Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat maandag op de beleggersagenda staat: 

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Mee m/d markt: 'Rentegeweld en winstnemingen'
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Efficiënt Amazon wettigt dure prijs met verrassende cijfers
• Stakend Hollywood: probleem voor Kinepolis of Netflix?
• Qualcomm in verdomhoekje is goed instapmoment
• Bedrijfsnieuws uit Amerika

Qualcomm maakte eergisteren gemengde derdekwartaalresultaten bekend, geflankeerd door een magere prognose voor het lopende kwartaal. De omzet daalde met 23% op jaarbasis tot 8,4 miljard dollar, onder de verhoopte 8,5 miljard dollar, terwijl de 1,87 dollar winst per aandeel 39% lager dook, maar zo wel boven de verwachting van 1,81 dollar bleef. Het bedrijf kocht de voorbije drie maanden voor 400 miljoen dollar eigen aandelen in en keerde 893 miljoen dollar aan dividend uit. Maar het aandeel kelderde gisteren 8%, aangestuurd door een resem koersdoelverlagingen, meldt KBC Securities-analist Kurt Ruts.

Smartphone-malaise vs autosector-boom

Nog steeds komt meer dan 65% van de omzet van Qualcomm uit de smartphone-eindmarkt, ondanks dat de chipgroep volop de afhankelijkheid van die smartphones aanzienlijk aan het verminderen is door zijn omzetstromen te diversifiëren naar andere eindmarkten. Daartoe behoren de auto-industrie en het Internet der Dingen (Internet-of-Things, IoT). Maar zo’n strategische bocht vergt tijd. Dat neemt niet weg dat er al enkele belangrijke contracten afgesloten werden met onder meer autoconstructeur Stellantis.

Over het voorbije kwartaal steeg de omzet uit chips voor de autosector met 13% tot 434 miljoen dollar, die uit IoT daalde evenwel met 24% tot 1,49 miljard dollar omwille van een voorraadcorrectie bij de klanten. De omzet uit de belangrijkste (smartphone-) activiteiten daalde met 25% tot 5,26 miljard dollar, omwille van een continue zwakke vraag alsook voorraadafbouw bij de klanten.

Kostenafbouw om marges te beschermen

Voor het lopende kwartaal verwacht het bedrijf een omzet van 8,5 miljard dollar, onder de verwachting van 8,8 miljard dollar. De winst per aandeel kan landen rond 1,90 dollar, wat eveneens lager is dan de door analisten verhoopte 1,92 dollar.

Voor het volledige kalenderjaar 2023 kan de handsetmarkt met een hoog ééncijferig percentage dalen, door de blijvend zwakke vraag vanuit de opkomende markten en door de aanhoudende voorraadafbouw in de distributiekanalen. Daarom worden er extra maatregelen genomen om de kosten af te bouwen en zodoende de marges te beschermen.

KBC Securities over Qualcomm

Uit de kwartaalupdate van Qualcomm blijkt nog maar eens dat de smartphonemarkt zeer zwak is, al zou dat geen verrassing mogen zijn voor beleggers, vindt Kurt Ruts. Mogelijk is het nog wat langer wachten op een heropleving, maar hij denkt dat de bodem nabij is. Het feit dat het bedrijf de kostenbasis verder verlaagt, is goed nieuws voor de operationele hefboom wanneer het (onvermijdelijke) herstel zich aandient.

Qualcomm gaf bij de conference call ook aan dat het verwacht dat binnenkort smartphones zullen uitgerust worden met (Generatieve) AI- functionaliteiten. Dat zou kunnen leiden tot een versnelde handset-vervangingscyclus. Verder zijn er opportuniteiten in de autosector en mogelijk ook in andere eindmarkten (PC’s?).

Het aandeel is goedkoop aan een verwachte koers-winstverhouding van 12,6x voor boekjaar 2024 met de belangrijkste eindmarkt die zich niet ver van de bodem bevindt. Kurt Ruts behoudt daarom de “Kopen”-aanbeveling en hij verhoogt het koersdoel van 130 dollar naar 145 dollar.

