Dinsdag 27 januari 2026

• Bedrijfsresultaten
  • Boeing, General Motors, HCA Healthcare, Kimberly‑Clark, NextEra Energy, Northrop Grumman, PACCAR, Packaging Corp, PPG, Roper Technologies, RTX, Seagate, Synchrony Financial, Sysco, Texas Instruments, Union Pacific, UPS, UnitedHealth Group. Europa: Atlas Copco, Christian Dior, Getinge, Logitech, LVMH, Sandvik, Compagnie des Alpes
• Ex-dividend
  • Conagra Brands, Metropolitan Bank
• Macro-economie
  • VS: ADP (wekelijkse) werkgelegenheidsverandering; FHFA‑huizenprijzen (nov); Conference Board consumentenvertrouwen (jan); Richmond Fed Manufacturing Index (jan); Dallas Fed Services (jan)
  • Japan: PPI Services YoY (dec)
  • VK: BRC Shop Price Index YoY (jan)
  • EMU/EU: EU27 nieuwe autoregistraties (dec)
  • Frankrijk: Consumentenvertrouwen (jan)
  • Hongarije: Rente­besluit centrale bank
  • Zweden: PPI (dec)
  • Events/Obligaties: Italië/ Duitsland / VS verkopen obligaties; diverse toespraken ECB

Voor de bel

• Amerikaanse futures
  Op basis van de futures wordt een licht lagere beursopening in de Verenigde Staten voorspeld, terwijl Amerikaanse beleggers vooral een afwachtende houding aannemen. De aandacht gaat uit naar de start van het resultatenseizoen en naar het rentebesluit van de Federal Reserve later deze week, tegen een achtergrond van geopolitieke onzekerheid en verhoogde marktschommelingen.

• Europa
  De Europese beurzen bewegen voorzichtig en blijven grotendeels ter plaatse. Beleggers kiezen voor de zijlijn na de volatiliteit van vorige week, waarbij stijgende goudprijzen steun geven aan mijnbouwaandelen maar zwakte in industriële waarden de stemming temperen. De combinatie van geopolitieke spanningen en belangrijke macro-economische en bedrijfsresultaten houdt de handel ingetogen.

• Azië
  De Aziatische beurzen lieten een gemengd beeld zien. Beleggers waren eerder voorzichtig en focusten op wisselkoersbewegingen, waarbij vooral de sterke stijging van de Japanse yen opviel door speculatie over mogelijke gecoördineerde valutainterventies.

• Goud, munten en grondstoffen
  Goud stijgt verder tot boven 5.100 dollar per ounce en bevestigt zijn status als veilige haven in een onrustige marktomgeving. De olieprijs loopt op dankzij verstoringen in de Amerikaanse productie en oplopende spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran. Op de valutamarkt wint de Japanse yen aan kracht, terwijl beleggers scherp letten op mogelijke beleidsingrepen.

Topnieuws

• Heffingen blijven wegen op bedrijfsresultaten, zelfs nu ondernemingen eraan gewend raken.
• De beleidsvergadering van de Federal Reserve wordt overschaduwd door zorgen over de onafhankelijkheid van de centrale bank.
• Een zware winterstorm ontregelt het Amerikaanse reisverkeer en leidt tot massale annuleringen van vluchten.
• De zelfrijdende ambities van Elon Musk staan centraal bij de komende resultaten van Tesla.
• Plannen om de productie van de Boeing 737 op te voeren overschaduwen het verwachte kwartaalverlies.

Aandelen in de kijker

American Airlines, Delta Air Lines en JetBlue Airways: American Airlines, Delta Air Lines en JetBlue Airways krijgen te maken met zware operationele hinder door een winterstorm in de Verenigde Staten. Duizenden vluchten worden geannuleerd of vertraagd door ijzel en zware sneeuwval. Vooral grote luchthavens zoals Boston, Dallas en New York worden hard getroffen. American Airlines is verantwoordelijk voor het grootste aandeel van de annuleringen.

AerCap Holdings: AerCap Holdings waarschuwt ervoor om niet te sterk te reageren op recente geopolitieke en economische onzekerheid. De CEO benadrukt dat de luchtvaartfinancieringssector werkt met stabiele langetermijncycli. Volgens hem weerspiegelt de hoge goudprijs zowel valutaverzwakking als risicomijdend gedrag. Er is volgens AerCap geen teken van afnemende interesse in dollar‑activa.

Baker Hughes: Baker Hughes boekt een stijging van de aangepaste winst in het vierde kwartaal dankzij sterke vraag naar gasttechnologie. De omzet uit industriële en energietechnologie stijgt naar 3,8 miljard dollar, terwijl de olievelddiensten achterblijven. De winst komt uit op 78 dollarcent per aandeel tegenover 70 dollarcent een jaar eerder. Kostenbesparingen versterken de marges, ondanks herstructureringskosten.

Boeing: Boeing staat voor een nieuw kwartaalverlies, met een verwachte min van 39 dollarcent per aandeel volgens de gemiddelde analistenverwachting. Beleggers focussen vooral op de plannen om de productie van de 737 verder op te voeren. De productie mag inmiddels richting 42 toestellen per maand, na goedkeuring van de toezichthouder. Analisten zien meer opwaarts potentieel dan risico.

Broadcom: Broadcom bereikt een schikking met Fidelity in een rechtszaak rond softwareleveringen. De overeenkomst garandeert dat diensten en software ononderbroken beschikbaar blijven. Fidelity trekt daarop de rechtszaak in. Volgens de vermogensbeheerder heeft de regeling geen impact op de bedrijfsvoering of klanten.

Enphase Energy: Enphase Energy kondigt het schrappen van ongeveer 160 banen aan om de kosten te verlagen. Bepaalde activiteiten worden verplaatst naar regio’s met lagere kosten. Het bedrijf verwacht herstructureringskosten van circa 4,6 miljoen dollar. Tegelijk mikt Enphase op lagere operationele kosten vanaf 2026.

Exxon Mobil: Exxon Mobil verkent de verkoop van activa in het Eagle Ford-schaliegebied via dochter XTO Energy. Het gaat om meer dan duizend putten, zowel actieve als passieve belangen. De onderneming onderzoekt de markt zonder externe banken in te schakelen. De stap past in een bredere portefeuille-evaluatie.

Meta Platforms: Meta Platforms ligt onder vuur door rechtszaken over de impact van sociale media op de mentale gezondheid van jongeren. Daarnaast wordt Meta samen met EssilorLuxottica aangeklaagd wegens vermeende patentinbreuk bij slimme brillen. Een technologiebedrijf uit Hongkong stelt dat kerntechnologie is overgenomen. De zaak kan gevolgen hebben voor Meta’s wearablestrategie.

Merck en Revolution Medicines: Merck beëindigt de gesprekken over een mogelijke overname van Revolution Medicines. De partijen raken het niet eens over de waardering. Een hernieuwde poging of een andere geïnteresseerde blijft mogelijk. Beide bedrijven geven voorlopig geen verdere toelichting.

