Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat er maandag op de beleggersagenda staat: 

Maandag 30 september

• Bedrijfsresultaten
  • Carnival, Varta, AB Science, Hyloris, Sequana Medical, Warehouses Estates
• Ex-dividend
  • Axis Capital, Deere & Company, Kilroy, Mondelez, SL Green, Steel Dynamics, US Bankcorp, Xerox
• Macro-economie
  • Canada: Productie PMI
  • VK: BBP kwartaal en jaarlijks
  • EU: Duitse CPI
  • US: FED-voorzitter Powell spreekt

Hebt u het beursnieuws van vorige donderdag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee:

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Mee met de markt: “Overal turbulentie, vaak positief”
• Europees aandelennieuws
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Investeerdersdag bij BASF
• UCB presenteert fijne Bimzelx-data voor HS-behandeling
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Vooruitblik op Amerika

Voor de bel

• Futures op Amerikaanse aandelenindexen wijzen op een lagere beursopening omdat beleggers voorzichtig bleven in afwachting van een belangrijk inflatierapport dat de verwachtingen over de omvang van de aanstaande renteverlagingen door de Federal Reserve zou kunnen beïnvloeden. Uit een rapport van het ministerie van Handel, dat later op de dag wordt verwacht, zal naar verwachting blijken dat de index van de persoonlijke consumptieve bestedingen in augustus met 2,3% is gestegen, tegen 2,5% in de voorgaande maand. Ook is er een definitieve raming van september over het consumentenvertrouwen door de Universiteit van Michigan en opmerkingen van Fed-gouverneur Michelle Bowman.
   
• Europese aandelen daalden van recordhoogtes, terwijl in Azië Chinese aandelen hun beste week in 16 jaar beleefden en de Japanse Nikkei hoger eindigde. Op de valutamarkt maakte de yen eerdere verliezen goed nadat de voormalige Japanse minister van Defensie Shigeru Ishiba op het punt leek te staan de volgende premier te worden.
   
• De dollarindex daalde. In grondstoffen stegen de olieprijzen, maar bleven ze op koers voor een wekelijkse daling, omdat beleggers zich concentreerden op de verwachtingen van hogere voorraden uit Libië en de bredere OPEC+-groep. Ondertussen daalde de goudprijs.

Topnieuws

• Veel leidinggevenden op Wall Street maken zich zorgen over Trump, maar zijn op hun hoede voor Harris

Veel leidinggevenden van Wall Street hebben bedenkingen bij het steunen van een van beide kandidaten bij de Amerikaanse presidentsverkiezingen, bang dat het beleid van voormalig president Donald Trump de economie zal schaden, maar de op haar hoede zijnde vice-president Kamala Harris zal te ver naar links leunen.

• Musk's X streeft naar comeback in Brazilië, trekt zich terug uit 'censuur'-vete

In een grote klim naar beneden vertelde Elon Musk's X het Braziliaanse Hooggerechtshof dat het had voldaan aan bevelen om de verspreiding van verkeerde informatie te stoppen en vroeg een rechter om een verbod op het platform op te heffen, volgens een document dat door Reuters is ingezien.

Aandelen in de kijker

Amazon.com: De e-commercegigant heeft zijn doel overtroffen om volgend jaar 1,8 miljard dollar aan advertentie-uitgaven aan te trekken voor zijn videostreamingdiensten, meldde The Information donderdag, daarbij verwijzend naar een persoon met directe kennis van de advertentieverkoopinspanningen van het bedrijf. De bestedingsverplichtingen omvatten advertenties op Prime Video en Amazon's live sportuitzendingen, zoals de Thursday Night Football-wedstrijden van de National Football League, aldus het rapport. Het bedrijf gokt erop dat het zijn groei van de advertentie-inkomsten kan voortzetten door te investeren in streaming tv en een aanzienlijk deel van de advertentiebudgetten vast te leggen, vooral nu ze steeds meer verschuiven naar streaming-videodiensten.

