Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat maandag op de beleggersagenda staat:

Maandag 25 april

• Bedrijfsresultaten
  • Coca-Cola
  • Activision Blizzard
  • Cadence Design
  • Hyundai Motor
  • Deutsche Börse
  • Philips 
  • Epiroc AB
  • Brown & Brown
  • Axalta Coating Systems
• Beleggersevents
  • United Technologies (av)
  • Moderna (av)
  • ING Group (av)
  • Epiroc AB (av)
• Ex-dividend
  • Covivio
  • Engie
  • Ford Motor
  • Heineken
  • Hermès
  • L'Oréal
  • Lagardère
  • Merck
  • Neways
  • Wolters Kluwer
• Macro-economie
  • Australië & Nieuw Zeeland: vakantie
  • VK: huizenprijzenindex
  • EUR: bouwproductie

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee:

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Flow Traders overtreft hoge verwachtingen
• EU-inspanningen om afhankelijkheid van Russische energie te verminderen
• Snap blaast warm en koud

Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika.

Chemieproducent Dow verslaat verwachtingen

• Chemieproducent Dow slaagde in een omzetklim van 11,88 naar 15,26 miljard dollar. Daarop verdiende de groep 2,34 miljard dollar, wat meer was dan de 2,06 miljard die was verwacht. Sterkere productprijzen en een grotere vraag hielpen de onderneming een stijging van de grondstofkosten te boven te komen. "Ondanks de hogere energiekosten hebben we kunnen profiteren van een gezonde vraag in de eindmarkt en hebben we een solide volumegroei, prijsstijgingen en margeverhoging gerealiseerd", aldus de groep.

Musk heeft financiering overname Twitter op zak

• Elon Musk heeft naar eigen zeggen 46,5 miljard dollar aan schuld- en aandelenfinanciering geregeld om Twitter over te nemen en overweegt zijn bod rechtstreeks aan de aandeelhouders te doen, dit bleek uit een indiening bij Amerikaanse toezichthouders. Musk zelf heeft toegezegd 33,5 miljard dollar in te brengen, waaronder 21 miljard aan eigen vermogen en 12,5 miljard aan margeleningen tegen een deel van zijn Tesla-aandelen om de transactie te financieren.

Luchtvaartaandelen doen het goed nu reizen populairder wordt

• Luchtvaartaandelen maakten gisteren een goede beurt. Nu de vraag naar reizen weer aantrekt na een terugval als gevolg van de omikronvariant, zeiden American Airlines Group, United Airlines en Alaska Air Group dat hun omzet in het huidige kwartaal, de niveaus van voor de pandemie zouden overtreffen, zelfs als hun capaciteit onder die van 2019 blijft. Als gevolg daarvan verwachten ze allemaal winstgevend te zijn in het kwartaal tot en met juni. Vorige week voorspelde rivaal Delta Air Lines ook een terugkeer naar kwartaalwinst, onder verwijzing naar "historisch" hoge boekingen.

Snap blaast warm en koud met kwartaalrapport

• Snap blies warm en koud met zijn kwartaalrapport. De groep voorspelde voor het tweede kwartaal een dagelijks aantal actieve gebruikers tussen 343 en 345 miljoen, boven de ramingen van Wall Street van 340 miljoen. Het waarschuwde echter ook dat inflatie, tekorten aan arbeidskrachten en andere economische uitdagingen, de omzet onder druk kunnen zetten. Het voorspelde voor het tweede kwartaal een omzetgroei tussen 20% en 25% ten opzichte van het voorgaande jaar. Over het eerste kwartaal steeg de omzet met 38% tot 1,06 miljard, iets beneden de 1,07 miljard verwacht.  De dagelijks actieve gebruikers op Snapchat stegen met 18% op jaarbasis tot 332 miljoen, waarmee de consensusverwachting van 329,7 miljoen gebruikers wel werd overtroffen.

Blackstone ziet uitkeerbare winst stijgen

• Blackstone, ‘s werelds grootste beheerder van alternatieve activa,  zag zijn uitkeerbare winst stijgen tot 1,9 miljard dollar tegenover 1,2 miljard een jaar eerder. Dat resulteerde in een uitkeerbare winst per aandeel van 1,55 dollar, wat meer is dan de gemiddelde raming van 1,06 dollar per aandeel "We zijn ons al enkele jaren bewust van het vooruitzicht van stijgende rentetarieven en een normalisering van de marktmultiples. We hebben onze investeringen daarop afgestemd en onze inzet geconcentreerd op harde activa in sectoren waar de inkomsten sneller kunnen groeien dan de inflatiedruk", aldus Blackstone.

