MercadoLibre?

MercadoLibre  is de grootste e-commerce speler in Latijns-Amerika met Brazilië, Mexico en Argentinië als belangrijkste afzetmarkten. Op hun platform verkopen ze een breed aanbod van producten en regelen ze de logistiek grotendeels zelf. Daarnaast staan ze ook sterk in deze gebieden met hun Rntech applicaties: Mercado Pago en Mercado Crédito. Initieel was dit meer gekoppeld aan hun ecommerce platform, maar sinds enkele jaren wordt het ook meer als een aparte divisie beschouwd en gepromoot.

Nieuws

MercadoLibre's resultaten komen ver boven de verwachtingen uit:

• De omzet steeg met 37% op jaarbasis, en indien we de wisselkoersen constant houden zou deze groei stijgen tot 96%
  • E-commerce steeg met 44%
  • Fintech steeg met 29%
  • Het aantal 'unieke actieve kopers' steeg met 24% op hun platform.
• Hun winst per aandeel kwam uit op 12,61 dollar, de verwachting lag 'slechts' op 7.92 dollar.
  • Gedreven door een veel sterkere winstmarge dan gedacht: 13,5%, bijna 6% hoger dan vorig kwartaal.

KBC Securities over MercadoLibre

Dit zijn resultaten waarmee MercadoLibre kan uitpakken. Het bewijst dat Latijns-Amerika ook springt op de trein genaamd e-commerce die volop vaart aan het winnen is. MercadoLibre is hierin de grootste en sterkste speler en zal hier dus het meest van kunnen profiteren.

De investeringen in hun infrastructuur, die er nu voor zorgen dat bijna de helft van de pakjes dezelfde of volgende dag geleverd worden, samen met een sterke groei in actieve kopers zorgen ervoor dat het vliegwiel volop tot zijn recht aan het komen is. Dit befaamde vliegwieleffect zorgt voor een aanzuigeffect van zowel nieuwe kopers als verkopers en maakte onder andere Amazon ook zo groot en machtig. De analist van KBC Securities, Tom Noyens, ziet een gelijkaardig fenomeen bij MercadoLibre.

Ook in hun fintechtak zien we dat er meer en meer tractie plaats vindt bij gebruikers met een groei van 34% in actieve gebruikers. Dit zorgde weer voor een sterke groei in hun totale portefeuille van leningen (nu 6,6 miljard dollar, een groei van 74% op jaarbasis) en dankzij deze verbreding in portefeuille moesten ze nu procentueel gezien minder provisies maken. Allemaal dus positieve punten gedreven door hun sterke groei.

Tom blijft enthousiast kijken naar MercadoLibre en behouden zijn 'Kopen'-aanbeveling. Tom verhoogt het koersdoel van 2.400 dollar naar  2.750 dollar. 

We blikken nog even vooruit naar wat er maandag op de beleggersagenda staat: 

Maandag 24  februari

• Bedrijfsresultaten
  • Berkshire Hathaway, Zoom video, Bank of Ireland, Croda, PostNL
• Ex-dividend
  • Berkshire Hathaway, Zoom video, Bank of Ireland, Croda, PostNL
• Macro-economie
  • VS: Dallas Fed
  • Emu: inflatie (CPI)
  • Duitsland: Ifo

We blikken nog even vooruit naar wat er maandag op de beleggersagenda staat: 

Maandag 24  februari

• Bedrijfsresultaten
  • Berkshire Hathaway, Zoom video, Bak Ireland, Croda, PostNL
• Ex-dividend
  • Motiv, International Paper,Microship, Skywroks
• Macro-economie
  • VS: Dallas Fed
  • Emu: inflatie (CPI)
  • Duitsland: Ifo

Voor de bel

• De Amerikaanse aandelenindexfutures waren vlak omdat marktdeelnemers wachtten op aanwijzingen over het rentebeleid van de Federal Reserve, te midden van zorgen over de tariefdreigingen van president Donald Trump. Belangrijke economische indicatoren, waaronder de voorlopige activiteitsonderzoeken van februari door S&P Global en de consumentenvertrouwensindex van de Universiteit van Michigan, worden later verwacht. Daarnaast zullen ook opmerkingen van Federal Reserve Vicevoorzitter Philip Jefferson in de schijnwerpers staan.

• In Europa stegen de aandelenmarkten lichtjes terwijl beleggers een reeks economische gegevens uit de regio analyseerden, terwijl de aandacht ook uitging naar de vervroegde verkiezingen in Duitsland op zondag. In Azië sloot de Nikkei in Japan hoger na geruststellende opmerkingen van de gouverneur van de Bank of Japan, Kazuo Ueda, over renteverhogingen. Ondertussen boekten de Chinese markten winsten, gedreven door sterke winstresultaten en positieve sentimenten ten opzichte van de kunstmatige intelligentiesector.

• De dollar versterkte. Op de grondstoffenmarkt daalden zowel de olie- als de goudprijzen.

Topnieuws

• Tesla roept 380.000 voertuigen terug in de VS vanwege probleem met stuurbekrachtiging

Tesla heeft aangekondigd dat het bijna 380.000 voertuigen in de Verenigde Staten terugroept vanwege een storing in de stuurbekrachtiging die de stuurinspanning kan verhogen, vooral bij lage snelheden, wat het risico op een ongeval vergroot.

• BlackRock hervat stewardship-gesprekken na herziening van nieuwe ESG-richtlijnen

BlackRock, 's werelds grootste vermogensbeheerder, zei donderdag dat het de ontmoetingen met de leiders van zijn portfoliobedrijven had hervat na een herziening van nieuwe richtlijnen van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission.

• Spirit Airlines krijgt goedkeuring van de rechtbank voor schulddeal van 795 miljoen dollar

Een Amerikaanse faillissementsrechter keurde donderdag de schuldherstructurering van Spirit Airlines goed, waardoor de budgetluchtvaartmaatschappij 795 miljoen dollar aan schulden kan omzetten in aandelen en uit het faillissement kan komen als een particulier bedrijf.

Aandelen in de kijker

Block: de winst van het bedrijf in het vierde kwartaal was lager dan de verwachtingen, omdat de groei van de uitgaven tijdens het vakantieseizoen en de winst uit een post-electie stijging in bitcoin achterbleven. CEO Jack Dorsey benadrukte echter de pogingen van het betalingsbedrijf om de operaties te stroomlijnen en zei dat investeren in artificiële intelligentie een topprioriteit was. Het bedrijf rapporteerde een winst van 7 dollarcent per aandeel terwijl analisten een cijfer van 87 dollarcent per aandeel hadden verwacht. De op transacties gebaseerde omzet bedroeg 1,68 miljard dollar, vergeleken met de verwachtingen van 1,70 miljard dollar. De bitcoin-omzet van 2,43 miljard dollar miste ook de schattingen van 2,62 miljard dollar.

