdens) de pandemie te vinden is geen geheim. De inflatoire periode na de pandemie zorgde er namelijk voor dat enerzijds de marges onder druk kwamen te staan, door de gestegen kosten. En anderzijds dat de volumeverkopen tegenvielen doordat consumenten meer bespaarden op hun winkelkar.

Nu deze inflatoire periode op zijn laatste benen loopt probeert Nestlé opnieuw haar historische groei terug te vinden maar dit verloopt voorlopig nog met horten en stoten en het geloof bij investeerders was reeds afgenomen dat dit nog mogelijk was. De 'Capital Markets Day' moet er opnieuw voor zorgen dat het geloof bij zowel investeerders als het bedrijf zelf opnieuw terug op één lijn ligt en de doelstellingen realistisch en duidelijk worden geacht. KBC Securities ziet dat Nestlé de doelstellingen licht bijstuurt doordat ze ook inzien dat ze niet te hard van stapel mogen lopen en moeten aanknopen met de realiteit.

Toch zijn de doelstellingen ambitieus genoeg zodat investeerders het pessimisme wat meer achter zich kunnen laten. Qua doelstellingen beschouwen we dit dan grotendeels als positief.

KBCS had iets meer verwacht van de operationele wijzigingen. Voorlopig ziet de analist van KBCS, TomNoyens, voornamelijk kleine wijzigingen die verwacht werden. Dat ze de waterdivisie, die lagere marges en groei kent, afstoten was een publiek geheim. Ook de besparingen en de marketinguitgaven zijn geen grote wijzigingen. Tom had op een grotere radicale verandering gehoopt.

Tom blijft bij de kopen-aanbeveling en het koersdoel van 102 Zwitserse Frank. Nestlé ziet Tom als een structureel defensief bedrijf dat momenteel door de negatieve cyclus aan een lage waardering noteert.

Greenyard heeft, na twee uitdagende jaren (2022 en 2023) omwille van de inflatie, operationele halfjaarresultaten (bij Greenyard loopt het boekjaar af in maart) behaald die in lijn liggen met de verwachtingen, met een stijging van de netto-omzet en een verdere verbetering van de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA), zegt KBC Securities-analist Guy Sips.

Greenyard?

Het Belgische Greenyard is Europees marktleider op het gebied van diepgevroren en ingeblikte groenten en fruit, met een respectievelijk 2e en 4e positie op die markten. Greenyard telt twee divisies: ‘Fresh’ en ‘Long Fresh’:

Onder ‘Fresh’ valt Greenyard Fresh: wereldwijde marktleider en leverancier van verse groenten en fruit, bloemen en planten en de flexibele logistiek van versproducten.

Onder ‘Long Fresh’ zitten de eenheden Greenyard Frozen (pionier en marktleider die een breed scala aan vers geoogste groenten en fruit tot verse diepvriesproducten verwerkt) en Greenyard Prepared (verwerkt vers geoogste groenten en fruit en levert kant-en-klare voedselproducten, zoals soepen, sauzen, dips en pastagerechten).

Greenyard probeert haar klanten bij te staan via geïntegreerde klantrelaties (ICR’s). Hiermee onderscheidt Greenyard zich van de concurrentie en biedt het een breed scala aan diensten met toegevoegde waarde in de toeleveringsketen. Het gaat van het inkopen van de producten in de landen van oorsprong, over het rijpen en koelen van groenten en fruit, tot de voorbereiding voor verkoop en de levering aan de winkels.

Guy Sips besprak eerder ook kort de jaarcijfers voor 2023/2024 en de eerstekwartaalcijfers van 2024/2025.

Verdere afbouw van de schulden

Dat de netto-omzet steeg en de aangepaste EBITDA verder verbeterde, komt door de aanhoudende volumegroei, vooral in het Fresh-segment, en door het optimaal beheren van prijsniveaus in zowel de Fresh- als de Long Fresh-divisie, merkt Guy op.

Hij verwelkomt ook de vermindering van zowel de schuld als de hefboomratio (van 2,39x naar 1,92x op jaarbasis), wat werd bereikt door een verbeterde operationele kasstroom en nettowerkkapitaal. Dat ondanks een hogere voorraad, de overname van Crème de la Crème, het aandeleninkoopprogramma en dividenduitkeringen.

