Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat:

• Bedrijfsresultaten
  • LPP (nabeurs)
  • Tesco
  • Constellation Brands
  • Lamb Weston
• Investeerdersevents
  • Nike – Algemene Vergadering
  • General Motors – Investor Day
  • Cie de Saint-Gobain – Investor Day
  • Dow – Investor Day
• Ex-dividend
  • Progressive
  • Campbell Soup
  • BAWAG Group
  • Carrier Global
• Macro-economie
  • VS: ADP werkloosheidscijfers
  • China: markten gesloten
  • EU: kleinhandelsverkopen
  • Duitsland: fabrieksbestellingen

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee:

• Nieuwe adviezen voor aandelen

• Beursnieuws België en Nederland

• Europees aandelennieuws

• Meest verhandelde aandelen bij Bolero

• Zet AB Inbev enkele Duitse merken in de etalage?

• Belgische winnaars en verliezers in het afgelopen jaar

• Bedrijfsnieuws uit Amerika

• Wereldwijde halfgeleiderverkopen +30% in augustus

De krapte op de markt voor halfgeleiders was één van de belangrijkste thema’s in het jongste kwartaalcijferseizoen. De capaciteit wordt ondertussen naarstig opgedreven. Als we de groeicijfers van de voorbije maand mogen geloven, komt dat niets te vroeg. Net als in juli steeg de wereldwijde omzet van de halfgeleiderindustrie met bijna 30% op jaarbasis. Dat vertaalt zich echter niet in een outperformance van de sector op de beurs, integendeel.

30% meer chipomzet

De Semiconductor Industry Association (SIA) maakte bekend dat de wereldwijde omzet van de halfgeleiderindustrie in de maand augustus 47,2 miljard dollar bedroeg. Dat is een stijging van 29,7% ten opzichte van het totaal van 36,4 miljard een jaar eerder en 3,3% meer dan het totaal van juli van 45,7 miljard dollar.

"De wereldwijde verkoop van halfgeleiders bleef sterk in augustus, met een stijging op jaarbasis in alle regionale markten en belangrijke productcategorieën," zei John Neuffer, voorzitter en CEO van de SIA. "De chipzendingen hebben de afgelopen maanden recordhoogtes bereikt nu de industrie de productie opvoert om aan de aanhoudend hoge vraag te voldoen." De SIA vertegenwoordigt 98% van de omzet van de Amerikaanse halfgeleiderindustrie en bijna twee derde van de niet-Amerikaanse chipbedrijven.

Regionaal werd de groei over een breed front gedragen, met de grootste stijgingen ten opzichte van een jaar eerder in Europa (33,5%), China (30,8%), Noord- en Zuid-Amerika (30,6%), Azië/Oceanië/Alle andere (28,2%) en Japan (23,8%). De verkoop op maandbasis steeg het meest in Noord- en Zuid-Amerika (4,9%), gevolgd door China (3,4%), Japan (3,3%), Azië-Stille Oceaan/Alle andere landen (2,6%) en Europa (1,5%).

Halfgeleiders op de beurs

Net als een maand geleden worden de sterke groeicijfers minder duidelijk vertaald naar dito koersbewegingen voor de aandelen in de halfgeleidersector. Als we kijken naar de Philadelphia Semiconductor Index (SOX) zien we dat de sector het al bij al moeilijk heeft om de brede markt te kloppen. Maar de SOX beweegt veel volatieler dan de brede markt: elke maand doet de SOX het bij momenten veel beter dan weer veel slechter dan de S&P 500 index.

Enkele kanttekeningen van KBC Asset Management:

• Overal chiptekorten: dat is nog het meest uitgesproken bij de autosector, waar nochtans niet gewerkt wordt met de meest geavanceerde chips.
• De supply chain van halfgeleiders bestaat uit verschillende stappen. De laatste stap is assemblage en verpakking. Voor 13% van alle chips die wereldwijd worden geproduceerd, vindt deze laatste stap plaats in Maleisië, dat recent met een nieuwe lockdown werd geconfronteerd, met alle bijhorende logistieke problemen. Daar hadden de Europese chipfabrikanten STMicroelectronics en Infineon, beiden hofleveranciers voor de Europese autobouwers, last van. Maar ook chips voor Toyota en Ford ondervinden hier hinder van.
• De meest geavanceerde chips gaan typisch naar smartphones, PC/laptop, datacenter. Vooral bij smartphones in China begint de markt wat af te koelen. De druk op de meest geavanceerde chips neemt daardoor af.