Citigroup , HSBC Holdings , Morgan Stanley  & Royal Bank of Canada : de Britse mededingingsautoriteit heeft de banken een gezamenlijke boete van 104,5 miljoen Britse pond opgelegd voor het uitwisselen van gevoelige informatie over Britse staatsobligaties. De handelaren van de banken deelden concurrentiegevoelige informatie over prijsstelling van Britse obligaties in een-op-een-uitwisselingen in Bloomberg-chatrooms tussen 2009 en 2013.

CoStar Group: de Amerikaanse vastgoeddatagroep deed een bod van 1,69 miljard dollar op het Australische vastgoedadvertentiebedrijf Domain. De deal zou de eerste Australische poging van het bedrijf zijn en zou de dynamiek veranderen in een markt waar het aantal vermeldingen is gedaald door de hoge kosten van levensonderhoud.

Expand Energy: de grootste Amerikaanse producent van aardgas is van plan het grootste deel van zijn iconische campus in Oklahoma City te verkopen. Dit is een nieuwe stap in de inkrimping van het iconische Chesapeake-merk, ooit synoniem met de Amerikaanse schaliegasrevolutie.

Ford Motor: het bedrijf roept 240.510 voertuigen terug in de VS vanwege mogelijke problemen met de veiligheidsgordel. De terugroepactie betreft bepaalde Ford Explorer- en Aviator-voertuigen uit 2020-2021 waarbij de ankerbouten van de veiligheidsgordel mogelijk niet goed zijn bevestigd.

L3Harris Technologies: het bedrijf bouwt vier nieuwe productiefaciliteiten voor vaste raketmotoren in Camden, New Jersey, om de binnenlandse productiecapaciteit te vergroten te midden van escalerende geopolitieke spanningen. De uitbreiding is onderdeel van een overeenkomst van 215,6 miljoen dollar onder het Defense Production Act-programma van het Pentagon.

Aanbevelingen

Booking Holdings: RBC verhoogt het koersdoel naar 5.900 dollar van 5.250d ollar, als gevolg van de robuuste prestaties van het bedrijf in het vierde kwartaal, die de marktverwachtingen overtroffen.

Live Nation Entertainment: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 170 dollar van 150 dollar en noemt het aanhoudende groeitraject op lange termijn van het bedrijf als belangrijke drijfveer voor de groei.

Quanta Services: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 332 dollar van 323 dollar, gebaseerd op de indrukwekkende
resultaten over het vierde kwartaal en optimistische verwachtingen voor het boekjaar 2025.

Walmart: TD Cowen verhoogt het koersdoel naar 115 dollar van 110 dollar, nadat de winst per aandeel in het vierde kwartaal v de verwachtingen van analisten overtrof.
 

Jaar na jaar verrast Warren Buffett met de prestaties van zijn topholding Berkshire Hathaway. Maar wij, Belgen, mogen best fier zijn op veel van onze eigen holdings, die door de jaren heen exceptioneel goed presteerden. Of wat dacht je van de volgende rendementen over de afgelopen tien jaar:

Ackermans & van Haaren: +77%
Sofina: +139%
Brederode: +272%
D'Ieteren: +706%

Ter vergelijking: de BEL 20: +18%, Euronext 100: +64% en Berkshire Hathaway: +225%.

Bolero is logischerwijs enorme fan van onze holdings en geeft daarom op deze blog maandelijks de visie van Sharad Kumar S.P, CFA weer. Sharad is analist bij KBC Securities met holdings als specialisatie. Als er iets bij de holdings beweegt, weet Sharad het als eerste. Hij is dus de geknipte persoon om jou maandelijks up-to-date te houden. 

Ter informatie: Sharad neemt niet alle Benelux-holdings onder de loep. Zelfs hij is ook maar een mens. Daarom maakte hij een selectie en noemt die zijn 'Holding Universum' (HU).

Het HU omvat volgende 'gewone holdings': Ackermans & van Haaren, Brederode, Compagnie du Bois Sauvage, D'Ieteren Group, Exor , GBL, Gimv, HAL Trust, Quest for Growth, Sofina, Texaf, WhiteStone Group en Tinc en ook enkele 'monoholdings' (die hebben slechts één participatie): Heineken Holding (met als enige participatie Heineken), KBC Ancora (KBC), Solvac (Solvay) en Financière de Tubize (UCB).

Europese Holding-update

Enkele maanden geleden shreef Sharad samen met financieel-econoom Tom Simonts een update over de bekendste Europese holdings. Je kan gratis Deel I (met onder meer Exor en Investor AB) en Deel II (met onder meer Prosus en Hal Trust) aanvragen. 

Prestaties van de holdings

• In de laatste maand

Over de afgelopen maand boekte het universum van de door KBC Securities opgevolgde holdings een rendement van 3,1%, wat vooral te danken was aan de gewone holdings (3,3%), terwijl de monoholdings iets minder presteerden: 2,7% winst. De 3 best presterende holdings waren Sofina (+10,6%), Tubize (+7,5%) en Whitestone Group (+6,4%), terwijl de 3 slechtst presterende bedrijven Gimv (-2%), TINC (-3,4%) en Texaf (-5,1%) waren.

• Over 2025 tot eind januari

Het unuversum deed het voorlopig 1,7% beter dan de BEL20.

• Evolutie van de korting

Vorige maand verkleinde algemene discount (of korting) van het Holdings Universum met 1,9% tot -31,6%. De discount van de gewone holdings daalde met 2% tot -34,3%, en ook die van monoholdings kromp met 2% tot -25,1%. Verdeeld over de holdings zelf, zien we dat de discount het meest daalde bij Sofina (-8%), Whitestone Group (-6%) en Tubize  (-3,9%). De discount ging hoger bij Texaf (+2,4%), Ackermans & van Haaren (+2,8%) en TINC (+3,3%). 

Bron: KBC Securities

Bovenstaande tabel geeft het rendement weer van de holdings in de laatste maand (1M), het laatste half jaar (6M), sinds de start van dit jaar (YTD) en in het laatste jaar (1Y) .

Ook het verschil in rendement met de benchmarks sinds de start van het jaar, komt aan bod (Relative Price Return). Ter illustratie: KBC Ancora deed het sinds de start van dit jaar 3,1% slechter dan de Euronext 100 Index. 

Ter info: N100 Index = Euronext 100 Index. 

