Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Maandag 12 februari

• Bedrijfsresultaten
  • Cadence Design Systems, Waste Management, Latour AB Investment
• Beleggersevents
  • Inout Capital (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Helmerich Payne, Paychex
• Macro-economie
  • Japan: Vakantie wegens Nationale dag
  • China: Vakantie wegens Chinees Nieuwjaar

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​ 

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Mee m/d markt: “Niets te beleven, hier”
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Bolero's ongemeen interessante maandelijkse holdingupdate - januari
• Teleurstellende vooruitzichten bij X-Fab
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Vooruitblik op Amerika

Voor de bel

• Futures op Amerikaanse aandelenindexen gaan hoger, een dag nadat de benchmark S&P 500 voor het eerst de grens van 5.000 punten doorbrak.

• Europese aandelen noteren vlak, omdat winsten in aandelen in de gezondheidszorg worden tenietgedaan door een stijging van de rente op staatsobligaties.

• De Japanse Nikkei-index sloot hoger, nadat het SoftBank Group-aandeel stevig hoger ging omdat  de tech-investeringsmaatschappij voor het eerst in vijf kwartalen weer winst maakte.

• De goudprijs staat onder druk door een stevige dollar. De olieprijzen veranderen weinig door de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten.

   

Topnieuws

• PepsiCo boekt zeldzame verkoopmissers omdat prijsstijgingen de vraag aantasten

PepsiCo miste de schattingen van analisten voor de kwartaalomzet en voorspelde een zwakke organische groei voor 2024, aangezien meerdere prijsstijgingen wegen op de vraag naar zijn dranken en Lay's chips.

• Disney maakt gebruik van 'AI' om streaming advertentietechnologie te stimuleren

Walt Disney maakt gebruik van kunstmatige intelligentie om een nieuwe reclametool aan te drijven waarmee merken hun commercials kunnen afstemmen op de sfeer van specifieke scènes in een film of televisieserie.

• OpenAI bereikt mijlpaal van $ 2 miljard omzet - FT

Het door Microsoft gesteunde OpenAI bereikte in december de mijlpaal van $ 2 miljard omzet, meldde de Financial Times, daarbij verwijzend naar twee mensen met kennis van de financiën van de start-up op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI).

Aandelen in de kijker

• Apollo Global Management ziet groei in pensioendiensten: De private-equityfirma zei dat haar aangepaste nettowinst in het vierde kwartaal met 31% is gestegen, dankzij een stijging van 16% van de vergoedingsgerelateerde inkomsten en een stijging van 89% van de nettowinst uit de verkoop van activa.
   
• Harley-Davidson ziet winst in kwartaal vier met 38% dalen: Harley-Davidson, een motorfietsfabrikant, rapporteerde een scherpe daling van de nettowinst in het vierde kwartaal, omdat lagere verzendingen en hogere kosten de marges schaden. Het bedrijf had ook te maken met een zwakke vraag in Noord-Amerika te midden van inflatiedruk.
   
• O'Reilly Automotive voorspelt lager dan verwachte winst: O'Reilly Automotive Inc voorspelt een winst voor het hele jaar die onder de schattingen ligt, omdat de kosten stijgen als gevolg van investeringen in technologie en winkelinfrastructuur. De distributeur van auto-onderdelen is ook van plan om in 2024 meer winkels te openen. De omzet en winst van het bedrijf in het vierde kwartaal overtroffen echter de verwachtingen.
   
• Thomson Reuters rapporteert lagere  omzetgroei: Thomson Reuters Corp rapporteerde een lager dan verwachte omzetgroei voor het vierde kwartaal, omdat de verkoop van zijn divisies die door de pandemie werden getroffen, de groei van zijn juridische, fiscale en boekhoudkundige activiteiten overschaduwde. Het bedrijf kondigde ook een dividendverhoging, een aandeleninkoopprogramma en hogere winstverwachtingen voor het hele jaar aan.

Aanbevelingen

• PepsiCo Inc: Het bedrijf miste de schattingen van analisten voor de kwartaalomzet en voorspelde een zwakke organische groei voor 2024, aangezien meerdere prijsstijgingen wegen op de vraag naar zijn dranken en Lay's chips.

• Verisign Inc: Het bedrijf rapporteerde donderdag een omzetstijging van 3% in het vierde kwartaal, waarmee het de marktschattingen overtrof, dankzij de sterke vraag naar zijn internetdiensten, waaronder het registreren van domeinnamen.

Aanbevelingen

• ConocoPhillips: Bernstein verhoogt het koersdoel van $ 146 naar $ 147, nadat het bedrijf de winstramingen voor het vierde kwartaal had overtroffen, gedreven door stijgende volumes aardgasvloeistoffen en kostenbeheersing.

