De Japanse inflatie bleef met 3,3% op jaarbasis ook in juni nog een eind boven de 2%-doelstelling van de centrale bank. Ook de kerninflatie landde op datzelfde, ongemakkelijk hoge, niveau, terwijl de onconventionele “onderliggende prijsdruk” versnelde van 3,3% naar 3,4%. Voor de Bank of Japan leggen de cijfers in principe niks in de weg om de rente voort te verhogen, integendeel. Maar de markt loopt echter niet ver weg met het idee, omdat gekeken wordt naar de handelsonderhandelingen met de VS en de verkiezingen komende zondag. Een visie uit de marktenzaal.

"Dreigende watertekorten en extreme droogte deze zomer”, waarschuwden krantenkoppen begin mei. Ook de Vlaamse Regering kondigde na een uitzonderlijk droge aprilmaand een ‘code geel’ alarm af. En inderdaad, intussen hebben we de eerste hittegolf al achter de rug. Elk jaar lijken de tekorten aan drinkwater toe te nemen. Het wordt ook steeds duidelijker dat dit probleem zichzelf niet zal oplossen. Wereldwijd dringt de investeringsbehoefte in waterinfrastructuur, zuiveringsinstallaties, ontziltingstechnologieën en monitoringsystemen zich op. Water is dan ook een structureel groeithema op de lange termijn en biedt uitdagende, maar aantrekkelijke kansen voor beleggers. Jonas Theyssens bespreekt de evolutie in dit artikel. 

Maandag is de bank gesloten (Nationale feestdag)

Maandag 21 juli 2025 

• Bedrijfsresultaten

○ Alexandria, Real, Belimo, Covivio, Domino's Pizza, Galp Energia, NXP Semiconductors, Steel Dynamics, Verizon, WR Berkley Corp

• Ex-dividend

○ Carrier Global, Caterpillar, GE Vernova LLC

• Macro-economie

○ VK: huizenprijzen

De Amerikaanse Genius Act werd zonet door het Amerikaanse congres aangenomen, iets waar de traditionele betalingsgiganten zoals Visa en Mastercard met onbehagen op reageerden. Die reactie benadrukt het groeiende belang van stablecoins in het betalingslandschap, al bedragen de transactievolumes van stablecoin dit jaar nog maar 8 miljard dollar. Wat maakt stablecoins relevant en hoe gaan ze het landschap van de betalingsindustrie veranderen? Collega Tom Simonts, schreef er een artikel over.

De Amerikaanse Genius Act werd zonet door het Amerikaanse congres aangenomen, iets waar de traditionele betalingsgiganten zoals Visa en Mastercard met onbehagen op reageerden. Die reactie benadrukt het groeiende belang van stablecoins in het betalingslandschap, al bedragen de transactievolumes van stablecoin dit jaar nog maar 8 miljard dollar. Wat maakt stablecoins relevant en hoe gaan ze het landschap van de betalingsindustrie veranderen? Collega Fei Shin van KBC Asset Management gaat er hier verder op in.

Het enthousiasme voor stablecoins is de laatste tijd toegenomen in de aanloop van de Genius Act, die zich al maandenland een weg baant door het Amerikaanse Congres. Grote retailers zoals Amazon en Walmart hebben aangekondigd hun eigen stablecoin uit te gaan geven. Verder leverde de recente beursgang van Circle, een grote uitgever van USD-stablecoins, in een paar weken tijd een rendement van 600% op. KBC AM bekijkt wat stablecoins zijn en wat de gebruiksmogelijkheden ervan zijn. Collega Fei Shin van KBC Asset Management gaat er hier verder op in.

Voor de bel

• De futures op Wall Street stegen licht, gesteund door tekenen van een veerkrachtige economie, ondanks dat de langverwachte kwartaalcijfers van Netflix de verwachtingen van beleggers niet volledig inlosten. Positieve cijfers over detailhandelsverkopen en werkloosheidsaanvragen geven beleggers tijdelijk ruimte om zich minder zorgen te maken over de inflatoire impact van Amerikaanse tarieven.

• In Europa stegen de aandelenkoersen doordat beleggers zich richtten op bedrijfsresultaten om inzicht te krijgen in de impact van het Amerikaanse handelsbeleid. De Japanse Nikkei daalde na een piek van meer dan twee weken, terwijl beleggers de gevolgen van de verkiezingen voor het Hogerhuis dit weekend evalueerden. Chinese aandelen sloten de week hoger af, gesteund door optimisme na strengere maatregelen van Peking tegen agressieve prijsconcurrentie in de sector van elektrische voertuigen.

• De olieprijzen stegen licht door nieuwe EU-sancties tegen Rusland, terwijl goud bescheiden winst boekte.

Topnieuws

Chevron wint strijd met Exxon over olieveld in Guyana

• Chevron zal doorgaan met de overname van Hess ter waarde van 53 miljard dollar, nadat het een baanbrekende rechtszaak heeft gewonnen tegen de grotere rivaal Exxon Mobil om toegang te krijgen tot de grootste olievondst in decennia.

Renteverlaging Fed blijft uit door inflatiezorgen ondanks druk van Trump

• De kans op een renteverlaging in de VS blijft onzeker nu de Federal Reserve zich voorbereidt op haar beleidsvergadering later deze maand. Nieuwe inflatiecijfers en toenemende druk van president Donald Trump voor lagere leenkosten zorgen voor verdeeldheid.

