Voor de bel

• Amerikaanse futures wijzen op een licht hogere opening van Wall Street. Beleggers kijken uit naar de notulen van de laatste Fed-vergadering, in de hoop meer duidelijkheid te krijgen over de groeiverwachtingen, inflatie en het rentebeleid. De dreiging van ontslagen bij federale diensten door president Trump en de vertraagde economische indicatoren zorgen voor nervositeit.

• De Europese beurzen stijgen krachtig, aangevoerd door staalbedrijven. De EU kondigde aan de invoerquota te verlagen, wat het sentiment versterkt. Banken zorgen voor extra steun, terwijl autofabrikanten onder druk staan na een neerwaartse bijstelling van de prognose door BMW.

• In Azië verloor de Nikkei terrein na vier dagen winst, door winstnemingen. In Hongkong daalden technologieaandelen in dunne handel voorafgaand aan de heropening van de Chinese markt.

• Goud stijgt tot boven de grens van 4.000 dollar per ounce, gedreven door geopolitieke spanningen en verwachtingen van verdere renteverlagingen door de Fed. De dollar wint terrein door de vlucht naar veilige havens. Olie klimt na een bescheiden productieverhoging door OPEC+, al blijven zorgen over overaanbod de stijging beperken.

Topnieuws

• De nieuwe gouverneur van de Federal Reserve, Stephen Miran, bracht tijdens zijn eerste beleidsvergadering een pleidooi voor forse renteverlagingen. Hoewel hij weinig medestanders vond, leidde zijn tussenkomst tot een hernieuwd debat over de mate waarin de huidige rente het economische herstel belemmert en de risico’s van een verkeerde inschatting.

Aandelen in de kijker

• Amazon: Amazon investeert tussen 2025 en 2027 ruim 1,16 miljard euro in België. Het bedrijf wil infrastructuur uitbouwen en nauwer samenwerken met Bpost en lokale kmo’s. Doel is om de toeleveringsketen te versterken en leveringen op dezelfde dag mogelijk te maken. Daarnaast start Amazon in december met het aanbieden van medicijnen via elektronische kiosken in One Medical-locaties.
• Acadia Healthcare: Acadia benoemt Todd Young tot financieel directeur, onder druk van activistische aandeelhouders. Young komt over van Elanco Animal Health en volgt Tim Sides op, die terugkeert naar zijn vorige functie. De benoeming kadert in bredere strategische veranderingen, gesteund door aandeelhouders Khrom Capital en Engine Capital.
• Campbell's: Campbell’s stelt Todd Cunfer aan als nieuwe CFO, met ingang van 20 oktober. Cunfer heeft ervaring bij Hershey en Freshpet en volgt Carrie Anderson op, die vertrekt om andere kansen te verkennen. De aandelen van Campbell’s daalden dit jaar met 25%, door veranderende consumentensmaak en hogere invoerkosten.
• Chevron: Peru zoekt investeringen van Chevron en Saudi-Arabië om de mijnbouw- en energiesector nieuw leven in te blazen. Chevron zal begin volgend jaar starten met boringen in drie offshoreblokken. Tegelijk werkt Peru aan een memorandum voor lithiumprojecten en een bredere hervorming van de energiesector.
• Confluent: Confluent onderzoekt een mogelijke verkoop na interesse van private investeerders en technologiebedrijven. Het bedrijf werkt samen met een investeringsbank, maar een deal is nog niet zeker. De beurswaarde bedraagt ongeveer 7 miljard dollar, ondanks een koersdaling van 26% dit jaar.
• Dayforce: Grootaandeelhouder T. Rowe Price Associates verzet zich tegen de overname van Dayforce door Thoma Bravo ter waarde van 12,3 miljard dollar. Volgens T. Rowe is de koersdaling het gevolg van kortetermijndenken en verkeerde focus van beleggers. De vermogensbeheerder bezit 15,7% van Dayforce.
• Edison International: De Amerikaanse overheid klaagt Southern California Edison aan voor schade door de Saddleridge-brand in 2019. De klacht betreft nalatigheid en schending van veiligheidsregels. Edison zegt de aanklacht te bestuderen en betuigt medeleven met de slachtoffers.
• Exxon Mobil: Exxon Mobil keert terug naar Irak met een akkoord over het beheer van het Majnoon-olieveld. De deal omvat ook verbeteringen aan de exportinfrastructuur en een handelsakkoord voor ruwe olie en geraffineerde producten. SOMO zal opslagcapaciteit in Azië veiligstellen via Exxon.
• Intel: Intel onthult donderdag technische details over de nieuwe Panther Lake-chip voor laptops. Deze chip is volledig gebaseerd op het 18A-productieproces en verbruikt 30% minder energie. De grafische en centrale processors krijgen een prestatiewinst van 50%. De chip wordt begin 2026 verwacht.
• Nvidia: Nvidia investeert tot 2 miljard dollar in xAI, het AI-bedrijf van Elon Musk. De financiering, die oploopt tot 20 miljard dollar, omvat zowel aandelen als schulden. xAI zal Nvidia-processors gebruiken in zijn datacenter Colossus 2, via een speciaal investeringsvehikel.
• Tesla: Tesla lanceert goedkopere versies van de Model Y en Model 3 in Europa, maar stuit op stevige concurrentie. De nieuwe modellen kosten respectievelijk 39.990 en 36.990 dollar. Europese en Chinese merken bieden al tal van elektrische voertuigen aan onder de 30.000 euro. De verouderde modellen en de reputatie van Elon Musk spelen Tesla parten.
• Zenas BioPharma: Zenas verwerft wereldwijde rechten voor het MS-medicijn orelabrutinib van InnoCare Pharma. De deal kan oplopen tot meer dan 2 miljard dollar en omvat ook twee andere kandidaat-geneesmiddelen. Zenas betaalt tot 100 miljoen dollar aan mijlpaalbetalingen en geeft tot 7 miljoen aandelen uit.