Marathon Petroleum: Marathon Petroleum start onderhandelingen met vakbond United Steelworkers over een nieuwe cao. Zonder akkoord dreigt begin februari een staking in raffinaderijen en chemische installaties. Marathon benadrukt constructief overleg te willen voeren. De gesprekken zijn cruciaal voor de sector.

Gemini Space Station: Gemini Space Station ziet de Amerikaanse toezichthouder SEC afzien van verdere vervolging. Beleggers in het Gemini Earn-programma krijgen hun tegoeden volledig terug. Daarmee wordt het dossier afgesloten na het faillissementsproces van Genesis. Gemini reageert niet inhoudelijk op de beslissing.

Tesla: Tesla‑beleggers kijken uit naar aanwijzingen dat zelfrijdende technologie vooruitgang boekt. Tegelijk staat de kernactiviteit onder druk door dalende leveringen en marges. De winst en omzet over het vierde kwartaal zakken naar verwachting fors. Analisten rekenen wel op herstel van de leveringen in 2026.

Tyson Foods: Tyson Foods verlengt tijdelijk activiteiten in een runderslachthuis dat op sluiten staat. Een deel van de werknemers blijft daardoor nog enkele maanden aan boord. De sluiting volgt op hoge kosten door krappe veestapels. Minder dan de helft van de werknemers blijft tot het einde van de maand.

USA Rare Earth: USA Rare Earth stijgt sterk in de voorbeurshandel na berichten over een investering door de Amerikaanse overheid. Washington neemt een belang van 10 procent als onderdeel van een groter financieringspakket. De aandelen worden gewaardeerd rond 17,17 dollar per stuk. Het bedrijf licht de deal toe tijdens een conferencecall.

Aanbevelingen

• D.R. Horton: JPMorgan verlaagt het koersdoel naar 119 dollar van 136 dollar vanwege druk op de winstmarges bij woningverkopen.
• SLB: RBC verhoogt het koersdoel naar 54 dollar van 51 dollar dankzij groeipotentieel in Venezuela.
• Teledyne Technologies: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 710 dollar van 670 dollar na sterke kwartaalcijfers in defensie‑ en luchtvaartelektronica.

BASF gaf een eerste inkijk in de jaarresultaten die licht onder de verwachtingen uitkwamen, vooral door lagere verkoopprijzen. Tegelijk verraste het bedrijf positief met een hogere dan verwachte vrije kasstroom, dankzij een doorgedreven focus op efficiëntie en kostenbeheersing. Dat onderstreept volgens KBC Securities‑analist Tom Noyens de veerkracht van BASF in een uitdagende chemische markt.

BASF?

Het Duitse BASF is het grootste chemische concern ter wereld. BASF bestaat uit zes divisies: Chemicals, Materials, Industrial Solutions, Surface Technologies, Nutrition & Care en Agricultural Solutions. BASF maakt en verhandelt een heel breed assortiment van (petro-)chemicaliën (plastics, gewasbeschermingsmiddelen, deklagen, etc.).

Eerste indicatie van de jaarcijfers

BASF publiceerde een voorlopige update van zijn jaarresultaten. De omzet kwam uit op 59,7 miljard euro, terwijl analisten gemiddeld rekenden op 61 miljard euro. Volgens het management werd de omzet vooral gedrukt door lagere verkoopprijzen gedurende het voorbije jaar.

Ook op winstniveau bleven de cijfers licht achter bij de verwachtingen. De aangepaste EBITDA* bedroeg 6,6 miljard euro, tegenover een marktverwachting van 6,85 miljard euro. Daarmee weerspiegelt de update de moeilijke marktomstandigheden waarmee de Europese chemiesector al geruime tijd kampt.

*EBITDA is de operationele winstgevendheid van een bedrijf, waarbij eenmalige, uitzonderlijke of niet‑operationele elementen worden weggefilterd. EBITDA zelf staat voor: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen). Het doel is een zuiver beeld van de structurele winstgevendheid te geven, los van tijdelijke effecten.

Lagere prijzen wegen op de resultaten

De omzet- en winstdruk is volgens Tom Noyens geen verrassing. De Europese chemiesector staat onder invloed van meerdere negatieve factoren, waaronder hoge energieprijzen, een zwakke vraag vanuit de auto‑industrie en toenemende concurrentie van goedkopere Chinese spelers.

BASF ondervindt net als zijn sectorgenoten de gevolgen van die structurele tegenwind. Toch benadrukt de analist dat het bedrijf zich relatief goed weet staande te houden binnen dit moeilijke klimaat.

Vrije kasstroom boven verwachting

Het meest positieve element in de update is de vrije kasstroom, die naar verwachting zal uitkomen op 1,3 miljard euro, duidelijk boven de marktverwachtingen. Die sterke kasstroom is het resultaat van diverse besparingsmaatregelen, een strikte kostencontrole en een grotere focus op operationele efficiëntie.

Volgens Tom Noyens toont dit aan dat BASF erin slaagt om, ondanks lagere prijzen en marges, effectief cash te genereren. Dat is een belangrijke indicator voor de financiële gezondheid van het bedrijf.

Strategische focus op winstgevendere activiteiten

BASF zet de laatste jaren nadrukkelijk in op meer winstgevende divisies die beter bestand zijn tegen de huidige marktomstandigheden. Die strategische verschuiving helpt om de impact van macro‑economische tegenwind te beperken.

Daarnaast blijft het bedrijf sterk inzetten op efficiëntieverbeteringen en kostenbesparingen. Die aanpak begint volgens de analist duidelijk zijn vruchten af te werpen, vooral zichtbaar op het niveau van de kasstromen.

Sterke kaspositie ondersteunt aandeelhoudersbeleid

De solide vrije kasstroom stelt BASF in staat om een aantrekkelijk dividend‑ en aandeleninkoopprogramma aan te houden. Volgens Tom Noyens bestaat er zelfs ruimte om dat inkoopprogramma verder op te trekken, indien de kasstroomontwikkeling dit blijft ondersteunen.

Dat aandeelhoudersvriendelijke beleid vormt een belangrijke steunpilaar voor het aandeel, zeker in een sector die momenteel onder druk staat.

Hoop op herstel van de Duitse industrie

Naast de interne maatregelen is er ook hoop op een bredere economische rugwind. De analist wijst op de mogelijkheid dat de Duitse economie, onder invloed van een nieuw investeringsplan, opnieuw aan kracht wint. Een dergelijk herstel zou een duidelijke positieve impuls kunnen geven aan BASF, gezien zijn sterke verankering in de Duitse industriële kern.

Volledige cijfers volgen eind februari

De volledige jaarresultaten van BASF worden verwacht op 27 februari. Dan zal meer duidelijkheid komen over de exacte financiële impact van de genomen maatregelen en de vooruitzichten voor het komende jaar.