• Costco Wholesale: JPMorgan verhoogt het koersdoel van $ 660 naar $ 784, omdat het bedrijf de verkoopverwachtingen van januari overtrof, gestuurd door verbetering in non-food als discretionair.

• Pinterest: Piper Sandler verhoogt de richtprijs van $ 44 naar $ 48, aangezien het management een nieuw verkeerspartnerschap met Google aankondigde en de doelstellingen voor 3-5 jaar herhaalde.

• Ralph Lauren: JPMorgan verhoogt het koersdoel van $ 144 naar $ 200, op basis van de positieve resultaten van het bedrijf over het derde kwartaal, gedreven door de outperformance van de omzet.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: X-fab - Solvay - Onward - Adyen - L'Oréal - Syensqo - KBC Groep - Melexis - Barco - ING 

De Belgische chipbakker X-Fab meldt voor het vierde kwartaal een omzet van 237,7 miljoen dollar, in lijn met de verwachtingen. De bedrijfskasstroommarge (EBITDA-marge) van 27,4%, iets onder de verwachtingen. Het bedrijf verwacht in het huidige kwartaal een omzet van 215 à 225 miljoen dollar en een EBITDA-marge van 24 à 27%, vertelt KBC Securities-analist Guy Sips.

X-Fab?

X-Fab is een halfgeleidersbedrijf dat contractproductiediensten aanbiedt. Het produceert voor halfgeleiderfabrikanten en IDM's die actief zijn op de automobiel-, industriële, communicatie- en medische markten. Het bedrijf is gespecialiseerd in analoge/gemengdesignaal geïntegreerde circuits (IC's) voor hoge spanning/temperatuur.

X-Fab exploiteert zes fabrieken in Duitsland, Frankrijk, Maleisië en de VS met een totale capaciteit van bijna 100.000 (200mm-equivalent) wafer-starts per maand.

Auto-industrie belangrijkste drijfveer

De kernmarkten van X-Fab, de automobielsector, de industrie en de medische sector, groeiden in kwartaal vier met 38% op jaarbasis, wat neerkomt op 93% van de omzet. De auto-industrie was de belangrijkste drijfveer, met een recordomzet van 151,8 miljoen dollar, voornamelijk dankzij de opmars van de 180nm-autotechnologie bij X-Fab France.

Ter info: 180nm verwijst naar de grootte van de kleinste functie die op een chip kan worden vervaardigd met behulp van een bepaalde procestechnologie. In dit geval gaat het om een procestechnologie met een minimale functiegrootte van 180 nanometer.

X-Fabs activiteiten op het gebied van siliciumcarbide (SiC) en microsystemen lieten ook een sterke groei zien in kwartaal vier, met SiC-inkomsten van 23,5 miljoen dollar (+93% op jaarbasis) en inkomsten uit microsystemen van 9,5m miljoen dollar (+56% op jaarbasis). Verwacht wordt dat deze segmenten de achteruitgang van oudere 150 mm CMOS-technologieën op middellange termijn zullen overcompenseren.

X-fabs vooruitzichten

De lagere omzetverwachting voor het eerste kwartaal weerspiegelt de sneller dan verwachte daling van de vraag naar oudere 150 mm CMOS-technologieën als gevolg van voorraadaanpassingen, voornamelijk in de industriële eindmarkt.

KBC Securities over X-FAB

Hoewel Guy Sips een bovengemiddelde groei zagen in X-Fabs kernmarkten lag de winstgevendheid in het vierde kwartaal net onder zijn prognose en de gemiddelde analistenverwachting (gav). Guy zal zijn cijfers moeten verlagen, gezien de lagere voorspelling voor omzet en voor de EBITDA-marge voor het huidige kwartaal. Vooralsnog behoudt Guy de ‘Opbouwen’-aanbeveling en het koersdoel van 12 euro.

Het aandeel noteert momenteel tegen een koers van 7,79 euro (-13,26%).

Jaar na jaar verrast Warren Buffett met de prestaties van zijn topholding Berkshire Hathaway . Maar wij, Belgen, mogen best fier zijn op veel van onze eigen holdings, die door de jaren heen exceptioneel goed presteerden. Of wat dacht je van de volgende rendementen over de afgelopen tien jaar:

Ackermans & van Haaren : +92% 
Sofina : +150% 
Brederode : +290%
D'Ieteren : +395%.

Ter vergelijking: de BEL 20: +24%, Euronext 100: +77% en Berkshire Hathaway: +246%.