Aanbevelingen

• Albertsons Companies: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 27 naar 24 dollar, door zwakke stemming in de supermarktsector.
• Best Buy: Jefferies verhoogt het koersdoel van 88 naar 95 dollar, dankzij groei van Best Buy Ads en de 3P-marktplaats.
• Hawaiian Electric Industries: Jefferies verhoogt het koersdoel van 11,75 naar 12,25 dollar, door verbeterde regelgeving en operationele stabiliteit.
• McCormick & Company: Jefferies verlaagt het koersdoel van 84 naar 78 dollar, door lagere winstverwachting en zwakke prestaties bij Flavor Solutions.
• Venture Global: JPMorgan verlaagt het koersdoel van 17 naar 16 dollar, door zwakke kwartaalresultaten en stijgende kosten.

De macro-economische vooruitzichten voor Aalberts vragen om een realiteitscheck. KBC Securities-analist Kristof Samoy verwacht dat het herstel in 2026 minder uitgesproken zal zijn dan eerder gedacht. Ondanks de historisch lage waardering, ziet hij meer neerwaartse risico's dan opwaartse triggers. Daarom verlaagt hij zijn aanbeveling en koersdoel voor het aandeel.

Aalberts?
Aalberts NV  is een in Nederland gevestigde onderneming en heeft leidende posities in technologieclusters waar structurele winstgroei mogelijk wordt gemaakt door een diepgewortelde bedrijfscultuur. De technologieclusters genieten van structurele rugwind in het bouwen van energie-efficiëntie, de vraag naar de alomtegenwoordige halfgeleiderchip, reshoring van de toeleveringsketen en duurzaam transport.

Blootstelling aan Frankrijk is risico

Kristof Samoy heeft zijn scenario voor Aalberts herzien. De aanhoudende politieke instabiliteit in Frankrijk en zwakke voorlopende indicatoren liggen aan de basis van zijn bijgestelde vooruitzichten. Door de sterke blootstelling aan de Franse en Duitse markt, en de afhankelijkheid van de automobiel- en machinebouwsector, verlaagt hij zijn groeiverwachting voor 2026. Ondanks de lage waardering van het aandeel, acht hij de risico’s groter dan de opportuniteiten.

Zwakke vooruitzichten in kernmarkten

De voorlopende indicatoren in belangrijke regio’s geven volgens Samoy geen aanleiding tot een betekenisvol herstel van de omzet in 2026. Een ontgoochelend 2025 is een overgangsjaar, met een geschatte organische krimp van meer dan 3%.

Ongeveer de helft van de groepsomzet komt uit de bouwmarkt, waar Aalberts actief is in de laat-cyclische afwerkingsfase*. Een derde van de omzet is afkomstig uit de industriële sector, waarvan circa 40% gelinkt is aan de automobielsector en de rest aan machinebouw.

*De laat-cyclische afwerkingsfase verwijst naar een fase in de bouwsector die relatief laat in de economische cyclus plaatsvindt. In deze fase worden de laatste werkzaamheden aan een bouwproject uitgevoerd, zoals afwerking van interieurs, installatie van systemen, schilderwerken, vloerbekleding, enzovoort.