Freeport-McMoRan stelt vooruitzichten voor koper voor 2022 en 2023 bij

• De aandelen van Freeport-McMoRan daalden met bijna 10%, nadat de mijnbouwgigant zijn vooruitzichten voor koper voor 2022 en 2023 bijstelde wegens uitbreidingsuitdagingen in Indonesië, terwijl het probeert te voldoen aan de stijgende wereldwijde vraag naar het rode metaal. Het bedrijf, dat ook een beter dan verwachte winst over het eerste kwartaal rapporteerde, zei dat zijn koperverkoop dit jaar en het volgende jaar met 1% zal dalen als gevolg van "veranderingen in de geologie en andere omstandigheden" die naar verwachting de uitbreiding van de Indonesische Grasberg kopermijn van 2023 tot 2025 zullen vertragen.

Goedkeuring door WHO voor orale antivirale behandeling COVID-19 van Pfizer bij hoogrisicopatiënten

• De WHO heeft het gebruik van de orale antivirale behandeling COVID-19 van Pfizer bij hoogrisicopatiënten goedgekeurd nadat een analyse van proefgegevens door het agentschap van de Verenigde Naties had aangetoond dat de therapie het risico op ziekenhuisopname drastisch vermindert.

Gap verlaagt omzetverwachting

• Detailhandelaar van kleding en accessoires Gap verlaagde zijn omzetverwachting en verwacht nu dat de omzet in het eerste kwartaal met 10 tot 15% zal dalen (low to mid-teens) ten opzichte van de eerdere indicatie van een gemiddelde tot hoge eencijferige daling jaar-op-jaar. Problemen bij Old Navy, waar een wissel aan de top is aangekondigd,  en de "macro-economische dynamiek” liggen aan de basis van de waarschuwing.

Rite Aid wijst overnamevoorstel van Spear Point Capital Management af

• Rite Aid wees een overnamevoorstel van Spear Point Capital Management af. Het voorstel waardeerde de drogisterijketen op ongeveer 3,6 miljard dollar, inclusief schulden. De raad van bestuur van Rite Aid zei dat het voorstel niet geloofwaardig was, omdat het geen bewijs van financiering bevatte en om meerdere maanden exclusiviteit vroeg, alsook andere redenen.

Snap, eigenaar van de Snapchat-app, kwam gisteravond met een portie gemengd. Dat de groep meer active egebruikers in het vooruitzicht stelde, was duidelijk goed nieuws. Dat de inkomstengroei zal vertragen, was dat duidelijk niet. Daarvoor wordt onder meer naar de advertentie-inkomsten gekeken. Het Snap-rapport is ook interessante lectuur voor gelijkaardige bedrijven als Twitter en Meta Platforms. Die laatste komt volgende week woensdag met zijn jaarcijfers. Bij de vorige afspraak, sloeg de Facebook-eigenaar de bal volledig mis, weet financieel-econoom Tom Simonts.

Meer gebruikers

Snap bleef in het voorbije kwartaal met een omzet van 1,07 miljard dollar iets onder de lat die door de markt op 1,07 miljard was gelegd. Ook het verlies van 2 dollarcent per aandeel was iets groter dan de 1 dollarcent die ingecalculeerd was. Belangrijker echter is de evolutie van het aantal dagelijks actieve gebruikers (DAU’s) die met een groei van 18% tot 332 miljoen wel boven de verwachting van 330 miljoen uitkwamen.

Hoe belangrijk de evolutie van het aantal “abonnees” is, hebben we ondertussen gemerkt bij Netflix. Ook Meta Platforms rapporteerde een weinig gesmaakte daling van het aantal gebruikers. De gemiddelde inkomsten per Snapchat-gebruiker, de zogeheten ARPU, bleef met 3,20 dollar ondanks een stijging van 16,8%  iets onder de marktverwachting van 3,25 dollar.

What’s next?

"Het eerste kwartaal van 2022 bleek uitdagender dan we hadden verwacht", zei Snap-CEO Evan Spiegel in een mededeling. Hij gaf de schuld van een aantal van Snaps problemen tijdens het kwartaal aan macro-economische omstandigheden, waaronder adverteerders die hun campagnes pauzeerden na de Russische invasie van Oekraïne in februari.