De Euronext 100 geeft een gewogen gemiddelde weer van de koersen van de 100 grootste aandelen die worden verhandeld binnen de Euronext-beurzen, waaronder de beurzen van Amsterdam, Brussel, Parijs en Lissabon. Binnen de Eurozone speelt de Eurostoxx 50 Index de rol van toonaangevende graadmeter. Hierin zitten de 50 bedrijven met de hoogste beurswaarde in de eurozone. 

Hieronder vind je een tabel opgesteld door Sharad met zijn beleggingsaanbevelingen en koersdoelen voor de Belgische holdings. 

• Last Close Price = koers van het aandeel op moment van opmaak van de tabel.
• Target Price = koersdoel: Sharad kleeft op alle participaties van een holding een waarde. Sommige participaties zijn beursgenoteerd. De waarde daarvan hangt dan af van de beurskoers. Andere zijn in privéhanden. In dat geval probeert Sharad de waarde in te schatten. Daarnaast houdt hij rekening met de financiële toestand (cash, schulden,…) van de holding. Zo komt hij tot een waardering. Vervolgens past hij op die waardering een korting toe (heel vaak noteren holdings op de beurs met een korting op hun intrinsieke waarde). Zo komt hij aan het koersdoel.
• Rating = de aanbeveling.
• Implied Upside or Downside = opwaarts of neerwaarts potentieel: met hoeveel % de aandelenkoers (Last Price) moet stijgen (of dalen) om het koersdoel (Target Price) te bereiken.
• Estimated NAV = de laatste, door de holding zelf gepubliceerde intrinsieke waarde aangepast met de koersverschillen van de beursgenoteerde participaties.
• Estimated TEV =  de huidige geschatte waarde van de portfolio door Sharad (incl. eigen waarderingen voor de private belangen). 
• Implied Discount or (Premium) NAV vs Close Price = korting ten opzichte van NAV.
• Implied Discount or (Premium) TEV vs Close Price = korting ten opzichte van de waarde, door Sharad gescht, van de holding.
• Net Cash Position = netto kaspositie.
• Net Cash Portion of NAV = welk percentage van de NAV uit netto cash bestaat. 
• Listed Portion of Portfolie = hoeveel % van de participatie van de holding beursgenoteerd is.

Sharads Keuze

• D'Ieteren (koersdoel 225 euro - 38,5% opwaarts potentieel)

Kroonjuweel Belron profiteert van de toenemende complexiteit van de voorruiten, waaronder grotere en meer gebogen voorruiten. Nieuwe auto's zijn ook uitgerust met een ADAS-camera, die telkens opnieuw moet worden gekalibreerd wanneer de voorruit wordt vervangen. Belron vraagt een hoge prijs voor deze herkalibratiediensten, wat hoge marges oplevert. Dat zorgt op zijn beurt voor een boost van de algemene groepsresultaten van Belron.

Verder waardeert Sharad ook de recente investeringen van D'leteren in TVH Parts en PHE. Net als Belron zijn beide spelers actief op de naverkoopmarkt van de auto-industrie. Zowel TVH als PHE is die markt erg gefragmenteerd, waardoor er nog veel ruimte is voor verdere consolidatiemogelijkheden, net zoals dat in het verleden het geval was met Belron.

Sharad schat de waarde op zo’n 281 euro per aandeel na het uitbetalen van het dividend gebaseerd op de "Som van de delen" (SOTP= Sum or the Parts). Sharad past daar een discount op toe van 20% en komt op een koersdoel van 225 euro. 

• Ackermans & van Haaren (koersdoel 236 euro - 25,8% opwaarts potentieel)

Tijdens het derde kwartaal van 2024 bleven de participaties robuuste prestaties leveren, zodat wordt verwacht dat Ackermans & van Haaren (AvH) voor 2024 de resultaten van 2023 (nettowinst van 399,2 miljoen euro) zal overtreffen. De privatebankingdivisie boekte recordresultaten met beleggingen in beheer op een record van 73 miljard euro. Er waren bruto instromen van 5 miljard eruro en de ‘cost/income’-ratio lag op 1,03%. De ‘return on equity’ bedraagt 14%. DEME’s orderportefeuille staat op 71 miljard euro (dicht bij een recordhoogte) en het management stelde de omzetgroei-richtlijn naar +20,0% (voorheen was dat nog ongeveer 20%).

AvH heeft zijn overtollige kasmiddelen ingezet door een belang te verwerven in V. Group en aandelen te kopen in Camlin Fine Sciences (India), Nextensa, SIPEF en Van Moer Logistics. Kapitaalwinsten geboekt bij het verkopen van bedrijven worden herbelegd in de portefeuille, waardoor extra aandeelhouderswaarde wordt gecreëerd. Voor 2024 gelooft Sharad dat AvH’s portefeuille sterke resultaten zal blijven boeken, aangezien portefeuillebedrijven redelijk afgeschermd zitten in hun respectievelijke sectoren/geografieën.

• Gimv (koersdoel 56 euro, opwaarts potentieel 46,8%).

In het derde kwartaal van 2024 bedroeg de nettovermogenswaarde (NAV) van Gimv meer dan 1,6 miljard euro (57,3 euro per aandeel), een stijging met 35% ten opzichte van het vorige kwartaal. De consistente groei van Gimvs portefeuille kan worden toegeschreven aan de robuuste prestaties van de portefeuillebedrijven die sneller blijven groeien dan hun respectieve economieën.

Volgens de nieuwe strategie van Gimv wil de groep haar portefeuille tegen 2030 verdubbelen tot 3,5 miljard euro. Om dit te bereiken, zal Gimv het gemiddelde investeringsbedrag verhogen tot 50 miljoen euro, het rendement op de portefeuille verhogen tot 17,5% en de houdperiode van belangrijke ankerdeelnemingen verlengen om hun volledige groeipotentieel te realiseren.

Sharad gelooft dat Gimv een nieuwe groeifase ingaat en dat alle aangekondigde strategische initiatieven aanzienlijke langetermijnwaarde voor aandeelhouders zullen creëren door het ‘compounding’-effect over meerdere jaren. Gimv profiteert ook van haar strikte investeringsproces, ervaren en diverse investeringsteam, sterke Europese aanwezigheid, conservatieve waarderingen en relatief laag gebruik van hefboomwerking.

Al deze aspecten zijn redenen waarom Sharad meent dat Gimv haar nieuwe doelen zal bereiken in termen van portefeuillegrootte, rendement en ticketgrootte. Gimv wordt momenteel verhandeld met een korting van 30%. Ten slotte, vanwege de lage aandelenkoers, bieden Gimv-aandelen momenteel een aantrekkelijk dividendrendement.

