​In twee delen (terugblik en vooruitblik) wordt een visie weergegeven op de economie en de markten. Vandaag deel 2, de voorutiblik.

Vooruitblik

Economie

Economische verrassingen

• Na een periode van afnemende verrassingen in de VS begon 2024 opnieuw sterk.  Zowel in de industrie, de diensten de consument als de arbeidsmarkt konden de economen werldwijd positief verrassen.

• Ook in de eurozone lijkt er een kentering te komen: na een lange periode van zwakke data is er een licht herstel.

• VS

• De Amerikaanse economie blijft positief verrassen. In het vierde kwartaal van 2023 steeg het reële bbp met 0,8% kwartaal-op-kwartaal. De KBC-macro-economen hebben de Amerikaanse groei voor 2024 opwaarts herzien van 1,2% naar 2,5%. 

• Een aantal zaken liggen aan de basis van deze positieve evolutie in de VS :

  • het ondernemerssentiment is in januari sterk verbeterd voor zowel de verwerkende nijverheid als voor de diensten

  • wat vooral belangrijk is voor de VS is het consumentenvertrouwen en dat blijft op een hoog niveau

• De VS blijven boven de verwachtingen presteren. Aan de vraagzijde blijven de overheiduitgaven (voor infrastructuurwerekn, defensie) op recordhoogte terwijl langs de aanbodzijde de arbeidsproductiviteit snel is gegroeid, mogelijk de de AI-evolutie. 

• Het feit dat de consument nog steeds aan zet is, heeft alles te maken met de sterk presterende arbeidsmarkt. Vandaag (8/3) was er opnieuw een sterk banenrapport : er werden 275.000 gecreëerd terwijl 200.000 verwacht werd. Het sterke cijfer van januari werd neerwaarts bijgesteld. Vooral in de dienstensector blijft het aantal gecreëerde jobs hoog. We zien ook dat de krappe arbeidsmarkt immigratie aantrekt. Verder is het aantal vacatures per werkloze heel hoog, nl 1,8.

Europa

• In de eurozone stagneerde de groei opnieuw in het vierde kwartaal, waarschijnlijk door de zwakke groei van de particuliere consumptie en een negatieve groeibijdrage van de investeringen. Er waren grote groeiverschillen binnen de eurozone. De zuidelijke economieën presteerden opmerkelijk beter dan de noordelijke . De KBC macro-economen handhaven hun groeiprognose van 0,5% en 1,3% voor respectievelijk 2024 en 2025

• Het ondernemersvertrouwen in Duitsland laat nog geen tekenen van herstel zien.

• de Europese kleinhandelsverkopen kenden een kleine heropleving in het najaar van 2023, doch begin 2024 was er opnieuw een sterke terugval

• Al bij al handhaven de KBC macro-economen een groeiscenario voor de eurozone: na een periode van quasi-nulgroei tijdens de wintermaanden zal de economische groei in het tweede en derde kwartaal van 2024 aantrekken en daarna een gematigd pad aanhouden. Dit zou de reële bbp-groei in de eurozone beperken tot gemiddeld 0,5% in 2024 – hetzelfde cijfer als in 2023 - en tot 1,3% in 2025. Het is echter mogelijk dat de sterke groei van de Amerikaanse economie het Europese herstel eerder en krachtiger op gang zal brengen

               China

• De inflatie in China was zwak in januari (0,3% op maandbasis, -0,8% op jaarbasis). Die daling was een gevolg van de lagere voeding- en energieprijzen.  Wat de KBC macro-economen zorgen baart, is het feit dat de inflatieverwachtingen op middelmlange termijn ook dalend zijn wat een deflatierisico inhoudt. Mocht dit het geval zijn dan kan er druk ontstaan op de lonen en dit zou een herstel van de vastgoedmarkt in de weg staan.

• enige lichtpuntje is de opspong van het consumentenvertrouwen 

• De verschillende recente beleidsmaatregelen zullen vermoedelijk vooralsnog onvoldoende zijn om de economische groei blijvend op een hoger pad te tillen. De KBC macro-economen verwachten een reële bbp-groei van 4,5% in 2024.

Inflatie

               VS

• De Amerikaanse inflatiecijfers bleven in januari hoog met een prijsstijging van 0,3% op maandbasis. De algemene inflatie daalde van 3,3% naar 3,1%. Dit was hoger dan verwacht (2,9%). De kerninflatie bleef vrijwel onveranderd op 3,9%. 

• Uit de Michigan-enquête bleek dat de inflatieverwachtingen van de consument daalden van 3,1% naar 2,9%.

