Dinsdag 30 September 2025

• Bedrijfsresultaten
  • Nike, Paycheck, Novacyt, Softimat, Floridienne
• Ex-dividend
  • Deere & Company, Lennox, Kilroy, Mondelez, Ventas, Veralto
• Macro-economie
  • China: Productie PMI
  • Australië: rentebesluit
  • VK: BBP
  • EUR: Duitse CPI
  • VS: CB consumentenvertrouwen, JOLTS vacatures

Dat UCB met Bimzelx een goudhaantje in het Anderlechtse hoofdkwartier heeft rondlopen, blijkt uit de studieresultaten van concurrent MoonLake Therapeutics. Maar welke kuikens zitten er nog in de pijplijn bij UCB? Antje Witte, die de relaties met de UCB-investeerders verzorgt, kwam de pijlijn vorige week voorstellen.

UCB?

UCB  is een in België gevestigd biofarmaceutisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.

Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het LennoxGastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson, en het immunologiegebied omvat reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis.

De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Geneesmiddelen in ontwikkeling

• Doxecitine

Doxecitine is een experimenteel geneesmiddel dat wordt ontwikkeld voor de behandeling van Thymidinekinase 2-deficiëntie (TK2d). TK2d is een uiterst zeldzame, genetische mitochondriale aandoening die leidt tot ernstige spierzwakte, ademhalingsproblemen en voedingsmoeilijkheden. Wereldwijd zijn er minder dan 2.000 patiënten met deze ziekte. 

Volgens recente onderzoeksresultaten heeft Doxecitine de mortaliteit aanzienlijk verlaagd, de overlevingskansen verhoogd, Functionele uitkomsten verbeterd, zoals het behouden of herwinnen van motorische mijlpalen, Het gebruik van beademings- en voedingsondersteuning gestabiliseerd.

UCB hoopt het middel in 2025 op de markt te brengen, wat belangrijk is voor de cashflowbasis van het bedrijf. Hoewel het commercieel klein is in vergelijking met bijvoorbeeld Bimekizumab, is het strategisch van groot belang omdat het vaste inkomsten kan genereren en levensreddend is.

• Fenfluramine

Fenfluramine is een geneesmiddel dat door UCB wordt gecommercialiseerd onder de naam Fintepla. Het is een orale oplossing die wordt gebruikt als aanvullende behandeling bij epilepsie, specifiek voor zeldzame en ernstige vormen zoals: Dravet-syndroom*, Lennox-Gastaut-syndroom** (LGS), CDKL5-deficiëntiestoornis*** (CDD).

*Dravet-syndroom: een zeldzame, moeilijk behandelbare vorm van epilepsie die begint in de kindertijd. Fintepla is goedgekeurd in de VS, EU en Japan als aanvullende therapie voor patiënten vanaf 2 jaar.

**Lennox-Gastaut-syndroom (LGS): een andere zeldzame vorm van epilepsie bij kinderen. Fintepla werd in februari 2023 volledig goedgekeurd in de EU voor deze indicatie. De goedkeuring is gebaseerd op positieve fase 3-resultaten en een open-label extensiestudie die langdurige werkzaamheid en veiligheid bevestigde.

***CDKL5-deficiëntiestoornis (CDD): een ultra-zeldzame epileptische aandoening die begint in de eerste levensweken. In juni 2025 kondigde UCB positieve fase 3-resultaten aan voor Fintepla bij CDD, met significante vermindering van motorische aanvallen en een gunstig veiligheidsprofiel. UCB plant een snelle indiening voor goedkeuring

Fintepla is een 5-HT agonist (serotonine-achtige werking) die de frequentie van aanvallen vermindert. In klinische studies werd een reductie van meer dan 60% in convulsieve aanvallen waargenomen bij een dosering van 0,7 mg/kg/dag. Hoewel het middel een FDA black box warning heeft voor mogelijke hartproblemen (zoals pulmonale hypertensie), zijn er tot nu toe geen gevallen van hartklepaandoeningen gemeld dankzij de lage dosering die UCB hanteert.

Stand van zaken en volgende stappen:

• Dravet & LGS: goedgekeurd en gecommercialiseerd in de VS, EU, Japan.
• CDD: positieve fase 3-resultaten, indiening voor goedkeuring gepland.
• Langetermijnstudies: open-label extensiestudies tonen geen nieuwe veiligheidsproblemen en bevestigen duurzame werkzaamheid.

UCB verwacht dat Fintepla tegen het einde van dit decennium een piekomzet van 1 miljard euro zal bereiken.

• Bepranab

Bepranab is ontwikkeld voor de behandeling van Alzheimer, een neurodegeneratieve aandoening die leidt tot geheugenverlies, cognitieve achteruitgang en uiteindelijk verlies van zelfstandigheid.

Het middel is een anti-tau antilichaam. Tau-eiwitten spelen een centrale rol in de vorming van neurofibrillaire kluwens in de hersenen van Alzheimerpatiënten. Bepranab richt zich op deze tau-eiwitten en probeert hun schadelijke werking te blokkeren. Uit de fase 2a-studie blijkt dat het middel consistente voordelen biedt in vooraf gedefinieerde patiëntengroepen, en dat het positieve effecten heeft op meerdere uitkomstmaten. De fase 2a-resultaten zijn dus bemoedigend, wat betekent dat het middel een goede basis heeft om verder te ontwikkelen.

Volgende stappen: UCB is momenteel in overleg met regelgevende instanties om de volgende klinische fase en goedkeuringsproces vorm te geven

• Galvokimig

Galvokimig is bedoeld voor de behandeling van matig tot ernstig atopisch eczeem (atopic dermatitis), een chronische huidaandoening die gepaard gaat met jeuk, ontsteking en huidletsels.

