ma. 7 nov 2022
Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat:
Dinsdag 8 november
Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee:
Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika.
Apple verlaagt iPhone 14-productie tijdelijk door covidproductiebeperkingen
Meta kondigt deze woensdag massaontslag aan
Operationele winst vorig kwartaal stijgt met 20% tot 7,8 miljard dollar bij Berkshire Hathaway
Exxon Mobil neemt 2 miljard dollar verlies op verkoop van Santa Ynez-veld in Californië
Bij Eli Lilly vertrekken medewerkers omwille van abortusverbod in Indiana
De analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, is gestart met de opvolging van het bedrijf. Hij heeft een houden-aanbeveling en koersdoel van 450 dollar.
Berkshire Hathaway?
Berkshire Hathaway is een gediversifieerd conglomeraat onder leiding van Warren Buffett en zijn adjuncten (Greg Abel, AjitJain). Buffett wordt door velen beschouwd als de beste belegger aller tijden omwille van zijn uitzonderlijk hoge beursrendementen. Zelf heeft hij meer dan 35% van de aandelen van Berkshire in handen. Indien je in Berkshire investeert, investeer je indirect in zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven. Berkshire is actief over de verschillende sectoren heen, waarbij de investeringsfocus ligt op defensievere sectoren zoals financials, energieproductie en defensieve/niet-cyclische consumenten-goederen. Dit verklaart waarom de financiële resultaten van Berkshire Hathaway als graadmeter van de Amerikaanse economie worden gezien. Berkshire Hathaway is een waardig alternatief voor een tracker, zeker wanneer men in Amerikaanse aandelen wilt beleggen zonder een te hoge blootstelling aan technologie te hebben. Maar we merken ook op dat Buffett sinds het 3de kwartaal van 2024 geen eigen aandelen meer heeft ingekocht en zijn beursgenoteerde posities stelselmatig aan het verkopen is omdat hij zowel Berkshire als de Amerikaanse beurs te duur vindt.
Sterktes
Zwaktes
De Amerikaanse holding Berkshire Hathaway zag de operationele winst vorig kwartaal 20% stijgen op jaarbasis tot 7,8 miljard dollar omdat Warren Buffett en de zijnen meer rendement behaalden uit een brede portefeuille aan investeringen. Per aandeel werd 5.290 dollar winst geboekt, terwijl op 4.200 dollar werd gemikt. De stijgende rente vormde de rode draad doorheen de resultaten, grotendeels in positieve zin. Op nettobasis, echter, werd wel zo’n 2,69 miljard dollar verloren omdat de stijgende inflatie, dalende aandelenkoersen en orkaan Ian de verbetering in veel van de bedrijven van het conglomeraat teniet deden. Berkshire heeft nog 109 miljard dollar in kas, tegenover 144 miljard dollar per einde 2021, onder meer door zo’n 5,5 miljard dollar inkopen van eigen aandelen, weet financieel econoom Tom Simonts.
Het conglomeraat van het Orakel van Omaha realiseerde tegen de verwachtingen in een sterk bedrijfsresultaat. Dat steeg met 20% tot boven de analistenverwachtingen. Er werd geprofiteerd van de toegenomen vraag naar van nieuwe woningen, industriële producten en energie, terwijl de inflatiebestrijdingscampagne van de Fed meer inkomsten genereerde in de portefeuille verzekeringsbeleggingen.
Meer aandelen in portefeuille
In de aandelenportefeuille kocht Buffett & Co in dalende aandelenmarkten een pak meer aandelen van voorheen (+3,7 miljard dollar), zodat de waarde van de portefeuille steeg tot 306 miljard dollar. Die stijging werd ook geholpen door het opbouwen van het ondertussen 20,9% grote belang in Occidental Petroleum. Ook kocht de groep 1,05 miljard dollar eigen aandelen terug, waarmee het tempo van het inkoopprogramma werd gereduceerd ten opzichte van kwartaal twee.
