Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Donderdag 16 november

• Bedrijfsresultaten
  • Tencent Holdings, Oracle, Cisco, Palo Alto Networks, JD.com, Infineon, Alcon, Experian, Clorox, Aegon, Home Invest, IBA, Lucas Bols, Onward Medical, Siemens, Unifiedpost, Walmart
• Beleggersevents
  • Western Digital (algemene vergadering)
  • Econocom (investeerdersdag)
  • Arcadis (investeerdersdag)
• Ex-dividend
  • 3M, abrdn Property, Amgen, Barrrett, Bunzl, Chevron, GSK, JM Smucker, Lancashire, Marks & Spencer, Persching Square, Philips 66, Shell, Unilever, Whirlpool,
• Macro-economie
  • EU: Nederlandse Werkloosheidscijfer, Lagarde, eerste aanvragen werkloosheidsvergoeding

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Mee m/d markt: 'Risk-on rally door inflatiemeevaller'
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Sterke groeimotoren bij Agfa, maar filmactiviteiten onder druk

• DCC kondigde een sterke winstgroei aan voor het eerste halfjaar van hun boekjaar 2024. De groei bedroeg 12,2% op jaarbasis tegen constante wisselkoersen. Hun aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) groeide 4,4% autonoom en als we de fusies en overnames meenemen in de resultaten, zien we een aangepaste EBITDA-groei van 7,8%. Deze resultaten zijn bijna 10% hoger dan de gemiddelde analistenverwachting.

• Energie is de groeimotor van de bedrijfsresultaten en is de belangrijkste divisie binnen het bedrijf. DCC Energy realiseerde een autonome winstgroei van 21% op jaarbasis, geholpen door een eenvoudiger vergelijkingsmateriaal en een voortdurende verschuiving naar koolstofarmere oplossingen. De andere twee afdelingen staan voor meer uitdagingen en kwamen iets onder de verwachtingen uit. DCC Healthcare rapporteerde een autonome daling van de operationele winst met 28%, die grotendeels werd veroorzaakt door aanhoudend moeilijke marktomstandigheden en voorraadafbouw in Health & Beauty. DCC Technology zag de autonome operationele winst met 13,4% dalen als gevolg van de aanhoudend zwakke consumentenvraag naar Tech producten, terwijl B2B robuuster bleef.

• Over het geheel genomen zijn deze resultaten zeer goed, gezien het feit dat de eerste helft van hun boekjaar doorgaans het zwakste deel is. Vanuit een historisch perspectief merken we op dat de eerste helft slechts 30-35% van de jaarresultaten vertegenwoordigt. Daarom spreken de resultaten van vandaag optimistisch over de vooruitzichten voor het hele jaar. Het management merkt op dat hun boekjaar 2024 "opnieuw een jaar van groei van het bedrijfsresultaat en voortdurende ontwikkelingsactiviteiten" zal zijn.

• Op de kapitaalmarktdag in september kondigde DCC al 5 overnames aan op het gebied van energiebeheer en -diensten. Vandaag hebben ze er nog een aan toegevoegd: Progas, voor een totaal van 140m GBP. Dit is een toonaangevende LPG-distributeur in Duitsland en samen met hun bestaande TEGA-dochteronderneming zouden ze nu een marktaandeel van 10% hebben in een nogal gefragmenteerde markt. De overname lijkt te passen in hun strategische positionering met LPG als een belangrijke koolstofarmere brandstof en een potentiële bron voor meer klantenovereenkomsten. Het management wees op de potentiële synergievoordelen van de integratie van Progas in hun bestaande bedrijfsonderdelen vanaf boekjaar 2025.

• Als eerste reactie is KBC analist Andrea Gabellone zeer positief over de resultaten en benadrukt hij de goedkope waardering van de naam.  Hij wijst op het belang van de resultaten van DCC energy, het belangrijkste onderdeel van het bedrijf. 

Voor de bel

• De futures op Wall Street stegen deze morgen nadat een bemoedigend inflatierapport de hoop aanwakkerde dat de Amerikaanse rente zijn hoogtepunt heeft bereikt. Vandaag kijken beleggers naar de cijfers over producentenprijzen en detailhandelsverkopen die later op de dag verschijnen.

• Europa's STOXX 600 klom naar een hoogste stand in meer dan een maand door de afnemende inflatie in de belangrijkste economieën. De Japanse Nikkei sloot hoger en overschreed voor het eerst het psychologische niveau van 33.000 voor het eerst in bijna twee maanden, na sterke bedrijfswinsten en dovish Fed-betrouwbaarheidsuitspraken (redactie : dovish : mikt op rentedalingen). In China steeg de CSI 0,7% en de Hang Seng met maar liefst 3,92% wegens goede economische cijfers (oa. de industriële productie).