In Frankrijk blijft de politieke instabiliteit wegen op de al verzwakte bouwsector. In Duitsland blijven de PMI-indicatoren* voor de maakindustrie** zwak. Daarbovenop zorgt de onzekerheid rond Amerikaanse handelstarieven voor extra risico’s voor de Amerikaanse productie.

*PMI staat voor Purchasing Managers’ Index, oftewel de Inkoopmanagersindex. Het is een economische indicator die aangeeft hoe het gaat met de bedrijvigheid in een sector, meestal de industrie of de dienstensector. De index wordt samengesteld op basis van enquêtes bij inkoopmanagers over onder meer voorraadniveaus, nieuwe orders, levertijden,...

** De maakindustrie is een verzamelnaam voor bedrijven die fysieke producten vervaardigen, bijvoorbeeld: machinebouw, automobielproductie, metaalbewerking, elektronica, textielproductie,...

Kapitaalallocatie blijft strategisch

Ondanks de uitdagende marktomstandigheden blijft Aalberts zijn kapitaalallocatiestrategie* uitvoeren zoals uiteengezet tijdens de Capital Markets Day in december. In juli kondigde het bedrijf de overname aan van het beursgenoteerde GVT, voor een aandelenwaarde van ongeveer 213 miljoen euro. Deze deal versterkt Aalberts’ aanwezigheid in Zuidoost-Azië en opent de deur naar nieuwe klanten in back-end halfgeleiderapparatuur.

*Een kapitaalallocatiestrategie is het plan dat een bedrijf volgt om zijn beschikbare financiële middelen zo efficiënt mogelijk te verdelen over verschillende doeleinden. Het doel is om waarde te creëren voor aandeelhouders en de groei van het bedrijf te ondersteunen. Dat kan via overnames, verkoop van onderdelen van het bedrijf, de aankoop van eigen aandelen, investeringen,...

De transactie waardeert GVT op ongeveer 12,7 keer de ondernemingswaarde ten opzichte van de bedrijfskasstroom (EBITDA) van 2024. Rekening houdend met niet-vermelde kosten- en omzetsynergieën, zou deze multiple kunnen dalen tot een 7 à 9%-niveau. Ondanks de hoge waardering beschouwt Samoy de overname als strategisch zinvol. Wel denkt hij dat deze acquisitie de kans op een omvangrijk aandeleninkoopprogramma begin 2026 verkleint, aangezien dit nu afhankelijk wordt van de timing en omvang van toekomstige desinvesteringen.

KBC Securities over Aalberts

Gezien de moeilijke eindmarkten (automobiel, bouw, machinebouw) en kernregio’s (Duitsland en Frankrijk samen goed voor circa veertig procent van de groepsomzet), staat het management van Aalberts voor een uitdagend pad richting winstherstel. Ondanks lopende interne verbeterinitiatieven verwacht Kristof dat het herstel in 2026 bescheidener zal zijn dan eerder gedacht, met weinig tot geen zicht op timing.

Een mogelijk aandeleninkoopprogramma zal volgens hem pas na de resultaten van 2025 worden aangekondigd, en de omvang ervan hangt af van de desinvesteringen in 2026. Hoewel hij zijn prognoses voor 2025 behoudt, verlaagt hij zijn schatting voor de organische omzetgroei in 2026 van 2,9% naar 1,6%. Hierdoor daalt de aangepaste EBITA voor 2026 met 6%.

Kristof blijft voorzichtig over Aalberts. Ondanks de strategische acquisitie en de lage waardering, ziet hij onvoldoende fundamenten voor een uitgesproken herstel in 2026. De risico’s blijven volgens hem overwegen. Hij verlaagt zijn koersdoel naar 33 euro (voorheen 36 euro) en past zijn aanbeveling aan naar een "Houden"-aanbeveling (voorheen "Opbouwen"-aanbeveling).

KBC Securities over Tessenderlo

Tyson Foods schikt voor 87,5 miljoen dollar in rundvleesprijszaak.

• Samen met Cargill heeft de vleesproducent ingestemd met een gezamenlijke schikking van 87,5 miljoen dollar in een federale rechtszaak waarin consumenten hen beschuldigen van prijsafspraken om de Amerikaanse rundvleesprijzen kunstmatig te verhogen. Tyson betaalt 55 miljoen dollar en Cargill 32,5 miljoen dollar, en zullen meewerken aan verdere claims tegen JBS USA en National Beef Packing. De zaak betreft indirecte aankopen van rundvleesproducten tussen 2014 en 2019, met naar schatting 36 miljoen betrokken consumenten. Tyson schikte vorige week ook een zaak rond prijsafspraken in de varkenssector voor 85 miljoen dollar. Alle betrokken bedrijven ontkennen schuld.

