Vrijdag 13 maart 2026

• Bedrijfsresultaten
  • De Longhi, K+S, Buckle, CLS, OTP Bank, Embrear, Spie, IMP Plc, Genesco
• Ex-dividend
  • ADP, Albemarle, Allegion, Amerisafe, Barrett, Ares Capital, CAR Group, Chbb, Coca-Cola, Crown Castle, Devon Energy, Digital, Enersys, Fits Capital, Gilead, Gold Fields ADR, Hays ADR, KBR, Macy's, Myers Industries, NetEase, Nov, Nexpoint, Ovintiv, Onespan, Packaging America, Range Resources, Ross Stores, SCI,  Teck Resources, Verisk, Wartsiila, Wesco, Waste Management, Weyco, Williams
• Macro-economie
  • ​VS: persoonlijk inkomen/uitgaven (jan), orders duurzame goederen (jan), consumentenvertrouwen Un. Michigan (mar), JOLTS (jan)
  • Canada: werkloosheid (feb)
  • VK, EMU, Italië: industriële productie (jan)

De oliemarkt bepaalt opnieuw de toon op de financiële markten. Ondanks de aankondiging van de Internationale Energieagentschap dat er 400 miljoen vaten olie uit de strategische reserves worden vrijgegeven, stijgt de olieprijs opnieuw richting 100 dollar per vat. De reden? Nieuwe Iraanse aanvallen op doelwitten in de Golfregio, die de spanningen in het Midden-Oosten verder doen oplopen.

Waarom die regio zo belangrijk is

Het gaat vooral om het dringende risico in de Straat van Hormuz, een smalle doorgang waar een groot deel van de wereldwijde olie-export doorheen moet. Wanneer die route bedreigd wordt, vreest de markt onmiddellijk voor tekorten.

Zelfs de vrijgave van 400 miljoen vaten verandert daar weinig aan: op wereldschaal is dat maar enkele dagen verbruik. Het heeft dus vooral een psychologisch effect, maar het lost het echte probleem niet op: onzekerheid over de aanvoer.

Effect op de beurzen

Wanneer de olieprijs snel stijgt, gebeurt meestal hetzelfde patroon:

• Aziatische beurzen zakken als eerste.
• Europese en Amerikaanse futures openen lager (ongeveer –1%).
• De dollar wordt sterker: beleggers zoeken veiligheid.
• De rente op obligaties stijgt, omdat beleggers vrezen voor hogere inflatie.

Zelfs langlopende Amerikaanse staatsobligaties (zoals de 30‑jaars Treasury) stijgen in rendement. Dat komt lastig uit voor de Amerikaanse overheid, die net vandaag zo’n 30‑jaars obligatie wil uitgeven: beleggers wachten liever af tot de rente nog hoger gaat.

En de inflatie dan?

De laatste inflatiecijfers in de VS waren zoals verwacht, maar ze dateren van vóór de escalatie in het Midden-Oosten.

• De CPI (inflatie voor gezinnen) steeg met 0,3% in februari.
• Brandstofprijzen waren toen al aan het stijgen (+0,8%).
• Gasprijzen voor huishoudens stegen zelfs met 3,1%.

De markten verwachten dat de kerninflatie (zonder voeding en energie) binnenkort richting 3,1% gaat. Dat is hoger dan gewenst, en dat zet de centrale banken onder druk.

Handelsspanningen komen erbij

Alsof hogere energieprijzen nog niet genoeg waren, start de Amerikaanse regering twee nieuwe onderzoeken naar overproductie en dumping door zestien landen, waaronder China, de EU, India, Japan, Zuid‑Korea en Vietnam.

Die onderzoeken kunnen leiden tot nieuwe invoertarieven. Nieuwe tarieven = hogere prijzen = extra inflatie. Beleggers houden daar niet van.

Wat doet de Europese Centrale Bank?

Hoewel de ECB volgende week waarschijnlijk nog niets doet, verandert het sentiment.

• Bundesbank‑president Joachim Nagel zegt dat de ECB “zeer waakzaam” moet blijven.
• François Villeroy de Galhau benadrukt dat men “de inflatie niet zal laten ontsnappen”.
• Christine Lagarde bevestigt dat de ECB alles zal doen om een nieuwe inflatiegolf te voorkomen.

De markt verwacht nu 0,30 tot 0,35 procentpunt renteverhogingen dit jaar—waar eerder geen enkele stijging werd ingeprijsd.

Aalberts heeft over 2025 solide resultaten neergezet, met een sterke prijsdiscipline en een duidelijke verbetering van het werkkapitaalbeheer. Terwijl de divisie Building stilaan stabiliseert, moet Semicon de winstgroei opnieuw aanzwengelen, ondersteund door een verwachte marktherstel vanaf de tweede jaarhelft van 2026. Ambitieuze infrastructuur‑ en defensieplannen, vooral in Duitsland, leggen bovendien de basis voor een heropleving van de industriële activiteiten vanaf 2027, aldus KBC Securities‑analist Kristof Samoy.

Aalberts?
Aalberts NV  is een in Nederland gevestigde onderneming en heeft leidende posities in technologieclusters waar structurele winstgroei mogelijk wordt gemaakt door een diepgewortelde bedrijfscultuur. De technologieclusters genieten van structurele rugwind in het bouwen van energie-efficiëntie, de vraag naar de alomtegenwoordige halfgeleiderchip, reshoring van de toeleveringsketen en duurzaam transport.

Resultaten 2025: marges standvastig ondanks omzetdruk

Aalberts rapporteerde over 2025 een organische (op eigen kracht, zonder invloed van overnames of verkochte divisies) omzetdaling van 2,5 procent, maar wist dankzij een doorgedreven prijsdiscipline de brutomarge opvallend goed op peil te houden. Die kwam uit op 62,9 procent, tegenover 63,2 procent een jaar eerder. Dat gebeurde ondanks een niet‑cash voorraadwaardevermindering van 20 miljoen euro, wat volgens Kristof Samoy de robuustheid van het prijszettingsvermogen onderstreept.

De resultatenrekening werd daarnaast beïnvloed door 41 miljoen euro aan uitzonderlijke kosten in het kader van versnelde operationele‑excellentieprogramma’s*. Die initiatieven moeten – alles gelijk blijvend – jaarlijks nog eens 10 miljoen euro aan bijkomende besparingen opleveren. Volgens de analist vormt dit een belangrijke hefboom voor de winstgevendheid in de komende jaren.

*Operationele‑excellentieprogramma’s zijn gestructureerde verbetertrajecten binnen een bedrijf die erop gericht zijn om efficiënter, goedkoper en consistenter te werken, zonder de kwaliteit of service te ondermijnen.