Snap CFO Derek Andersen zei dat andere omstandigheden die van invloed zijn op adverteerders onder meer verstoringen van de toeleveringsketen, tekorten aan arbeidskrachten, inflatie en de gevolgen van stijgende rentetarieven zijn. Volgens Andersen kan Snap met andere woorden te maken blijven krijgen met een uitdagende operationele omgeving die klanten ertoe brengt hun campagnes te onderbreken of reclamebudgetten te verlagen. De groep mikt voor het tweede kwartaal op een omzetgroei van 20 tot 25%. In het voorbije kwartaal was dat 38%.

Adverteerders of niet, Snap blijft optimistisch over de evolutie van het aantal dagelijks actieve gebruikers en mikt daarvoor op 343 en 345 miljoen, boven de marktverwachtingen van 340 miljoen.

De afhankelijkheid van de Europese Unie van de invoer van energie uit Rusland, met name aardgas en ruwe olie, is al lang een grote bezorgdheid. In totaal is Rusland goed voor meer dan 40% van de gasinvoer en ongeveer 25% van de olie-invoer van de EU, weet financieel-econoom Tom Simonts.

Tussen de EU-landen onderling bestaan er aanzienlijke verschillen in de energieafhankelijkheid van Rusland. Na bijna twee maanden van Russische agressie tegen Oekraïne neemt de politieke druk toe om de energie-invoer uit Rusland te beperken en er lijkt zelfs een brede consensus te bestaan om de energie-invoer uit Rusland af te bouwen. Er bestaat echter minder eensgezindheid over de omvang en het tempo van de vermindering. Verschillende lidstaten, waaronder Duitsland en Hongarije, houden momenteel een volledig invoerembargo tegen.

Het vermogen van de Europese Unie om af te zien van Russische energieleveringen is groter voor olie dan voor aardgas. Twee derde van de Russische olie-uitvoer naar Europa verloopt immers via zeevaartroutes, wat een grotere logistieke flexibiliteit impliceert. Bovendien zijn er ruime strategische aardoliereserves die voldoende zijn om ten minste 90 dagen netto-invoer te compenseren. Voor aardgas ziet het plaatje er heel anders uit. Ongeveer 95% van de gasinvoer uit Rusland loopt via pijpleidingen. In tegenstelling tot aardolie zijn er bovendien geen strategische gasvoorraden waaruit kan worden geput. Bovendien zijn er ook aanzienlijke infrastructurele en logistieke belemmeringen die een snelle invoer van LNG moeilijk maken.

In maart heeft de Europese Commissie (EC) een voorstel ingediend (REPowerEU) om de afhankelijkheid van Russisch gas te verminderen en de EU ruim vóór 2030 onafhankelijk te maken van Russische fossiele brandstoffen. Dit plan omvat een reeks maatregelen, waaronder de eis om de gasopslag elk jaar tegen 1 oktober tot ten minste 90% van de totale capaciteit bij te vullen. De EC wil de gasvoorziening diversifiëren via een grotere invoer van LNG-gas en via pijpleidingen van niet-Russische producenten. Bovendien wil de EC het gebruik van hernieuwbare gassen versnellen en gas vervangen als brandstof bij verwarming en elektriciteitsopwekking. Volgens de EC kunnen al deze maatregelen de vraag van de EU naar Russisch gas vóór eind 2022 met twee derde doen dalen.

De plannen van de EU lijken wel bijzonder ambitieus, vooral omwille van de korte termijn die vooropgesteld is. Er zijn dan ook enkele bedenkingen te maken omtrent de realiseerbaarheid. Om te beginnen zijn de meeste Russische olie- en gasimporten contractueel vastgelegd op lange termijn, wat betekent dat de ontkoppeling zonder expliciete contractbeëindiging (of overmacht) enige tijd in beslag kan nemen. Bovendien bestaat er een wisselwerking tussen het tempo van de ontkoppeling en de kosten ervan: hoe sneller de EU de Russische invoer tracht terug te dringen, hoe hoger de wereldwijde energieprijzen waarschijnlijk zullen oplopen (en hoe groter de rem op de economische groei). Een abrupte stopzetting van de Russische energie-uitvoer naar Europa zou het continent waarschijnlijk in een economische recessie storten.

Gecoördineerde actie op EU-niveau zal noodzakelijk zijn om te voorkomen dat de lidstaten tegen elkaar opbieden om alternatieven voor de Russische energievoorziening veilig te stellen, waardoor deze nog duurder zou worden. Tegelijkertijd zal een vermindering van de Russische energie-invoer sommige landen meer treffen dan andere (de Centraal-en Oost-Europese regio is het meest kwetsbaar), waardoor er een zekere budgettaire solidariteit vanwege de EU nodig zal zijn.