Bristol-Myers Squibb: De Amerikaanse FDA keurde het medicijn tegen schizofrenie van de medicijnfabrikant laat op donderdag goed, waardoor het het eerste nieuwe type antipsychoticum in decennia is. De etiketteringsinformatie van de behandeling, Cobenfy, bevat geen waarschuwing over het risico op verhoogde mortaliteit bij sommige oudere patiënten, in tegenstelling tot andere veelgebruikte geneesmiddelen voor de aandoening. Het komt ook zonder vaak voorkomende bijwerkingen, zoals gewichtstoename en bewegingsstoornissen, die bij andere geneesmiddelen worden aangetroffen.

Dell Technologies: Het bedrijf zei donderdag dat de medewerkers van hun wereldwijde verkoopteam die vanuit de kantoren van het bedrijf kunnen werken, dit vanaf 30 september vijf dagen per week moeten doen, volgens een memo die door Reuters is ingezien. De verandering is om gebruik te maken van een samenwerkingsomgeving en "vaardigheden te laten groeien", waarvoor het team op kantoor moet zijn, aldus de memo. "Werken op afstand zou de uitzondering moeten zijn in plaats van de routine", voegde het eraan toe.

Haleon: Het bedrijf voor consumentengezondheidszorg zei dat het heeft ingestemd met het verhogen van zijn belang in zijn Chinese joint venture van 55% naar 88% voor $ 637,35 miljoen. De verwerving van het belang zou worden gefinancierd met behulp van zijn bestaande contanten en nieuwe yuan-schulden van derden, zei Haleon.

Intel: De chipmaker en de Amerikaanse regering zullen waarschijnlijk voor het einde van het jaar 8,5 miljard dollar aan directe financiering voor het bedrijf afronden, meldde de Financial Times, daarbij verwijzend naar mensen die bekend zijn met de besprekingen. De Amerikaanse president Joe Biden heeft Intel in maart bijna 20 miljard dollar aan subsidies en leningen toegekend om de binnenlandse productie van halfgeleiderchips van het bedrijf te stimuleren. De voorlopige overeenkomst betrof 8,5 miljard dollar aan subsidies en tot 11 miljard dollar aan leningen voor Intel in Arizona, waar een deel van de financiering zal worden gebruikt om twee nieuwe fabrieken te bouwen en een bestaande te moderniseren.

Meta Platforms: De belangrijkste privacytoezichthouder van de Europese Unie heeft de socialemediagigant een boete van 101.5 miljoen dollar opgelegd voor het per ongeluk opslaan van de wachtwoorden van sommige gebruikers zonder bescherming of codering. "Het is algemeen aanvaard dat gebruikerswachtwoorden niet in platte tekst mogen worden opgeslagen, gezien de risico's van misbruik die voortvloeien uit personen die toegang hebben tot dergelijke gegevens", zei de Ierse DPC-adjunct-commissaris Graham Doyle in een verklaring.

Aanbevelingen

Carmax: RBC verhoogt het koersdoel van $ 82 naar $ 75, daarbij verwijzend naar verbeteringen in de inspanningen van het bedrijf op het gebied van kostenbeheersing in winkels en klantervaringscentra.

Celsius Holdings: Stephens verlaagt het koersdoel van $ 66 naar $ 52, anticiperend op een aanzienlijke impact van de voorraadaanpassingen van het bedrijf.

Costco Wholesale: JPMorgan verhoogt het koersdoel van $ 945 naar $ 925 en stelt dat het bedrijf een belangrijke investering blijft vanwege zijn ongeëvenaarde waardepropositie en loyale klantenbestand.

Jabil: JPMorgan verhoogt het koersdoel van $ 133 naar $ 144, wat bijdraagt aan de beter dan verwachte omzet en brutomarge van het bedrijf in het vierde kwartaal.

