BNP Paribas beleeft vandaag een stevige koersdaling op de beurs. Op het moment van schrijven staat het aandeel ruim 6% in het rood, als gevolg van toenemende politieke onzekerheid in Frankrijk. Ook andere Franse banken, zoals Société Générale, delen in de klappen. De bredere CAC 40-index verliest 2%, terwijl de Europese STOXX 600 eveneens lager noteert

De aanleiding is het nieuws dat drie grote oppositiepartijen – Rassemblement National, La France Insoumise en de Franse Communistische Partij – hebben aangekondigd geen steun te verlenen aan de vertrouwensstemming die premier François Bayrou op 8 september heeft gepland. Die stemming is cruciaal voor het voortbestaan van zijn minderheidsregering, die inzet op ingrijpende begrotingsmaatregelen om het oplopende overheidstekort aan te pakken. Indien Bayrou onvoldoende steun krijgt, dreigt een val van de regering, met mogelijk vervroegde verkiezingen tot gevolg.

Ook in de VS is het vertrouwen in het financiële systeem onder druk komen te staan. President Donald Trump heeft  aangekondigd Fed-gouverneur Lisa Cook te ontslaan, naar aanleiding van vermeende onregelmatigheden in hypotheekdocumenten. Cook weigert op te stappen en stelt dat Trump geen wettelijke bevoegdheid heeft om haar te ontslaan. Juridische experts wijzen erop dat de Federal Reserve Act ontslag “om reden” toestaat, maar dat deze clausule zelden is toegepast en juridisch zeer vaag is. Een juridische strijd lijkt onvermijdelijk, mogelijk tot aan het Hooggerechtshof.

KBC Securities over BNP Paribas

Er zijn verschillende redenen waarom Franse banken onder druk staan door de toegenomen politieke onzekerheid. Theoretisch gezien zouden zij moeten profiteren van hogere rentevoeten, aangezien dit hun rentemarge vergroot. Maar er zijn ook duidelijke negatieve keerzijden. Franse banken bezitten een aanzienlijk volume aan Franse staatsobligaties. Als de kredietwaardigheid van Frankrijk onder druk komt te staan, daalt de marktwaarde van deze obligaties. Dit leidt tot waardeverlies op de balans, wat hun kapitaalpositie kan aantasten. 

Daarnaast stijgen de financieringskosten: beleggers die bankobligaties aanhouden zullen een hogere risicopremie eisen, waardoor banken meer rente moeten betalen om zich te financieren. Dit drukt de winstgevendheid. 

Tot slot verschuiven beleggers in onzekere tijden vaak naar defensieve aandelen die minder gevoelig zijn voor politieke beslissingen, zeker wanneer er risico is op een populistische koerswijziging. Dit leidt tot uitstroom uit bankenaandelen, ondanks hun fundamentele sterkte.

Beleggers met een lange termijnhorizon kunnen dit moment aangrijpen om posities op te bouwen. Voor kortetermijnbeleggers is het raadzaam om af te wachten tot de politieke onzekerheid is afgenomen. Ons advies en koersdoel voor BNP Paribas blijven ongewijzigd

De analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, heeft een kopen-aanbeveling en koersdoel van 90 euro.

Woensdag 27 augustus 2025

• Bedrijfsresultaten

○ Acceleron, Ageas, Afga-Gevaert, Banimmo, Cooper, Eiffage, Kendrion, Netapp, Prudential, Sydbank, Van de Velde

• Ex-dividend

○ Century Communities, Cinemark, Sun Life

• Macro-economie

○ Duitsland: consumentenvertrouwen (sep), kleinhandelsverkopen (juli)

Apple verdedigt ChatGPT-integratie tegen aanklacht van xAI

• Het technologiebedrijf is aangeklaagd door xAI, het AI-bedrijf van Elon Musk, wegens vermeende samenwerking met OpenAI om concurrentie op het gebied van kunstmatige intelligentie te beperken. Apple heeft ChatGPT geïntegreerd in de besturingssystemen van iPhones, iPads en Macs, een keuze die voortkomt uit strategische en operationele overwegingen binnen een competitieve markt. Volgens Apple is er geen verplichting om rivaliserende apps zoals Grok te promoten in de App Store, en kunnen veiligheids- en systeemefficiëntie-redenen een rol spelen bij integratiebeslissingen.

