Maandag 2 juni

• Bedrijfsresultaten
  • Sirius, Abivax, Catana Group
• Ex-dividend
  • Accor, Ball, Cactus, Corteva, Eramet, Getlink, ITT, McDonald's, ManPowerGroup, Nike, Realty Income
• Macro-economie
  • Zweden: Inflatie (PPI) (apr)
  • VS en VK: beurzen gesloten

In het Trump-tijdperk weet je nooit, maar gisteren kondigde zich aan als een dag van marktluwte. De VS en het VK genoten van een verlengd weekend. Het ideale moment om een stevig onderbouwde promotiecampagne in de markt te zetten voor een bredere, internationale rol voor de euro, oordeelde ECB-voorzitster Lagarde. De status van topreservemunt verandert niet van de ene dag op de andere, maar volgens Lagarde bevinden we ons op een historisch kantelpunt.Peter Wuyst uit de marktenzaal van KBC schreef een artikel.

Het is nog maar net warmer, maar de krantenkoppen waarschuwen al voor dreigende watertekorten en extreme droogte deze zomer. De Vlaamse regering heeft al een code geel alarm uitgevaardigd na een uitzonderlijk droge aprilmaand. Elk jaar lijken de tekorten - vooral van drinkbaar water - groter te worden en het wordt steeds duidelijker dat dit probleem zichzelf niet zal oplossen. Water blijft onmiskenbaar een structureel groeithema voor de lange termijn. Jonas Theyssens, portfolio manager van KBC Asset Management geeft zijn visie.

KBC Securities over d'Ieteren

Na herziening van onze ramingen komt KBCS uit op een SOTP-waardering (SOTP = Sum of the Parts) van 281,5 euro per aandeel, hoger dan de vorige 274,9 euro. Deze hogere waardering is te danken aan licht hogere waarderingen voor Belron, PHE en TVH Parts, deels gecompenseerd door een lagere waardering voor D’Ieteren Auto en de corporate kosten. Op geconsolideerde basis blijft D’Ieteren aantrekkelijk gewaardeerd, met een geschatte FCF-rendement (FCF= vrije kasstroom) van 6,0% in 2025 vóór M&A, oplopend tot 10,1% in 2028. Dit is vooral relevant gezien de structurele groeifactoren en sterke marktposities van de verschillende portfoliobedrijven.

Na toepassing van een korting van 20% op onze SOTP-waardering herhaalt KBCS een kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 220 euro naar 225 euro. 

Euronext heeft nieuwe opties beschikbaar gesteld op de beurzen in Amsterdam en Parijs. Deze nieuwe opties, bekend als Spotlight Options, maken het mogelijk om te handelen in kleinere volumes op bekende aandelen.

Het gaat om zogenoemde ‘Mini-opties’ waarbij het onderliggende contract 10 stukken bevat en dus niet, zoals bij normale opties, 100 stukken. Het gaat telkens om opties van Amerikaanse stijl (tussentijdse uitoefening is mogelijk) en de vervalmaanden zijn 1, 2, en 3 maanden. De mini-opties noteren op volgende bedrijven:

Beurs van Amsterdam

• ASML: Wereldleider in de productie van halfgeleiderapparatuur; gerangschikt als nummer 1 op Euronext Amsterdam met een marktkapitalisatie van ongeveer 216 miljard euro.
• ASM International: Nederlands bedrijf dat waferverwerkingsapparatuur levert voor de halfgeleiderindustrie; gerangschikt als nummer 16 met een marktkapitalisatie van ongeveer 17 miljard euro.
• BE Semiconductor Industries: Gespecialiseerd in halfgeleiderassemblageapparatuur; gerangschikt als nummer 25 met een marktkapitalisatie van ongeveer 7 miljard euro.

Beurs van Parijs

• LVMH: 's Werelds grootste luxegoederengroep; gerangschikt als nummer 2 op Euronext Parijs met een marktkapitalisatie van ongeveer 255 miljard euro.
• Kering: Luxeconglomeraat dat merken zoals Gucci en Saint Laurent beheert; gerangschikt als nummer 20 met een marktkapitalisatie van ongeveer 21 miljard euro.
• L’Oréal: Wereldleider in cosmetica en schoonheidsproducten; gerangschikt als nummer 3 met een marktkapitalisatie van ongeveer 180 miljard euro.
• EssilorLuxottica: Leider in brillen en optische lenzen, bekend van merken zoals Ray-Ban; gerangschikt als nummer 6 met een marktkapitalisatie van ongeveer 105 miljard euro.