• De goudprijs steeg naar een hoogste punt in een week. Ondertussen steeg de dollar na de grootste daling in een jaar. De olieprijzen daalden door tekenen dat de productie in de V.S. haar piek heeft bereikt, wat positieve signalen van de vraag naar ruwe olie uit topconsument China tenietdeed.

Topnieuws

Elke maand blikken de collega's van KBC Private Banking terug op de financiële markten en de economie in 'De wereld in beeld'

• De internationale aandelenmarkten hebben het al een tijdje moeilijker. De overgang van jaren stimulerend beleid met ultra-lage rentes naar de huidige omgeving met hogere rentes, die naar alle waarschijnlijkheid langer aanwezig zullen zijn, is er abrupt gekomen. En heeft menig aandelenbelegger verrast. De kritische blik waarmee analisten en investeerders naar bedrijfsresultaten kijken is terug. In de huidige omgeving maakt het wel degelijk opnieuw uit of een bedrijf consensusverwachtingen haalt ja dan neen en wat de vooruitzichten zijn. Bedrijven die onder de al erg laag gepositioneerde lat uitkomen worden dan ook zwaar afgestraft. Bedrijven die boven de lat uitkomen worden karig beloond. Het lijkt wel alsof er een zuivering van het speelveld aan de gang is, alsof ergens een speler aan de knoppen zit die de reset-knop heeft gevonden en iedereen met de neus op de feiten wil drukken. Wel, missie geslaagd. Voor vele aandelen is die reset misschien ook wel eens gezond. Waarderingen die teruglopen naar ‘normale’ niveaus, analisten die opnieuw hun werk kunnen gaan doen en écht zoeken naar de parels in de markt en een gezonde hernieuwde interesse in de balans van bedrijven. Er ligt werk op de plank. Veel werk. En laat ons dat nu net niet afschrikken. Hebben we al verteld dat onze mouwen opgestroopt zijn? 

De Amerikaanse inflatie voor oktober (en november) samen met twee arbeidsmarktrapporten stonden aangevinkt als ‘bepalend’ in het debat of de Fed de rente in december nog een laatste keer zou (moeten) verhogen. Ondanks een neutrale analyse van voorzitter Powell op de persconferentie na de beleidsbeslissing van 1 november (onveranderd op 5.25%-5.50%), achtte de markt de kans op een laatste verhoging toen al onwaarschijnlijk. De KBC-economen geven hun visie. 

Hoewel de omzet, 280 miljoen euro, in het derde kwartaal onder de verwachting van KBC Securities-analist Guy Sips lag, zag hij een stevige groei bij Agfa’s groeimotoren. De filmafdeling blijkt wel onder druk te staan. Agfa behield de voortuitzichten. Guy Sips verlaagde het koersdoel.

Zirfon-membranen winstgevend

Positief nieuws is dat Agfa in derde kwartaal in 2023 opnieuw een positieve vrije kasstroom wist te boeken (5 miljoen euro). In DPC (Digital Print & Chemicals) hintte Agfa op een groei van de Zirfon-activiteiten, die voor het eerst ook bijdragen aan de winstgevendheid.

Daarnaast verbeterde de winstgevendheid voor Digital Print ook stevig, zegt Guy Sips. En dat ondanks een klimaat van matige investeringen in apparatuur door klanten, terwijl de filmactiviteiten onder druk stonden door de macro-economische omstandigheden en wisselkoersschommelingen.

In radiologieoplossingen, zag het onderdeel directe radiografie een verbeterde winstgevendheid in een matig aantrekkende markt, terwijl Medical Film worstelde met de nieuwe, gecentraliseerde inkooppraktijken in China en met macro-economische en geopolitieke omstandigheden.

Bij Healthcare IT was er een sterke verbetering van de winstgevendheid, zegt Guy Sips.  

Agfa’s vooruitzichten

Agfa bevestigde de vooruitzichten dat de winstgevendheid in 2023 hoger zal ligger dan in 2022.

• In Digital Print & Chemicals verwacht Agfa de winstgevendheid verder te blijven verbeteren,

op basis van prijsstelling, kostenverbeteringsacties en positieve bijdragen van digitale print en de Zirfon-membranen. De inkomsten gegenereerd door Zirfon zullen zeer sterk blijven groeien.

• Bij Radiology Solutions zal voor Medische film, druk door wisselkoersschommelingen en op de marge zal blijven aanhouden, wat zal resulteren in een zwakke prestatie in het 4^de kwart van 2023. De vooruitgang op het gebied van directe radiografie zal zich naar verwachting voortzetten.

• Wat HealthCare IT betreft, benadrukt Agfa de groei van het aantal bestellingen. Ook de winstgevendheid moet blijven verbeteren, waardoor er wellicht een sterk eindejaar zit aan te komen. Ondanks de wisselkoersschommelingen.  

