Maandag 19 januari 2026

• Bedrijfsresultaten
  • Steirco, Nacon
• Ex-dividend
  • Enel, JDE Peet's, Solvay
• Macro-economie
  • Canada: inflatie (CPI, dec)
  • VK: huizenprijzen (jan)
  • EMU: inflatie (CPI,dec)

Insidertransacties zijn transacties in aandelen, obligaties, opties, warrants of andere financiële instrumenten van een beursgenoteerde vennootschap die worden uitgevoerd door:

• leden van de raad van bestuur of directie;
• andere leidinggevenden;
• personen die nauw met hen verbonden zijn.

De gegevens in dit overzicht zijn afkomstig van de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA), de Belgische toezichthouder op de financiële sector.

Deze transacties moeten worden gemeld zodra de jaardrempel van 20.000 euro aan transacties is overschreden. De FSMA publiceert elke nieuwe transactie binnen drie werkdagen na uitvoering op de officiële website voor insidertransacties. Hieronder vind je de insidertransacties van afgelopen week.

Wat zijn RSU’s en PSU’s?

Soms is er in de transacties sprake van RSU's en PSU's. Hierbij leggen we uit wat dat precies zijn.

RSU’s (Restricted Stock Units)

• Aandelen die worden toegekend aan medewerkers of leidinggevenden.
• Worden pas definitief na een vestingperiode of voorwaarden.
• Doorgaans gratis, daarom verschijnt vaak 0,00 euro in FSMA‑meldingen.

PSU’s (Performance Stock Units)

• Gelijkaardig aan RSU’s, maar toekenning hangt af van prestatiecriteria (bv. winst, groei,...).
• Sterker gelinkt aan bedrijfsresultaten en incentives.

Voor de bel

• Amerikaanse futures & verwachte opening
De futures op Wall Street wijzen op een lichte hogere start, gedreven door opnieuw stijgende halfgeleideraandelen. Amerikaanse beleggers focussen vooral op de start van het resultatenseizoen én op de politieke discussie rond een geplafonneerde kredietkaart‑rente, die de bankensector zenuwachtig maakt.

• Europese aandelenmarkten
De Europese beurzen verliezen terrein, omdat dalende goudprijzen de mijnbouwers onder druk zetten. Beleggers reageren ook op de zwakkere grondstoffensector en een pauze in het risicosentiment na een sterke start van het jaar.

• Aziatische markten
In Azië sloten de beurzen lagere: de Nikkei viel voor de tweede dag op rij terug, terwijl Chinese aandelen hun vierweekse winstperiode doorbraken nadat toezichthouders hadden aangekondigd dat ze speculatie strenger zullen beteugelen.

• Goud, munten & grondstoffen
De yen sterkt aan na signalen dat Japan een gecoördineerde interventie met de VS niet uitsluit. De dollarindex daalt licht, maar blijft op koers voor een derde opeenvolgende week winst. De olieprijs trekt opnieuw op, gesteund door aanhoudende aanbodrisico’s ondanks het verminderde risico op een Amerikaans militair antwoord aan Iran.

Topnieuws

• Fed‑voorzitter Jerome Powell, 72 jaar, staat op een kruispunt: ofwel focust hij op zijn privéleven, ofwel bereidt hij zich voor op een nieuwe strijd binnen de Federal Reserve als Donald Trump het monetaire beleid wil hervormen of de onafhankelijkheid van de centrale bank zou proberen te beperken.

• Kleine ondernemingen langs Lake Street in Minneapolis worden hard getroffen door frequente ICE‑raids, terwijl grote bedrijven zwijgen. De acties leidden tot straatprotesten nadat een 37‑jarige vrouw door ICE‑agenten werd doodgeschoten.

• Enkele beleggers van Home Depot eisen meer transparantie over de samenwerking met surveillancedienst Flock Safety, omdat hun data volgens een onderzoeksplatform is gebruikt in ICE‑onderzoeken.

• M&T Bank boekte in het vierde kwartaal meer winst dankzij hogere rente‑inkomsten en sterke prestaties in hypotheekactiviteiten.

• Worthington Steel koopt het Duitse Kloeckner & Co voor 2,4 miljard dollar om zijn positie in de Noord-Amerikaanse staalmarkt te versterken.

Aandelen in de kijker

Alphabet:
Alphabet krijgt mogelijk een nieuwe inkomstenstroom doordat de BBC voor het eerst programma’s zal maken die specifiek voor YouTube zijn ontwikkeld. Die programma’s zullen later ook op iPlayer en Sounds verschijnen, wat de omroep extra advertentie-inkomsten kan opleveren buiten het VK. De BBC wil hiermee beter inspelen op jongere doelgroepen die vooral streaming gebruiken. De deal wordt volgens bronnen snel aangekondigd.

American Axle & Manufacturing:
De Chinese marktwaakhond heeft de overname van Dowlais Group door American Axle goedgekeurd. De fusie moet het bedrijf schaalvoordelen bieden in een volatiele automarkt met een moeilijke EV‑vraag. De regulator zegt dat de impact op de Chinese markt volledig is beoordeeld. De gecombineerde groep mikt op meer concurrentiekracht tegenover snel groeiende Chinese EV‑spelers.