Het middel is een multi-specifiek antilichaam dat drie ontstekingsbevorderende cytokines tegelijk remt: IL-13, IL-17A en IL-17F. Dankzij albuminebinding heeft het een verlengde halfwaardetijd, wat betekent dat het langer actief blijft in het lichaam.

In de fase 1/2a-studie toonde Galvokimig sterke resultaten:

• 52,6% placebo-gecorrigeerde respons op het primaire eindpunt (EASI75: 75% verbetering in ernst en oppervlakte van eczeem na 12 weken).
• 43,1% placebo-gecorrigeerde respons op EASI90.
• De meest voorkomende bijwerkingen waren mild: rhinitis, hoofdpijn, keelpijn en duizeligheid. 

UCB plant een fase 2b-studie tegen eind 2025, wat een belangrijke stap is richting goedkeuring en commercialisering.

Galvokimig presteert beter dan Dupixent (Sanofi), dat momenteel marktleider is in deze indicatie. Dupixent haalde in 2024 een omzet van 14 miljard dollar, wat het commerciële potentieel van Galvokimig onderstreept.

• Donzakimig

Net als Galvokimig is Donzakimig is ontwikkeld voor de behandeling van atopische dermatitis (AtD)..

Werking: Het middel is gericht op het tegengaan van ontstekingsprocessen via remming van de cytokines IL-13 en IL-22, die een centrale rol spelen in de pathofysiologie van AtD. Dit werkingsmechanisme is complementair aan bestaande behandelingen zoals Dupixent (Sanofi), dat zich richt op IL-4 en IL-13.

Er zijn nog geen klinische data gepubliceerd. De eerste resultaten worden verwacht eind februari 2026, bij de bekendmaking van de jaarcijfers. Deze resultaten zullen cruciaal zijn om te bepalen of het middel doorstroomt naar fase 3.

• Glovadalen

Glovadalen is ontwikkeld voor de behandeling van Parkinson, een neurodegeneratieve aandoening die gepaard gaat met symptomen zoals tremor, stijfheid en instabiliteit.

Het middel is een D1-receptor positieve allosterische modulator. Dat betekent dat het de dopamine D1-receptor activeert op een manier die de fysiologische afgifte van dopamine behoudt. Dit is belangrijk omdat dopamine een cruciale rol speelt in de motorische controle, en het verlies van dopaminerge neuronen een kenmerk is van Parkinson.

Glovadalen heeft positieve fase 2a-studieresultaten behaald. De data worden binnenkort gepresenteerd op een wetenschappelijk congres. UCB is momenteel bezig met het beoordelen van de volgende stappen in het ontwikkelingsproces. Dit kan leiden tot een fase 2b- of fase 3-studie, afhankelijk van de feedback van regelgevende instanties en verdere analyse van de data.

• Staccato

Staccato is gericht op de behandeling van stereotiepe langdurige epileptische aanvallen (prolonged seizures). Deze aanvallen vereisen snelle interventie om complicaties en ziekenhuisopnames te voorkomen.

Het middel bevat alprazolam, een benzodiazepine, en wordt toegediend via een inhalatiesysteem. Dankzij deze toedieningsvorm kan het geneesmiddel zeer snel in de bloedbaan worden opgenomen, wat cruciaal is bij acute epileptische aanvallen.

Staccato bevindt zich momenteel in fase 3 van klinische ontwikkeling. De oorspronkelijke planning voorzag een eerste resultaat in 2024, maar dit is uitgesteld naar de eerste helft van 2026. UCB zal de eerste fase 3-resultaten van Staccato in 2026 bekendmaken. Deze resultaten zullen bepalend zijn voor een eventuele aanvraag tot goedkeuring bij regelgevende instanties.

• Rozanolixizumab

Rozanolixizumab, ook bekend onder de merknaam Rystiggo, is ontwikkeld voor de behandeling van generalized myasthenia gravis (gMG). Dit is een zeldzame auto-immuunziekte waarbij het lichaam antistoffen aanmaakt tegen onderdelen van de neuromusculaire verbinding, wat leidt tot spierzwakte.

Rozanolixizumab is een FcRn-remmer (neonatale Fc-receptor inhibitor). Het blokkeert het FcRn-eiwit, dat normaal zorgt voor de recycling van IgG-antilichamen. Door deze blokkering worden pathogene IgG-antilichamen sneller afgebroken, wat leidt tot een vermindering van de auto-immuunreactie.

Het middel wordt subcutaan toegediend (onderhuidse prik), wat het geschikt maakt voor zelftoediening door patiënten. Dit verhoogt het gebruiksgemak en de therapietrouw. 

Stand van zaken:

• Rozanolixizumab kreeg in juni 2023 goedkeuring van de FDA voor de behandeling van gMG bij volwassenen met anti-AChR of anti-MuSK antistoffen.
• Het middel werd ook goedgekeurd in Japan en kreeg een positieve CHMP-opinie in Europa, wat betekent dat een EU-goedkeuring in de maak is.
• De goedkeuring is gebaseerd op de pivotal fase 3 MycarinG-studie, die statistisch significante verbeteringen toonde in gMG-specifieke uitkomstmaten.

Volgende stappen:

• UCB verwacht verdere goedkeuringen in Europa tegen eind 2025.
• Rozanolixizumab maakt deel uit van UCB’s gMG-tandem, samen met Zilucoplan, en vormt een strategisch antwoord op concurrent Argenx met Vyvgart.
• UCB voorziet een piekomzet van 700 miljoen euro voor Rozanolixizumab.
   