Sectoradviezen

Hieronder een overzicht van de halfgeleidersector met hun opwaarts potentieel, samengesteld op basis van de cijfers Refinitiv. Binnen het KBC AM-universum geniet Qualcomm een “Kopen”-aanbeveling, iets waar de wereldwijde analisten het duidelijk mee eens zijn. Het opwaarts potentieel bedraagt gemiddeld 43%, waarbij Qualcomm enkel Micron Technology en SK Hynix moet laten voorgaan. Melexis bengelt onderaan met een opwaarts potentieel van “slechts” 4,6%, net achter Tokyo Electron en Intel.

KBC AM heeft bovenstaande lijst ook omgezet naar waarderingsmultiples. Daaruit blijkt dat de aandelen met het hoogste gemiddelde opwaarts potentieel ook qua waardering goed scoren.

Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws van de vorige handelsdag.

"Foutieve configuratiewijziging" aan basis storing bij Facebook WhatsApp, Instagram en Messenger

• Facebook (-4,9%) gaf de schuld aan een "foutieve configuratiewijziging" voor een bijna zes uur durende uitval die ervoor zorgde dat de 3,5 miljard gebruikers van het bedrijf maandag geen toegang hadden tot zijn sociale media en berichtendiensten zoals WhatsApp, Instagram en Messenger. De uitval van Facebook is de grootste die ooit door webmonitoringgroep Downdetector is bijgehouden. Facebook, dat na Google de grootste verkoper van online advertenties ter wereld is, liep tijdens de uitval ongeveer 545.000 dollar aan Amerikaanse advertentie-inkomsten per uur mis volgens schattingen van advertentiemeetfirma Standard Media Index.

Veoneer wordt overgenomen door chipmaker Qualcomm en SSW Partners

• Het Zweedse automobieltechnologieconcern Veoneer wordt overgenomen door chipmaker Qualcomm (-1,6%) en SSW Partners. Veoneer zei in een verklaring dat de twee het zouden kopen voor 37,00 dollar per aandeel in een all-cash transactie, wat een totale vermogenswaarde voor Veoneer vertegenwoordigt van 4,5 miljard dollar.

Tesla veroordeeld tot het betalen van schadevergoeding aan een zwarte voormalige werknemer

• Tesla (+0,8%) is volgens de Wall Street Journal veroordeeld tot het betalen van meer dan 130 miljoen dollar schadevergoeding aan een zwarte voormalige werknemer. De jury bepaalde dat het bedrijf geen redelijke stappen heeft ondernomen om te voorkomen dat Owen Diaz, een contractarbeider die in 2015 en 2016 in dienst was als liftbediener in Tesla's Fremont-fabriek, raciaal werd geïntimideerd.

Chipfabrikant GlobalFoundries diende maandag formeel een aanvraag in voor een beursgang

• Chipfabrikant GlobalFoundries diende maandag formeel een aanvraag in voor een beursgang. Bij de operatie zou volgens Reuters op een waardering van ongeveer 25 miljard dollar gemikt worden. Samen met de aanvraag rapporteerde de groep een omzet voor de eerste jaarhelft van 3,04 miljard dollar, een stijging van bijna 13% ten opzichte van een jaar eerder. Het nettoverlies in dezelfde periode daalde tot 301 miljoen dollar, tegenover 534 miljoen dollar een jaar eerder.

Rent the Runway richting IPO met 39% lagere omzet en groter verlies

• Ook modeverhuurbedrijf Rent the Runway heeft maandag zijn papierwerk voor een beursgang in de V.S. openbaar gemaakt. In haar aanvraag bij de U.S. Securities and Exchange Commission onthulde het bedrijf een daling van de omzet met bijna 39% voor het fiscale jaar 2020. Het nettoverlies nam toe tot 171,1 miljoen dollar in dezelfde periode, terwijl dat een jaar eerder nog 153,9 miljoen dollar was. De omzet van het bedrijf kreeg ook een klap in de eerste helft van dit jaar, met een daling van 9% voor die zes maanden.

Doeltreffendheid van covid-19 vaccin Pfizer /BioNTech halveert zes maanden na de tweede dosis

• De doeltreffendheid van het covid-19 vaccin van Pfizer (-1,2%)/BioNTech in het voorkomen van infectie door het coronavirus daalde van 88% tot 47% zes maanden na de tweede dosis. Uit de analyse bleek dat de doeltreffendheid van het vaccin bij het voorkomen van ziekenhuisopname en overlijden met 90% hoog bleef gedurende ten minste zes maanden, zelfs tegen de zeer besmettelijke Delta-variant van het coronavirus.