Boeing:
Boeing heeft een voorlopig akkoord bereikt met een vakbond die ruim 1.600 bedienden bij Spirit AeroSystems vertegenwoordigt. Het voorstel bevat loonsverhogingen, hogere promotiebudgetten, een ratificatiebonus van zesduizend dollar en vanaf 2027 een tien procent 401(k)-match. De leden stemmen eind januari over het akkoord. Het huidige contract loopt tot begin 2026.

Chevron:
Chevron en partners hebben een definitief investeringsbesluit genomen om het Israëlische Leviathan-gasveld uit te breiden. De uitbreiding verhoogt de capaciteit tot ongeveer eenentwintig miljard kubieke meter per jaar. Dit ondersteunt ook een gasdeal waarbij Israël tot vijfendertig miljard dollar aan gas aan Egypte zal leveren. Het project versterkt de rol van Leviathan in de energiemarkt van de regio.

Frontier & Verizon:
Verizon heeft toestemming gekregen van Californië om Frontier Communications over te nemen voor twintig miljard dollar. De toezichthouder koppelt hier investeringsverplichtingen aan, waaronder nieuwe glasvezellocaties, extra draadloze torens en gratis internet voor lage‑inkomenshuishoudens. De overname kan nu worden afgerond. De afspraken omvatten ook extra engagement richting inheemse gemeenschappen.

Home Depot:
Een groep aandeelhouders wil dat Home Depot zijn samenwerking met Flock Safety evalueert. Ze vragen duidelijkheid over hoe klantendata wordt gedeeld met politieinstanties. De oproep komt er nadat berichten verschenen dat deze gegevens in immigratieonderzoeken zijn gebruikt. Duurzaamheidsinvesteerder Zevin leidt het initiatief.

J.B. Hunt Transport Services:
J.B. Hunt rapporteert in het vierde kwartaal een hogere winst dankzij kostenbesparingen en sterke piekseizoenvraag. De omzet bleef echter licht onder die van vorig jaar door een zwakke markt met overcapaciteit. De divisie Final Mile zag de omzet met tien procent dalen. De winst per aandeel steeg naar 1,90 dollar, boven de 1,53 dollar van een jaar eerder (gemiddelde analistenverwachting niet vermeld).

Joby Aviation:
Joby Aviation plant dit jaar nog commerciële vluchten met zijn elektrische luchttaxi’s in Dubai. Het bedrijf voerde in 2025 al een succesvolle testvlucht uit. De toestellen kunnen tot 160 kilometer vliegen aan snelheden tot 320 km/u met nul uitstoot. Ze zijn ontworpen voor drukke stedelijke gebieden met oog op geluidsbeperking.

JPMorgan:
CEO Jamie Dimon zegt dat hij nog minstens vijf jaar wil blijven, maar zijn woordvoerder benadrukt dat hij hiermee vooral een grap maakte. Zijn toekomstige opvolging blijft een onderwerp van speculatie op Wall Street. Dimon leidt JPMorgan al twintig jaar. De raad van bestuur beslist uiteindelijk over zijn termijn.

M&T Bank:
M&T Bank zag de winst stijgen door hogere rente‑inkomsten en betere hypotheekactiviteiten. De renteverlagingen van de Fed stimuleren de kredietvraag, terwijl de bank lagere depositokosten hanteert. De nettowinst per aandeel bedroeg 4,67 dollar tegenover 3,86 dollar een jaar eerder. De gemiddelde analistenverwachting werd in de tekst niet vermeld.

Microsoft:
De Italiaanse mededingingsautoriteit onderzoekt Activision Blizzard wegens mogelijk misleidende en agressieve verkooppraktijken rond Diablo Immortal en Call of Duty Mobile. Volgens de autoriteit worden spelers via notificaties aangemoedigd tot extra aankopen. Dit zou risico's op gokverslaving vergroten. De regulator onderzoekt zowel in‑game stimulansen als communicatie buiten de apps.

Paramount SkyDance:
CEO David Ellison sprak met de Britse cultuurminister over uitdagingen in de film- en tv‑sector. Tegelijk voert Paramount een strijd om Warner Bros over te nemen via een bod van dertig dollar per aandeel. Een Amerikaanse rechter weigerde de rechtszaak tegen Warner Bros te versnellen. Paramount probeert aandeelhouders te overtuigen vóór het concurrerende aanbod van Netflix.

Prudential Financial:
De CEO van de Japanse levensverzekeringsdochter van Prudential stapt op na onthullingen over wangedrag van ongeveer honderd werknemers. Zo werden klantenfondsen verduisterd en privéleningen aan klanten toegestaan. In totaal zijn 498 klanten getroffen. Hiromitsu Tokumaru volgt de vertrekkende topman op.

Walmart:
Kathryn McLay vertrekt als CEO van Walmart International, maar ondersteunt de overgang nog tot eind maart. Haar vertrek volgt kort na de aankondiging dat Doug McMillon wordt opgevolgd door John Furner. Walmart maakt haar opvolger binnenkort bekend. Volgens betrokkenen vertrekt McLay zonder conflicten.

