Door het zwalpende Credit Suisse (dat al enige tijd onder druk staat door een mix van schandalen) en bijgevolg een stevige neerwaartse druk op de Europese bankaandelen, gaat Amerika stevig lager open. 

Voor de volledigheid blikken we, voor de start van de opening van New York, nog even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika van dinsdag.

Amerikaanse regionale bankaandelen herstelden gisteren van eerdere sterke verliezen

• De aandelen van de felgeplaagde Amerikaanse regionale banken herstelden gisteren na de sterke verliezen in de afgelopen dagen. First Republic Bank (+27%), Western Alliance Bancorp, KeyCorp, Comerica, Fifth Third Bancorp, Truist Financial, Zions Bancorp stijgen tussen 8% en 15%. De beslissing van de Amerikaanse overheid om de deposito’s te garanderen lijkt met vertraging aan te slaan bij beleggers. 

Golf van klanten wil rekeningen over hevelen naar grote Amerikaanse banken  

• Volgens een rapport heeft een golf van klanten een aanvraag ingediend om hun rekeningen over te hevelen naar grote Amerikaanse banken zoals JPMorgan Chase & Co (+2,6%) en Citigroup (+6%) van kleinere kredietverstrekkers. Goed voor hen, maar het risico van een verdere uitstroom van deposito’s maakt wel dat kleinere banken gedwongen kunnen worden om de rente op deposito’s (zoals spaarboekjes) op te trekken. En dat is niet goed voor de winstgevendheid. 

Uber Technologies en Lyft stegen dankzij uitspraak van rechtbank 

• Taxidienstbedrijven Uber Technologies (+5%) en Lyft (+0,6%) stegen dankzij een uitspraak van een hof van beroep in de staat Californië. Die stelde immers dat op apps gebaseerde diensten chauffeurs mogen behandelen als onafhankelijke contractanten in plaats van werknemers. Dat is een belangrijke overwinning voor de industrie, omdat de kosten op die manier een pak lager zijn: contractanten hebben minder wettelijke bescherming en kunnen tot 30% goedkoper zijn. Het is nu te verwachten dat de Service Employees International Union en verschillende chauffeurs in beroep gaan bij het Hooggerechtshof van Californië.  

GitLab kelderde omdat het mikt op zwakke omzet in eerste kwartaal  

• Ontwikkelingsplatform GitLab (-23%) kelderde gisteren omdat het mikt op een omzet in het eerste kwartaal van 117 à 118 miljoen dollar, terwijl analisten op zo’n 126,2 miljoen mikten. Het aangepaste verlies moet landen tussen 14 en 15 cent per aandeel, wat dan wel beter was dan de gevreesde 16 cent. De vooruitzichten stellen niettemin teleur, ondanks het management mogelijk uitgaat van een erg conservatieve inschatting. 

Grootste deel van BuzzFeeds geldmiddelen was bij SVB geparkeerd 

• BuzzFeed (-26%) liet weten dat het grootste deel van zijn geldmiddelen en kasequivalenten bij de nu failliete Silicon Valley Bank geparkeerd was. Het gaat om zo’n 56 miljoen dollar. Daarnaast werd verlies gedraaid in het vierde kwartaal, tegenover winst een jaar eerder, omdat de omzet 8% terugviel. Aanleiding daarvoor is een daling van de advertentie-inkomsten met 27% op jaarbasis. Buzzfeed verwacht een omzet van 61 à 67 miljoen dollar in het huidige kwartaal, terwijl analisten op 72,7 miljoen mikten.  

Beurshuis Bernstein verhoogt koersdoel voor General Electric

• Beurshuis Bernstein verhoogde het koersdoel voor General Electric (+2,5%) met 12 dollar omwille van de verbeterde vooruitzichten voor de afdelingen “Aerospace” en “Vernova”. De lucht- en ruimtevaartactiviteiten zijn een duidelijke winnaar in een zeer twijfelachtig industrielandschap, terwijl Vernova profiteert van de Inflation Reduction Act.  

Aandelen van Bunge werden gisteren 14,5% duurder door opname in S&P500  

• Aandelen van Bunge werden gisteren 14,5% duurder. De landbouwgrondstoffenhandelaar werd gretig ingekocht door beleggers die de S&P500 spiegelen en dat is logische. Bunge mocht namelijk het zitje innemen dat door het faillissement van Signature Bank vrijkwam.  