In mei 2023 ging de Writers Guild of America (die 11.500 scenarioschrijvers vertegenwoordigt) in staking na een aanhoudend arbeidsconflict met de Alliance of Motion Picture and Television Producers. Het is de grootste onderbreking van de televisie- en filmproductie in de VS sinds de covidpandemie - vooral omdat de schrijversstaking begin juli samenviel met een staking van SAG-AFTRA-acteurs als onderdeel van een bredere arbeidsklacht in Hollywood.

De stakingen hebben al gevolgen over de hele wereld: de Emmy's zijn uitgesteld en bedrijven zoals restaurants, hotels en zelfs stomerijen bereiden zich voor op een grote financiële terugval. KBC keek ernaar door de bril van de streaming- en mediasector.

Waarom vindt de staking plaats

De schrijvers pennen de scripts neer, die door acteurs worden geïnterpreteerd, en die de series of films voor tv, streaming of cinemazaal worden. Ze staken sinds 2 mei vanwege onenigheid met de filmstudio's over de onderhandelingen over hun nieuwe arbeidscontracten.

De verandering van lineaire tv naar streaming als het distributiekanaal heeft de verloning van schrijvers voor shows en films aanzienlijk verminderd. Terwijl 15 jaar geleden misschien slechts 80 verschillende series per jaar in de VS werden geproduceerd, is dat aantal vandaag de dag tot 500+ series per jaar. Deze stijging is vooral toe te schrijven aan de economie van streaming.

De sleutel voor streamingbedrijven om een aantrekkelijk rendement op een investering te realiseren, is om zoveel mogelijk schaalgrootte te behalen en de vaste kosten (showproductie, technologie, enz.) te spreiden over een groter abonneebestand. Daarom waren ze bereid om zwaar te investeren in shows, zodat abonnees vasthouden aan hun platform (bvb Netflix) in plaats van het abonnement op te zeggen en naar een andere dienst te gaan (bvb Disney+).

Minder afleveringen en veel siësta

Ondanks de toename van het aantal shows zijn de afleveringen per seizoen voor deze shows gedaald van ongeveer 22 15 jaar geleden naar ongeveer 8 vandaag (bijvoorbeeld Stranger Things). Minder afleveringen per seizoen betekent dat schrijvers minder weken per jaar in dienst zijn (10-20 nu versus 40 voorheen) en dat ze gedwongen worden om meer dan één baan te zoeken om hetzelfde inkomen te verdienen als voorheen.

Bovendien, voor shows met grote budgetten die veel tijd kosten om te produceren (bijv. Game of Thrones), kan er meer dan 1 jaar voorbijgaan totdat de schrijvers worden teruggeroepen voor het schrijven van het volgende seizoen, wat betekent dat ze lange tijd werkloos kunnen zijn.

Aan de andere kant zijn de kosten van levensonderhoud in Los Angeles en New York City, waar de industrie meestal is gevestigd, de afgelopen 15 jaar alleen maar gestegen, waardoor de persoonlijke financiën van schrijvers onder druk komen te staan.

Restcheques

Een van de belangrijkste bronnen van inkomsten voor schrijvers zijn "restcheques". Dat zijn steeds kleinere cheques die schrijvers ontvangen telkens wanneer een aflevering die ze hebben geschreven of gedeeltelijk hebben geschreven weer op tv wordt uitgezonden.

Een schrijver van de bekende sitcom Friends, kreeg zo misschien al vele jaren restcheques, zelfs tot op de dag van vandaag. Bij streaming lopen de onderhandelingen anders waardoor schrijvers minder vaak en ook in kleinere hoeveelheden restcheques krijgen.