Worthington Steel:
Worthington koopt Kloeckner voor 2,4 miljard dollar om zijn positie in Noord-Amerika te versterken. Het bod van elf euro per aandeel ligt achtentwintig procent boven de slotkoers. De gecombineerde omzet zou meer dan negen en een half miljard dollar bedragen. De deal moet in de tweede jaarhelft worden afgerond via een vrijwillig Duits overnamebod.

Aanbevelingen

• Analog Devices: TD Cowen verhoogt het koersdoel naar 355 dollar, wijzend op groeiende vraag in alle segmenten.
• BlackRock: TD Cowen tilt het koersdoel naar 1.238 dollar door vertrouwen in de eerder aangekondigde prestatiedoelen.
• Intel: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 45 dollar dankzij stabilisatie in pc‑ en serveractiviteiten.
• Morgan Stanley: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 173 dollar na hogere omzetverwachtingen voor 2025.
• Nvidia: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 275 dollar door verdere groei bij de productie van Blackwell‑chips.

De markt voor alcoholvrije alternatieven groeit en grote brouwerijen en drankmerken springen op de kar, wat kansen biedt voor investeerders. Bedrijven wedden op overnames, productdiversificatie en investeringen in innovatie. Lees het volledige artikel van Dea Shehu hier.

KBC Securities over Heineken

Volgens de KBC Securities-analist verstevigt Heineken met de versnelde afronding van de FIFCO-overname zijn positie in Centraal-Amerika, terwijl de transactie meteen bijdraagt aan de winstgevendheid. Hij blijft de brouwer waarderen voor zijn organische winstgroeipotentieel, dat wordt ondersteund door voortdurende kostenbesparingen. Tegelijk merkt hij op dat de recent meer wisselvallige volumetrends de voorspelbaarheid van de belegging enigszins verminderen.

Wim hanteert een koersdoel van 85 euro en behoudt zijn opbouwen-aanbeveling. 

Gimv?

Gimv  is de grootste Belgische private-equitymaatschappij, met meer dan 40 jaar ervaring en het beheer van meer dan 50 portefeuillebedrijven ter waarde van 1,94 miljard euro. De groep investeert in de Benelux, Frankrijk en DACH-landen (Duitsland, Oostenrijk en Zwitserland) met een focus op 4 segmenten: Consumer, Health & Care, Smart Industries en Sustainable Cities.

Gimv verkoopt zijn meerderheidsbelang in ALT Technologies aan CCL Industries, de grootste etikettenproducent ter wereld. De transactie markeert een succesvolle exit binnen het Smart Industries‑platform, zegt KBC Securities‑analist Livio Luyten. Volgens de analist blijft de impact op de nettovermogenswaarde per aandeel en de liquiditeitspositie van Gimv beperkt.

Gimv rondt succesvolle exit af in Smart Industries‑portefeuille

Gimv heeft een akkoord bereikt om zijn meerderheidsaandeel in ALT Technologies te verkopen aan CCL Industries. ALT, gevestigd in Nederland, is een wereldwijd actieve producent van die‑cut-, zelfklevende en bedrukte componenten voor onder meer de automobielsector. Livio benadrukt dat deze verkoop een nieuwe succesvolle exit binnen het Smart Industries‑platform vertegenwoordigt, waarbij waardecreatie en internationalisering centraal stonden.

ALT als wereldwijde speler in veiligheidscomponenten

ALT Technologies ontwikkelt en produceert componenten die ingezet worden in cruciale veiligheidsoplossingen voor voertuigen. Het bedrijf levert onder meer airbagcovers, wraps en seals en werkt met meerjarige contracten voor vrijwel alle grote airbagproducenten wereldwijd.

Onder het aandeelhouderschap van Gimv versterkte het bedrijf zijn positie als betrouwbare globale leverancier. Volgens Livio werd de productiecapaciteit niet alleen in Europa en Azië uitgebreid, maar werd ook een nieuwe fabriek in de Amerikaanse markt gerealiseerd. Daardoor evolueerde ALT naar een wereldwijde specialist in engineered labels en veiligheidscomponenten voor duurzame goederen en voertuigen.

Strategische logica voor CCL Industries

CCL Industries, ’s werelds grootste etikettenproducent, ziet ALT als een sterke aanvulling op zijn activiteiten binnen Automotive, Electronics & Durables. Deze divisie, CCL Design, ontwikkelt hoogwaardige en duurzame labeling‑ en functionele producten voor globale industriële klanten.

De overname biedt ALT volgens Livio kansen om verder te schalen binnen een groot industrieel conglomeraat dat wereldwijd aanwezig is. CCL’s expertise, omvang en commerciële reikwijdte creëren bijkomende groeimogelijkheden voor ALT.

Geen materiële impact op NAV of liquiditeit

Hoewel er geen financiële details werden vrijgegeven, bevestigt Gimv dat de transactie geen materiële invloed zal hebben op de laatst gerapporteerde nettovermogenswaarde per aandeel of op de liquiditeit. Volgens Livio ondersteunt dit de financiële slagkracht van Gimv om verdere groei‑initiatieven te blijven financieren.

