Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Dinsdag 15 november

• Bedrijfsresultaten
  • Walmart
  • Home Depot
  • Infineon
  • Vodafone Group
  • Evoqua Water Technologies
  • Azelis
  • TKH Group
  • Procter & Gamble
• Beleggersevents
  • News Corp (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Oxford Square
  • Target
  • Vinci
  • Waste Connections
• Macro-economie
  • Japan: BBP (3de kwartaal)
  • Australië: Monetaire beleidsvergadering notulen
  • China: industriële productie
  • EUR: Duits Economisch Sentiment
  • VS: PPI (oktober)

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws.
• Wat heeft de komende week in petto?
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Verenigd Koninkrijk: It’s recession time
• KBCS verlaagt koersdoel Fagron met behoud van 'Kopen'-advies
• Bedrijfsnieuws uit Amerika

Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika.

Tesla staat Chinese politie bij bij onderzoek naar ongeval

• Tesla zei zondag dat het de Chinese politie zal bijstaan bij het onderzoek naar een ongeval, waarbij één van zijn Model Y-auto's betrokken was, nadat lokale media hadden gemeld dat twee mensen waren omgekomen en drie gewond waren geraakt toen de bestuurder de controle over het voertuig verloor. Het incident op 5 november in de zuidelijke provincie Guangdong, doodde een motorrijder en een meisje van de middelbare school.

Meta Platforms stopt met ontwikkeling van slimme beeldschermen en smartwatches

• Facebook eigenaar Meta Platforms vertelde werknemers op vrijdag dat het zou stoppen met de ontwikkeling van slimme beeldschermen en smartwatches en dat bijna de helft van de 11.000 banen die het deze week schrapte technologische functies waren. De groep gaat verder onder meer ook de voice en video calling unit samenvoegen met andere messaging teams en een nieuwe divisie, Family Foundations, oprichten.

Roger Ng klaagt Tim Leissner aan voor meer dan 130 miljoen dollar

• Roger Ng, de voormalige bankier van Goldman Sachs die is veroordeeld voor het helpen plunderen van het Maleisische staatsinvesteringsfonds 1MDB, heeft vrijdag de kroongetuige van de regering, Tim Leissner, voor meer dan 130 miljoen dollar aangeklaagd wegens fraude. De klacht houdt in dat die herhaaldelijk zou gelogen hebben om zijn investeringen in energiedrankjesmaker Celsius Holdings en kunstmatige intelligentiebedrijf Sentient Technologies te stelen. Spannend.

Walt Disney bevriest aanwervingen en schrapt sommige banen

• Walt Disney plant om de aanwervingen te bevriezen en sommige banen te schrappen terwijl het streeft naar winstgevendheid van de Disney+ streamingdienst. Dat werd duidelijk in een memo van CEO Chapek naar de top van het Disney-concern.

Piloten van American Airlines Group fusioneren met Air Line Pilots Association

• De piloten van American Airlines Group hebben via hun vakbond unaniem ingestemd met een fusie met de Air Line Pilots Association (ALPA), die de piloten van de grote Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen United Airlines en Delta Air Lines vertegenwoordigt.

ExxonMobil en Pertamina ondertekenen overeenkomst van 2,5 miljard dollar

• ExxonMobil en het Indonesische staatsenergiebedrijf Pertamina tekenden een overeenkomst van 2,5 miljard dollar voor de verdere beoordeling van de ontwikkeling van een regionaal centrum voor koolstofafvang en -opslag in Indonesië.

Blackrock stelt lancering van ETF die investeert in Chinese obligaties uit

• Blackrock, de grootste vermogensbeheerder ter wereld, heeft de lancering van een ETF dat investeert in Chinese obligaties uitgesteld, te midden van toenemende spanningen tussen Washington en Peking. Dat meldde de Financial Times op zaterdag, die zich beroept op mensen die bekend zijn met de beslissing.

Theranos-oprichtster Holmes krijgt 15 jaar gevangenisstraf en 800 miljoen dollar boete.