Wereldwijd is er de voorbije weken behoorlijk wat nervositeit in de beurzen geslopen. De meeste topkoersen dateren ondertussen van midden augustus. Sindsdien culmineerde een breed aantal variabelen in een dikke mist waarin het moeilijk vooruit kijken is. Centraal in die nevel staat de vrees voor een onverwachte groeivertraging omwille van chiptekorten, een energiecrisis, een tekort aan arbeidskrachten maar even zo goed inflatoire druk. Blijkbaar zal de inflatie-opstoot iets minder tijdelijk zijn dan verwacht. Waardoor de langetermijnrentes stegen en de aandelen, wiens koersen profiteren van een lage rente, onder druk komen te staan. Tijd om te kijken welke averij Belgische bedrijven het afgelopen jaar opliepen.

Winnaars

De lijst omvat alle Belgische bedrijven, groot en klein, waarvan we de topkoers (uitgedrukt in euro) in de voorbije twaalf maanden vergelijken met hun huidige beurskoers. Scheerders Van Kerchove, Exmar, Moury Construct en Sipef en Campine noteren vandaag op een recordkoers, op de hielen gevolgd door Kinepolis, KBC Ancora, Akka Technologies en Euronav.

Verliezers

Aan de onderkant van de ladder noteren een heel aantal bedrijven behoorlijk ver van hun topkoers over de voorbije twaalf maanden. Elk van deze bedrijven heeft natuurlijk zijn eigen verhaal. Waarbij de daling soms te wijten is aan de uitkering van cash, tegenvallend bedrijfsnieuws of een behoorlijke multiple compressie (beleggers eisen vandaag een lagere waardering, bij stabiele operationele cijfers). De grootste dalingen vinden we terug bij het Antwerpse vastgoedcertificaat Immo Antares (-87%), het kwakkelende industriële Hamon (-82%), 3D-specialist Materialise (-78%), e-apotheek Pharmasimple (-78%) en Galapagos (-65%).

Volgens Bloomberg overweegt AB InBev om enkele van zijn Duitse biermerken, waaronder Franziskaner en Spaten, van de hand te doen, samen goed voor zo’n 1 miljard euro. Die centen zouden van pas komen om de schuldgraad van de groep te verminderen, al maakt KBC Securities zich geen zorgen over de financiële situatie. Een eventuele verkoop zou echter niet onmogelijk zijn.

AB InBev in Duitsland 

In het artikel “AB InBev Explores $1.2 Billion Sale of German Beer Brands” had Bloomberg het deze ochtend over  een mogelijke verkoop van beide merken, die in 2003 in de portefeuille van AB InBev terechtkwamen. De portefeuille van deze regionale merken wordt gewaardeerd op ongeveer 1 miljard euro. Zekerheid over een verkoop is er evenwel niet. Er wordt in eerste instantie immers werk gemaakt van het “verkennen van de opties”. 

Duitsland is één van de grootste en belangrijkste markten van AB Inbev in Europa. Het bedrijf telt meer dan 2.000 werknemers die, naast Beck's, Spaten, Haake Beck, Löwnebräu en FranziskanerWeissbier, ook bier leveren van Corona en Leffe. De brouwerij in Bremen, de thuisbasis van het merk Beck's, zou de grootste van Duitsland zijn, naast brouwerijen in München (Franziskaner, Spaten, Lowenbrau), Issum (Diebels) en Wernigerode (Haaseröder). AB InBev geeft in zijn rapportering geen afzonderlijke cijfers over het gewicht van Duitsland in de volledige portefeuille maar dat gewicht zou beperkt zijn tot 1%-2%. Weinig strategisch, met andere woorden. 

KBC Securities over AB Inbev

Hoewel een verkoop niet onmogelijk is, gezien de beperkte groeivooruitzichten van sommige van die Duitse merken, meent KBC Securities dat AB InBev niet gedwongen is om nog meer desinvesteringen te doen om de schuldgraad te verminderen. De schuldafbouw blijft namelijk gestaag vorderen zodat de verhouding tussen nettoschuld en bedrijfskasstroom (net debt/EBITDA) zelfs zonder een verkoop zou moeten dalen van een hoge 4,4x per einde juni tot 3,4x tegen eind 2022 en tot 2,9x tegen eind 2023. Door het lange looptijdprofiel van de schulden en de beschikbare liquide middelen is er verder absoluut geen reden tot bezorgdheid over de financiële situatie.