​Chinese minister van Handel bespreekt buitenlandse investeringen en AI met Nvidia-CEO

• De Chinese minister van Handel, Wang Wentao, zei donderdag tegen Nvidia-CEO Jensen Huang dat hij hoopt dat multinationals zoals Nvidia hoogwaardige en betrouwbare producten en diensten blijven leveren aan Chinese klanten, aldus een verklaring van het ministerie.

Aandelen in de kijker

Archer Daniels Midland Co: de graanhandelaar sluit een dierenvoedingsfabriek in Brazilië, aldus een verklaring die deze week aan Reuters werd gestuurd. Dit maakt deel uit van bredere inspanningen om kosten en operaties te stroomlijnen. Werknemers van de vestiging, die nog 90 dagen operationeel blijft, werden op 15 juli geïnformeerd. "Na het onderzoeken van een breed scala aan alternatieven hebben we vastgesteld dat onze vestiging in Tres Corações en de bijbehorende activiteiten en activa niet langer aansluiten bij onze toekomstige operationele behoeften," aldus ADM.

Alphabet Inc: Google heeft een rechter donderdag overtuigd om een juryproces in Texas over de digitale advertentiepraktijken van het technologiebedrijf uit te stellen. Een rechtbank in Virginia bereidt zich voor om uitspraak te doen over gerelateerde antitrustclaims tegen Alphabet. Rechter Sean Jordan in Plano, Texas, oordeelde dat het logisch is om te wachten op een definitief vonnis in de zaak in Virginia, die mogelijk de reikwijdte van de Texaanse zaak kan beperken. In april oordeelde rechter Leonie Brinkema in Virginia dat Google schuldig is aan het illegaal monopoliseren van markten voor advertentie-servers en -uitwisselingen.

BHP Group: de mijnbouwer kondigde een vertraging en kostenoverschrijding tot 1,7 miljard dollar aan voor het belangrijke Jansen-potashproject in Canada. Tegelijkertijd boekte het bedrijf recordproductie van koper en ijzererts in boekjaar 2025. De kosten voor fase 1 van het Jansen-project worden nu geraamd op 7,0 tot 7,4 miljard dollar, tegenover een eerdere schatting van 5,7 miljard dollar. Dit komt door hogere kosten, ontwerpwijzigingen en lagere productiviteit. BHP overweegt een verlenging van twee jaar voor de uitvoering van fase 2.

Chevron & Exxon Mobil: De Amerikaanse Federal Trade Commission (FTC) heeft donderdag verboden ingetrokken die CEO’s van overnamebedrijven verhinderden om toe te treden tot de raden van Chevron en Exxon Mobil. Deze verboden waren eerder opgelegd als voorwaarde voor goedkeuring van overnames. De drie Republikeinse FTC-commissarissen stemden unaniem voor de intrekking. Commissaris Mark Meador waarschuwde echter dat OPEC en OPEC+ functioneren als een feitelijk kartel, wat oliehandel zeer geconcentreerd maakt.

Citigroup Inc: Citigroup en fintechbedrijf Ant International zijn een proefproject gestart met kunstmatige intelligentie om klanten te helpen bij het beheren van valutarisico’s. De tool is al gebruikt door een grote Aziatische luchtvaartmaatschappij om kosten te besparen bij vaste FX-afdekkingen voor online ticketverkoop.

Microsoft: Een Amerikaanse senator vraagt het Pentagon om opheldering over het vermeende gebruik van Chinese ingenieurs door Microsoft bij het onderhoud van militaire cloudsystemen. Deze ingenieurs werkten onder toezicht van Amerikaanse "digitale begeleiders" die wel veiligheidsmachtigingen hadden, maar vaak onvoldoende technische kennis.

​Talen Energy Corp: Talen neemt twee energiecentrales over in Pennsylvania en Ohio voor netto 3,5 miljard dollar . De overname zou de vrije kasstroom per aandeel in 2026 met meer dan 40% verhogen. Het gaat om de Moxie Freedom Energy Center (1.105 MW) en de Guernsey-centrale (1.875 MW).

​YPF SA: De Amerikaanse regering steunt Argentinië in haar poging om een gerechtelijk bevel tijdelijk op te schorten dat het land verplicht om 51% van zijn belang in YPF over te dragen aan investeerders. Volgens de VS is het in het publieke belang om het geschil inhoudelijk te beslechten zonder overhaaste maatregelen die de buitenlandse betrekkingen kunnen schaden.

Aanbevelingen

Abbott Laboratories: Jefferies verhoogt het koersdoel van 143 dollar naar 145 dollar, op basis van de fundamenten van het bedrijf en de groeiverwachtingen voor 2026.

Gartner Inc: Jefferies verlaagt het koersdoel van 440 dollar naar 390 dollar, vanwege aanhoudende uitdagingen in de leadgeneratie-activiteiten.

Netflix Inc: TD Cowen verhoogt het koersdoel van 1.440 dollar naar 1.450 dollar nadat de online entertainmentaanbieder kwartaalresultaten rapporteerde die in lijn waren met de verwachtingen, voornamelijk gedreven door ledenwinst, prijsverhogingen en groei van advertentie-inkomsten.