• Theranos-oprichtster Elizabeth Holmes moet 15 jaar gevangenisstraf uitzitten en 800 miljoen dollar terugbetalen aan beleggers die zijn opgelicht bij de start-up van de bloedtest. Dat is althans de mening van de Amerikaanse aanklagers. Een jury veroordeelde de 38-jarige in januari voor vier aanklachten van fraude en samenzwering. Op elke aanklacht staat een maximum gevangenisstraf van 20 jaar. Elke straf zal waarschijnlijk gelijktijdig worden uitgezeten. Holmes richtte Theranos op in 2003 toen ze 19 was en dat bedrijf werd ooit gewaardeerd op 9 miljard dollar.

KBC Securities-analist Jeroen Van den Bossche opteerde voor een update van Fagrons bedrijfsmodel, in plaats van een lentewandeling door het herfstbos. Hij bekeek de huidige status het bedrijf vanuit de geografische segmentatie. Ondanks dat de recente kwartaalcijfers wat bezorgdheid opleveren over de regio Noord-Amerika, zal dat de belangrijkste groeimotor blijven. Wel werd de gemiddelde kapitaalskost (WACC) verhoogd tot 8,6%, zodat het koersdoel mechanisch werd verlaagd van 19,5 tot 18,5  euro. Hij behoudt wel het  “Kopen”-advies.

‘Fagron Trifecta: Noord-Amerika, EMEA en LATAM’

Voor de goede verstaander geven we eerst en vooral graag duiding bij het woord “Trifecta”. Dat verwijst vrij vertaalt naar een vorm van wedden waarbij de gokker de eerste drie plaatsen in een paardenrace in de juiste volgorde probeert te selecteren. Jeroen Van den Bossche denkt dus dat Noord-Amerika de groeimotor zal blijven en dat Latijns-Amerika (LATAM) achter zal hinken op Europa (EMEA). Dat verdient een woordje uitleg.

Fagron levert grondstoffen voor geneeskundige bereidingen en is uniek gepositioneerd: als enige in deze sector is het wereldwijd actief. Het is actief in de segmenten Brands and Essentials (B&E), onder meer (half)afgewerkte producten en materialen en ruwe grondstoffen, en Compounding Services (CS), onder meer (niet-)steriele verbanden.

Terwijl Fagron een enkele kwartalen geleden een somber beeld moest schetsen over de gang van zaken in 2021, werd 2022 een nieuwe springplank voor de groei van het bedrijf.

Geografische groei toegelicht

• De Noord-Amerikaanse regio moet in de toekomst de groeimotor van Fagron worden en blijven, voornamelijk gevoed door de Wichita-fabriek, ondanks enkele tegenslagen die tijdens het laatste gesprek over de derde kwartaalresultaten aan het licht kwamen (problemen met de toeleveringsketen m.b.t. steriele spuiten). Gelukkig voor Fagron worden deze tegenslagen gecompenseerd door een zwakke euro en de overname van LETCO, waardoor de geografische regio nog steeds een 39,5% groei op jaarbasis (18,6% organische groei).
• EMEA was het historische bolwerk van het bedrijf. Terwijl die positie leed onder registraties van enkele van de belangrijkste Nederlandse producten door concurrenten (waardoor de mogelijkheid voor magistrale bereidingen wegvalt), komt de regio is nu langzaam weer op gang. Hierbij moet worden gewezen op het belang van de Poolse productiefaciliteit, die toekomstige margegroei mogelijk maakt.
• LATAM wordt vooral aangedreven door Fagrons activiteiten in Brazilië, maar ook door de activiteiten in Colombia en Mexico. Hoewel de groeipercentages, zowel qua inkomsten als qua marge in het verleden indrukwekkend zijn geweest, denkt Jeroen Van den Bossche dat dat zal vertragen in de komende jaren tot een gemiddelde groei (CAGR) over vijf jaar met hoge cijfers.

