Samsung rapporteert zwak tweede kwartaal 2025

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 8 jul 2025

13:30

Samsung Electronics?

Samsung Electronics is een van de grootste elektronicaconcerns ter wereld. De meeste naamsbekendheid geniet het bedrijf als producent van smartphones en een breed scala aan huishoudtoestellen. Het grootste deel van de winst wordt echter geboekt op de verkoop van onderdelen (chips en beeldschermen) aan andere hardware producenten.

Samsung Electronics rapporteerde deze ochtend voorlopige resultaten over het voorbije kwartaal. Het bedrijf gaat over het tweede kwartaal uit van een daling van de operationele winst met 56% tot 4,6 biljoen won, wat een stuk lager is dan de consensus van 6,1 biljoen won. Kwartaal-op-kwartaal daalde de operationele winst met 31%. De omzet over het tweede kwartaal zou moeten uitkomen op 74 biljoen won, vlak tov het corresponderende kwartaal van vorig jaar en eveneens onder de verwachte 76 biljoen won. Kwartaal-op-kwartaal daalde de omzet met 7%.

Details over de prestaties van de afzonderlijke divisies alsook een prognose voor het lopende kwartaal moeten wachten tot eind deze maand. Het bedrijf gaf wel aan dat de lager dan verwachte resultaten te wijten zijn aan een voorraadafboeking gelieerd aan de Amerikaanse exportbeperkingen van halfgeleiders richting China.

KBCS verwacht dat de smartphonedivisie geïmpacteerd zal worden door de Amerikaanse handelstarieven aangezien de meeste productiefaciliteiten voor smartphones zich in Vietnam en India bevinden. Samsung genereert evenwel slechts 15% van zijn omzet uit smartphones in de VS. Het bedrijf zou in staat moeten zijn de negatieve impact ietwat te milderen dankzij zijn wereldwijd gediversifieerde productiebasis, waardoor het bedrijf de productie flexibel kan verplaatsen naar regio's met lagere tarieven. Halfgeleiders zijn (voorlopig) vrijgesteld van wederkerige Amerikaanse tarieven. Tarieven op elektronica kunnen evenwel de eindvraag ernaar verminderen en bijgevolg ook de vraag naar geheugenhalfgeleiders.

KBC Securities over Samsung Electronics

In hun previews hadden brokers recent gewaarschuwd voor zwakke resultaten. Onderliggend (gecorrigeerd voor de voorraadafboe-king) lagen de resultaten grotendeels in lijn met de consensus.

Door een aantal verkeerde technologische keuzes heeft Samsung een achterstand op de concurrentie op het vlak van HBM (High Bandwith Memory, geheugen dat specifiek geschikt is voor Generatieve AI in datacenters). Het bedrijf zet evenwel alle zeilen bij om deze achterstand weg te werken. Verwacht wordt dat het bedrijf binnenkort groen licht krijgt om HBM te leveren aan Nvidia voor de nieuwe Rubin architectuur (opvolger van Blackwell). Dit zou de winst - en het vertrouwen van beleggers - een boost moeten geven. Wij denken dat het tweede kwartaal de bodem zal blijken te zijn en verwachten een winstherstel de komende kwartalen.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, handhaaft zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 1.500 dollar.

Naar overzicht