FDA stopt gentherapie-onderzoek Rocket Pharma na overlijden patiënt

• De Amerikaanse FDA heeft de klinische studie van Rocket Pharmaceuticals stilgelegd na het overlijden van een patiënt die werd behandeld met gentherapie RP-A501 voor de ziekte van Danon. De patiënt kreeg complicaties door capillair leksyndroom, mogelijk veroorzaakt door een nieuw immuunonderdrukkend middel.

Salesforce neemt Informatica over voor 8 miljard dollar om AI-datatools te versterken

• Het bedrijf neemt Informatica over voor ongeveer 8 miljard dollar om zijn positie in de AI-markt te versterken. De overname, de grootste sinds Slack in 2021, moet Salesforce helpen zijn datamanagement en AI-gestuurde producten uit te breiden. De deal volgt op hernieuwde onderhandelingen na eerdere mislukking en biedt een premie van 30% op Informatica’s koers. Salesforce verwacht de overname begin volgend boekjaar af te ronden en ziet een positieve impact op de operationele marge vanaf jaar twee.

General Motors investeert 888 miljoen dollar in motorproductie in fabriek in New York

• Het autobedrijf investeert 888 miljoen dollar in zijn fabriek in Tonawanda, New York, om een nieuwe generatie V8-motoren te bouwen voor grote trucks en SUV’s. Deze investering vervangt een eerdere 300 miljoen dollar EV-planning en weerspiegelt de zwakkere vraag naar elektrische voertuigen. De staat New York ondersteunt het project met belastingkredieten en het behoud van 870 banen. Hoewel GM vasthoudt aan zijn EV-doelstelling voor 2035, past het zich aan aan de huidige marktvraag en vertraagt het sommige EV-investeringen.

Ook Champion Homes publiceerde tegenvallende financiële resultaten

• Het bedrijf publiceerde tegenvallende financiële resultaten over het vierde kwartaal. Champion rapporteerde een aangepaste winst van 65 dollarcent per aandeel op een omzet van 593,9 miljoen dollar, terwijl analisten rekenden op 76 dollarcent per aandeel en een omzet van 595,4 miljoen dollar. Champion kondigde ook een overeenkomst aan om Iseman Homes over te nemen, dat geprefabriceerde en modulaire woningen verkoopt in het Midwesten.

Aroundtown verdrievoudigt de winst in het eerste kwartaal

• Het vastgoedbedrijf boekte een winst van 318,6 miljoen euro in het eerste kwartaal, aangezien de Duitse commerciële vastgoedprijzen beginnen te herstellen na jaren van daling. De winst was een flinke stijging ten opzichte van de 102,3 miljoen euro die in dezelfde periode in 2024 werd geboekt. Het bedrijf gaf aan dat het in het eerste kwartaal van 2025 15% van zijn portefeuille heeft geherwaardeerd, wat neerkomt op een like-for-like waardestijging van 0,8% ten opzichte van december 2024. Aroundtown bevestigde de vooruitzichten voor 2025, maar besloot geen dividend uit te keren voor 2024. Volgens het bedrijf is het belangrijk om "een conservatieve financiële positie te behouden".

De omzet van doe-het-zelfzaak Kingfisher wordt gestimuleerd door een sterke Britse omzetgroei

• De doe-het-zelfketen rapporteerde een stijging van 1,8% in de vergelijkbare winkelomzet in het eerste kwartaal, waarbij sterke prestaties in Groot-Brittannië teniet werden gedaan door aanhoudende zwakte in Frankrijk. Het bedrijf houdt vast aan zijn prognose voor het hele jaar voor een aangepaste winst vóór belastingen van 480 miljoen pond tot 540 miljoen pond, vergeleken met 528 miljoen pond in 2024/2025.