Hogere omzet bij ICR’s, maar ook hogere kosten

Hoewel Greenyard geen richtlijnen heeft gegeven voor 2024/2025, heeft het bedrijf zijn ambitie bevestigd om tegen maart 2026 een omzet van 5,4 miljard euro en een aangepaste EBITDA van tussen de 200 en 210 miljoen euro te bereiken.

De verkoop in het Fresh-segment is in de eerste helft van 2024/2025 op jaarbasis met 6,1% gestegen tot 2,19 miljard euro, voornamelijk dankzij hogere volumes en een toename van de inkomsten uit ICR's.

Het percentage ICR-verkopen in Fresh steeg van 78% naar 79%. De aangepaste EBITDA van Fresh daalde licht met 0,6% op jaarbasis, voornamelijk door hogere sorteer- en verpakkingskosten. Hierdoor daalde de aangepaste EBITDA-marge van Fresh van 2,5% in de eerste helft van 2023/2024 naar 2,4% in de eerste helft van 2024.

De verkoop in het Long Fresh-segment steeg met 4,5% jaar-op-jaar tot 476,7 miljoen euro, voornamelijk als gevolg van inflatiebeperkende maatregelen, vooral in het diepvriessegment. De aangepaste EBITDA-marge in het Long Fresh-segment steeg tot 8,6%.

De totale omzet van Greenyard in de eerste helft van 2024/2025 steeg met 5,8% jaar-op-jaar tot 2,67 miljard euro. De aangepaste EBITDA steeg met 4,6% jaar-op-jaar tot 94,4 miljoen euro, ondanks hogere herstructureringskosten en afschrijvingen.

KBC Securities over Greenyard 

KBC Securities-analist Guy Sips handhaaft een positieve houding ten opzichte van Greenyard, ondanks het ontbreken van richtlijnen voor 2024/20258. Het koersdoel wordt echter verlaagd van 9,5 euro naar 7,5 euro, gezien de toepassing van iets lagere doelmultiples, die ook bij de concurrenten van Greenyard gehanteerd worden. De aanbeveling blijft "Opbouwen".

Bron: KBC Securities

Softwarestartup ServiceTitan maakt omzetstijging bekend in Amerikaanse IPO-documentatie

• Het bedrijf maakte een hogere omzet en een kleiner verlies bekend. De softwarestartup bereidt zich voor op een beursnotering in de Verenigde Staten. Het bedrijf werd gewaardeerd op 9,5 miljard dollar. ServiceTitan rapporteerde een verlies van 35,65 miljoen dollar, vergeleken met het verlies van 51,54 miljoen dollar een jaar eerder. De omzet steeg met 23,7% tot 192,99 miljoen dollar.

Spirit Airlines vraagt faillissementsbescherming aan

• De luchtvaartmaatschappij heeft faillissementsbescherming aangevraagd, nadat het al jaren kampt met verliezen, mislukte fusiepogingen (met JetBlue) en hoge schulden. Spirit Airlines zei dat het een deal had gesloten met zijn obligatiehouders om zijn schulden te herstructureren en geld op te halen om de bedrijfsvoering tijdens het faillissement te vergemakkelijken.

Tesla-aandelen stijgen door rapport van Trumps m.b.t. zelfrijdende auto’s

• De aandelen nadat Bloomberg News meldde dat het transitieteam van de verkozen president Donald Trump van plan was om een uniforme federale regelgeving voor zelfrijdende voertuigen op te stellen. Nu is er een goedkeuringsproces dat per staat geldt voor zelfrijdende auto's.

Warner Bros Discovery verzekert zich van verlenging van NBA-rechten na geschil

• Het bedrijf maakte maandag bekend dat het nog 11 jaar toegang heeft de content van de National Basketball Association. De nieuwe overeenkomst omvat rechten om NBA-content te gebruiken voor de TNT Sports-, Bleacher Report- en House of Highlights-uitzendingen, evenals rechten om live wedstrijden uit te zenden in de Scandinavische landen, Polen en Latijns-Amerika, met uitzondering van Brazilië en Mexico.

Winst ADM daalt in derde kwartaal, rapport uitgesteld nadat meer boekhoudkundige fouten zijn gevonden

• De graanhandelaar rapporteerde lagere winsten vanwege zwakte in de graanhandel. De publicatie werd eerder uitgesteld omdat er onregelmatigheden in de boekhouding van de operationele eenheden moesten worden gecorrigeerd. De prijzen voor basisgewassen zoals maïs en sojabonen zijn gedaald tot bijna het laagste niveau in vier jaar, wat een negatief effect had op de winst en marges van ADM, vooral op de graanverwerkingsactiviteiten. Het bedrijf rapporteerde een nettowinst van 18 miljoen dollar, of 4 dollarcent per aandeel, voor het kwartaal, vergeleken met 821 miljoen dollar, of 1,52 dollar per aandeel, een jaar geleden.