Intercontinental Exchange investeert 2 miljard dollar in voorspellingsplatform Polymarket.

• De eigenaar van de New York Stock Exchange investeert tot 2 miljard dollar in Polymarket, een platform voor voorspellingsmarkten, dat daarmee gewaardeerd wordt op 8 miljard dollar. De investering volgt op goedkeuring door de Amerikaanse toezichthouder CFTC om opnieuw actief te worden in de VS, na de overname van QCEX, een gereguleerde derivatenbeurs. ICE wil Polymarket-data gebruiken als sentimentindicatoren voor financiële markten en werkt aan tokenisatie-initiatieven die traditionele markten verbinden met blockchaintechnologie. De deal onderstreept de groeiende institutionele interesse in eventgedreven markten, waar gebruikers inzetten op uitkomsten rond politiek, economie en entertainment.

Exxon Mobil overweegt terugkeer naar Irak via Majnoon-olieveld.

• De oliereus overweegt een terugkeer naar Irak via een overeenkomst om het Majnoon-veld in het zuiden van het land te verkennen, een van de rijkste olievelden ter wereld met naar schatting 38 miljard vaten. Exxon wil binnenkort een intentieverklaring ondertekenen met Basra Oil en het Iraakse staatsbedrijf SOMO, wat ook exportinfrastructuur en marketingprojecten zou omvatten. De stap volgt op eerdere terugtrekkingen van internationale oliebedrijven uit Irak, waaronder Exxon zelf, en sluit aan bij recente herintredingen van Chevron, TotalEnergies en BP.

JPMorgan Chase verwelkomt versoepeling kwartaalrapportering en investeert in AI.

• De bank verwelkomt het voorstel om de verplichte kwartaalrapportering bij de Amerikaanse beurswaakhond SEC te versoepelen, aldus CEO Jamie Dimon. Hij stelt dat kwartaalprognoses CEO’s onder druk zetten om kunstmatig aan verwachtingen te voldoen, wat leidt tot onverstandige beslissingen. Dimon benadrukt dat de bank kwartaalupdates zal blijven geven, maar met minder details. Daarnaast investeert JPMorgan jaarlijks 2 miljard dollar in artificiële intelligentie, wat volgens Dimon evenveel besparingen oplevert en nog maar het begin is van de technologische impact.

Johnson & Johnson krijgt boete van 966 miljoen dollar in talkpoederzaak.

• De farmareus is door een jury in Los Angeles veroordeeld tot het betalen van 966 miljoen dollar aan de familie van Mae Moore, een vrouw die in 2021 overleed aan mesothelioom, een zeldzame vorm van kanker die in verband wordt gebracht met blootstelling aan asbest. De jury kende 16 miljoen dollar aan schadevergoeding toe en 950 miljoen dollar aan strafrechtelijke boete, hoewel dat bedrag mogelijk wordt verlaagd bij beroep. J&J ontkent dat haar talkproducten asbest bevatten of kanker veroorzaken en noemt het vonnis “ongrondwettelijk”. Het bedrijf wordt geconfronteerd met meer dan 67.000 rechtszaken over talkproducten, waarvan de meeste betrekking hebben op eierstokkanker.

Nvidia blijft H-1B-visums steunen en investeert 2 miljard dollar in xAI.

• De chipproducent zal ondanks een nieuwe Amerikaanse maatregel van 100.000 dollar per aanvraag blijven investeren in H-1B-visums en alle bijbehorende kosten blijven dekken, aldus CEO Jensen Huang. De aankondiging komt na bezorgdheid onder buitenlandse techmedewerkers, van wie velen afkomstig zijn uit India en China. Huang benadrukte dat immigratie essentieel is voor Nvidia’s succes en voor het behoud van Amerika’s technologische leiderschap. De maatregel van president Trump geldt enkel voor nieuwe aanvragen na 21 september en heeft geleid tot vragen over het visumbeleid bij grote Amerikaanse bedrijven. Nvidia stapt ook mee in een kapitaalverhoging van xAI, het AI-bedrijf van Elon Musk, opgericht als alternatief voor ChatGPT, dat 20 miljard dollar wil ophalen. Nvidia betaalt 2 miljard dollar voor xAI-aandelen in ruil zal xAI Nvidia-processors aankopen voor xAI’s datacenter Colossus 2.