Spaanse regering onderzoekt bod BBVA op Sabadell

• De Spaanse regering onderzoekt het vijandige overnamebod van BBVA op Sabadell, een zeldzame stap die extra voorwaarden kan opleggen voor goedkeuring. Madrid verzet zich tegen de deal van ruim €14 miljard vanwege zorgen over banenverlies en sociale impact. Minister Carlos Cuerpo benadrukt dat de effecten op werkgelegenheid, financiële inclusie en regionale cohesie nader bekeken moeten worden. Hoewel BBVA al goedkeuring van de ECB heeft, kan de regering tot eind juni beslissen of de overname in het algemeen belang is.

CEO van UniCredit sluit overname Generali uit

• Andrea Orcel, CEO van UniCredit, heeft uitgesloten dat de bank een controlerend belang in Generali zal nemen, ondanks een recent verworven belang van 6,7%. Hij benadrukte dat het om een financiële investering gaat. Mediobanca, de grootste aandeelhouder van Generali, wil zijn belang van 13% verkopen, wat speculatie aanwakkert over strategische verschuivingen.

Stellantis benoemt Antonio Filosa als nieuwe CEO

• De autofabrikant heeft Antonio Filosa benoemd tot nieuwe CEO, als opvolger van Carlos Tavares, die vertrok na een forse winstdaling en omzetverlies, vooral in de VS. Filosa, die sinds oktober 2024 verantwoordelijk is voor Noord-Amerika, moet het marktaandeel herstellen en het merk nieuw leven inblazen. Hij staat ook voor de uitdaging om het brede portfolio van 14 merken te stroomlijnen en de relaties met dealers, vakbonden en overheden te herstellen.

Britse toezichthouder legt Thames Water een recordboete op

• De Britse waterregulator Ofwat heeft Thames Water een recordboete van 122,7 miljoen Britse pond opgelegd wegens ernstige schendingen van wettelijke verplichtingen. De boete weerspiegelt de “onaanvaardbare impact” op milieu en klanten, aldus Ofwat, dat ook een handhavingsbevel uitvaardigde. Thames Water, dat kampt met miljarden aan schulden, zoekt nieuwe investeerders om zijn herstructurering te financieren en benadrukt dat het zijn milieuplicht serieus neemt.

Pets At Home rapporteert jaarlijkse onderliggende winst in lijn met verwachtingen

• De Britse retailer Pets At Home rapporteerde een onderliggende winst vóór belastingen van 133 miljoen Britse pond, in lijn met de verwachtingen. Hoge kosten en zwakke vraag naar accessoires drukten de groei, terwijl de veterinaire diensten de omzet met 13% hielpen verhogen. Voor fiscaal jaar 2026 verwacht het bedrijf een gematigde markt en een lagere winst van 115–125 miljoen pond.