Novo Nordisk verlaagt Amerikaanse catalogusprijzen voor insuline tot 75% 

• Novo Nordisk gaat de Amerikaanse catalogusprijzen voor NovoLog-insuline met 75% verlagen en die van Novolin en Levemir met 65%. Daarmee volgt het een eerdere beslissing van concurrent Eli Lilly and Co, na politieke druk om deze levensreddende diabetesbehandelingen betaalbaarder te maken. En die druk is zichtbaar in de Inflation Reduction Act, waar de insulineprijzen voor Medicare-ontvangers afgetopt worden op 35 dollar per maand. Ongeveer 8,4 miljoen van de 37 miljoen mensen in de VS met diabetes gebruiken insuline.

Facebook-moeder Meta Platforms wil dit jaar nog eens 10.000 banen schrappen 

• Facebook-moeder Meta Platforms wil dit jaar nog eens 10.000 banen schrappen, waarmee het het eerste Big Tech bedrijf is dat een tweede ronde van massaontslagen aankondigt nu de industrie zich schrap zet voor een diepe economische neergang. Vorig jaar verdwenen al meer dan 11.000 banen, of 13% van het toenmalige personeelsbestand. Er worden deze keer 5.000 vacatures geschrapt, minder prioritaire projecten verdwijnen in de vuilbak en ook wordt het middenkader afgeslankt.  

Startup OpenAI start met vrijgeven van krachtig model voor AI onder de naam GPT-4 

• De startup OpenAI start met het vrijgeven van een krachtig model voor kunstmatige intelligentie dat bekend staat als GPT-4. Dat maakt de weg vrij voor een verdere verspreiding van mensachtige technologie en moet de concurrentie tussen geldschieter Microsoft (+2,7%) en Alphabet (+3,1%) aanscherpen. OpenAI noemt de GPT-4 technologie “multimodaal”, wat betekent dat zowel beelden als tekstaanwijzingen het kunnen aanzetten tot het genereren van inhoud. De tekstinvoerfunctie zal beschikbaar zijn voor ChatGPT Plus-abonnees en voor softwareontwikkelaars, met een wachtlijst, terwijl de beeldinvoerfunctie een voorproefje blijft van zijn onderzoek. 

Het Spaanse modehuis Inditex kampte vorig kwartaal met hoger dan verwachte druk op de omzet, maar kon het dividend niettemin verhogen. De groep profiteerde van een aantrekkende verkoop van mode na de covidbeperkingen, maar vooral van hogere prijzen. De in-store en online omzet van 's werelds grootste moderetailer steeg daardoor met 17,5% op jaarbasis tot 32,56 miljard euro, terwijl de nettowinst 27% hoger afklokte. Daarmee is het eerste volledige jaar sinds Marta Ortega, dochter van oprichter Amancio Ortega, de leiding van het bedrijf overnam, een succes te noemen. Maar de investeringsuitgaven zullen dit jaar fors stijgen, en dat zint beleggers niet echt, meldt financieel-econoom Tom Simonts.

Economische tegenwind blijft onzichtbaar

Het vierde kwartaal eindigde voor Inditex op 31 januari 2023, dus de verkoop in belangrijke januari-maand is in de cijfers begrepen. De kwartaalomzet steeg met 13% tot 9,51 miljard euro, terwijl analisten op 9,65 miljard euro mikten. Ietwat lager, dus, maar dat werd door de vingers gezien.

Inditex' merk Zara leidde de groep met een winst vóór belastingen die 38,5% hoger lag dan het jaar ervoor. Bij twee van haar andere merken, Oysho en Massimo Dutti, daalde de winst vóór belastingen met respectievelijk 12% en 10%.

De bedrijfswinst (EBIT) steeg immers met 29% tot 5,52 miljard euro, dankzij een stijging van de operationele marge van 15,5% naar 16,9%. Zoals bijgaande grafiek laat zien, blijft Inditex daarmee duidelijk de margekoning in de sector, een titel waar het al meer dan 10 jaar aanspraak op maakt.

Onderaan de cijferset bleek dat de nettowinst uitkwam op 4,13 miljard euro. Dat is meer dan voldoende om over boekjaar 2022 een dividend uit te keren van 1,20 euro per aandeel. Dat is 29% meer in 2021 en een duidelijk bewijs van vertrouwen in de toekomst.

Vooruitzichten voor 2023

Het tempo van de verkoop zette zich voort in de eerste zes weken van Inditex' huidige fiscale jaar, dat begin februari startte. De onderliggende omzetgroei bedroeg in die periode 17,5% op jaarbasis, aangepast voor wisselkoerseffecten en het vertrek uit Rusland en Oekraïne. Inclusie die probleemlanden steeg de omzet nog altijd met 13,5% op jaarbasis. De hogere verkoop is te wijten aan een goede start van de lente-zomer collectie voor 2023 tijdens de afgelopen zes weken.

