Woensdag 9 juli 2025

Bedrijfsresultaten

○ Kongsberg Grupp

Ex-dividend

○ Mastercard

Macro-economie

○ China: consumentenprijzen, producentenprijzen

○ VS: verslag laatste rentevergadering (Fed)

Aan de ene kant zou de wereldwijde graanproductie een recordniveau moeten bereiken, en aan de andere kant verhindert dat niet dat de FAO-index op jaarbasis met 5,8% stijgt.

FAO-index

Volgens de FAO is dit productierecord te danken aan een sterke opbrengst van tarwe, maïs en rijst. Wat tarwe betreft, is deze stijging te verklaren door hogere dan verwachte opbrengsten in India en Pakistan, wat het lagere volume in de EU – veroorzaakt door droog weer – heeft gecompenseerd. Ondanks deze overvloedige oogst is de FAO-index gestegen, gedreven door hogere prijzen voor vlees, zuivelproducten en plantaardige oliën. Voor vlees bereikte de index een recordniveau, en met uitzondering van gevogelte zijn alle vleescategorieën in prijs gestegen. Net als bij zuivelproducten is de vraag duidelijk de drijvende kracht achter deze prijsstijging, behalve bij gevogelte, dat lijdt onder een overaanbod.

Verrassing

Hoewel een renteverlaging werd verwacht van de Australische centrale bank, besloot deze vanochtend de rente ongewijzigd te laten, met een nipte stemming van 6 voor het behoud van de status quo en 3 tegen.

Ter rechtvaardiging van deze beslissing stelt het persbericht dat:
“Hoewel de recente gegevens van de maandelijkse CPI-indicator suggereren dat de inflatie over het tweede kwartaal grotendeels in lijn zal zijn met de prognose, waren ze aan de marge iets hoger dan verwacht. Aangezien de discontovoet 50 basispunten lager ligt dan vijf maanden geleden en de algemene economische omstandigheden zich ontwikkelen zoals voorzien, achtte de Raad het gepast om nog wat meer informatie af te wachten om te bevestigen dat de inflatie duurzaam op koers blijft naar 2,5%.”

Een zin uit het persbericht zou net zo goed van toepassing kunnen zijn op het standpunt van de FED:
“De Raad zal zeer aandachtig blijven voor de ontwikkelingen in de wereldeconomie en de financiële markten, de binnenlandse vraagtrends en de vooruitzichten voor inflatie en de arbeidsmarkt. De Raad blijft gefocust op zijn mandaat, namelijk prijsstabiliteit en volledige werkgelegenheid, en zal alles doen wat nodig is om dat te bereiken.”

Deze onverwachte status quo leidde tot een stijging van de obligatierentes, met name op de 2-jaars obligatie.

Een gevoel van déjà-vu

Uiteindelijk is de deadline van 9 juli voor het sluiten van handelsakkoorden met de Verenigde Staten uitgesteld tot 1 augustus, hoewel 14 landen brieven hebben ontvangen over de verhoging van invoertarieven op hun goederen. Dat Trump verklaarde dat zijn laatste tariefdeadline “definitief was, maar niet voor 100%”, wekte de indruk dat er opnieuw uitstel mogelijk is, wat de Aziatische aandelenmarkten vanochtend geruststelde. Van de 14 landen die deze brief ontvingen, zijn Japan en Zuid-Korea belangrijke handelspartners van de VS en blijven zij bedreigd met invoertarieven van 25%, hetzelfde niveau als aangekondigd op 2 april.

Zoals de tabel laat zien, zijn de tarieven voor de andere landen, die vanaf 1 augustus van kracht zouden worden, ook vergelijkbaar met die van 2 april.

Deze aankondiging over Zuid-Korea en Japan had invloed op de Amerikaanse obligatierentes, aangezien deze landen belangrijke exporteurs naar de VS zijn. Beleggers vrezen dat de invoertarieven zullen leiden tot hogere prijzen en tragere groei.

De obligatierentes stegen, mede door het gevoel dat de FED zich dit jaar zal beperken tot twee renteverlagingen vanwege het risico op prijsstijgingen.

Om verdere spanningen te vermijden, heeft het Amerikaanse ministerie van Financiën de omvang van zijn obligatie-uitgiftes deze week gehandhaafd:

• 58 miljard dollar aan 3-jaars obligaties op dinsdag
• 39 miljard dollar aan 10-jaars obligaties op woensdag
• 22 miljard dollar aan 30-jaars obligaties op donderdag

Naast het inflatierisico zal de begrotingswet die Trump op 4 juli ondertekende het begrotingstekort vergroten en de schuld verhogen, wat extra druk zet op de obligatierentes.

Beter dan verwacht

De industriële productie in Duitsland is maand-op-maand met 1,2% gestegen, terwijl analisten een stagnatie hadden voorspeld.