Ook op het vlak van werkkapitaal* zette Aalberts stappen vooruit. Het netto‑werkkapitaal verbeterde, met een daling van de voorraadrotatie* met 12 dagen. Ongeveer de helft daarvan is wel toe te schrijven aan wisselkoerseffecten en fusies en overnames.

*Werkkapitaal is het kapitaal dat een bedrijf nodig heeft om zijn dagelijkse werking te financieren, zoals voorraden en openstaande facturen.
**Een daling van de voorraadrotatie betekent dat een bedrijf zijn voorraden sneller afbouwt, waardoor minder cash vastzit in stock.

Tot slot kondigde Aalberts een nieuw aandeleninkoopprogramma van 75 miljoen euro aan, samen met een dividend van 1,15 euro per aandeel.

Versnelde uitvoering van de CMD‑strategie

Aalberts voert zijn herpositioneringsstrategie, die werd voorgesteld op de Capital Markets Day van 2024, volgens Kristof Samoy in hoog tempo uit. Sindsdien werd via overnames ongeveer 225 miljoen euro aan omzet toegevoegd, voornamelijk via Paulo binnen Industrial en GVT binnen Semicon.

Tegelijkertijd werd ongeveer 400 miljoen euro aan activiteiten met lage marges of beperkte groeivooruitzichten aangeduid voor desinvestering (verkoop). Het merendeel van deze transacties werd tegen eind 2025 afgerond. Enkel de verkoop van Broen moet nog worden afgerond, wat volgens de analist op korte termijn wordt verwacht.

Na deze opschoning blijft een kwalitatievere en meer gefocuste portefeuille over. Nu de desinvesteringen grotendeels achter de rug zijn, kan het management zich opnieuw sterker richten op groei. In de nabije toekomst verwacht Kristof Samoy dat bijkomende fusies en overnames beperkt zullen blijven tot kleinschalige bolt‑on‑transacties (kleine, gerichte overnames die een bestaande activiteit versterken zonder het bedrijf ingrijpend te veranderen) voornamelijk in de Verenigde Staten, en dan vooral binnen de segmenten Industrial en Building.

Vooruitzichten: herstel vanaf tweede helft 2026

Voor de divisie Building verwacht de analist dat zwakte in traditionele aansluitoplossingen ruimschoots wordt gecompenseerd door kleinere maar veerkrachtige activiteiten, zoals prefab‑ketelruimtes en datacenteroplossingen. Dat moet resulteren in een organische groei van 1,5 procent, tegenover 1,3 procent in 2025.

Binnen Industry zouden omvangrijke infrastructuur‑ en defensie‑investeringen, met name in Duitsland, vanaf de tweede helft van 2026 voor een heropleving moeten zorgen. Dat leidt volgens Kristof Samoy tot 1 procent organische groei in 2026 en een herneming van 3 procent omzetgroei in 2027.

Tijdens de resultatenconferencecall herhaalde het management zijn vertrouwen in een duidelijk herstel van Semicon in de tweede helft van 2026, aangejaagd door een herneming van de orderinstroom bij ASML. Aalberts levert onder meer EUV‑basisframes, die een aanzienlijk hogere marge hebben dan DUV‑oplossingen. Daardoor kan het bedrijf zijn omzet laten groeien, zelfs wanneer het aantal verkochte machines bij ASML* daalt.

*ASML verkoopt twee types lithografiemachines: DUV‑machines (ouder, goedkoper, lagere marges) en EUV‑machines (technologisch veel complexer, veel duurder en veel hogere marges). Aalberts levert kritische onderdelen (zoals basisframes) voor die machines. Eén EUV‑machine levert voor Aalberts véél meer omzet én marge op dan één DUV‑machine. Hoewel ASML mogelijk minder machines verkoopt, kan Aalberts dus zijn omzet laten groeien doordat EUV‑machines veel meer waarde en hogere marges opleveren dan DUV‑oplossingen.

De overname van GVT biedt volgens de analist bijkomende groeikansen, zowel qua blootstelling aan de back‑end van de halfgeleiderketen als qua productievoetafdruk in Zuidoost‑Azië.

Verwachtingen en winsthefboom

Kristof Samoy paste zijn model slechts beperkt aan, met wijzigingen in de aangepaste (zonder invloed van éénmalige gebeuretenissen) EBITA* van minder dan 2 procent. Hij waarschuwt dat beleggers geen opvallende cijfers moeten verwachten in het eerste kwartaal, maar rekent wel op een geleidelijk sterker wordende omzetgroei in de loop van het jaar.

*EBITA staat voor Earnings Before Interest, Taxes and Amortisation. Het is een maatstaf voor de operationele winstgevendheid van een bedrijf, vóór: financieringskosten (interesten), belastingen en afschrijvingen op immateriële activa (zoals goodwill).

Die groei wordt ondersteund door een opgeschoonde kostenbasis, na herstructureringen, desinvesteringen en deconsolidaties. Voor 2026 gaat de analist uit van 1,7 procent organische groei en een aangepaste EBITA‑marge van 14,5 procent, tegenover 13,2 procent in 2025.

Het exacte kantelpunt in de winstontwikkeling blijft volgens Kristof Samoy moeilijk te timen, maar verbeterende eindmarkten moeten opnieuw voor omzetgroei zorgen. In combinatie met prijsdiscipline en de lopende en eerdere operationele‑excellentieprogramma’s verwacht hij een doorgifte‑effect* van ongeveer 25 procent naar de winst.

*Het doorgifte‑effect geeft aan welk deel van extra omzet uiteindelijk doorstroomt naar de winst. Het meet hoe efficiënt omzetgroei wordt omgezet in operationele winst. Een doorgifte‑effect van 25 procent betekent dat van elke 100 euro extra omzet er 25 euro over blijft als extra operationele winst. Het effect toont hoe sterk de operationele hefboom van een bedrijf is. Een hoog doorgifte‑effect wijst op vaste kosten die al grotendeels gedekt zijn, goede prijsdiscipline en een efficiënte kostenstructuur.

Een belangrijk risico blijft een mogelijke escalatie van het conflict met Iran, wat tot stagflatie* zou kunnen leiden. In zijn basisscenario gaat de analist echter uit van een geleidelijke normalisering van energieprijzen en toeleveringsketens, waardoor dat scenario zich niet zou materialiseren.

*Stagflatie is een economische situatie waarin drie negatieve elementen tegelijk voorkomen. Economische stagnatie (weinig of geen groei), hoge inflatie (stijgende prijzen) en vaak ook hogere werkloosheid. Normaal kan een centrale bank bij zwakke groei de economie stimuleren door de rente te verlagen. Bij stagflatie werkt dat niet goed, omdat inflatie bestrijden vraagt om hogere rente, terwijl zwakke groei net lagere rente vraagt. Die tegenstrijdigheid maakt het beleid moeilijk en vergroot de economische schade.