Verankerde buy‑and‑buildstrategie

De exit past binnen Gimv’s buy‑and‑build‑ en internationaliseringsstrategie, waarbij bedrijven worden opgeschaald naar marktleiders binnen hun sector. De transactie wordt afgerond na de gebruikelijke voorwaarden en regulatorische goedkeuringen.

KBC Securities over Gimv

Volgens de KBC Securities‑analist bevestigt de verkoop van ALT Technologies de sterke track record van Gimv binnen Smart Industries. Hij benadrukt dat Gimv erin slaagt bedrijven op te bouwen tot internationale marktleiders via strategische uitbreiding en operationele versterking. De verwachte neutrale impact op de nettovermogenswaarde en liquiditeit onderstreept daarnaast de stabiliteit van Gimv’s portefeuille.

Livio handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 56 euro. 

KBC Securities over DEME

Volgens de KBC Securities‑analist bevestigt de levering van Norse Energi dat DEME sterk blijft inzetten op de expansie en vernieuwing van zijn offshore‑installatiecapaciteit. Hij benadrukt dat de combinatie van technologische innovatie, schaalvergroting en een solide orderboek DEME in een uitstekende positie plaatst om te profiteren van de wereldwijde groei in offshore windenergie.

Guy handhaaft de kopen-aanbeveling en koersdoel van 175 euro. 

Goldman Sachs verrast met forse winstsprong door heropleving in deals en trading

• De zakenbank boekte een hogere kwartaalwinst dankzij sterke dealactiviteit, meer omzet uit aandelen- en FICC‑handel en een eenmalige winst door het stopzetten van de Apple‑kredietkaartpartnerschap. De winst per aandeel steeg naar 14,01 dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 46 cent extra door de exit, terwijl de kernactiviteiten profiteerden van marktvolatiliteit en een opleving in fusies en overnames. De bank rekent op aanzienlijke opbrengsten uit advieswerk, met 2,58 miljard dollar aan M\&A‑vergoedingen, gesteund door grote transacties zoals de 56,5 miljard dollar LBO van Electronic Arts en Alphabets 32 miljard dollar overname van Wiz.

BlackRock boekt sterke winstgroei dankzij recordinstromen en stijgende premie-inkomsten

• De vermogensbeheerder zag zijn kwartaalwinst sterk stijgen dankzij hogere prestatievergoedingen en recordinstromen, waardoor het beheerd vermogen opliep tot 14 biljoen dollar. De instroom in langetermijnproducten bedroeg 267,8 miljard dollar, vooral gedreven door de ETF‑tak, terwijl ook privémarkten aan belang winnen met 12,7 miljard dollar aan nieuwe middelen. De nettowinst klom naar 13,16 dollar per aandeel, boven de analistenverwachting van 12,21 dollar, terwijl de omzet toenam tot 7 miljard dollar en de kosten opliepen tot 5,35 miljard dollar.

Boston Scientific zet grote strategische stap met overname van Penumbra

• Het medtechbedrijf neemt Penumbra over voor 14,5 miljard dollar om opnieuw de neurovasculaire markt te betreden en zijn hartportefeuille te verbreden. Volgens CEO Mike Mahoney is de deal “financieel aantrekkelijk” en ondersteunt ze de groei op lange termijn. Penumbra, goed voor een verwachte omzet van 1,4 miljard dollar in 2025, vult een cruciale leemte in het aanbod van Boston Scientific en geeft opnieuw toegang tot snelgroeiende neurovasculaire markten, waarbij het bod neerkomt op 374 dollar per aandeel met een mix van 73% cash en 27% aandelen.

Chevron verhoogt Leviathan productie om regionale gaslevering op te voeren

• De energiegroep breidt de productie van het Israëlische Leviathan‑gasveld uit om de levering aan binnenlandse en regionale markten zoals Egypte en Jordanië te versterken. De uitbreiding moet de totale gasleveringen optrekken tot ongeveer 21 miljard kubieke meter per jaar, met operationele start tegen het einde van dit decennium. Leviathan, een van de grootste gasvelden in de oostelijke Middellandse Zee, blijft een sleutelelement in Israëls energiesysteem en ondersteunt via export naar Egypte de LNG‑doorvoer richting Europa.

Boeing bereikt cao doorbraak met vakbond voor personeel van Spirit AeroSystems

• De vliegtuigbouwer heeft een voorlopig akkoord bereikt met vakbond SPEEA voor een nieuwe collectieve arbeidsovereenkomst voor zo’n 1.600 bedienden van Spirit AeroSystems in Wichita. Het voorstel omvat betere medische en tandzorgvoordelen, meer vakantiedagen en hogere loonpools, waaronder een loontoename van 20% over ongeveer vijf jaar.