KBC Securities over Krones:

Wat betreft de Amerikaanse tarieven lijkt het erop dat, aangezien de meeste concurrenten van Krones ook buiten de VS produceren, Krones niet in een relatief nadeel zou verkeren, stelt Andrea. Het bedrijf heeft een toenemende productievoetafdruk in de VS door recente overnames en de serviceactiviteiten zijn grotendeels lokaal voor lokaal.

Wat betreft de huidige regionale vraag in het eerste kwartaal lijkt de onzekerheid over tarieven het sentiment zowel in de VS als voor drankprojecten dicht bij de Amerikaanse grens te beïnvloeden. China presteerde zwak, zowel om economische redenen als vanwege het Chinese Nieuwjaar.

Andrea Gabellone verwacht dat Krones in 2025 zal blijven profiteren van de sterke orderportefeuille en de bereidheid van klanten om te investeren. De analist handhaaft de ‘Kopen’-aanbeveling en blijft bij het koersdoel van 142 euro.

KBC Securities-analist Tom Noyens meldt dat Walmart recordcijfers heeft behaald, maar dat de vooruitzichten voor 2025 minder rooskleurig zijn. Hij merkt op dat de omzet steeg met 5,1% naar 681 miljard dollar én dat de e-commercegroei verder afnam.

Walmart?

Naar omzet gemeten, is Walmart  de grootste voedingsdistributeur ter wereld. De groep beschikt over ongeveer 900 Discount stores, 2 600 Supercenters, 600 Sam's Clubs en 150 buurtwinkels in de VS. Het productengamma varieert van elektronica, verzorgingsproducten, voeding tot kleding.

Afnemende groei in e-commerce

De omzet steeg met 5,1% naar 681 miljard dollar, een recordcijfer, aldus Tom. De organische groei (groei op eigen kracht, dus zonder overnames) in Amerika steeg met 4,6%, terwijl ook Canada en China sterk presteerden. Mexico presteerde echter zwakker dan verwacht. De e-commerce groei daalde verder af naar 16% op jaarbasis.

De winst per aandeel kwam uit op 0,66 dollar voor het laatste kwartaal, iets beter dan verwacht. Voor 2025 verwacht Walmart een omzetstijging van 3 à 4% en een jaarwinst per aandeel van 2,5 à 2,6 dollar, wat lager is dan de gemiddelde analistenverwachting.

KBC Securities over Walmart

Walmart heeft een sterk 2024 achter de rug dankzij een Amerikaanse consument die aangetrokken werd door de lage prijzen die Walmart bood ten opzichte van haar concurrenten en omdat Walmart meer en meer de digitale toer op ging. Zo wordt Walmart gezien als de enige speler die een bedreiging zou kunnen vormen voor Amazon op het vlak van e-commerce, geeft Tom aan.

De laatste cijfers tonen aan dat Walmart nog steeds zeer sterk staat bij de Amerikaanse en wereldwijde consument. Maar er beginnen zich toch kleine scheurtjes in het harnas te vertonen. Hoe groter je bent, hoe moeilijker het namelijk ook is om telkens met deze hoge groeicijfers te blijven uitpakken, aldus Tom.

Daarnaast ziet Tom een sterke daling in de digitale groeicijfers. Ook het management lijkt nu aan te geven dat de sterkste groei achter de rug is. De huidige waardering die Walmart geniet, een koers/winst van om en bij de 40, vindt Tom zeer hoog. Hij is en blijft wel fan van het businessmodel, maar zelfs deze sterke cijfers kunnen de huidige waardering niet meer rechtvaardigen. Hij verlaagde de aanbeveling van ‘Houden’ naar 'Verkopen' met een ongewijzigd koersdoel van 85 dollar.

Cofinimmo's resultaten voor 2024 liggen boven de verwachtingen. De EPRA-winst per aandeel (winst uit verhuuractiviteiten) komt uit op 6,50 euro, terwijl KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete op 6,43 euro had gemikt. Ze merkt op dat dit verschil voornamelijk te danken is aan lagere vennootschapsbelastingen. Voor 2025 verwacht Cofinimmo zelf een EPRA-winst van 6,20 euro.

Cofinimmo?

Cofinimmo  is de grootste investeerder in vastgoed (REIT) van ons land met een gediversifieerde portefeuille van ongeveer 6 miljard euro, gespreid over gezondheidszorg (75%), kantoren (17%) en Pubstone (cafés van AB InBev, die het van Cofinimmo leaset) (8%). Het is actief in België, Frankrijk, Nederland, Duitsland, Spanje, Finland, Ierland en de UK.

In de sterren geschreven dividendverlaging

Dat een dividendverlaging er zat aan te komen, was eerder al door verschillende analisten verkondigd. Dat zette de afgelopen maanden wat druk op het aandeel. Lynn verwacht dat deze druk nu zal afnemen, aangezien ze de waardering van het aandeel helemaal niet hoog vindt en er aangezien het dividend (met rendement van ongeveer 9,7% bruto) nu betaalbaar is voor het vastgoedbedrijf.

2024-resultaten:

• Huurinkomsten: 351,5 miljoen euro (Lynn verwachtte: 351,8 miljoen euro);
• Bezettingsgraad: 98,5% (kantoorbezetting bedroeg 92,9% in het derde kwartaal en staat nu op 93,8%);
• EPRA-winst: 244 miljoen euro (Lynn: 241,2 miljoen euro);
• Netto inventariswaarde van het aandeel: 93,11 euro
• Schuldgraad: 42,6%, tegenover 44,7% in het derde kwartaal van 2024.
• Kosten voor die schulden: 1,4%. Lynn schat dat er nog meer dan 1,0 miljard euro ruimte is om schulden op te nemen. In 2025 moeten er geen schulden geherfinancierd worden. De kost voor de schuld loopt tegen 2028 op tot 2,2%.

2025-verwachtingen:

• EPRA-winst per aandeel van 6,20 euro;
• Dividend per aandeel: 5,20 euro;
• Cofinimmo voorziet voor 170 miljoen euro aan investeringen en 100 miljoen euro aan desinvesteringen (verkoop van vastgoed).

KBC Securities over Cofinimmo

De dividendverlaging is geen verrassing, zegt Lynn. Er zullen meer kantoren worden verkocht, waardoor de stroom aan huurinkomsten wat zal dalen. Bovendien zullen ook de rentekosten stijgen, zij het langzaam tot 2028. REIT’s moeten minstens 80% van hun winst uitkeren. Door de dividendverlaging komt Cofinimmo aan 84%.