Europa

• In de eurozone daalde de inflatie in januari 2024 tot 2,8%, komende van 2,9% in december 2023. De sterkste daling trad op bij de voedingsprijsinflatie (van 6,1% tot 5,7%), terwijl de daling van de kerninflatie veel beperkter bleef (3,3% tegenover 3,4% in december) en de terugval van de energieprijzen tegenover het voorgaande jaar in januari kleiner was dan in december (-6,3% tegenover -6,7%). 

Centrale banken

               VS         

• De macro-economen van KBC verwachten dat de Fed haar rente in juni voor het eerst met 25 basispunten zal verlagen, waarmee een versoepelingscyclus wordt gestart die de rente zal verlagen tot 4,125% tegen eind 2024, dit in stappen van 25 basispunten. De beleidsrente zal daarna allicht verder worden verlaagd tot ongeveer 2,875% tegen eind 2025.

             Europa

• KBC gaat ervan uit dat de ECB in juni voor de eerste keer haar rente zal verlagen met 25 basispunten, gevolgd door nog vier verlagingen van telkens 25 basispunten in 2024. Tegen het einde van 2024 zal de depositorente dan 2,75% bedragen. Ook voor het ECB-beleid bewogen de marktverwachtingen recent in de richting van ons scenario, concreet vijf in plaats van zes renteverlagingen van elk 25 basispunten in 2024. De markt twijfelt nog of die versoepelingscyclus van start zal gaan in april of juni 2024. 

Bronnen:

KBC Asset Management

KBC Economics

Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Maandag 11 maart

• Bedrijfsresultaten
  • Kronos Worldwide, Noah, Cellectis, Immobel
• Ex-dividend
  • Mkor, Autoliv, Star Bulk Carriers
• Macro-economie
  • Japan: BBP (kwartaal)

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​ 

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Mee m/d markt: 'Rente-optimisme'
• Beursnieuws België en Nederland
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Recordomzet bij Jensen
• Inventiva hervat werving van patiënten
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Vooruitblik op Amerika

Voor de bel

• De futures op Wall Street waren afwachtend deze morgen. De financiële markten keken uit naar het banenrapport deze namiddag. De Amerikaanse economie heeft in februari 2024 275.000 toegevoegd, waarmee de prognoses van 200.000 banen werd overtroffen. De cijfers voor januari werden sterk naar beneden bijgesteld van 343.000 naar 229.000. 

• De Europese aandelen stegen dankzij de financiële aandelen en de energieaandelen. De Japanse Nikkei steeg voor de sessie, maar eindigde de week voor het eerst in zes weken lager door winstnemingen. 

• De goudprijzen tikten omhoog terwijl de dollar daalde. De olieprijzen stonden in het rood.

Topnieuws

Broadcom ziet 10 miljard dollar in AI-chipomzet in 2024, maar aandelen dalen

• Broadcom zei donderdag dat het dit jaar 10 miljard dollar aan inkomsten verwacht uit chips die gerelateerd zijn aan kunstmatige intelligentie, maar de aandelen daalden nadat de prognose van het techbedrijf voor het hele jaar geen indruk maakte op investeerders.

Costco Wholesale mist omzetramingen door zwakke discretionaire bestedingen

• Costco Wholesale bleef donderdag achter bij de kwartaalomzetramingen van Wall Street als gevolg van de zwakke vraag naar goederen met een hogere marge.

De positieve kwartaalresultaten van Gap laten een aantrekkende vraag naar Old Navy kleding zien

• Gap versloeg donderdag de verwachtingen van Wall Street voor de resultaten over het vierde kwartaal, dankzij een sterke vraag naar verbeterde producten bij haar Old Navy en gelijknamige merken tijdens de feestdagen en lagere afprijzingen.

Marvell-aandelen dalen omdat AI er niet in slaagt de zwakte op het gebied van infrastructuur en bedrijven te overschaduwen

• Marvell Technology voorspelde donderdag resultaten over het eerste kwartaal die onder de marktverwachtingen lagen als gevolg van de zwakke vraag in zijn draadloze infrastructuur, consumenten- en bedrijfsmarkten.

Aandelen in de kijker

Vinci Partners: de in Brazilië gevestigde beleggingsbeheerder Vinci Partners en de onafhankelijke vermogensbeheerder Compass kondigden donderdag een bedrijfscombinatie aan die naar verwachting aan het eind van het derde kwartaal zal plaatsvinden. De bedrijven, die samen meer dan 50 miljard dollar aan beheerd vermogen zouden hebben, zeiden dat de deal deels in contanten en deels in aandelen zal worden betaald. Vinci zegt dat de transactie volledig in lijn is met haar strategische groeiplan om haar geografische voetafdruk uit te breiden tot een echt pan-regionaal platform. Vinci betaalt voor de transactie ongeveer 11,8 miljoen dollar in klasse A-aandelen en 31,3 miljoen dollar in contanten via herplaatsbare aandelen.