Berkshire Hathaway ontkracht geruchten over overname van spoorwegmaatschappij CSX

• Het conglomeraat onder leiding van Warren Buffett heeft bevestigd dat het geen interesse heeft in een overname van spoorwegmaatschappij CSX. De geruchten over een mogelijke fusie met BNSF, de spoorwegdivisie van Berkshire, werden ontkracht nadat Buffett aangaf dat er geen bod zal worden uitgebracht. Tijdens een ontmoeting op 3 augustus met CSX-CEO Joseph Hinrichs bespraken Buffett en toekomstig CEO Greg Abel enkel mogelijkheden tot samenwerking, zonder intentie tot overname. De aandelen van CSX gingen 5% lager op het nieuws.

Boeing ontvangt megabestelling van Korean Air ter waarde van 36,5 miljard dollar

• De vliegtuigbouwer heeft een groot order ontvangen van Korean Air voor 103 toestellen ter waarde van 36,5 miljard dollar, als onderdeel van een bredere overeenkomst van 50 miljard dollar inclusief motoren en onderhoudsdiensten van GE Aerospace. De bestelling omvat een mix van 737 MAX 10, 777-9 en 787-vliegtuigen, waarvan ongeveer 80% bedoeld is om oudere toestellen in de vloot te vervangen.

Caterpillar wordt uitgesloten uit Noors staatsfonds wegens ethische bezwaren

• De producent van bouwmachines is uitgesloten uit het Noorse staatsinvesteringsfonds op basis van ethische overwegingen. Volgens het fonds bestaat er een onaanvaardbaar risico dat Caterpillar bijdraagt aan ernstige schendingen van mensenrechten in conflictgebieden, doordat bulldozers van het bedrijf door Israëlische autoriteiten worden ingezet voor de grootschalige en onwettige vernietiging van Palestijns bezit in Gaza en de Westelijke Jordaanoever. Caterpillar heeft volgens het ethisch comité geen maatregelen genomen om dergelijk gebruik te voorkomen.

Comcast en Disney krijgen kritiek van Trump op vermeende partijdigheid via NBC

• De mediabedrijven zijn door president Donald Trump opnieuw bekritiseerd vanwege vermeende partijdigheid in hun nieuwsuitzendingen via respectievelijk de zenders ABC en NBC. Trump riep op tot het intrekken van hun zendvergunningen door de Federal Communications Commission (FCC) en stelde dat zij miljoenen dollar zouden moeten betalen voor het gebruik van publieke frequenties. De FCC, een onafhankelijke federale instantie, verstrekt echter licenties aan individuele zenders en niet aan netwerken. Binnen de FCC is er verdeeldheid: voorzitter Brendan Carr heeft stappen ondernomen om mediabedrijven te onderzoeken, terwijl commissaris Anna Gomez waarschuwt voor ongekende inmenging in redactionele vrijheid.

Verint Systems stemt in met overname door Thoma Bravo in deal van 2 miljard dollar

• Het softwarebedrijf heeft ingestemd met een overname door Thoma Bravo in een transactie van 2 miljard dollar, inclusief schulden. Aandeelhouders ontvangen 20,50 dollar per aandeel in contanten, wat neerkomt op een premie van 4,2% ten opzichte van de slotkoers op 30 juni, voorafgaand aan de eerste berichten over de gesprekken. Ondanks een koersdaling van 25% dit jaar door toenemende concurrentie en dalende omzet, blijft Verint geloven in de strategische waarde van zijn AI-gedreven platform voor klantinteractie. De overname wordt gezien als een kans om de focus op automatisering en efficiëntie verder uit te bouwen, en zal naar verwachting worden afgerond vóór het einde van het huidige boekjaar.

Swiss Post schort tijdelijk de aanvaarding van goederenbestellingen naar de VS op.