Confluent onderzoekt verkoop na interesse van private-equityspelers.

• De softwareleverancier voor datastromen in real time, opgericht door de bedenkers van Apache Kafka, onderzoekt een mogelijke verkoop na toenemende interesse van private-equityfirma’s en technologiebedrijven. De onderneming, met een beurswaarde van circa 7 miljard dollar, zag haar aandelenkoers dit jaar met 26% dalen, mede door het verlies van een grote klant in juli. Confluent biedt cruciale infrastructuur voor de ontwikkeling van artificiële intelligentie en is daardoor aantrekkelijk voor overname in een markt waar de vraag naar AI-ondersteunende technologie snel toeneemt. Hoewel gesprekken gaande zijn, is een verkoop nog niet gegarandeerd en kan het bedrijf onafhankelijk blijven.

Boeing krijgt bijna groen licht voor overname van Spirit AeroSystems.

• De vliegtuigbouwer staat op het punt goedkeuring te krijgen van de Europese Unie voor de overname van Spirit AeroSystems ter waarde van 4,7 miljard dollar. Om tegemoet te komen aan mededingingsbezwaren van de EU, zal Boeing verlieslatende Europese activiteiten van Spirit verkopen aan Airbus, evenals vestigingen in Schotland, Maleisië en Belfast. De overname past in Boeing’s strategie om de kwaliteit en efficiëntie van zijn toeleveringsketen te verbeteren, jaren nadat Spirit als dochterbedrijf werd afgestoten. De Europese Commissie neemt uiterlijk op 14 oktober een beslissing, terwijl het Britse mededingingsorgaan de deal eerder al zonder voorwaarden goedkeurde.

Alphabet en Amazon versterken AI-aanwezigheid in India via Anthropic.

• Anthropic, de AI-start-up waarin Alphabet en Amazon hebben geïnvesteerd, opent begin 2026 een kantoor in Bengaluru om de groeiende vraag naar AI in India te benutten. Voor Alphabet en Amazon betekent dit een strategische versterking van hun positie in een markt met bijna een miljard internetgebruikers, waar Anthropics chatbot Claude inmiddels de op één na grootste afzetmarkt heeft. De uitbreiding ondersteunt hun gezamenlijke ambitie om wereldwijd AI-oplossingen te verspreiden en sluit aan bij de plannen van Anthropic om het internationale personeelsbestand te verdrievoudigen. Amazon kondigde ook aan om 1 miljard euro te investeren in België.

Tesla verlaagt prijzen Model Y en Model 3 om verkoopdaling te keren.

• De producent van elektrische voertuigen heeft goedkopere versies gelanceerd van zijn Model Y SUV en Model 3 sedan, met startprijzen van respectievelijk 39.990 dollar en 36.990 dollar, maar analisten vrezen dat deze prijzen onvoldoende zijn om nieuwe kopers aan te trekken. De nieuwe modellen bieden een rijbereik van meer dan 480 kilometer, maar missen premiumfuncties zoals Autosteer en verwarmde achterstoelen. Door het wegvallen van de belastingkorting van 7.500 dollar in de VS probeert Tesla de dalende verkoop en toenemende concurrentie uit Europa en China te counteren. Critici stellen dat de prijsverlaging eerder een tactische zet is dan een echte productinnovatie, en dat Tesla een model onder de 30.000 dollar nodig heeft om de massamarkt te bereiken.

Aurubis bevestigt winstdoelstelling en geeft update over recyclagesmelter in Georgia.

• De Duitse koperproducent bevestigde op zijn Capital Markets Day een winstdoelstelling voor het boekjaar 2025/26 van 300 tot 400 miljoen euro vóór belastingen, in lijn met de oorspronkelijke verwachting voor het vorige jaar. Analisten rekenen gemiddeld op een operationele winst vóór belastingen van 358 miljoen euro voor 2024/25 en 375 miljoen euro voor het daaropvolgende jaar. Tijdens het investeerdersmoment geeft het bedrijf ook een update over zijn nieuwe recyclagesmelter in Georgia (VS), die in 2026/27 op volle capaciteit moet draaien.

Greencore verhoogt winstverwachting opnieuw dankzij sterke vraag en kostenbeheersing.