Archer-Daniels-Midland Co: FBI-agenten hebben deze week dagvaardingen bezorgd aan huidige en voormalige werknemers van graanhandelaar Archer-Daniels-Midland. De dagvaardingen werden ondertekend door ambtenaren van het kantoor van de openbare aanklager in Manhattan en bezorgd bij de ontvangers thuis in het gebied Decatur, Illinois. Hieruit blijkt dat het strafrechtelijk onderzoek naar de boekhoudproblemen van ADM snel escaleert en rechtstreeks verband houdt met boekhoudproblemen. De dagvaardingen vragen om informatie, communicatie en apparaten die deze communicatie bevatten, met betrekking tot bepaalde ADM boekhoudkundige informatie, waaronder details over goederen en contant geld dat tussen bedrijfssegmenten werd overgedragen.

UnitedHealth Group Inc: het bedrijf zei dat het elektronisch voorschrijven voor zijn apotheekdiensten nu volledig functioneel is, waarbij het indienen van claims en het verzenden van betalingen ook beschikbaar zijn na een cyberaanval op zijn tech-eenheid Change Healthcare. UnitedHealth zei op donderdag dat de functionaliteit voor elektronische betalingen voor haar betalingsplatform op 15 maart beschikbaar zal zijn en voegde eraan toe dat ze verwacht op 18 maart te beginnen met testen en de verbinding met haar netwerk en software voor medische claims te herstellen. Change Healthcare is een belangrijke spil in het complexe Amerikaanse systeem voor het indienen en afhandelen van verzekeringsclaims. Het verbindt zorgverleners niet alleen met UnitedHealth, maar ook met CVS Health's Aetna, Elevance, Humana en anderen.

Walt Disney Co: activistisch hedgefonds ValueAct Capital herhaalde donderdag zijn steun voor Walt Disney te midden van een uitdaging van het bestuur door miljardair Nelson Peltz's Trian Fund Management. "Wij geloven dat Disney de media-industrie kan leiden in de overgang van oude technologieën naar digitale platforms", aldus ValueAct Co-CEO Mason Morfit in een verklaring. ValueAct, dat wil dat Disney verder gaat dan de streaming-oorlogen, benadrukte dat de acties van het bedrijf, zoals de overname van het resterende belang in Hulu en de integratie met Disney+, tot de belangrijkste stappen behoren om grotere bundels content te creëren. Het activistische hedgefonds bevestigde ook zijn steun voor Disney's bestuur en CEO Bob Iger en zei tastbaar bewijs van vooruitgang te hebben gezien.

Aanbevelingen

• Broadcom Inc: TD Cowen verhoogt het koersdoel naar $ 1.400 van $ 1.000, gezien het solide eerste kwartaalrapport van het bedrijf, met groei in de netwerk- en AI-productenactiviteiten, evenals een sterke richtlijn voor 2024.

• Carvana Co: RBC verhoogt de rating van underperform naar sector perform, en stelt dat de kasstroomgeneratie van het bedrijf mogelijk beter is dan veel beleggers beseffen en dat haar liquiditeitssituatie alleen maar verbetert met een stijgend aandeel.

• Docusign Inc: Piper Sandler verhoogt het koersdoel naar $65 van $55, nadat de resultaten van het bedrijf over het vierde kwartaal op alle punten boven verwachting uitkwamen.

• Gap: Barclays verhoogt het koersdoel naar $28 van $26, onder verwijzing naar de resultaten van het bedrijf over het vierde kwartaal, die een verbeterde omzet, schonere voorraden en een grotere handelsmarge lieten zien door beter beheer van promoties.

• Kroger Co: Telsey Advisory Group verhoogt het koersdoel naar $ 60 van $ 55, nadat het bedrijf sterke vierdekwartaalresultaten rapporteerde en beter dan verwachte 2024 guidance gaf, als gevolg van het aanhoudende succes van zijn merchandising- en omnichannelstrategieën, evenals een sterke uitvoering.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: UCB - Tubize - Cofinimmo - BE Semiconductor - Solvay - ASML - DEME - Ageas - Ackermans & Van Haaren - ING

Jensen-Group kende een omzetstijging met 17,1% tot € 400,1 miljoen, een stijging van de bedrijfswinst (EBIT) met 81,8% tot € 40,7 miljoen en een stijging van de winst per aandeel met 61,4% tot € 3,39 in 2023. Dat dankzij een sterke wereldwijde vraag, prijsstijgingen en operationele efficiëntie, geeft KBC Securities-analist Guy Sips aan.

Jensen-Group?

Het Belgische bedrijf helpt wereldwijd grote wasserijen met, op een economische manier, hoogwaardige textieldiensten te leveren. Het is een voorkeursleverancier in de wasserijsector geworden door gebruik te maken van haar brede expertise op het gebied van wasserijen om duurzame afzonderlijke machines, systemen en geïntegreerde oplossingen te ontwerpen en te leveren.