De omvang en de snelheid van de afbouw van Russische energieleveringen zal worden beïnvloed door de ontwikkeling van de oorlog in Oekraïne. Hoe heviger en langduriger die oorlog is, hoe groter de politieke druk zal zijn om de invoer uit Rusland drastischer te beperken.

Op een eerder moeilijke handelsdag vinden we Flow Traders bij de sterkste stijgers op Euronext terug. Laat moeilijke handelsdagen nu echter ook vaak het brood en boter zijn voor de prestatie van de groep. Dat bleek alvast opnieuw uit de kwartaalcijfers die vanmorgen werden gepubliceerd en zoals verwacht waren die sterk.  De marktturbulentie als gevolg van de inval in Oekraïne en het inflatoire klimaat bleken zeer gunstig. KBC Securities-analist Thomas Couvreur laat zich door het kwartaalrapport alvast inspireren om het koersdoel licht aan te dikken van 34 naar 35 euro en het advies op te trekken van “Houden” naar “Opbouwen”.

Wat doet Flow Traders?

Flow Traders, genoteerd in Amsterdam, is een liquiditeitsverschaffer in ETP’s, waaronder ETF’s, dat zijn eigen handelsplatform gebruikt om een tegenpartij te zoeken voor transacties die het ontvangt. Wanneer een exacte indekking niet mogelijk is, wordt een zo goed mogelijk alternatief gezocht om te vermijden dat er een open positie zou blijven staan, lees: om risico te vermijden.

De portefeuille van Flow Traders heeft als dusdanig geen marktpositie en dus een laag risicoprofiel. De groepswinst van Flow Traders is niet afhankelijk van het succes van specifieke handelsposities, zoals bij andere speculanten en handelsfirma’s vaak het geval is. De handelsstrategie is immers gebaseerd op arbitrage, dat een kleine marge oplevert tussen de aankoop en verkoop van ETP’s. Die marge is weliswaar beperkt omdat posities altijd afgedekt worden, maar ingeval van grote volumes kunnen ze natuurlijk wel aardige inkomsten opleveren.

De kwartaalhandelsinkomsten worden dus bepaald door het totale verhandelde volume en het verschil tussen de bied- en laatkoersen. Hoe meer handel, hoe interessanter het aandeel voor beleggers kan zijn. Het handelsvolume en de spreads stijgen normaal gezien tijdens een neerwaartse trend op de financiële markten. Bijgevolg zijn de inkomsten van Flow Traders omgekeerd gecorreleerd met de prestaties van de financiële markten.

Wat leverde dat op?

De tradinginkomsten van Flow Traders  stegen in het voorbije kwartaal van 80,3 miljoen euro een kwartaal eerder naar 148 miljoen euro. In het eerste kwartaal vorig jaar was dat 142,2 miljoen. EMEA was met 108,2 miljoen euro (+81%) nog steeds de belangrijkste regio, maar Amerika zette met een groei van 165% tot 21,5 miljoen euro wel een stevige inhaalbeweging in ten opzichte van het vierde kwartaal vorig jaar. Ten opzichte van dezelfde periode een jaar eerder plooide Amerika met 45% terug.

Het bedrijfsresultaat steeg met 84% tot 148 miljoen euro en ging daarmee vlot boven de verwachtingslat die op 126,3 miljoen euro was gelegd. De bedrijfskasstroom kwam uit op 72,2 miljoen euro, eveneens meer dan comfortabel boven de marktverwachting van 61,9 miljoen euro. Het resultaat werd negatief beïnvloed door eenmalige strategische kosten en een stijging van de vaste personeelsbeloningen. Dit vertegenwoordigt een marge van 49%, tegenover 41% vorig kwartaal. Netto verdiende de groep 54 miljoen euro, terwijl op 45,6 miljoen was gerekend.

Flow Traders geeft aan dat het, om concurrentieel te blijven op de arbeidsmarkt, verhogingen heeft doorgevoerd in de vaste component van de personeelsbeloning. Hierdoor steeg de vaste verloning van 13,5 miljoen euro vorig kwartaal naar 16,1 miljoen dit kwartaal, ondanks een afvlakkende personeelsontwikkeling (624 vs 613 vorig kwartaal). Onderliggend is er een verschuiving van variabele naar vaste verloning, waardoor de totale loonkosten relatief in lijn blijven.