• Eens te meer kon Europa met winst de dag uitgaan (+0,35%), met winst voor zowat alle sectorindexen (nutsbedrijven -0,5% en telecom -0,03% uitgezonderd) waarmee het pad werd geëffend voor nog duidelijkere winsten voor Wall Street. Die reageerde na een vakantiedag nog op de recente verschuiving in het handelsbeleid van de regering Trump, die zoals u nog wel weet een welles-nietes spelletje speelde met Europese tarieven. De Dow kreeg er 1,8% bij, de Nasdaq 2,5% en de S&P500 zo’n 2%.
• De Amerikaanse minister van Financiën, Bessent, stelde bovendien enkele grote (Aziatische) handelsovereenkomsten het vooruitzicht voor de komende weken, terwijl de oorspronkelijke deadline van 9 juli weer in het spel is voor de onderhandelingen tussen de VS en de EU. “En ’t ging vooruit”, zou Raymond van het Groenewoud zeggen
• Wat de beleggers eveneens hielp, was extra zuurstof via een doorgezette ontspanning op de obligatiemarkten. Sectoren zoals vastgoed en technologie (+2,5%) profiteerden daarom het meest, terwijl ook consumentenbedrijven (+3%) in de bovenste schuif terechtkwamen. Onder de technologiebedrijven viel een herstel op voor Tesla (+5%). AI-chipmaker Nvidia, die straks na de beurssluiting inzicht geeft in de eerstekwartaalcijfers, won 3%, terwijl Apple na acht verliesdagen op rij zo’n 2% aandikte. De rest van de Mag7, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta Platforms en Broadcom surften gretig mee op de golven.
• Een onverwacht sterke stijging van het Amerikaanse consumentenvertrouwen in mei hielp alvast ook om de stemming te verbeteren, want de index steeg van 85,7 naar 98 punten, het beste niveau sinds februari. De tijdelijke verlaging van de importtarieven op Chinese goederen, lagere gasprijzen en afnemende inflatie verklaren waarom minder en minder consumenten een recessie verwachten in 2025. De gemiddelde inflatieverwachting daalde daarom van 7% naar 6,5%.
• Voor Bitcoin telt u nog altijd 108.720, ietwat hoger dan een dieptepuntje van 107.500 dollar vannacht. De cryptomunt tikte vorige week nog een recordhoogte van 112.000 aan, goed voor het eerste record sinds vlak voor de inauguratie van Trump in januari. De goudprijs blijft ook op recordkoers (3.304 dollar per ounce), ondanks de Amerikaanse dollar (eindelijk) wat herstelde tegenover de euro (€1 =1,1305). De Amerikaanse dollarindex sloop 0,4% hoger tot 99,53 punten.
• De beurswinsten weerspiegelt naast een nieuwe “Bocht van Trump” ook een vleug van ontspanning op de obligatie-en valutamarkten, omdat ook de 10-jaarsrente daalde met 5 basispunten tot 4,46%, tegenover 4,51% vorige week vrijdag. Een beperkte beweging, maar u mag niet vergeten dat de teller vorige week ook even 4,63% aantikte, het hoogste niveau in meer dan drie maanden. Ook de 30-jaarsrente trok lager, zelfs met 10 basispunten tot 4,9%.
• De economische kalender heeft alweer veel oog voor de “kleine man”, met als grote uitzondering de vrijgave van de notulen van de recente Fed-vergadering en een update van de Amerikaanse Richmond Fed-index over mei.
• Maar verder levert Europa inflatieverwachtingen aan, komt Duitsland met werkloosheidsdata over mei en geeft Frankrijk inzicht in de consumentenbestedingen over april. Inflatiecijfers ontbreken ook niet, onder meer uit Frankrijk (producentenprijzen) en België (consumentenprijzen). En om dat alles af te kruiden buigt de centrale bank van Nieuw-Zeeland zich nog eens over de rente.
• Bedrijfsresultaten komen er vooral van Nvidia, wat meteen wil zeggen dat de rest van het pakje niet uit de schaduw zal komen. Voor de volledigheid geven we mee dat het dan gaat om Agilent, HP, Nordson, Salesforce, Synopsys, CD Projekt, Elekta, Holland Colours en OCI.

Nieuw koersdoel voor D’Ieteren bij KBC Securities

• KBCS paste zijn ramingen aan na de Capital Markets Day op 14 mei. Hoewel de geactualiseerde doelstellingen voor 2024–2028 grotendeels in lijn waren met de KBCS-verwachtingen, is KBCS positief door de bevestiging van sterke onderliggende groeifactoren en de solide prestaties van Belron in het eerste kwartaal van 2025. Met een geschatte vrije kasstroomrendement (FCF yield) van 6,0% in 2025 (voor M&A) vindt KBCS dat de huidige waardering van D’Ieteren de robuuste fundamenten onvoldoende weerspiegelt. KBCS herhaalt de “kopen”-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 220 euro naar 225 euro.

Gimv verkoopt Joolz

• Gimv heeft zijn belang in het Nederlandse kinderwagenmerk Joolz verkocht aan Bugaboo, een wereldwijde marktleider in kinderwagens en producten voor jonge kinderen. Gimv investeerde in 2016 in Joolz om de geografische expansie te ondersteunen; financiële details zijn niet bekendgemaakt en de transactie is nog onderhevig aan goedkeuring door toezichthouders.