Jensen-Group groeit voortdurend door haar aanbod uit te breiden en door milieuvriendelijke en innovatieve producten en diensten te ontwikkelen die zich richten op specifieke klanten. Zelf claimt het de ‘top-of-mind’-leverancier te zijn als het gaat om duurzame oplossingen via zijn ‘CleanTech’-concept, sterk geautomatiseerde ‘material handling’-oplossingen en baanbrekende nieuwe benaderingen waarbij gebruik wordt gemaakt van robotica en AI in industriële wasserijen.

Het succes van Jensen-Group is het resultaat van het combineren van zijn mondiale vaardigheden met zijn lokale aanwezigheid. De groep is actief in 23 landen en heeft distributie in meer dan 50 landen. Eind boekjaar 23 had de Jensen-Group wereldwijd 1.830 medewerkers in dienst.

2023 was overnamejaar

Jensen-Group deed een aantal strategische investeringen in Inax, Ole Almeborg en Inwatec om zijn marktpositie en innovatiemogelijkheden uit te breiden. Het bedrijf verwierf 49% van Inax, een toonaangevende leverancier van wasapparatuur in Japan. Het investeerde in Ole Almeborg, een productiefaciliteit in Denemarken en ook in grotere productieruimtes voor Inwatec, een Deens bedrijf gespecialiseerd in AI en robotica voor wasserijautomatisering.

Orderportefeuille dikte aan in tweede helft van 2023

Jensen-Group ontving € 363,1 miljoen orders in 2023, dicht bij het recordniveau in 2022, met een opmerkelijke stijging in de tweede helft van het jaar. De orderportefeuille bedroeg eind 2023 € 144,7 miljoen (€ 132,4 miljoen einde 2022).

Het bedrijf verwacht het momentum vast te houden en zijn winstgevendheid in 2024 te verstevigen door zich te concentreren op commerciële uitmuntendheid en productieproductiviteit. Het wil ook duurzame innovatie te stimuleren door de ontwikkeling van nieuwe producten en diensten en door de optimalisatie en digitalisering van bedrijfsprocessen en applicaties te verbeteren.

Dividend stijgt met 50%

De netto kaspositie, inclusief leasingschuld, steeg tot € 35,9 miljoen, voornamelijk als gevolg van de kapitaalverhoging in verband met de overname van Inax. Het bedrijf stelde een brutodividend voor van € 0,75 per aandeel, tegen € 0,5 in 2022.

KBC Securities over Jensen-Group

In 2023 zag Jensen een recordomzet, -winst en strategische investeringen, stelt analist Guy Sips. Aangezien het doel van Jensen-Group voor 2024 is om het momentum vast te houden en zijn marktpositie en winstgevendheid te verstevigen, handhaaft hij het koersdoel van € 40 en de ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Intrepid Potash draaide vorig kwartaal 37,3 miljoen dollar verlies

• Intrepid Potash: (+5,84%) de kunstmestproducent draaide vorig kwartaal 37,3 miljoen dollar verlies omwille van 42,8 miljoen euro aan waardeverminderingen en een daling van de productprijzen. Ook sectorgenoten zoals OCI hebben het moeilijk omdat de vraag terugviel nu boeren hun aankopen uitstellen. Een jaar eerder klokte de winst nog af 4 miljoen dollar. In 2024 zal er zo’n 40 à 50 miljoen dollar geïnvesteerd worden, tegenover 65,1 miljoen in 2023.

Alphabet heeft een cyberbeveiligingsbasis opgezet in Tokio

• Alphabet: (+2,26%) Google heeft een cyberbeveiligingsbasis opgezet in Tokio, de eerste in de regio Azië-Stille Oceaan. Computertechnici uit de hele regio worden dan ook vriendelijk uitgenodigd op de basis om cybertegenmaatregelen te bestuderen. Wel een beetje lastig was het nieuws omtrent Linwei Ding, een voormalige software-ingenieur van Google, want die werd in Californië aangeklaagd op beschuldiging van het stelen van handelsgeheimen met betrekking tot kunstmatige intelligentie. Opdrachtgever van dienst zou China zijn.

Apple mag uitleg geven aan de Europese Unie

• Apple: (-0,07%) de iPhone-maker mag aan de Europese Unie gaan uitleggen waarom het Fortnite-videogamebouwer Epic Games heeft verhinderd om zijn eigen online marktplaats op iPhones en iPads in Europa te lanceren en of dit in strijd is met de technologieregels van de EU. Die bekijkt ook of de acties van Apple twijfels oproepen over hun naleving van de DSA (Digital Services Act) en de P2B (Platform to Business Regulation), gezien de banden tussen het lidmaatschap van het ontwikkelaarsprogramma en de App store als VLOP (very large online platform)..