KBC Securities over Aalberts

KBC Securities‑analist Kristof Samoy heeft meer vertrouwen gekregen in zijn vooruitzichten voor Aalberts, mede dankzij de hertekende portefeuille, het verwachte marktherstel en de aantrekkelijke waardering. Hij verhoogt zijn aanbeveling naar een “Opbouwen”‑aanbeveling, tegenover “Houden” eerder. Het koersdoel wordt opgetrokken naar 39 euro, wat overeenkomt met een waardering van ongeveer 13,2 keer de verwachte winst voor 2027.

Wereldhave behaalde over één jaar een totaalrendement van 49%, wat een indrukwekkende outperformance van 34,3% betekent tegenover de EPRA‑index. Ondanks de recente herwaardering ziet KBC Securities‑analist Lynn Hautekeete nog ruimte voor winstgroei boven de bedrijfsguidance voor 2026, gesteund door sterke operationele trends en een robuuste strategie. Lewi start de opvolging van Wereldhave met een positieve kijk op het groeipotentieel van de groep.

Wereldhave?

Wereldhave is een Nederlandse, beursgenoteerde retail‑REIT met een vastgoedportefeuille van 2,4 miljard euro verspreid over:

• Nederland: 39%
• België: 46%
• Frankrijk: 7%
• Luxemburg: 8%

Het bedrijf bezit daarnaast een belang van 69,4% in de beursgenoteerde dochter Wereldhave Belgium. Hoewel Wereldhave formeel binnen de shoppingcenter‑categorie valt, liggen de huurwaarden en kapitaalwaarden per vierkante meter dichter bij het segment convenience retail en retail parks.

Actieve rotatie en herschikking van de portefeuille

Volgens Lynn staat activa‑rotatie centraal in de strategie van Wereldhave. Kernpunten daarbij zijn:

• De transformatie van centra naar Full Service Centres (FSC)
• De geplande exit uit het Franse segment
• De verkoop van de twee resterende kantoorgebouwen
• Verdere kapitaalrecyclage in Nederland via joint ventures waarbij Wereldhave zelf het asset management behoudt

Nieuwe acquisities worden buiten Nederland verwacht, aangezien de FBI‑structuur en hogere overdrachtsbelasting de rendementsdrempel van acht procent in Nederland onder druk zetten.

Accretieve kapitaaltransacties

Volgens Lynn zijn aanvullende equity capital market‑transacties mogelijk, vooral wanneer ze rechtstreeks gekoppeld zijn aan acquisities, zoals de recente CiK‑aankondiging voor de Ville2‑supermarkt.

Operationele KPI’s op het hoogste niveau in tien jaar

Bezettingsgraad van 97,2%

Wereldhave bereikte eind 2025 een bezettingsgraad van 97,2%, het hoogste niveau in tien jaar. Dankzij actief asset management en een lage huurdersconcentratie (top tien huurders: 25,7%) worden faillissementen snel opgevangen.

Sterke groei van de huurinkomsten

De like‑for‑like groei van de huurinkomsten bedroeg 6,3%, waarvan 2% add‑on income — een belangrijke motor voor de winstgevendheid. Dit leidt in 2026 tot een bijdrage van 8,6 miljoen euro, een stijging met 28,4% jaar‑op‑jaar.

De EPRA‑kostenratio excl. directe leegstand daalde opnieuw naar het niveau van 2016, maar blijft licht boven het gemiddelde van sectorgenoten, wat volgens Lynn te maken heeft met het ontbreken van schaalvoordelen.

Winstverwachtingen licht boven de guidance

EPRA EPS‑groei van bijna 5% per jaar

Over de periode 2024–2026 verwacht KBC Securities een samengestelde jaarlijkse groei (CAGR) van 4,95% voor de EPRA EPS. Deze groei wordt gedreven door:

• stijgende nettohuurinkomsten
• hogere add‑on income
• positieve heronderhandelingen van huurcontracten

Bovenkant van de 2026‑guidance

Voor 2026 schat Lynn het directe beleggingsresultaat per aandeel op 1,97 euro, wat:

• boven de bedrijfsprognose van 1,85–1,95 euro ligt
• ongeveer 1,5% boven de consensus ligt

LTV‑daling als potentiële trigger voor de koers

Netto‑LTV daalt naar 39,2%

In 2026 daalt de loan‑to‑value naar 39,2%, net onder de doelstelling van 40%.
Deze daling komt voort uit:

• een verwachte 50 miljoen euro aan activa‑verkopen
• een 1,9% stijging van de reële waarde van de portefeuille dankzij hogere NRI en stabiele aanvangsrendementen van 6,3% EPRA NIY

Volgens Lynn kan een lagere LTV fungeren als trigger voor een hogere waardering, zeker omdat het bedrijf de huidige uitkeringsratio van 70% mogelijk kan optrekken richting de 75%‑doelstelling.

Waardering: premie tegenover sectorgenoten gerechtvaardigd

Groei rechtvaardigt de waarderingspremie

Wereldhave noteert op een éénjaar forward P/EPRA‑EPS‑basis aan een premie van 10,8% tegenover sectorgenoten.

Die premie vindt volgens Lynn zijn oorsprong in de sterke winstgroeidynamiek, want de verwachte EPRA EPS‑CAGR van 4,95% over drie jaar is de op één na hoogste van de hele vergelijkingsgroep.

Gewaardeerd via DCF en peeranalyse

De waardering van Wereldhave komt volgens de gebruikte modellen uit op:

• 26 euro op basis van een DCF‑analyse
• 19,5 euro op basis van peer‑waardering

Het gemiddelde van deze twee leidt tot het koersdoel van 23 euro.

KBC Securities over Wereldhave

De KBC Securities‑analiste ziet Wereldhave als een dominante speler in regionaal convenience retail, met een duidelijke strategische richting via LifeCentral en sterke operationele prestaties. De combinatie van hoge bezettingsgraden, extra inkomsten uit add‑on services en een dalende LTV vormt volgens hem een solide basis voor verdere winstgroei.

Op basis van zijn waarderingsmodellen hanteert Lynn een koersdoel van 23 euro en start zij de opvolging met een opbouwen-aanbeveling. 