KBC Securities over Agfa

Hoewel Guy Sips zowel op kwartaal- als op jaarbasis een verbetering van de winstgevendheid ziet, dankzij de groeimotoren, en hoewel Agfa de vooruitzichten bevestigde, stelt hij het koersdoel neerwaarts bij van 3,4 naar 3,0 euro. En dat omwille van de zwakke prestatie van de filmafdeling. Gezien de lage koers van Agfa herhaalt Guy Sips wel zijn ‘Kopen’-advies.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10:  Alstom - AB InBev - Melexis - Ageas - KBC - Proximus - Cofinimmo - Xior - Adyen - D'Ieteren

• Het was gisteren met stip uitkijken naar de Amerikaanse inflatie in oktober en dus starten we dit overzicht daar maar meteen mee. De inflatie op jaarbasis vertraagde van 3,7% in zowel september als augustus naar 3,2% in oktober 2023, terwijl op 3,3% gemikt werd. Op maandbasis stegen de prijzen niet en dat zorgde voor euforie. Zelfde scenario voor de kerninflatie, dat met 4% op jaarbasis een zucht onder de verhoopte 4,1% bleef, en daarmee de stijging op maandbasis tot 0,2% kon beperken.
   
• Oktober was dus een overwinning op de inflatie. Applaus overal, want dat voedde de hoop dat de Fed dan toch niet zal moeten overgaan tot een “laatste renteverhoging”. Op rentemarkten werd vuurwerk bovengehaald: de 2-jaarsrente daalde spectaculair met 22 basispunten tot 4,84%, terwijl de 10-jaarsrente 19 basispunten daalde tot 4,43%, het laagste peil in zowat twee maanden. Dat nekte de dollar (€ 1 = $1,0873), maar vuurde de Europese aandelen (1,35%) net aan. Wall Street zat ook meteen op koers voor forse winst, want de S&P500 steeg met 1,91%, terwijl de Nasdaq 2,4% hoger afklokte.
   
• In Azië ging het feest verder. De Chinese CSI-index won 0,45%, terwijl Japan 1,45% hoger afsloot en Hong Kong zelfs 3% doorschoot. De Hang Seng Tech technologieindex won eveneens 3%, waarmee duidelijk wordt dat er ook aan de andere kant van de planeet rentehoop is. Het lijkt er zowaar op dat het weer Golden Week is!
   
• Dat optimisme werd mee gevoed door een rist belangrijke economische cijfers. Zo steeg de Chinese industriële productie in oktober met 4,6% op jaarbasis, nadat de teller in september al op 4,5% stond en er slechts op 4,4% werd gemikt. In de eerste tien maanden van 2023 steeg de industriële productie met 4,1% op jaarbasis, zodat China stilaan uit het dal lijkt te kruipen. Ook de kleinhandel deed het goed in oktober, want de sector groeide met 7,6% op jaarbasis, tegenover 5,5% in september en een schatting van 7,0%. Dat is goed voor de tiende opeenvolgende groeimaand op rij.
   
• Japan zorgde ietwat voor de domper van de dag, want de economie kromp in het derde kwartaal met 0,5% ten opzichte van een maand eerder, terwijl op -0,1% gemikt werd er in het tweede kwartaal nog 1,1% gegroeid werd. De eerste economische krimp sinds 2022 is te wijten aan verhoogde kostendruk en toenemende wereldwijde tegenwind. De particuliere consumptie zette ook een stap terug, terwijl de netto handel eveneens een rem zette op het BBP. Maar goed, we onthouden de Amerikaanse inflatie, want die weegt echt wel zwaarder door in het Grote Geheel Der Dingen.
   
• Vandaag staan er weer een pak cijfers op de economische kalender. Zo zijn er kleinhandelsdata uit de VS, inflatiecijfers uit het VK en een inzicht in de industriële productie en de handelsbalans in Europa. Om het af te kruiden staat ook de altijd belangrijke update van de economische voorspellingen van de Europese Commissie op de rol. Als kers op de taart zet de Chinese president Xi Jinping zijn eerste bezoek aan de VS in zes jaar verder, wat president Joe Biden al de uitspraak ontlokte dat hij de “normale communicatie met Beijing wilde herstellen” en dat de “vrijheden die door Beijing worden ondermijnd in de regio Azië-Stille Oceaan moeten hersteld worden”.
   
• Qua bedrijfsresultaten volgen we onder meer de cijfers op van Cisco Systems, Hollsys Automation, JD.com, Palo Alto Networks, Target, TJX, Vnet Group, Xpeng, Alstom, Experian, Infineon, Nibe Industrier, Siemens Energy, Soitec, SSE, Agfa Gevaert en Titan Cement.

Datum en uur van publicatie: 15/11/2023 om 08:47.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.