Chemoursf voert een intern onderzoek

• Chemours: (+15,11%) het chemiebedrijf voert een intern onderzoek naar mogelijke onterechte leveranciersbetalingen en inningen van vorderingen door hogere leidinggevenden. Dat zou gebeurd zijn in het vierde kwartaal van 2023, om zo de doelstellingen voor vrije kasstroom te halen. En dus aanspraak te kunnen maken op de bonussen, hoe kan het ook anders. De bevindingen hebben geen invloed hebben op de voorlopige ramingen van de cijfers over 2023. Maar soortgelijke acties waren er waarschijnlijk ook in het vierde kwartaal van 2022, wat toen de kasstroom fors opkrikte. Wordt vervolgd.

General Electric: de lucht- en ruimtevaarttak herbevestigde de vooruitzichten voor 2024

• General Electric: (+4,38%) de lucht- en ruimtevaarttak herbevestigde de vooruitzichten voor 2024 en mikt op een operationele winst van 10 miljard dollar in 2028. Dat komt door de forse vraag naar zijn producten en diensten. Verder zal de lucht- en ruimtevaarttak, die op 2 april verzelfstandigd wordt, tussen 70% en 75% van de cash teruggeven aan de aandeelhouders via inkoop en dividenden. De commerciële motordivisie genereert dan eer meer dan 70% van de jaarlijkse omzet van 24 miljard dollar uit diensten. Alles bij elkaar blijft GE mikken op een aangepast bedrijfsresultaat van 6 à 6,5 miljard dollar in 2024 en een vrije kasstroom van meer dan 5 miljard dollar.

​Goldman Sachs heeft zijn prognose voor de inkoop van eigen aandelen verhoogd

• Goldman Sachs: (-0,29%) de makelaar op Wall Street heeft zijn prognose voor de inkoop van eigen aandelen verhoogd voor bedrijven in de S&P 500-index. Die inkopen kunnen 13% aandikken tot 925 miljard dollar in 2024, dankzij een sterker dan verwachte omzet- en margegroei bij de megacapbedrijven. Eerder werd nog gemikt op stijging met 4%, tegenover een daling van 14% vorig jaar

Een medicijn van GSK voor patiënten met een type bloedkanker krijgt mogelijk een comeback

• GSK: de firma zei dat een studie aantoonde dat haar experimentele geneesmiddel Blenrep hielp de overleving te verlengen bij patiënten met een type bloedkanker zonder dat de symptomen verergerden, wat een potentiële comeback markeert voor het geneesmiddel na verschillende tegenslagen. GSK zei dat een tussentijdse analyse van een studie in een laat stadium, genaamd "DREAMM-8", aantoonde dat Blenrep in combinatie met pomalidomide plus het steroïde dexamethason de progressievrije overleving verhoogde ten opzichte van de standaardbehandeling. Het geneesmiddel werd getest als tweedelijnsbehandeling voor patiënten met recidief of refractair multipel myeloom in een studie met 302 patiënten.

Een Amerikaans hof van beroep bevestigde woensdag de verwerping van een rechtszaak tegen Pfizer

• Pfizer: (-1,47%) een Amerikaans hof van beroep bevestigde woensdag de verwerping van een rechtszaak door een conservatieve groep die gekant is tegen initiatieven op het gebied van diversiteit in de geneeskunde en die een beursprogramma van Pfizer aanvocht dat bedoeld was om de pijplijn van zwarte, Latino en inheemse Amerikanen in leidinggevende posities bij de medicijnenproducent te vergroten. De non-profitorganisatie Do No Harm uit Virginia blijkt “niet bevoegd om dat programma aan te vechten, omdat ze geen enkel lid bij naam had genoemd dat schade had geleden door de vermeende discriminatie van Pfizer”. Pfizer blijft trots op “zijn inzet voor diversiteit, gelijkheid en inclusie”.

Broadcom haalt hogere omzet

• Broadcom: (-3%) de chipgroep zette een omzetdoelstelling in de markt voor het hele jaar en die lat lag perfect op de analistenverwachtingen. Goed nieuws, dus, nadat er vorig kwartaal ook al een aangepaste winst per aandeel werd gescoord van 10,99 dollar per aandeel, terwijl op 10,29 dollar werd gemikt. Die verrassing is terug te voeren op 11,96 miljard dollar kwartaalomzet, terwijl op 11,72 miljard werd gemikt. Maar beleggers hadden duidelijk stiekem op nog meer gehoopt voor het huidige jaar.