De aankopen bleven in oktober, na het afsluiten van het derde kwartaal rapport, onverminderd doorgaan, eveneens aan een ietwat gereduceerd tempo. Mogelijk geeft daar aan wat de impact is en blijft van wereldwijde toeleveringsverstoringen, Chinese covidbeperkingen en de oorlog in Oekraïne, waarmee de tientallen bedrijven in de portefeuille nog steeds te maken hebben.
Nietszeggend nettoverlies
Het nettoverlies bedroeg 1.832 dollar per klasse A-aandeel, vergeleken met een winst van 10,34 miljard dollar een jaar eerder, zo’n 6.882 dollar per aandeel. Zo’n daling heeft Warren Buffett steeds naast zich neer gelegd voor wat betreft belangrijkheid, omdat dat resultaat niet de juiste onderliggende waarde-evolutie weergeeft. En dat lijkt te kloppen als we naar de feiten kijken : de resultaten omvatten 10,45 miljard dollar waardedalingen op beleggingen en derivaten, omdat de aandelenkoersen van onder meer Apple terugvielen (al bleef dat wel erg beperkt).
Ook zorgde een sterkere Amerikaanse dollar voor een winst van 858 miljoen dollar op de schuld die niet in dollars uitgedrukt is. Ondertussen zorgde de agressieve verhoging van de korte rente door de Fed voor een stijging van de inkomsten uit verzekeringsbeleggingen met 21%, waarbij de inkomsten uit Amerikaanse obligaties en andere schulden bijna verdrievoudigden tot 397 miljoen dollar.
Dat zegt allemaal niet veel, maar de boekhoudregels maken nu eenmaal dat dergelijke veranderingen meegerekend moeten worden, zelfs als er geen aandeel gekocht of verkocht wordt.
Fors hoger operationeel resultaat
Veel belangrijker is de onderliggende bedrijfswinst. Die steeg tot 7,76 miljard dollar, zowat 5.294 dollar per klasse A-aandeel, tegenover 6,47 miljard dollar, of 4.331 dollar per aandeel, een jaar eerder. En dat is best opvallend, om niet te zeggen zonder meer sterk: in de cijfers zit namelijk een verlies van 2,7 miljard dollar na belastingen vervat door orkaan Ian. Los daarvan steeg de totale omzet met 9%, terwijl de uitgaven met 7% toenamen.
De dalingen werden gecompenseerd door winststijgingen van 6% bij Berkshire Hathaway Energy en 20% bij de productie, dienstverlening en detailhandel, waaronder Clayton Homes.
Op olifantenjacht met 109 miljard dollar
Berkshire eindigde het derde kwartaal met 109 miljard dollar cash tegenover 105,4 miljard dollar per einde juni, hoewel het vorige maand 11,6 miljard dollar uitgaf voor de aankoop van het verzekeringsbedrijf Alleghany. Op het piekmoment, vorig jaar, bedroeg de oorlogskas nog net iets minder dan 150 miljard dollar. De jacht op olifanten, waarmee de iconische investeerder naar hele grote deals verwijst, blijft open.
Het A-aandeel van Berkshire Hathaway noteerde vrijdagavond tegen een koers van 432.000 USD (+0,7%).
Het B-aandeel was 287,47 USD waard (+1,28).
Ryanair, één van de laatste grote luchtvaartmaatschappijen die hun kwartaalresultaten bekendmaakten, toonde opnieuw aan hoe winstgevend de zomerperiode was voor luchtvaartmaatschappijen. Hun nettowinst kwam in het laatste kwartaal uit op 1,20 miljard euro, wat in lijn was met de vrij hoge verwachtingen van analisten. Zowel de omzet als de kosten laten zeer sterke, solide cijfers zien, volgens KBC Asset Management-analist Tom Noyens.
Priority Boarding
De groepsomzet werd zowel op volume- als op opbrengstniveau aangedreven. Afgelopen zomer halfjaar (maart tot september) vlogen 95,1 miljoen passagiers met Ryanair. Dat is 11% meer dan voor de zomer. Het rendement van die passagiers was het gevolg van zowel hogere tarieven, want ze betaalden hogere prijzen (ongeveer 7% meer dan vóór de covidcrisis) en gaven ook veel meer uit aan extra diensten. Hun neveninkomsten per eenheid (extra diensten buiten de standaard ticketprijs) stegen afgelopen kwartaal met 19,8% tot 23,51 euro extra per passagier. Dat was vooral te danken aan het feit dat veel passagiers overstapten van standaard tickets naar priority boarding.