Deze groei werd ondersteund door:

• een stijging van 4,9% in de auto-industrie ten opzichte van april
• een stijging van 10,8% in de energieproductie
• een stijging van 10% in de farmaceutische productie, als gevolg van anticipatie op nieuwe tarieven in de sector

Het blijkt dat de VS meer aankopen doet bij Duitsland vóór de inwerkingtreding van nieuwe invoertarieven.

Op basis van de maandelijkse update van Semiconductor Industry Association steeg de wereldwijde verkoop van halfgeleiders in mei 2025 tot 58,98 miljard dollar, nadat de omzet in april afklokte op 56,96 miljard dollar, een stijging van 3,5% op maandbasis en 27% op jaarbasis. Daarmee neemt mei 2025 het record over voor hoogste omzet ooit op maandbasis. We noteren ook een groei met 7,4% op kwartaalbasis, wat zoveel wil zeggen dat de groei bot tot nader order niet verder af bot, schrijft financieel-econoom Tom Simonts.

De maandelijkse omzet wordt samengesteld door de World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) organisatie en vertegenwoordigt een driemaandelijks voortschrijdend gemiddelde. SIA vertegenwoordigt 99% van de Amerikaanse halfgeleiderindustrie in omzet en bijna twee derde van de niet-Amerikaanse chipbedrijven.

Hoger dan verwacht

De wereldwijde verkoop van halfgeleiders bleef sterk in mei, en kwam iets boven het totaal van de vorige maand uit en bleef ruim boven de verkoop in dezelfde maand vorig jaar. Die groei werd verder aangewakkerd door de sterke vraag in Noord- en Zuid-Amerika, maar zeker ook in Azië-Pacific en de wat kleinere regio's.

Regionaal

Regionaal stegen de verkopen in mei op jaarbasis in Noord- en Zuid-Amerika (45,2%), Azië/Overig (30,5%), China (20,5%), Japan (4,5%) en Europa (4,1%). Op maandbasis stegen de verkopen in mei in Asia Pacific/All Other (6,0%), China (5,4%), Europa (4,0%), Noord- en Zuid-Amerika (0,5%) en Japan (0,2%).

Op naar een nieuw topjaar

Ook voor 2025 wordt een dubbelcijferige marktgroei verwacht, omdat halfgeleiders vrijwel alle moderne technologieën mogelijk maken. Denk aan medische apparatuur, communicatie, defensietoepassingen, AI, geavanceerd transport en talloze andere applicatie. De vooruitzichten voor de industrie blijven dus ook op de lange termijn “ongelooflijk sterk”.

De stijgende verkoop van halfgeleiders neemt wereldwijd toe, en in die optiek zal Amerika zijn binnenlandse capaciteit voor de chipproductie verdrievoudigen tegen 2032. Dat moet de VS toelaten om de sterke wereldpositie en de toeleveringsketens te behouden en te verbeteren, maar niettemin moeten zowel productie als innovatie in de halfgeleidersector bevorderd worden. 

Beleggers blikten al vooruit

Het nieuwe elan van de omzetcijfers is een teken dat de sector blijft groeien, ondanks alle mogelijke perikelen op geopolitiek, militair en tarievenfront. 2025 zou dus wel eens meer dan een overgangsjaar kunnen worden, wat zich alvast vertaalde in een zomerstemming op de aandelenmarkten. De chipsector mocht door een aanhoudend AI-momentum recent genieten van een herwaardering. De Europese halfgeleiders kenden het voorbije jaar dan een hele sterke rit, zoals duidelijk te zien is op bovenstaande grafiek. 

Die stijging is wel groter dan de toename van de winstverwachtingen, zodat de waarderingsniveaus de facto duurder werden. Die trend is overal ter wereld zichtbaar, maar omdat Azië en Europa vanop een lagere waarderingsbasis startten, bengelen beide regio’s nu onderaan de ladder. De respectievelijke koerswinstverhouding voor 2025 bedraagt nu 28x en 17x, tegenover niveaus van om en bij 54x voor de Amerikaanse chipbedrijven.

De koperprijzen zijn op de London Metal Exchange (LME) door het belangrijke niveau van $10.000 per ton gebroken, wat duidt op toenemende druk op de wereldwijde metaalmarkt. Deze stijging, die begin juli 2025 plaatsvond, wordt veroorzaakt door een combinatie van een krap aanbod, een sterke vraag en geopolitieke onzekerheid. Maar dat neemt niet weg dat er mogelijke prijszwakte dreigt op de korte tot middellange termijn. Jonas Theyssens van KBC Asset Management gaat er hier verder op in.