KBC Securities erkent dat de inflatoire tendensen op het gebied van grondstoffen, verpakking en logistiek voor tegenwind zorgen in 2022 maar is van mening dat dit volledig wordt weerspiegeld in de huidige waardering. Ze blijven AB InBev waarderen voor diens leidende positie op de wereldwijde biermarkt, hoge intrinsieke rentabiliteit en de lange termijn groeivooruitzichten in de opkomende markten waarin het actief is (ruwweg 70% van het groepstotaal). De waardering is aantrekkelijk en dat vertaalt zich in een onveranderd “Kopen”-advies met koersdoel van 80 euro. 

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: KBC Ancora - KBC - Vopak - AB InBev - Exmar - UCB - Prosus - Melexis - ASML - Alfen

AstraZeneca wil Amerikaanse noodvergunning voor medicijn tegen covid-19

• AstraZeneca diende een verzoek in bij de Amerikaanse gezondheidsregulatoren om toestemming voor noodgebruik te verlenen voor een nieuwe behandeling tegen covid-19. De Britse geneesmiddelenproducent had in augustus gezegd dat de behandeling, een antilichaamtherapie genaamd AZD7442, het risico dat mensen covid-19-symptomen ontwikkelen met 77% had verminderd in een late-fase studie.

Infineon Technologies heeft zijn omzet- en margeverwachtingen voor 2021 bevestigd

• Infineon Technologies heeft zijn omzet- en margeverwachtingen voor 2021 bevestigd. Het verwacht dat de resultaten volgend jaar verder zullen stijgen omdat de vraag naar powerchips voor auto's, datacenters en hernieuwbare energieopwekking toeneemt. De groep zal volgend jaar de investeringen verhogen tot ongeveer 2,4 miljard euro. De verwachting voor een vrije kasstroom van ongeveer 1 miljard euro wordt gehandhaafd.

​OVHcloud aan 18,50-20 euro naar de beurs

• Het Franse cloud computing-dienstenbedrijf OVHcloud heeft de prijsvork voor de beursgang vastgelegd op 18,50-20 euro. De uitgifte van de nieuwe aandelen zou 350 miljoen euro moeten opbrengen en de verkoop van bestaande aandelen nog eens 50 miljoen euro. Naar verwachting zal OVHcloud  midden oktober de openingsbel luiden op de beursvloer in Parijs.

Swiss Re schat voorlopige schadelast van de orkaan Ida op 750 miljoen dollar

• Swiss Re heeft zijn voorlopige schadelast als gevolg van de orkaan Ida geschat op 750 miljoen dollar, terwijl het zijn verliesraming voor de overstromingen in juli in Europa bijstelde tot ongeveer 520 miljoen dollar. De schade van de orkaan Ida aan de Amerikaanse offshore energieproductie maakte het één van de duurste sinds stormen in 2005 de productie voor maanden afsneden.  Ida verwoestte het elektriciteitsnet in het Midwesten van de Verenigde Staten en veroorzaakte ook regen en hevige overstromingen die tientallen doden veroorzaakten in het Noordoosten.

TUI Group ziet een aanhoudend herstel van de boekingen

• TUI Group ziet een aanhoudend herstel van de boekingen waarbij de vraag naar skireizen het niveau van voor de pandemie bereikt.

Crédit Agricole start vanaf vandaag een nieuw inkoopprogramma van 500 miljoen euro

• Crédit Agricole start vanaf vandaag een nieuw programma voor de inkoop van eigen aandelen voor een maximumbedrag van 500 miljoen euro. Het nieuwe programma sluit aan bij het vorige dat 558,6 miljoen eigen aandelen inkocht.

Volgens Bloomberg denkt AB InBev aan een "auf wiedersehen" van zijn Duitse biermerken

• Volgens Bloomberg denkt AB InBev aan een "auf wiedersehen" van Duitse biermerken zoals Franziskaner en Spaten. Dat kan mogelijk tot 1 miljard dollar opleveren. Volgens KBC Securities moet de biergroep echter niet verkopen aangezien het de schulden sowieso al gestaag aan het afbouwen is van 4,4x per einde juni tot 3,4x per einde 2022 en 2,9x per einde 2023. Wat de Duitse merken wel ontberen is groeipotentieel. Al bij al blijft AB Inbev goedkoop gewaardeerd. Geen impact op 80 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Sienna (GBL) en Malakoff Humanis willen een topspeler op de Franse pensioenmarkt worden

• Sienna Investment Managers, onderdeel van GBL, startte exclusieve onderhandelingen op met Malakoff Humanis om een strategisch partnerschap uit te bouwen in de sector van pensioensparen en spaarbedrijven voor werknemers. Zij hebben de gezamenlijke ambitie om in dat segment leider te worden in Frankrijk. Voor Sienna Investment Managers past deze innovatieve samenwerking naar eigen zeggen “perfect in haar evolutie op het gebied van vermogensbeheer”. Geen impact op 113 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