Bolero is logischerwijs enorme fan van onze holdings en geeft daarom op deze blog maandelijks de visie van Sharad Kumar S.P, CFA weer. Sharad is analist bij KBC Securities met holdings als specialisatie. Als er iets bij de holdings beweegt, weet Sharad het als eerste. Hij is dus de geknipte persoon om jou maandelijks up-to-date te houden. 

Ter informatie: Sharad neemt niet alle Benelux-holdings onder de loep. Zelfs hij is ook maar een mens. Daarom maakte hij een selectie en noemt die zijn 'Holding Universum' (HU).

Het HU omvat volgende 'gewone holdings': Ackermans & van Haaren, Brederode, Compagnie du Bois Sauvage , D'Ieteren Group, GBL , Gimv , HAL Trust , Quest for Growth , Sofina, Texaf   en Tinc en ook enkele 'monoholdings' (die hebben slechts één participatie): Heineken Holding (met als enige participatie Heineken), KBC Ancora  (KBC), Solvac  (Solvay) en Financière de Tubize (UCB).

Prestaties van de holdings

• In de laatste maand

De voorbije maand realiseerden de holdings een rendement van +1,2%, waarbij vooral de monoholdings de motor waren (+2,0%) tegenover een winst van +0,5% bij de gewone holdings. De 3 beste presteerders tijdens december waren D'Ieteren (+6,1%), Tubize (+7,5%) en Brederode (+7,5%), terwijl Gimv (-2,4%), Ackermans & van Haaren (-2;,5%) en Solvac (-4%) de 3 achterblijvers waren.

• Sinds begin dit jaar

Sinds het begin van 2024 ging het HU er 1,2% op vooruit. Het HU presteert daarmee wel 2,4% beter dan de BEL20, maar iets minder goed dan de Stoxx50, de S&P500 en de MSCI World, die het respectievelijk 1,6%, 0,4 % en 0,01% beter deden.

• Evolutie van de korting

Traditioneel noteren de meeste holdings met een korting op hun werkelijke waarde. De korting kromp tijdens september met 3,5% tot gemiddeld 22,7%. De discount is in december het meest gedaald bij D'leteren Group (-19.4%), Brederode (-14,7%) en Sofina (-9,8%) en nam het meest toe bij Tubize (+3,5%), Gimv (+3,2%) en Ackermans en van Haaren (+3,1%).

Financieel-econoom Tom Simonts gaat hier nog dieper in op kortingen bij holdings.

Bovenstaande tabel geeft het rendement weer van de holdings in de laatste maand (1M), het laatste half jaar (6M), sinds de start van dit jaar (YTD) en in het laatste jaar (1Y) .

Ook het verschil in rendement met de benchmark, in dit geval Euronext 100 Index, komt aan bod (Relative Total Return), voor dezelfde ijkpunten. Ter illustratie: KBC Ancora deed het sinds de start van dit jaar 0,7% beter dan de Euronext 100 Index. 

Ter info: n100 Index = Euronext 100 Index. 

De Euronext 100 geeft een gewogen gemiddelde weer van de koersen van de 100 grootste aandelen die worden verhandeld binnen de Euronext-beurzen, waaronder de beurzen van Amsterdam, Brussel, Parijs en Lissabon. Binnen de Eurozone speelt de Eurostoxx 50 Index de rol van toonaangevende graadmeter. Hierin zitten de 50 bedrijven met de hoogste beurswaarde in de eurozone. 

Hieronder vind je een tabel opgesteld door Sharad met zijn beleggingsaanbevelingen en koersdoelen voor de Belgische holdings. 

• Last Close Price = koers van het aandeel op moment van opmaak van de tabel.
• Target Price = koersdoel: Sharad kleeft op alle participaties van een holding een waarde. Sommige participaties zijn beursgenoteerd. De waarde daarvan hangt dan af van de beurskoers. Andere zijn in privéhanden. In dat geval probeert Sharad de waarde in te schatten. Daarnaast houdt hij rekening met de financiële toestand (cash, schulden,…) van de holding. Zo komt hij tot een waardering. Vervolgens past hij op die waardering een korting toe (heel vaak noteren holdings op de beurs met een korting op hun intrinsieke waarde). Zo komt hij aan het koersdoel.
• Rating = het advies.
• Implied Upside or Downside = opwaarts of neerwaarts potentieel: met hoeveel % de aandelenkoers (Last Price) moet stijgen (of dalen) om het koersdoel (Target Price) te bereiken.
• Estimated NAV = de laatste, door de holding zelf gepubliceerde intrinsieke waarde aangepast met de koersverschillen van de beursgenoteerde participaties.
• Estimated TEV =  de huidige geschatte waarde van de portfolio door Sharad (incl. eigen waarderingen voor de private belangen). 
• Implied Discount or (Premium) NAV vs Close Price = korting ten opzichte van NAV.
• Implied Discount or (Premium) TEV vs Close Price = korting ten opzichte van de waarde, door Sharad gescht, van de holding.
• Net Cash Position = netto kaspositie.
• Net Cash Portion of NAV = welk percentage van de NAV uit netto cash bestaat. 
• Listed Portion of Portfolie = hoeveel % van de participatie van de holding beursgenoteerd is.