3 eisen op tafel

Vanwege dat alles stellen schrijvers 3 belangrijke eisen:

• Beter loon
• Hogere restcheques
• Bescherming tegen kunstmatige intelligentie (AI)

Ook acteurs weigeren dienst

Kijkers hadden waarschijnlijk nog niet al te veel last, maar vanaf de herfst zijn de effecten wellicht meer merkbaar. Bovendien is de vakbond van Hollywood-acteurs (SAG-Aftra) vanaf 14 juli ook in staking gegaan, wat meer druk op de industrie legt. Dat alles komt samen op een moment dat veel van de streaming- en tv-bedrijven nogal te lijden hebben onder structurele uitdagingen die de winstgevendheid ernstig schaden. Enkele van de mogelijke gevolgen zijn:

• Sommige lineaire tv-programma's zouden al kunnen worden beïnvloed voor dit najaar, omdat hun productie, die nu al weken aan de gang had moeten zijn, werd vertraagd.
• Late night talkshows (populair in de VS), die dagelijks worden geproduceerd, zijn al geannuleerd en gedwongen om oude afleveringen te spelen om het gat te vullen.
• Streamingbedrijven zijn een beetje meer beschermd, omdat ze de neiging hebben om hun shows ruim voor de releasedatum te produceren. Niettemin, hoe langer de staking duurt, hoe verder het ook tot streamingbedrijven zal reiken.

Impact op Kinepolis

De recent bekendgemaakte Franse bezoekersaantallen voor juli geven troost dat de bezoekersaantallen aan de kassa’s tot nu blijven verbeteren. Dankzij de slechte weersomstandigheden in enkele van de belangrijkste markten zou dat goed nieuws moeten zijn voor de algemene bezoekersaantallen van Kinepolis in het derde kwartaal.

Wel kunnen er films worden uitgesteld door de aanhoudende stakingen in Hollywood, zoals we hierboven al vermeldden. KBC Securities zette zich aan het rekenen en mikt nu op 34,1 miljoen bezoekers in 2023, via een sterk derde, en een zwakker vierde kwartaal. Eerder lag de lat op 34 miljoen bezoekers. Voor 2024 wordt nu gemikt op 39 miljoen bezoekers, tegenover een eerdere 40,6 miljoen stuks. Staking of niet, naar de cinema gaan we toch, tenminste volgens KBC Securities. Kinepolis krijgt een ‘kopen”-aanbeveling met koersdoel van 59 euro.

Wat met Netflix?

Netflix is 's werelds grootste aanbieder van 'streaming video', waarbij televisieseries en films via internet kunnen worden bekeken. Klanten krijgen ongelimiteerd toegang tot de bibliotheek tegen een vast maandelijks abonnementsgeld. Op China na is Netflix nagenoeg wereldwijd actief.

Over het tweede kwartaal slaagde de groep er in om netto 5,9 miljoen nieuwe klanten aan te trekken. Dat was meer dan verwacht, maar de omzet- en abonneeprognose voor het derde kwartaal ontgoochelde. En net die abonneegroei staat al een tijd op een laag pitje. Enerzijds gaat het om een 'covidkater' na de enorme groei tijdens de lockdowns, maar er zijn ook meer structurele problemen door marktverzadiging en concurrentie.

Ook op de Amerikaanse thuismarkt lijkt de groei te stokken. Die markt is dan ook vrij matuur en de concurrentie neemt er toe. Internationaal is er wel nog groeipotentieel, maar ook daar zal de concurrentie toenemen. De groep moet ten slotte ook rekening houden met duurdere kostprijzen voor programmering naarmate de concurrentie van onder meer Amazon, Apple, Disney... toeneemt.

KBC Securities over Netflix

Om de groei op te krikken biedt het bedrijf nu reclame-ondersteunde abonnementsformules aan. Dat is opvallend omdat het management zich hier altijd tegen heeft verzet. Daarnaast werd de strijd aangebonden tegen wachtwoordfraude. Beide maatregelen zullen de abonneegroei volgens KBCS slechts een tijdelijke boost zullen geven. KBC Securities heeft een “Verkopen”-advies met 280 dollar koersdoel.