De beslissing van de Mexicaanse antitrustautoriteit heeft geen financiële gevolgen voor Ontex

• De beslissing van de Mexicaanse antitrustautoriteit over prijsafspraken in de Mexicaanse markt voor persoonlijke hygiëne tussen 2008 en 2014 heeft geen financiële gevolgen voor Ontex. Wel is het de verantwoordelijkheid van de oorspronkelijke eigenaars van Grupo Mabe. Goed nieuws voor Ontex, nu het bedrijf volop worstelt met aanzienlijke stijgingen van de grondstoffenprijzen. Die stijgingen zullen een negatieve impact hebben op de winst in de tweede jaarhelft, terwijl er in 2022 verbetering van het winstmomentum verwacht wordt. Geen impact op “Kopen”-advies en 14 euro koersdoel.

BasicFit heeft net zijn 1000^ste “club” geopend en zit op schema om door te stomen tot 1250 einde 2022

• BasicFit heeft net zijn 1000^ste “club” geopend (neen, dat mogen geen ordinaire fitnesslocaties genoemd worden, maar wel fancy clubs) en zit op schema om door te stomen tot 1250 clubs einde 2022, met meer dan 2 miljoen leden. Dat is leuk. Maar wat telt is dat de omzet volgens KBCS tegen dan richting 750 miljoen euro moet evolueren, met 29% REBITDA-marge. Winst is pas voorzien voor 2023. Clubben maar, dames en heren! Geen impact op 40 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Baillie Gifford & Co heeft zijn positie in Umicore verder uitgebouwd tot boven 10%

• Baillie Gifford & Co liet weten dat het zijn positie in Umicore verder heeft uitgebouwd. De groep bezit nu meer dan 10% van de uitstaande aandelen. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 54 euro koersdoel.

Galapagos maakte twee post-hoc analyses bekend van de SELECTION en de SELECTION LTE-studies

• Galapagos maakte twee post-hoc analyses bekend van de SELECTION en de SELECTION LTE-studies. Beide maken deel uit van het klinische onderzoeksprogramma voor filgotinib. De studies tonen de klinische voordelen aan van langdurige dosering van het middel bij patiënten met actieve colitis ulcerosa, die niet reageerden in week 10. Het leverde ook andere voordelen op voor de gezondheid in vergelijking met een placebo. De resultaten zullen worden gepresenteerd op het UEGW congres dat plaatsvindt tussen 3 en 5 oktober. Geen impact op 60 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Volgens Auto55 en de “De Tijd” is D'Ieteren van plan om een binnenlandse fietsketen uit te rollen

• Volgens Auto55 en de krant “De Tijd” is D'Ieteren van plan om in de komende vijf jaar een binnenlandse fietsketen uit te rollen. De eerste winkel zal naar verwachting begin 2022 openen in Brussel. Een tweede winkel volgt later in Antwerpen. Karl Lechat, die eerder CEO van Skoda import was, zal de operatie leiden. Het fietssegment zal worden gescheiden van de autodivisie. Voor KBCS zijn de financiële gevolgen op korte termijn beperkt en is er dus geen impact op het “Kopen”-advies en 190 euro koersdoel.

Mithra benoemde Dr. Carolyn Myers in de Raad van Bestuur van Mayne Pharma

• Na de uitbreiding van Mithra's belang in commerciële partner Mayne tot 9,6%, benoemde de Waalse groep Dr. Carolyn Myers in de Raad van Bestuur van Mayne Pharma. Hierdoor krijgt Mithra meer controle over de Amerikaanse commercialisering van haar recent gelanceerde anticonceptiemiddel Estelle. KBCS verwacht geen grote veranderingen in het commerciële traject van Estelle en blijft daarom bij het eerdere koersdoel van 33,5 euro en “Kopen”-advies.

Prosus publiceert vanaf nu een officiële NAV-berekening op zijn website

• Prosus publiceert vanaf nu een officiële NAV-berekening op zijn website. Daaruit blijkt dat de intrinsieke waarde per einde september 2021 zo’n 123,1 euro per aandeel bedroeg. In vergelijking met de huidige koers van 66,26 euro levert dat een korting van zo’n 50% op. Dat is erg veel in vergelijking met de andere beurgenoteerde holdings, zowel in de Benelux als in Europa. KBC Asset Management heeft een “Kopen”-advies en 95 euro koersdoel.