Sharads Keuze

• D'Ieteren 

Begin september verraste de moedergroep van Carglass de markt met zeer sterke halfjaarresultaten. Die werden aangedreven door de resultaten van D’Ieteren Auto en Parts Holding Europe (PHE), al werden die deels tenietgedaan door de impact van de cyberaanval bij TVH. Maar de balans bleef positief, want D’Ieteren kon de winstverwachtingen (voor belastingen) voor 2023 verhogen van zo’n 900 naar minstens 960 miljoen euro. Zelfs na correctie en normalisatie blijft er van dat cijfer nog altijd een nieuwe intrinsieke doelstelling over van 910 miljoen euro.

Dankzij het sterke eerste halfjaar en de traditioneel conservatieve vooruitzichten, blijft Sharad van mening dat D'leteren bijzonder goed geschikt is om de recente doelstellingen te kunnen halen. Bovendien ligt de groep ruim voor op schema om zijn ambities voor 2025 te realiseren. Maar het aandeel noteert vandaag aan een korting van 27% ten opzichte van de som-der-delen waardering van 246 euro per aandeel. Die korting zou idealiter moeten kunnen krimpen tot 10%, en zelfs als dat niet gebeurt blijft er nog meer dan voldoende intrinsieke waarde over om een “Kopen”-aanbeveling en 225 euro koersdoel te wettigen.

• GBL

Sharad vindt dat de markt de huidige initiatieven van GBL om haar activiteiten te vereenvoudigen en te roteren niet naar waarde kan (of wil?) schatten. Denk onder meer aan de portefeuillerotatie, omvangrijke aandeleninkoopprogramma's en een nieuwe strategie om het belang van private equity en alternatieve activa een zwaarder gewicht te geven in de portefeuille.

En net die niet-genoteerde activa doen het goed, want GBL moet er in kunnen slagen om in zijn private-equityportfolio een omzetgroei van meer dan 10% te realiseren, maar ook hogere bedrijfskasstromen (EBITDA).Ondanks een economisch erg onzekere periode, zou die groei er voor moeten zorgen dat de privéactiva geen aanzienlijke waardedalingen moeten ondergaan. Het doel van GBL ligt trouwens vandaag op 40% van de totale portefeuille, maar dat cijfer wordt nogal doorkruist door schommelingen op de beurs. Ongeveer 65,0% van de portefeuille bestaat immers uit beursgenoteerde activa.

Sharad vindt dat de private-aquityportefeuille van hoge kwaliteit is. De portefeuille slaagt in onzekere economische omstandigheden de omzet en de bedrijfskasstroom (EBITDA) met meer dan 10% te laten groeien. Hij verwacht dat de portefeuille geen zware waardedaling zal vertonen.

Momenteel wordt GBL verhandeld tegen een discount van 35% en meer, terwijl een discount van 20,0% veel meer gerechtvaardigd wordt genoemd. Sharad heeft een “Kopen”-aanbeveling en 91 euro koersdoel.

• Ackermans & Van Haaren (A&vH)

Sinds de start van 2023 publiceerden de portefeuillebedrijven van A&vH robuuste resultaten. Sharad verwacht dat het netto-resultaat het recordniveau van 354,4 miljoen euro van 2022 zal overtreffen.

Ondanks de onzekere macro-economische resultaten wist de bankenpoot (Bank Delen en Bank J. van Breda) meer dan 3,4 miljard euro terwijl de beheerde tegoeden stabiel bleven op 62,4 miljard euro. Tegelijkertijd kon de lage cost-income ratio van 51% worden aangehouden, tegenover een Europees gemiddelde van 71% en stegen de bruto provisies op het beheerde vermogen tot 1,05% (Europees gemiddelde: 0,71%). Het rendement op eigen vermogen klokte daarom af op 12,9%.

DEME van zijn kant krikte het orderboek op tot een recordhoogte van 7,8 miljard euro, terwijl het rendement op eigen vermogen op 12,9% landde en de jaarvooruitzichten behouden bleven. AvH heeft een deel van haar overtollige cash ingezet door een deel van Camlin Fine Sciences en IQIP over te nemen.