Analisten over streaming

We halen er even de analistenschattingen bij om een idee te krijgen van de opportuniteiten bij de grote sectorspelers. Aan kop lopen Warner Bros Discovery en Walt Disney, met een opwaarts potentieel van respectievelijk 55% en 27%. Voor Netflix zijn de analisten minder pessimistisch dan KBC Securities, terwijl het vet bij Apple van de soep lijkt.

KBC Securities-analist Tom Noyens staat na de doorlichting van de kwartaalresultaten van Amazon.com versteld van de cijfers van het techbedrijf. Twijfels en vrees leefden de jongste dagen en weken bij menig analist en investeerder op. Niet alleen hoogtevrees door een beurskoers, die weer hoge toppen scheert, maar ook vrees voor minder appetijt bij de Amerikaanse consument en voor bedrijven die knippen in IT-budget. De twijfels en vrees bleken ongegrond, stelt Tom Noyens.

Operationele winst meer dan 60% hoger

De omzet van Amazon klom met 11% op jaarbasis naar 134,3 miljard USD, hieruit haalde het een operationele winst van 7,68 miljard USD. Dat cijfer overblufte de analistenverwachting, die lag op 4,72 miljard USD. Amazon is duidelijk nog efficiënter te werk gegaan en wist de kosten verder terug te dringen.

Groei AWS blijft op peil

Sinds enkele jaren is voor investeerders de clouddivisie, AWS, het belangrijkste segment. AWS is vooral populair bij de kleinere en middelgrote ondernemingen, in vergelijking met de clouddivisies van concurrenten Alphabet of Microsoft. Tom Noyens merkt op dat de divisie qua artificiële intelligentie (AI) en qua technologische capaciteiten toch enigszins achter liep op voornoemde mastodonten. Hij vreesde daardoor voor een verdere afname van de groei. Maar die afname stabiliseerde met een groei met 12%, na verschillende kwartalen van mindere aanwas.

Voormalig CEO van AWS en huidig CEO van Amazon Andy Jassy sprak: ‘klanten maken de shift van kostenoptimalisatie naar inzet van nieuwe capaciteiten.”. Bedrijven beknibbelen niet langer op hun IT-budgetten en willen concurrentieel blijven.

Uiteraard kwam ook de verdere inzet van AI ter sprake en werd gegoocheld met de nodige budgetten. AWS zal naar de toekomst toe een uitstekend platform kunnen voorzien voor deze technologie, maar blijft dat Microsoft en Alphabet qua technologische capaciteiten en vernuft nog verder staan.

Grotere efficiëntie met minder personeel

De cijfers van de e-commercedivisie waren voor Tom Noyens een plezier om te lezen. Hij zag dat de transportkosten aan een lager tempo groeiden dan de omzet per eenheid. Samen met een vermindering van 4% in het aantal werknemers dit kwartaal, werd de marge zo opgedreven tot bijna 4%. Bovendien leidden de kostenverminderingen zelfs niet tot kwaliteitsvermindering. Bijvoorbeeld: de leveringstijden versnelden en Amazon kon 4 keer meer pakjes leveren op de dag van bestelling of op de dag na bestelling. Dat dankzij voornamelijk de nieuwe strategische shift van een nationaal naar regionaal niveau.

Andere belangrijke groeimotor zijn de advertentie-inkomsten. Die tekenden ook dit kwartaal een indrukwekkend cijfer op met 22% jaarlijkse groei. De product/merk zoekfunctie blijft hierin de drijver om advertiedollars binnen te halen. Gelijkaardig zoals bij Google.

Investeringen teruggeschroefd

Amazon kijkt optimistisch naar de toekomst. Enerzijds zal verdere kostenefficiëntie zijn vruchten verder afwerpen en ook komende kwartalen een positieve impact zal hebben. Anderzijds zullen de ‘capexuitgaven’ (capital expenditure of investeringen), die voor menig investeerder lange tijd te hoog waren, lager komen te liggen dan voorgaande jaren.