• Dapirolizumab Pegol

Dapirolizumab Pegol is ontwikkeld voor de behandeling van systemische lupus erythematodes (SLE), een chronische auto-immuunziekte die meerdere orgaansystemen aantast en vooral jonge vrouwen treft. Het middel wordt samen met het Amerikaanse Biogen ontwikkeld.

Het middel is een Fc-vrij antilichaamfragment dat zich richt op CD40L, een eiwit dat betrokken is bij ontstekingsprocessen zoals B-celactivatie, autoantilichaamproductie, interferonsecretie en T-cel/APC-activatie. Door CD40L te blokkeren, remt Dapimap meerdere ontstekingsroutes die bijdragen aan de ziekteactiviteit bij SLE.

Dapimap wordt gezien als een concurrent voor Benlysta (GSK) en Saphnelo (AstraZeneca), die respectievelijk 1,68 miljard dollar en 280 miljoen dollar omzet behaalden in 2023. UCB en Biogen delen de inkomsten 50/50. De geschatte piekomzet ligt net onder 1 miljard dollar tegen het midden van de jaren 2030.

• Bimekizumab Pediatric

Bimekizumab Pediatric is een pediatrische toepassing van het geneesmiddel Bimekizumab (merknaam: Bimzelx), gericht op de behandeling van psoriasis bij kinderen. Psoriasis is een chronische ontstekingsziekte van de huid die ook bij jonge patiënten voorkomt, maar vaak pas laat wordt gediagnosticeerd.

Bimekizumab is een dubbele IL-17A/IL-17F-remmer. Deze cytokines spelen een centrale rol in de ontstekingscascade bij psoriasis. Door beide tegelijk te blokkeren, biedt Bimekizumab een krachtige en snelle verlichting van symptomen, zoals huidletsels en jeuk.

Stand van zaken: UCB onderzoekt momenteel de toepassing van Bimekizumab bij jonge kinderen, waarbij het traject van diagnose tot behandeling vaak 7 tot 8 jaar duurt. De pediatrische studies zijn nog in een vroeg stadium, maar maken deel uit van UCB’s bredere strategie om voor elke patiënt een oplossing te bieden, ongeacht leeftijd.

• Bime PPP – BE SEEN

Indicatie: Pustuleuze psoriasis (PPP), een zeldzame en ernstige vorm van psoriasis. De BE SEEN-studie onderzoekt de effectiviteit van Bimekizumab bij PPP. De klinische studie is gestart, verdere resultaten worden verwacht in de komende jaren.

Nog wat extraatjes

• UCB investeert 29% van zijn inkomsten in R&D (onderzoek en ontwikkeling) wat aanzienlijk hoger is dan gemiddeld. Gezien de inkomsten de komende jaren zullen stijgen, zal het kapitaal voorzien voor onderzoek en ontwikkeling mee stijgen. UCB wil zo blijvend inzetten op innovatie.
• UCB start altijd vanuit de patiënt, ontwikkelt via platformen en keert voortdurend terug naar de patiënt voor feedback.
• 86% van de fase 3-studies bij UCB zijn succesvol, tegenover een gemiddeld succespercentage in de sector van 57%.
• Vooruitzichten voor 2025: minstens 7 miljard euro omzet dankzij geneesmiddelen zoals Bimzelx, Fintepla, Rystiggo, Zilsbrysq, Evenity en Briviact.
• Bimekizumab heeft 25% marktaandeel in de VS en presteert uitstekend.
• UCB blijft actief in China via partners en leert uit eerdere samenwerkingen in Japan.
• Er wordt een bioplant gebouwd in de VS (investering van 2 miljard euro) om te voldoen aan de groeiende vraag naar Bimzelx.

Voor de bel

• Amerikaanse futures voorspellen een gemengde beursstart, met lichte stijgingen in de S&P 500 en Nasdaq, terwijl de Dow Jones futures vlak noteren. Beleggers volgen nauwgezet de politieke impasse rond de Amerikaanse begroting, die een mogelijke shutdown in gang kan zetten. Daarnaast is er aandacht voor uitspraken van Fed-bestuurders en de cijfers over woningverkopen later vandaag.

• De Europese beurzen stijgen, aangevoerd door gezondheidszorg- en technologieaandelen in het VK. De stijging wordt gedreven door een combinatie van sterke sectorprestaties en een dalende dollar, wat Europese exporteurs ondersteunt.

• In Azië sloten de beurzen gemengd. Chinese en Hongkongse aandelen stegen fors dankzij kooplust in autobouwers, zonne-energiebedrijven en metaalproducenten, gesteund door signalen dat Beijing haar prijscontroles begint te versoepelen. In Japan daalde de Nikkei doordat veel aandelen hun dividendrechten verloren.

• Goud stijgt stevig, gesteund door toenemende verwachtingen van een renteverlaging door de Fed en een vlucht naar veilige havens. De olieprijs daalt licht door de hervatting van Iraakse export via Turkije en geplande productieverhogingen door OPEC+ in november. De dollar verliest terrein tegenover andere munten.