Sharad verwacht dat meerwaarden op (eventuele) exits zullen worden geherinvesteerd in de portefeuille, wat de creatie van aandeelhouderswaarde op lange en langere termijn moet bevorderen. Bovendien gelooft hij dat de belangrijkste bedrijven in de portefeuille voldoende afgeschermd zijn op operationeel en geografisch vlak en daardoor geen ernstige impact zullen ondervinden van de algemene economische trends. De Antwerpse holding blijft dus erg veerkrachtig en zou beter moeten presteren dan relevante aandelenindices. Sharad heeft een koersdoel van 200 euro, met “Kopen”-aanbeveling.

Pinterest kwam met een zwakker dan verwachte prognose op de proppen

• Pinterest: (-6% nabeurs)  Het socialmediabedrijf kwam met een zwakker dan verwachte prognose op de proppen, nadat het vorig kwartaal ook al minder omzet draaide dan gedacht. Wel lag de winst vorig kwartaal boven de lat, maar dat interesseerde beleggers duidelijk minder.

Take-Two interactive Software verwacht een matig eerst kwartaal

• Take-Two interactive Software: (-7% nabeurs) het gaming bedrijf verwacht een matig eerst kwartaal, waarin de winst moet landen rond 71 cent per aandeel. Analisten hoopten echter op 72 cent. Dat verschil lijkt klein, maar het had wel een grote impact op de beurskoers.

Expedia deed vorig kwartaal beter dan verwacht

• Expedia: (-12% nabeurs) De reisgroep deed vorig kwartaal beter dan verwacht, want zowel de omzet als de winst waren sterk. De groep heeft verder voorzitter van Expedia for Business, Ariane Gorin, gepromoveerd tot CEO ter vervagingen van huidige CEO Peter Kern. Klinkt dat positief? Misschien, maar de CEO wissel kwam er onverwacht, net zoals de mededeling dat de omzet in 2024 onder druk zal komen omdat de prijzen van vliegtickets kunnen dalen. Weg sfeer. En zo ook bij Booking Holdings en Airbnb.

Cloudflare boekte vorig kwartaal 15 cent winst per aandeel

• Cloudflare: (+18% nabeurs) De leverancier van clouddiensten boekte vorig kwartaal 15 cent winst per aandeel, terwijl op 12 cent werd gemikt. Ook de omzet van meer dan 360 miljoen dollar lag boven de lat, maar veel belangrijker was dat de verwachtingen voor de winst per aandeel in heel 2024 “rooskleurig” was.

ConocoPhillips overtreft winstramingen

• ConocoPhillips: de Amerikaanse olie- en gasproducent meldt voor het vierde kwartaal een winst van 2,40 dollar per aandeel, waarmee het de gemiddelde verwachtingen van analisten van 2,09 dollar overtrof, dankzij een hogere productie van nieuw verworven activa in Canada.

Duke Energy mist winst- en omzetramingen

• Duke Energy: het nutsbedrijf haalde over het vierde kwartaal een aangepaste winst van  1,51 dollar per aandeel, onder de gemiddelde prognose van analisten van 1,54 dollar, en een omzet van 7,21 miljard dollar, waarbij gemiddelde schatting van 7,49 miljard dollar werd gemist als gevolg van hogere rentelasten en lagere verkoopvolumes.

Het bedrijfsresultaat van Everest Group is meer dan verdubbeld

• Everest Group: de verzekeraar boekte een bedrijfsresultaat van 1,09 miljard dollar, of 25,18 dollar per aandeel, voor het vierde kwartaal, vergeleken met 478 miljoen dollar, of 12,21 dollar per aandeel, een jaar geleden, dankzij hogere verzekeringstechnische inkomsten en beleggingsrendementen.

Harley-Davidson ziet winst in kwartaal vier met 38% dalen

• Harley-Davidson: de motorfietsfabrikant meldt een scherpe daling van de nettowinst in het vierde kwartaal, omdat lagere verzendingen en hogere kosten de marges fnuikten. Het bedrijf had ook te maken met een zwakke vraag in Noord-Amerika te midden van inflatiedruk.

News profiteert van Dow Jones en het uitgeven van boeken

• News: de uitgever en contentmaker overtrof de schattingen van Wall Street voor de omzet in het tweede kwartaal, dankzij groei in zijn bedrijfsinformatie-eenheid Dow Jones, digitale vastgoeddiensten en een opleving van zijn boekuitgeverij. Het bedrijf zag ook een daling van de advertentie-inkomsten.

Thomson Reuters rapporteert lagere omzetgroei

• Thomson Reuters: de Canadese nieuwsmaker meldt een lager dan verwachte omzetgroei voor het vierde kwartaal. Het bedrijf kondigde ook een dividendverhoging, een aandeleninkoopprogramma en hogere winstverwachtingen voor het hele jaar aan.