KBC Securities over BASF

Volgens Tom tonen de voorlopige cijfers aan dat BASF zich relatief kranig weet te houden in een moeilijke Europese chemische markt. De focus op winstgevendere activiteiten en strikte kostenbeheersing vertaalt zich in een sterke vrije kasstroom, wat ruimte biedt voor een aantrekkelijk aandeelhoudersbeleid. KBC Securities handhaaft voor BASF een "Kopen"‑aanbeveling met een ongewijzigd koersdoel van 55 euro.

Intel heeft met zijn resultaten over het vierde kwartaal van 2025 beter dan verwachte cijfers voorgelegd, zowel qua omzet als winst per aandeel, meldt KBC Securities‑analist Kurt Ruts. Tegelijk bleef de vooruitblik voor het lopende kwartaal onder de marktverwachtingen, vooral door capaciteitsbeperkingen in de datacenteractiviteiten. Dat temperde het enthousiasme ondanks de sterke kwartaalprestatie..

Intel?

Intel  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders, met name microprocessoren voor pc's en servers. Het bedrijf miste de boot voor mobiele toestellen. Op technologisch vlak loopt Intel intussen ook achter op TSMC, waardoor het marktaandeel verliest. Zware investeringen moeten het tij doen keren.

Resultaten over vierde kwartaal boven verwachting

Intel rapporteerde nabeurs cijfers over het vierde kwartaal van 2025 die duidelijk boven de verwachtingen lagen. De omzet kwam 2 procent hoger uit dan de gemiddelde marktverwachting, wat wijst op een betere dan verwachte vraag in meerdere eindmarkten.

Ook op het vlak van winstgevendheid verraste de chipproducent positief. De winst per aandeel bedroeg 0,15 dollar, terwijl analisten gemiddeld uitgingen van 0,09 dollar. Daarmee slaagde Intel erin om opnieuw beter te presteren dan verwacht, na een periode waarin de groep operationeel onder druk stond.

Vooruitblik ontgoochelt door capaciteitsproblemen

Tegenover die sterke kwartaalcijfers stond echter een zwakke prognose voor het lopende kwartaal. Intel gaf aan dat de vooruitzichten onder de consensus liggen, voornamelijk als gevolg van capaciteitstekorten, vooral binnen de Datacenterdivisie.

Volgens het bedrijf zal nieuwe capaciteit pas geleidelijk beschikbaar komen naarmate het jaar vordert. Daardoor kan Intel op korte termijn niet volledig inspelen op de aantrekkende vraag in bepaalde segmenten, wat de groei tijdelijk afremt.

Structurele uitdagingen in een sterk veranderende markt

Volgens Kurt Ruts heeft Intel de voorbije jaren duidelijk terrein verloren binnen de halfgeleidersector. De Taiwanese chipproducent TSMC heeft Intel voorbijgestoken op zowel productievolume als technologische vooruitgang. Concurrenten zoals AMD en Nvidia brengen vandaag chips op de markt die technologisch superieur zijn en worden geproduceerd door TSMC.

Daarnaast staat Intel onder druk in zijn traditionele kernmarkten, zoals CPU’s voor laptops, desktops en servers. In deze segmenten krijgt het bedrijf toenemende concurrentie, niet alleen van AMD, maar ook van alternatieve technologieën zoals GPU’s van Nvidia en AMD, die steeds vaker worden ingezet voor datacenter‑toepassingen.

Beperkte investeringen wreken zich in datacenters

Door het aanhoudende marktaandeelverlies tegenover AMD in de markt voor datacenter‑CPU’s heeft Intel de afgelopen jaren relatief weinig extra capaciteit bijgebouwd. Dat blijkt nu een rem te zetten op de groeimogelijkheden.

Nu de vraag naar traditionele CPU’s voor datacenters opnieuw fors aantrekt, kan Intel daar niet ten volle van profiteren. De capaciteitsbeperkingen zorgen ervoor dat het bedrijf marktkansen laat liggen, terwijl concurrenten beter gepositioneerd zijn om de vraag op te vangen.

Risico op verder marktaandeelverlies op korte termijn

Op korte termijn ziet de analist dan ook een reëel risico op verder marktaandeelverlies, vooral ten opzichte van AMD in het datacentersegment. Hoewel Intel stappen zet om zijn technologische achterstand in te halen, blijven de structurele uitdagingen aanzienlijk en is het herstel geen lineair proces.

De sterke kwartaalresultaten tonen volgens Kurt Ruts aan dat Intel operationeel nog steeds in staat is om te verrassen, maar ze veranderen niets aan de fundamentele concurrentiedruk waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd.

KBC Securities over Intel

Volgens KBC Securities‑analist Kurt Ruts levert Intel met zijn vierdekwartaalcijfers een duidelijke positieve verrassing af, maar wordt dat gedeeltelijk tenietgedaan door een zwakke vooruitblik als gevolg van capaciteitsbeperkingen. De structurele concurrentiedruk in de datacentermarkt en het risico op verder marktaandeelverlies blijven aandachtspunten. KBC Securities behoudt voor Intel een "Houden"‑aanbeveling en verhoogt het koersdoel van 40 naar 41 dollar.

Ryanair presenteerde derdekwartaalcijfers die netjes binnen de verwachtingen lagen en bevestigt daarmee opnieuw zijn sterke positie binnen de Europese luchtvaartsector. Hogere ticketprijzen en aanhoudende capaciteitsbeperkingen ondersteunen de resultaten, ondanks een fors lagere nettowinst door een eenmalige provisie. Toch blijft voorzichtigheid geboden, gezien het cyclische karakter van de sector, aldus KBC Securities‑analist Tom Noyens.

Ryanair?

Het Ierse Ryanair  is de grootste lagekostenmaatschappij in Europa met een vloot van 517 vliegtuigen. Ryanair blijft trouw aan zijn strategie om lage tarieven aan te rekenen die aangevuld kunnen worden met duurdere 'extra' diensten.

Resultaten in lijn met de verwachtingen

Ryanair publiceerde de resultaten voor het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar, die grotendeels in lijn lagen met de marktverwachtingen. De bezettingsgraad van de vluchten kwam uit op 92 procent, iets onder de verwachte 92,6 procent. In totaal vervoerde de luchtvaartmaatschappij 47,5 miljoen passagiers, een stijging met 5,8 procent tegenover dezelfde periode vorig jaar.

De omzet bedroeg 3,21 miljard euro, wat neerkomt op een groei van 8,4 procent op jaarbasis. Die stijging werd onder meer ondersteund door hogere ticketprijzen: de gemiddelde opbrengst per ticket kwam uit op 44 euro, een toename van 4 procent ten opzichte van vorig jaar.

Lage winst vooral gevolg van eenmalige provisie

De nettowinst voor het kwartaal bedroeg 30 miljoen euro, een daling van 80 procent op jaarbasis. Volgens Tom Noyens geeft dat cijfer echter een vertekend beeld van de onderliggende prestaties.