Op zoek naar groei

Fagron moet de komende jaren blijven groeien aan een gemiddelde tempo (CAGR) van 9,5%, door een combinatie van organische groei en fusies en overnames in EMEA en Noord-Amerika. Ook mogen beleggers zich verwachten aan fusies en overnames in de regio's EMEA en Noord-Amerika. Operationeel gezien zijn er dus maar weinig obstakels in zicht.

KBC Securities over Fagron

De huidige marktomstandigheden spelen een rol in de waardering, want door de gestegen rentes verhoogde Jeroen Van den Bossche de gemiddelde kapitaalskost (WACC) tot 8,9%, onder meer door een verhoging van de risicovrije rente tot 2,5%. Bovendien werd het Fagron-model herzien met nieuwe verwachtingen, wat uiteindelijk leidt tot een koersdoelverlaging van 19,5 euro naar 18,5 euro. Aangezien het aandeel vandaag verhandeld wordt aan zo’n 12,4 euro is het duidelijk dat Fagron momenteel zeer ondergewaardeerd is. Het “Kopen”-advies blijft daarom op de tabellen staan.

De beleggingsmogelijkheden in Fagron zijn veelvoudig; ten eerste is het een defensieve speler op een groeiende markt van farmaceutische bereidingen. Deze laatste zal blijven groeien als gevolg van de toegenomen belangstelling en wens van de medische gemeenschap om over te stappen op patiëntspecifieke zorg.

Aangezien de standaard farmaceutische industrie nooit in staat zal zijn de behoeften van alle patiënten, zullen de mogelijkheden voor Fagron toenemen. Een belangrijk element is de toenemende vergrijzing van de bevolking in de westerse wereld, een van de belangrijkste doelgroepen van de bereidingsindustrie. Voorts verwacht Jeroen Van den Bossche dat Fagron in de toekomst dankzij een stabiele gemiddelde groei van zo’n 9,4% en dankzij blijvend hoge bedrijfskasstromen (EBITDA) een sterk cash genererend bedrijf zal blijven.

De recente toeleveringsproblemen zoals de situatie rond injectiespuiten in de VS en de mogelijke registratie van producten in belangrijke markten dat tot omzetverlies kan leiden in Nederland, moeten beleggers er wel bij nemen. Dat geldt ook voor potentiële veranderingen in de regelgeving, vooral in de Noord-Amerikaanse regio, waar kwaliteitsproblemen in faciliteiten mogelijk kunnen leiden tot waarschuwingsbrieven van de FDA en in het ergste geval sluiting van die faciliteiten.

Het Fagron-aandeel noteert momenteel aan een koers van 12,43 euro (+0,16%).

De donkere economische wolken die al een tijdje in de verte lonkten, arriveerden in het derde kwartaal op het Britse vasteland. De groei kromp er met 0,2% op kwartaalbasis, na een groei met slechts 0,2% het kwartaal daarvoor. Op jaarbasis is het Britse bbp nu nog slechts 2,4% groter dan in dezelfde periode voorheen, terwijl dat cijfer in het tweede kwartaal nog afklokte op 4,4%. Dat is weinig opbeurend en bovendien zijn de vooruitzichten allerminst rooskleurig. Wel lagen de groeicijfers boven de voorspellingen, want die mikte op een krimp met 0,5% op kwartaalbasis en een expansie met 2,1% op jaarbasis, laat KBC Economics weten.

Particulieren geven er de brui aan

Recessie-alarm in het VK, vooral omdat de particuliere consumptie het vorig kwartaal liet afweten. Die brokkelde namelijk met 0,5% af ten opzichte van het tweede kwartaal. Overheidsuitgaven, bedrijfsinvesteringen en vooral netto-export beperkten dan weer de schade voor de economie. De Bank of England, de Britse centrale bank, vreesde eveneens voor een krimp van 0,5% en zat dus pal op de realiteit. Analisten hadden erger ver wacht, en slaakten daardoor een matige zucht van opluchting.