• De Zwitserse postdienstverlener schort vanaf dinsdag tijdelijk de aanvaarding van goederenbestellingen naar de Verenigde Staten op, als gevolg van nieuwe Amerikaanse douaneregels. Deze regels, waaronder het schrappen van de internationale "de minimis"-vrijstelling voor zendingen onder 800 dollar vanaf 29 augustus, hebben wereldwijd impact op postdiensten. Swiss Post werkt aan oplossingen om de verzendingen zo snel mogelijk te hervatten.

Porsche schrapt zijn plannen voor eigen batterijproductie.

• De Duitse autofabrikant schrapt zijn plannen om high-performance batterijen te produceren via dochteronderneming Cellforce, wegens trage vraag naar elektrische voertuigen en gewijzigde marktomstandigheden in China en de Verenigde Staten. Ongeveer 200 van de bijna 300 banen verdwijnen, terwijl Cellforce wordt omgevormd tot een onafhankelijke onderzoeks- en ontwikkelingsafdeling. Porsche ziet af van eigen batterijproductie door een gebrek aan schaalvoordelen en volume, en zal de expertise van Cellforce inzetten bij V4Smart, het batterijbedrijf dat eerder dit jaar werd overgenomen van Varta.

Stellantis stelt 1.800 werknemers op verminderde werktijd.

• De Italiaanse autofabrikant stelt meer dan 1.800 werknemers van zijn Termoli-fabriek op verminderde werktijd wegens een zwakke marktverwachting en Amerikaanse invoerheffingen. Het nieuwe schema, dat op 1 september ingaat en een jaar loopt, laat toe om tot 80% van de contractuele uren tijdelijk te schrappen, tegenover 900 werknemers in het vorige plan. Termoli produceert benzinemotoren, waarvan één model nu onderhevig is aan Amerikaanse tarieven, en zal pas volgend jaar starten met de productie van transmissies voor hybride voertuigen.

Puma stijgt op de beurs door mogelijke verkoop van Artemis-belang.

• De Duitse sportartikelenfabrikant zag zijn aandelenkoers stijgen na berichten dat Artemis, het Franse investeringsvehikel van de familie Pinault, opties overweegt voor zijn belang van 29% in Puma, waaronder een mogelijke verkoop. Artemis kampt met hoge schulden door diversificatie en moest eerder dit jaar een obligatie van 500 miljoen euro in contanten aflossen vanwege de zwakke aandelenprestatie van Puma. De waarde van het belang wordt geschat op ongeveer 800 miljoen euro, terwijl Puma-aandelen, die de afgelopen twee jaar meer dan 60% daalden, maandag met 18% stegen.

Orsted ziet aandelen dalen door stillegging van Revolution Wind-project.

• De Deense ontwikkelaar van offshore windparken zag zijn aandelen met 17% dalen nadat de Verenigde Staten het Revolution Wind-project bij Rhode Island hebben stilgelegd, in het kader van president Donald Trumps verzet tegen investeringen in hernieuwbare energie. Het project van 1,5 miljard euro was voor 80% voltooid en zou vanaf volgend jaar stroom leveren aan 350.000 huishoudens, maar werd getroffen door stijgende kosten, rentevoeten en verstoringen in de toeleveringsketen. Ondanks de tegenslag bevestigt Orsted zijn geplande kapitaalverhoging van 9,4 miljard euro om zijn financiële structuur te versterken.

Mercedes-Benz verkoopt zijn volledige belang in Nissan Motor.

• De Duitse autofabrikant heeft via zijn pensioenfonds zijn volledige aandelenbelang in Nissan Motor verkocht voor 47,83 miljard yen, ofwel ongeveer 279 miljoen euro. De aandelen werden geprijsd aan 341,3 yen per stuk, wat neerkomt op een korting van 5,98% ten opzichte van de slotkoers van maandag.

Vår Energi verhoogt vervroegd zijn dagelijkse olieproductie.