Ryanair legde namelijk een provisie van 85 miljoen euro aan voor een mogelijke boete opgelegd door de Italiaanse mededingingsautoriteiten. Die boete houdt verband met vermeend misbruik van een dominante marktpositie. Ryanair betwist deze beschuldigingen nadrukkelijk en geeft aan er sterk van overtuigd te zijn dat de rechtbank uiteindelijk in haar voordeel zal oordelen.

Wanneer deze provisie buiten beschouwing wordt gelaten, blijken de operationele prestaties volgens de analist opnieuw boven de verwachtingen uit te komen.

Structurele capaciteitskrapte ondersteunt prijzen

Ook naar de toekomst toe ziet Ryanair gunstige structurele trends. De maatschappij verwacht dat de capaciteitsproblemen op korteafstandsvluchten minstens tot 2030 zullen aanhouden. Die situatie is het gevolg van aanhoudende moeilijkheden bij zowel Airbus als Boeing om hun vliegtuigproductie voldoende op te schalen.

Die beperkte capaciteit zorgt er volgens Tom Noyens voor dat luchtvaartmaatschappijen met een sterke kostenpositie, zoals Ryanair, in een gunstige positie blijven om hogere ticketprijzen door te rekenen.

Vooruitzichten voor 2026 opwaarts herzien

Voor het fiscale jaar 2026 (gebroken boekjaar) verwacht Ryanair een nettowinst tussen 2,13 miljard en 2,23 miljard euro. Die vooruitzichten worden ondersteund door ticketprijzen die naar verwachting ongeveer 7 procent hoger zullen uitkomen dan eerder aangenomen.

De combinatie van stevige vraag en een beperkt aanbod zorgt er volgens de analist voor dat Ryanair de komende jaren blijft profiteren van het huidige marktklimaat.

Sterk gepositioneerd tegenover Europese concurrenten

Volgens Tom Noyens toont Ryanair met deze resultaten opnieuw zijn structurele sterktes, zeker in vergelijking met andere Europese luchtvaartmaatschappijen. De groep profiteert van een uiterst competitief kostenmodel en weet daardoor marktaandeel te behouden en uit te breiden, zelfs in een uitdagende macro‑economische context.

De vraag of een marktaandeel van ongeveer 30 procent daadwerkelijk kan worden beschouwd als een dominante positie, laat de analist bewust over aan de rechtbank. Hij acht het echter minder waarschijnlijk dat de volledige boete van 255 tot 256 miljoen euro effectief zal worden opgelegd.

Positieve trends houden langer aan dan verwacht

Ryanair blijft profiteren van trends die volgens de analist langer aanhouden dan aanvankelijk werd verwacht. Dat geldt zowel aan de vraagzijde, waar consumenten vaker reizen en bereid zijn hogere ticketprijzen te betalen, als aan de aanbodzijde, waar nieuwe vliegtuigen door productieproblemen langer op zich laten wachten.

Die combinatie zorgt ervoor dat de huidige sterke cyclus in de luchtvaartsector al langer duurt dan eerder aangenomen.

Cyclische voorzichtigheid blijft aangewezen

Ondanks de duidelijke rugwind waarschuwt Tom Noyens voor overenthousiasme. De luchtvaartsector blijft uitgesproken cyclisch, waardoor de vraag altijd blijft hoe lang een periode van sterke winstgevendheid kan aanhouden.

Hoewel Ryanair momenteel duidelijk de wind in de zeilen heeft en zelfs symbolisch de confrontatie aangaat met figuren als Tesla‑topman Elon Musk, blijft het volgens de analist aangewezen om voorzichtig te zijn bij investeringen op cyclische piekniveaus.

KBC Securities over Ryanair

Volgens KBC Securities‑analist Tom Noyens toont Ryanair opnieuw sterke operationele prestaties en blijft het bedrijf uitstekend gepositioneerd om te profiteren van aanhoudende capaciteitskrapte en stevige reistrends. Tegelijk blijft voorzichtigheid geboden gezien het cyclische karakter van de sector en het huidige hoogtepunt in de cyclus. KBC Securities hanteert voor Ryanair een koersdoel van 24 euro en bevestigt de "Verkopen"‑aanbeveling.

Basic‑Fit heeft met zijn trading update voor 2025 beter dan verwachte cijfers neergezet en is voor het eerst vrijekasstroompositief geworden. De overname van Clever‑Fit draagt sneller dan verwacht bij aan omzet en winstgevendheid en bevestigt de sterke ledengroei. Die positieve vrijekasstroom vormde volgens KBC Securities‑analiste Lynn Hautekeete de aanleiding voor de recente koersrally.

Basic-Fit?
Met meer dan 1.200 clubs in zes landen, is Basic-Fit de grootste fitnessketen in Europa. Het is marktleider in vijf landen met 3,5 miljoen leden. Basic-Fit werkt volgens het clustermodel en biedt drie verschillende abonnementen aan tussen de 20 en 30 euro.

Sterke prestaties in 2025 boven verwachting

Basic‑Fit publiceerde zijn trading update voor 2025, waarin de resultaten exclusief Clever‑Fit licht boven de verwachtingen van KBC Securities uitkwamen. De omzet (exclusief Clever‑Fit) bedroeg 1,415 miljard euro, tegenover een verwachting van 1,402 miljard euro, en lag daarmee binnen de eerder afgegeven vork van 1,375 tot 1,425 miljard euro.

De onderliggende EBITDA* minus huurkosten kwam uit op 344 miljoen euro, terwijl KBC Securities rekende op 335 miljoen euro. Ook dit resultaat bevindt zich comfortabel binnen de vooropgestelde bandbreedte van 330 tot 370 miljoen euro. Deze cijfers bevestigen volgens de analiste de sterke operationele prestaties van de groep.

*Onderliggende EBITDA is de operationele winstgevendheid van een bedrijf, waarbij eenmalige, uitzonderlijke of niet‑operationele elementen worden weggefilterd. EBITDA zelf staat voor: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortisation (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen). De toevoeging “onderliggend” betekent dat men wil tonen hoe het bedrijf presteert in zijn normale, terugkerende activiteit. Het doel is een zuiver beeld van de structurele winstgevendheid te geven, los van tijdelijke effecten.

Ledengroei blijft een belangrijke motor

De ledengroei blijft één van de belangrijkste pijlers onder het succes van Basic‑Fit. Eind 2025 telde de groep 4,82 miljoen leden, een stijging met 570.000 leden op jaarbasis, exclusief Clever‑Fit. Dat is duidelijk sterker dan de groei van 450.000 leden in 2024, die toen wel de integratie van RSG omvatte.

Volgens Lynn Hautekeete bevestigt dit de aantrekkingskracht van het merk en verwacht zij dat deze robuuste ledengroei zich ook in 2026 zal doorzetten.