Marvell Technology doet het slechter dan de verwachtingen

• Marvell Technology: (-8%) de groep halfgeleiderproducten voor de data-infrastructuur produceert zal in het huidige kwartaal ‘slechts’ 1,15 miljard dollar omzetten, terwijl analisten op 1,37 miljard dollar hoopten. En logischerwijs volgt daar dan uit dat ook de winst niet aan de verwachtingen zal kunnen voldoen, iets dat door het management dan ook werd bevestigd.

Gap publiceerde betere resultaten

• Gap: (+7%) de kledingretailer kende een topdag omdat de vierde kwartaal winst landde op 49 cent per aandeel, dankzij 4,3 miljard dollar omzet. Er werd slechts op 23 cent per aandeel gemikt en op 4,22 miljard omzet. Eén van de aanjagers van de groep was het merk Old Navy, want dat keerde voor het eerst in meer dan een jaar terug naar groei en vuurde op die manier de brutomarge van de hele Gap-groep aan.

Costco Wholesale meldde een lagere dan verwachte omzet

• Costco Wholesale: (-4%) de kleinhandelaar meldde een lagere dan verwachte omzet over het voorbije kwartaal, en werd daar logischerwijs dan ook niet voor beloond. De teller strandde op 58,44 miljard dollar, terwijl op 59,16 miljard werd gemikt.

MongoDB doet het slechter dan de verwachtingen

• MongoDB: (-12%) stevige baalddag voor de ontwikkelaar van databasesoftware. De groep kwam met teleurstellende verwachtingen op de proppen voor het huidige, eerste kwartaal, en bij extensie ook voor heel 2024. Spijtig, want over het vierde kwartaal werd wel een winst van 86 cent per aandeel gescoord, terwijl analisten slechts op 47 cent mikten. Zelfde verhaal voor de omzet, die met 458 miljoen dollar ver boven de verwachtingen van 433 miljoen dollar uitstak.

DocuSign kende een topdag door beter dan verwachte resultaten

• DocuSign: (+12%) de ontwikkelaar van producten voor elektronische handtekeningen kende een topdag omdat de groep op een roze wolk leeft. Niet enkel bleek gisteren dat de winst per aandeel landde op 76 cent, terwijl 64 cent werd gemikt, maar ook dat er in het eerste kwartaal veel beter zal kunnen worden geboerd dan wat analisten in het model hadden ingeschreven.

Mithra wordt op ‘verkopen’ gezet door KBC Securities

• Mithra: de geplaagde biotechgroep zette in 2023 40 miljoen euro om en bleef met een negatieve 48 miljoen euro bedrijfskasstroom (REBITDA) eveneens iets boven de lat. Dat een waardevermindering van 74 miljoen euro op de CMO-faciliteit en Zoreline het nettoverlies uitdiepten tot 173,5 miljoen euro maakt het plaatje er wel niet bepaald mooier op. De vertraging in de registratie van Donesta in de VS tot het vierde kwartaal van 2024 heeft een negatieve invloed gehad op de besprekingen over de bedrijfsontwikkeling om een licentieovereenkomst in de VS af te sluiten. Maar wat écht telt is de balans, en dus het recente aangekondigde verkoopproces van alle of een deel van de activa van de groep. Leuk, maar of er wat gaat overblijven voor de aandeelhouders is maar zeer de vraag. KBCS verlaagt de aanbeveling van “Afbouwen” naar “Verkopen” en verlaagt het koersdoel vandaag van 1 euro naar 0,1 euro.

DSM-Firmenich verkoopt Chinese vitamine C-fabriek

• DSM-Firmenich: de Chinese vitamine C-fabriek werd verkocht en dat mag geen verrassing heten. De deal ligt namelijk in lijn met de onlangs aangekondigde strategische verschuiving om de afhankelijkheid van de volatiele vitaminebusiness te verminderen. In dat kader stipt KBCS vandaag ook aan dat DSM-Firmenich de Animal Nutrition & Health (ANH)-activiteiten wil afsplitsen en zich te richten op de consumentgerichte ingrediëntenactiviteiten. De ANH-deal is potentieel tussen 3,0 en 3,5 miljard euro waard, wat een pak kan opleveren om de portefeuilleopbouw te financieren in zijn kernactiviteiten. Geen impact op “Opbouwen’-advies en 120 euro koersdoel.

Jensen Groep kende recordomzet in 2023

• Jensen Groep: 2023 leverde een recordomzet op voor wasserij-automatiseringsgroep, terwijl ook de winst lekker aandikte. Er werden voor 363,1 miljoen euro bestellingen opgetekend 71 miljoen euro in kwartaal vier, waarmee 2023 het recordniveau van 2022 evenaart. In 2024 moet dat momentum behouden blijven, wat de winstgevendheid verder ten goede moet komen. Er werden geen concreet vooruitzichten voor 2024 in de markt gezet. Geen impact op 40 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies.