PepsiCo Inc: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 139 dollar naar 157 dollar, vanwege beter dan verwachte resultaten in het tweede kwartaal van de drankenproducent.

S&P Global Inc: Jefferies verhoogt het koersdoel van 590 dollar naar 625 dollar, op basis van geschatte sterkere resultaten, voornamelijk gedreven door omzetgroei in de divisies Indices en Ratings.

Aedifica?
Aedifica  is een groeiende Belgische beursgenoteerde vennootschap (GVV) die gespecialiseerd is in investeringen in Europees zorgvastgoed en in het bijzonder in huisvesting voor senioren.

De Belgische mededingingsautoriteiten hebben bijkomende informatie opgevraagd over de geplande fusie tussen Aedifica en Cofinimmo. Dat kan de voorziene timing van de transactie in het gedrang brengen. De Nederlandse en Duitse toezichthouders hebben hun goedkeuring al gegeven, aldus KBC Securities-analist Lynn Hautekeete.

Belgische goedkeuring blijft een struikelblok

Volgens KBC Securities-analist Lynn blijft de goedkeuring van de Belgische mededingingsautoriteiten een van de belangrijkste risico’s voor de geplande fusie tussen Aedifica en Cofinimmo. De toezichthouder heeft bijkomende informatie opgevraagd, wat de voorziene timing van de transactie mogelijk vertraagt. De acceptatieperiode zou normaal in september starten, met een buitengewone algemene vergadering in oktober, afhankelijk van het behalen van de drempel van 51,0% tijdens de acceptatieperiode.

De Nederlandse en Duitse autoriteiten hebben hun goedkeuring al gegeven. Over de aard van de bijkomende vragen van de Belgische toezichthouder is voorlopig niets bekend.

Marktaandeel in Brussel onder de loep

Lynn wijst erop dat het risico op een negatieve beslissing het grootst is in België, en meer bepaald in het Brussels Hoofdstedelijk Gewest. Daar zou de gecombineerde entiteit na de fusie 21,0% van de totale markt (publieke en private bedden) in handen hebben. Op het niveau van enkel de private bedden zou dat aandeel zelfs bijna verdubbelen.

Om tegemoet te komen aan de bezorgdheden van de mededingingsautoriteiten, acht Noyens het waarschijnlijk dat Aedifica en Cofinimmo activa zullen moeten afstoten. Hij schat dat het om vijf tot tien Belgische zorgvastgoedsites kan gaan. Volgens hem is het zeker haalbaar om die activa te verkopen, al zou de verkoopprijs mogelijk onder de boekwaarde liggen door de tijdsdruk.

Regionale spreiding van zorgbedden

In België zijn er ongeveer 150.000 zorgbedden, verspreid over rusthuizen en woonzorgcentra. Daarvan bevinden zich 50.000 in Wallonië, 17.000 in Brussel en 83.000 in Vlaanderen. Aedifica bezit momenteel 8.300 bedden in België, terwijl Cofinimmo er 10.200 heeft. Samen zouden ze dus 18.500 bedden beheren, goed voor ongeveer 12,5% van het totale aantal bedden in het land.

De zorgsector in België wordt echter op regionaal niveau georganiseerd. Aedifica heeft 2.000 bedden in Wallonië, 500 in Brussel en 5.700 in Vlaanderen. Cofinimmo maakt geen aparte cijfers bekend per regio, maar op basis van de contractuele huurinkomsten schat Noyens dat ongeveer 30,0% van de portefeuille zich in Brussel bevindt (ca. 3.000 bedden), 22% in Wallonië en 48% in Vlaanderen.

Dat zou betekenen dat de gecombineerde entiteit 21,0% van de markt in Brussel zou controleren, 12,7% in Vlaanderen en 8,5% in Wallonië.

KBC Securities over Aedifica

Volgens Lynn blijft benadrukken dat de goedkeuring van de Belgische mededingingsautoriteiten een cruciale horde is voor de fusie tussen Aedifica en Cofinimmo. Vooral in Brussel is het marktaandeel van de gecombineerde groep aanzienlijk, wat mogelijk tot verplichte desinvesteringen leidt. Noyens acht die desinvesteringen haalbaar, maar waarschuwt voor mogelijke waardeverminderingen door tijdsdruk.

Lynn handhaaft de houden-aanbeveling en koersdoel van 70 euro. 

Lucid versnelt robotaxiplannen met Uber en Nuro.

• De Amerikaanse fabrikant van elektrische voertuigen ontvangt een investering van 300 miljoen dollar van Uber in het kader van een robotaxideal die eind 2026 van start moet gaan. Uber zal in zes jaar tijd meer dan 20.000 Lucid Gravity SUV’s inzetten, uitgerust met autonome technologie van Nuro. De samenwerking onderstreept de hernieuwde focus op zelfrijdende taxi’s, waarbij ook Tesla, Waymo en Amazon’s Zoox actief zijn. Lucid stelde daarnaast een omgekeerde aandelensplitsing van 1 op 10 voor.

GE Aerospace verhoogt winstverwachting na sterke motorleveringen.