KBC Securities over Flow Traders

Zoals verwacht waren de financiële markten in het eerste kwartaal van 2022 zeer positief voor Flow Traders, gezien de toegenomen volumes en volatiliteit, aldus analist Thomas Couvreur. De totale ETP-volumes in de markt stegen met 41% tot 15.085 miljard, waarbij de gemiddelde VIX (volatiliteitsindex) aanzienlijk hoger lag, rond 25,5x-26x vergeleken met 19x-20x vorig kwartaal. De piek van de VIX lag elke maand van het kwartaal ruim boven 30x en bereikte 35,15x in maart, vergeleken met de piek van 30,61x in het vorige kwartaal of zelfs slechts 23,23x in oktober.

Sinds de tweede helft van maart is de markt aanzienlijk gestabiliseerd, maar nog steeds niet tot het niveau van de tweede helft van 2021. Voor het tweede kwartaal en tot en met de tweede jaarhelft  verwacht analist Thomas Couvreur dat de activiteit op de financiële markten op een hoog niveau zal blijven als gevolg van de inflatiezorgen, het sterk verschuivende renteklimaat en de onzekerheid in verband met de inval in Oekraïne en mogelijke heroplevingen van COVID-19. Op basis van hun ramingen komen ze uit op een nieuw koersdoel van 35 euro en verhogen ze, gelet op de beperkte opwaartse trend ten opzichte van dit koersdoel, de aanbeveling van “Houden” tot “Opbouwen”.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: KBC - Ackermans & van Haaren - AB InBev - ASML - Prosus - Total Energies - Ageas - Fastned - GBL - Socété Générale

Eerste kwartaalomzet van Kering verstoord door COVID-19-sluitingen in China

• Verstoringen door COVID-19-sluitingen in China hadden impact op de voorspelde eerste kwartaalomzet van Gucci-eigenaar Kering. De groep wees wel op een aanhoudende vraag uit de Verenigde Staten en West-Europa voor zijn high-end mode en lederwaren labels. De groepsomzet voor de drie maanden eindigend in maart kwam uit op 4,96 miljard euro, een stijging met 21% en iets boven de analistenverwachting van 4,69 miljard euro. Kerings sterrenlabel Gucci, dat goed is voor meer dan de helft van de jaaromzet van de Franse luxegroep, klokte af op 13,4% groei. Yves Saint Laurent noteerde een groei van 37,2%, terwijl de verkoop van Bottega Veneta met 16,3% steeg.

Weg voor beursintroductie op Euronext Parijs voor Lhyfe ligt open

• Lhyfe, een Franse producent van groene waterstof, kreeg goedkeuring voor zijn registratiedocument van de  Franse autoriteit voor de financiële markten AMF. Daarmee werd de weg vrijgemaakt voor een beursintroductie op de Euronext-beurs in Parijs. Het bedrijf, dat aanwezig is in tien landen en een industriële site in Frankrijk exploiteert, heeft momenteel een commerciële pijplijn van 93 projecten die een totale capaciteit van meer dan 4,8 gigawatt vertegenwoordigen. Tegen 2026 verwacht Lhyfe een geconsolideerde jaaromzet van ongeveer 200 miljoen euro en een break-even EBITDA.

Schindler rapporteert nettowinst van 144 miljoen Zwitserse frank

• De Zwitserse lift- en roltrapmaker Schindler rapporteerde een nettowinst van 144 miljoen Zwitserse frank. Dat is lager dan de 213 miljoen van vorig jaar, maar overtreft de analistenverwachting van 137,4 miljoen frank. Hoewel de vastgoedcrisis in China, de tweede grootste markt van het bedrijf, aan het afnemen is, worden de marges bedreigd door zorgen over hyperinflatie, aanhoudende knelpunten in de toeleveringsketen en productieproblemen als gevolg van COVID-19-opflakkeringen. Toch kwam de omzet uit op 2,63 miljard frank en daarmee iets boven dezelfde periode vorig jaar (2,60 miljard) als de bedrijfsconsensus (2,61 miljard). De liftenmaker verwacht voor het tweede kwartaal een omzetgroei en winstgevendheid op hetzelfde niveau als in het eerste kwartaal.