Topnieuws

• President Donald Trump schetst een rooskleurig beeld van de Amerikaanse auto-industrie, met nieuwe fabrieken uit Canada, Mexico en Europa die binnenkort Amerikaanse voertuigen zouden produceren voor wereldwijde markten. Maar de acties van autofabrikanten tonen een ander verhaal.
• Fed-bestuurder Stephen Miran pleit voor stevige renteverlagingen, in de hoop dat Trumps economische plannen snel het natuurlijke renteniveau zullen verlagen. Andere beleidsmakers noemen dit een riskante gok, gezien de onzekerheid rond economische schattingen.
• Beleggers richten hun blik op Nike’s marketingstrategie voor het komende sportjaar, in aanloop naar de kwartaalresultaten van dinsdag. Na zwakke kwartalen en marktaandeelverlies aan concurrenten, is de verwachting hooggespannen.
• Cannabisaandelen stijgen na een sociale mediapost van Trump waarin hij cannabidiol aanprijst als gezondheidsmiddel voor senioren. De post suggereert dat CBD ziekteprogressie kan vertragen en een alternatief biedt voor klassieke medicatie.
• Democraten en Republikeinen staan lijnrecht tegenover elkaar in de Amerikaanse begrotingsonderhandelingen. Zonder akkoord dreigt een shutdown vanaf woensdag, de start van het nieuwe fiscale jaar.

Aandelen in de kijker

• Apple: De Amerikaanse arbeidsraad trekt haar beschuldigingen tegen CEO Tim Cook in, waaronder het schenden van arbeidsrechten en het surveilleren van werknemers. De klacht werd oorspronkelijk ingediend in januari en betrof ook het ontslag van Janneke Parrish. Apple zou vertrouwelijkheidsregels hebben opgelegd die nu niet langer als onwettig worden beschouwd.
• AstraZeneca: Het bedrijf wil zijn aandelen rechtstreeks noteren op de New York Stock Exchange om meer internationale investeerders aan te trekken. De Britse notering blijft behouden, ondanks eerdere geruchten over een mogelijke verhuis. Een geplande investering van 268,80 miljoen dollar in Cambridge werd gepauzeerd wegens een moeilijk zakelijk klimaat. Op 3 november stemmen aandeelhouders over de noteringsplannen.
• Aurora Cannabis, Canopy Growth, Cronos Group & Tilray Brands: De aandelen van deze cannabisbedrijven stijgen na Trumps steun voor cannabidiol als gezondheidsmiddel voor senioren. De herclassificatie van CBD zou belastingvoordelen opleveren en de weg vrijmaken voor beursnoteringen in de VS. Dit zou de toegang tot kapitaalmarkten aanzienlijk verbeteren.
• Boeing: Het bedrijf treft een schikking van minstens 50.000 dollar in een rechtszaak rond de dood van klokkenluider John Barnett. Barnett klaagde over productieproblemen en werd volgens zijn familie slachtoffer van vergelding. De schikking omvat ook een regeling rond de klokkenluiderszaak.
• Delta Air Lines: Delta en Air France stoppen met het gebruik van KLM’s grondafhandelingsdiensten op Schiphol na wekenlange stakingen. KLM verliest hiermee 29 dagelijkse vluchten en onderzoekt de financiële en personele impact van deze beslissing.
• Genmab & Merus: Genmab koopt Merus voor 8 miljard dollar, ofwel 97 dollar per aandeel – een premie van 41% op de slotkoers. Merus ontwikkelt een kankerbehandeling die in 2026 mogelijk op de markt komt. De overname versterkt Genmabs oncologieportfolio.
• JPMorgan Chase: Sunil Dhupelia wordt hoofd van internationale aandelenkapitaalmarkten en verhuist van Hongkong naar Londen. Peihao Huang neemt de leiding over de Aziatische tak en treedt toe tot het wereldwijde comité.
• Lockheed Martin: Dochterbedrijf Sikorsky krijgt een contract van bijna 11 miljard dollar van de Amerikaanse marine voor 99 CH-53K King Stallion-helikopters. De levering loopt van 2029 tot 2034 en is de grootste order tot nu toe.
• Microsoft: Trump roept op tot het ontslag van Lisa Monaco, hoofd internationale zaken bij Microsoft, wegens vermeende veiligheidsrisico’s. Haar toegang tot federale gebouwen werd ingetrokken en haar veiligheidsmachtigingen zijn geschrapt.
• Nucor: Nucor sluit een strategisch akkoord met The Nuclear Company om de Amerikaanse nucleaire toeleveringsketen te versterken. Het partnerschap ondersteunt Trumps doelstelling van 400 gigawatt nucleaire capaciteit tegen 2050.
• Stellantis: Joao Laranjo wordt CFO na het vertrek van Doug Ostermann. CEO Antonio Filosa prijst Laranjo’s financiële expertise. Stellantis bevestigt ook zijn financiële vooruitzichten voor 2025.
• TotalEnergies: Het bedrijf verkoopt 50% van zijn Noord-Amerikaanse zonneportfolio voor 950 miljoen dollar en investeert in Amerikaanse gasactiva. De verkoop past in de strategie om cash vrij te maken voor gasuitbreiding. Een deal met Continental Resources voorziet in de aankoop van 49% van gasactiva in Oklahoma.
• Toyota: Wereldwijde verkoop steeg in augustus met 2,2%, dankzij sterke vraag naar hybrides in de VS (+13,6%). In Japan daalde de verkoop met 12,1%. Productie steeg voor de derde maand op rij. In Brazilië stemden werknemers in met tijdelijke ontslagen na stormschade aan een fabriek.

Aanbevelingen

• KB Home: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 63 naar 53 dollar na de kwartaalresultaten en verlaagde vooruitzichten voor boekjaar 2025.

• Maze Therapeutics: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 27 naar 37 dollar na positieve updates over de ontwikkelingspijplijn van MZE829 en MZE782 op de JPM Healthcare Conference.

De concurrent van Bimzelx, sonelokimab van MoonLake Therapeutics, heeft gemengde resultaten opgeleverd in fase 3-onderzoeken naar hidradenitis suppurativa. De gemiddelde respons op het primaire eindpunt ligt lager dan die van Bimzelx, wat de positie van UCB versterkt, geeft KBC Securities-analist Jacob Mekhael aan.