Kwartaalresultaten van Wynn Resorts beter dan verwacht

• Wynn Resorts: Het bedrijf overtrof de schattingen voor de winst en omzet in het vierde kwartaal, omdat de kracht in gaming, luxewinkels en hotelboekingen de gestage vraag naar zijn eigendommen in Macau stimuleerde.

Microsoft lanceert AI-tool voor ontwikkelaars

• Microsoft: de softwaregigant lanceert Microsoft 365 Copilot, een tool die ontwikkelaars helpt kunstmatige intelligentie te gebruiken in hun applicaties. Het bedrijf heeft de tool getest met zijn eigen ontwikkelaars en is van plan deze binnenkort uit te rollen naar zijn teams. Microsoft werkt ook samen met de Indiase startup Sarvam AI om spraakgebaseerde AI-toepassingen te ondersteunen.

Hershey wil kosten met 300 miljoen euro verlagen

• Hershey: de chocoladegroep gaat de komende twee jaar 300 miljoen dollar besparen, omdat de omzet en winst in 2024 onder verwachting lag. De herstructurering zal gevolgen hebben voor minder dan 5% van het personeelsbestand en zal resulteren in maximaal 60 miljoen dollar aan ontslagvergoedingen.

Illumina voorspelt een bijna vlakke kernomzet voor 2024

• Illumina: de fabrikant van gensequencingmachines meldt een omzet van 1,12 miljard dollar in het vierde kwartaal, iets boven de schattingen, maar voorspelde een bijna vlakke kernomzet voor het fiscale jaar 2024 als gevolg van de gematigde vraag naar zijn producten. Illumina zei dat het zijn fabrikant van diagnostische tests voor kanker, Grail, die het in 2020 overnam, zal afstoten, na antitrustuitdagingen van Amerikaanse en Europese regelgevers en tegenstand van activistische belegger Carl Icahn.

AIG's deal met Aviva onder de loep

• AIG: De Britse antitrustwaakhond is een onderzoek gestart naar Aviva's overname van AIG's levensverzekeringsbedrijf, AIG Life UK, voor 460 miljoen pond.

Omzetgroei van L'Oréal vertraagt in kwartaal vier

• L’Oréal: de omzet van de Franse cosmeticagroep steeg met 6,9% in het vierde kwartaal van 2023, maar dat was lager dan het voorgaande kwartaal, als gevolg van de Chinese regelgeving voor ‘daigou’-verkopers. Zij kopen de cosmeticaproducten in het buitenland aan goedkopere prijzen om ze dan met winst in China te verkopen.

Hermès dikte vorig kwartaal omzet met 17,5% aan

• Hermes: De omzet van de Birkin-tassenmaker dikte vorig kwartaal met 17,5% aan tot 3,36 miljard euro, terwijl slechts op 14% groei werd gemikt. Daarmee bevestigt de groep zijn sterke positie in de luxegoederenindustrie, met dank aan de rijke shoppers natuurlijk. Die blijven meer dan redelijk weerbaar in lastige economische tijden. De groep meldde vandaag dan ook dat het de prijzen opnieuw wat verder gaat optrekken.

Yara International zag bedrijfskasstroom vorig kwartaal met 45% dalen

• Yara International: de meststoffengigant zag de bedrijfskasstroom (EBITDA) vorig kwartaal met 45% dalen op jaarbasis naar 586 miljoen dollar, maar bleef daarmee wel boven de analistenlat van 369 miljoen dollar. Dat komt door een bijzonder sterk 2022, maar ook aanzienlijk lagere marktprijzen in 2023 en enkele eenmalige negatieve effecten. Door de winstdaling zal het dividend terugvallen tot 5 kronen per aandeel uitkeren, terwijl analisten hier wel nog een cijfer van 15 kronen hadden verwacht.

Skanska zag de operationele winst sterk dalen

• Skanska: De Zweedse bouwgroep zag de operationele winst sterk dalen in het vierde kwartaal door 2 miljard kronen aan bijzondere waardeverminderingen op vastgoedposities, met name in de ontwikkeling van commercieel vastgoed in de VS. De totale winst daalde van 3,53 miljard naar 957 miljoen kronen, ondanks 4% meer omzet.

Lagere bedrijfswinst bij EMS Chemie

• EMS Chemie: De Zwitserse nylonproducent zag de bedrijfswinst (EBIT) vorig jaar met 19% terugvallen omwille van de vertraging van de wereldeconomie, stijgende energiekosten en ongunstige wisselkoersen. Dat is fors, maar werd wel verwacht, omdat chemiebedrijven in heel Europa de winstmarges onder druk zien staan. Het bedrijf verwacht dat 2024 opnieuw moeilijk zal worden, en wijst onder meer naar stijgende vrachtkosten en de Chinese vastgoedcrisis.