Shurgard temperde recent zijn vooruitzichten door de impact van nieuwe LnS‑ontwikkelingen die met lage initiële bezettingsgraden en lage yields aan de portfolio worden toegevoegd. Deze projecten drukken tijdelijk op groei en marges, terwijl het bedrijf tegelijk zijn organische ontwikkelingspijplijn in het Verenigd Koninkrijk versnelt. Dat zegt KBC Securities‑analist Wim Lewi, die ondanks de neerwaartse bijstelling van de winstverwachtingen de langetermijnfundamenten van Shurgard robuust noemt.

Shurgard?

Shurgard  is de grootste ontwikkelaar, eigenaar en exploitant van self-storage centra in Europa. Het bedrijf bezit 257 self-storage centra in zeven Europese landen (België, Denemarken, Frankrijk, Duitsland, Nederland, Zweden en het Verenigd Koninkrijk). Deze centra hebben betrekking op ongeveer 132 miljoen verhuurbare vierkante meter en bedienen meer dan 190.000 klanten. Het bedrijf richt zich op stedelijke gebieden in heel Europa met ongeveer 92% van de winkels in hoofdsteden en grote steden.

Lage startbezetting en lage initiële rendementen

Volgens analist Wim Lewi houdt de voorzichtige toon die Shurgard aansloeg bij de resultaten van 26 februari rechtstreeks verband met de recente LnS‑acquisities. Deze nieuwe ontwikkelingsprojecten worden opgenomen in de All‑Store‑inkomsten terwijl de bezettingsgraad en de yield‑on‑cost nog zeer laag zijn.

Shurgard verwacht nu dat de groei van de EPRA EPS gemiddeld tussen 6 en 8% zal liggen in de periode 2027–2030, terwijl KBC Securities tot nu toe uitging van ongeveer tien procent.

Het bedrijf benadrukt dat de opstartfase van nieuwe ontwikkelingen een significante impact heeft op de operationele cijfers, omdat het jaren duurt voor de bezettingsgraad en rendementen op een volwassen niveau komen.

Versnelde groei in het Verenigd Koninkrijk, maar druk op All‑Store‑metrics

Zes nieuwe projecten in 2026

Shurgard zet zijn expansie in het Verenigd Koninkrijk krachtig door. In 2026 worden vijf LnS‑projecten afgerond, aangevuld met één project uit de oorspronkelijke pijplijn.

Deze nieuwe sites vergen een agressieve prijsstrategie om de bezettingsgraad snel te verhogen. Wim Lewi benadrukt dat deze aanpak op korte termijn drukt op de All‑Store‑bezettingsgraad en op de huur per vierkante meter.

Yield‑herstel duurt jaren

Bij nieuwe locaties kan het vijf tot zeven jaar duren voor de yield‑on‑cost evolueert van negatieve niveaus naar dubbele cijfers.
Daarnaast merkt Lewi op dat in de regio’s Duitsland en Nederland meer concurrentie is ontstaan vanuit private‑equity‑gedreven spelers en dat er zelfs sprake is van cannibalisatie tussen aanbieders.

Aanpassingen aan de winstverwachtingen

Neerwaartse bijstelling EPRA EPS 2026–2028

KBC Securities verlaagt zijn EPRA EPS‑verwachtingen voor 2026–2028 met ongeveer 2,3% (variërend van 1 tot 3%) door de grotere bijdrage van organische ontwikkeling in het Verenigd Koninkrijk, die tijdelijk leidt tot lagere bezettingsgraden en lagere huurinkomsten per vierkante meter.

Ook in Duitsland en Nederland wordt een vergelijkbaar patroon vastgesteld, hoewel dit volgens Wim Lewi tijdelijk is.

Beperking van verwatering via scrip dividend

Door de lage aandelenkoers heeft het management beslist om het scrip dividend te verlagen, wat de verwatering van de winst per aandeel vermindert.

Fundamenten blijven stevig

Volgens Wim beschikt Shurgard over:

• een sterke platformstructuur
• een robuuste balans
• steun van de Amerikaanse aandeelhouder

Deze elementen vormen samen een aanzienlijke moat die de winstgevendheid op lange termijn beschermt en ervoor zorgt dat de huidige guidance voor 2026–2030 haalbaar blijft.

Marktafweging: tijdelijke vertraging, maar sterke langetermijncase

Focus op korte termijn maskeert structurele sterktes

Wim merkt op dat de markt momenteel vooral kijkt naar de vertraging van de EPRA EPS‑groei. Toch blijft de financiële ruimte van Shurgard aanzienlijk dankzij de lage loan‑to‑value‑ratio en een beperkt uitkeringspercentage. Dit stelt het bedrijf in staat om de expansiestrategie te blijven financieren en de groei van de intrinsieke waarde per aandeel te blijven ondersteunen.

Sterke investeringscase

De LnS‑acquisitie duwt de kapitaalinvesteringen tot boven één miljard euro in de periode 2024–2026. In het Verenigd Koninkrijk daalde de bezettingsgraad sterk, maar door gerichte discounting wil Shurgard die opnieuw met twee procentpunt per jaar verhogen. Dit zorgt op korte termijn voor lagere resultaten, maar laat op lange termijn een rendabele groei toe.

Wim benadrukt dat de LTV‑ratio beheersbaar blijft en dat een nieuwe grote acquisitie op korte termijn niet wordt verwacht. Als natuurlijke consolidator in een onderontwikkelde markt behoudt Shurgard zijn structurele groeipotentieel.

Defensief profiel

Ondanks het groeipad blijft Shurgard volgens Lewi een defensieve belegging, dankzij:

• schaalvoordelen
• stijgende opbrengsten per klant
• voortdurende digitalisering van de operaties
• een markt die structureel te weinig aanbod kent

Het bedrijf is volgens hem goed gepositioneerd om economische tegenwind te doorstaan.

KBC Securities over Shurgard

De KBC Securities‑analist ziet de recente vertraging in de groei van de EPRA EPS vooral als gevolg van de lage bezettingsgraden en lage initiële rendementen bij nieuwe ontwikkelingen. Hij blijft ervan overtuigd dat de stevige balans, operationele schaalvoordelen en de ondersteuning vanuit de VS de winstgevendheid op lange termijn veiligstellen. Hoewel hij zijn EPRA EPS‑ramingen voor 2026–2028 licht neerwaarts bijstelt en zijn koersdoel aanzienlijk verlaagt, blijft hij geloven dat Shurgard tegen de huidige waardering — met een korting van meer dan vijftig procent op de netto‑actiefwaarde — een interessant opwaarts potentieel biedt.

Wim verlaagt her koersdoel van 48 euro naar 36 euro en blijft bij zijn Opbouwen-aanbeveling. .