Het enorme Johan Sverdrup-olieveld in Noorwegen is gesloten door stroomuitval

• De Noorse energieproducent heeft de productie van zijn Johan Sverdrup-olieveld, het grootste van West-Europa, stilgelegd vanwege een stroomstoring aan land. De olieprijzen stegen door dit nieuws, wat bijdroeg aan eerdere winsten door de escalatie van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne. Een woordvoerder van Equinor meldde dat er gewerkt wordt aan het herstellen van de productie, maar het is nog onduidelijk wanneer deze hervat zal worden. De storing werd veroorzaakt door rookontwikkeling in een elektriciteitsomvormerstation aan land, wat leidde tot een tijdelijke stillegging van de productie op het hele Johan Sverdrup-veld.

Novo Nordisk lanceert obesitasmedicijn Wegovy in China

• De Deense farmaceut heeft zijn populaire obesitasmedicijn Wegovy gelanceerd in China, de op een na grootste farmaceutische markt ter wereld. De concurrentie met Eli Lilly, die in juli goedkeuring kreeg voor zijn afslankmiddel in China, wordt hierdoor geïntensiveerd. Novo Nordisk mikt op Chinese patiënten die bereid zijn uit eigen zak te betalen voor het wekelijkse injecteerbare medicijn, dat niet wordt vergoed door de nationale zorgverzekering. Het bedrijf zoekt naar manieren om het medicijn betaalbaarder te maken, bijvoorbeeld via commerciële verzekeringen.

Trafigura jaagt op verdwenen 500 miljoen dollar in Mongoolse brandstoffraude

• De Zwitserse handelsmaatschappij probeert 500 miljoen dollar in Mongolië op te sporen na een fraudeonderzoek van een jaar bij haar lokale brandstofleveringsbedrijf. Dit is de tweede grootschalige fraude die Trafigura in de afgelopen twee jaar heeft ontdekt, wat de bankhandelsfinanciers heeft verontrust. Vorige maand maakte Trafigura voorzieningen van 1,1 miljard dollar bekend na het ontdekken van "wangedrag" bij haar Mongoolse eenheid, waaronder manipulatie van gegevens en verbergen van achterstallige vorderingen. Het bedrijf heeft nog geen tegenpartij of individu van fraude beschuldigd, aangezien het onderzoek nog gaande is.

Nestlé gaat fors investeren om merken te promoten

• De Zwitserse voedingsgigant zal zijn reclame- en marketinguitgaven verhogen en kosten met minstens 2,8 miljard dollar verminderen tegen 2027. Het bedrijf verwacht een organische omzetgroei van meer dan 4% op middellange termijn en een onderliggende operationele winstmarge van 17%. Nestle zal zijn water- en premiumdrankenactiviteiten afsplitsen in een zelfstandige wereldwijde eenheid vanaf 1 januari 2025. De nieuwe CEO, Laurent Freixe, wil zwaar investeren in de kernmerken van het bedrijf zoals Nescafe en Maggi.

Moeite om productie op gang te brengen bij EV-batterijspeler Northvolt

• De Zweedse producent van batterijcellen heeft enkele interne doelstellingen gemist en de productie in zijn fabriek in Noord-Zweden verminderd. Het bedrijf heeft sinds begin september consequent de wekelijkse productiedoelen voor leverbare cellen niet gehaald en heeft een vijfde van zijn wereldwijde personeelsbestand ontslagen om het hoofd boven water te houden. Northvolt overweegt een Chapter 11-faillissementsbescherming in de Verenigde Staten aan te vragen en heeft een contract van 2 miljard euro met BMW verloren vanwege productieproblemen. Ondanks deze uitdagingen blijft Northvolt voorop lopen in de Europese batterijmarkt.

Kering benoemt Cedric Charbit tot CEO van Saint Laurent

• De Franse luxegroep heeft Cedric Charbit benoemd tot CEO van modehuis Saint Laurent, waarbij hij Francesca Bellettini vervangt. Charbit, momenteel CEO van Balenciaga, zal worden vervangen door Gianfranco Gianangeli. Deze veranderingen versterken de organisatie van Kering, aldus voorzitter en CEO François-Henri Pinault. Kering heeft recentelijk het hogere management herschikt om de verkoopgroei van zijn sterlabel Gucci te herstellen.