Nettowinst van Mediobanca is hoger dan verwacht

• Mediobanca: de Italiaanse bankgroep kon een hoger dan verwacht nettowinst aanbieden aan de investeerders omdat de nettorentebaten dankzij de hogere rente behoorlijk aandikte. Ook deden de vermogensbeheeractiviteiten het erg goed, zodat de winst met 10% steeg tot 611 miljoen euro, terwijl de provisies met 11% daalden. In 2024 moeten inkomsten opnieuw aandikken, netjes in lijn met het recent strategische plan tot 2026. Daaruit vloeit voort dat de nettowinst eveneens zal stijgen.

Saab verwacht dat organische omzet in 2024 met 12% à 16% zou groeien

• Saab: De Zweedse fabrikant van defensiematerieel verwacht dat de organische omzet in 2024 met 12% à 16% zou groeien, na 22,6% groei in 2023. Het verhoogde ook de omzetgroeidoelstelling voor de middellange termijn van 10% op jaarbasis naar 15% omdat de vraag blijft toenemen. Dat volgt op een stijging van de operationele winst in het vierde kwartaal. Logisch, ergens, want heel wat landen drijven de defensieuitgaven op omwille van het toenemende aantal geopolitieke en geostrategische spanningen. De aandelenkoers steeg daarom al met zo'n 250% sinds de invasie van Rusland in Oekraïne.

AMS Osram voldoet aan verwachting

• AMS Osram: Bij de Oostenrijkse sensormaker lag de omzet in het vierde kwartaal in lijn van de schattingen, dankzij een sterke vraag naar producten voor toepassingen in de auto-industrie, vooral vanuit China. Er werd in totaal 908 miljoen euro omgezet. En die omzet moet in het eerste kwartaal wel dalen tot 800 à 900 miljoen euro, wat een operationele winstmarge moet opleveren tussen 4% en 7%.

Tesco verkoopt zijn bestaande Tesco Banking-activiteiten

• Tesco: het Britse supermarktconcern gaat zijn bestaande Tesco Banking-activiteiten verkopen aan kredietverstrekker Barclays voor maximaal 700 miljoen pond.

Aperam zag de bedrijfskasstroom vorig kwartaal verdampen

• Aperam: de producent van roestvrijstaal zag de bedrijfskasstroom vorig kwartaal verdampen, want de EBITDA ging van 129 naar 55 miljoen euro. Dat ligt wel boven de verhoopte 53 miljoen euro, maar de omzetdaling van 1,61 naar 1,55 miljard euro stemt toch tot nadenken. De nettowinst daalde vorig jaar immers van 625 naar 203 miljoen euro. Opsteker is dat de het momentum in het vierde kwartaal weer verbeterde, ondanks de “extreme margedruk” blijft bestaan. Dat effent de weg voor een stabiele bedrijfskasstroom in het eerste kwartaal van 2024, ten opzichte van het vierde kwartaal van 2023.

Roche zou 345 banen schrappen

• Roche: de farmagroep zou 345 banen schrappen. Dat is een reactie op de lagere winst over 2023 en voorzichtigere vooruitzichten voor 2024. De banen worden geschrapt op het gebied van productontwikkeling. Het gaat om zo’n 6% van het personeelsbestand in dat segment.

NX Filtrations omzet in 2023 landde op 8,1 miljoen euro

• NX Filtration: de watergroep waarschuwde eerder al dat de omzet in 2023 fors zou dalen, zelfs tot onder de analistenverwachtingen. De teller landde op 8,1 miljoen euro, tegenover 8,4 miljoen euro in 2022, terwijl de brutomarge steeg van 57,2% naar 59,6%. Aan de middellange- en langetermijndoelstellingen werd vandaag niet gemorreld, ondanks de uitrol van het businessplan zoals eerder gezegd wel anderhalf jaar vertraging opgelopen heeft. Voor dit jaar rekent NX Filtration op een omzet van meer dan 16 miljoen euro. Geen impact op “Afbouwen”-advies en 4,5 euro koersdoel, al kan dat na de conference call straks nog veranderen.

IBA vergroot haar Dosimetrie-aanbod door de overname van het Amerikaanse Radcal

• IBA: de protontherapiegroep vergroot haar Dosimetrie-aanbod door de overname van het Amerikaanse Radcal, een aanbieder van diagnostische röntgenmetingen. De deal moet het aanbod en de aanwezigheid in de VS op het gebied van medische beeldvorming versterken. Radcal draait zo’n 6 miljoen dollar omzet en moet vanaf 2024 een positief effect hebben op de omzet en de bedrijfswinst. Geen impact op 18 euro koersdoel en “Kopen”-advies, met verwijzing naar een record orderboek en de sterke marktpositionering.