Alphabet versterkt YouTube met nieuwe BBC shows gericht op jong publiek

• Het moederbedrijf van Google ontwikkelt via YouTube een samenwerking met de BBC om nieuwe, op jongeren gerichte programma’s te hosten en daarmee extra advertentie‑inkomsten te genereren. Door de BBC toe te laten voor het eerst speciaal geproduceerde shows op YouTube te lanceren, versterkt Alphabet zijn positie tegenover traditionele omroepen. De nieuwe overeenkomst formaliseert bestaande banden met BBC Studios en kan ook oudere BBC‑reeksen naar het platform brengen.

Blackstone plant miljardeninvestering in Duits datacenterproject

• De private‑equitygroep plant een investering van ongeveer vier miljard euro in de bouw van een datacenter in Noordrijn‑Westfalen. Het project bevindt zich nog in een vroege fase en de oplevering wordt pas begin jaren 2030 verwacht. De investering betekent een grote stap voor Blackstone in de verdere uitbreiding van digitale infrastructuur in Duitsland.

Morgan Stanley schiet boven winstverwachtingen dankzij opleving overnamemarkt

• De zakenbank overtrof de verwachtingen dankzij een sterke stijging van de inkomsten uit fusies en overnames, wat de nettowinst in het vierde kwartaal op 4,4 miljard dollar bracht. De winst per aandeel steeg naar 2,68 dollar, boven de analistenverwachting van 2,45 dollar, terwijl de totale omzet opliep tot 17,9 miljard dollar. De klantactiva klommen naar 9,3 biljoen dollar, dichter bij het doel van 10 biljoen, mede door meer dan 350 miljard dollar aan netto nieuwe middelen. Daarnaast daalde de efficiëntieratio naar 68%, onder het streefdoel van 70%, waarbij CEO Ted Pick benadrukte dat de financiële doelstellingen behouden blijven.

HAL Trust ? 

HAL wat staat voor Holland Amerika Lijn is een Nederlandse investeringsmaatschappij genoteerd op de Amsterdamse beurs. Haar portfolio bestaat voornamelijk uit bedrijven in de maritieme sector zoals o.a. Vopak, SBM Offshore en nu ook Boskalis. HAL was tevens grootaandeelhouder in de optiekketen GrandVision en besloot deze vorig jaar te verkopen. Het bedrijf rustte hierdoor op een berg cash van minstens 5 miljard euro.

KBC Securities-analist Livio Luyten ziet de intrinsieke waarde van HAL opnieuw stijgen dankzij verbeterde marktomstandigheden, sterke prestaties van de beursgenoteerde participaties en een hogere waardering van private activa. De analist werkte zijn model bij en verhoogde opnieuw de waardering van verschillende onderdelen van de portefeuille. Tegelijk blijft hij wijzen op de structurele beperkingen die de transparantie en visibiliteit op lange termijn temperen.

Sterke koersprestatie sinds april 2025

Livio merkt op dat de aandelenkoers van HAL in april 2025 voor de tweede keer het toenmalige koersdoel bereikte, goed voor een stijging van ongeveer 30 procent sinds de eerdere kopen-aanbeveling. Hij herwerkte zijn model na het bedrijfsverslag van september 2025 en verwerkt daarin onder meer:

• het verbeterde sentiment in de offshore energiesector, wat leidt tot een hogere waardering van kernparticipatie Boskalis,
• en gerichte aanpassingen aan de waarderingsmultiples van andere private activa.

Door deze updates stijgt de geschatte intrinsieke waarde per aandeel naar 225 euro (voorheen 218 euro).

Beursgenoteerde participaties leveren stevige bijdrage

Volgens Livio boekte de portefeuille van beursgenoteerde participaties sinds september 2025 sterke winsten. Deze stijging betekende een toename van ongeveer 130 miljoen euro in de NAV.

Safilo Group – +24 procent

Safilo zag zijn koers met 24 procent stijgen dankzij sterke resultaten in het derde kwartaal van 2025, margestijgingen, aanpassingen in de supply chain die beter bestand zijn tegen importtarieven, gunstige analistenreacties en de afronding van een aandeleninkoopprogramma.

SBM Offshore – +19 procent

SBM Offshore noteerde een stijging van 19 procent na opeenvolgende opwaartse bijstellingen van de EBITDA‑vooruitzichten, belangrijke verlengingen van FPSO‑contracten (waaronder langlopende overeenkomsten met ExxonMobil), en een sterke projectuitvoering in een bloeiende offshoremarkt.

Siltronic AG – +16 procent

De halfgeleiderindustrie veerde opnieuw op, wat Siltronic hielp om 16 procent te winnen. De analist verwijst naar toenemende vraag naar wafers door AI‑toepassingen en een sterk eerste halfjaar van 2025.

Vopak – +2 procent

Vopak noteerde een beperkte stijging van 2 procent door stabiele vraag naar energiedragers.

Technip Energies – –15 procent

Technip was de enige achterblijver, met een daling van 15 procent door sectorspecifieke druk.

Boskalis (ongeveer 34 procent van de NAV): momentum trekt verder aan

Een belangrijk element in de update van Livio is de hogere waardering van Boskalis. Hij verhoogde de waarderingsmultiple en paste het DCF‑model aan om de verbeterde dynamiek in de offshore windindustrie te weerspiegelen. Een opvallende katalysator was de uitspraak van een Amerikaanse federale rechter in januari 2026 die Ørsted toeliet zijn bijna afgewerkt Revolution Wind‑project opnieuw op te starten, ondanks eerdere blokkeringen door administratieve beslissingen onder de regering‑Trump.