De verwachtingen voor 2025 liggen iets boven Lynns schattingen, maar komen voort uit nieuwe investeringen. In 2024 toonde Cofinimmo verbeterde operationele resultaten, wat een drijvende kracht zal zijn in de toekomst. De vergelijkbare omzetgroei met 1,7% is echter teleurstellend, stelt Lynn. Dat is deels te wijten aan de kantoren, maar ook het vastgoed van de gezondheidssector zit op 1,6%, ver onder de dichtstbijzijnde concurrent. Het verschil kan worden toegeschreven aan de blootstelling aan het VK. Dat wordt ook weerspiegeld in de waardecorrecties (de waarde die op de gebouwen in bezit wordt gekleefd), die vertragen, maar ze zijn nog niet gestabiliseerd.

Lynn verwacht dat Cofinimmo in 2025 zal blijven investeren in nieuwe activa en zich zal richten op kostenbeheersing. Ze handhaaft de ‘Kopen’-aanbeveling en blijft bij het koersdoel van 72,0 euro.

KBC Securities-analist Guy Sips heeft zijn verwachtingen voor Materialise voor 2025 verlaagd, na een onverwacht zwak vierde kwartaal en vanwege de aanhoudende moeilijke macro-economische omstandigheden, vooral in de Europese industriële sector. Het aandeel verloor gisteren meer dan 1/3 van zijn waarde.

Materialise?

Materialise integreert meer dan 30 jaar ervaring met 3D-printen in een reeks softwareoplossingen en 3D-printdiensten, die de ruggengraat vormen van de 3D-printindustrie.

De open en flexibele oplossingen van Materialise stellen spelers in een grote verscheidenheid aan industrieën, waaronder de gezondheidszorg, de automobielsector, de lucht- en ruimtevaart, kunst/design en consumptiegoederen in staat innovatieve 3D-printtoepassingen te bouwen die tot doel hebben de wereld een betere en gezondere plek te maken.

Negatieve bedrijfswinst in kwartaal vier

In het vierde kwartaal van 2024 stegen de inkomsten met 0,6% op jaarbasis tot 65,7 miljoen euro, terwijl Guy 72,4 miljoen euro had verwacht. De EBITDA (bedrijfskasstroom) voor het vierde kwartaal van 2024 halveerde bijna tot 4,3 miljoen euro, terwijl Guy rekende op 8,8 miljoen euro (8,5 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2023). De aangepaste EBIT (bedrijfswinst) voor het vierde kwartaal van 2024 bedroeg -1,2 miljoen euro vergeleken met 3,2 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2023.

De aanhoudend hoge onderzoeks- en ontwikkelingsuitgaven, vooral in de Materialise Medical- en Software-divisies, gecombineerd met integratie- en herstructureringskosten in de Materialise Manufacturing-divisie en in de ondersteunende afdelingen, hebben de winstgevendheid in het vierde kwartaal van 2024 beïnvloed.

Enkel Medical-divisie wist te groeien

• De inkomsten van de Software-divisie daalden met 1,1% op jaarbasis tot 11,1 miljoen euro, terwijl KBC Securities 12,4 miljoen euro had verwacht. De EBITDA voor de Software-divisie bedroeg 1,1 miljoen euro, vergeleken met 1,3 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2023, wat resulteerde in een EBITDA-marge van 10,1% (Guy verwachtte 16,5%) vergeleken met 11,2% in het vierde kwartaal van 2023.
• De inkomsten van de Medical-divisie stegen met 14,3% op jaarbasis tot 31,8 miljoen euro, iets boven de verwachting van Guy van 31,5 miljoen euro. De EBITDA voor de Medical-divisie bedroeg 9,5 miljoen euro, vergeleken met 9,4 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2023, wat resulteerde in een EBITDA-marge van 30,0% (Guy verwachtte 26,5%) vergeleken met 33,6% in het vierde kwartaal van 2023.
• De inkomsten van de Manufacturing-divisie daalden met 13,3% op jaarbasis tot 22,7 miljoen euro, terwijl Guy 28,5 miljoen euro had verwacht. De aangepaste EBITDA voor de Manufacturing-divisie daalde tot -3,0 miljoen euro, vergeleken met 0,6 miljoen euro in het vierde kwartaal van 2023, wat resulteerde in een EBITDA-marge van -13,2% (Guy verwachtte 4,0%) vergeleken met 2,1% in het vierde kwartaal van 2023.

Groei zal zich in 2025 nog niet materialiseren

Materialise verwacht dat de moeilijke macro-economische omstandigheden in 2025 zullen aanhouden, vooral in de Europese industriële sector, wat de prestaties van de Materialise Manufacturing-divisie zal beïnvloeden.

Materialise verwacht de sterkste omzetgroei in de Materialise Medical-divisie. De Materialise Software-divisie zal blijven overgaan naar een cloudgebaseerd abonnementsmodel, wat de omzetgroei zal beïnvloeden. Materialise verwacht dat de drie divisies zich in een verschillend tempo zullen ontwikkelen.

Voor 2025 verwacht Materialise een omzet in tussen de vork van 270 miljoen euro tot 285 miljoen euro. Terwijl Materialise blijft investeren in de Materialise Medical- en Software-divisies en zich sterk blijft richten op kostenbeheersing en optimalisatie, vooral in de Materialise Manufacturing-divisie en in de ondersteunende afdelingen, verwacht het bedrijf dat de EBIT voor 2025 slechts 6 miljoen euro tot 10 miljoen euro zal bedragen, ook beïnvloed door hogere afschrijvingskosten.

KBC Securities over Materialise

Guy Sips heeft de verwachtingen voor 2025 verlaagd, waarbij de verwachte omzet is aangepast van 291 miljoen euro naar 277 miljoen euro. Hij verwacht dat Materialise in 2025 zal blijven investeren in zijn Medical- en Software-divisies, terwijl het zich richt op kostenbeheersing in de Manufacturing-divisie. Na de puike derdekwartaalcijfers trok het aandeel stevig hoger. Guy verlaagde daarom onlangs de 'Kopen'-aanbeveling naar een 'Opbouwen'-aanbeveling.

Hij handhaaft nu die ‘Opbouwen’-aanbeveling, maar verlaagt het koersdoel van 10 dollar naar 8,2 dollar.

Palantir daalt na bekendmaking aandeleninkoop

• Het technologieaandeel daalde na de bekendmaking van een nieuw aandelenverkoopplan door CEO Alex Karp en opmerkingen van minister van Defensie Pete Hegseth die beloofde de defensie-uitgaven te verminderen.

