Mee met de markt: “Mexican standoff ”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Hilde Van Boxstael, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Ellen Van Tongelen, Frank Hendrix en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 8 okt 2025

9:30

De wereldwijde aandelen geraakten gisteren niet weg van de nul, terwijl de obligaties ietwat stabiliteit herwonnen. Centraal staan natuurlijk nog altijd de politieke onrust in Frankrijk – en bij uitstek in heel Europa -, de verkiezing van Sanae Takaichi in Japan en de aan de gang zijnde shutdown in de VS, maar daartegenover staat nog altijd een robuuste vorm van onderliggend beleggersoptimisme en een nieuwe golf van AI-gerelateerde euforie.
De technologiesector blijft met andere woorden superhot en de Amerikaanse centrale bank is zonet gestart met een renteverlagingscyclus. Wat kan er misgaan, nietwaar? En dus hielden de wereldwijde aandelen stand in de buurt van recordhoogtes, ondersteund door optimisme over de kans op renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve. In Europa verloor de Euro Stoxx 0,2%, terwijl de Franse 0,04% steeg en de BEL20 nergens naartoe ging. Niet zo in Wall Street, waar de S&P500 0,4% daalde en de Nasdaq 0,7%.
Ondertussen komen de aandelenmarkten in Azië wat op adem, met stabiliteit in Japan (+0,2%), maar verlies in Hongkong -0,7%, Taiwan -0,5%, India -0,2%. De markten van China en Zuid-Korea hielden de deuren dicht voor een lange vakantie, maar vooral die laatste gaf wél al aan dat het een fors negatieve impact vreest van de recente Europese importtarieven op staal.
In zo’n omgeving blijven de veilige havens het niettemin goed doen. Zo steeg de dollar gisteren met 0,3% tegenover de munten van zijn belangrijkste handelspartners, waaronder de euro (€1 = $1,1615) en de yen ($1 = 148 JPY). Ook steeg de greenback duidelijk tegenover de Kiwi-dollar, nadat de centrale bank van Nieuw-Zeeland de markten verraste met een renteverlaging van 50 basispunten. De bank hield de deur daarbij open voor nog meer monetaire versoepeling, omdat beleidsmakers zich zorgen maken over de zwakke staat van de economie.
Ook de obligatiemarkten blijven natuurlijk behoren tot het kransje van veilige havens, al is niet elke haven gelijk. Zo steeg de Franse 10-jaarsrente gisteren alweer, en wel met 2 basispunten tot 3,59%. De Amerikaanse 2- en 10-jaarsrente daalde licht tot 3,56% en 4,12%. Ondertussen stabiliseerde de goudprijs rond 3.959 dollar per ounce. Eerder op de dag werd nog een recordhoogte van 3.977,19 dollar gescoord, terwijl de bitcoin een maagdenzucht onder het recente record van 126.223 dollar standhield.
Op de grondstoffenmarkten daalde de prijs voor een vat Brent-olie met 0,1% tot 65,38 dollar, terwijl de Amerikaanse aardgasprijzen doorstegen naar zo’n 3,73 dollar per miljoen Britse thermische eenheden (mmBtu). Dat is de hoogste prijs in drie jaar, en zou een voorbode kunnen zijn van een verdere stijging tot 4,22 dollar in 2026, althans als het van de analisten afhangt. De winter staat voor de deur én de LNG-activiteit lijkt aan te gaan trekken .
De groeiprognoses voor de Chinese groei in 2025, en die voor een groot deel van de rest van de hele regio, werden verhoogd door de Wereldbank in zijn Economic Update van oktober voor Oost-Azië en de Stille Oceaan. Goed nieuws, dus, al ging die actie wel hand in hand met de verwachting dat het groeimomentum in 2026 zal afnemen. De groeiraming voor China in 2025 werd verhoogd van 4,0% naar 4,8%, dankzij een robuuste export en industriële productie in een hele sterke eerste jaarhelft. De groei in 2026 kan echter afzwakken tot 4,2% door escalerende wereldwijde handelsbeperkingen (zoals Amerikaanse tarieven), een matige binnenlandse vraag, een zwakke vastgoedsector en beleidsonzekerheid.
Op de economische kalender vinden we nogal wat nieuws, maar niets dat deining zou moeten veroorzaken op de markten. We kijken uit naar de publicatie van de notulen van de Fed-vergadering en het rentebesluit in Nieuw-Zeeland, terwijl er dichter bij huis Duitse cijfers over de industriële productie op het menu staan. Ook eisen de Zweedse inflatiecijfer over september wat aandacht op, net zoals de speech van Bank Of England topman Huw Pill. Dat alles wordt niet, of nauwelijks gecompenseerd door bedrijfsresultaten. Op de rol staan Aifu en Viomi Technology, maar dat is het dan ook.

Naar overzicht