KBC Securities over DSM-Firmenich

In zijn beoordeling benadrukt de KBC Securities‑analist dat DSM-Firmenich zich met de verkoop van de ANH‑divisie duidelijk richt op activiteiten met een hogere groei en voorspelbaarheid binnen Nutrition, Health & Beauty. Hij waardeert het brede productportfolio en de sterke marktposities, die volgens hem een solide basis vormen voor duurzame waardecreatie. Wim merkt op dat de vooruitzichten voor 2026 iets voorzichtiger zijn dan de middellangetermijndoelen, maar wel conform de verwachtingen van zowel KBC Securities als de markt.
Wim handhaaft zijn opbouwen-aanbeveling en een koersdoel van 82 euro.

Campbell’s verlaagt vooruitzichten na aanhoudende zwakte in snackverkopen.

• De Amerikaanse soep- en snackfabrikant heeft de vooruitzichten voor het lopende gebroken boekjaar verlaagd na een zwakke vraag naar snacks, wat in het tweede kwartaal leidde tot een omzetdaling. De omzet zakte met 5% tot 2,56 miljard dollar, terwijl de aangepaste winst per aandeel uitkwam op 0,51 dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 0,57 dollar. Voor het volledige jaar rekent het bedrijf nu op een omzetkrimp van 1 tot 2% en een aangepaste winst per aandeel van 2,15 tot 2,25 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,41 dollar. Volgens CEO Mick Beekhuizen zijn de tegenvallende resultaten vooral te wijten aan zwakke snackverkopen en leveringsverstoringen door noodweer, waarop het bedrijf reageert met nieuwe producten, scherpere prijzen en extra kostenbesparingen.

Nvidia neemt strategisch belang in AI cloudspeler Nebius.

• De chipproducent en AI infrastructuurleverancier investeert 2 miljard dollar in AI cloudbedrijf Nebius en neemt daarmee een belang van ongeveer 8,3%. De investering past in Nvidia’s strategie om het AI ecosysteem en datacenterinfrastructuur verder uit te bouwen, ook via participaties in klanten. Nebius wil tegen 2030 meer dan 5 gigawatt aan datacentercapaciteit uitrollen en behoort tot de zogenoemde neocloudspelers die focussen op AI toepassingen voor grote technologiebedrijven. De toenemende kruisverbanden tussen Nvidia en afnemers voeden wel zorgen over mogelijke circulaire deals binnen de snelgroeiende AI markt.

Eli Lilly investeert fors in China om productie van nieuwe GLP 1 pil op te schalen.

• De farmaceutische groep plant een investering van 3 miljard dollar in China over de komende tien jaar om de productiecapaciteit uit te breiden voor zijn experimentele behandeling tegen diabetes type 2 en obesitas, orforglipron. Het middel, een eenmaal daagse orale GLP 1 agonist, liet in een laat klinische studie zien dat patiënten zonder diabetes tot 12,4% van hun lichaamsgewicht verloren. Eli Lilly wil daarnaast een lokaal productie en bevoorradingssysteem opzetten voor orale vaste geneesmiddelen en heeft eind 2025 al een marktgoedkeuringsaanvraag ingediend bij de Chinese toezichthouder.

Ford Motor vangt opnieuw bot in rechtszaak rond vermeende frauduleuze kosten.

• De autofabrikant heeft opnieuw bakzeil gehaald bij een Amerikaanse federale rechter in een rechtszaak tegen een groep advocaten die het bedrijf beschuldigde van frauduleuze aanrekening van meer dan 100 miljoen dollar aan juridische kosten. De rechter oordeelde dat de betrokken advocaten wettelijk beschermd zijn door het recht om rechtszaken aan te spannen en dus niet aansprakelijk kunnen worden gesteld, en verbood Ford om de klacht nogmaals aan te passen. Ford stelde dat de advocaten onder de Californische Lemon Law systematisch valse en overdreven uren zouden hebben gedeclareerd, maar dat argument werd dus verworpen. Het bedrijf liet weten in beroep te gaan tegen de uitspraak.

Bumble verrast positief en boekt koerssprong dankzij herstructurering.

• De uitbater van datingapps boekte in het vierde kwartaal een omzet boven verwachting en ziet eerste positieve effecten van een brede herstructureringsstrategie onder CEO Whitney Wolfe Herd. Het bedrijf werkt aan Bumble 2.0, een herontworpen app met nieuwe AI functies die gebruikers meer diepgang moeten bieden en de afnemende interesse in het klassieke swipen moeten counteren. Hoewel het aantal betalende gebruikers daalde, steeg de gemiddelde omzet per betalende gebruiker en werden de marketingkosten fors teruggeschroefd om organische groei te stimuleren. Voor het lopende kwartaal rekent Bumble op een omzet tussen 209 miljoen en 213 miljoen dollar, licht boven de gemiddelde analistenverwachting.

Target verlaagt prijzen om klanten terug te lokken naar de winkels.

• De Amerikaanse retailer heeft aangekondigd de prijzen van meer dan 3.000 producten te verlagen, waaronder kleding, huishoudartikelen en dagelijkse benodigdheden, in een poging de vraag opnieuw aan te zwengelen. De maatregel past in een bredere ommekeerstrategie van de nieuwe CEO Michael Fiddelke, die dit jaar meer dan 2 miljard dollar wil investeren in winkelrenovaties, nieuwe producten en scherpere prijzen. Target kampt al drie jaar met dalende omzet en staat onder druk door voorzichtige consumenten, hardnekkige inflatie en sterke concurrentie van onder meer Walmart en Kroger. Analisten wijzen erop dat de prijsverlagingen een stap in de juiste richting zijn, maar mogelijk onvoldoende om klanten terug te winnen die naar goedkopere concurrenten zijn uitgeweken.

JPMorgan Chase schrijft leningen af en scherpt risico aanpak in private credit aan.

• De bankgroep actief in kredietverlening en vermogensbeheer heeft de waardering van sommige leningen aan privatecreditfondsen verlaagd na marktonrust rond softwarebedrijven. De ingreep volgt op toenemende bezorgdheid over de kredietkwaliteit in de privatecreditmarkt van circa 2 biljoen dollar en de kwetsbaarheid van softwarebedrijven door artificiële intelligentie. Volgens ingewijden gaat het om beperkte herwaarderingen van leningen met blootstelling aan de softwaresector, uitgevoerd na een grondige herziening van de financieringsportefeuille. De stap past in een bredere voorzichtigere houding binnen de sector, die kampt met investeerdersuitstappen, vragen rond waardering en oplopende zorgen over mogelijke wanbetalingen.

Tesla ziet leveringsverwachtingen dalen terwijl investeringsdruk oploopt.