Walmart-prognose valt tegen

• De discounter kwam met teleurstellende vooruitzichten voor 2025. Voor het fiscale jaar dat eindigt op 31 januari 2026 voorspelt Walmart een winst per aandeel tussen 2,50 dollar en 2,60 dollar per aandeel, terwijl analisten uitgingen van 2,76 dollar. Walmart, een barometer voor de Amerikaanse consumentenbestedingen, zei ook dat het niet "immuun" zou zijn voor de effecten van voorgestelde tarieven op goederen uit Mexico en Canada. Hoge rentetarieven en aanhoudende inflatie belemmeren de Amerikaanse consumentenbestedingen al twee jaar.

Carvana haalde de verkoopprognose niet

• Het online platform voor de verkoop van tweedehands auto's daalde nadat de brutowinst per eenheid voor detailhandelsverkopen in het vierde kwartaal uitkwam op 6.671 dollar, wat de schattingen van analisten van 6.851 dollar, niet haalde. De winst van 56 dollarcent per aandeel en de omzet van 3,55 miljard dollar overtroffen de voorspellingen van analisten.

Hasbro overtrof de consensusramingen in het vierde kwartaal

• De speelgoedfabrikant steeg na het overtreffen van de consensusramingen in het vierde kwartaal. Hasbro boekte een aangepaste winst van 46 dollarcent per aandeel op 1,1 miljard dollar aan omzet, boven de 34 dollarcent winst per aandeel en 1,03 miljard dollar aan omzet geschat door analisten.

Shake Shack publiceerde sterker dan verwachte resultaten voor het vierde kwartaal

• De hamburgerketen rapporteerde sterker dan verwachte resultaten voor het vierde kwartaal. De totale omzet steeg met 14,8% jaar op jaar tot 328,7 miljoen dollar toen Shake Shack 19 door het bedrijf geëxploiteerde locaties en negen gelicentieerde Shacks in het kwartaal opende. De EBITDA bedroeg 46,7 miljoen dollar. Over geheel 2024 bedroeg de omzet 1,25 miljard dollar en de EBITDA 175,6 miljoen dollar.

Meubelretailer Mayfair daalde na het rapporteren van een groter dan verwacht verlies

• De meubelretailer daalde na het rapporteren van een groter dan verwacht verlies in het vierde kwartaal. Wayfair verloor een aangepaste 25 dollarcent per aandeel, terwijl analisten een verlies van één dollarcent voorspelden. De omzet kwam uit op 3,12 miljard dollar, wat de consensusraming van 3,07 miljard dollar overtrof.

Amplitude overtrof de verwachtingen

• Het softwareaandeel steeg nadat het beter dan verwachte resultaten publiceerde. Amplitude verdiende 2 dollarcent per aandeel op 78,1 miljoen dollar aan omzet, terwijl analisten een winst van 1 dollarcent per aandeel op een omzet van 76,7 miljoen voorspelden.

CoStar doet op Australisch vastgoedadvertentiebedrijf Domain

• De Amerikaanse vastgoeddatagroep heeft een bod gedaan van 2,65 miljard Australische dollar op het Australische vastgoedadvertentiebedrijf Domain De deal zou de eerste Australische stap voor CoStar zijn en de dynamiek in een markt veranderen.

Rivian verwacht daling van EV-leveringen in 2025

• Het bedrijf voorspelde een verrassende daling in de leveringen van elektrische voertuigen voor 2025, maar zei dat het een bescheiden brutowinst verwachtte, omdat het de kosten voor grondstoffen en de toeleveringsketen drastisch heeft teruggebracht in zijn streven naar efficiëntie. Het bedrijf verwacht ook hogere kosten als gevolg van de plannen van de Amerikaanse president Donald Trump om tarieven op te leggen aan Mexico en Canada. Rivian boekte in het vierde kwartaal echter voor het eerst een brutowinst van 170 miljoen dollar, vergeleken met een verlies van 606 miljoen dollar een jaar eerder.

Newmont overtreft winstraming voor vierde kwartaal

• Het bedrijf overtrof de verwachtingen aangezien de grootste goudmijn ter wereld profiteerde van een stijging van de edelmetaalprijzen en een hogere productie. De kwartaalproductie van goud in Newmont steeg met 9,2% ten opzichte van het jaar ervoor tot 1,90 miljoen ounces, terwijl de prijs met 31,9% steeg tot 2.643 dollar per ounce. Newmont verwacht nu dat de goudproductie dit jaar ongeveer 5,9 miljoen ounces zal bedragen, wat hoger is dan de schatting van 5,87 miljoen ounces. Newmont verdiende 1,40 dollar per aandeel versus de schatting van analisten van 1,08 per aandeel.

AstraZeneca neemt FibroGen-eenheid over om Chinese rechten op anemiemedicijn te verkrijgen

• Het Anglo-Zweedse farmaceutische bedrijf zal de Chinese eenheid van FibroGen overnemen voor ongeveer 160 miljoen dollar om de rechten op zijn anemiemedicijn in China te verkrijgen. In 2023 sloot AstraZeneca meerdere licentieovereenkomsten met Chinese bedrijven en kocht het in Suzhou gelegen Gracell Biotechnologies voor 1,2 miljard dollar, waardoor China de grootste internationale markt is voor AstraZeneca. Er lopen momenteel echter verschillende onderzoeken. Het bedrijf verwacht een boete van maximaal 4,5 miljoen dollar voor vermoedelijke onbetaalde invoerrechten in China.

Air Liquide doet beter dan verwacht en verhoogt vooruitzichten lichtjes

• De Franse industriële gasleverancier heeft zijn middellangetermijnprognose voor de operationele marge verhoogd na een lichte overschrijding van de marktverwachtingen voor de omzet in 2024. Het bedrijf verwacht nu een stijging van de operationele winstmarge met 460 basispunten tussen 2022 en 2026, vergeleken met de eerdere doelstelling van 320 basispunten tot eind 2025. Air Liquide spreekt van een omzet van 27,06 miljard euro voor 2024, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 27,00 miljard euro. Het bedrijf stelt een dividend van 3,30 euro per aandeel voor, een stijging van 13,7% ten opzichte van vorig jaar.

Prada krijgt tijdelijk toegang tot financiële gegevens van Versace

• Het Italiaanse luxemerk heeft exclusieve toegang gekregen tot de financiële gegevens van de kleinere rivaal Versace, die door eigenaar Capri Holdings te koop is gezet. Prada heeft vier weken om de overname te overwegen, wat een belangrijke strategische verschuiving zou betekenen. Versace kende een daling van 15% in de omzet in het derde kwartaal en een operationeel verlies van 21 miljoen dollar. Capri Holdings verwacht dat de omzet van Versace in het fiscale jaar 2025 zal dalen tot 810 miljoen dollar.