• De Noorse olie- en gasproducent, grotendeels in handen van het Italiaanse Eni, heeft zijn dagelijkse productie vervroegd opgevoerd tot 400.000 vaten olie-equivalent per dag, tegenover 350.000 midden juli. Deze stijging is te danken aan een versnelde productietoename op het Balder-veld, met een piekproductie verwacht in september, en sterke prestaties op andere velden. Vår bevestigt zijn jaarprognose van gemiddeld 330.000–360.000 vaten per dag en mikt op 430.000 vaten per dag in het vierde kwartaal, met een langetermijndoelstelling tussen 350.000 en 400.000 vaten.

Bunzl rapporteert winstdaling en hervat aandeleninkoopprogramma.

• De Britse distributeur van zakelijke benodigdheden rapporteerde een daling van 7,6% in de aangepaste operationele winst over het eerste halfjaar (in constante valuta), als gevolg van kostenuitdagingen in Noord-Amerika, zijn grootste markt. Tegelijkertijd hervatte het bedrijf zijn aandeleninkoopprogramma van 200 miljoen pond (ongeveer 232,45 miljoen euro), dat in april was gepauzeerd.

• Na de euforische stijging van vrijdag, die werd veroorzaakt door een opvallend gematigde toon van Fed-voorzitter Powell, bracht maandag een “afnemende opluchtingsrally” met zich mee als gevolg van lage volumes (bankholiday in het Verenigd Koninkrijk), toen de markten een pauze inlastten na het gematigde momentum van vorige week. Aandelen daalden ten opzichte van recente hoogtepunten, met name in cyclische sectoren en de gezondheidszorg, terwijl technologie zich veerkrachtig toonde. De toekomstige richting hangt nu af van de Amerikaanse PCE-inflatiecijfers en de winstcijfers van Nvidia.
• De Dow daalde bijna 350 punten ten opzichte van zijn recordhoogte, onder druk van de zwakte van zwaargewichten in de gezondheidszorg, zoals Merck en Amgen. De S&P 500 daalde licht, terwijl de Nasdaq zich beter staande hield, gesteund door de relatieve kracht van de grote technologiebedrijven. Smallcaps hadden het meest te lijden, met name de Russell 2000, wat de voorzichtigheid van de markt onderstreepte.
• Het optimisme op de markt bleek opnieuw kwetsbaar. De haast om een renteverlaging in september in te prijzen had nieuwe speculaties aangewakkerd, maar de terugval van maandag onderstreepte het alomtegenwoordige risico van invoerheffingen en verslechterende fundamentele factoren. Tegelijkertijd haalde een deal in de consumptiegoederensector de krantenkoppen: de overname van JDE Peet's door Keurig Dr Pepper zorgde voor een scherpe daling van het aandeel van eerstgenoemde en versterkte het bredere verhaal rond consolidatie.
• In Azië begonnen de markten de week met een opleving, gestimuleerd door de koerswijziging van de Fed en de verwachtingen voor een soepeler monetair beleid. De futuresprijzen wezen op een hoge waarschijnlijkheid van een renteverlaging in september en verdere versoepeling tegen medio 2026, wat een rally in Japan, Zuid-Korea en China aanwakkerde. Het optimisme werd getemperd door de verwachtingen rond de publicatie van de resultaten van Nvidia.
• Op de obligatiemarkten kwamen obligaties onder druk te staan en stegen de rendementen licht toen het optimisme afnam. De korte rally van Amerikaanse staatsobligaties op vrijdag bleek van korte duur, toen de markten hun verwachtingen bijstelden. Toch bleven vooruitkijkende renteberen prominent aanwezig: de kans op een renteverlaging blijft groot en het pad naar lagere rentes is nog niet verdwenen. In Europa zijn de spreads voor Frankrijk gestegen, omdat het besluit van de Franse premier François Bayrou om een vertrouwensstemming over zijn begrotingsplan te houden, het risico met zich meebrengt dat zijn regering en zijn begrotingspakket ten val komen. De regering zal een meerderheid van de stemmen in de Nationale Assemblee moeten behalen om de motie aangenomen te krijgen en te overleven, maar de oppositiepartijen lijken geneigd om zich tegen de motie te verzetten.
• De valutamarkt handelde voorzichtiger, waarbij de dollar ten opzichte van veel andere valuta's sterker werd. Dat herstel weerspiegelde de bredere terugval in het risicosentiment en de afdekking tegen onzekerheid in de renteverwachtingen. Het zwakkere sentiment had ook zijn weerslag op de grondstoffen, wat enige steun gaf aan olie en goud door de dynamiek van veilige havens, hoewel de bredere bewegingen in energiegrondstoffen gematigd waren.