UCB meldt positieve aanvullende analyses voor de Fase 3-studies van Bimzelx

• UCB: Aanvullende analyses voor de Fase 3-studies van Bimzelx hebben het sterke klinische potentieel van Bimzelx bevestigd. Het alternatieve werkzaamheidseindpunt toonde een duidelijk voordeel voor het middel ten opzichte van een placebo, wat het “best-in-class potentieel” van Bimzelx aantoont in de moeilijke HS-aandoening. Geen impact op 110 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

X-Fabs winstgevendheid bleef in vierde kwartaal net onder analistenschattingen

• X-Fab: de chipbakker groeide fors in de kernmarkten auto-industrie, industrie en medische sector, maar de winstgevendheid bleef in het vierde kwartaal net onder de analistenschattingen. Belangrijker is dat de omzet in het eerste kwartaal van 2024 moet landen rond 215 à 225 miljoen dollar, terwijl analisten op 235 miljoen mikten. Ook de EBITDA-marge van 24 à 27% ligt onder de lat van 28,4%. Zelfde voor heel 2024, waar de omzet moet landen tussen 900 en 970 miljoen euro, en dus onder de lat van 998 miljoen. De marge kan in heel 2024 landen tussen 25-29%, terwijl op 30,0% werd gemikt. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 12 euro koersdoel.

• Het scenario van eergisteren herhaalde zich. Europa kon met moeite winst boeken (-0,1%), terwijl Wall Street wél met groene cijfers de dag uitging. De S&P 500 index kroop net zoals de rest van de Amerikaanse indexen 0,2% hoger, na kortstondig de mijlpaal van 5000 punten te hebben bereikt. Onder de 11 grote sectoren van de S&P 500 leidde energie (+1,1%) de dans dankzij een licht stijging van de ruwe olieprijzen.
   
• In China bleef de beurs gesloten, terwijl Zuid-Korea 0,4% won, maar Hongkong 0,8% lager werd gezet. Het ging daar dus alle kanten uit, al met 0,1% verlies voor Japan. Vicegouverneur Uchida van de Bank of Japan liet weten dat het monetaire beleid niet agressief verstrakt zal worden, zelfs indien er komaf gemaakt zou worden met negatieve rentes.
   
• Maar de index werd vooral ondersteund door stevige winst voor zwaargewicht SoftBank (+8,7%), goed voor een tweede feestdag op rij. De reden? Een 48% hogere beurskoers voor ARM Holdings, dankzij de onverwacht sterke vraag voor ontwerpen die gerelateerd zijn aan kunstmatige intelligentie. Softbank heeft een belang van zo’n 90% in ARM. Op sectorniveau deed de halfgeleidersector het daarom gisteren zowel in Europa als in de VS andermaal erg goed. De Philadelphia halfgeleiderindex in de VS eindigde 1,6% hoger.
   
• Elders op de markt presteerden kleine aandelen uit de S&P600 beduidend beter dan de grote evenknieën uit de S&P500. En ook dat is niet abnormaal, want net die grote aandelen kenden een heel sterk 2023, waardoor beleggers op zoek zijn naar “iets nieuws”. De Russell 2000 small-cap index sloot zelfs 1,5% hoger.
   
• De winstcijfers van gisteren zijn beperkt, dat wel, maar niettemin scoorde de S&P 500 voor de tweede dag op rij een recordhoogte. Beleggers maken zich immers minder en minder zorgen over de timing van “de renteverlagingen” en de stabiliteit van sommige regionale banken. Tel daarmee een zeker optimisme over de kwaliteit van de bedrijfswinsten en het feit dat het aantal nieuwe werkloosheidsaanvragen vorige week in lijn der verwachting lag. Het komt dus wel goed met die economie.
   
• Op de economische kalender vinden we vandaag niet erg veel nieuws. Japan komt met inzicht in de geldhoeveelheid, terwijl Hongarije, Noorwegen en Duitsland met consumenteninflatiedata op de proppen komen. Ook de Italiaanse industriële productie valt onder de noemer “leuk, maar niet zwaarwichtig”. En tot slot blijven de Chinese financiële markten gesloten.
   
• Qua bedrijfsresultaten kijken we onder meer naar Blue Owl Capital, Pepsico, AMS Osram, Carl Zeiss, Coloplast, Hermes, Saab, Skanska, Sweco, Thule, Yara, Aperam, Sequana Medical, Wereldhave, Orange Belgiume en NX Filtration.

Datum en uur van publicatie: 09/02/2024 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.