Atenor stelt nieuwe CFO aan

• Atenor: Na het vertrek van CFO Sydney Bens werd een nieuwe CFO aangesteld, maar deze week bleek die met stillen trom alweer van het toneel verdwenen te zijn. Niet dat dat werd gemeld door Atenor, maar de benoeming van Caroline Vanderstraeten als nieuwe CFO vanaf 2 april 2024 werd zonet wel openbaar gemaakt. Volgens KBCS kan zij buigen op een lange carrière: begonnen bij PWC Audit, 17 jaar bij HP als financieel directeur van verschillende divisies en 8 jaar bij CFE als financieel directeur met 1 jaar als transformatiemanager. Vooral dat laatste zal goed van pas komen in de nieuwe functie. Geen impact op 6,8 euro en “Opbouwen”-advies.

ABN Amro heeft interim-CRO beet  

• ABN Amro: personeelsmededeling bij de Nederlandse Bank. Caroline Oosterloo werd er namelijk benoemd tot interim CRO vanaf 24 april 2024, in opvolging van Tanja Cuppen die na twee termijnen als CRO de bank na afloop van de algemene vergadering op 24 april zal verlaten. Oosterloo is geen groentje, met meer dan dertig jaar ervaring op de teller in de bancaire sector, onder meer in commerciële en managementfuncties bij de Risk divisie van Deutsche Bank.

Inventiva hervat screeningactiviteiten opnieuw

• Inventiva: de biotechgroep gaf beleggers waar ze op hoopten. Nadat enkele weken geleden een vrijwillige pauze werd ingelast inzake de screening en randomisatie van zijn NATiV3 klinische studie, werd die screeningactiviteiten zonet weer hervat. Aanleiding was een patiënt die een zogenaamde “Suspected Unexpected Serious Adverse Reaction” liet optekenen. Maar dat bleek loos alarm, al werd het protocol om nieuw gescreende patiënten uit te sluiten die gediagnosticeerd zijn of aanleg hebben voor auto-immuun lever- en schildklierziekten aangepast. Tijdens de pauze werd doorgegaan met het ontvangen van updates over de status van de patiënt en werden wijzigingen in Inventiva's studiedocumenten beoordeeld en goedgekeurd. Geen impact op 10 euro en “Kopen”-advies.

Colruyt nog meer in handen van Korys en familie Colruyt

• Colruyt: samen met controlerend aandeelhouder Korys hadden de familie Colruyt en aanverwanten op 5 maart 2024 het belang in Colruyt opgetrokken tot meer dan 70%. Concreet gaat het om 90.575.074 aandelen en 3.031.010 gelijkgestelde financiële instrumenten, samen goed voor 73,50% van het totaal. Dat is best opvallend, want de koersdip van anderhalf jaar geleden ruimde al lang plaats voor winst. En die winst loopt in de voorbije twaalf maanden op tot 61%. De kleinhandelaar krijgt vandaag van KBCS een ongewijzigd “Houden”-advies en 40 euro koersdoel.

Ageas bekijkt hoger bod op Direct Line

• Ageas: de verzekeraar heeft een extra adviseur ingeschakeld omdat het wil doorgaan met een mogelijk overnamebod op het Britse Direct Line, dat een bod van 3,95 miljard dollar in contanten en aandelen afwees , wegens ‘te laag’. Ageas nam Deutsche Bank en Bank of America onder de arm om voor 27 maart een formeel bod uit te brengen of om de overname op te geven.

Quest for Growth ziet korting op intrinsieke waarde toenemen

• Quest for Growth: de Leuvense investeerder berekent op 29 februari 2024 de netto inventariswaarde op 7,46 euro per aandeel, tegenover 7,51 euro per aandeel op het einde van 2023. De beurskoers evolueerde in die periode van 5,0 euro per aandeel naar 4,58 euro, wat wil zeggen dat de korting ten opzichte van de intrinsieke waarde is toegenomen. KBCS heeft een “Kopen”-advies met 6,4 euro koersdoel.

• De rentevergadering van de ECB was gisteren hét evenement van de dag en dus steken we daarmee van wal. Lagarde en de haren morrelden niet aan het “historisch hoge rentetarief” van 4%, omdat de dreigende recessie in tandem blijft fietsen met de aanhoudend hoge onderliggende inflatiedruk. Ze zette echter wel een eerste, kleine stap in de richting van een renteverlaging omdat “de inflatie sneller afnam dan enkele maanden nog werd verwacht”.
   