Met een pak mediadramatiek zette de Trump-administratie een nieuwe stap in wat het noodzakelijk acht om het onevenwicht van onverantwoorde handelstekorten recht te trekken. 14 landen kregen brieven met nieuwe wederkerige tarieven. Die worden op 1 augustus van kracht. De marktreactie in de VS was kalm en ordelijk, want de ruimte om verder te onderhandelen geeft hoop. Tegelijk bestendigt de verlengde deadline de onzekerheid. En zo is de ordelijke reactie misschien ook uiting van agnosticisme: anticiperen op onverwachte ‘plotwendingen’ blijft lastig. Peter Wuyts uit de marktenzaal gaat er hier dieper op in.

Voor de bel

• De Amerikaanse aandelenfutures stegen licht, terwijl beleggers zich focusten op onderhandelingen met belangrijke handelspartners in plaats van op Trumps nieuwe tariefdreiging.

• Europese aandelen waren gemengd, terwijl beleggers de gevolgen van Trumps herziene tariefvoorstellen evalueerden. In Azië sloten Chinese aandelen hoger dankzij pogingen van Beijing om prijsconcurrentie te beperken. De Japanse Nikkei steeg ook, gesteund door een zwakkere yen en optimisme na een extra uitstel van drie weken voor tariefonderhandelingen.

• Goudprijzen daalden door stijgende Amerikaanse rentevoeten, en ook olieprijzen gingen omlaag.

Topnieuws

Japan en Zuid-Korea krijgen 25% invoertarieven opgelegd terwijl Trump handelsoorlog opvoert

• De Amerikaanse president Donald Trump heeft maandag zijn handelsoorlog opgevoerd door 14 landen – van grote leveranciers zoals Japan en Zuid-Korea tot kleinere handelsnaties – te informeren dat zij vanaf 1 augustus te maken krijgen met fors hogere invoertarieven.

Fed worstelt met renteverlaging: enquêtes en tarieven maken het lastig

• Recente nationale en wereldwijde enquêtes onder bedrijfsleiders benadrukken het dilemma van de Amerikaanse centrale bank (Federal Reserve): vormt tragere groei of inflatie het grootste risico voor de economie? Rente-besluiten hangen af van hoe beleidsmakers tegenstrijdige signalen interpreteren in een nog steeds volatiele handelsomgeving.

WeightWatchers benoemt nieuwe medisch directeur en lanceert menopauzeprogramma

• WeightWatchers heeft Dr. Kim Boyd benoemd tot Chief Medical Officer en kondigde een nieuw programma aan om vrouwen te ondersteunen tijdens de overgang en daarna. Dit maakt deel uit van de groeistrategie van het bedrijf na het faillissement.

Exxon waarschuwt dat lagere olie- en gasprijzen winst kunnen drukken

• Exxon Mobil gaf maandag aan dat lagere olie- en gasprijzen de winst in het tweede kwartaal met ongeveer 1,5 miljard dollar kunnen verminderen ten opzichte van het vorige kwartaal.

Aandelen in de kijker

BP & Shell: deze oliebedrijven hebben een overeenkomst gesloten met de Libische National Oil Corp om studies uit te voeren naar olie- en gaswinning op drie Libische olievelden. BP zal ook het potentieel voor onconventionele olie- en gaswinning onderzoeken, zoals fracking.

Exxon Mobil: Exxon verwacht dat lagere olie- en gasprijzen de winst in Q2 met $1,5 miljard zullen drukken. Wall Street verwacht een aangepaste winst van $1,53 per aandeel. In Q1 boekte het bedrijf $6,8 miljard winst uit upstream-activiteiten, met een totale kwartaalwinst van $7,71 miljard.

Meta Platforms: Apple’s topman voor AI-modellen, Ruoming Pang, vertrekt naar Meta Platforms. Hij zal zich aansluiten bij Meta’s nieuwe superintelligentieteam, met een compensatiepakket van miljoenen dollars per jaar.

Novartis: het bedrijf heeft in Zwitserland goedkeuring gekregen voor Coartem Baby, het eerste geneesmiddel tegen malaria bij baby’s en jonge kinderen. Het middel is oplosbaar, ook in moedermelk, en heeft een kersensmaak om toediening te vergemakkelijken.

Ryanair Holdings: de luchtvaartmaatschappij ziet sterke boekingen en stijgende prijzen voor het zomerseizoen. Volgens CEO Michael O’Leary zijn er geen tekenen dat klanten vakanties uitstellen door de recente hittegolf.

UBS Group: de bank moet twee rechtszaken onder ogen zien van beleggers die stellen dat het voormalige Credit Suisse hen heeft misleid over de financiële situatie vóór de overname in maart 2023. Een Amerikaanse rechter oordeelde dat de zaak mag doorgaan.

Venture Global: het LNG-bedrijf exporteerde meer vloeibaar aardgas vanuit zijn faciliteit in Plaquemines, Louisiana, en verdiende meer dan het dubbele aan vergoedingen vergeleken met zijn andere Amerikaanse fabriek. Venture Global is in drie jaar tijd uitgegroeid tot de op één na grootste LNG-producent van de VS.