Salesforce: Wedbush verhoogt het koersdoel van $ 315 naar $ 325, met de nadruk op positieve vooruitzichten op basis van gunstige feedback van klanten.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: AB InBev - Umicore - Prosus - UCB - D'Ieteren - Tubize - Ageas- Randstad - LVMH - Syensqo

UCB kondigde de eerste tweejarige follow-upgegevens aan met Bimzelx bij hidradenitis suppurativa (HS). De gegevens lijken KBC Securities-analist Thomas Vranken over het algemeen gunstig, met goede responsen op de verschillende HiSCR-eindpunten.

UCB?

UCB is een in België gevestigd biofarmaceutisch en chemisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.

Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox-Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson.

Op het gebied van immunologie richt het bedrijf zich op reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis. De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Wil je meer weten over UCB? In oktober vorig jaar publiceerden we ‘Aandeel in de kijker: UCB’, waarin we het bedrijf binnenstebuiten keerden. Je kan het Topic gratis opvragen.

Hidradenitis suppurativa?

HS is een chronische inflammatoire huidziekte die gepaard gaat met systemische manifestaties met knobbels, abcessen en afscheiden van pus als belangrijkste symptomen. De ziekte manifesteert zich in de vroege volwassenheid en treft naar schatting ongeveer 1% van de bevolking.

Na nieuwe post-hocanalyses op de vierjaars follow-upgegevens van Bimzelx bij plaque psoriasis (PsO) eerder deze week, kondigt UCB nu ook de eerste tweejaarsgegevens aan voor Bimzelx bij matige tot ernstige hidradenitis suppurativa (HS), gedeeld op het European Academy of Dermatology and Venereology (EADV) congres.

De twee jaar durende Bimzelx-gegevens zijn samengevoegd uit twee fase 3-studies, BE HEARD I en II, en hun open-labeluitbreidingen. Ze toonden aan dat klinisch significante verbeteringen die in jaar 1 met Bimzelx werden waargenomen, twee jaar lang behouden bleven.

Resultaten

HiSCR50 (≥50% vermindering van het aantal abcessen en ontstekingsknobbels zonder toename van abcessen of drainagetunnels) werd bereikt door 79,9% (444/556) patiënten op week 48, en verbeterde tot 85,4% (381/446) op week 96. HiSCR75 werd bereikt door 64,0% (356/556) patiënten in week 48 en verbeterde tot 77,1% (344/446) in week 96. HiSCR90 werd bereikt door 42,3% (235/556) patiënten op week 48, en verbeterde tot 57,6% (257/446) op week 96. HiSCR100 werd bereikt door 30,2% (168/556) patiënten op week 48, en verbeterde tot 44,2% (197/446) op week 96.

Verbeteringen in de ernst van de ziekte, reducties in het aantal drainerende tunnels en verbeteringen in de gezondheidsgerelateerde levenskwaliteit bleven ook gehandhaafd. Bimzelx werd over het algemeen goed verdragen en er werden geen nieuwe veiligheidssignalen waargenomen.

KBC Securities over UCB

UCB blijft zijn HS-datapakket voor Bimzelx versterken en kan indruk maken met verdiepende responsen op zijn primaire eindpunt voor patiënten over twee jaar, vindt Thomas Vranken. Ter referentie: Novartis' Cosentyx kreeg in maart 2023 FDA-goedkeuring voor HS met een magere 38,3-44,5% HiSCR50 op week 16 (vs. 26,1-29,4% pbo) in zijn twee Fase III-studies, terwijl Bimzelx in dezelfde periode 55,9-58% vs. 33,4% pbo behaalde.

Daarom verwacht Thomas dat Bimzelx de nieuwe zorgstandaard zal worden, in afwachting van goedkeuring door de FDA. Hij wijst op Moonlake Therapeutics' nanobody sonelokimab, dat in Fase 2-studies (MIRA, NCT05322473) een HiSCR75 van 43,3% (vs. 14,7% pbo) liet zien na 12 weken, en in lijn lijkt met de Fase 2-resultaten van Bimzelx van 46% HiSCR75 (vs. 10% pbo) in dezelfde tijdsspanne. Thomas verwacht momenteel de Fase 3-uitslag van sonelokimab in de eerste jaarhelft van 2026 en verwacht bijgevolg een aanzienlijk first mover-voordeel voor Bimzelx van UCB na de verwachte goedkeuring.