Essity trekt zich terug uit Rusland na waardevermindering van 1,4 miljard kronen

• Het Zweedse hygiëneproductenconcern Essity trekt zich terug uit Rusland na een waardevermindering van 1,4 miljard kronen op zijn activa in het land te hebben genomen. Het bedrijf rapporteerde bovendien lagere winsten over het eerste kwartaal. De bedrijfswinst (EBITA) daalde tot 2,83 miljard kronen in het eerste kwartaal eindigend op 31 maart, van 3,61 miljard een jaar eerder. Hogere grondstof- en energiekosten drukten op het resultaat, terwijl hogere volumes en verkoopprijzen de marges van de groep, die tissuepapier zoals toiletpapier en servetten verkoopt onder een groot aantal merken waaronder Lotus, Tempo en Vinda, deden stijgen.

EssilorLuxottica rapporteert sterke stijging van omzet over eerste kwartaal

• Het Frans-Italiaanse brillenconcern EssilorLuxottica rapporteerde een sterke stijging van de omzet over het eerste kwartaal, geholpen door sterke prestaties in de meeste regio's. De maker van Oakley- en Ray-Ban-zonnebrillen rapporteerde een omzet van 5,61 miljard euro voor de eerste drie maanden van het jaar, een stijging met 38,1% ten opzichte van een jaar eerder tegen de huidige wisselkoersen. De verkoop in China daalde in maart na een sterke stijging van het aantal COVID-19-gevallen in het land en de daarmee samenhangende lockdowns.

Holcim verhoogt omzetvooruitzichten voor hele jaar

• Holcim verhoogt zijn omzetvooruitzichten voor het hele jaar nadat het de analistenverwachtingen voor de omzet en winst in het eerste kwartaal had overtroffen. De Zwitserse cementmaker verwacht nu een omzetgroei met 8% op vergelijkbare basis, waarbij het effect van overnames en desinvesteringen en valutaschommelingen buiten beschouwing worden gelaten en een stijging van de omzetgroei van 10% wanneer gemeten in Zwitserse frank. Eerder rekende Holcim nog op een omzetstijging van 6% op vergelijkbare basis in 2022. Holcim boekte een recurrente operationele winst van 614 miljoen Zwitserse frank, een stijging met 16% ten opzichte van 528 miljoen frank een jaar eerder en ruim boven de consensusverwachtingen van 443 miljoen frank. De omzet steeg met 20% tot 6,4 miljard frank, waarmee de verwachtingen voor 6,1 miljard frank werden overtroffen.

Groepsomzet van Casino groeit in eerste kwartaal

• De groepsomzet van Casino is in het eerste kwartaal weer gaan groeien, dankzij een robuuste prestatie in Latijns-Amerika en dan vooral in Brazilië. De omzet bedroeg in het eerste kwartaal 7,48 miljard euro. In Frankrijk daalde de omzet in dezelfde winkels met 1,6%, een verbetering ten opzichte van een daling met 3% in het vierde kwartaal van 2021. De nettokasstroom verbeterde met 570 miljoen euro. Casino, dat activa verkoopt om zijn schuldenlast te verminderen, bevestigde zijn doel om zijn desinvesteringsplan van 4,5 miljard euro tegen eind 2023 te voltooien. Tot op heden is 3,3 miljard euro verkocht.

AB Volvo rapporteert verrassende stijging van kernwinst over eerste kwartaal

• De Zweedse vrachtwagenproducent AB Volvo rapporteerde een verrassende stijging van de kernwinst over het eerste kwartaal, terwijl het jongleerde met een sterke marktvraag en een gespannen toeleveringsketen. De aangepaste operationele winst steeg tot 12,68 miljard Zweedse kronen van 11,82 miljard een jaar geleden, ruim boven de 10,55 miljard die door analisten werd verwacht. Het bedrijf verwacht dat de bevoorrading van onderdelen onstabiel zal blijven en dat meer verstoringen en productieonderbrekingen de activiteiten zullen hinderen.

SAP rapporteert omzetgroei met 11% in eerste kwartaal

• De Duitse bedrijfssoftwaregroep SAP rapporteerde een omzetgroei met 11% in het eerste kwartaal, waarmee het de ramingen overtrof dankzij een stimulans van zijn cloudactiviteiten. Het bedrijf meldde echter een omzetdaling van 300 miljoen euro als gevolg van zijn vertrek uit Rusland. De jaarlijkse aangepaste winst zal bijna 350 miljoen euro dalen en het bedrijf zal herstructureringskosten nemen van ongeveer 80 tot 100 miljoen euro. Ondanks de impact op zijn Russische activiteiten, bevestigde SAP zijn prognose voor 2022 voor cloud-inkomsten van tussen de 11,55 en 11,85 miljard euro tegen constante wisselkoersen. De totale kwartaalomzet steeg van 6,35 miljard euro naar 7,08 miljard euro bij constante wisselkoersen. De omzet van het bedrijf uit cloud en software steeg met 12% tot 6,06 miljard euro in het eerste kwartaal dat eindigde op 31 maart.