Volgens de analist brengt deze uitspraak:

• onmiddellijke verlichting voor ontwikkelaars,
• positieve sectorreacties, onder meer bij DEME,
• en versterking van de vooruitzichten voor projecten aan de Oostkust van de Verenigde Staten.

Livio raamt de nieuwe waardering voor Boskalis op 7,8 miljard euro (voorheen 7,6 miljard euro), op basis van financiële verwachtingen voor 2025.

Private activa: verfijningen in waarderingsmethodiek

De analist voerde ook verschillende aanpassingen door in de waardering van de private portefeuille, wat de doel‑NAV met ongeveer 310 miljoen euro verhoogt tot ongeveer 11,5 miljard euro.

Belangrijkste wijzigingen:

• Saipem werd verwijderd uit de peer group van Boskalis wegens lage relevantie.
• Anthony Veder wordt nu gewaardeerd aan boekwaarde, omdat marktwaarderingsmultiples voor scheepvaartbedrijven momenteel te volatiel en onvoldoende representatief zijn.
• Koninklijke Ahrend krijgt een nieuwe peer: HNI Corp vervangt Steelcase.

Nieuwe NAV‑inschatting

De actuele NAV (gerapporteerde boekwaarde + beursgenoteerde activa) bedraagt volgens Livio inmiddels iets meer dan 16,2 miljard euro, wat neerkomt op een korting van 18,8 procent (voorheen 24 procent).

De doel‑NAV wordt verhoogd tot 20,3 miljard euro (voorheen 19,8 miljard euro), of 225 euro per aandeel.

Deze waardestijging weerspiegelt enerzijds de hogere waarderingen, maar anderzijds blijft een aanzienlijke korting gerechtvaardigd door:

• beperkte transparantie,
• de complexe structuur tussen Bermuda en Nederland (ondanks de verhuis naar Rotterdam in 2024),
• en fiscale onzekerheden.

KBC Securities over HAL

Volgens de KBC Securities‑analist blijft HAL aantrekkelijk als gediversifieerde holding met unieke toegang tot toonaangevende bedrijven in zowel private als beursgenoteerde markten. Tegelijk benadrukt hij dat de blijvend terughoudende communicatie van de holding de visibiliteit op de lange termijn beperkt.

Livio sluit zijn update af met een koersdoel van 168 euro en een opbouwen-aanbeveling voor HAL.

HSBC voert strategische herziening uit van zijn verzekeringsactiviteiten in Singapore

• HSBC: de Britse bank voert een strategische herziening uit van haar verzekeringsactiviteiten in Singapore om haar wereldwijde operaties verder te vereenvoudigen. De evaluatie van HSBC Life (Singapore) maakt deel uit van een bredere vereenvoudigingsstrategie onder leiding van CEO Georges Elhedery, terwijl de groep tegelijk haar aanwezigheid in diverse markten verkleint en zich meer richt op groei in Azië en het Midden-Oosten. Tegelijk blijft Singapore een prioritaire markt en voert HSBC bijkomende ingrepen uit, zoals het afbouwen van bepaalde activiteiten in de Amerika’s en Europa en het herbekijken van retailactiviteiten in Australië, Indonesië en Sri Lanka.

Maersk hervat scheepvaartverkeer via de Rode Zee en het Suezkanaal

• Maersk: de Deense rederij hervat dit maand opnieuw verkeer via de Rode Zee en het Suezkanaal, nadat de veiligheid in de regio volgens het bedrijf voldoende hersteld is. De eerste terugkerende dienst is de wekelijkse MECL‑route, die op 26 januari vanuit de Omaanse haven Salalah vertrekt. De aankondiging, een belangrijke stap richting normalisering van de wereldhandel, leidde tot een daling van de koers met meer dan 5 procent door de verwachting van lagere vrachttarieven.

Iberdrola neemt grensoverschrijdende interconnectielijn tussen Canada en de VS in gebruik

• Iberdrola: de Spaanse nutsmaatschappij heeft een interconnectielijn van 1,65 miljard dollar tussen Canada en de Verenigde Staten in gebruik genomen, die waterkracht uit Quebec naar New England transporteert. De hoogspanningslijn van 233 kilometer, met een capaciteit van 1.200 megawatt, levert genoeg stroom om bijna tien procent van het elektriciteitsverbruik in Massachusetts te dekken. Ze moet zowel de betrouwbaarheid van het elektriciteitssysteem versterken als de energiekosten helpen verlagen.

Zehnder overtreft omzetverwachtingen dankzij sterke ventilatieactiviteiten

• Zehnder: het bedrijf boekte in 2025 een omzetgroei van 8 euro procent, licht boven de gemiddelde analistenverwachting van 754,30 miljoen euro tegenover een gerealiseerde 760,70 miljoen euro. De ventilatieactiviteiten stegen met 18 procent dankzij marktgroei en de overname van Siber, terwijl de radiatorverkoop met 8 procent daalde door minder renovatie-activiteit. Regionaal zag het bedrijf sterke groei in EMEA, een stabiele ontwikkeling in Noord-Amerika en een terugval in Azië-Pacific door een zwakke vastgoedmarkt.