Geen impact op de ‘Opbouwen’-aanbeveling en het koersdoel van 168 euro.

BASF organiseerde vandaag zijn investeerdersdag waarin het zijn nieuwe bedrijfsstrategie voorlegde. De Duitse chemiereus zal meer inzetten op kapitaaldiscipline, wat zich vertaalt in lagere kapitaaluitgaven en kostenbesparingsprogramma's. BASF is in Europa een besparingsprogramma van 2 miljard euro aan het uitvoeren.  Zo wilt het op termijn minder afhankelijk zijn van de (zwakke) Europese markt, zegt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

BASF?

Het Duitse BASF is het grootste chemische concern ter wereld. BASF bestaat uit zes divisies: Chemicals, Materials, Industrial Solutions, Surface Technologies, Nutrition & Care en Agricultural Solutions. BASF maakt en verhandelt een heel breed assortiment van (petro-)chemicaliën (plastics, gewasbeschermingsmiddelen, deklagen, etc.).

Tijdelijk minder geld voor aandeelhouders

Ook beleggers moeten inboeten. Voor de periode 2025-2028 zal er een minimumdividend van 2,25 euro per aandeel gelden. Dit jaar werd er nog 3,40 euro per aandeel uitgekeerd en hield het management vast aan een progressief dividendbeleid.

Voor de periode 2025-2028 zou in totaal 12 miljard euro aan aandeelhouders uitgekeerd worden via dividenden en aandeleninkopen. Die 12 miljard euro is in lijn met vorige periode, waardoor Benjamin vermoedt dat de aandeelhoudersvergoeding enkele jaren wordt beperkt, om op termijn weer te stijgen. De verhouding dividend/inkoop zal mogelijk ook meer verschuiven naar inkoop.

Afsplitsen van divisies?

De nieuwe financiële doelen van BASF omvatten een EBITDA (bedrijfskasstroom) van 10 miljard tot 12 miljard euro in 2028 (EBITDA 2023: 7,7 miljard euro) en een cumulatieve vrije kasstroom van meer dan 12 miljard euro van 2025 tot 2028. De Return on Capital Employed (ROCE) moet in 2028 10% zijn.

BASF herdefinieert zijn kern- en nevenactiviteiten. De kernactiviteiten zijn Chemicals, Materials, Industrial Solutions and Nutrition & Care. De nevenactiviteiten zijn Environmental Catalyst & Metal Solutions, Battery Materials, Coatings, Agricultural Solutions. Vanaf 2025 zullen Environmental Catalyst & Metal Solutions en Battery Materials apart rapporteren onder Surface Technologies. Dat voedt de speculaties op een overname of IPO.

BASF bereidt een desinvesteringsproces voor de Coating-activiteiten in Brazilië en overweegt een potentiële IPO voor de Agricultural Solutions-divisie. De IPO zou pas kunnen plaatsvinden na de afronding van de juridische scheiding (verwacht in 2027).

Net-zero tegen 2050

De interne structuur van BASF zal ook grondig wijzigen. De interne hiërarchie zal vlakker worden, teams zullen meer verantwoordelijkheid krijgen over hun eigen succes en de bureaucratie zal afgebouwd worden. Op middellang termijn zou AI voor meer efficiëntiewinsten moeten zorgen.

BASF verwacht 2 miljard euro te ontvangen eind dit jaar voor de exit uit de olie- en gasactivtiteiten (Wintershall).

De klimaatdoelstellingen wijzigen niet, BASF wilt net-zero zijn tegen 2050. Deze transformatie zou zo'n 800 miljoen euro per jaar kosten tussen 2025 en 2028. Ludwigshaven, de grootste productiefaciliteit van BASF, moet een baken worden van duurzaamheid.