• De producent van elektrische voertuigen ziet beleggers en analisten hun verwachtingen voor de leveringen neerwaarts bijstellen, waarbij sommigen nu rekenen op een derde opeenvolgend jaar van dalende volumes. De druk op de winst neemt toe doordat Tesla de investeringen wil verdubbelen tot meer dan 20 miljard dollar, terwijl analisten verwachten dat de vrije kasstroom opnieuw negatief wordt. De groep kampt met het wegvallen van fiscale voordelen, toenemende concurrentie en een tegenvallende vraag naar goedkopere versies van Model 3 en Model Y, wat de verkoop in belangrijke markten onder druk zet. Tegelijk blijft het vertrouwen van beleggers vooral steunen op de langetermijnambities rond zelfrijdende software, robotaxi’s en humanoïde robots, ondanks de verzwakkende kernactiviteit.

Blue Owl komt onder vuur na kritiek op waarderingen in private creditportefeuilles.

• De alternatieve vermogensbeheerder actief in private credit kwam onder vuur te liggen nadat investeerder Glendon Capital Management stelde dat verliezen in de portefeuilles van privatecreditfondsen worden onderschat. Volgens Glendon zouden Blue Owl en sectorgenoten hogere waarderingen hanteren dan gerechtvaardigd is door de actuele marktprijzen van vergelijkbare schulden, wat wijst op grotere niet-gerapporteerde verliezen. De bezorgdheid rond de sector neemt toe na recente kredietproblemen in een privatecreditmarkt met een omvang van ongeveer 2 biljoen dollar. Die onrust werd verder aangewakkerd door beperkingen op opnames bij fondsen van onder meer Blue Owl en Morgan Stanley, en door afwaarderingen van leningen door JPMorgan Chase.

Geberit versterkt winstgevendheid ondanks margedruk

• De Zwitserse leverancier van sanitairtechniek boekte in 2025 een stijging van 2% in de bedrijfswinst, met een EBITDA van 931 miljoen Zwitserse frank, net onder de gemiddelde analistenverwachting van 932,6 miljoen Zwitserse frank. De EBITDA‑marge daalde licht tot 29,4%, tegenover 29,6% vorig jaar en de gemiddelde analistenverwachting van eveneens 29,6%, terwijl het bedrijf ondanks inflatie en volatiele energieprijzen in de Europese bouwsector toch stabiel wist te presteren.

Leonardo verhoogt orders en winstgevendheid in groeitraject

• De Italiaanse defensiegroep verwacht dit jaar een verdere groei, met orders die oplopen tot circa 25 miljard euro ten opzichte van 23,8 miljard euro in 2025. De omzet stijgt naar 21 miljard euro (vorig jaar 19,5 miljard euro), terwijl de EBITA toeneemt tot 2,03 miljard euro, wat de verbeterde winstgevendheid en kasstroom onderstreept. Het bedrijf stelt een dividend van 0,63 euro per aandeel voor.

Allegro verwacht winstgroei terwijl CFO vertrek aankondigt

• Het Poolse e‑commerceplatform verwacht in 2026 een stijging van de kernwinst met 7‑10% in de belangrijke Poolse markt, nadat de resultaten over het vierde kwartaal conform de verwachtingen waren. De aangepaste EBITDA in Polen steeg in het vierde kwartaal met 8,2% tot 1,05 miljard zloty (240 miljoen euro), terwijl het bedrijf tegelijkertijd meldde dat CFO Jon Eastick om persoonlijke redenen ontslag zal nemen maar aanblijft tot uiterlijk april 2027 of tot er een opvolger is.

PKO BP overtreft winstverwachtingen dankzij lagere provisies

• De Poolse grootbank boekte in het vierde kwartaal een nettowinst van 2,72 miljard zloty (639 miljoen euro), boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,53 miljard zloty (594 miljoen euro), dankzij lagere voorzieningen voor Zwitsersefrank‑hypotheken en hogere vergoedinginkomsten. De netto‑rentebaten kwamen uit op 6,03 miljard zloty (1,4 miljard euro) lager dan een jaar eerder, wat de druk illustreert van de dalende beleidsrente — intussen verlaagd tot 3,75%.

Zalando verhoogt winstvooruitzichten en start aandeleninkoop

• De Europese onlinemodeverkoper verwacht in 2026 een aangepaste EBIT tussen 660 miljoen en 740 miljoen euro, boven het niveau van vorig jaar dankzij verbeteringen in de kernactiviteiten. De brutomarktwaarde (GMV) zou in 2026 met 12% tot 17 miljard euro stijgen, tegenover 17,56 miljard euro een jaar eerder. Het bedrijf kondigde een aandeleninkoop aan van maximaal 20 miljoen aandelen, goed voor een totale waarde van tot 300 miljoen euro.

Generali levert recordwinst af en lanceert nieuw buybackprogramma

• De Italiaanse verzekeringsgroep boekte in 2025 een recordwinst, gedragen door alle divisies, en kondigde een nieuw aandeleninkoopprogramma van 500 miljoen euro aan. De operationele winst steeg met 9,7% tot 8 miljard euro, in lijn met de analistenconsensus. Het bestuur keurde een dividend van 1,64 euro per aandeel goed voor een totale uitkering tot 2,5 miljard euro.

Daimler Truck houdt rendabiliteit stabiel ondanks macro-onzekerheid

• De Duitse vrachtwagenbouwer verwacht dat de aangepaste rendabiliteit in de industriële activiteiten in 2026 stabiel zal blijven tussen 6% en 8%, tegenover 7,9% in 2025. Het bedrijf benadrukt dat de tweede jaarhelft beter zou worden dan de eerste. De vooruitzichten blijven wel afhankelijk van macro-economische en geopolitieke ontwikkelingen, vooral Amerikaanse tarieven, en sluiten mogelijke verstoringen in de toeleveringsketen of het conflict in het Midden-Oosten expliciet uit — wat de onzekerheid rond de margevooruitzichten verhoogt.

RWE versnelt Amerikaanse expansie met grote investeringsplannen

• Het Duitse energiebedrijf wil zijn aanwezigheid in de Verenigde Staten fors uitbreiden door te investeren in nieuwe gasgestookte centrales, gedreven door de stijgende elektriciteitsvraag van datacenters. Het bedrijf plant tot 2031 voor 17 miljard euro investeringen in de VS, waar de geïnstalleerde capaciteit moet groeien van 13 naar 22 gigawatt. De kernwinst daalde in 2025 met 10% tot 5,1 miljard euro maar boven de gemiddelde analistenverwachting van 4,9 miljard euro uitkwam. Het bedrijf ontwikkelt bovendien een pijplijn van 5 gigawatt aan gascentrale‑projecten, waarvan meer dan 3 gigawatt tegen 2035 gerealiseerd moet zijn, al werden de vooruitzichten voor 2027 licht neerwaarts bijgesteld.