Clever‑Fit levert sneller dan verwacht een bijdrage

De overname van Clever‑Fit blijkt sneller dan verwacht bij te dragen aan de resultaten. Sinds november 2025 genereerde Clever‑Fit 3,5 miljoen euro aan omzet. Op jaarbasis omgerekend komt dat neer op ongeveer 21 miljoen euro.

Opvallend is dat Basic‑Fit bovendien 17 fitnessclubs overnam van een bestaande Clever‑Fit‑franchisenemer, waardoor het totaal aantal clubs in eigen bezit binnen Clever‑Fit nu op 56 uitkomt. Dit lag hoger dan verwacht en versterkt de strategische aanwezigheid van de groep in dit segment.

Vrije kasstroom voor het eerst positief

Een belangrijk keerpunt in 2025 is dat Basic‑Fit voor het eerst een positieve vrije kasstroom realiseerde. Volgens de analiste was dit een cruciale mijlpaal die lange tijd werd uitgesteld door de gevolgen van covid en de hoge inflatie.

Met de bijdrage van Clever‑Fit en een lager aantal nieuwe clubs in eigen beheer verwacht zij dat de positieve vrije kasstroom zich de komende jaren verder zal versterken. Dit element fungeerde bovendien als katalysator voor de recente stijging van het aandeel.

Operationele ontwikkelingen in lijn met de verwachtingen

In 2025 opende Basic‑Fit 85 nieuwe clubs (exclusief Clever‑Fit), volledig in lijn met de geactualiseerde richtlijnen die werden meegedeeld bij de Clever‑Fit‑overname. Die meer beheerste expansie draagt bij aan een betere kasstroomgeneratie, zonder de groeivooruitzichten structureel te ondermijnen.

Vooruitzichten inclusief Clever‑Fit

Vooruitkijkend, en inclusief Clever‑Fit, verwacht Basic‑Fit:

• een omzet tussen 1,64 miljard en 1,69 miljard euro,
• een onderliggende EBITDA minus huurkosten tussen 405 miljoen en 445 miljoen euro,
• een positieve vrije kasstroom in 2026,
• en een netto‑opening van 50 nieuwe Basic‑Fit‑clubs in eigen beheer.

Volgens de analiste onderstrepen deze vooruitzichten de verschuiving van pure expansie naar rendabele groei.

KBC Securities over Basic‑Fit

Basic‑Fit heeft volgens Lynn Hautekeete een sterk merk opgebouwd met een zeer competitieve klantpropositie. De kostenstructuur ligt lager dan bij sectorgenoten, wat zich vertaalt in de laagste abonnementsprijzen op de markt. Daardoor is de groep marktleider in vijf van de zes landen waar ze actief is.

Dankzij de schaalbaarheid van het model en de clusterstructuur verwacht de analiste dat de operationele marges verder kunnen stijgen, terwijl het lagekostenaanbod behouden blijft. Het realiseren van een positieve vrije kasstroom vormt daarbij een belangrijke bevestiging van het businessmodel.

Tegelijk wijst zij op de belangrijkste risico’s: het vermogen om voldoende leden aan te trekken en het ledenverloop onder controle te houden, evenals de toenemende concurrentiedruk binnen de fitnesssector.

Volgens Lynn is de trading update van Basic‑Fit duidelijk positief en bevestigt die de structurele vooruitgang van de groep, met de eerste positieve vrije kasstroom als belangrijk keerpunt. De bijdrage van Clever‑Fit en de meer gedisciplineerde expansie versterken de financiële positie, terwijl de operationele hefboom intact blijft. KBC Securities hanteert voor Basic‑Fit een koersdoel van 26 euro en handhaaft een "Houden"‑aanbeveling.

Goldman Sachs verhoogt totale CEO‑vergoeding van David Solomon

• Goldman Sachs: de Amerikaanse investeringsbank zag in 2025 de totale vergoeding van CEO David Solomon stijgen tot 47 miljoen dollar dankzij een sterk jaar met uitmuntende prestaties in dealmaking en trading. Het bedrijf behaalde opnieuw de toppositie in wereldwijde fusies en overnames met 1,48 triljoen dollar aan deals en profiteerde van een gunstiger regelgevingsklimaat en lagere rente, wat de investeringsbankactiviteiten verder stimuleerde. Onder Solomon steeg het aandeel in 2025 met 53,5%, waarmee Goldman Sachs zowel de brede markt als de meeste sectorgenoten overtrof.

Merck staakt overnamegesprekken met Revolution Medicines wegens prijsverschil

• Merck: het Amerikaanse farmabedrijf staakte de gesprekken om het in de VS gevestigde Revolution Medicines over te nemen omdat beide partijen het niet eens raakten over de prijs. Eerder werd gemeld dat Merck een mogelijke deal van 28 tot 32 miljard dollar onderzocht, terwijl Revolution momenteel een beurswaarde heeft van ongeveer 22,7 miljard dollar. Een overname zou Merck toegang geven tot het experimentele kanker medicijn daraxonrasib, dat zich in een laat stadium van klinische tests bevindt en een versnelde beoordelingsvoucher van de Amerikaanse toezichthouder heeft gekregen.

Citigroup kondigt extra ontslagen in maart aan binnen bredere herstructurering onder CEO Jane Fraser

• Citigroup: de Amerikaanse bank plant in maart extra ontslagen nadat eerder deze maand al ongeveer 1.000 banen verdwenen. De nieuwe ronde volgt na de bonusuitbetalingen en maakt deel uit van een bredere herstructurering onder CEO Jane Fraser om kosten te verlagen, regelgevende problemen op te lossen en de winstgevendheid te verhogen. Het personeelsbestand daalde eerder al van 240.000 in 2022 naar 226.000 eind vorig jaar, mede door een severance-kost van 800 miljoen dollar.

Bausch Health zakt nadat experimentele therapie doel mist in laat‑fasestudie voor hepatische encefalopathie

• Bausch Health: het farmacieaandeel daalde nadat een van zijn experimentele behandelingen de doelstellingen in een klinische studie in een laat stadium niet haalde. Bausch werkte aan een behandeling voor hepatische encefalopathie, een aandoening waarbij toxines zich in het bloed ophopen en de hersenfunctie aantasten bij patiënten met een leverziekte.

Sallie Mae overtreft winstverwachting maar blijft onder druk door ongunstige ramingen

• Sallie Mae: het bedrijf rapporteerde een kwartaalwinst van 1,12 dollar per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,95 dollar, terwijl de omzet met 377,06 miljoen dollar net onder de verwachting bleef. Vergeleken met een jaar eerder steeg de winst fors en bleef de omzetgroei beperkt, maar de vooruitzichten blijven onder druk door ongunstige bijgestelde winstverwachtingen.

Life360 stijgt fors na 20% groei in maandelijks actieve gebruikers tot 95,8 miljoen en sterker dan verwachte voorlopige cijfers

• Life360: de aandelen stegen fors nadat de locatie-deelapp meldde dat zijn aantal maandelijks actieve gebruikers vorig jaar met 20% groeide tot 95,8 miljoen. Het bedrijf publiceerde ook beter dan verwachte voorlopige financiële resultaten voor 2025.