Langetermijndoelstellingen Caixa bank liggen lager dan huidige prestaties

• De Spaanse bank heeft een doelstelling voor de return on tangible equity (ROTE) van meer dan 16% tegen eind 2027, een daling ten opzichte van de 16,9% in het derde kwartaal van dit jaar. Voor de periode 2025-2027 verwacht de bank een gemiddelde ROTE van meer dan 15%, terwijl Europese kredietverstrekkers zich aanpassen aan een veranderende marktomgeving. Caixabank verwacht dat de netto rentebaten tegen eind 2027 rond de 11 miljard euro zullen liggen, wat in lijn is met de doelstellingen voor eind 2024. De bank heeft sinds begin september consequent de wekelijkse productiedoelen voor leverbare cellen niet gehaald en heeft een vijfde van zijn wereldwijde personeelsbestand ontslagen om het hoofd boven water te houden.

Thyssenkrupp schrijft 1 miljard euro af op staaldivisie

• De Duitse industriële gigant heeft een nieuwe afschrijving van 1 miljard euro genomen op zijn worstelende staaldivisie, vanwege de verslechterende vooruitzichten in de sector en toekomstige investeringen die nodig zijn om de productie koolstofvrij te maken. Dat is de tweede afschrijving in evenveel jaren en komt terwijl gesprekken met de Tsjechische miljardair Daniel Kretinsky, die al 20% van de divisie bezit, doorgaan over de vraag of dat belang kan worden verhoogd tot 50%. Thyssenkrupp heeft te maken met een verzwakkende wereldeconomie, toenemende concurrentie uit China en hoge kosten, wat het bedrijf dwingt nieuwe eigenaren te zoeken voor zijn iconische staal- en marinedivisie.

Sonova blijft achter bij halfjaarlijkse winstramingen vanwege kosten bij productlancering

• De Zwitserse hoortoestellenfabrikant meldt halfjaarresultaten die onder de marktverwachtingen lagen, mede door kosten gerelateerd aan de lancering van een nieuw AI-gestuurd hoortoestel. De aangepaste bedrijfskasstroom (EBITA) daalde met 3,7% in lokale valuta tot 325,2 miljoen Zwitserse frank, terwijl analisten gemiddeld 341,3 miljoen verwachtten. Sonova bevestigde zijn jaardoelstellingen en verwacht een significante winstgroei in de tweede helft van het jaar, gedreven door sterkere verkoopmomentum en hogere gemiddelde verkoopprijzen. Het nieuwe product, dat meer dan 50% van de verkochte eenheden onder het Infinio-merk uitmaakt, heeft Sonova een voorsprong gegeven op concurrenten.

Vivendi’s Havas wil winstmarge tegen 2028 optrekken

• Havas, het Franse reclamebedrijf, dat in december wordt afgesplitst van mediaconglomeraat Vivendi, streeft ernaar zijn aangepaste operationele winstmarge tegen 2028 te verhogen tot tussen de 14% en 15%, vergeleken met 12,1% vorig jaar. Havas verwacht dat de gemiddelde jaarlijkse bijdrage van overnames aan de nettowinst op middellange termijn tussen de 40 miljoen en 50 miljoen euro zal ligge2. Het bedrijf zal deze plannen verder toelichten tijdens het Capital Markets Day-evenement dat later op dinsdag wordt gehouden.

Hogere investeringen bij nutsbedrijf Endesa

• De Spaanse nutsmaatschappij zal de komende drie jaar een recordbedrag van 9,6 miljard euro investeren, met een groeiende focus op elektriciteitsnetwerken. De geplande investeringen vertegenwoordigen een stijging van 8% ten opzichte van het plan voor 2024-2026. Het netwerkbedrijf zal ongeveer 4 miljard euro ontvangen, 45% meer dan in het vorige plan, terwijl het bedrijf de investeringen in hernieuwbare energie vermindert en zich richt op waterkracht en windenergie.