• De Britse producent verhoogde voor de tweede keer in drie maanden zijn winstverwachting dankzij sterke vraag naar sandwiches en sushi, gecombineerd met strikte kostenbeheersing. Het bedrijf verwacht nu een aangepaste operationele winst van ongeveer 125 miljoen pond, tegenover een eerdere prognose van 118 tot 121 miljoen pond. Deze opwaartse bijstelling weerspiegelt de succesvolle uitvoering van de strategie gericht op marges en efficiëntie.

BMW verhoogt wereldwijde verkoop in Q3 door sterke prestaties in Europa en VS.

• De Duitse autofabrikant zag zijn wereldwijde verkoop in het derde kwartaal stijgen met 8,8% tot 588.300 voertuigen, dankzij sterke prestaties in Europa en de Verenigde Staten. In Europa steeg de verkoop met 9,3%, terwijl de Amerikaanse markt een groei van 24,9% liet optekenen. Deze positieve cijfers contrasteren met die van concurrent Mercedes, dat kampt met dalende verkoop door Amerikaanse invoerrechten en toenemende concurrentie in China.

Hermès verdedigt verkooppraktijken van Birkin-handtas in Amerikaanse rechtszaak.

• Het Franse luxemerk wordt in de Verenigde Staten geconfronteerd met een rechtszaak over zijn verkooppraktijken rond de iconische Birkin-handtas. Drie Californische consumenten willen hun eerder afgewezen groepsvordering opnieuw voorleggen aan het federale hof van beroep, omdat Hermès volgens hen de toegang tot een Birkin afhankelijk maakt van eerdere aankopen van andere producten zoals sjaals en juwelen. De rechter oordeelde eerder dat de eisers er niet in slaagden een relevante markt af te bakenen of aan te tonen dat Hermès marktmacht heeft. Hermès ontkent elke fout en stelt dat de Birkin verkocht wordt in een competitieve markt, waarbij het bedrijf het recht heeft om het product exclusief aan topklanten aan te bieden.

Glencore ontvangt Australisch reddingspakket voor koperactiviteiten en plant investeringen.

• Het Zwitserse grondstoffenbedrijf ontvangt van de Australische overheid een reddingspakket van 600 miljoen Australische dollar over drie jaar voor zijn koperactiviteiten in Mount Isa en Townsville. De steun, gefinancierd door zowel de federale als de deelstaatregering van Queensland, moet het behoud van strategische infrastructuur verzekeren in een sector die onder druk staat door lage verwerkingsvergoedingen, hoge kosten en Chinese overcapaciteit. Glencore behaalde een halfjaarwinst van 5,43 miljard dollar en plant 2,5 miljard Australische dollar aan investeringen in de regio, terwijl ook andere metaalverwerkers in Australië recent overheidssteun ontvingen of hun activiteiten herbekijken.

Hargreaves Lansdown kondigt bestuurswissel aan met overdracht van zetel aan zoon.

• Het Britse beleggingsplatform, opgericht in 1981 en gevestigd in Bristol, kondigt een bestuurswissel aan waarbij medeoprichter Peter Hargreaves zijn zetel overdraagt aan zijn zoon. Hargreaves, die het bedrijf in 2007 naar de beurs bracht en eerder dit jaar terugkeerde in het bestuur, behoudt een belang in de onderneming. Het bedrijf werd in 2024 van de beurs gehaald na een overname ter waarde van 5,4 miljard pond door een internationaal consortium.

Marston's overtreft winstverwachting door operationele optimalisaties.

• De Britse pubuitbater verwacht een onderliggende winst vóór belastingen die hoger ligt dan de gemiddelde analistenverwachting, dankzij verbeteringen in prijsbeheer, personeelsefficiëntie en inkoop. Analisten rekenen gemiddeld op een winst van 67,2 miljoen pond voor het boekjaar dat eindigde op 27 september. Het bedrijf ziet zijn marges stijgen door deze operationele optimalisaties.

Verisure lanceert beursgang op Nasdaq Stockholm met sterke beleggersinteresse.

• De Zwitserse aanbieder van beveiligingsdiensten heeft de introductieprijs voor zijn beursgang op Nasdaq Stockholm vastgesteld op 13,25 euro per aandeel, wat het bedrijf waardeert op 13,7 miljard euro. De beursgang, die woensdag van start ging, was meerdere keren overingetekend en trok sterke belangstelling van zowel Zweedse als internationale institutionele beleggers. Verisure, dat eerder deel uitmaakte van het Zweedse Securitas en nu in handen is van het Amerikaanse Hellman & Friedman, verwacht tot 3,6 miljard euro op te halen indien de overtoewijzingsoptie volledig wordt benut.