Investeringen op komst

Goed nieuws, en dus moet de beurskoers hoger, zou je denken. Maar het management verraste beleggers met een stijging van de investeringsuitgaven tot 1,6 miljard euro (komende van 1,1 miljard euro in 2022). En dat niveau is een pak hoger dan we de markt had verwacht. Maar Inditex wil de totale winkelruimte opschroeven om klaar te zijn voor toekomstige groei, zonder daarbij de brutomarges op te offeren. Die zouden namelijk stabiel moeten blijven.

Een van de investeringsgebieden is technologie: Inditex gaat vanaf dit jaar hard tags uitfaseren in zijn winkels, dankzij een nieuwe beveiligingstechnologie. De retailer wil op die manier de productiviteit van zijn winkels verder verhogen: de verkoop in de winkels steeg in 2022 al met 23%, ook al waren er 10% minder winkels dan een jaar daarvoor.

Prijsverhogingen bij H&M en Inditex

Volgens analisten van Deutsche Bank, UBS en Royal Bank of Canada bleef de vraag naar kleding van Inditex over het algemeen aanhouden, zelfs na een prijsverhoging van 5% of meer begin vorig jaar om de stijgende kosten te verzachten. Die kosten worden onder meer veroorzaakt door hogere loon- en energiekosten, maar ook door hogere transportkosten.

Die evolutie staat nogal haaks op wat rivaal H&M eerder al meldde: de klantenbasis blijkt veel prijsgevoeliger te zijn bij hen, want de netto-omzet steeg met een povere 12% in de periode december tot en met februari, wat duidelijk minder was dan de analistenverwachtingen. Het aandeel van H&M verliest dan ook 7%.

Volgens berekeningen van Eurostat is het aantal faillissementsaanvragen onder Europese bedrijven in het vierde kwartaal van 2022 aanzienlijk gestegen. Er liepen immers 26,8% meer aanvragen binnen ten opzichte van het derde kwartaal, wat in nominale termen neerkomt op het hoogste aantal sinds het begin van het bijhouden van die data in 2015. Het aantal faillissementsverklaringen steeg daardoor in de vier kwartalen van 2022, waarbij vooral de sectoren ‘Transport en Opslag” en “Accommodatie & Voeding” het lastig kregen.

Transport- en opslag spant de kroon in vierde kwartaal

Kijken naar de omslag van faillissementen per activiteit, zien we het aantal faillissementen in het vierde kwartaal van 2022 in alle sectoren toenam ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Maar de grootste stijging was zichtbaar bij de sector “Transport en opslag”, waar er 72,2% meer falingen werden geregistreerd. Ook “accommodatie en voeding” (+39,4%) deed het slecht, net zoals “onderwijs, gezondheidszorg en sociale activiteiten” (+29,5%).

In vergelijking met het prepandemische vierde kwartaal van 2019 lag het aantal faillietverklaringen in het vierde kwartaal van 2022 in de meeste economische sectoren eveneens hoger. De grootste toename op deze termijn is weggelegd voor de sectoren “accommodatie en voedselvoorziening” (+97,7%) en “vervoer en opslag” (+85,7%). Slechts in drie sectoren van de economie was het aantal falingen lager: industrie (-17,6%), bouwnijverheid (-9,2%) en IT en communicatie (-4,0%).

Minder starters

Ondertussen daalde ook de registratie van nieuwe bedrijven in het vierde kwartaal met 0,2% op kwartaalbasis, maar hier wordt de kanttekening gemaakt dat het aantal nieuwe starters in de vier kwartalen van 2022 hoger lag dan in de periode tussen 2015 en 2019, dus voor de pandemie. Dat kunnen we dus eerder beschouwen als een stabilisatie.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: KBC - Sofina - KBC Ancora - Ageas - ING - BNP Paribas - NN Group - D'Ieteren - Solvay - Arcelor Mittal

Operationele winst van Prudential steeg in 2022 met 8% dankzij verkoop in China  

• De operationele winst van de op Azië gerichte verzekeraar Prudential steeg in 2022 met 8%, gestimuleerd door de verkoop van nieuwe verzekeringen die verder is toegenomen sinds China zijn COVID-19-beperkingen heeft opgeheven. De aangepaste bedrijfswinst van de Londense verzekeraar kwam uit op 3,38 miljard dollar bij constante wisselkoers, tegen 3,23 miljard dollar in 2021. Dat was meer dan de verhoopte 3,34 miljard dollar. 