BMW handhaaft sterke winstgevendheid en verhoogt BEV‑verkoop

• De Duitse autoconstructeur behaalde in 2025 opnieuw een groepswinst vóór belastingen van meer dan 10 miljard euro en hield een stabiele EBT‑marge van 7,7%, terwijl de nettowinst boven 7 miljard euro bleef ondanks hogere tariefdruk. Het bedrijf verhoogde zijn wereldwijde BEV‑verkoop tot 442.056 wagens – goed voor 17,9% van de totale verkoop – en bleef voordelen halen uit zijn technologie‑neutrale strategie met sterke groei in Europa en de VS die de daling in China compenseerde. Dankzij een kostenbesparing van 2,5 miljard euro, lagere R&D‑uitgaven en gerichte investeringen in de NEUE KLASSE‑modellen ligt het bedrijf op koers om in 2026 een stabiele verkoop en een Automotive‑EBIT‑marge tussen 4% en 6% te realiseren.

RTL Group stuurt streamingdivisie naar winstgevendheid in 2026

• De Luxemburgse omroep verwacht dat zijn streamingactiviteiten in 2026 winstgevend worden, met een operationele streamingwinst tussen 25 en 50 miljoen euro en een totale jaarwinst rond 725 miljoen euro. Het bedrijf bereikte in het vierde kwartaal van 2025 bijna break-even en versnelde zijn transformatie door middelen naar streaming te verschuiven en kosten te verlagen in de kernactiviteiten. Ondanks een uitdagende markt en een daling van de aangepaste bedrijfswinst met 8% tot 661 miljoen euro in 2025, presteerde de groep boven de gemiddelde analistenverwachting van 652 miljoen euro.

• De optimistische boodschap van Trump pieterde gisteren uit, onder impuls van een rist raketten die in beide richtingen over de Iraanse grens heen vlogen. Dat doet beleggers opnieuw opschuiven naar veilige havens zoals de Amerikaanse dollar (€1 = $1,1548), terwijl de goudprijs net ietwat daalde (5;156 dollar per ounce) en de rente opnieuw steeg (+5 basispunten tot 4,23% in de VS, +8 basispunten in Duitsland tot 2,93%) door de vervliedende hoop op korte termijn renteverlagingen. De zilverprijs daalde 0,5% naar 85,33 dollar per ounce, terwijl platina 0,3% goedkoper werd tot 2.162,24 dollar en palladium 0,3% steeg tot 1.642 dollar.
• Op de grondstoffenmarkten noteren we 5,5% stijging voor de prijs van een vat Brent-olie (98,53 dollar) nadat Iran de wereld waarschuwde voor een olieprijs voor 200 dollar per vat. Het land zette olie- en koopvaardijschepen in de Straat van Hormuz in brand en voerde de aanvallen op olie- en transportfaciliteiten in het Midden-Oosten op. Ook zouden er mijnen gelegd zijn in de Straat. Dat het Internationaal Energie Agentschap 400 miljoen vat olie vrijgeeft uit zijn strategische reserves was daar duidelijk ondergeschikt aan.
• Dat alles ondersteunde de aandelenkoersen natuurlijk niet. De Euro Stoxx 600 daalde met 0,6%, minder dan de helft van het verlies voor de BEL20 (-1,35%), maar erger dan de Franse CAC 40 (-0,19%) en de Amsterdamse AEX (-0,10%). Ook Wall Street gaf gisteren niet thuis. De S&P 500 verloor 0,1% en de Nasdaq kreeg er 0,1% bij. Ook Azië gaf een deel van de recente herstelwinsten op, met verlies in Japan (-1,6%), Taiwan (-1,6%), China (-0,5%), Hongkong (-1%) Zuid-Korea (-0,8%) en India (-0,7%). Hogere olieprijzen en escalatievrees liggen ook hier natuurlijk mee aan de basis van de rode cijfers.
• Het was gisteren ook uitkijken naar de Amerikaanse consumentenprijsindex. Die steeg in februari zoals verwacht met 0,3% op maandbasis, wat de groei op jaarbasis op 2,43% brengt. De kerninflatie, zonder energie en voeding, landde op 2,47% en dat was eveneens conform de verwachtingen. Deze cijfers impliceren geen vraagschok voor februari en het rapport is daarenboven slechts te lezen als voetnoot gezien de recente olieprijsstijgingen. In de onvoorwaardelijke prognose op basis van de prijzen van gisteren ligt 3% inflatie volgende maand weer binnen bereik, waarna de teller in mei een piek kan bereiken om de rest van het jaar waarschijnlijk boven de 3% blijven. Nee, dat zijn geen cijfers die de Fed zullen overtuigen om de rente snel te verlagen.
• Van de economische kalender wordt u niet wild. De VS geven wel inzicht in de handelsbalans, inclusief import- en export data ,voor januari, maar net zoals de wekelijkse werkloosheidsaanvragen zullen die als “interessant, maar niet incentiverend” onthaald worden. Japan levert de BSI-sentimentsindicatoren voor het eerste kwartaal aan, het VK komt met een update van de huizenprijzen en de Eurozone plant een speech van ECB-directeur Villeroy over de financiële stabiliteit.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag onder meer van Accelleron Industries, Adobe, Allegro.eu, Bavarian Nordic, BMW, Brenntag, Bridgepoint, Campine, Daimler Truck, Dollar General, Generali, GBL, Hannover Re, Informa, Ipsos, K+S, Lennar, Li Auto, RELX, Rubis, RWE, Suncar Technology, Swiss Life, TP ICAP, Ulta Beauty en Vallourec.

DSM firmenich focust volledig op consumentensegmenten na verkoop Animal Nutrition & Health.

• Het bedrijf heeft zijn afdeling Animal Nutrition & Health (ANH) verkocht en richt zich nu volledig op producten voor consumenten in voeding, gezondheid en beauty. Het bedrijf bevestigde zijn eerdere doelstellingen voor groei en winstgevendheid. Daarnaast verhoogde het de doelstelling voor cashconversie naar minstens 14%. Voor 2026 verwacht het bedrijf een voorzichtige organische groei van 2 tot 4%, met een winstmarge rond 20%. Volgens KBC Securities blijft DSM‑firmenich sterk staan dankzij zijn brede productaanbod en zijn leidende marktposities. Geen impact op de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 82 euro.

Aalberts krijgt hoger koersdoel en gaat van “Houden” naar “Opbouwen” bij KBC Securities.