• De wereldwijde aandelen geraakten gisteren niet weg van de nul, terwijl de obligaties ietwat stabiliteit herwonnen. Centraal staan natuurlijk nog altijd de politieke onrust in Frankrijk – en bij uitstek in heel Europa -, de verkiezing van Sanae Takaichi in Japan en de aan de gang zijnde shutdown in de VS, maar daartegenover staat nog altijd een robuuste vorm van onderliggend beleggersoptimisme en een nieuwe golf van AI-gerelateerde euforie.
• De technologiesector blijft met andere woorden superhot en de Amerikaanse centrale bank is zonet gestart met een renteverlagingscyclus. Wat kan er misgaan, nietwaar? En dus hielden de wereldwijde aandelen stand in de buurt van recordhoogtes, ondersteund door optimisme over de kans op renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve. In Europa verloor de Euro Stoxx 0,2%, terwijl de Franse 0,04% steeg en de BEL20 nergens naartoe ging. Niet zo in Wall Street, waar de S&P500 0,4% daalde en de Nasdaq 0,7%.
• Ondertussen komen de aandelenmarkten in Azië wat op adem, met stabiliteit in Japan (+0,2%), maar verlies in Hongkong -0,7%, Taiwan -0,5%, India -0,2%. De markten van China en Zuid-Korea hielden de deuren dicht voor een lange vakantie, maar vooral die laatste gaf wél al aan dat het een fors negatieve impact vreest van de recente Europese importtarieven op staal.
• In zo’n omgeving blijven de veilige havens het niettemin goed doen. Zo steeg de dollar gisteren met 0,3% tegenover de munten van zijn belangrijkste handelspartners, waaronder de euro (€1 = $1,1615) en de yen ($1 = 148 JPY). Ook steeg de greenback duidelijk tegenover de Kiwi-dollar, nadat de centrale bank van Nieuw-Zeeland de markten verraste met een renteverlaging van 50 basispunten. De bank hield de deur daarbij open voor nog meer monetaire versoepeling, omdat beleidsmakers zich zorgen maken over de zwakke staat van de economie.
• Ook de obligatiemarkten blijven natuurlijk behoren tot het kransje van veilige havens, al is niet elke haven gelijk. Zo steeg de Franse 10-jaarsrente gisteren alweer, en wel met 2 basispunten tot 3,59%. De Amerikaanse 2- en 10-jaarsrente daalde licht tot 3,56% en 4,12%. Ondertussen stabiliseerde de goudprijs rond 3.959 dollar per ounce. Eerder op de dag werd nog een recordhoogte van 3.977,19 dollar gescoord, terwijl de bitcoin een maagdenzucht onder het recente record van 126.223 dollar standhield.
• Op de grondstoffenmarkten daalde de prijs voor een vat Brent-olie met 0,1% tot 65,38 dollar, terwijl de Amerikaanse aardgasprijzen doorstegen naar zo’n 3,73 dollar per miljoen Britse thermische eenheden (mmBtu). Dat is de hoogste prijs in drie jaar, en zou een voorbode kunnen zijn van een verdere stijging tot 4,22 dollar in 2026, althans als het van de analisten afhangt. De winter staat voor de deur én de LNG-activiteit lijkt aan te gaan trekken        .
• De groeiprognoses voor de Chinese groei in 2025, en die voor een groot deel van de rest van de hele regio, werden verhoogd door de Wereldbank in zijn Economic Update van oktober voor Oost-Azië en de Stille Oceaan. Goed nieuws, dus, al ging die actie wel hand in hand met de verwachting dat het groeimomentum in 2026 zal afnemen. De groeiraming voor China in 2025 werd verhoogd van 4,0% naar 4,8%, dankzij een robuuste export en industriële productie in een hele sterke eerste jaarhelft. De groei in 2026 kan echter afzwakken tot 4,2% door escalerende wereldwijde handelsbeperkingen (zoals Amerikaanse tarieven), een matige binnenlandse vraag, een zwakke vastgoedsector en beleidsonzekerheid.
• Op de economische kalender vinden we nogal wat nieuws, maar niets dat deining zou moeten veroorzaken op de markten. We kijken uit naar de publicatie van de notulen van de Fed-vergadering en het rentebesluit in Nieuw-Zeeland, terwijl er dichter bij huis Duitse cijfers over de industriële productie op het menu staan. Ook eisen de Zweedse inflatiecijfer over september wat aandacht op, net zoals de speech van Bank Of England topman Huw Pill. Dat alles wordt niet, of nauwelijks gecompenseerd door bedrijfsresultaten. Op de rol staan Aifu en Viomi Technology, maar dat is het dan ook.