Duitse potas- en zoutmijnbouwer K+S overtrof kernwinstverwachtingen voor 2022  

• De Duitse potas- en zoutmijnbouwer K+S overtrof de kernwinstverwachtingen voor 2022 dankzij een sterke stijging van de potasprijzen na de oorlog in Oekraïne en de sancties tegen Rusland en Wit-Rusland. De EBITDA verdubbeld tot 2,42 miljard euro, terwijl op 2,40 miljard euro gemikt werd. Beide bedrijfsonderdelen groeiden, dankzij hoge meststofprijzen en ondanks lagere verkoopvolumes. Voor 2023 wordt een EBITDA tussen 1,3 en 1,5 miljard euro verwacht, wat 42% op jaarbasis is en wat minder is dan de analistenverwachting van 1,49 miljard euro. 

E.ON verhoogt investeringen in activiteiten met één vijfde tot 33 miljard euro

• E.ON, Europa's grootste exploitant van energienetwerken, is van plan de investeringen in zijn activiteiten met een vijfde te verhogen tot 33 miljard euro. Het stelde ook een dividend voor van 0,51 eurocent voor 2022, tegenover 0,49 euro voor 2021. Dat ligt in lijn met de analistenprognoses. 

Alpha Bank boekt nettowinst in 2022 na verlies in 2021 

• Alpha Bank, naar marktwaarde de derde grootste kredietverstrekker van Griekenland, boekte een nettowinst in 2022 na een verlies in 2021. Dat is te danken aan lagere voorzieningen voor bijzondere waardeverminderingen op leningen. De nettowinst bedroeg 398 miljoen euro, omdat de voorzieningen voor slechte kredieten met 23% daalden tot 288 miljoen euro. 

Lanxess meldt winstgroei over 2022, maar verwacht zwakke bedrijfskasstroom in 1Q23 

• De Duitse producent van speciale chemicaliën Lanxess meldde een winstgroei over 2022. Maar het verwacht ook dat de bedrijfskasstroom (EBITDA) in het eerste kwartaal zal dalen tussen 180 en 220 miljoen euro. Heel erg zou dat niet mogen zijn, want de jaarwinst in heel 2023 zou op hetzelfde niveau moeten landen als in 2022. 

Deense brouwer Carlsberg ontkent dat Russische activiteiten verkocht werden 

• De Deense brouwer Carlsberg ontkende woensdag een bericht in de media dat het bedrijf had ingestemd met de verkoop van zijn Russische activiteiten aan de Turkse rivaal Anadolu Efes. 

BMW voorspelt marge van 8 à 10% voor autosegment in 2023  

• BMW voorspelt een marge van 8 à 10% voor zijn autosegment in 2023 en is van plan om de prijzen op een stabiel niveau te houden, nadat de stijgende kosten al jaren doorberekend worden aan klanten. De overgang naar batterij-elektrische voertuigen gaat sneller dan gepland, zodat één op de vier nieuwe verkopen tegen 2025 moeten bestaan uit volledig elektrische voertuigen. Ook werden de voorlopige resultaten over 2022 bevestigd, die vorige week werden vrijgegeven. De marge landde op 8,6% in de autobusiness, dankzij een bedrijfswinst (EBIT) van 10,6 miljard euro en een kasstroom van 11,1 miljard euro. 

Zara-eigenaar Inditex krikt nettowinst in 2022 met 27% op  

• Zara-eigenaar Inditex krikte de nettowinst in 2022 met 27% op omdat de omzet boven het precovidniveau uitsteeg. Dat komt om de prijzen verhoogd werden om de inflatie te verzachten en omdat de groep profiteerde van het feit dat er meer mode gekocht werd eens de covidbeperkingen werden opgeheven. De in-store en online omzet van 's werelds grootste moderetailer bedroeg 32,56 miljard euro, 17,5% meer dan de 27,71 miljard euro van vorig jaar en hoger dan in 2019. 

Topman van AT&S zei dat de zaken nog ongeveer zes maanden moeilijk zouden blijven 

• De topman van de Oostenrijkse maker van printplaten AT&S zei dat de zaken nog ongeveer zes maanden moeilijk zouden blijven, maar dat het daarna beter zou moeten gaan. Het bedrijf gaat gebukt onder een daling van de vraag naar elektronische producten voor thuis nadat de pandemische lockdownmaatregelen werden opgeheven.  

H&M meldt stijging van netto-omzet in december-februari met 12% 

• H&M, 's werelds op één na grootste moderetailer, meldde een stijging van de netto-omzet in december-februari met 12%, waarmee de verwachtingen van een stijging van 11% licht werden overtroffen. 