• Concreet mikt de ECB nu op gemiddeld 2,3% inflatie in 2024, tegenover een eerdere 2,7%. De schatting voor 2025 daalde van 2,1% naar 2,0%, terwijl de teller in 2026 moet landen op 1,9%. Maar ook de reële groeiprognose voor 2024 werd neerwaarts bijgesteld tot 0,6%, omdat de economische activiteit zwak zal blijven. Voor 2025 is een herstel mogelijk tot 1,5%, gevolgd door 1,6% in 2026. Eergisteren al meldde Fed-voorzitter Powell dat de centrale bank dichter bij het terugschroeven van het restrictieve beleid zou kunnen komen als tekenen van een afnemende inflatie duurzaam blijken.
   
• De woorden van Lagarde en Powell vielen op een zacht dekentje bij de Europese beleggers. Dalende inflatie maakt een langverwachte renteverlaging immers meer nodig en dus ook waarschijnlijker. De Euro Stoxx 600 trok 1,1% hoger, terwijl de BEL20 met 0,6% het iets minder goed deed dan de Franse CAC40 (+0,8%). Op sectorniveau viel de 2,3% winst voor de gezondheidsaandelen, met de vriendelijke groeten van farmareus Novo Nordisk (+7,4%) dat uitpakte met topdata van een weliswaar experimenteel medicijn tegen obesitas in een vroeg stadium.
   
• Ook de rentegevoelige technologie- en vastgoedsectoren stegen elk meer dan 1%. Terecht, want de Duitse 10-jaarsrente daalde gisteren met 6 basispunten tot 2,29%, net evenveel dan de 2-jaarsrente. Die bedraagt nog 2,80%. De markten hielden rekening met meer dan 100 basispunten voor renteverlagingen in 2024, tegen 92 basispunten voor het beleidsbesluit van de ECB. En dat bleef nadien ongewijzigd.
   
• Het rente-optimisme was ook duidelijk zichtbaar in Azië, waar de aandelenmarkten vrijdag quasi unaniem in het groen eindigden. Aandelen in Australië, Japan, Zuid-Korea, Hongkong en China stegen allemaal, in een beweging waarbij onder meer de technologieaandelen een recordrally verlengden, dankzij blijvend enthousiasme over de impact van kunstmatige intelligentie en aanverwante producten.
   
• Elders in de financiële wereld houden de zorgen wel al een tijdje aan, met name in de banksector. Het gaat dan concreet over de wijze waarop grote kredietverstrekkers niet zonder enige vorm van misplaatste creativiteit de kapitaalregels zouden omzeilen. De wereldwijde bankwaakhond trekt daarom fors van leer, met een set van voorgestelde maatregelen om dergelijke pogingen de kop in te drukken. We willen niet nog een Grote Financiële Crisis, toch?
   
• In dat verband onthouden we dat de aandelen van de New York Community Bancorp gisteren wat van het massaal verloren terrein konden herwinnen. Dat is te danken aan een kapitaalinjectie van 1 miljard dollar, komende van een consortium onder leiding van de voormalige Amerikaanse minister van Financiën Mnuchin. En die centen zijn erg nodig om de onrust rond de precaire balans van de kredietverstrekker weg te nemen.
   
• Eindigen doen we met de olieprijs, want die steeg gisteren tot 83,47 dollar per Brent-vat, min of meer het niveau van november 2023. De verhoogde spanningen in het Midden-Oosten blijven zorgen baren over de aanvoer, nadat een Houthi-aanval op een commercieel schip in de Rode Zee dodelijke slachtoffers eiste. In de VS bleek stegen de olievoorraden wel met 1,37 miljoen vaten, terwijl op een toename met 2,12 miljoen werd gemikt. En die trend was ook zichtbaar in de evolutie van de Amerikaanse distillaten- en benzinevoorraden. Het is nu hopen dat er tijdens de heilige maand Ramadan, die volgende week begint, een akkoord wordt bereikt over een staakt-het-vuren tussen Israël en Hamas. Mogelijk kan dat zorgen voor wat tegengas op de oliemarkt.
   
• Op de economische kalender prijkt vandaag met stip het Amerikaanse arbeidsmarktrapport, dat naar schatting 190.000 nieuwe banen moet uitwijzen. Verder krijgen we inzicht in de evolutie van de werkloosheidsgraad en de uurlonen, wat vanzelfsprekend een belangrijke invloed kan hebben op de renteverwachtingen in de rest van 2024.
   
• Arbeidsmarktdata komen er ook uit Canada, terwijl Japan de handelsbalans ten toon zal spreiden en Duitsland cijfers bekend maakt over zowel de industriële productie in januari als de producentenprijsinflatie. Om af te ronden komt ook Hongarije met consumenteninflatiedata aanzeulen en die zullen mogelijk afklokken op 4,2% meer op jaarbasis.
   
• Bedrijfsresultaten zijn er vandaag niet al te veel. We kijken uit naar Oracle, RLX Technology, Dada Nexus, Admiral Group, Flughafen Zurich, Informa, Sectra en Mithra.

Datum en uur van publicatie: 08/03/2024 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.