KBC Securities over BASF

Op kort termijn is de verlaging van het dividend ongunstig voor aandeelhouders, zegt Benjamin Wolff. Al blijft een brutodividendrendement van 5% relatief hoog, het is nog steeds minder dan de 7,5%.

Vanuit een strategisch perspectief is het een logische zet  om meer cash aan te houden in deze moeilijkere tijden voor de Europese chemie. Dat het management nog steeds 12 miljard euro wilt uitkeren in de periode 2025-2028 is een gunstig signaal, vindt Benjamin, al kunnen signalen snel veranderen in de Europese industrie…

Benjamin is vooral fan van de extra focus op inkoopprogramma's. Inkoopprogramma's zijn fiscaal gunstiger en extra interessant wanneer een aandeel laag gewaardeerd wordt. De inkoopprogramma's zouden ten laatste in 2027 opstarten.

Ook de mogelijke IPO van de Agricultural Solutions in 2027 is een koopargument voor de aandeelhouders met een lange termijn blik.

Conclusie: BASF is een bedrijf in volle herstructurering en een potentieel turnaround-aandeel. Het wachten op de turnaround brengt je vandaag 5% brutodividendrendement per jaar op, wat in Benjamins ogen aantrekkelijk is. De aanbeveling blijft ‘kopen’ en het koersdoel blijft 55 euro.

Amerikaanse FDA keurt schizofreniemedicijn van Bristol Myers goed

• De Amerikaanse FDA heeft het schizofreniemedicijn Cobenfy van geneesmiddelenmaker Bristol Myers Squibb goedgekeurd, wat patiënten een nieuwe behandelingsoptie biedt zonder de vaak voorkomende bijwerkingen. Het medicijn, verkregen via de overname van Karuna Therapeutics, richt zich op cholinerge receptoren in plaats van dopaminereceptoren en wordt eind oktober beschikbaar gesteld voor een catalogusprijs van $ 1.850 per maand. Analisten verwachten dat het medicijn tegen 2030 een omzet van 2,5 miljard dollar in de VS zal genereren, en Bristol Myers verwacht dat 80% van de patiëntenpopulatie binnen 12 tot 18 maanden onder Medicare- en Medicaid-verzekeringsplannen zal vallen.

Turnaroundstrategie van Southwest laat aandelen stijgen

• De luchtvaartmaatschappij heeft verschillende initiatieven aangekondigd om de dalende winsten te verbeteren, waaronder partnerschappen, vakantiepakketten en sale-leaseback van vliegtuigen. Hoewel de aandelen van Southwest stegen na de aankondiging, blijft activistische investeerder Elliott Management sceptisch en roept op tot het ontslag van CEO Bob Jordan. Southwest verwacht dat deze maatregelen tegen 2027 ongeveer 4 miljard dollar aan extra winst zullen opleveren en heeft ook een aandeleninkoopprogramma van 2,5 miljard dollar aangekondigd.

Costco Wholesale mist kwartaalomzetramingen door nog steeds gematigde bestedingen

• De retailer heeft de marktverwachtingen voor de omzet in het vierde kwartaal niet gehaald, voornamelijk door voorzichtige consumentenuitgaven aan duurdere artikelen en lagere benzineprijzen. De nettowinst van 5,29 dollar per aandeel overtrof de ramingen. De retailer heeft ook aangekondigd dat de jaarlijkse contributie voor leden zal worden verhoogd, wat mogelijk de toekomstige omzet kan beïnvloeden.

Citi werkt samen met Apollo voor een privékredietprogramma van 25 miljard dollar

• ​De bank en het private-equitybedrijf zijn een partnerschap aangegaan voor een privaat krediet- en direct leenprogramma van 25 miljard dollar, waarbij ook Mubadala Investment Company en Athene deelnemen. Dit programma richt zich op Noord-Amerika en kan later worden uitgebreid naar andere regio's, waarbij private kredietverstrekkers leningen verstrekken aan risicovolle leners of bedrijven die mega-overnames willen sluiten. De samenwerking benadrukt de groei van private credit in de reguliere financiële sector en biedt klanten een scala aan financieringsopties.