XP: de fintech heeft een rechtszaak aangespannen tegen short seller Grizzly Research wegens laster. Grizzly beschuldigde XP in maart van het runnen van een “Madoff-achtig Ponzi-schema”. XP claimt meer dan $100 miljoen schade aan reputatie en klantenverlies.

Aanbevelingen

• Netflix: TD Cowen verhoogt het koersdoel naar 1.440 van 1.325 dollar vanwege sterke groei in ledenaantallen.
• PepsiCo Inc: TD Cowen verlaagt het koersdoel van 135 dollar naar 130 dollar door zwakke prestaties in Frito-Lay en Noord-Amerika.
• American Express Co: TD Cowen verhoogt het koersdoel van 270 dollar naar 320 dollar dankzij aanhoudende groei in bestedingen.
• Cadence Bank: Piper Sandler verhoogt koersdoel naar 42 dollar (was 36 dollar) vanwege verwachte schaalvoordelen en kostenbesparingen door overname.
• NBT Bancorp Inc: Piper Sandler start dekking met neutraal advies en koersdoel van 47 dollar, gebaseerd op organische groei in belangrijke markten.

Samsung Electronics?

Samsung Electronics  is een van de grootste elektronicaconcerns ter wereld. De meeste naamsbekendheid geniet het bedrijf als producent van smartphones en een breed scala aan huishoudtoestellen. Het grootste deel van de winst wordt echter geboekt op de verkoop van onderdelen (chips en beeldschermen) aan andere hardware producenten.

Samsung Electronics rapporteerde deze ochtend voorlopige resultaten over het voorbije kwartaal. Het bedrijf gaat over het tweede kwartaal uit van een daling van de operationele winst met 56% tot 4,6 biljoen won, wat een stuk lager is dan de consensus van 6,1 biljoen won. Kwartaal-op-kwartaal daalde de operationele winst met 31%. De omzet over het tweede kwartaal zou moeten uitkomen op 74 biljoen won, vlak tov het corresponderende kwartaal van vorig jaar en eveneens onder de verwachte 76 biljoen won. Kwartaal-op-kwartaal daalde de omzet met 7%.

Details over de prestaties van de afzonderlijke divisies alsook een prognose voor het lopende kwartaal moeten wachten tot eind deze maand. Het bedrijf gaf wel aan dat de lager dan verwachte resultaten te wijten zijn aan een voorraadafboeking gelieerd aan de Amerikaanse exportbeperkingen van halfgeleiders richting China.

KBCS verwacht dat de smartphonedivisie geïmpacteerd zal worden door de Amerikaanse handelstarieven aangezien de meeste productiefaciliteiten voor smartphones zich in Vietnam en India bevinden. Samsung genereert evenwel slechts 15% van zijn omzet uit smartphones in de VS. Het bedrijf zou in staat moeten zijn de negatieve impact ietwat te milderen dankzij zijn wereldwijd gediversifieerde productiebasis, waardoor het bedrijf de productie flexibel kan verplaatsen naar regio's met lagere tarieven. Halfgeleiders zijn (voorlopig) vrijgesteld van wederkerige Amerikaanse tarieven. Tarieven op elektronica kunnen evenwel de eindvraag ernaar verminderen en bijgevolg ook de vraag naar geheugenhalfgeleiders.

KBC Securities over Samsung Electronics

In hun previews hadden brokers recent gewaarschuwd voor zwakke resultaten. Onderliggend (gecorrigeerd voor de voorraadafboe-king) lagen de resultaten grotendeels in lijn met de consensus.

Door een aantal verkeerde technologische keuzes heeft Samsung een achterstand op de concurrentie op het vlak van HBM (High Bandwith Memory, geheugen dat specifiek geschikt is voor Generatieve AI in datacenters). Het bedrijf zet evenwel alle zeilen bij om deze achterstand weg te werken. Verwacht wordt dat het bedrijf binnenkort groen licht krijgt om HBM te leveren aan Nvidia voor de nieuwe Rubin architectuur (opvolger van Blackwell). Dit zou de winst - en het vertrouwen van beleggers - een boost moeten geven. Wij denken dat het tweede kwartaal de bodem zal blijken te zijn en verwachten een winstherstel de komende kwartalen.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 1.500 dollar. 

Immobel?
Immobel werd opgericht in 1863 en is de grootste beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar in België. De groep legt zich voornamelijk toe op het bouwen van duurzame werkruimtes en appartementen. De groep beschikt over een projectportefeuille van 1,6 miljoen m² verdeeld over woningen en kantoren (72,0% tegen 28,0%).

Immobel is aanwezig in België (50%) en Luxemburg (20%). De overige 30% zit in Frankrijk, het VK Duitsland, Spanje en Polen. Het bedrijf ontwikkelde dankzij zijn gevarieerde projectenportefeuille een allround expertise in het opsporen en uitvoeren van grote projecten, waarbij de hoogste duurzaamheidsnormen en de beloofde termijnen in acht worden genomen.