• De Amerikaanse fabrikant van straalmotoren ziet zijn inspanningen om leveringsproblemen op te lossen beloond, met een stijging van 45% in motorleveringen in het tweede kwartaal. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 1,66 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,43 dollar. Voor het volledige jaar verhoogde het bedrijf zijn winstverwachting naar 5,60 à 5,80 dollar per aandeel, boven de eerdere prognose van 5,10 à 5,45 dollar. Ondanks blijvende tariefdruk en economische onzekerheid verwacht GE een stijging van het aantal wereldwijde vliegtuigvertrekken en mikt het op een operationele winst van 11,5 miljard dollar tegen 2028.

Amazon.com herstructureert AWS-divisie ondanks omzetgroei.

• De Amerikaanse technologiegigant heeft honderden banen geschrapt bij zijn clouddivisie Amazon Web Services, als gevolg van de invoering van generatieve AI-tools. De ontslagen troffen onder meer het specialistenteam dat klanten helpt bij het ontwikkelen van nieuwe producten. Ondanks de herstructurering steeg de omzet van AWS in het eerste kwartaal met 17% tot 29,3 miljard dollar, en de operationele winst met 23% tot 11,5 miljard dollar. Amazon blijft investeren in innovatie, maar optimaliseert tegelijk zijn personeelsbestand om kosten te beheersen.

Abbott Laboratories verlaagt winstprognose door externe tegenwind.

• De Amerikaanse fabrikant van medische apparatuur verwacht dit jaar meer dan 1 miljard dollar aan financiële tegenwind door dalende COVID-testverkopen, nieuwe Amerikaanse tarieven en het bevriezen van buitenlandse hulp. De aangepaste winst per aandeel voor het tweede kwartaal bedroeg 1,26 dollar, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,25 dollar. Voor het lopende kwartaal voorspelt Abbott een winst tussen 1,28 en 1,32 dollar per aandeel, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 1,34 dollar. Het bedrijf investeert in nieuwe productiefaciliteiten in Georgia, Illinois en Texas ter ondersteuning van zijn cardiovasculaire divisie.

PepsiCo overtreft verwachtingen dankzij sterke vraag in VS en Europa.

• De Amerikaanse producent van frisdranken en snacks rapporteerde beter dan verwachte kwartaalresultaten dankzij aanhoudende vraag in de VS en Europa. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 2,12 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 2,03 dollar. De omzet steeg met ongeveer 1% tot 22,73 miljard dollar, terwijl eerder een daling van 0,99% werd verwacht. PepsiCo speelt in op veranderende consumentenvoorkeuren met gezondere producten en verwacht nu een jaarlijkse daling van de kernwinst per aandeel met 1,5%, minder dan de eerder voorspelde 3%.

Union Pacific onderzoekt megafusie met Norfolk Southern.

• De Amerikaanse spoorwegmaatschappij onderzoekt een mogelijke overname van rivaal Norfolk Southern, wat zou leiden tot een fusie met een gezamenlijke marktwaarde van circa 200 miljard dollar. De deal zou Union Pacific toegang geven tot het 19.500 mijl lange netwerk van Norfolk in 22 oostelijke staten van de VS en een kust-tot-kustsysteem creëren. De gesprekken bevinden zich nog in een vroeg stadium en zouden onderworpen zijn aan strenge goedkeuring door de Surface Transportation Board en vakbonden. De aandelen van Norfolk stegen met 4,5% na het nieuws.

Meta Platforms schikt voor 8 miljard dollar in privacyzaak.

• De Amerikaanse technologiegigant heeft een schikking van 8 miljard dollar getroffen met aandeelhouders die Mark Zuckerberg, Marc Andreessen en andere voormalige bestuurders beschuldigden van het toestaan van herhaalde privacyschendingen op Facebook. De zaak draaide rond de boete van 5 miljard dollar die Facebook in 2019 kreeg van de Federal Trade Commission wegens het schenden van een eerdere overeenkomst uit 2012. De schikking voorkomt dat Zuckerberg en anderen onder ede moesten getuigen in een zeldzame rechtszaak over bestuursverantwoordelijkheid. Meta zelf werd niet aangeklaagd en gaf geen commentaar op de uitkomst.

Chevron mag voormalige CEO van Hess benoemen na FTC-goedkeuring.

• De Amerikaanse oliemaatschappij mag voormalig CEO John Hess toelaten tot haar raad van bestuur, nadat de Federal Trade Commission het eerdere verbod heeft ingetrokken dat was opgelegd als voorwaarde voor de overname van Hess. Exxon Mobil kreeg eveneens toestemming om voormalig Pioneer-CEO Scott Sheffield toe te laten tot haar bestuur, in het kader van de overname van Pioneer Natural Resources. De beslissing markeert een koerswijziging onder FTC-voorzitter Andrew Ferguson, die eerdere maatregelen van zijn voorganger Lina Khan terugdraait. De overname van Hess door Chevron blijft afhankelijk van een arbitragezaak over het Stabroek-blok in Guyana, waar Exxon een meerderheidsbelang heeft.

Netflix verhoogt jaarprognose na succes van "Squid Game".