Toch bieden de cijfers maar een magere troost. Volgens diezelfde Bank of England markeert het voorbije kwartaal namelijk de start van een lange recessie die - afhankelijk van het niveau van de beleidsrente - kan duren tussen eind 2023 en halfweg 2024. De totale economische terugval loopt naar schatting op tussen 1,7% en bijna 3% van het post-pandemische niveau.

Dat het momentum verslechtert is overigens ook zichtbaar in de maandelijkse cijferreeks die op hetzelfde moment werd vrijgegeven. De maandelijkse bbp-groei in september stuikte 0,6% ineen. Vooral de dienstensector krijgt klappen. Dat is een rechtstreeks gevolg van de hoge inflatie die stevig de tanden in het gezinsbudget zet.

Pondperikelen

Het Britse pond profiteerde vrijdag nog van een zwakke dollar na de Amerikaanse inflatiecijfers een dag eerder (£1 = $1,183). Tegenover de euro (en de rest van de belangrijkste G10-munten) kon het “Pound Sterling” echter geen vuist maken: het muntpaar EUR/GBP sloot op 0,875, komende van 0,871. De Britse munt deed het de afgelopen weken trouwens niet eens zo slecht, dankzij de enorme beleidsbocht die genomen werd door de tandem van nieuwe beleidsvoerders Sunak-Hunt. Hunt’s fiscaal conservatief beleid (“iedereen zal meer belastingen moeten betalen”) herstelde een deel van het verloren gegane vertrouwen onder het duo Truss-Kwarteng.

Maar nu de recessie is ingezet, verschuift de aandacht van de markt mogelijks wat meer naar de economische gevolgen van die moeilijke, maar noodzakelijke beleidskeuzes. KCB blijft daarom structureel voorzichtig over de waarde van het Britse pond.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: KBC - ING - Alfen - UCB - Sofina - ASML - VGP - bpost - Telenet - Solvay

Maandag 14 november

• Bedrijfsresultaten
  • Nippon Paint
  • Aperam
  • Nordes
  • Greenyard
  • Nextensa
• Beleggersevents
  • Shoprite Holdings (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Aperam
  • Bank of America
  • Berry Petroleum
  • BlackRock
  • Chemours
  • ConocoPhilips
  • Eli Lily
  • Exxon Mobil
  • Ford Motor
  • Helmerich Payne
  • KBC
• Macro-economie
  • China: PPI (maandelijks)
  • EUR: Industriële Productie (maandelijks)
     

Dinsdag 15 november

• Bedrijfsresultaten
  • Walmart
  • Home Depot
  • Infineon
  • Vodafone Group
  • Evoqua Water Technologies
  • Azelis
  • TKH Group
  • Procter & Gamble
• Beleggersevents
  • News Corp (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Oxford Square
  • Target
  • Vinci
  • Waste Connections
• Macro-economie
  • Japan: BBP (3de kwartaal)
  • Australië: Monetaire beleidsvergadering notulen
  • China: industriële productie
  • EUR: Duits Economisch Sentiment
  • VS: PPI (oktober)

Woensdag 16 november

• Bedrijfsresultaten
  • Nvidia
  • Tencent
  • Cisco
  • Lowe's Companies
  • Metro
  • Western Digital
  • Grab
  • Alstom
• Beleggersevents
  • Oracle (algemene vergadering)
  • Sonic Healthcare (algemene vergadering)
  • Mithril Resources (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Amgen
  • Apollo Global Management
  • Microsoft
  • Philips 66
  • SBA Communications
  • ThomsonReuters
• Macro-economie
  • VK: CPI
  • VS: Kern detailhandelsverkopen (oktober en jaarlijks)
  • EU: Lagarde (ECB) spreekt