Alphabet investeert  3,3 miljard dollar in twee datacenters in South Carolina

• De Google-moeder is van plan om 3,3 miljard dollar te investeren in South Carolina voor de bouw van twee nieuwe datacenters, wat deel uitmaakt van hun inspanningen om AI-toepassingen te ondersteunen. De nieuwe faciliteiten in Dorchester County zullen 200 nieuwe banen creëren en Alphabet zal ook zijn bestaande datacentercampus in Berkeley County uitbreiden. In juli rapporteerde Alphabet kapitaaluitgaven van 13 miljard dollar in het tweede kwartaal en verwacht dat de uitgaven voor de rest van 2024 gelijk zullen zijn aan of hoger zullen zijn dan 12 miljard dollar.

Commerzbank begint gesprekken met UniCredit om investeerders te lokken met winstdoelen

• De Duitse bank en de Italiaanse concullega UniCredit voeren gesprekken over een mogelijke samenwerking, waarbij Commerzbank probeert investeerders te lokken met hogere winstdoelen. De fusie zou de meest ambitieuze pan-Europese bankenfusie tot nu toe zijn, maar stuit op aanzienlijke politieke obstakels in Duitsland. Commerzbank heeft de winst- en uitkeringsdoelstellingen verhoogd om investeerders aan te trekken en benadrukt dat ze geen 'gekke' verkopen of overnames zullen doen.

H&M zet in op lagere prijzen en trendy kleding om de feestdagenverkoop te stimuleren

• De Zweedse modeketen richt zich op lagere prijzen en een breder aanbod aan trendy kleding om de verkoop te stimuleren tijdens de feestdagen, ondanks de financiële druk op huishoudens. CEO Daniel Erver benadrukt het belang van een goede prijs-kwaliteitverhouding en merkt op dat de interesse in vakantieproducten al groot is. H&M verhoogt de marketinguitgaven en werkt samen met beroemdheden om het merk nieuw leven in te blazen, hoewel kortingen nog steeds nodig zijn om klanten aan te trekken.

Moncler CEO versterkt greep op bedrijf met LVMH-deal

• Remo Ruffini, CEO van het Italiaanse luxebedrijf Moncler, heeft een deal gesloten met het Franse luxebedrijf LVMH om zijn controle over het bedrijf te versterken. LVMH heeft een belang van 10% gekocht in Double R, het investeringsvehikel van Ruffini, en zal helpen het belang in Moncler te vergroten. Deze samenwerking zal Ruffini's positie als grootste aandeelhouder van Moncler versterken en LVMH krijgt het recht om bestuursleden te benoemen.

Intel wijst Arms benadering voor productdivisie af

• Arm Holdings heeft zijn Amerikaanse concurrent Intel benaderd over de mogelijke overname van hun productdivisie, maar Intel heeft aangegeven dat de divisie niet te koop is. Het Britse chipbedrijf heeft geen interesse getoond in de productieactiviteiten van Intel, en er zijn geen financiële details of verdere gesprekken bekendgemaakt. Intel probeert zijn bedrijf te herstructureren door zich te richten op AI-processors en het opzetten van een foundry, terwijl het plannen heeft om fabrieken in Polen en Duitsland stil te leggen.

De AI-activiteiten van Accenture staan centraal in de kwartaalresultaten

• Amerikaans-Ierse IT-diensteleverancier heeft een aandeleninkoopprogramma van 4 miljard dollar aangekondigd en overtrof de kwartaalwinstverwachtingen dankzij de sterke vraag naar generatieve AI-diensten. De inkomsten uit generatieve AI bedroegen 900 miljoen dollar voor het fiscale jaar, vergeleken met 100 miljoen dollar vorig jaar, en het bedrijf verwacht dat deze trend zich zal voortzetten. Accenture is van plan om in het volgende fiscale jaar minstens 8,3 miljard dollar aan cash terug te geven aan aandeelhouders via aandeleninkopen en dividenden.