UCB?

UCB  is een in België gevestigd biofarmaceutisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.

Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het LennoxGastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson, en het immunologiegebied omvat reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis.

De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Gemengde resultaten voor sonelokimab in HS-studies

MoonLake Therapeutics, een bedrijf dat niet wordt opgevolgd door KBC Securities, rapporteerde de eerste resultaten van twee fase 3-studies (VELA-1 en VELA-2) met sonelokimab, een IL-17A/F nanobody, bij 838 patiënten met hidradenitis suppurativa (HS).

Het primaire eindpunt was het behalen van HiSCR75* na 16** weken, met als secundaire eindpunten onder meer HiSCR50, IHS4*** en een daling van de DLQI-score**** met minstens 4 punten.

*HiSCR staat voor Hidradenitis Suppurativa Clinical Response. Het is een maatstaf die aangeeft in hoeverre een patiënt reageert op een behandeling. De toevoeging 75 betekent dat er een verbetering van minstens 75% moet zijn in het aantal ontstoken huidletsels (zoals abcessen en knobbels), zonder verergering van andere symptomen.
**Dat betekent dat deze verbetering wordt geëvalueerd 16 weken na de start van de behandeling. 
*** IHS4: International Hidradenitis Suppurativa Severity Score System. IHS4 is een scoremodel dat gebruikt wordt om de ernst van HS te bepalen.
**** DLQI-verbetering: Dermatology Life Quality Index: DLQI staat voor Dermatology Life Quality Index. Het is een vragenlijst die meet hoe sterk een huidaandoening het dagelijks leven van een patiënt beïnvloedt. De score varieert van 0 (geen impact) tot 30 (zeer ernstige impact). Een DLQI-verbetering van ≥4 punten betekent dat de kwaliteit van leven van de patiënt merkbaar is verbeterd door de behandeling. Dit wordt vaak als een klinisch relevante verbetering beschouwd.

In VELA-1 behaalde sonelokimab statistische significantie* op alle primaire en belangrijke secundaire eindpunten. De placebo-gecorrigeerde HiSCR75-respons bedroeg 17%, wat vergelijkbaar is met de resultaten van Bimzelx in eerdere studies. In VELA-2 daarentegen werd de statistische significantie niet gehaald in de primaire analyse (composite strategy), met een delta van slechts 9% ten opzichte van placebo (p=0,053). Dat werd deels toegeschreven aan onverwacht hoge placeboresponsen.

*Statistische significantie betekent dat een resultaat in een studie of analyse waarschijnlijk niet op toeval berust. In de context van klinische studies wordt gekeken of het verschil tussen de behandelde groep en de placebogroep groot genoeg is om met voldoende zekerheid te zeggen dat het effect echt is.

Bij gebruik van een alternatieve analysemethode, waarbij intercurrente gebeurtenissen (onverwachte gebeurtenis) buiten beschouwing werden gelaten, werd wel een significante HiSCR75-respons bereikt (36% voor sonelokimab versus 26% voor placebo).

Gemiddeld over beide studies komt de placebo-gecorrigeerde HiSCR75-respons uit op 13,5%, wat lager is dan de 17,5% die Bimzelx behaalde in de BE HEARD I- en II-studies. Bovendien ligt dat onder de lat van ongeveer 20% die MoonLake eerder zelf had vooropgesteld.

Veiligheidsprofiel blijft stabiel

Er werden geen nieuwe veiligheidsproblemen vastgesteld. Wel kreeg 7% van de met sonelokimab behandelde patiënten een orale schimmelinfectie, tegenover minder dan 1% in de placebogroep.

KBC Securities over UCB

Volgens KBC Securities-analist Jacob Mekhael bevestigen deze resultaten de sterke positie van UCB’s Bimzelx in de behandeling van hidradenitis suppurativa.

Hoewel sonelokimab in één van de twee studies goed presteerde, blijft de gemiddelde effectiviteit op het belangrijkste eindpunt onder die van Bimzelx.
Dat versterkt het vertrouwen in de commerciële vooruitzichten van UCB op dit domein. Jacob Mekhael handhaaft zijn koersdoel van 214 euro en blijft bij zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor het aandeel UCB.

.

PostNL heeft tijdens zijn Capital Markets Day een ambitieus doel gesteld om tegen 2028 een genormaliseerde bedrijfswinst* (EBIT) van minstens 175 miljoen euro te realiseren. Volgens KBC Securities-analist Michiel Declercq zal deze verbetering voortkomen uit sterke internationale groei en een hogere marge in binnenlandse e-commerce. Michiel blijft echter voorzichtig door aanhoudende onzekerheid in de mailmarkt en negatieve mixeffecten bij pakketten.

*Genormaliseerde bedrijfswinst’ is een aangepaste versie van de gewone bedrijfswinst (EBIT – Earnings Before Interest and Taxes), waarbij eenmalige of uitzonderlijke kosten en opbrengsten buiten beschouwing worden gelaten. Het doel is om een zuiverder beeld te geven van de structurele winstgevendheid van een bedrijf.

PostNL
PostNL baat de universele dienstverplichting (USO) voor post in Nederland uit. De groep bezorgt verder pakketten in de Benelux-regio, is internationaal actief via Spring (internationale divisie die zicht richt op grensoverschrijdende pakket- en postdiensten) en biedt onder andere fullfilment-oplossingen (het geheel van processen en systemen die ervoor zorgen dat een klantorder correct en efficiënt wordt verwerkt — van bestelling tot levering). PostNL wilt de toonaangevende logistieke dienstverlener worden in, van, en naar de Benelux.