Recordgroei in vermogensbeheer bij Britse Standard Chartered

• De Britse bank, gericht op Azië, Afrika en het Midden-Oosten, kondigde een nieuwe aandeleninkoop van 1,5 miljard dollar aan na een jaarlijkse winststijging van 18% dankzij recordgroei in zijn vermogensbeheer en sterke prestaties van zijn marktenafdeling. De bank meldt een winst voor belastingen van 6 miljard dollar voor 2024, iets onder de gemiddelde analistenverwachting van 6,2 miljard dollar. Standard Chartered investeert 1,5 miljard dollar over vijf jaar in vermogens- en digitale platforms, klantencentra, mensen en marketing om de inkomensgroei en rendementen te versnellen. Het bedrijf verwierf in 2024 265.000 nieuwe vermogende klanten, die in totaal 44 miljard dollar aan nieuw geld binnenbrachten.

BMW heeft geen speciale deal met Verenigde Staten nodig om invoerheffingen te vermijden

• De Duitse autofabrikant heeft geen speciale deal met de Verenigde Staten nodig om invoerheffingen te vermijden, dankzij hun aanzienlijke aanwezigheid in het land en goede relaties met de Amerikaanse overheid, aldus het bedrijf. De fabriek in South Carolina is de grootste ter wereld qua productie en een belangrijke exporteur naar markten zoals China, Duitsland en Groot-Brittannië.

Vermogensbeheerder Abrdn wil joint venture voor vermogensbeheer in China opzetten

• De Britse vermogensbeheerder is in vergevorderde gesprekken met Citic Bank om een joint venture voor vermogensbeheer in China op te zetten. Dat volgt op een verbetering van de Brits-Chinese betrekkingen en staat in contrast met de terugtrekking van andere westerse financiële instellingen uit China. Abrdn verwacht een meerderheidsbelang te houden in de joint venture, terwijl de rest in handen is van Citic Wealth, een dochteronderneming van Citic Bank. Ondanks kostenbesparingen blijft China een belangrijke groeimarkt voor Abrdn, dat al verschillende samenwerkingen in de regio heeft.

• Er viel gisteren niet geweldig te beleven op de financiële markten, om niet te zeggen dat het eigenlijk wat saai was. De Europese indexen zakten zo’n 0,15%, terwijl Wall Street zo’n 0,42% lager werd gezet. Dat retailkoning Walmart met neerwaartse prognose het sentiment verzuurde en de bezorgdheid over de vooruitzichten voor 's werelds grootste economie aanwakkerde, hielp natuurlijk niet.
• Voor wat animo moest u dus wachten op Aziatische schwung en die kwam er dan ook. De beursbarometer stegen vrijdag naar het hoogste peil in drie maanden, want de MSCI Asia-Pacific  kreeg er vlot 1% bij. Dat komt met name omdat de ondertussen al lang in onmin geraakte Chinese aandelen opgepikt werden onder het mom van “optimisme over kunstmatige intelligentie”. Lees: de index tekent nu al voor zesde opeenvolgende winstweek, de langste reeks in meer dan twee jaar.
• Chinese aandelen blijven stevig op dreef dankzij de AI-doorbraak van DeepSeek, waardoor Chinese technologiecapaciteiten (HS Tech index: +4,7%) weer helemaal in zwang zijn. Dat duwde de overkoepelende Hang Seng Tech Index dit jaar al bijna 30% hoger, tegenover 4% winst voor de S&P 500. Die heeft dan weer last van beleggers die winst nemen op de forse koersstijgingen van Amerikaanse Big Tech aandelen. Eveneens meldenswaardig is de koersbeweging van Alibaba (+13,9%), want die krijgt van op alle banken dik applaus voor een puike set van kwartaalresultaten.
• De goudprijs stabiliseerde ondertussen op 2931 dollar per ounce, waarmee het edelmetaal tegen vanavond meer dan waarschijnlijk een achtste opeenvolgende winstweek zal scoren. Veel factoren spelen hier een rol in, waaronder een vlucht naar veiligheid te midden van de Trumpiaanse tariefdreigingen, de controversiële gesprekken over een mogelijk versneld einde aan de oorlog tussen Rusland en Oekraïne en de honger vanuit retailbeleggers om fysiek goud op te vragen.
• De dollar is ondertussen goed op weg om een derde weekverlies op rij te incasseren. Nogal wat beleggers bouwen hun speculatieve posities in het voordeel van de Greenback meer en meer af, omdat de hoop op een knoert van een handelsoorlog plaatsmaakte voor een verhaal waarbij blaffende honden zelden bijten. De dollar noteert nu aan 1,0498 tegenover de dollar, ondanks verschillende functionarissen van de Federal Reserve stijgende inflatierisico's en een onzekere impact van het handels-, immigratie- en ander beleid als belangrijke stoorzenders aanstippen.
• De olieprijzen, tot slot, bleven stabiel, en zouden deze week zo wel nog met winst af moeten kunnen sluiten. Het zwarte goud kost nu 76,20 dollar per Brent-vat, vlot 2% hoger dan een week eerder.
• Of u het nu wil of niet, vandaag is het PMI-dag. We krijgen dus een breedgedragen update van de zogeheten Purchasing Managers Index, zeg maar de vinger aan de economische pols. Die data betreffen dus sentimentsindicatoren komende van S&P Global, HCOB en Jibun over de maakindustrie en de dienstensectoren van de VS, het VK, EU, Japan, Duitsland, Frankrijk, ... Die belangrijke info geldt als een betrouwbare, voorlopende indicator voor de economische groei binnen dit en zes maanden.
• Verder krijgen we ook nog Japanse inflatiedata, een update van de vertrouwensindex van Michigan en de Britse kleinhandel aangereikt. Elementen genoeg, dus, om de laatste weekdag de nodige spankracht te geven.
• Bedrijfsresultaten krijgen we onder meer van Air Liquide, Cofinimmo, Elekta, Hargreaves, Kingspan, Mondi, NKT, Poste Italiane, Sagax, Sika, Standard Chartered, Brunel, Heijmans en meer van dat. Geen lange lijst, maar dat mag al eens op vrijdag.