Tessenderlo bevestigt verwachtingen en benadrukt kapitaaldiscipline tijdens analistendag.

• Het bedrijf bevestigde tijdens zijn Analyst & Asset Manager Day in Ieper zijn verwachtingen voor boekjaar 2025. CEO Luc Tack benadrukte een strengere aanpak in kapitaalallocatie en gaf aan dat er geen onaantastbare activiteiten zijn binnen de portefeuille, terwijl de deal met Darling Ingredients over gelatine en collageen naar verwachting in de tweede helft van 2026 wordt afgerond. Het bedrijf blijft gewaardeerd om zijn gezonde vrije kasstroom, sterke balans en aantrekkelijke waardering. KBC Securities handhaaft de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 28 euro.

Umicore versterkt balans via verkoop van goudreserves ter waarde van 410 miljoen euro.

• Het bedrijf zal via de verkoop van permanent geblokkeerde goudvoorraden circa 410 miljoen euro aan netto kasmiddelen genereren, wat de balans zal versterken ten opzichte van een nettoschuld van 1,8 miljard euro of 2,3x nettoschuld/EBITDA bij de halfjaarresultaten van 2025. De kernactiviteiten (Catalysis, Recycling, Specialty Materials) worden vooral aangestuurd op kasstroomgeneratie, terwijl Battery Materials een groeipoot blijft, zij het met beperkte bijkomende investeringen. Potentiële partnerschappen kunnen een volgende koersaanjager vormen. KBCS heeft een “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 16 euro.

Aalberts krijgt lager koersdoel en aanbeveling bij KBC Securities.

• Het Nederlandse bedrijf heeft zijn groeiverwachting voor 2026 verlaagd naar 1,6% vanwege aanhoudende politieke instabiliteit in Frankrijk en zwakke economische indicatoren, wat risico’s inhoudt gezien de blootstelling aan de Franse en Duitse markten en de afhankelijkheid van de auto- en machinebouwsector. Ondanks de historisch lage waardering wordt het aandeel afgewaardeerd naar ‘Houden’, aangezien de risico’s op neerwaartse bijstellingen blijven wegen. Een nieuw aandeleninkoopprogramma wordt pas verwacht na de jaarresultaten van 2025 en zal afhangen van geplande desinvesteringen. KBCS verlaagt de aanbeveling van opbouwen naar “houden”. Het koersdoel wordt eveneens verlaagd: van 36 euro naar 33 euro.

ASML wordt genoemd in Amerikaans rapport over strengere exportbeperkingen naar China.

• De Nederlandse producent van chipmachines wordt genoemd in een Amerikaans rapport waarin wetgevers oproepen tot bredere exportverboden op chipproductieapparatuur naar China. Volgens het rapport kochten Chinese chipmakers vorig jaar voor 38 miljard dollar aan geavanceerde machines van onder meer ASML, Applied Materials, Lam Research, KLA en Tokyo Electron — een stijging van 66% ten opzichte van 2022. Door verschillen in exportregels tussen de VS, Japan en Nederland konden niet-Amerikaanse leveranciers leveren aan Chinese bedrijven die door Amerikaanse beperkingen werden uitgesloten. ASML werkte mee aan het onderzoek van het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden, dat pleit voor strengere beperkingen op apparatuur en onderdelen die China kan gebruiken om eigen chipmachines te bouwen.

FIFCO-aandeelhouders keuren overnamedeal met Heineken goed.

• De Nederlandse bierbrouwer kreeg te horen dat de FIFCO-aandeelhouders Heinekens overname van FIFCO’s drank- en retailbedrijven in onder meer Costa Rica, El Salvador, Guatemala en Honduras goedkeurden. De transactie omvat ook belangen in Nicaragua en Panama en een volledige overname van FIFCO Mexico. Heineken betaalt een bedrag van ongeveer 3,2 miljard dollar, wat neerkomt op een waardering van 11,6 keer de bedrijfskasstroom (EBITDA) over 2024. Het bedrijf verwacht directe positieve effecten op de operationele marge en winst per aandeel en blijft zijn aandeleninkoopprogramma van 1,5 miljard euro voortzetten. Koersdoel bij KBC Securities is nog steeds 100 euro en de aanbeveling blijft “Opbouwen”.

Datum en uur van publicatie: 08/10/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.