• Het Nederlandse technologiebedrijf zag in 2025 zijn organische omzet met 2,5% dalen. Dankzij strikte prijsdiscipline kon het bedrijf wel een brutomarge van 62,9% vasthouden en het werkkapitaalbeheer verbeteren. De divisie Semicon wordt naar voren geschoven als de belangrijkste motor voor een herstel van de winst. Het bedrijf heeft zijn geplande portefeuille‑reset versneld afgerond: voor ongeveer 225 miljoen euro aan omzet werd via overnames toegevoegd, terwijl zo’n 400 miljoen euro aan minder rendabele activiteiten werd afgestoten. KBCS verhoogt de aanbeveling naar “Opbouwen” (was “houden”) met een hoger koersdoel van 39 euro (was 33 euro).

Melexis versterkt positie in China met autonome organisatie in Shanghai.

• Het Belgische chipbedrijf zet een belangrijke stap in zijn China‑strategie met de oprichting van Melexis Integrated System (Shanghai) als autonome entiteit, gekoppeld aan een hertekening van de regionale organisatie. Met deze lokale verankering wil Melexis de megatrends elektrificatie en robotisering sneller en dichter bij de markt capteren, waarbij het nieuwe Melexis China Robotics‑team een centrale rol krijgt in innovatie die perfect aansluit bij de behoeften van lokale partners. KBCS bevestigt de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 70 euro.

KBC Securities verlaagt koersdoel voor koopwaardig Shurgard.

• Het bedrijf maakt een trager groeimoment door omdat het nieuwe projecten aan het opstarten is. Het bedrijf denkt wel dat het zijn winst per aandeel (EPRA‑EPS) tussen 2027 en 2030 jaarlijks met ongeveer 6% tot 8% kan laten groeien. Op korte termijn weegt de sterke concurrentie in Duitsland en Nederland echter op de resultaten. Bovendien trekt Shurgard bij nieuwe vestigingen klanten aan met lagere startprijzen, wat de winst tijdelijk drukt. Het noteert momenteel meer dan 50% onder de waarde van de activa (NTA). Daarom heeft de analist van KBCS de winstverwachtingen voor 2026–2028 iets verlaagd. Het koersdoel gaat omlaag van 48 euro naar 36 euro met een ongewijzigde “Kopen”-aanbeveling.

Wereldhave levert uitzonderlijk totaalrendement dankzij LifeCentral strategie.

• Wereldhave, het Nederlands‑genoteerde retailvastgoedfonds, behaalde over één jaar een totaalrendement van 49%, ruim boven de EPRA‑index, gedragen door sterke operationele indicatoren zoals een bezettingsgraad van 97,2% en een like‑for‑like huurgroei van 6,3%. Dankzij de LifeCentral‑strategie, hogere add‑on‑inkomsten, positieve leasing spreads en een dalende LTV (schuldgraad) tot 39,2% verwacht KBCS dat het directe resultaat per aandeel in 2026 licht boven de eigen guidance zal uitkomen. Met solide groei‑vooruitzichten, een EPRA‑EPS‑CAGR van 4,95% en een waardering die zowel DCF‑ als peer‑analyses ondersteunt, initieert KBCS de opvolging van Wereldhave met een “Opbouwen”-aanbeveling en een koersdoel van 23 euro.

Fastned financiert verdere netwerkuitbreiding met succesvolle retailobligatie.

• De Nederlandse aanbieder van snellaadstations voor elektrische voertuigen heeft via zijn eerste retailobligatie‑uitgifte van 2026 in totaal 32,4 miljoen euro opgehaald bij particuliere beleggers in Nederland en België. De opbrengst dient om de versnelde uitbreiding van het laadnetwerk te financieren, dat momenteel 410 stations telt in negen landen en inspeelt op de snelle groei van het aantal elektrische wagens in Europa. In het vierde kwartaal van 2025 boekte Fastned een recordomzet uit laden van 38,1 miljoen euro, een stijging van 44 procent op jaarbasis, met de levering van 54,8 GWh energie via meer dan 2 miljoen laadsessies. Na deze twintigste obligatietranche bedraagt het totaal uitstaande bedrag aan retailobligaties meer dan 301 miljoen euro, naast een recent afgesloten bankfinanciering tot 200 miljoen euro voor verdere internationale expansie.

Ackermans & van Haaren verdiept maritieme LNG samenwerking via V.Group partnerschap.

• Mitsui O.S.K. Lines (MOL), een Japanse rederij, is een strategisch partnerschap aangegaan met V.Group (voor 1/3 in handen van de Belgische investeringsholding) waarbij V.Ships de volledige technische uitbating op zich neemt van twee nieuwe LNGschepen van MOL. In het kader van de samenwerking verwerft MOL via zijn dochter MOL Euro Energie SAS een belang van 25 procent in V.Ships France, terwijl V.Group 75 procent behoudt. De overeenkomst bouwt voort op een bestaande langetermijnrelatie en versterkt de samenwerking rond het beheer van LNG en dualfuelschepen.

Triodos Bank rekent op herstel in 2026 na moeilijk overgangsjaar.

• De Nederlandse duurzame bank beleefde een moeilijk 2025 maar verwacht in 2026 opnieuw groei, met een stijgende inkomstenbasis en dalende kosten. In het tweede halfjaar van 2025 daalde de totale inkomsten met 3% tot 223 miljoen euro — wel 2 miljoen beter dan voorzien — terwijl de operationele kosten licht onder verwachting uitkwamen ondanks 12 miljoen euro aan voorzieningen voor de afbouw van de Duitse activiteiten. De winst vóór waardeverminderingen bedroeg 37 miljoen euro, maar door 66 miljoen euro aan kredietverliezen — hoofdzakelijk gelinkt aan glasvezelleningen in Duitsland — bleef de nettowinst onder druk.

Pharming bevestigt winstgevendheid en zet groeitraject voort in 2026.

• Het Nederlandse biotechbedrijf heeft in 2025 gepresteerd conform de eerder gepubliceerde voorlopige cijfers en herhaalde de vooruitzichten voor 2026. De omzet steeg met 27 procent tot 376,1 miljoen dollar, gedragen door een groei van Ruconest met 26 procent en een sterke toename van de vraag naar Joenja, terwijl in het vierde kwartaal 106,5 miljoen dollar omzet werd gerealiseerd. Pharming keerde in 2025 terug naar winstgevendheid met een operationele winst van 25,8 miljoen dollar en een nettowinst van 2,5 miljoen dollar, tegenover een verlies een jaar eerder, terwijl ook de operationele kasstroom duidelijk positief werd. Voor 2026 verwacht het bedrijf een omzet van 405 tot 425 miljoen dollar bij stijgende kosten, wat volgens het management moet leiden tot aanhoudende winstgevendheid.

Datum en uur van publicatie: 12/03/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.