Booz Allen Hamilton verhoogt de eerstekwartaalwinstverwachting

• Booz Allen Hamilton: het technologieconsultancy- en ingenieursbedrijf steeg nadat het zijn winstverwachting voor het eerste kwartaal verhoogde. Booz Allen Hamilton verwacht een aangepaste winst van 5,95 tot 6,15 dollar per aandeel, hoger dan de eerdere prognose van 5,45 tot 5,65 dollar per aandeel. Dit cijfer ligt ook boven de consensus van 5,62 dollar per aandeel.

Novo Nordisk wordt in Verenigde Staten aangeklaagd over vermeend misbruik van patenten

• Novo Nordisk: de Deense farmaceutische groep gespecialiseerd in diabetes‑ en obesitasmedicatie wordt in New York geconfronteerd met een collectieve rechtszaak over het vermeende misbruik van patenten rond haar diabetesmiddel Victoza. Een Amerikaanse groothandelaar beschuldigt het bedrijf ervan via een zogenaamd “pay‑for‑delay”-akkoord met Teva goedkopere generische versies van Victoza jarenlang van de markt te hebben gehouden.Volgens de klacht zou Victoza zonder die afspraak al in 2023 als generiek geneesmiddel beschikbaar zijn geweest, terwijl Novo in 2018 meer dan 5 miljard dollar omzet haalde met het product in de Verenigde Staten.

Fnac Darty ontvangt overnamebod van EP Group tegen premie van 19 procent

• Fnac Darty: de Franse retailer actief in consumentenelektronica, cultuurproducten en huishoudtoestellen staat centraal in een vrijwillig overnamebod van het Tsjechische investeringsvehikel EP Group. EP Group, gecontroleerd door Daniel Kretinsky en al houder van 28,5 procent van het kapitaal, wil de controle verwerven via een bod dat het bedrijf waardeert op 1,1 miljard euro en een premie van 19 procent biedt tegenover de laatste slotkoers. Het bod, dat wordt gesteund door de raad van bestuur, is volgens Kretinsky bedoeld om EP Group op lange termijn meerderheidsaandeelhouder te maken, met behoud van het Franse karakter van de groep en steun voor het huidige management.

Airbus waarschuwt voor toenemende geopolitieke risico’s en scherpt de focus op kosten en winstgevendheid aan

• Airbus: de Europese vliegtuigbouwer met hoofdzetel in Frankrijk waarschuwt zijn medewerkers dat het bedrijf zich moet aanpassen aan nieuwe en onrustwekkende geopolitieke risico’s na aanzienlijke logistieke en financiële schade door protectionisme en handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China. Topman Guillaume Faury benadrukt dat de industriële context moeilijk blijft, onder meer door handelsbeperkingen, verstoorde toeleveringsketens en aanhoudende problemen met motorleveranciers, ondanks een algemene verbetering sinds de coronapandemie. Airbus legt voor de rest van dit decennium de focus op winstgevendheid en kostenbeheersing om zich financieel te wapenen voor de ontwikkeling van een opvolger van de A320 in de jaren 2030.

Ryanair verhoogt vooruitzichten dankzij sterke boekingen en hogere verwachte ticketprijzen

• Ryanair: de Ierse lagekostenluchtvaartmaatschappij met zetel in Ierland verwacht een sterk jaar dankzij een zeer sterke start van de boekingen voor 2026 en verhoogt haar vooruitzichten voor de groei van de gemiddelde ticketprijzen. De grootste Europese luchtvaartmaatschappij gemeten naar passagiersaantallen rekent nu op een stijging van de gemiddelde tarieven die 1 à 2 procentpunten hoger ligt dan de eerder voorspelde groei van 7 procent, gedreven door aanhoudend sterke consumentenvraag. Ryanair voorziet een nettowinst na belastingen tussen 2,13 miljard euro en 2,23 miljard euro, wat neerkomt op een stijging met ongeveer een derde ten opzichte van vorig jaar en in lijn ligt met de gemiddelde analistenverwachting van 2,22 miljard euro.

LVMH ziet bezorgdheid bij beleggers toenemen over ontbreken van duidelijke opvolgingsstrategie

• LVMH: de Franse luxegroep actief in mode, lederwaren, juwelen en dranken ziet bij een deel van zijn aandeelhouders groeiende bezorgdheid over de onduidelijkheid rond de opvolging van topman Bernard Arnault. Arnault, die het concern met meer dan 70 merken waaronder Dior en Tiffany al bijna 40 jaar leidt en een groep van ongeveer 350 miljard dollar overziet, heeft op 76‑jarige leeftijd nog geen opvolger aangeduid, ondanks het feit dat zijn vijf kinderen actief zijn binnen het bedrijf. Beleggers waarschuwen dat het gebrek aan transparantie over de opvolgingsplannen steeds meer als een governance‑risico wordt gezien en mogelijk leidt tot een waarderingskorting op het aandeel.

CVC versterkt krediettak met overname van Amerikaanse beheerder Marathon in deal van 1,2 miljard dollar

• CVC: het investeringsbedrijf neemt het in de VS gevestigde kredietbeheerder Marathon volledig over in een cash‑ en aandelendeal ter waarde van 1,2 miljard dollar. Door de combinatie stijgt de fee‑genererende activa onder beheer van CVC Credit tot ongeveer 61 miljard euro, waarmee een wereldwijde kredietbeheerder ontstaat met schaal in zowel private als publieke kredietmarkten. De overname versterkt CVC’s positie aanzienlijk in de snelgroeiende Amerikaanse markt.

Vooruitlopend op de resultaten van eind januari verhoogt KBC Securities-analist Thomas Couvreur zijn waardering voor ING, vooral dankzij een sterke herwaardering van de Europese bankensector. De koersstijging van het aandeel blijkt daarbij niet uitzonderlijk in vergelijking met sectorgenoten.

ING?

ING is een grote Nederlandse bank die diensten aanbiedt op het gebied van Retail Banking (60% van de Groep) en Commercial Banking in meer dan 40 landen in Europa, Azië (incl. Australië) en de VS. Retail Banking richt zich op de Benelux en Duitsland (75%).

Sterke herwaardering in de Europese bankensector

De Europese bankensector heeft de voorbije twee jaar duidelijk beter gepresteerd dan de brede markt en is in waarde meer dan verdubbeld. Volgens Thomas Couvreur is de koersprestatie van ING binnen die context allesbehalve uitzonderlijk. Ook het aandeel ING is over die periode ongeveer verdubbeld.

Die herwaardering vertaalt zich duidelijk in de waarderingsparameters. De verwachte koers-winstverhouding* op vooruitblikbasis steeg van 6,2x naar 11,7x, terwijl de koers-boekwaardeverhouding** toenam van 0,9x naar 1,4x. Deze evolutie loopt volgens de analist volledig parallel met die van andere grote Europese banken.