Johnson Service verhoogt omzet- en margedoelstellingen op basis van robuuste HORECA‑vraag

• Johnson Service: de Britse textieldienstverlener verwacht voor 2025 een omzetgroei van 4,3 procent dankzij veerkrachtige HORECA‑verkopen, stabiele workwearvolumes en strikte kostenbeheersing. De onderneming meldt een sterke groei van de aangepaste bedrijfswinst in lijn met de marktverwachtingen, rondt een aandelenterugkoopprogramma van 25 miljoen pond af en mikt in 2026 op een marge van minstens 14 procent. De volledige jaarresultaten worden begin maart 2026 bekendgemaakt.

Kloeckner & Co ziet aandelenkoers stijgen na overnamebod van Worthington Steel

• Kloeckner & Co: de Duitse metaalhandelaar zag zijn aandelenkoers in de voorbeurshandel met ongeveer 25 procent stijgen nadat het Amerikaanse Worthington Steel een overnamebod van 11 euro per aandeel uitbracht, goed voor een premie van circa 28 procent. De volledig in cash te betalen transactie, gewaardeerd op 2,4 miljard dollar, zou in de tweede jaarhelft worden afgerond. De markt reageert sterk positief op het bod, dat al enige tijd werd verwacht nadat Kloeckner op 8 december eerdere gesprekken had bevestigd.

• Europese aandelen klokten alweer op recordhoogte af, gegangmaakt door solide bedrijfsresultaten. Interessant genoeg zorgde dat vooral voor een revival van de technologie- (+1,8%) en financiële aandelen (+1,3%), ondanks beide eergisteren nog door het stof moesten. Wispelturige beleggers, en op hol slaande algoritmes zorgen wel meer voor ruis, maar deze beweging is toch opmvallend. We nomineren “ongewenste volatiliteit” als nieuw financieel buzzword (ook al bewogen de goudprijs (4.609 dollar/ounce) en de Bitcoin (95.506 dollar) niet).
• Maar ik wijk af. De Euro Stoxx 600-index bevond zich onder het warme deken van beminde chippers zoals ASML (+5,2% tot meer dan 500 miljard dollar marktwaarde), met de hartelijke groeten van TSMC, Chipbakker Van De Wereld. Financials veerden op dankzij positieve updates van Schroders (+7,8%) en Partners Group (+5,8%), naast Swedbank (+4,4%) dat een langdurig juridisch onderzoek af kon ronden. Geen feest voor luxe-aandelen (-1,3%), ondanks beter dan verwachte kwartaalcijfers van Richemont (-1,5% omzetgroei), terwijl ook de energiesector (-0,4%) een bescheiden daling van de olieprijs (tot 63.76 dollar per Brent-vat) moest verwerken.
• Macrodata droegen trouwens ook bij aan het positieve sentiment: de Britse economie groeide sterker dan verwacht in november, al waarschuwen analisten voor afnemende dynamiek in 2026. In Zweden stegen consumentenprijzen in december met 2,1%, conform de doelstelling van de centrale bank.
• Wall Street zette die positieve trend gisterenavond voort, met 0,25% winst voor de S&P 500 en de Nasdaq, terwijl vannacht ook de Aziatische trein netjes op de rail bleef.  Taiwan (+2%), Vietnam (+1,7%) en Zuid-Korea (+0,6%) kleuren frisgroen, met China op status quo. Aan de basis ligt AI-optimisme, in het zog – natuurlijk – van de solide 4Q-cijfers van TSMC. Maar er werd ook een handelsakkoord gesloten tussen de VS en Taiwan. Dat moet lagere invoertarieven op Taiwanese chipexporten én extra investeringen in de Amerikaanse techsector opleveren.
• Elders in de regio is er natuurlijk nog het fenomeen Japan. De 5-jaarsrente tikte vannacht een recordhoogte aan van 1,645% en de 2-jaarsrente van 1,195% evenaarde ook al het record van augustus 1996. Een blijvende afkalving van de waarde van de yen impliceert een quasi zekere renteverhoging van de Bank of Japan, alleen moet die dat nog eens bevestigen. En net die zwakkere yen verhoogt onder meer invoerkosten, wat de inflatie nog kan aanwakkeren en via die weg de consumptie kan drukken. Actie gevraagd, met andere woorden, al kan het nog tot april, of zelfs juli, duren eer dat er aan komt.
• Over naar de kopermarkt, waar de prijs een tweede opeenvolgende dag daalde tot minder dan 5,90 dollar per pond. China gaat dan ook high-frequency trading hardhandig aanpakken, als onderdeel van bredere inspanningen om risico's op zijn kapitaalmarkten te verminderen. Alzo, exit supertraders en algoritmes en weg sfeer op de metaalmarkten. Eerder al stond de koperprijs trouwen wat onder druk nadat de VS besloot om de tarieven op kritieke mineralen uit te stellen. Aan de lijst werd koper vorig jaar toegevoegd vanwege “het belang voor de nationale veiligheid, defensietechnologieën en de elektrificatie van het elektriciteitsnet”.
• Vandaag kijken we naar een reeks Amerikaanse cijfers, waaronder de New York Fed Services Business Activity voor januari, industriële productie en manufacturing voor december, de capaciteitsbenutting en de NAHB-huismarktindex. Ook spreekt Fed's Jefferson later op de dag. Vanuit Polen komt de kerninflatie voor december.
• Bedrijfsresultaten komen er vandaag van M&T Bank, PNC Financial, Regions Financial, State Street.