• De Amerikaanse streamingdienst overtrof in het tweede kwartaal de winstverwachtingen dankzij sterke kijkcijfers voor het laatste seizoen van "Squid Game", dat 122 miljoen keer werd bekeken. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 7,19 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 7,08 dollar. De omzet steeg tot 11,08 miljard dollar, iets boven de verwachte 11,07 miljard dollar, en de jaaromzetprognose werd verhoogd naar 44,8 à 45,2 miljard dollar. Ondanks deze resultaten daalde het aandeel met 1,8% doordat beleggers een sterkere opwaartse bijstelling hadden verwacht.

Elevance Health mist winstverwachting ondanks hogere omzet.

• De aandelen daalden nadat de zorgverzekeraar kwartaalresultaten rapporteerde van 8,84 dollar per aandeel, terwijl analisten 8,95 dollar per aandeel hadden verwacht. De omzet van 49,42 miljard dollar overtrof echter de verwachtingen van 48,23 miljard dollar.

Monarch Casino & Resort verrast met sterke winstgroei in tweede kwartaal.

• Het gokbedrijf steeg met 20% nadat Monarch meldde dat de nettowinst in het tweede kwartaal met 19% was gestegen ten opzichte van vorig jaar. De winst per aandeel bedroeg 1,44 dollar, boven de consensus van 1,20 dollar. De winst steeg ook met 12,1% op jaarbasis.

US Bancorp overtreft winstverwachting met solide kwartaalresultaten.

• De Amerikaanse bankgroep rapporteerde voor het tweede kwartaal een winst van 1,733 miljard dollar, ofwel 1,11 dollar per aandeel, tegenover 1,518 miljard dollar en 0,97 dollar per aandeel een jaar eerder. De behaalde winst per aandeel lag boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,07 dollar. De omzet steeg met 2,0% tot 7,004 miljard dollar, vergeleken met 6,867 miljard dollar vorig jaar. Deze resultaten wijzen op een solide groei ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

United Airlines voorspelt herstel ondanks lagere kwartaalwinst.

• De Amerikaanse luchtvaartmaatschappij zag de winst in het tweede kwartaal met 26,4% dalen tot 973 miljoen dollar, ondanks een omzetstijging van 1,7% tot 15,2 miljard dollar. De daling werd veroorzaakt door hogere salariskosten en eenmalige lasten van 561 miljoen dollar in verband met een voorlopige cao met de vakbond voor stewardessen. United verwacht een stijging van het aantal reizigers door afnemende geopolitieke onzekerheid en voorspelt voor 2025 een winst tussen 9 en 11 dollar per aandeel, wat hoger ligt dan de eerdere prognose voor een recessiescenario maar lager dan die voor een stabiele omgeving.

Sarepta Therapeutics snijdt fors in personeelsbestand om kosten te drukken.

• Het biotechbedrijf steeg fors nadat het aankondigde ongeveer 500 werknemers, ofwel 36% van het personeel, te ontslaan als onderdeel van een herstructureringsplan. Sarepta verwacht hiermee vanaf 2026 jaarlijks $120 miljoen aan kosten te besparen.

HSBC vernietigt veroordeling van voormalig topman na Amerikaanse rechtszaak

• De Britse bankgroep was betrokken bij een rechtszaak in de Verenigde Staten rond valutahandel. Een Amerikaans hof van beroep heeft de veroordeling van voormalig topman Mark Johnson uit 2017 vernietigd, nadat het Hooggerechtshof een onderliggende fraudetheorie had verworpen. Johnson werd beschuldigd van het misbruiken van vertrouwelijke informatie van Cairn Energy bij een transactie van 3,5 miljard dollar, waarmee HSBC ongeveer 7 miljoen dollar winst boekte. Het hof oordeelde dat het bewijs voor verduistering zwak was en verwees de zaak terug naar de districtsrechter.

GlaxoSmithKline ontvangt negatief FDA-advies over bloedkankermedicijn

• De Britse farmaceut kreeg een negatief advies van een panel van de Amerikaanse geneesmiddelenwaakhond FDA over het bloedkankermedicijn Blenrep. De experts wezen op ooggerelateerde bijwerkingen zoals wazig zien en droge ogen, en stemden tegen hernieuwde goedkeuring in combinatie met bestaande therapieën zoals bortezomib of pomalidomide en dexamethason. Ondanks het negatieve advies blijft GSK vertrouwen houden in de baten-risicoverhouding en wacht het op een formeel besluit van de FDA, dat volgende week wordt verwacht.

Saab verhoogt winst en omzetprognose dankzij stijgende defensie-uitgaven

• De Zweedse fabrikant van defensiemateriaal zag in het tweede kwartaal de operationele winst stijgen tot 1,98 miljard Zweedse kronen, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,71 miljard. De omzetgroei voor 2025 wordt nu geraamd op 16-20%, tegenover een eerdere verwachting van 12-16%, dankzij stijgende militaire uitgaven in Europa. De orderportefeuille steeg tot 198 miljard kronen, en het bedrijf investeert verder in capaciteitsuitbreiding om aan de toenemende vraag te voldoen. Saab benadrukt dat de bedrijfswinst sneller zal stijgen dan de omzet, mede door de geopolitieke context en NAVO-verplichtingen.