De investeringen worden teruggeschroefd naar 50 miljard USD, ten opzichte van 59 miljard USD in ’22). Voornamelijk door minder te investeren in de e-commerce- en transportdivisies. De ‘capexuitgaven’ voor AWS stijgen wel.

KBC Securities over Amazon.com

Amazon wist de investeerders weer te verassen met betere omzet- en winstcijfers dan verwacht, geeft Tom Noyens aan. De vrees voor een zuinigere consument of minder IT budget is blijkbaar nodeloos. Amazon hoort bij de top met al zijn divisies en Jassy & co weten daar nog stevig munt uit te slaan ook.

Maar, en dat is een grote maar, als investeerder moet je nu wel erg veel geld betalen om een stukje van Amazon.com te kopen, vindt Tom Noyens. Alle multiples wijzen erop dat de aandelen waanzinnig duur staan genoteerd. Hij vindt het volkomen terecht om ‘veel’ meer te betalen voor de ‘Remco Evenepoel’ onder de bedrijven, maar roept op tot voorzichtigheid. Een valpartij loert altijd om de hoek.

Zo kan een slechter kwartaal met dalende consumentenappetijt, wat de macro-economische cijfers in het algemeen voorspellen, een stevige impact hebben op de winstgevendheid en de  groeivooruitzichten. Voorlopig blijft Amazon zijn prijs wel waard, acht Tom Noyens. Hij blijft bij zijn ‘Houden’-advies omwille van de al hoge prijs, maar trekt door de goede vooruitzichten en huidige cijfers het koersdoel op van 125 naar 150 USD.

Crédit Agricole presteerde ruim boven verwachting, neemt meerderheidsbelang in Degroof Petercam

• Crédit Agricole: het nettoresultaat van de Franse bank steeg in het tweede kwartaal met 25% op jaarbasis tot 2,04 miljard euro, ruim boven de verwachting van 1,39 miljard euro. De kwartaalinkomsten stegen met 19% tot 6,68 miljard euro, ver boven de lat van 5,9 miljard euro, dankzij de verzekeringsactiviteiten en “speciale financiële diensten”, waaronder consumentenfinanciering. Verder neemt dochter Indosuez Wealth Management een meerderheidsbelang in Degroof Petercam, in een deal met CLdN, de huidige referentieaandeelhouder die zijn belang optrekt tot 20%.

Sika kende bescheiden omzetgroei en lagere winst door integratie MBCC

• Sika: het Zwitserse chemiebedrijf kende in de eerste jaarhelft een omzetgroei van 1,8% tot 5,35 miljard Zwitserse frank. In dat cijfer zit voor twee maanden de bijdrage van het overgenomen MBCC waarvan de cijfers sinds mei in de boeken worden meegenomen. De bedrijfswinst daalde met 21,6% tot 660,4 miljoen frank, onder meer te wijten aan integratiekosten. Inclusief MBCC verwacht Sika voor 2023 een omzetstijging van meer dan 15%.

Knaldrang van toeristen geeft cijfers van Dufry stevige duw

• Dufry: de knaldrang van toeristen blijkt ook uit de cijfers van de duty free groep. Het bedrijf boekte een omzetstijging met 95,6% tot 5,72 miljard Zwitserse frank, wat 27% boven het niveau van vóór de pandemie in 2019 is. De bedrijfskasstroom klokt af op 491,8 miljoen frank. Voor de tweede helft wordt op een verdere sterke vraag gerekend.

Lanxess lanceert kostenbesparingsplan

• Lanxess: de bedrijfskasstroom van Lanxess daalde met 57,7% tot 107 miljoen euro, wat in grote lijnen overeenkomt met de prognose die het bedrijf zelf in juni bekendmaakte. Belangrijker vandaag was, bijgevolg het driestappenplan dat vandaag werd gepubliceerd, om de kosten te verlagen. Dat zou dit jaar leiden tot een eenmalige besparing van 100 miljoen euro. Verdere structurele maatregelen zouden leiden tot jaarlijkse besparingen van ongeveer 150 miljoen euro vanaf 2025.