Immobel publiceerde vanochtend een trading update die meer vertrouwen geeft in de aflossing van de obligatie van 125 miljoen euro in het boekjaar 2026, wat tot nu toe het grootste kortetermijnrisico vormde binnen het investeringsverhaal. De omzetverwachting werd verhoogd naar de bovenkant van de eerder gecommuniceerde bandbreedte van 300–400 miljoen euro, gedreven door beter dan verwachte residentiële verkopen.

Hoewel KBCS niet verwacht dat het dividend binnen de komende twee jaar terugkeert, aangezien de focus blijft liggen op schuldafbouw, weerspiegelt de huidige aandelenkoers een verwatering via kapitaalverhoging die nu vermeden is. Er zijn duidelijke signalen dat de markten in Parijs en Brussel opnieuw aantrekken, wat zich naar verwachting in 2026 zal materialiseren. De analist van KBCS denkt niet dat de winstgevendheid van de vorige piek binnen drie jaar terugkomt, maar het dieptepunt lijkt achter de rug. Wie de opwaartse cyclus niet wil missen, doet er goed aan nu in te stappen. 

Impact op het KBCS-model:

• De omzetverwachting wordt verhoogd naar de bovenkant van de 300–400 miljoen euro bandbreedte. Ons model zat in het midden van die range, dus KBCS verhoogt de omzetraming met ongeveer 50 miljoen euro.
• Winstgevendheid keert terug in boekjaar 2025. Het is onduidelijk of dit betrekking heeft op de terugkerende winst (exclusief Proximus) of op de totale winst. We gaan uit van terugkerende winst, wat hogere ontwikkelingsmarges impliceert dan momenteel in ons model.
• Immobel biedt meer zekerheid over de obligatieaflossingen in 2025 (50 miljoen euro) en 2026 (125 miljoen euro). In het KBCS-model waren deze aflossingen al opgenomen, maar met een zeer krappe marge. Dankzij de hogere omzetverwachting en betere zichtbaarheid in de kantoormarkt is er nu meer buffer.

KBC Securities over Immobel

De jaren 2021–2024 waren moeilijk voor Immobel, met stijgende inflatie en bouwkosten, dalende woningvraag door hogere hypotheekrentes en algemene macro-economische onzekerheid. Als reactie besloot Immobel zijn weinig rendabele Franse residentiële activiteiten af te bouwen en zich te focussen op gemengde projecten en kantoren in Parijs. Ook werd het ICP-kantoor in Londen gesloten, waardoor het aantal FTE’s daalde van 200 naar 140. Deze strategische keuzes moeten de overheadkosten vanaf 2024 met 30% verlagen en bijdragen aan een efficiëntere werking.

Hoewel KBCS niet verwacht dat de winstniveaus van de vorige piek snel terugkeren, is het dieptepunt gepasseerd. Daarom verhoogt de analist, Lynn Hautekeete, haar aanbeveling naar kopen en het koersdoel van 23 euro naar 28 euro.

Politieke ambities van CEO Musk negatief voor Tesla

• De fabrikant van elektrische voertuigen daalde nadat CEO Elon Musk aankondigde een nieuwe politieke partij op te richten, genaamd de “America Party.” Musk ligt in de clinch met voormalig president Donald Trump, die de nieuwe partij “belachelijk” noemde.

Royal Gold doet twee overnames

• Het bedrijf in edelmetaalbeheer daalde na de aankondiging dat het Sandstorm Gold en Horizon Copper overneemt. Royal Gold koopt Sandstorm via een aandelenruil ter waarde van ongeveer 3,5 miljard dollar, terwijl de overname van Horizon Copper een contante transactie is van 196 miljoen dollar.

Apogee Therapeutics onder druk na de publicatie van klinische testresultaten

• De aandelen daalden na de publicatie van klinische testresultaten voor een antilichaam tegen eczeem. Het middel verminderde de ernst van eczeem met 71% over 16 weken, tegenover 34% bij de placebogroep. Apogee is de afgelopen drie maanden met 23% gestegen.

Zorgverzekeraar Molina verlaagt winstdoelstellingen

• Het bedrijf heeft zijn jaarlijkse winstverwachting verlaagd en waarschuwt voor lagere kwartaalinkomsten door stijgende medische kosten. Net als andere zorgverzekeraars zoals UnitedHealth en Centene, kampt Molina met hogere claims binnen Medicare en Medicaid. De aangepaste winstverwachting voor 2025 is verlaagd naar 21,50 dollar – 22,50 dollar per aandeel, tegenover eerder minstens 24,50 dollar. Toch verwacht CEO Joseph Zubretsky geen blijvende impact van beleidswijzigingen op de langetermijn-groei.