BBVA zet overnamebod op Sabadell voort ondanks Spaans verzet

• De Spaanse bank heeft een overnamebod van meer dan 13 miljard euro uitgebracht op rivaal Sabadell, maar stuit op verzet van de Spaanse regering, die beperkingen oplegde aan de integratie van beide banken. De Europese Commissie heeft Spanje nu formeel aangeklaagd, omdat deze inmenging volgens haar in strijd is met de exclusieve bevoegdheden van de Europese Centrale Bank en het vrije kapitaalverkeer belemmert. Ondanks de voorwaarden zet BBVA het bod voort en wacht het op goedkeuring van de Spaanse beurstoezichthouder. Spanje heeft twee maanden om te reageren, waarna Brussel verdere juridische stappen kan ondernemen.

Danske Bank rapporteert solide kwartaalwinst gesteund door klantactiviteit

• De grootste kredietverstrekker van Denemarken rapporteerde een nettowinst van 5,45 miljard Deense kronen in het tweede kwartaal, vrijwel in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 5,50 miljard. De winst werd ondersteund door sterke klantactiviteit en een goede kredietkwaliteit, ondanks renteverlagingen en geopolitieke onzekerheden. De netto rente-inkomsten bedroegen 9,06 miljard kronen, iets boven de gemiddelde verwachting van 8,98 miljard. De bank handhaaft haar jaarprognose voor een nettowinst tussen 21 en 23 miljard kronen.

Telenor overtreft verwachtingen en verhoogt EBITDA-prognose voor Scandinavië

• Het Noorse telecombedrijf rapporteerde een EBITDA vóór andere posten van 9,32 miljard Noorse kronen in het tweede kwartaal, waarmee het de gemiddelde analistenverwachting van 8,91 miljard overtrof. De groei werd gedreven door sterke prestaties in Scandinavië, waar de inkomsten uit mobiele telefonie met 5,6% toenamen. Telenor verhoogde zijn prognose voor de aangepaste EBITDA-groei in Scandinavië naar een hoog enkelcijferig percentage voor dit jaar. Voor 2025 verwacht het bedrijf een organische groei in het midden van de enkelcijfers, wat hoger is dan de eerdere verwachting.

Schindler bevestigt jaarprognose ondanks omzetdaling door wisselkoerseffecten

• De Zwitserse liften- en roltrappenfabrikant rapporteerde een omzetdaling van 5,7% in het tweede kwartaal tot 2,75 miljard Zwitserse frank, vooral door negatieve wisselkoerseffecten. Ondanks deze daling overtrof de omzet de gemiddelde analistenverwachting van 2,65 miljard frank. De moderniseringsactiviteiten groeiden sterk, terwijl de service-activiteiten stabiel bleven en de orders voor nieuwe installaties licht daalden. Schindler bevestigde zijn jaarprognose en verwacht een omzetgroei in lokale valuta met een laag enkelcijferig percentage en een operationele winstmarge van ongeveer 12%.

Electrolux boekt sterke winstgroei door prijsstrategieën en kostenbesparingen

• De Zweedse fabrikant van huishoudelijke apparaten boekte in het tweede kwartaal een operationele winst van 797 miljoen kronen, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 710 miljoen. De winstgroei werd gedreven door een organische omzetstijging van 2%, met name in Noord- en Latijns-Amerika, ondanks een dalende vraag in Europa en Noord-Amerika. In de Noord-Amerikaanse divisie werd een winst van 57 miljoen kronen gerealiseerd, tegenover een verlies van 369 miljoen een jaar eerder, mede dankzij kostenbesparingen en prijsverhogingen. Electrolux blijft inzetten op prijsstrategieën om stijgende Amerikaanse tarieven te compenseren.

SKF verhoogt winst en kondigt banenreductie aan voor kostenbesparing

• De Zweedse fabrikant van industriële lagers rapporteerde een aangepaste bedrijfswinst van 3,09 miljard kronen in het tweede kwartaal, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,72 miljard. De winst werd ondersteund door prijsverhogingen en kostenbesparingen, ondanks lagere verkoopvolumes. Het bedrijf kondigde aan 1.700 banen te schrappen, voornamelijk in Europa, en verwacht tegen 2027 jaarlijks 2 miljard kronen te besparen. SKF blijft de impact van hogere tarieven grotendeels compenseren, met name binnen de automobieldivisie.

Yara blijft onder verwachtingen met lagere kwartaalwinst

• De Noorse meststoffenproducent rapporteerde voor het tweede kwartaal een aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisaties van 652 miljard dollar, wat lager was dan de gemiddelde analistenverwachting van 668 miljard dollar. De resultaten bleven dus onder de verwachtingen ondanks de wereldwijde positie van het bedrijf in de sector. Verdere details over de oorzaken van de afwijking werden niet vermeld.

Getinge overtreft winstverwachting met stabiele omzetgroei

• De Zweedse fabrikant van medische apparatuur rapporteerde in het tweede kwartaal een aangepaste EBITA van 989 miljoen kronen, boven de gemiddelde analistenverwachting van 921 miljoen. De winstgroei werd ondersteund door stabiele organische omzetgroei in alle bedrijfsonderdelen en regio's. Getinge produceert onder meer apparatuur voor chirurgie, intensive care en sterilisatie. Het bedrijf handhaafde zijn prognose voor 2025, met een verwachte organische omzetgroei tussen 2% en 5%.