• Wall Street veerde gisteren 1,6% op na de scherpe uitverkoop van de vorige handelsdagen. Dat werd veroorzaakt door besmettingsvrees na het faillissement van SVB. Gisteren kwam daar bovenop dat de inflatie vertraagde in februari, maar met 6% nog steeds hoog bleef (ook al is dat het laagste percentage sinds september 2021). Analisten hadden hier op gerekend, maar noteerden ook dat de kerninflatie, waarbij de kosten van voedsel en energie buiten beschouwing worden gelaten, amper daalde van 5,6% naar 5,5%. De inflatie in de VS blijft driemaal hoger dan de Fed-doelstelling van 2%. 
   
• Hardnekkig hoge inflatiecijfers, dus, die samen met de bankfaillissementen en bredere zorgen over de financiële stabiliteit kopzorgen baren voor de Fed. Vraag is nu of die de politiek van renteverhogingen eerder dan verwacht zal moeten onderbreken. Meer info op de meeting van volgende week, waarvan het Japanse Nomura denkt dat een renteverlaging met 25 basispunten een optie is. Ondertussen herstelde de 2-jaarsrente in de VS tot 4,29%, terwijl de 10-jaarsrente licht hoger eindigde op 3,67%. Zelfde scenario in Duitsland, waar de rente respectievelijk 2,92% en 2,42%. 
   
• De S&P 500 klokte 1,6% hoger af, terwijl de technologie-intensieve Nasdaq 2,1% won. In Azië steeg de Japanse Topix 0,8%, de Zuid-Koreaanse Kospi 1,5% en de Australische S&P/ASX 200 0,7%, terwijl Hongkong 1,3% hoger trok en de Chinese CSI 300 0,4%. Eerder op de dag sloot de Europese Stoxx 600 index al 1,5% hoger. 
   
• Dat alles is te danken aan de opleving van de bankaandelen. De KBW Nasdaq Bank index sloot 3,2% hoger, weliswaar na een daling met 12% op maandag. De Japanse Topix Banks index won 3,5%, meteen goed voor de sterkste daling in drie jaar. De Japanse regionale banken Shimane Bank en Suruga Bank stegen respectievelijk 8,2% en 6%. In de VS steeg de S&P Regional Banking ETF index gisteren met 8%, dankzij First Republic (+55%) en KeyCorp (+16%). En ook in Europa deed de sector het goed. 
   
• De vraag blijft ondertussen hoe de economie verder zal evolueren. Het KMO-vertrouwens in de VS steeg van 90,3 punten in januari naar 90,9 punten in februari, het hoogste peil in drie maanden. Ongeveer 38% van de eigenaren meldde een verhoging van de gemiddelde verkoopprijzen, maar liefst 47% van de eigenaren meldde dat vacatures moeilijk in te vullen waren. Nooit eerder werden zo weinig vacatures ingevuld, wat per definitie opwaartse druk op de lonen zet. En dus op de inflatie. 
   
• En om dit overzicht in stijl af te sluiten, geven we mee dat Moody's Investors Service de vooruitzichten voor het Amerikaans banksysteem verlaagde van “stabiel” naar “negatief”, onder verwijzing naar een “snel verslechterende operationele omgeving”. Dat heeft natuurljk alles te maken met het omvallen van Silicon Valley Bank, Silvergate Bank en Signature Bank. Dat de cryptomunten de laatste dagen erg in trek zijn, heeft veel te maken met de twijfels over de gezondheid en de stabiliteit van het klassieke banksysteem. Koren op de molen van de “believers”, met andere woorden. Bitcoin steeg gisteren tot 24.883 dollar, met een hoogste peil van de dag op 26.358 dollar. Van de ene bubbel, naar de andere? 
   
• Vandaag kijken we uit naar Amerikaanse inflatiedata, met name de evolutie van de producentenprijzen in februari. Verder houden we de Amerikaanse en de Chinese kleinhandelsverkoop in de gaten, naast Europese en Chinese industriële productiecijfers. Als toetje mag u gelijk ook de Zweedse inflatie in februari op uw radar zetten. 
   
• Qua bedrijven melden zich onder meer Adobe, Joyy, Kandi Technology, ZTO Express, Balfour Beatty, BMW, Lanxess, SNAM, B&S Groep en andere aan. Maar veel vuurwerk zal dat niet opleveren. 

 Douglas Minder promoveert per 1 juli 2023 tot CFO bij Biotalys