Amerikaanse FDA keurt KalVista's medicijn tegen orale zwelling goed

• Het bedrijf kreeg FDA-goedkeuring voor Ekterly, de eerste orale on-demand behandeling voor erfelijk angio-oedeem (HAE), wat de aandelenkoers met 18% deed stijgen. Het middel biedt een gebruiksvriendelijk alternatief voor injecties en verlicht symptomen binnen gemiddeld 1,6 uur. CEO Ben Palleiko verwacht dat de Amerikaanse markt voor HAE-noodbehandelingen tegen 2030 met 70% groeit tot 1,2 miljard dollar.

Southwest Airlines beschuldigt farmaceutische bedrijven in nieuwe rechtszaak

• Southwest Airlines heeft Sandoz, Teva en Sun aangeklaagd wegens vermeende prijsafspraken rond generieke medicijnen, wat leidde tot honderden miljoenen dollars aan te hoge kosten. De luchtvaartmaatschappij beweert dat fabrikanten systematisch afspraken maakten over prijzen en markttoegang, wat in strijd is met de antitrustwet. Andere bedrijven zoals General Motors en Target hebben soortgelijke rechtszaken aangespannen, terwijl eerdere schikkingen in de sector al tot honderden miljoenen dollars aan boetes leidden.

Apple stapt naar de rechter om de EU-boete te bestrijden

• Het bedrijf heeft beroep aangetekend bij het Europese Hof tegen een boete van 500 miljoen euro wegens het schenden van de Digital Markets Act. Volgens de Europese Commissie verhinderde Apple app-ontwikkelaars om gebruikers naar goedkopere alternatieven buiten de App Store te leiden. Apple stelt dat de sanctie buitensporig is en dat de opgelegde voorwaarden verwarrend zijn voor ontwikkelaars en schadelijk voor gebruikers.

CoreWeave neemt Core Scientific over in een deal van 9 miljard dollar

• CoreWeave neemt cryptominer Core Scientific over in een aandelenruil ter waarde van ongeveer 9 miljard dollar, om zijn AI- en HPC-infrastructuur uit te breiden. De overname elimineert meer dan $10 miljard aan toekomstige leaseverplichtingen en waardeert Core Scientific op 20,40 dollar per aandeel, een premie van 66%. De deal, die in het vierde kwartaal wordt afgerond, weerspiegelt de groeiende interesse van AI-bedrijven in energie-intensieve datacenters van cryptominers.

Dow sluit drie Europese chemische fabrieken en schrapt 800 banen

• Het chemiebedrijf sluit drie energie-intensieve fabrieken in Europa en schrapt ongeveer 800 banen vanwege structurele uitdagingen zoals hoge kosten en dalende vraag. De sluitingen in Duitsland en het VK maken deel uit van een bredere herstructurering, bovenop een eerder aangekondigde wereldwijde ontslagronde van 1.500 werknemers. Dow verwacht kosten tussen 630 en 790 miljoen dollar en ziet de maatregel als positief voor EBITDA en kasstroom op lange termijn.

Italiaanse productie Stellantis met 27% gedaald in eerste helft

• Stellantis zag de voertuigproductie in zijn Italiaanse fabrieken in de eerste jaarhelft 2025 met 27% dalen, na al een scherpe terugval in 2024, volgens vakbond FIM Cisl. De daling wordt toegeschreven aan zwakke vraag naar EV’s, hoge energiekosten, Chinese concurrentie en vertraagde modelvernieuwing; nieuwe modellen zoals de hybride Fiat 500 worden pas in 2026 verwacht. CEO Antonio Filosa werkt aan een herzien productiestrategie, terwijl EU-regels rond CO₂-uitstoot extra druk zetten op de toekomst van fabrieken in Italië.

OMV ziet winststijging door fusie Borouge-Borealis in Q2

• Het bedrijf verwacht een positief effect van 120 miljoen euro op het bedrijfsresultaat in het tweede kwartaal 2025 dankzij de fusie van Borouge en Borealis tot een chemiegigant. Tegelijkertijd voorziet het concern een negatieve impact van 400 miljoen euro op de aangepaste operationele kasstroom door hogere belastingen in Roemenië en Noorwegen. De resultaten worden verder beïnvloed door lagere energieprijzen: gasprijzen daalden met 23% en olieprijzen met 9% tot 66,2 dollar per vat.

Novartis krijgt goedkeuring voor eerste malariamedicijn voor baby's en kinderen

• Het bedrijf heeft in Zwitserland goedkeuring gekregen voor Coartem Baby, het eerste goedgekeurde malariamedicijn speciaal voor baby’s en jonge kinderen onder de 4,5 kg. Acht Afrikaanse landen die deelnamen aan de beoordeling — waaronder Nigeria, Kenia en Oeganda — zullen naar verwachting snel volgen met goedkeuring, wat van groot belang is gezien de 30 miljoen baby’s die jaarlijks in malariagebieden worden geboren.