Reckitt verkoopt divisie Essential Home en kondigt speciaal dividend aan

• Het Britse consumentengoederenbedrijf verkoopt zijn divisie Essential Home, bekend van onder meer Air Wick en Cillit Bang, aan Advent International voor 4,8 miljard dollar, inclusief schulden. Reckitt behoudt een belang van 30% in de eenheid en plant een speciaal dividend van ongeveer 2,2 miljard dollar en een aandelenconsolidatie na afronding van de deal. De divisie, goed voor 13% van de groepsomzet in het eerste kwartaal, kende recent een omzetdaling van 7%. De verkoop past in een bredere strategie om kapitaal vrij te maken en aandeelhouders te belonen.

BP verkoopt Amerikaanse windactiviteiten als onderdeel van strategiewijziging

• Het Britse energiebedrijf verkoopt zijn Amerikaanse windactiviteiten op land, bp Wind Energy, aan LS Power, als onderdeel van een strategische heroriëntatie. De verkoop past binnen het plan van CEO Murray Auchincloss om minder te investeren in hernieuwbare energie en meer in olie en gas, onder druk van investeerders om het rendement te verhogen. De windactiviteiten zullen worden beheerd door Clearlight Energy, een portefeuillebedrijf van LS Power. BP stoot hiermee activa af die niet langer als kern worden beschouwd.

Argan publiceert resultaten in lijn met de verwachtingen

• De Franse logistieke vastgoedspeler rapporteerde over het eerste halfjaar van 2025 een EPRA-nettowinst van 78,0 miljoen euro, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 77,0 miljoen euro. De huurinkomsten stegen met 8% tot 105,8 miljoen euro, terwijl de portefeuillewaarde toenam tot 4,1 miljard euro. Ondanks geplande desinvesteringen bevestigde het bedrijf zijn jaarprognose van 210 miljoen euro aan huurinkomsten en 151 miljoen euro aan EPRA-nettowinst. ARGAN investeert 200 miljoen euro in tien voorverhuurde projecten met een gemiddeld rendement van 6% en streeft naar een LTV onder 40% en een nettoschuld/EBITDA-ratio van circa 8x tegen eind 2025.

• Het werd alweer een topdag voor aandelenbeleggers. De recordreeks op de financiële markten houdt immers onverminderd aan, omdat de hernieuwde “exitspeculatie” over de toekomst van Fed-topman Powell door Trump himself vakkundig de nek werd omgewrongen: hij was niet écht van plan olijke bankier te ontslaan, wat dacht u nu? Ook leek Trumps toon ten aanzien van China te verzachten, zodat een topontmoeting met Xi Jinping in zicht komt, en dus ook een handelsovereenkomst. En ten derde kregen we een rist bedrijfsresultaten waar niet meteen een grote uitschuiver tussen te vinden was: het komt dus wel goed met het resultatenseizoen, of zo is althans de mening van het beleggersheir.
• Dat alles duwde de Euro Stoxx 600 fluks 1% hoger, terwijl de BEL20 dankzij 1,1% winst erg dicht bij zijn historische recordkoers aanschurkt. Ook de Franse CAC40 (+1,3%) en de Nederlandse AEX (+1,4%) waren goed op dreef, waarbij het podium van de sectorwinnaars bevolkt werd door de chippers en industriële aandelen. Op sectorniveau bleven trouwens enkel de farmaspelers (-0,4%) en de nutsbedrijven (-0,1%) hangen onder de nulgrens. Ook Wall Street wreef zich andermaal in de handen. De S&P500 (+0,5%) en de Nasdaq (+0,75%) surften alweer hoger, in een beweging die enkel werd afgeremd door de farmasector (-1,1%). De rest van de sectoren sloot wél positief af, met op kop financials (+0,92%), grondstoffen (+0,9%) en technologie (+0,85%).
• De obligatiemarkten komen ondertussen ook meer en meer in de kijker van waarnemers en beleggers, want een stabieler politiek klimaat (al kan dat snel omslagen) en het sluiten van enkele handelsakkoorden effent de weg voor versnellende groei. Of het vermijdt al zeker de wereldwijde recessie waarvoor werd gevreesd na Liberation Day.
• Zo wordt de ECB verwacht om de rente te verlagen, al zou dat volgens Citi pas in september kunnen gebeuren, eerder dan deze maand. En voor de T. Rowe Price is het Amerikaanse monetaire beleid momenteel té restrictief. Het beurshuis verwacht nog twee renteverlagingen van elk 25 basispunten voor het einde van 2025.
• Ook de Bank of England zal de rente volgende maand waarschijnlijk verlagen, aldus MHA dat zich daarvoor baseert op kersverse data over de loonstijgingen in het VK. Maar die mening deelt de Deutsche Bank niet helemaal, wijzend op de voorwaarden voor snellere renteverlagingen. En daar is niet aan voldaan.
• Over naar de Fed. Volgens T. Rowe Price zal Trump's One Big Beautiful Bill het primaire tekort van de VS duidelijk verhogen, wat verder druk zal blijven zetten op de dollar en de lange termijn rentes zo zal blijven aanjagen. Die dollar stabiliseerde gisteren trouwens tegenover de euro (€1 = $1,1616), terwijl de 10-jaarsrente in de VS licht daalde tot 4,4%. Hier geven we mee dat Fed-directeur Waller gisteren eerder verrassend opriep om de beleidsrente al op de bijeenkomst van 30 juli te verlagen. Die visie staat haaks op het standpunt van topman Powell, maar ligt wél helemaal in lijn met de visie van Trump.
• De Japanse inflatie daalde in juni van 3,5% op jaarbasis naar 3,3%, het laagste peil sinds november 2024. Dat volgt uit lagere elektriciteits- en gasprijzen, terwijl ook de kost voor huisvesting, vervoer en huishoudproducten matigde. Maar de voedselprijzen stegen wél met 7,2%, omwille van stijgende rijstprijzen (+100% op jaarbasis!). De kerninflatie, die geen rekening houdt met energie en voeding, steeg ook met 3,3%, een dieptepunt in drie maanden na de 3,7% toename van mei.
• Het antwoord op deze vraag is duidelijk én simpel: weinig! De VS leveren wel nog een update van de sentimentsindicator van de universiteit Michigan en inzicht in het aantal nieuwbouwhuizen, beide over juni. Duitsland komt aandraven met de evolutie van de producentenprijzen over juni.
• Bedrijfsresultaten American Express, Market Axess, Schlumberger, Charles Schwab, Truist Financial, 3M, Atlas Copco, Beijer, Boliden, Bridgepoint, Danske Bank, Epiroc, Hexpol, Kone, Saab,Skanska, SKF, Telenor, Telia, Yara en Wereldhave Belgium.