Commerzbank deed beter dan verwacht

• Commerzbank: de nettowinst steeg in het voorbije kwartaal van 470 naar 565 miljoen euro en deed daarmee beter dan de 538 miljoen die was verwacht. Hogere rentetarieven ondersteunden het resultaat, maar eerder gesignaleerde problemen bij een Poolse eenheid zetten dan weer een rem op de prestatie. De bank verhoogde haar vooruitzichten voor de nettorentebaten voor het hele jaar en verlaagde de prognose voor de commissie-inkomsten.

Vonovia duikt stevig in het rood

• Vonovia:  de grootste Duitse vastgoedgroep rapporteerde vrijdag een verlies van 2 miljard euro in het tweede kwartaal en schreef 3 miljard euro af op de waarde van haar vastgoed. De kwartaalcijfers van Duitslands grootste verhuurder komen op een moment dat de vastgoedsector in het land in de ergste crisis van de afgelopen decennia verkeert, gekenmerkt door faillissementen, haperende transacties, dalende prijzen en een stagnatie van het aantal banen in de bouw. Vonovia zei dat de waarde van haar bezittingen in het kwartaal vanaf eind maart met nog eens 3,3% daalde tot 88,2 miljard euro.

Swiss Re herstelde stevig in het voorbije kwartaal

• Swiss Re: de herverzekeringsmaatschappij boekte een nettowinst van 1,45 miljard dollar in de eerste jaarhelft, terwijl op 1,44 miljard was gerekend. Het bedrijf komt op adem na een turbulente periode vorig jaar de oorlog in Oekraïne, onrustige markten en de aanhoudende pandemie. De winst bedroeg in de eerste jaarhelft toen amper 157 miljoen dollar. Het bedrijf handhaafde de jaardoelstellingen.

Maersk zette 40% minder om en verlaagde jaarverwachting

• Maersk: de scheepvaartgroep zette in het voorbije kwartaal 40% minder om tot 13 miljard dollar en puurde daar een bedrijfskasstroom uit van 2,9 miljard dollar. Dat laatste was fors slechter dan de 10,3 miljard dollar een jaar eerder, maar beter dan de 2,4 miljard verwacht. Het bedrijf verlaagde zijn EBITDA-verwachting voor het hele jaar.

Bpost leverde mooie resultaten over het tweede kwartaal af, dankzij een sterk België

• Bpost: Ondanks de macro-uitdagingen kregen we mooie resultaten over het tweede kwartaal, met een winstgevendheid in België die ver boven de verwachtingen lag dankzij de focus op commerce en sterke kostenbesparingen. De aangepaste bedrijfswinst landde 13,3% boven de lat van KBCS. Dat werd deels tenietgedaan door zeer zwakke verkoopcijfers in de VS, waar overcapaciteit en Amazon insourcing een rol in spelen. Maar het positieve momentum in België compenseert dat. KBC verhoogde de geschatte bedrijfswinst (EBIT) voor 2023 van 216 naar 230 miljoen euro. Hoewel de waardering van bpost extreem goedkoop lijkt, blijven we voorzichtig gezien de grote onzekerheid in verband met de compliance review, die kan leiden tot hoge boetes, terugbetalingen en toekomstige verliezen op EBIT-niveau. KBCS behoudt daarom het “afbouwen”-advies en 4 euro koersdoel.

Galapagos verstookt nog altijd een pak cash én verlaagde de omzetverwachting voor Jyseleca

• Galapagos: De biotechgroep zal dit jaar mogelijk zo’n 450 miljoen euro cash verstoken, terwijl de groep zelf gisteren de lat op 380 à 420 miljoen euro behield. De verstook lag in de eerste jaarhelft dan ook boven de lat en er werden recent meerdere Fase II/III studies opgestart. De groep verlaagde de omzetverwachting voor Jyseleca van 140 à 160 miljoen euro naar 100 à 120 miljoen euro, nog altijd 9% onder de analistenverwachting. Hoewel de piekverkoopprognose van 400 miljoen (nog) niet werd verlaagd, verwacht KBCS dat dit op een later tijdstip zal gebeuren. Onze analist kijkt vooruit naar bijkomende data van de fase 1/2 CAR-T studies, ergens rond het jaareinde. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 55 euro koersdoel.