Renault rapporteert lagere omzet door oorlog in Oekraïne en tekort aan halfgeleiders

• Renault rapporteerde een lagere omzet in het eerste kwartaal als gevolg van de oorlog in Oekraïne en een tekort aan halfgeleiders. Dat werd gedeeltelijk gecompenseerd door hogere prijzen en een stijgende verkoop van elektrische voertuigen (EV's). De groep zei dat zijn omzet met 2,7% daalde ten opzichte van een jaar eerder tot 9,748 miljard euro. Exclusief de activiteiten van Avtovaz en Renault Rusland daalde de omzet met 1,1% tot 8,9 miljard euro. De daling van de omzet volgde op een daling van 17% van Renault's voertuig verkoop in het eerste kwartaal van 2021 tot 552.000 voertuigen, de laagste kwartaalverkoop sinds de wereldwijde financiële crisis in 2009. De verkoop van volledig elektrische en hybride voertuigen steeg met 13% en is goed voor 36% van de verkoop.

AB InBev wil belang in Russische joint venture verkopen

• AB InBev besloot om uit haar Russische joint venture te stappen en voert actieve gesprekken om het belang te verkopen aan JV-partner Efes. AB InBev zal de investeringen in AB InBev Efes van de balans verwijderen en een waardevermindering van 1,1 miljard dollar boeken in het eerste kwartaal. Efes leverde een relatief kleine bijdrage tot de resultaten van AB InBev. Geen impact op “Kopen”-advies en koersdoel van 80 euro.

Gimv investeert in BioConnection

• Gimv investeert in BioConnection, een Nederlandse contractontwikkelings- en productieorganisatie voor injecteerbare (bio)farmaceutische producten. De investering werd gedaan samen met de huidige aandeelhouders, namelijk Pharming Group, Mibiton en het management. Sinds het begin van het jaar is Gimv bezig met het roteren van zijn portefeuille en investeert het volgens KBC Securities in kwaliteitsbedrijven die voordeel kunnen halen uit markttrends op middellange tot lange termijn. Ze menen dat Gimv een conservatief gewaardeerde portefeuille heeft en gebruik maakt van een laag hefboomeffect, waardoor ze ervan overtuigd zijn dat Gimv relatief goed beschermd zal zijn tegen een mogelijke terugval van aandelen wereldwijd als gevolg van renteverhogingen, recessieangst, stijgende inflatie of aanhoudende geopolitieke spanningen in Europa. “Kopen”-advies en koersdoel van 59 euro worden bevestigd.

KBC Securities ziet bij Akzo Nobel indrukwekkende prijsdiscipline

• Na de publicatie van de kwartaalcijfers sleutelde KBC Securities aan het model voor Akzo Nobel. De groep heeft in het eerste kwartaal een indrukwekkende prijsdiscipline aan de dag gelegd, waardoor de stijgende kosten van de productiemiddelen ruimschoots werd gecompenseerd. Omgekeerd verwacht het bedrijf dat de inflatiedruk in de tweede helft zal afnemen. KBC Securities waardeert Akzo nog steeds vanwege zijn leidende posities in de aantrekkelijke wereldwijde verf- en coatingindustrie, die wordt gekenmerkt door een vrij lage kapitaalintensiteit en consolidatiepotentieel. Als verdere fusies en overnames uitblijven, zien ze ruimte om alleen al in de periode 2022-2024 circa 3,4 miljard euro terug te geven aan de aandeelhouders in de vorm van dividenden en inkoop van eigen aandelen, wat neerkomt op meer dan 20% van de huidige marktkapitalisatie. “Opbouwen”-advies en koersdoel van 110 euro bevestigd.

TeleSign bevestigt vooruitzichten richting beursgang

• TeleSign publiceerde een korte trading update over het eerste kwartaal. De dochteronderneming van Proximus, die in het tweede kwartaal naar de beurs wil via een SPAC-fusie met NAAC, kondigde een omzet aan van 102 miljoen dollar en een groei van 21% op jaarbasis, iets minder dan de prognose van KBC Securities. Binnen de mix stegen de verkopen van Communications en Digital Identity met respectievelijk 20% en 29%. De totale directe marge verbeterde met 18% tot 26,8 miljoen dollar, beter dan verwacht. TeleSign bevestigt zijn vooruitzichten voor 2022, met een jaaromzet van 485 miljoen dollar en een directe marge van 97 miljoen dollar. Proximus zal zijn resultaten voor het eerste kwartaal volgende week vrijdag publiceren.