Waarde boven volume in binnenlandse pakketten
PostNL verschuift zijn strategie in de binnenlandse pakkettenmarkt van volume naar waarde. Een belangrijk onderdeel hiervan is de overgang van levering "op de volgende dag" naar levering "op de beste dag".

Om dat te realiseren, introduceert het bedrijf variabele prijsopties voor zowel klanten als consumenten, en biedt het verschillende serviceformules aan. Daarnaast wil PostNL zijn netwerk van automatische pakketkluizen (APL) uitbreiden van ongeveer 1.100 in 2024 naar 3.600 tegen 2028.

Aangezien de bezorgkosten via APL’s 30% lager liggen dan bij thuislevering, verwacht Declercq dat deze initiatieven de marges in binnenlandse e-commerce zullen verbeteren, met een versnelling vanaf 2027.

Internationale expansie als groeimotor
De internationale volumes van PostNL zijn de afgelopen jaren aanzienlijk sneller gegroeid dan de binnenlandse volumes. Deze groei werd gedreven door nieuwe Aziatische webshops en internationale platformen. Om deze trend voort te zetten, plant PostNL de opening van nieuwe routes voor zijn Spring-divisie. Volgens Declercq moet dit leiden tot een internationale groei met dubbele cijfers tegen 2028.

KBC Securities over PostNL

​Declercq heeft zijn ramingen voor de middellange termijn naar boven bijgesteld. Hoewel de verwachtingen voor 2025 grotendeels ongewijzigd blijven, rekent hij nu op een omzet van 3,65 miljard euro in 2028 (voorheen 3,54 miljard euro) en een genormaliseerde EBIT van 135 miljoen euro (voorheen 106 miljoen euro). Toch blijven deze cijfers onder de eigen prognoses van PostNL, die mikken op minstens 4,0 miljard euro omzet en 175 miljoen euro genormaliseerde EBIT in 2028.

Michiel Declercq blijft voorzichtig over de vooruitzichten van PostNL. Hoewel hij de nieuwe initiatieven rond waardecreatie, zoals de verschuiving naar levering op de beste dag, als logische volgende stappen beschouwt, verwacht hij dat de onzekerheid rond de mailmarkt en negatieve prijs/mixeffecten bij pakketten zullen aanhouden.

Aangezien de meeste margeverbeteringen pas op langere termijn worden verwacht, handhaaft hij zijn "Houden"-aanbeveling voor het aandeel. Het koersdoel wordt wel verhoogd van 1,0 euro naar 1,1 euro per aandeel.

Occidental Petroleum onderhandelt over verkoop van chemiedivisie OxyChem

• Het energiebedrijf is in onderhandeling over de verkoop van zijn chemiedivisie OxyChem, die mogelijk minstens 10 miljard dollar waard is. Volgens bronnen zou de aankondiging van de deal binnen enkele weken kunnen volgen, tenzij er zich nog obstakels voordoen. De verkoop past in een bredere strategie om activa af te stoten en de balans te versterken. Occidental gaf voorlopig geen commentaar op het bericht.

Electronic Arts voert gesprekken over beursuitstap via overname van 50 miljard dollar

• De uitgever van videogames met hoofdzetel in Californië, bekend van onder meer "FC" en "Battlefield", voert vergevorderde gesprekken om van de beurs te verdwijnen via een overname ter waarde van ongeveer 50 miljard dollar. Een consortium met onder meer Silver Lake, het Saoedische staatsinvesteringsfonds PIF en Affinity Partners van Jared Kushner zou de grootste leveraged buyout ooit voorbereiden. De deal komt op een moment dat EA sterk inzet op zijn sportfranchises en shooter-games zoals "Battlefield 6" om de slabakkende markt te trotseren. Analisten wijzen op de stabiele kasstromen en voorspelbare inkomsten van EA als aantrekkelijke troeven voor een overname.

Boeing treft schikking in rechtszaak rond klokkenluider John Barnett

• De vliegtuigbouwer heeft een schikking getroffen in een rechtszaak rond de dood van klokkenluider John Barnett. Zijn moeder beschuldigde het bedrijf ervan indirect verantwoordelijk te zijn voor zijn zelfdoding in maart 2024, terwijl hij betrokken was in een zaak over vergeldingsmaatregelen. Boeing betaalt minstens 50.000 dollar en trof ook een regeling over de klacht inzake represailles. Barnett had eerder melding gemaakt van productieproblemen die de veiligheid van passagiers in gevaar konden brengen.

Eni krijgt boete van 336 miljoen euro voor kartelvorming rond biobrandstoffen.

• De Italiaanse energiegroep kreeg samen met vijf andere oliemaatschappijen een boete van meer dan 936 miljoen euro wegens concurrentiebeperkende praktijken bij de verkoop van motorbrandstof. Eni moet het grootste bedrag betalen, namelijk 336 miljoen euro, terwijl onder meer Q8, IP en Esso ook forse boetes kregen. Volgens de mededingingsautoriteit vormden de bedrijven tussen januari 2020 en juni 2023 een kartel om de prijs van de biobrandstofcomponent te bepalen. Eni, IP, Q8 en Saras verwerpen de aantijgingen en kondigen aan in beroep te gaan.

Lufthansa schrapt duizenden banen om efficiëntie te verhogen.