IMCD groeide op autonome basis zwakker dan verwacht in het tweede kwartaal

• IMCD: de verdeler van speciale chemicaliën groeide op autonome basis zwakker dan verwacht in het tweede kwartaal. Boosdoeners zijn, net zoals bij Azelis, de regio’s EMEA en Noord- en Zuid-Amerika. Dat leidde tot een groter dan verwachte margedaling. Geen impact op “Kopen”-advies en 156 euro koersdoel.

Atenor gaf extra details over zijn eerder voorgestelde kapitaalverhoging

• Atenor: de ontwikkelaar gaf extra details over zijn eerder voorgestelde kapitaalverhoging. Het eigen vermogen moet hoger en de schuldratio lager, net zoals de terugbetaling van bestaande leningen, waardoor verdere uitrol van de internationale projectpijplijn mogelijk blijft. Het gaat om een kapitaalverhoging met voorkeursrechten, wat ondersteund wordt door referentieaandeelhouders 3D, Luxempart en Stéphan Sonneville . Atenor zoekt ook nieuwe en stabiele investeerders. Geen impact op “Kopen”-advies en 47 euro koersdoel.

Bij Ontex heeft Veraison SICAV - Engagement Fund nog 2,99% in handen

• Ontex: Op 31 juli 2023 bezat Veraison SICAV - Engagement Fund 2.467.800 stemrechtverlenende effecten of stemrechten van Ontex. Dat is goed voor 2,99% van de stemrechten, waarmee de drempel van 3% neerwaarts overschreden. Amper de moeite om mee te nemen in dit nieuwsoverzicht, maar we deden het toch. Geen impact op 12 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Umicore gaat een bruto interim-dividend van 0,25 euro per aandeel uitkeren

• Umicore: zoals op 28 juli 2023 al werd aangekondigd zal er een bruto interim-dividend van 0,25 euro per aandeel worden uitgekeerd op dinsdag 22 augustus 2023. Vanaf vrijdag 18 augustus 2023 zal het aandeel zonder coupon verhandeld worden. Voor wie op cash zit te wachten mogen die data dus met stip in de agenda gezet worden. KBCS heeft een koersdoel van 38 euro en een “Kopen”-advies.

Corbion zal in het tweede kwartaal mogelijk op aangepaste EBITDA-groei meer dan 10% groeien

• Corbion: de groep zal in het tweede kwartaal mogelijk een aangepaste EBITDA-groei van meer dan 10% rapporteren op basis van een solide prijszetting. Over het geheel genomen wil dat zeggen dat KBCS Corbion nog steeds veel liefde toedicht omwille van de combinatie van een intrinsiek defensieve activiteit op het gebied van voedingsingrediënten, een toonaangevende technologische positie (gipsvrije LA wordt binnenkort uitgerold), en dat met een bovengemiddeld groeipotentieel op lange termijn, onder meer aangedreven door algen  en een uitstekend ESG-profiel. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 37 euro koersdoel.

KBCS paste de verwachte bezoekersaantallen voor Kinepolis aan

• Kinepolis: De Franse bezoekersaantallen voor juli geven troost dat de bezoekersaantallen aan de kassa's blijven verbeteren. Dankzij de slechte weersomstandigheden in enkele van de belangrijkste markten zou dat goed nieuws moeten zijn voor de algemene bezoekersaantallen van Kinepolis in het derde kwartaal. Wel kunnen er films worden uitgesteld dor de aanhoudende stakingen in Hollywood. KBCS blijft bij het “Kopen”-advies en 59 euro koersdoel en mikt op 34,1 miljoen bezoekers in 2023, via een sterk derde, en een zwakker vierde kwartaal. Eerder lag de lat op 34 miljoen bezoekers. Voor 204 wordt nu gemikt op 39 miljoen bezoekers, tegenover een eerdere 40,6 miljoen stuks.