Vastgoedbedrijf QRF haalt meer winst dan verwacht

• Het Belgische vastgoedbedrijf meldt jaarresultaten die iets boven de verwachtingen lagen, gedreven door een grotere dan verwachte opbrengst uit joint venture-deelnemingen. De huurinkomsten voor 2025 zullen worden gedreven door de herontwikkeling van de Veldstraat, met kantoren die al voor 100% verhuurd zijn en in de eerste helft van dit jaar worden opgeleverd. De EPRA-winst per aandeel (winst uit verhuur) bedroeg 0,93 euro, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 0,90 euro. KBC Securities blijft bij de ‘Kopen’-aanbeveling met een koersdoel van 13 euro.

PostNL vraagt overheid om financiële bijstand

• Het Nederlandse postbedrijf heeft de overheid om een tijdelijke financiële bijdrage gevraagd om de postdienstverlening toegankelijk en financieel gezond te houden. PostNL kampt met een daling van de postvolumes en vraagt om een bijdrage van 30 miljoen euro in 2025 en 38 miljoen euro in 2026. Deze vergoeding is nodig om binnen 1 dag te bezorgen, ruim 10.000 lokale brievenbussen te behouden, gratis braillepost te bezorgen en een zesde bezorgdag voor rouw- en medische post te realiseren. PostNL wendde zich tot Den Haag omdat de huidige postwet verdere veranderingen van het postbedrijf beperkt. Geen impact op de ‘Houden’-aanbeveling en koersdoel van 1,4 euro bij KBC Securities.

Sterk 2024 voor Nederlands bouwbedrijf Heijmans

• Het Nederlandse bouwbedrijf heeft een sterk 2024 achter de rug met een omzetstijging van 2,1 miljard naar 2,6 miljard euro en een onderliggende EBITDA (bedrijfskasstroom) van 199 miljoen euro, wat een marge van 7,7 procent vertegenwoordigt. De orderportefeuille stond eind december op 2,8 miljard euro, inclusief joint ventures, en het bedrijf verkocht 3.181 woningen, een stijging met 23 procent ten opzichte van 2023. Na belastingen boekte Heijmans een resultaat van 90 miljoen euro, of 3,31 euro per aandeel. Het stelt een dividend voor van 1,64 euro per aandeel. De nettoschuld bedroeg eind 2024 10 miljoen euro, aanzienlijk lager dan de 137 miljoen euro van een jaar eerder.

Detacheringsbedrijf Brunel kende moeilijk vierde kwartaal

• Het Nederlandse detacheringsbedrijf had een moeilijk vierde kwartaal met een omzetdaling van 3 procent naar 334,5 miljoen euro. De onderliggende EBIT (bedrijfswinst) daalde met 2 procent naar 14,4 miljoen euro, terwijl de winst per aandeel 0,59 euro bedroeg, een afname van 6 procent. Voor 2025 verwacht Brunel aanhoudende onzekerheid in Duitsland, maar positieve groeivooruitzichten buiten Europa. Het bedrijf rondde een kostenbesparingsprogramma af dat de kostenbasis met 20 miljoen euro verlaagde.

Materialise krijgt klap op de beurs na onverwacht mager vierde kwartaal

• Het aandeel van het Belgische 3D-printbedrijf kreeg gisteren een klap en zakte met meer dan 35% na een onverwacht mager vierde kwartaal. Bovendien verwacht het Leuvens bedrijf dat de moeilijke macro-economische omstandigheden in 2025 zullen aanhouden, vooral in de Europese industriële sector, wat de prestaties van de Materialise Manufacturing-divisie zal beïnvloeden. De omzet in het vierde kwartaal steeg met 0,6% tot 65,7 miljoen euro, terwijl de aangepaste EBITDA (bedrijfskasstroom) bijna halveerde tot 4,3 miljoen euro. Materialise verwacht dat de sterkste omzetgroei zal komen van de Materialise Medical-divisie, terwijl Materialise Software zal blijven overstappen naar een cloudgebaseerd abonnementsmodel. KBC Securities verlaagt het koersdoel van 10 naar 8,2 dollar en behoudt de ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Inventiva wil lanifibranor ontwikkelen en op de markt brengen in Japan en Zuid-Korea

• Het bedrijf boekt vooruitgang in haar exclusieve licentieovereenkomst met Hepalys, die in september 2023 werd aangekondigd, om lanifibranor te ontwikkelen en op de markt te brengen voor de behandeling van MASH-patiënten in Japan en Zuid-Korea. De eerste deelnemer is nu gedoseerd in een Ph1-studie om het veiligheids-, verdraagbaarheids- en PK/PD-profiel van het medicijn te beoordelen. Na voltooiing van deze studie en na de EU/VS-pivotal NATiV3-uitkomst van Inventiva, kunnen Inventiva en Hepalys doorgaan naar een pivotal studie voor de regio. KBCS handhaaft de kopen-aanbeveling en koersdoel van 7 euro.

Cofinimmo kondigt dividendverlaging aan

• Het vastgoedbedrijf rapporteert de 2024-resultaten boven de schattingen van KBCS met een EPRA winst per aandeel (WPA)van 6,50 euro versus 6,43 euro (KBCSe). Het verschil wordt veroorzaakt door lagere vennootschapsbelastingen (3 miljoen euro). Voor 2025 geeft Cofinimmo een EPRA WPA van 6,20 euro en een dividend per aandeel van 5,20 euro (tegenover 6,2 euro over 2024). De dividendverlaging was goed aangekondigd aan de markt door analisten en zette de afgelopen maanden technische druk op het aandeel. Geen impact op de kopen-aanbeveling en koersdoel van 72 euro.

GBL ontkent geruchten dat het Imérys wil inlijven

• De holding stuurde deze morgen een persbericht uit: in de pers zijn er geruchten verschenen over een mogelijke privatisering van Imerys, een van de portefeuillebedrijven van GBL. Als langetermijninvesteerder gericht op waardecreatie, evalueert GBL in het kader van haar reguliere activiteiten regelmatig verschillende strategische opportuniteiten voor haar portefeuillebedrijven, waaronder voor Imerys. GBL is niet van plan verder commentaar te geven op marktgeruchten of speculaties in de pers.

Fastned haalt recordbedrag op bij eerste obligatie-uitgifte van 2025

• Het Europese snellaadbedrijf heeft zijn meest succesvolle obligatie-uitgifte tot nu toe voltooid, met meer dan €36,5 miljoen opgehaald in de eerste tranche van 2025. Dit is het grootste bedrag dat Fastned ooit heeft opgehaald bij een enkele obligatie-uitgifte, en volgt op drie tranches die in 2024 werden uitgegeven en samen meer dan €80 miljoen opleverden. Deze tranche brengt het totale uitstaande bedrag aan obligaties bij particuliere beleggers op meer dan €227 miljoen.

Datum en uur van publicatie: 21/02/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.