Donderdag 17 november

• Bedrijfsresultaten
  • Alibaba Group
  • Siemens
  • Applied Materials
  • Palo Alto
  • Bouygues
  • Halma
  • Kohl's
  • Atenor
  • EVS
  • General Motors
  • Gimv
  • Home Invest
  • IBA
  • Lucas Bols
  • NN Group
• Beleggersevents
  • Independence Group (algemene vergadering)
  • Forfarmers (investeerdersdag)
  • General Motors (investeerdersdag)
• Ex-dividend
  • 3M
  • Aveva
  • Barrett
  • Bath & Body Woods
  • Bunzl
  • Carlyle Group
  • Chevron
  • Cognizant
  • Cummins
  • Eutelsat
  • Genus
  • GSK
  • Pershing Square
  • Unilever
  • Whirlpool
• Macro-economie
  • Australië: Verandering werkgelegenheid
  • EU: CPI (jaarlijks)
  • VS: Bouwvergunningen, eerste aanvragen werkloosheidsvergoeding

Vrijdag 18 november

• Bedrijfsresultaten
  • Estée Lauder
  • JD.com
  • Foot Locker
  • Bekaert
• Beleggersevents
  • Sysco (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Mowi
  • Permian Resources
  • Wheaton Precious Metals
  • Alcoa
• Macro-economie
  • EU: Lagarde (ECB) spreekt
  • VS: bestaande huizenverkopen

BioNTech SE koopt productiefaciliteit in Singapore van Novartis

• BioNTech SE, de Duitse biotech die samen met Pfizer een veelgebruikt COVID-19-vaccin ontwikkelde, heeft een productiefaciliteit in Singapore gekocht. Dat markeert de eerste stap van het bedrijf in Azië. De faciliteit werd gekocht van Novartis en wordt de eerste faciliteit voor mRNA, om de productie van vaccins voor de regio Azië-Stille Oceaan te ondersteunen. Er werden geen financiële details vrijgegeven.

Verkoop van bepaalde investeringsbankactiviteiten bij Crédit Suisse roept wrevel op

• De recente beslissing van bank Crédit Suisse om bepaalde investeringsbankactiviteiten af te stoten, wordt kritisch bekeken door ten minste twee beleggers en een volmachtadviseur. Die maken zich zorgen over de manier waarop de Zwitserse bank potentiële belangenconflicten van twee bestuurders heeft beheerd. Voor het management is de deal nodig om zich te concentreren op de winstgevende vermogensbeheeractiviteiten.

Sonova‘s halfjaarwinst iets onder verwachting door vertraging op wereldmarkt

• Sonova, 's werelds grootste producent van hoortoestellen, zag de halfjaarwinst iets onder verwachting uitkomen, door een vertraging op de wereldmarkt. De hoortoestellenmarkt was zich nochtans aan het herstellen van de gevolgen van de coronapandemie, zodat patiënten opnieuw dokters of audiciens konden bezoeken, maar worstelt nu met hogere inputkosten en een matige vraag van door inflatie getroffen consumenten. De bedrijfswinst (EBITA) steeg met 3% bij constante valuta tot 398,1 miljoen Zwitserse frank, terwijl op 399 miljoen werd gemikt. Voor heel het jaar wordt nu gemikt op de onderkant van de eerdere prognoses (een omzetgroei van 15 à 19% en groei van de EBITA met 6 à 10%).

Roches kandidaat-medicijn voor behandeling van ziekte van Alzheimer faalt

• Roche zei dat zijn kandidaat-medicijn voor de behandeling van de ziekte van Alzheimer in twee studies niet duidelijk kon aantonen dat het de progressie van dementie vertraagt, waardoor het geen gelijke tred kan houden met een recent ontwikkelingssucces van rivalen Biogen en Eisai. Zonder het bereiken van het primaire doel kan gantenerumab niet verder, vooral niet omdat de resultaten ook al niet statistisch betrouwbaar waren.