• Met 0,14% winst voor de Euro Stoxx 600 wordt meteen duidelijk dat de Europese handelsdag gisteren de moeite van het vermelden niet waard is. Dat reflecteert zich in weinig overtuigende cijfers op sectorniveau: energie (+0,7%) trok de kar dankzij een 3% duurdere olie (72,97 dollar per Brent-vat) en een verdere stijging van de Europese gasprijzen (tot 46,87 €/MWh voor levering in december 2024). Onderaan de ladder vinden we nutsbedrijven (-0,45%) en opnieuw de gezondheidssector (-0,5%).
• Wall Street sloot wel een ietsje hoger, met 0,4% winst voor de S&P 500 en 0,6% voor de Nasdaq, maar ook daar was het een verhaal van katten en bomen. De small caps (weliswaar naar Amerikaanse normen) maakten een pas op de plaats (Russell 2000: +0,11%), zodat we kunnen spreken van “een bescheiden herstel”, na 2% à 3% verlies vorige week. Sterkhouders waren gisteren de crypto-gerelateerde bedrijven, halfgeleiderbedrijven, entertainment, grondstoffen en energie. De Big tech aandelen werden getrokken door Tesla (+5,6%). De financiële sector presteerde net zoals warenhuizen, biotech en farma, eerder zwak, maar bleef met 0,2% winst wel overeind.
• Op de brede markt noteren we dat de rente amper tot niet bewoog, zodat het obligatierendement op 10 jaar stabiliseerde op 4,39% (VS) en 2,33% (Duitsland). Ook de dollar stabiliseerde (€1 = $1,0584) na de spurt die de munt vorige op het hoogste niveau bracht tegenover de euro sinds het begin van de zomer. De goudprijs verdapperde daardoor nog eens (2.620 dollar per ounce), terwijl de bitcoin met 91,613 dollar blijft lonken naar de grens van 100.000 dollar.
• Sinds de herverkiezing van Trump namen de onzekerheden verder toe, al hoeft dat allemaal niet noodzakelijk een negatief gegeven te zijn. Beleggers weten op die manier immers wat er op hen af komt, of toch ongeveer. Denk aan de sterke dollar, de hoge waarderingen (met name in de VS), enkele groeiende barsten rond het seculiere AI-groeiverhaal, geopolitieke spanningen en antitrustproblemen.
• Daartegenover staan ondersteunende factoren zoals de FOMO-drang van beleggers (“Fear Of Missing Out”), positieve seizoensgebondenheid, een veerkrachtige Amerikaanse economie en dito consumenten, de verwachte rugwind van het belasting- en dereguleringsbeleid van de Trump-regering en een verhoogde kans op een Chinees economisch herstel in 2025. Veel elementen, dat zeker, maar een nieuwe daling van de VIX-angstbarometer geeft aan dat beleggers uitgaan van een goeie afloop. Of toch al een redelijke afloop.
• Om bovenstaande positieve en negatieve winden concreet te maken, was het gisteren uitkijken naar het sentiment in de Amerikaanse bouwsector. Dat cijfer deed in november met 46 punten beter dan verwacht, dankzij verbetering in alle drie de subcomponenten. Dat markeert een derde opeenvolgende stijging naar een hoogste stand in 7 maanden, terwijl de verkoopvooruitzichten het hoogste niveau sinds april 2022 aantikten. Trump moet immers zorgen voor een soepelere regelgeving en meer bouwdrift.
• Leuk, maar het is vooral wachten op de benoeming van de Amerikaanse minister van Financiën. En dan is er nog China, waar topman Xi bereid is om de samenwerking met de regering Trump uit te breiden. Geopolitieke spanningen vormen een belangrijk onderdeel van de beleggersonzekerheid. En dat gaat ook op voor de rente. Centraal hier staan inflatievooruitzichten, de onderliggende inflatie en de kracht van wat we noemen de “monetaire transmissie” (lees: de efficiëntie van het rentebeleid). In dat kader is het vandaag uitkijken naar belangrijke informatie over de loongegevens voor het derde kwartaal. De geannualiseerde loongroei bleef tussen 4,3% en 4,7% sinds het begin van 2023 tot en met het eerste kwartaal van 2024, waarna het daalde tot 3,5% in kwartaal twee.
• Er staat amper economisch nieuws op de kalender. De VS vult die leemte op met data over de huizenmarkt, Canada geeft inzicht in inflatiedata, terwijl de EU finale inflatiecijfers vrijgeeft. Enkel de publicatie van de “negotiated wages indicator” draagt onze interesse weg, omdat het rechtstreeks impact heeft op de inflatie van 2025.
• Qua bedrijfsresultaten kijken we uit naar Jacobs Solutions, Keysight, Lowe’s Cos, Medtronic, WalMart, Diploma, Imperial Brands, Sonova Holding, Thyssenkrupp en Greenyard.