Fondsen benaderen Eni voor verkoop tweede biobrandstofbelang

• Het Italiaanse energiebedrijf is benaderd door verschillende investeerders, waaronder Stonepeak, over de mogelijke verkoop van een tweede belang in hun biobrandstoffendivisie Enilive. Eni is momenteel in gesprek met KKR over de verkoop van een belang van 20-25% in Enilive, met een waardering van 11,5 tot 12,5 miljard euro. Enilive bezit meerdere bioraffinaderijen en verwacht in 2025 een kernwinst van ongeveer 1,2 miljard euro te behalen.

Forvia verlaagt vooruitzichten voor 2024 opnieuw

• De Franse leverancier van auto-onderdelen heeft voor de tweede keer in drie maanden zijn jaarlijkse omzet- en winstverwachtingen verlaagd. Dit is een weerspiegeling van de zwakte op de Europese en Noord-Amerikaanse markten en vertragingen in China. Forvia verwacht dat de omzet dit jaar tussen de 26,8 miljard en 27,2 miljard euro zal liggen, in plaats van de onderkant van 27,5 miljard tot 8,5 miljard euro die het in juli had voorspeld. De onzekerheid in Europa, die vooral te wijten is aan de aanhoudende vertraging van elektrificatie, de grote voorraad auto's in Noord-Amerika en de toenemende kans op verstoringen op de arbeidsmarkt, werden als belangrijkste redenen voor de verlaging genoemd.