Dure brandstof
Wat de kosten betreft, blijft Ryanair de minst dure luchtvaartmaatschappij van Europa. De kosten per passagier exclusief brandstof daalden tot minder dan 30 euro per passagier. Brandstofkosten blijven een belangrijk onderwerp voor alle beleggers in de sector, maar Ryanair kon de brandstofdekking voor 2023 tot 87% uitbreiden voor “slechts” 70 dollar per vat. Daarmee is Ryanair de best gedekte luchtvaartmaatschappij in Europa.
Ryanairs vooruitzichten
Wat de vooruitzichten betreft, is Ryanair in het algemeen zeer voorzichtig en de laatste prognose was niet anders. Ryanair schetst de voorspelde moeilijkheden met mogelijke nieuwe covidgolven of politieke onzekerheden rond Oekraïne en Rusland. De vrees voor een recessie werd voorgesteld als potentiële voordelen voor Ryanair, omdat de mensen op zoek zullen gaan naar de goedkoopste luchtvaartmaatschappijen om mee te reizen. Die kunnen zo marktaandeel winnen.
Ryanair verhoogde niettemin de vooruitzichten voor het volledige jaar 2023 van 166,5 naar 168 miljoen passagiers met gestaag stijgende aantallen in de jaren daarna. Al wees de luchtvaartmaatschappij wel naar de moeilijkheden aan de kant van vliegtuigbouwer Boeing bij de levering van de 737-vliegtuigen.
KBC Asset Management over Ryanair
Tom Noyens behoudt het “Kopen”-advies voor Ryanair, dat volgens hem zeer goed gepositioneerd is, zowel op financiële basis (het heeft bijna geen nettoschuld op de balans) als op basis van bedrijfsperspectief. Ryanair steekt operationeel de concurrenten ook de loef af omdat het marktaandeel blijft winnen in cruciale regio's.
Wel verlaagde Tom Noyens de waarderingsmultiple in de waardering iets om beter rekening te houden met een moeilijker seizoen dat komen gaat. Maar Ryanair is goed gepositioneerd om deze periode te doorstaan, omdat reizen een luxeartikel is waarop mensen in moeilijkere periodes bezuinigen, denkt Tom Noyens. Niettemin is en blijft Ryanair de best gepositioneerde luchtvaartmaatschappij en dus zal het eens te meer beter uit deze periode komen.
Het Ryanair-aandeel noteert momenteel aan 13 euro (+5,8%).
Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden!
Vandaag in de top 10: Colruyt - argenx - KBC Group - Solvay - Ackermans & van Haaren, Galapagos, GBL, Recticel, ING, Ageas
Maandag 7 oktober
Dinsdag 8 november
Woensdag 9 november
Donderdag 10 november
Vrijdag 11 november
Morgen zijn er Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. De kansen op een Democratische overwinning waren in de zomermaanden aanzienlijk toegenomen en hun voorsprong bedraagt nog altijd 1,9%. Stijgende rentevoeten en hoge inflatiecijfers hebben de Republikeinen echter weer op de been geholpen. Zal een Democratische overwinning leiden tot hogere uitgaven? En wat met Joe Bidens agenda? Onze KBC Economen hebben er een mening over.
Ryanair boekte in eerste jaarhelft grootste winst ooit na belastingen: 1,37 miljard euro
Wordline koopt deel van activiteiten van Italiaanse bank Banco Desio
Adidas wil huidige topman van Puma benoemen ter vervanging van Kasper Rørsted
TomTom krijgt nieuwe wereldwijde opdracht van autofabrikant Stellantis
Agfa maakt op woensdag 9 november 2022 voorbeurs derdekwartaalresultaten bekend
Geen nieuwe verrassingen in officiële kwartaalresultaten van PostNL
Bouwgroep Heijmans bouwt passagiersterminal op Eindhoven Airport uit