* Koers-winstverhouding = aandelenkoers / winst per aandeel. Bij een verwachte koers-winstverhouding gebruikt men de verwachte winst voor een toekomstig jaar (bijvoorbeeld 2025), en niet de winst uit het verleden. Een K/W van 10 betekent: je betaalt 10 euro voor elke euro jaarwinst. Een hogere K/W wijst vaak op hoge groeiverwachtingen of een lagere risicoperceptie. Een lagere K/W kan betekenen dat het aandeel als goedkoper wordt gezien, of dat de markt voorzichtiger is.

**Koers-boekwaardeverhouding = aandelenkoers / boekwaarde per aandeel. De boekwaarde is het eigen vermogen van de onderneming volgens de balans, gedeeld door het aantal aandelen. Een K/B van 1: het aandeel noteert aan zijn boekwaarde. Onder 1: de markt waardeert het bedrijf lager dan zijn boekhoudkundig eigen vermogen. Boven 1: de markt verwacht dat het bedrijf rendabeler is dan gemiddeld of dat het eigen vermogen bovengemiddeld winstgevend wordt ingezet.

Kredietgroei blijft robuust in gunstig macroklimaat

De kredietgroei bij ING blijft beter dan oorspronkelijk verwacht. Relatief gunstige macro-economische vooruitzichten in de belangrijkste thuismarkten van de bank ondersteunen die groei, zowel op korte als op middellange termijn. Dat vertaalt zich in positieve vooruitzichten voor de rente-inkomsten*.

*Rente‑inkomsten zijn de inkomsten die een bank verdient door rente aan te rekenen op geld dat ze uitleent of belegt.

De kredietmarge*, die in 2025 wordt geraamd op 125 basispunten, zou volgens de verwachtingen van de analist verder kunnen oplopen richting 130 basispunten in 2026. Die evolutie wordt ondersteund door aanhoudende volumegroei en een stabielere economische omgeving, die het risico op kredietverliezen onder controle houdt.

*De kredietmarge is het verschil tussen de rente die een bank aanrekent op leningen en haar eigen financieringskost (meestal een marktrente zoals Euribor of de swaprente).

Sterke verbetering van de passivamarge

Naast de kredietzijde ziet de analist ook duidelijke verbeteringen aan de passiefzijde van de balans. De passivamarge* profiteert van hogere herbeleggingsrendementen, bijkomende renteverlagingen op spaarrekeningen en een tijdelijke meewind door Belgische staatsbondeposito’s die opnieuw op de balans van ING terechtkomen.

* De passivamarge is de winst (of besparing) die een bank realiseert op haar financiering, vooral op spaargeld en deposito’s. Het is het verschil tussen wat de bank betaalt op spaargeld en wat dat spaargeld haar economisch opbrengt.

Deze terugkerende deposito’s zijn aanzienlijk winstgevender dan voorheen en dragen bij aan een hogere rendabiliteit. De huidige passivamarge van 99 basispunten zou daardoor kunnen stijgen richting 110 basispunten in de periode 2026–2027, wat een belangrijke ondersteuning vormt voor de netto rente-inkomsten.

Kredietverliezen blijven voorlopig beperkt

Ondanks een volatiele en politiek onzekere context blijven de kredietverliezen* voorlopig laag. Dat bevestigt volgens de analist de veerkracht van zowel de kredietportefeuille als de onderliggende economieën waarin ING actief is.

*Kredietverliezen zijn de verliezen die een bank lijdt wanneer klanten hun lening niet (volledig) terugbetalen. Concreet gaat het om leningen die in wanbetaling gaan, bedragen die de bank definitief niet meer kan recupereren, na aftrek van eventuele waarborgen (zoals vastgoed of garanties).

Tegelijk waarschuwt hij dat eventuele materiële verslechteringen op dat vlak de huidige, hogere sectorwaarderingen onder druk kunnen zetten. Kredietkwaliteit blijft dan ook een cruciale factor om de recente herwaardering te verantwoorden.

KBC Securities over ING

Thomas heeft de ramingen voor 2025 opgetrokken, zowel voor het volledige jaar als voor het vierde kwartaal. De belangrijkste drijfveer is een hogere inschatting van de commerciële netto rente-inkomsten, gesteund door aanhoudende kredietgroei en de positieve impact van de terugkerende Belgische staatsbondeposito’s.

Daarnaast werden ook de verwachtingen voor de overige inkomsten verhoogd, vooral dankzij betere vooruitzichten voor de resultaten op de financiële markten. De voorzieningen voor kredietverliezen werden neerwaarts bijgesteld, in lijn met de aanhoudend gunstige economische omgeving.

Ook voor 2026 en 2027 heeft de analist zijn winstverwachtingen verhoogd. Dat is opnieuw te danken aan hogere geraamde commerciële netto rente-inkomsten, die voortkomen uit sterkere kredietvolumes en zowel hogere krediet- als passivamarges.

Daarnaast werden de ramingen voor de niet-financiële inkomsten (NFCI) verhoogd op basis van hogere aannames voor het beheerd vermogen. Ook de overige inkomsten zouden profiteren van hogere opbrengsten uit treasuryactiviteiten. Net als voor 2025 werden de voorzieningen voor kredietverliezen licht verlaagd.

Volgens Thomas weerspiegelt de nieuwe som-der-delenwaardering duidelijk de verbeterde winstvooruitzichten van ING, maar blijft het bijkomende opwaartse potentieel beperkt zolang de sectorwaarderingen niet verder stijgen. De nieuwe waardering komt uit op 26 euro per aandeel, tegenover 17,5 euro voordien, waarbij ook bijna 1 euro per aandeel wordt toegeschreven aan aankomende aandeleninkopen. Gezien het beperkte extra potentieel handhaaft de analist voor ING een "Opbouwen"-aanbeveling.