UBS voor de rechter in de VS

• Een Amerikaanse rechter heeft geoordeeld dat UBS geconfronteerd wordt met twee afzonderlijke rechtszaken van beleggers die stellen dat het voormalige Credit Suisse hen heeft misleid over de financiële gezondheid van de bank vóór haar ondergang in maart 2023. De zaak van Core Capital Partners namens Amerikaanse kopers van AT1-obligaties mag doorgaan, evenals een class action van beleggers in American Depositary Shares en andere obligaties.

Nestlé-voorzitter vertrekt na groeiende onrust over koers

• Nestlé-voorzitter Paul Bulcke treedt in april 2026 af na toenemende druk van investeerders over de koersprestaties, governance en zijn loyaliteit aan voormalig CEO Mark Schneider. Zijn vertrek volgt op jarenlange kritiek op het benoemen van voormalige CEO’s tot voorzitter zonder afkoelingsperiode, en een dalende aandeelhouderssteun (84,8% in 2024 vs. 96% in 2017). Vicevoorzitter Pablo Isla, voormalig topman van Inditex, zal hem opvolgen om een nieuwe fase van onafhankelijk leiderschap in te luiden.

• De markten bevonden zich in een afwachtende modus voor de brieven die president Trump sinds gisteren zo maken. De nieuwe handelsdeadline ligt op 1 augustus en voor een dozijn landen viel ondertussen het verdict. Er zijn “nieuwe” invoerheffingen voor onder meer Zuid-Afrika, Servië en Thailand en die liggen erg dicht bij de niveaus die Trump op 2 april aankondigde. In het voorlopige lijstje vallen Japan en Zuid-Korea onder de grotere handelspartners en zij kijken elk tegen 25% aan. De opvallende afwezige is de EU, maar ‘wij’ zullen volgens Reuters waarschijnlijk geen brief krijgen omdat de lopende onderhandelingen blijkbaar “constructief” verlopen. Volgens Politico zou er gewerkt worden rond een universeel tarief van 10% op alle goederen, maar met uitzonderingen zoals geestrijke drank en vliegtuigen.
• Op de valutamarkten breit de dollar een klein beetje een vervolg aan zijn recente herstel, ook al is dat “herstel” erg beperkt (€1 = $1,1737). De Aziatische markten sloten overwegend hoger af, met enkel verlies voor Taiwan (+0,7%) en India (-0,03%). Ook de Europese beurzen sloten gisteren met een winst van zo’n 0,45% af, maar Wall Street kende daarentegen een klein dipje. De S&P500 en de Nasdaq lieten beiden zo’n 0,9% liggen, iets waarvoor gewezen wordt naar de infame impact van ‘winstnemingen’.
• De Japanse Nikkei index dartelde rond het nulpunt (+0,17%), maar daar trekt de rentemarkt alle aandacht naar zich toe: de 30-jaarsrente koerst vannacht vlot 10 basispunten hoger in de aanloop naar de verkiezingen voor het Japanse Hogerhuis op 20 juli. De markt vreest dat de tanende populariteit van premier lshiba kan leiden tot nog maar eens een resem overheidsuitgaven. En net het thema van de overheidsfinanciën speelt een grote rol in een land met een hoge schuldgraad.
• De Europese rente vervolgde ondertussen zijn recente hausse. De Duitse 2-jaarsrente steeg met 2 basispunten (2 jaar) tot 3,5 basispunten (30 jaar), terwijl de Amerikaanse 2-jaarsrente vrijwel onveranderd bleef en de lange rente er 3,25 basispunten bij kreeg.
• Afsluiten doen we ‘down under’, waar de Reserve Bank of Australia de beleidsrente ongewijzigd liet op 3,85%, terwijl waarnemers een renteknip met 25 basispunten hadden verwacht. De meer evenwichtige vooruitzichten voor de inflatie en de sterkte van de arbeidsmarkt nopen tot een blijvend voorzichtige aanpak, terwijl ook de vraag- en aanbodvooruitzichten opgevolgd worden. Er wordt in dat kader gewacht op – jawel – extra data die moeten uitwijzen dat de inflatie structureel richting 2,5% zal dalen. “Data-dependent”, dat blijft hét codewoord onder centrale bankiers.
• Op de economische kalender kijken we onder meer uit naar de evolutie van het Amerikaanse KMO-vertrouwen voor juni, naast een update van de inflatieverwachtingen en het consumentenkrediet. Elders in de wereld, met name Japan, Frankrijk en Duitsland, worden er cijfers over de handelsbalans in mei vrijgegeven, terwijl dichter bij huis Hongarije een update geeft over de consumenteninflatie in juni. Die teller zou 4,6% hoger moeten landen op jaarbasis.
• Bedrijfsresultaten komen er van Industrivarden en Kinnevik, naast Samsung Electronics.