Teleperformance heeft woensdag een ontmoeting met vertegenwoordigers van Colombia

• Het kantoorondersteunende technologiebedrijf Teleperformance heeft woensdag een ontmoeting met vertegenwoordigers van het Colombiaanse ministerie van Arbeid, nadat Colombia een onderzoek had geopend naar het bedrijf in verband met zijn werkpraktijken in het land. Teleperformance stelt daar meer dan 41.000 werknemers tewerk. “Als een verantwoordelijke en gezagsgetrouwe onderneming zullen we de autoriteiten volledig steunen bij elke herziening die zij zouden willen uitvoeren” klinkt het gedwee.

KBCS spijkert waarderingsmodel van AholdDelhaize bij zonder impact op koersdoel en advies

• Naar aanleiding van de cijfers die AholdDelhaize vorige week bekendmaakte spijkerde KBCS het waarderingsmodel bij en stelde de ramingen voor 2022 naar boven bij. Het werd dan ook een sterk kwartaal, al dienen de optisch erg sterke marges in de VS genuanceerd te worden. De trage evolutie in Europa zal aanhouden, maar het nieuwe aandeleninkoopprogramma van 1 miljard euro is een opsteker. Ahold Delhaize heeft voldoende capaciteit om dit programma ook na 2023 voort te zetten. Geen impact op “Kopen”-advies en 32 euro koersdoel.

CHMP neemt aanbeveling van PRAC over ten aanzien van JAK-remmers, meldt Galapagos

• Galapagos liet vorige week vrijdag weten dat het Europese Comité voor geneesmiddelen voor menselijk gebruik (CHMP) de aanbeveling van het PRAC heeft overgenomen om maatregelen toe te voegen om het risico op ernstige bijwerkingen met JAK-remmers voor chronische ontstekingsziekten te minimaliseren. Voor zowel de behandeling van Reumatoïde artritis als ulceratieve colitis verandert de hoofddosering niet, tenzij voor risicopatiënten, waar deze kan worden verlaagd tot 100 mg. Voorlopig blijft KBCS bij het “Houden”-advies en 60 euro koersdoel.

Greenyard doet zowel qua volumes als qua prijzen beter dan markttrend

• Greenyard heeft het zowel qua volumes als qua prijzen beter gedaan dan de markttrend. Tegenover een krimpende Europese versmarkt heeft Greenyard zijn marktaandeel in het verssegment vergroot. Ook de volumes in het Long Fresh-segment groeiden in de eerste jaarhelft. Wel is de timing van de doelstellingen van 2025 onzeker geworden door de hoge inflatie, leveringsonderbrekingen en droogteperiodes. Maar op korte termijn moet de getoonde veerkracht aanhouden. KBC Securities verlaagt vandaag het koersdoel van 13,1 naar 11,5 euro, terwijl het advies daalt van “Kopen” naar “Opbouwen”.

UCB's zilucoplan is beoordelingsfase ingegaan bij regelgevende instanties in VS en EU

• UCB's zilucoplan is de beoordelingsfase ingegaan bij regelgevende instanties in de VS en de EU voor de behandeling van AChr-Ab+-patiënten die lijden aan gegeneraliseerde myasthenia gravis (gMG). Goedkeuringsbesluiten worden nu verwacht tegen het einde van 2023, waardoor het middel de verwachte goedkeuring van argenx' subcutane efgartigimod voor dezelfde patiëntenpopulatie op de voet volgt. De gMG-tandem van UCB vertegenwoordigt samen met rozanolixizumab 14% van de som der delen waardering en dus blijft KBCS positief ten aanzien van UCB. Geen impact op 110 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Lager koersdoel voor Fagron bij KBCS: van 19,5 tot 18,5 euro.

• KBC S bekeek de huidige situatie van Fagron vanuit de geografische segmentatie. Hoewel recente resultaten enige bezorgdheid aan het licht brachten in de regio Noord-Amerika, gelooft KBC S dat dat de belangrijkste groeimotor voor het bedrijf zal zijn. Na herziening van het waarderingsmodel werd de gemiddelde kapitaalskost (WACC) verhoogd tot 8,6%, zodat het koersdoel mechanisch werd verlaagd van 19,5 tot 18,5  euro. Het “Kopen”-advies bleef behouden.