Campine boekt sterke resultaten en doet een bod op Ecobat Resources

• Het bedrijf verwacht in 2025 een forse winststijging dankzij de toegenomen vraag naar antimoonproducten. Sinds China exportbeperkingen invoerde in het najaar van 2024, zijn de wereldwijde verkoopvolumes van antimoontrioxide bij Campine gemiddeld met 35% gestegen, met een verdubbeling van de overzeese verkopen. Voor het eerste semester van 2025 verwacht Campine een omzet van ongeveer 380 miljoen euro en een EBITDA van minstens 50 miljoen euro, tegenover 169 miljoen euro omzet en 19,7 miljoen euro EBITDA in dezelfde periode vorig jaar. Hoewel de vooruitzichten positief zijn, blijft voorzichtigheid geboden voor de tweede jaarhelft vanwege marktvolatiliteit en stabilisatie van de antimoonprijzen. Campine heeft bovendien een bindend bod uitgebracht aan Ecobat Resources om de aandelen over te nemen van diens Franse dochterondernemingen. De deal omvat twee batterijrecyclagefabrieken in Bazoches-les-Gallerandes en Pont Sainte Maxence, goed voor 70.000 ton recyclagecapaciteit en 40.000 ton loodlegeringen, en een derde fabriek in Estrees St Denis die halfafgewerkte loodproducten produceert.

Arcadis is geselecteerd voor een project in de VS

• Het bedrijf is geselecteerd om ontwerp- en ingenieursdiensten te leveren voor het 2,3 miljard dollar kostende Calcasieu Bridge Project in Louisiana, VS. Als onderdeel van het consortium Calcasieu Design Partners zal Arcadis bijdragen aan de vervanging van de 70 jaar oude brug en de verbetering van een 8,8 km lang traject van de I-10. De werkzaamheden omvatten milieustudies, verkeersengineering, brugontwerp en intelligente transportsystemen. De brug zal de verbinding tussen Lake Charles en Westlake versterken en bijdragen aan veiligheid, duurzaamheid en mobiliteit.

Fugro is door Jacobs geselecteerd voor een nearshore bodemonderzoek

• Het bedrijf is door Jacobs geselecteerd om een nearshore bodemonderzoek uit te voeren op Wake Island, een afgelegen Amerikaans territorium in de centrale Stille Oceaan tussen Hawaï en Guam. Het koraaleiland is een belangrijke logistieke en transporthub voor de Amerikaanse marine in de Indo-Pacific. Fugro zal essentiële geotechnische gegevens aanleveren voor het ontwerp van een nieuw afmeersysteem, als onderdeel van een bredere infrastructuurmodernisering.

ForFarmers ondertekent nieuwe kredietfaciliteit van 150 miljoen euro

• De Nederlandse veevoerspecialist heeft een nieuwe kredietfaciliteit van 150 miljoen euro ondertekend met een internationaal bankensyndicaat. In het derde kwartaal zal een werkkapitaal financiering van 125 miljoen euro operationeel zijn. De nieuwe faciliteit, verstrekt door een syndicaat van banken, heeft een looptijd tot 31 juli 2030 en is gekoppeld aan duurzaamheidsindicatoren. Deze flexibele financieringsstructuur ondersteunt de verdere groei van de activiteiten van ForFarmers.

Nederlandse verlichtingsspecialist Signify heeft nieuwe CEO

• De Nederlandse verlichtingsspecialist heeft aangekondigd dat As Tempelman op 1 september de nieuwe CEO zal worden. Tot die tijd zal Željko Kosanović als interim-CEO blijven fungeren. Momenteel is Tempelman de CEO van Eneco en heeft eerder bij Shell gewerkt. In juli organiseert Signify een buitengewone aandeelhoudersvergadering waar aandeelhouders kunnen stemmen over de benoeming van Tempelman.

CEO Accentis stapt op

• De Belgische vastgoedontwikkelaar heeft aangekondigd dat CEO Bruno Holthof per 30 juni zal vertrekken. Holthof maakte dit bekend tijdens de jaarvergadering die Accentis dinsdagavond organiseerde. Hij is sinds 2010 actief bij Accentis.

Minder winst bij Payton Planar

• Het Israelische technologiebedrijf met een beursnotering in Brussel heeft in het eerste kwartaal minder winst geboekt op een lagere omzet. De omzet daalde van 12,6 miljoen dollar tot 11,6 miljoen dollar, terwijl de winst daalde van 3,5 miljoen naar 2,9 miljoen dollar. Het orderboek steeg van 25,1 miljoen dollar eind vorig jaar naar 26,4 miljoen dollar. De kaspositie verbeterde van 58,1 miljoen dollar eind vorig jaar tot 60,0 miljoen dollar.

Datum en uur van publicatie: 28/05/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.