Heineken rondt overname van FIFCO af en versterkt positie in Centraal‑Amerika

• Heineken: de Nederlandse brouwer verwacht de overname van FIFCO ter waarde van 3,2 miljard dollar in het eerste kwartaal van 2026 af te ronden na goedkeuring door de Nicaraguaanse mededingingsautoriteit. De acquisitie versterkt Heinekens positie in Centraal-Amerika en sluit aan bij de EverGreen 2030‑strategie, die mikt op een middelhoog eencijferig organisch omzetgroeipercentage en een sneller stijgende bedrijfswinst, ondersteund door jaarlijks 400 à 500 miljoen euro aan brutobesparingen. Ondanks het potentieel voor organische winstgroei temperen recente schommelingen in volumes de voorspelbaarheid van de investeringscase, waardoor Heineken minder aantrekkelijk oogt. KBC Securities handhaaft de “Opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 85 euro.

Elia Group wordt bekroond tot BEL20 Company of the Year voor sterkste kapitaalstijging

• Elia Group: de Belgische netbeheerder ontving tijdens de nieuwjaarsceremonie van Euronext de titel ‘BEL20 Company of the Year’ voor zijn sterke prestaties in 2025. Het bedrijf behaalde de grootste stijging in marktkapitalisatie binnen de BEL20, wat het vertrouwen in zijn langetermijnstrategie en operationele kracht onderstreept. De prijs is volledig gebaseerd op meetbare financiële criteria en erkent Elia Group als best presterende onderneming binnen de twintig grootste beursgenoteerde bedrijven van België.

HAL bereikt opnieuw koersdoel en krijgt hoger NAV‑doel van KBC Securities

• HAL: het bedrijf bereikte voor de tweede keer sinds april 2025 de vooropgestelde koersdoelstelling, goed voor een stijging van 30 procent. KBC Securities komt met een  verhoogd doel‑NAV per aandeel naar 225 euro (van 218 euro), maar behoudt doelkorting van 25 procent omwille van beperkte transparantie, een complexe structuur en fiscale onzekerheden. Dit resulteert in een nieuw koersdoel van 168 euro (van 152 euro), terwijl HAL aantrekkelijk blijft door zijn gediversifieerde blootstelling aan dominante sector­spelers. De aanbeveling blijft “Opbouwen”.

DEME versterkt offshore‑windcapaciteit met nieuw installatievaartuig Norse Energi

• DEME: de Belgische offshore‐energiespecialist heeft zijn tweede nieuwe windturbine‑installatievaartuig, de Norse Energi, in ontvangst genomen, gebouwd door CIMC Raffles en ontworpen voor de installatie van de nieuwste generatie grootschalige offshorewindturbines. Beide schepen, Norse Energi en zusterschip Norse Wind, beschikken over geavanceerde technologie, uitzonderlijke hijs‑ en laadcapaciteiten en duurzame ontwerpkenmerken, wat DEME’s leidende positie in offshore‑windinstallatie verder versterkt. Geen impact op de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel 175 euro.

Gimv realiseert succesvolle exit uit ALT Technologies via verkoop aan CCL Industries

• Gimv: de Belgische investeringsmaatschappij verkoopt haar meerderheidsbelang in ALT Technologies aan CCL Industries, waarmee het een succesvolle exit uit een kernparticipatie binnen het Smart Industries‑platform realiseert. De internationale componentenproducent ALT breidde onder Gimv zijn wereldwijde aanwezigheid uit, onder meer via een nieuwe fabriek in de Verenigde Staten. De transactie, die nog aan gebruikelijke voorwaarden en goedkeuringen onderhevig is, zal volgens Gimv geen materiële impact hebben op de laatst gerapporteerde intrinsieke waarde per aandeel of de liquiditeit; verdere financiële details worden niet vrijgegeven. KBCS behoudt de “Kopen”-aanbeveling en koersdoel van 56 euro.

EnergyVision lanceert aandeelhoudersclub om dialoog met groeiende investeerdersbasis te verdiepen

• EnergyVision: het bedrijf  lanceerde een eigen aandeelhoudersclub na inzichten van Euroclear over zijn aandeelhoudersbestand, dat inmiddels meer dan 7.300 aandeelhouders uit 19 landen telt. Het platform moet gestructureerde en transparante dialoog mogelijk maken via fysieke en digitale bijeenkomsten, volledig binnen publiek beschikbare informatie.

Datum en uur van publicatie: 16/01/2026 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.