• Qua koersbeweging zat er vrijdag niet veel animo in de financiële markten. Het werd zowel in Europa als in op Wall Street krasselen voor winst, zodat de meeste indexen in het rood afklokten. Maar dat leverde wel duidelijke verschillen op tussen regio’s en activaklassen. De Euro Stoxx 600 klokte 0,1% lager af, ondanks 0,2% winst voor de DAX en quasi geen beweging in Parijs, Amsterdam en Brussel. Later op de dag zochten de S&P500 (-0,6%) en de Nasdaq (+0,3%) vruchteloos naar een rode draad, ondanks aanhoudende steun voor technologie‑ en groeiaandelen.
• Op de valutamarkten verzwakte de dollar (-0,3%, €1 = $ 1,1864), terwijl het Britse pond eveneens aan kracht won. Een vat Brent-olie werd 0,5% goedkoper tot 66 dollar, terwijl de goudprijs 1,7% opveerde in wat gelezen mag worden als een blijvende vlucht naar voorzichtigheid (of veiligheid, zo u wil). Maar niet zo voor de Bitcoin, die bijna 2% liet liggen tot 87.844 dollar.
• Laat er ons even de sectorprestaties bijhalen. In Europa was energie (+1%) de uitgesproken winnaar, naast technologie en telecom, terwijl ook grondstoffen en industrials (beide +0,3%) licht hoger eindigden. Niet zo voor financials (-1,1%) en consumentgerichte sectoren (-0,8%).
• Ook in de VS werd deze trend quasi integraal overgenomen: grondstoffen (+0,9%), energie (+0,6%) en consumentenaandelen (+0,7%) lagen goed in de markt, terwijl financials (-1,3%) achterbleven, net zoals industrie en gezondheidszorg. De enige uitzondering in het vergelijk met Europa was technologie (+0,5%), voor de gekende redenen zoals onder meer AI-knaldrang en de chipsterkte die daar uit voortvloeit.
• Het is gebeurd: voor een ounce goud moet u meer dan 5.000 dollar neertellen. De “Grote Vlucht naar Veiligheid” wordt zoals genoegzaam bekend gestuurd door onzekerheid over de richting en de toekomst van het (Amerikaanse) monetaire systeem, zorgen over de onafhankelijkheid van de Federal Reserve, geopolitieke spanningen en blijvend aankopen door centrale banken én beleggers.
• Alleen al de centrale banken zijn belangrijk. China breidde zijn goudreserves in december voor de 14de maand op rij uit, terwijl Polen zijn voorraad fors wil verhogen. Goldman Sachs berekende de bankvraag op zo’n 60 ton goud per maand. En dat is dus nog zonder de vele goud-ETF’s gerekend, die in 2025 samen 89 miljard dollar vers geld aantrokken.
• En zoals dat gaat met ‘waarnemers’ wordt de lat onmiddellijk verlegd van 5.000 naar 6.000 dollar. Maar goed, sinds begin 2026 kwam er al meer dan 17% bij, na het topjaar 2025 met 64% winst. Of we ook in 2026 aan 64% winst zullen komen, is natuurlijk dé hamvraag. Zolang economische en geopolitieke onzekerheid aanhoudt, zal goud een aantrekkelijke vluchthaven voor beleggers blijven.
• We komen ook kort terug op de belangrijke  eerste PMI-bedrijfsvertrouwensindicatoren van 2026. Die suggereren dat de Europese motor op een meer dan degelijk toerental draait. De PMI-index tikte af op 51,5 punten, waarbij de dienstensector ietwat vertraagde (van 52,4 punten naar 51,9), maar de maakindustrie versnelde tot 50,2 punten.
• Dat de stijging op Europees niveau niet nog hoger was, is volledig op het conto te schrijven van de Fransen, waar de PMI-index fors terugviel tot 47,9 punten. Dat ligt al behoorlijk diep in recessieterrein, omwille van politieke onzekerheid. Het is dan ook te hopen dat premier Lecornu groen licht krijgt voor zijn begroting, weliswaar via een noodprocedure. Ondertussen verbeterde het Duitse sentiment van 52,7 tot 53,3 punten, het tweede hoogste peil in anderhalf jaar. Dankzijn ‘ongewoon grootschalige fiscale stimulering”, zo concludeerde S&P Global. Lente of een zwaluw, wie zal het zeggen ?
• Er staat vandaag nogal wat interessant economisch nieuws op het menu. Zo komt Duitsland met de maandelijkse IFO -indicatoren voor januari, verdeeld over business climate, huidige inschatting en de toekomstige verwachtingen. De VS levert data over de PMI-index uit Chicago en Dallas, maar vooral ook over de bestellingen voor duurzame goederen. Die hebben wel betrekking op november, maar goed. En terwijl België het zakelijke vertrouwen update, mogen centrale banken aan de bank om obligaties te plaatsen (VS en Europa).
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van Alexandria Real Estate, Brown Brown, Epiroc, Nucor, Ryanair en WR Berkley.

KBC Securities verhoogt het koersdoel van ING na sterke sectorwaardering en hogere ramingen voor 2025–2027

• ING: de Nederlandse bank zag haar koers de voorbije kwartalen sterk stijgen, vooral dankzij een hogere waardering voor de Europese bankensector. Hoewel het aandeel in twee jaar tijd verdubbelde, blijft de koersontwikkeling en multiple‑expansie in lijn met sectorgenoten, en leidt een hogere raming voor 2025-2027 tot een nieuw koersdoel bij KBC Securities van 26 euro (was 17,5 euro). Zonder verdere sectorbrede multiple‑stijging is het opwaarts potentieel beperkt, waardoor de “Opbouwen”-aanbeveling wordt herhaald.

Basic‑Fit overtreft omzet- en EBITDA‑verwachtingen en versnelt kasstroom dankzij leden- en clubgroei

• Basic‑Fit: het Nederlandse fitnessketenbedrijf rapporteerde een 2025‑omzet van 1,415 miljard euro, boven de verwachting, en een onderliggende EBITDA min huur van 344 miljoen euro, eveneens beter dan voorzien. Het ledenaantal steeg tot 4,82 miljoen, terwijl Clever‑Fit sinds november 3,5 miljoen euro bijdroeg en verrassend 17 extra clubs overnam, wat het totaal op 56 eigen clubs brengt. Door de eerste positieve vrije kasstroom en lagere groei in eigen clubopeningen zal de kasstroom verder versnellen, waardoor de update duidelijk positief uitvalt. Geen impact op de “Houden”-aanbeveling en koersdoel van 26 euro.

AMG installeert Hybrid Energy Storage System bij Aramco om efficiëntie en CO₂‑reductie te verbeteren

• AMG: het Nederlandse materiaaltechnologiebedrijf zal via dochteronderneming AMG LIVA zijn Hybrid Energy Storage System installeren in Aramco’s bulkplant in Tabuk, waar het geïntegreerd wordt in een bestaande zonne-installatie. De combinatie van lithium‑ion‑ en vanadium‑redoxflowbatterijen moet de efficiëntie, betrouwbaarheid en levensduur verhogen en zo bijdragen aan de Saudische 2030‑doelstellingen rond CO₂‑reductie en energie‑onafhankelijkheid. Dit project sluit aan bij het bredere IK Supercenter‑initiatief, dat inzet op metaalrecycling en een lokale waardeketen voor vanadium‑elektrolyten om de groei van de Saudische flowbatterijmarkt te ondersteunen.

Inclusio diversifieert financiering met nieuw investeringskrediet van 10 miljoen euro bij vdk bank

• Inclusio: het bedrijf kondigt de ondertekening aan van een investeringskrediet van 10 miljoen euro bij vdk bank. Dit krediet, met een looptijd van vijf jaar, stelt Inclusio in staat haar financieringsbronnen verder te diversifiëren en haar investeringen in sociaal en duurzaam vastgoed voort te zetten.

ABO Group laat notering opschorten op eigen verzoek volgens FSMA‑melding

• ABO Group: de notering is op vraag van het bedrijf opgeschort meldt het FSMA.

Datum en uur van publicatie: 26/01/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.