Inventiva krijgt 10 miljoen dollar mijlpaalbetaling van CTTQ                 

Inventiva:het bedrijf heeft een mijlpaalbetaling van 10 miljoen dollar ontvangen van Chia Tai-Tianqing Pharma (CTTQ), op basis van hun licentieovereenkomst uit 2022 voor de ontwikkeling en commercialisering van lanifibranor voor MASH in Groot-China. Deze betaling volgt op de succesvolle afronding van de tweede financieringstranche van Inventiva en is in lijn met de verwachtingen uit de update over het eerste kwartaal van 2025. Samen met een kaspositie van €68 miljoen per eind Q1 2025 en ongeveer €109 miljoen aan netto-opbrengsten uit de tweede tranche, wordt verwacht dat Inventiva tot en met het derde kwartaal 2026 gefinancierd is. Nu de financieringsonzekerheid is weggenomen, handhaadt KBCS het koersdoel van 7 euro en de “kopen”-aanbeveling.

Corbion voert herschikking door van het Executive Committee

Corbion: Corbion heeft zijn Executive Committee herschikt met de benoeming van twee nieuwe leden: een Chief Integrated Supply Chain Officer en een Chief Technology Officer.
Ter herinnering: Corbion realiseerde een sterke prestatie in het eerste kwartaal van 2025 met een organische aangepaste EBITDA-groei van 54% en bevestigde de verwachting voor het volledige jaar van een groei van meer dan 25%. Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 26 euro.

Avantium kondigt afnameovereenkomst aan met PLIXXENT voor FDCA in isolatieschuimen

Avantium: het bedrijf heeft een voorwaardelijke vijfjarige afnameovereenkomst gesloten met PLIXXENT voor de levering van plantaardig FDCA uit de FDCA Flagship Plant.
FDCA zal worden gebruikt in isolatieschuimen en biedt aanzienlijke milieuvoordelen ten opzichte van petrochemische alternatieven, met sterke prestaties op het gebied van thermische isolatie en vlamvertraging. De overeenkomst speelt in op de groeiende vraag naar duurzame bouwmaterialen en bevestigt de technische geschiktheid van FDCA in polyurethaantoepassingen.

UCB aanwezig op het Europees pediatrisch neurologiecongres

UCB: het bedrijf presenteert 15 wetenschappelijke abstracts op het European Pediatric Neurology Society Congress, waaronder nieuwe gegevens over FINTEPLA bij Dravet- en Lennox-Gastaut-syndroom en BRIVIACT bij focale aanvallen. Ook wordt onderzoek gedeeld naar een experimentele pyrimidine nucleos(t)ide-therapie voor thymidine kinase 2-deficiëntie (TK2D), een zeldzame mitochondriale aandoening zonder goedgekeurde behandeling.Volgens CMO Donatello Crocetta onderstreept dit UCB’s toewijding aan neurologische patiënten met hoge medische nood en het streven naar betere behandeluitkomsten.

Immobel krijgt hogere aanbeveling en hoger koersdoel van KBC Securities

Immobel: het bedrijf heeft zijn omzetverwachting verhoogd naar de bovenkant van de 300–400 miljoen euro bandbreedte dankzij sterke residentiële verkopen, en biedt nu meer zekerheid over de obligatieaflossingen van 50 miljoen euro in 2025 en 125 miljoen  euro in 2026. De grootste kortetermijnrisico’s zijn daarmee afgenomen, terwijl de markten in Parijs en Brussel tekenen van herstel tonen richting 2026. Door de verbeterde zichtbaarheid en vermeden kapitaalverhoging verhoogt de aanbeveling naar “kopen” en het koersdoel van 23 euro naar 28 euro.

Shurgard breidt uit in Nederland

Shurgard:  het bedrijf breidt uit in Nederland. Het gaat om een gebouw vlakbij een bestaande opslagfaciliteit in Eindhoven. Deze investering van 10,4 miljoen euro zal plaats bieden aan 850 units voor zelfopslag. Het project, waarvan de oplevering gepland staat in 2027, moet een huurrendement van ongeveer 9 procent opleveren. 

Ebusco heeft een akkoord bereikt over de herstructurering van leningen

Ebusco: het bedrijf heeft een akkoord bereikt over de herstructurering van leningen die medio augustus 2025 afliepen, met een mogelijke schuld-voor-aandelenruil door Heights en Kabuto Technology, onder voorwaarden. Daarnaast werd een groot energieopslagcontract van 39 miljoen euro ondertekend voor Ebusco Energy B.V..
Een Buitengewone Algemene Vergadering (BAVA) is gepland op 18 augustus 2025 om deze ontwikkelingen formeel te behandelen.

Datum en uur van publicatie: 08/07/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.