Banqup versterkt SaaS-focus en stelt Chrystele Dumont aan als Chief Revenue Officer.

• De Belgische aanbieder van geïntegreerde zakelijke communicatieoplossingen realiseerde in de eerste helft van 2025 een organische abonnementsomzetgroei van 20,6%. Het bedrijf rondde de verkoop af van 21 Grams en de Britse printactiviteiten, versterkte zijn SaaS-focus en stelde Chrystele Dumont aan als Chief Revenue Officer om de verkooporganisatie te hervormen. Banqup bevestigt zijn jaarprognose van ongeveer 25% organische abonnementsomzetgroei en een positieve vrije kasstroom tegen eind 2025.

Exmar verhoogt kapitaal met 160 miljoen euro via dividendinbreng in aandelen.

• De Belgische gastransport- en maritieme dienstverlener keurde een bruto dividend van 4,07143 euro per aandeel goed voor boekjaar 2024, waarbij aandeelhouders konden kiezen tussen een uitbetaling in geld of nieuwe aandelen. Maar liefst 97,91% koos voor een inbreng van dividendrechten in ruil voor nieuwe aandelen aan 7,30767 euro per stuk, wat resulteerde in een kapitaalverhoging van 160.565.659,85 euro en de uitgifte van 21.972.210 nieuwe aandelen. Deze aandelen zijn vanaf 29 augustus 2025 verhandelbaar op Euronext Brussel en geven recht op resultaten vanaf 1 januari 2025. De aanbeveling van KBCS is opgeschort.

Corbion draagt Per Falholt voor als nieuw lid van Raad van Commissarissen.

• De Nederlandse producent van biogebaseerde ingrediënten en oplossingen in voeding en biotechnologie heeft Per Falholt voorgedragen als nieuw lid van de Raad van Commissarissen, met een officiële benoeming voorzien in mei 2026. Falholt, met meer dan 40 jaar ervaring in biotechnologie en life sciences, zal vanaf oktober 2025 al als adviseur optreden. Zijn benoeming volgt op het vertrek van Steen Riisgaard, die zich niet herkiesbaar stelt.

Euronext breidt AEX-index uit naar 30 aandelen vanaf september 2025.

• De Nederlandse beursuitbater breidt op 23 september 2025 de AEX-index uit van 25 naar 30 aandelen, voor het eerst sinds 1994. De selectie gebeurt op basis van de vrije marktkapitalisatie, met een bufferzone om de overgang te beheren, en bedrijven zoals WDP lijken te voldoen aan de vereisten voor een “referentiemarkt”. Verwacht wordt dat vijf midcapbedrijven promoveren vanuit de AMX-index, waaronder CVC, JDE Peet, Inpost, WDP en mogelijk Just Eat, al is de laatste onder overname en valt daardoor mogelijk uit de selectie.

DEME bevestigt robuuste groei en investeert in duurzame schepen en Havfram-integratie.

• De Belgische specialist in baggerwerken en offshore energie bevestigt na sterke halfjaarcijfers dat de activiteiten robuust blijven en verwacht voor boekjaar 2025 een omzet minstens gelijk aan 2024, met een EBITDA-marge die nu iets boven de 20% zal uitkomen. De geplande investeringen blijven rond de 300 miljoen euro, exclusief de uitgaven voor de overname van Havfram en de oplevering van twee nieuwe installatieschepen voor windturbines, die de duurzame operationele capaciteit aanzienlijk zullen versterken. De integratie van Havfram verloopt goed en de schepen worden opgeleverd in het vierde kwartaal van 2025 en begin 2026, met eerste projecten in de eerste helft van 2026. KBC Securities handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 175 euro.

Datum en uur van publicatie: 25/08/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.