Sequana Medical komt met positief nieuws in de Poseidon-studie

• Het bedrijf kondigt dat er nieuwe gegevens werden gepresenteerd aangaande de POSEIDON studie op de American Association for the Study of Liver Diseases (AASLD)-conferentie in Californië (VS) van 15-19 november 2024. Het betreft de nieuwe 24-maandenresultaten van de POSEIDON-studie3 waarin werd geconcludeerd dat het alfapumpsysteem zeer effectief was in het onder controle houden van ascites (vochthoping in de buikholte), waardoor de noodzaak om het vocht weg te halen met een naald op de lange termijn vrijwel werd geëlimineerd. Geen impact op de kopen-aanbeveling en koersdoel van 6 euro.

UCB en Biogen stelden goede resultaten voor op reumatologenvergadering in de VS

• Samen met Biogen werden gedetailleerde resultaten van de Fase 3 Phoenycs Go-studie gepubliceerd ter evaluatie van dapirolizumab pegol (DZP), een medicijnkandidaat, dat een significante klinische verbetering in ziekteactiviteit aantoont bij mensen met matige tot ernstige systemische lupus erythematodes (SLE), een ernstige auto-immuunziekte die vooral vrouwen treft. In die studie werd DZP elke vier weken intraveneus toegediend. Op het primaire eindpunt werden goede resultaten geboekt. Patiënten met DZP hadden een 14,6% hogere responsratio in vergelijking met de patiënten die de standaardbehandeling met cortisone kregen. KBCS herhaalt de opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 173 euro.

Lager koersdoel voor Greenyard bij KBC Securities

• Het bedrijf zag zijn omzet stijgen met 5,8% tot 2,67 miljard euro terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) 4,6% hoger uitkwam op 94,4 miljoen euro. De nettowinst daalde fors: van 7 miljoen euro naar 1,2 miljoen euro, voornamelijk door herstructureringskosten (de sluiting van Fresh France en reorganisatie van Fresh Germany), hogere afschrijvingen en uitgestelde belastingen. Het bedrijf kon wel zijn schuldratio en leverage ratio verlagen door een sterk verbeterde operationele cashflow. Geen impact op de opbouwen-aanbeveling maar het koersdoel gaat van 9,5 euro naar 7,5 euro.

Azelis neemt Finse Haarla Oy over

• De Belgische leverancier van innovatieve diensten in de speciale chemie- en voedingsingrediëntenindustrie heeft een overeenkomst getekend voor de overname van Haarla Oy, een Finse distributeur van voedingsingrediënten en industriële chemicaliën. Haarla Oy versterkt Azelis' positie in de Nordics met een divers klantenbestand en langdurige zakelijke relaties. De transactie wordt naar verwachting eind 2024 afgerond en heeft geen invloed op de huidige bedrijfsstrategie van Azelis. KBC Securities handhaaft een kopen-aanbeveling met een koersdoel van 28 euro.

Subsidies voor Onward voor onderzoek naar het gebruik van “ARC-BCI”-therapie

• Het Belgische medtechbedrijf heeft een subsidie van de European Innovation Council ontvangen voor onderzoek naar het gebruik van zijn experimentele ARC-BCI Therapie om de beweging van de bovenste ledematen te herstellen na een subcorticale beroerte. Dit is de derde EIC-subsidie voor de ontwikkeling van ARC-BCI-therapie, en de eerste die gericht is op beroerte. De totale verwachte financiering over vijf jaar van deze subsidie en aanvullende financiering van het Zwitserse staatssecretariaat voor onderwijs, onderzoek en innovatie bedraagt 6 miljoen euro, waarvan Onward bijna 2 miljoen euro ontvangt. Geen impact op de kopen-aanbeveling en koersdoel van 9,1 euro.

Warehouses Estates Belgium boekt resultaten in lijn met de verwachtingen

• Het bedrijf rapporteerde gisteravond haar derdekwartaal trading update. Die update is in lijn met de verhoogde schattingen van KBC Securities. Ter herinnering: we verhoogden onze ramingen voor FY24 en FY25 met respectievelijk 2% en 6% dankzij de hogere operationele efficiëntie en positieve huurreversie in de resultaten over de eerste jaarhelft 2024. De  trading update bevat weinig nieuwe informatie. De bezettingsgraad is gelijk gebleven ten opzichte van het tweede kwartaal 2024. Geen impact op de houden-aanbeveling en koersdoel van 40 euro.

Datum en uur van publicatie: 19/11/2024 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.