Ontex verlaagt EBITDA-richtlijn en koersdoel na zwakke halfjaarresultaten

• KBCS herbekeek het bedrijf. Na een zwakke prestatie in het tweede kwartaal en eerste halfjaar van 2025, met negatieve autonome groei als gevolg van zwakke consumentenbestedingen, verhoogde promotiedruk van A-merken, klantendevoorraden en verstoringen in de toeleveringsketen, heeft Ontex zijn aangepaste EBITDA-richtlijn met ongeveer 13% verlaagd. KBCS heeft zijn prognoses voor 2025-2028 met 8-10% verlaagd en het koersdoel aangepast naar 8 euro, waarbij we onze rating hebben herzien van “kopen” naar “opbouwen”.

CMB.TECH zet fusieproces met Golden Ocean in gang via aandelenruil

• De Belgische maritieme technologieonderneming heeft een belangrijke stap gezet in het fusieproces met Golden Ocean Group, waarbij Golden Ocean zal opgaan in de dochteronderneming CMB.TECH Bermuda. Aandeelhouders van Golden Ocean zullen op 19 augustus stemmen over de fusie, die een aandelenruil van 0,95 nieuwe CMB.TECH-aandelen per Golden Ocean-aandeel omvat. Na afronding zal CMB.TECH ongeveer 96 miljoen nieuwe aandelen uitgeven en ontstaat een van de grootste beursgenoteerde maritieme groepen ter wereld met een vloot van circa 250 schepen. KBCS heeft de opvolging van het bedrijf op “opschorten” staan.

Shurgard breidt Duitse aanwezigheid uit met nieuw project in Keulen

• De aanbieder van self-storage breidt zijn aanwezigheid in Duitsland verder uit met een nieuw project in Keulen-Nippes, goed voor circa 4.100 m² en meer dan 600 opslagunits, gepland voor opening in 2026. De directe projectkost bedraagt ongeveer 10 miljoen euro en het verwachte rendement bij voltooiing ligt rond de 9%. Deze ontwikkeling maakt deel uit van de overname van Top Box in oktober 2023, waarbij ook een tweede site in Frankfurt werd verworven. Met tien extra projecten in de pijplijn zal Shurgard zijn Duitse opslagcapaciteit met circa 30% uitbreiden, voornamelijk in de “Big Seven”-steden.

Aedifica ondervindt vertraging in fusieproces door Belgische mededingingsautoriteit

• De Belgische vastgoedgroep meldt dat de voltooiing van de fusie met Cofinimmo mogelijk vertraging oploopt door aanvullende vragen van de Belgische Mededingingsautoriteit. Hoewel de Duitse en Nederlandse autoriteiten hun goedkeuring al hebben gegeven, kan het Belgische beoordelingsproces langer duren dan eerder voorzien, wat impact heeft op de oorspronkelijke tijdlijn voor de transactie. Geen impact op de “houden”-aanbeveling en koersdoel van 70 euro.

ABN AMRO stelt Daniel Hartert voor als nieuwe commissaris

• De Nederlandse bank stelt voor om Daniel Hartert te benoemen als commissaris voor een termijn van vier jaar, ter vervanging van Arjen Dorland, die na de benoeming zal aftreden. De benoeming staat geagendeerd voor een Buitengewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders op 11 september en is nog onder voorbehoud van goedkeuring door de Europese Centrale Bank. Hartert, geboren in 1958 in Duitsland, brengt meer dan 25 jaar leiderschapservaring mee. Na zijn benoeming zal de Raad van Commissarissen bestaan uit zeven leden, onder voorzitterschap van Tom de Swaan.

Datum en uur van publicatie: 18/07/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.