• Het gebulder van de Chinese monetaire en fiscale kanonnen zorgde in Europa voor de nodige opwinding. Met name het nieuws dat China kapitaalinjecties in zijn topbanken overweegt voedde de hoera-stemming, bovenop optimisme in de halfgeleidersector nadat Micron Technology de AI-hoop vers leven inblies met een set van sterke cijfers en stevige verwachtingen. Daarbovenop kwam ook het Koreaanse SK Hynix met positieve vooruitzichten aandraven.
• De Europese technologiesector (+3,1%) was vanaf minuut 1 in goeden doen. De Franse CAC40 trok de kar met een forse 2,2% omdat de luxesector dankzij 9,5% winst voor LVMH en 9,2% winst voor Hermes schitterde zoals nooit tevoren. De oliesector (-3,6%) trok eens te meer de rem omdat de olieprijzen 3,7% daalden nadat topexporteur Saudi-Arabië zijn eerder olieprijsdoelstelling opgaf.
• Op Wall Street tekenden de Chinese aandelen vanzelfsprekend voor substantiële winsten, terwijl de Amerikaanse aandelen eerder de kat uit de boom keken. De S&P500 en de Dow Jones beperkten de winst tot zo’n 0,4%, terwijl de Nasdaq met 0,6% eens te meer afstand kon nemen. Een algemene topdag, dus.
• En die topdag kan vandaag een vervolg krijgen, want de Chinese aandelenmarkten blijven de records aan elkaar rijgen. De Chinese CSI-index steeg vannacht alweer 3,7%, tegenover 3,6% in Hong Kong dankzij alweer wat extra fiscale en monetaire schoten. De People's Bank of China verlaagde de 7-daagse rente (reverse repurchase rate) immers van 1,7% naar 1,5% én verlaagde de reserveverplichting voor financiële instellingen met 0,5 procentpunt. Deze week stegen Chinese aandelen met zo’n 15%, goed voor de beste week in 16 jaar. In Hong Kong staat de weekteller op +13%, de beste week sinds 1998.
• Ook de technologie-index HS Tech was met 6,6% winst weer in topvorm. Onder meer Alibaba (+6%), Tencent (+2,7%), JD.Com (+10%) en Baidu (+5,7%) lagen goed in de markt, net zoals zowat ALLE Chinese vastgoedaandelen. De overkoepelende Hang Seng Mainland Properties index trok 5,7% hoger. Mama mia!
• Dat de rest van de regio een zucht boven het nulpunt schommelde toont aan dat het stimuluseffect vooral lokaal inwerkt. Mogelijk heeft het ook te maken met zwakke Chinese industriële winstcijfers voor augustus. Die daalden immers met 17,8% op jaarbasis, na 4,1% groei op juli. Tot dusver in 2024 dikten de bedrijfswinsten met 0,5% aan, tegenover 3,6% in de eerste zeven maanden. Dat is erg weinig om de recente aandelenrally te ondersteunen, zodat die laatste vooral “opgelopen schade” inhaalt. Vraag is nu vooral of en wanneer de Chinese economie daadwerkelijk in een hogere versnelling zal schieten.
• Ook in de VS was er economisch nieuws te rapen, dat beleggers extra inzicht moest geven in het sluimerende debat tussen een “harde” dan wel “zachte” landing. Het Amerikaanse ministerie van Handel herzag de eerder gemelde economische groei tussen 2018 en 2023 van gemiddeld 2,1% naar 2,3%. Vooral de consumptie en investeringen groeiden meer dan eerder werd gedacht. Dat maakt dat de basis waarop de economie kan krimpen wat groter is dan eerst gedacht. Of, anders gezegd, dat een terugval de komende kwartalen zeker niet noodzakelijk die “harde” landing moet impliceren.
• De Duitse rente daalde ondertussen weer, zowel op 2 jaar (2,1%) als op 10 jaar (2,16%). Maar dat verhult het feit dat het verschil tussen de Franse en de Duitse rente (de zogenaamde “spread”) opnieuw toenam tot het hoogste niveau sinds 2017. Dat komt omdat beleggers een extra risicopremie eisen door de fiscale puinhoop in Frankrijk en het onvermogen van een zwakke coalitieregering om daar iets aan te doen. De spread bedraagt nu zo’n 78 basispunten, een zucht onder de spread van het traditioneel zwakke Spanje (80 basispunten) en ver boven de Portugese spread van 65 basispunten.
• Eindigen doen we niet bepaald glorieus. De belangrijkste Duitse economische instituten hebben de groeivooruitzichten voor de Europese Locomotief verder naar beneden bijgesteld. Na een krimp van 0,3% in 2023 zal de economie in 2024 mogelijk -0,1% krimpen, terwijl eerder nog op 0,2% werd gemikt. Voor 2025 wordt een zwak herstel verwacht met 0,8%, waar de lat eerder nog op 1,4% lag, om in 2026 naar 1,3% te gaan. En zelfs die 1,3% blijft erg laag. Naast de economische neergang gaat de Duitse economie gebukt onder structurele veranderingen. “Ontkoling, digitalisering en demografische veranderingen - naast sterkere concurrentie met bedrijven uit China - hebben structurele aanpassingsprocessen in gang gezet die de groeivooruitzichten van de Duitse economie op lange termijn temperen”. En daarom zal de economische groei in de nabije toekomst niet terugkeren naar pre-coronaniveaus, waardoor de werkloosheid licht zal blijven toenemen en de inflatie tot en met 2026 rond 2,0% moet blijven schommelen. Es gibt noch viel zu tun!
• Er staan vandaag een heel pak inflatiecijfers op het menu, zowel over augustus en september. En die komen er vanuit de VS (PCE-index), Japan (Tokyo CPI), Europa (inflatieverwachtingen), Frankrijk (CPI en PPI), België (CPI) en Spanje (CPI).
• Om de lijst nog wat meer allure te geven kijken we ook uit naar de Amerikaanse sentimentsindex van de Universiteit van Michigan en het Europese economische en consumentenvertrouwen over september. Softe data, dat wel, maar belangrijk voor wat betreft het richtinggevende karakter. En dat geldt ook voor de Duitse werkgelegenheid.
• Bedrijfsresultaten komen er van Pioneer Natural, Ajax en Floridienne.

Datum en uur van publicatie: 27/09/2024 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.