• De Duitse luchtvaartmaatschappij zal op haar eerste kapitaalmarktdag in zes jaar tijd duizenden banen schrappen om haar efficiëntie te verhogen. De groep wil haar administratief personeel met 20 procent verminderen, terwijl ze kampt met arbeidsconflicten en twee winstwaarschuwingen in 2024. Ondanks minder vliegtuigen en vluchten dan in 2019, telt Lufthansa 7 procent meer werknemers. De hoop op herstel rust deels op de flexibele arbeidscontracten van dochtermaatschappijen Discover en City Airlines, die als kostenbesparende alternatieven worden ingezet.

Sanofi biedt insuline aan voor 35 dollar per maand aan alle Amerikaanse patiënten.

• De Franse farmaproducent biedt vanaf 1 januari een maandvoorraad van elk insulineproduct aan voor 35 dollar aan alle patiënten in de Verenigde Staten met een geldig voorschrift, ongeacht hun verzekeringsstatus. Het programma, dat oorspronkelijk bedoeld was voor mensen zonder verzekering, wordt nu uitgebreid naar patiënten met commerciële verzekeringen en Medicare. Sanofi reageert hiermee op druk om Amerikaanse medicijnprijzen te verlagen, een idee dat oorspronkelijk door president Trump werd gepromoot. Ook concurrenten Novo Nordisk en Eli Lilly bieden gelijkaardige insulineprogramma’s aan voor 35 dollar per maand.

Volkswagen Group herstructureert Indiase activiteiten na vertrek van topmanagers.

• De Duitse autobouwer herstructureert zijn activiteiten in India, een belangrijke groeimarkt waar het wil blijven investeren ondanks beleidswijzigingen en toenemende concurrentie. Skoda Auto, dat de Indiase strategie leidt, heeft externe experts ingeschakeld voor een grondige doorlichting, terwijl meerdere topmanagers recent vertrokken zijn. De groep kampt met een belastingclaim van 1,4 miljard dollar en een mogelijke boete van 2,8 miljard dollar, maar ontkent de aantijgingen. Ondanks een verdrievoudiging van de omzet tot 2,15 miljard dollar in vijf jaar, daalde de winst in India tot 10,6 miljoen dollar.

Luke Miels volgt Emma Walmsley op als CEO van GSK vanaf januari

• De Britse farmagroep kondigde aan dat CEO Emma Walmsley na negen jaar zal aftreden en op 1 januari wordt opgevolgd door Luke Miels, momenteel commercieel directeur. Sinds 2017 leidde Walmsley GSK door een groeifase met focus op kanker en infectieziekten, als antwoord op aflopende patenten en dalende inkomsten tegen 2030. Miels zal instaan voor een nieuwe fase en het realiseren van een omzetdoel van meer dan 40 miljard pond (53,76 miljard dollar) tegen 2031. Onder Walmsley daalde de aandelenkoers met bijna 6% en werd de consumententak Haleon afgesplitst als aparte beursgenoteerde entiteit.
•  

• Amerikaanse aandelen maakten een einde aan drie dagen van verliezen, doordat beleggers weer meer risico durfden te nemen. De S&P 500 steeg met ongeveer 0,6 %, de Dow Jones met ongeveer 0,7 % en de Nasdaq boekte een stijging van 0,44%. De beursrally kreeg steun van een inflatieverslag dat grotendeels overeenkwam met de verwachtingen. Daardoor verdwenen zorgen dat aanhoudende prijsdruk het vermogen van de Federal Reserve om renteverlagingen door te voeren zou belemmeren. Hoewel de week als geheel licht negatief bleef voor aandelen, werd de daling door het herstel op vrijdag enigszins getemperd. 
• In de sectoren waren het vooral financiële en energiesectoren die voor de stijging zorgden, terwijl de technologiesector ook een bijdrage leverde, maar dan op een meer voorzichtige manier. De retoriek rond invoerheffingen kon de beursstijging niet tegenhouden. Hoewel de nieuwe Amerikaanse heffingen op onder meer geneesmiddelen, vrachtwagens en meubels de krantenkoppen haalden, bleef de bredere markt grotendeels onaangedaan. Wel bleef de spreiding tussen sectoren duidelijk zichtbaar.
• Op de vastrentende markt veranderde het rendementsperspectief licht. Het rendement op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties sloot af op bijna 4,20 %, na eerder op de dag te zijn gestegen als gevolg van zwakkere obligatieveilingen en sterkere macro-economische cijfers. Ook de rendementen op kortere termijn stegen, waardoor delen van de curve werden samengedrukt. De obligatiemarkten reageerden op de inflatiecijfers, die bevestigden dat bepaalde componenten hardnekkig waren, maar geen grote verrassing vormden. Daardoor konden handelaren weer uitgaan van agressievere renteverlagingen, zonder dat de risico's van een strakker monetair beleid volledig werden weggenomen. 
• Op de valutamarkt steeg de Amerikaanse dollar over de hele linie, gestimuleerd door vluchten naar veilige havens en hernieuwde verwachtingen van renteverlagingen. De euro en de yen kwamen beide onder druk te staan, terwijl grondstofgerelateerde valuta's en valuta's van opkomende markten beter stand hielden, vooral waar lokale ontwikkelingen gunstiger waren. 
• Op geopolitiek vlak bleven bredere discussies over het beleid van de VS en China, exportcontroles en regelgeving voor halfgeleiders op de achtergrond aanwezig, ook al stonden ze niet op de agenda van de dag. In het buitenland ging Azië gebukt onder het gewicht van de Amerikaanse tariefsignalen, waardoor de regionale aandelenkoersen daalden, vooral in de farmaceutische en productiesector.

Jensen-Group versterkt positie in Australië en Nieuw-Zeeland via overname van Filterfab.