WDP klopt verwachting

• De resultaten van WDP over het eerste kwartaal overtroffen de verwachtingen van KBC Securities dankzij een eenmalige opbrengst van 2 miljoen euro en een betere timing voor de voltooiing van enkele projecten. De EPRA-winst per aandeel kwam uit op 0,29 euro tegen 0,27 verwacht en een groei van 20% op jaarbasis. De like-for-like huurgroei versnelde van 1,4% tot 2,0% en illustreerde dat, ondanks alle tegenwind, het momentum van de sector sterk blijft dankzij de rugwind in de Europese logistieke markt. De EPRA-winst per aandeel voor 2022 van 1,20 euro werd bevestigd, een groei met 9% op jaarbasis. KBC Securities verwacht later vandaag tijdens de analistencall meer details over de strategische redenering achter de recente overname van 10% van het Catena-aandeel. KBC Securities heeft een “Houden”-advies voor de aandelen met een koersdoel van 40 euro.

Fugro bevestigt sterk momentum in eerste kwartaal

• Fugro kwam met een tussentijdse verklaring over het eerste kwartaal van 2022. Omzetgroei met 23,3%, orderportefeuille op hoogste niveau in 4 jaar en EBIT-marge was hoger ondanks lagere bezetting van eigen vloot. "Stijging van de inkomsten in alle markten", klinkt het bij de vooruitzichten wat wijst op een optimistischer houding ten aanzien van de groei in O&G. Alle andere elementen blijven ongewijzigd, met vermelding van een verdere stijging van de bedrijfswinstmarge en de vrije kasstroom in de richting van hun doelstellingen op middellange termijn met respectievelijk 8-12% en 4-7%. Over het geheel genomen goede prestaties van Fugro in een seizoensmatig zwak eerste kwartaal van het jaar. Belangrijkste positieve punten zijn de (veel) hogere omzetgroei dan verwacht en een sterk verbeterde bedrijfswinstmarge ondanks een lagere bezettingsgraad van de lagere vloot. Dit zou een bevestiging kunnen zijn dat Fugro in staat is om de "vroege tekenen van pricing power" te materialiseren die zij eind vorig jaar zagen. “Kopen”-advies en koersdoel van 13,7 euro door KBC Securities bevestigd.

Sterke kwartaalprestatie van Flow Traders

• Er werd een sterk kwartaal verwacht en Flow Traders heeft dit ruimschoots waargemaakt. De trading-inkomsten van Flow Traders stegen in het voorbije kwartaal van 80,3 miljoen euro een kwartaal eerder, naar 148 miljoen euro. In het eerste kwartaal vorig jaar was dat 142,2 miljoen. De genormaliseerde nettowinst kwam uit op 54,0 miljoen euro, tegen 21,7 miljoen euro een kwartaal eerder. De marktturbulentie als gevolg van de inval in Oekraïne en het inflatoire klimaat bleken zeer gunstig en KBC Securities  verwacht dat dit ook voor de rest van het jaar het geval zal zijn (zij het in mindere mate). Het koersdoel wordt opgetrokken van 34 naar 35 euro en het advies gaat van “Houden” naar “Opbouwen”.

Elia publiceert tarieven voor 2024-2027

• Nieuws voor Elia. De Belgische regulator heeft immers een openbaar raadplegingsdocument gepubliceerd over de tarieven in het komende regelgevingskader 2024-2027. KBC Securities heeft wat meer tijd nodig om het 84 pagina's tellende document in detail te lezen, maar deelt alvast een eerste indruk: de globale billijke vergoeding wordt verlaagd, maar op het eerste gezicht zal Elia dat kunnen compenseren door een hogere vergoeding voor efficiëntieverbeteringen te krijgen. KBC Securities heeft een “Houden”-advies en koersdoel van 131 euro voor Elia.

DEME verkoopt Thor

• DEME verkoopt, na tien jaar in gebruik in de vloot, het DP2 jack-up installatieschip 'Thor'. De koper is het Duitse scheepvaart- en logistiek bedrijf Harren & Partner. ‘Thor’ werd hoofdzakelijk ingezet voor de installatie en het onderhoud van offshorewindmolenparken.