• De aandelenmarkten bleven gisteren dalen, maar het tempo daarvan milderde tot zo’n 0,6% verlies in Europa en 0,3% in de VS. De pan-Europese STOXX 600 index staat daardoor op een dieptepunt in meer dan drie weken. Aan beide kanten van de Atlantische Oceaan konden enkel de banken (+0,1%) en de energiesector (+1%) zich aan die trend onttrekken, met als extraatje in de VS de consumentengoederen (+0,2%). Overduidelijk reflecteert dat in hogere olieprijzen en dito rentes, wat concreet wil zeggen een prijs per vat Brent van 85,2 dollar en een 10-jaarsrente die in de VS steeg tot 4,18% en in Duitsland tot 2,56%. De dollar hield stand op 1,0954 tegenover de euro.
   
• De volatiliteit ging sinds de beleidsaanpassing van de Bank of Japan vorige week duidelijk in stijgende lijn en culmineerde gisteren en vandaag in zorgen over de richting van de Amerikaanse rente. En andere rentes. Gisteren liet onder meer topfinancier Bill Ackman niets aan de verbeelding over door te melden dat hij een aanzienlijke short-positie opbouwde in 30-jarige obligaties. Dat leest u als: de rente op die looptijd staat vandaag nog véél te laag in het licht van de uitdagingen, van de lager Fitch-rating (die gisteren ook door Warren Buffett als een faits-divers) werd afgedaan).
   
• Of zo’n scenario realiteit wordt, hangt van veel factoren af. Vooral de groei, in het licht van die hogere rentes, is cruciaal. Als die sterk blijft, kan ook de inflatie hoog blijven. Maar enigszins gelukkig daalde de sentimentsindicator voor de dienstensector in juli 2023 van een hoogste stand in vier maanden van 53,9 punten in juni naar 52,7 punten, iets minder dan verwacht. Bescheiden groei, dat horen de aanhangers van een Goudlokje (Goldlocks)-scenario erg graag. Maar ook de prijsdruk nam in het belangrijk segment toe van 54,1 punten naar 56,8.
   
• In China besliste de centrale bank vannacht dat monetaire beleidsinstrumenten, waaronder een lagere reserveverplichting en openmarkttransacties, kunnen worden gebruikt om de liquiditeit in het bankensysteem te waarborgen. Dat is opvallend, want gisteren beloofde de gouverneur al om meer financiële middelen naar de particuliere sector te leiden. De overheid probeert de sputterende economische motor dus aan te jagen en doet dat duidelijk niet allemaal met het rentewapen. Lees: alle wapens zijn goed, met name diegene dat het vertrouwen in de kapseizende vastgoedsector kunnen aanjagen. China stijgt vannacht +1%, Hongkong 1,2% en Zuid-Korea 0,2%, terwijl Taiwan als enige 0,2% verliest.
   
• Vandaag wordt er bijna exclusief uitgekeken naar de publicatie van het officiële Amerikaanse arbeidsmarktrapport (de non-farm payrolls, voor de vrienden). Dat zal om 15u30 vrij worden gegeven, dus u heeft tijd genoeg om de ochtendlijke koffie te verteren. Dat kan u doen met PMI-dat van de bouw uit de eurozone, het VK en Duitsland, terwijl ook het Britse pond in de belangstelling zal staan. Gisteren kreeg de munt een klap omwille van de bescheiden renteverhoging door de Bank of England tot 5,25%. Vandaag staat er een speech van diens topman op het menu.
   
• Qua bedrijfsresultaten kijken we onder meer naar AES, Constellation, AP Moeller Maersk, Carl Zeiss, Credit Agricole, Commerzbank, Dufry, Fortum, ICMD, Interpump, Lanxess, Mondi, Sika, Swiss Re, Vonovia, WPP, Xior, Cumulex en MKB NedSense.