• Het Belgische bedrijf actief in industriële wasserijsystemen breidt zijn activiteiten in Australië en Nieuw-Zeeland uit via MAXI-PRESS, met de overname van Filterfab. Deze onderneming levert al bijna 50 jaar verbruiksgoederen, onderdelen en diensten aan klanten in de gezondheidszorg, het onderwijs en de wasserijsector. De overname versterkt Jensen-Groups positie in de aftersales-markt, maar heeft een beperkte impact op omzet en winstgevendheid. Koersdoel bij KBC Securities blijft 62 euro. Ook aan de ‘Opbouwen’-aanbeveling wijzigt niets.

Nextensa verkoopt retailsite in Ingeldorf aan Luxemburgse overheid.

• Het Belgische vastgoedbedrijf verkoopt een retailpand in Luxemburg voor 19,6 miljoen euro aan de Luxemburgse staat via een asset deal. De verkochte units, verhuurd aan Siemes Schuhcentre en Baticentre, maken deel uit van een groter complex in Ingeldorf met Aldi als ankerhuurder. Deze transactie past in Nextensa’s versnelde strategie van activa-hergebruik om middelen vrij te maken voor de obligatieaflossing van 100 miljoen euro in november 2026 en de ontwikkeling van Beltowers. Koersdoel (48 euro) en aanbeveling (‘Opbouwen’) wijzigen niet bij KBC Securities.

Kendrion sluit samenwerking met Knorr-Bremse rond Sibiu-faciliteit.

• De Nederlandse specialist in elektromagnetische systemen is een langjarige samenwerking aangegaan met het Duitse Knorr-Bremse rond de Sibiu Mobility Electronics-faciliteit, die uiteindelijk zal worden overgedragen. Knorr-Bremse zal bijdragen aan vaste kosten en betalen voor gedeelde capaciteit. Volgens CEO Joep van Beurden versterkt dit de cashflow en waarborgt het de werkgelegenheid in Sibiu. Kendrion verwacht dat de faciliteit in 2025 circa 35 miljoen euro omzet zal genereren.

TKH Group sluit nieuwe kredietfaciliteit van 200 miljoen euro af.

• Het Nederlandse technologiebedrijf uit Haaksbergen heeft een nieuwe kredietfaciliteit van 200 miljoen euro afgesloten ter vervanging van een bestaande lening van 125 miljoen euro. De nieuwe lening loopt tot medio februari 2027 en kan met een jaar worden verlengd, afhankelijk van de banken. De middelen zullen worden ingezet voor investeringen en werkkapitaal, in lijn met TKH’s groeistrategie. Indien aan duurzaamheidscriteria wordt voldaan, kan TKH een korting krijgen op de voorwaarden van de lening.

ING bouwt offshore-blootstelling aan Russische klanten verder af.

• De Nederlandse bank zal haar offshore-blootstelling aan Russische klanten verder afbouwen, terwijl de definitieve exit uit Rusland vertraging oploopt. De verkoop van ING Bank (Eurasia) JSC aan Global Development, aangekondigd op 28 januari 2025, kan voorlopig niet worden afgerond door uitblijvende goedkeuringen. ING verwacht dat de financiële impact beperkt blijft, met een eerder gerapporteerd verlies van circa 0,8 miljard euro na belastingen. De offshore-exposure is sinds februari 2022 met meer dan 85 procent gedaald tot 0,7 miljard euro, waarvan 0,3 miljard euro onder dekking valt.

KBC Securities verhoogt koersdoel voor PostNL.

• KBC Securities verhoogt het koersdoel voor het Nederlandse post- en pakketbedrijf van 1 naar 1,1 euro na de investeerdersdag. PostNL wil tegen 2028 een bedrijfswinst (EBIT) van minstens 175 miljoen euro realiseren, gedreven door internationale groei en hogere marges in binnenlandse e-commerce. In Nederland schakelt het bedrijf over van “next-day”- naar “best-day”-levering, met variabele prijsopties en een uitbreiding van het netwerk van automatische pakjeskluizen. Internationaal wil PostNL nieuwe routes openen voor zijn Spring-divisie om dubbelcijferige volumegroei te behalen. Ondanks deze initiatieven blijft er onzekerheid rond de mailactiviteiten, die pas tegen 2028 opnieuw break-even zouden worden, geeft KBC Securities aan. De ‘Houden’-aanbeveling wijzigt niet.

UCB behoudt voorsprong op MoonLake met betere HiSCR75-resultaten voor Bimzelx.

• Concurrent MoonLake Therapeutics meldt gemengde fase 3-resultaten voor sonelokimab, dat minder doeltreffend lijkt dan UCB’s Bimzelx op het HiSCR75-eindpunt. Hoewel VELA-1 statistische significantie bereikte, faalde VELA-2 in de primaire analyse door een hoge placeborespons, wat resulteerde in een gemiddelde placebo-gecorrigeerde HiSCR75 van 13,5%, lager dan de 17,5% van Bimzelx. Koersdoel voor UCB bij KBC Securities blijft op 214 euro staan. De ‘Opbouwen’-aanbeveling wijzigt niet.

Merus wordt overgenomen door Genmab voor 8 miljard dollar.

• Genmab kondigde aan Merus, het Nederlands biofarmabedrijf dat antilichamen ontwikkelt voor de behandeling van kanker, over te nemen voor 97 dollar per aandeel in een cashtransactie ter waarde van ongeveer 8 miljard dollar, een premie van 41% ten opzichte van de laatste slotkoers. De overname bevestigt het potentieel van petosemtamab als nieuwe standaardbehandeling voor hoofd- en halskanker, met bijkomende commerciële kansen in darmkanker. Koersdoel wordt verhoogd naar 97 dollar door KBC Securities.

Datum en uur van publicatie: 29/09/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.