Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat maandag op de beleggersagenda staat: 

Maandag 30 januari

• Bedrijfsresultaten
  • NXP Semiconductors
  • Oriental Land
  • UniCredit
  • GE Healthcare
  • Canon
  • Ryanair
  • Philips
  • Nomura
  • Whirlpool
  • Sanmina
• Beleggersevents
  • Energizer Holdings (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Morgan Stanley
• Macro-economie
  • EU: consumenten- en ondernemersvertrouwen

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Mee met de markt: 'Een Goudlokje-scenario krijgt vorm'
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Japanse inflatie stijgt boven 4% uit
• Vestas zit nog tot 2024 in het sukkelstraatje
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Energiecrisis verbergt hardnekkige problemen in toeleveringsketens
• Ackermans & van Haaren: een blik op participatie OMP
• Bedrijfsnieuws uit Amerika

Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika.

Intel boekte vorig kwartaal verlies van 664 miljoen dollar

• Intel boekte vorig kwartaal een verlies van 664 miljoen dollar, oftewel 16 cent per aandeel. De winst, gecorrigeerd voor eenmalige kosten, bedroeg 10 cent per aandeel, daar waar analisten hoopten op een winst van 20 cent per aandeel. Stevig onder de lat, dus, omdat de omzet van 14,04 miljard dollar ook al onder de lat (14,46 miljard dollar) dook.

Sony ontmoette Margrethe Vestager om Microsofts bod op Activision te bespreken

• Sony's gaming topman Jim Ryan ontmoette woensdag EU-antitrustchef Margrethe Vestager om Microsofts bod van 69 miljard dollar op "Call of Duty" maker Activision Blizzard te bespreken. De bijeenkomst vond plaats omdat de Europese mededingingswaakhond deze week wil waarschuwen voor de mogelijke concurrentieverstorende effecten van de overname door Microsoft. Dat is de grootste game-industriedeal in de geschiedenis. Maar Microsoft zegt zelf dat het zo beter wil concurreren met sectorleiders Tencent en Sony.

Chemiebedrijf Dow mist kwartaalwinstramingen en schrapt 6 procent van personeel

• Chemiebedrijf Dow miste de kwartaalwinstramingen en gaat daarom over tot een stevige ontslagronde die 6 procent van het personeelsbestand van Dow treft. De omzet daalde met 17% naar 11,9 miljard dollar, zodat de nettowinst daalde van 1,8 miljard naar 647 miljoen dollar, ofwel 0,85 dollar per aandeel. Vooral in Europa stonden de volumes onder druk. Ondanks dat de Chinese economie weer open is en de energieprijzen in Europa dalen, wil Dow 1 miljard dollar kostenbesparingen realiseren. 

Mastercard meldt beter dan verwachte winst over vierde kwartaal

• Mastercard meldde een beter dan verwachte winst over het vierde kwartaal. Exclusief eenmalige posten verdiende Mastercard 2,65 dollar per aandeel, vergeleken met de gemiddelde analistenraming van 2,58 dollar per aandeel. De netto-omzet trok 12% hoger tot 5,8 miljard dollar. Sterk, maar de vreugde werd getemperd door het vooruitzicht op een iets lagere omzetgroei voor het lopende kwartaal. Daarin zal de omzet aandikken met ongeveer 10%, of iets minder, terwijl analisten mikten op 10,7%.

Bij Nucor daalt netto-omzet met 16% tot 8,72 miljard dollar, door lagere verkoopprijzen

• Bij Nucor daalde de netto-omzet met 16% op jaarbasis tot 8,72 miljard dollar, omdat de gemiddelde verkoopprijs 7% terugviel op kwartaalbasis. Dat leverde 1,53 miljard dollar nettowinst, of 4,89 dollar per aandeel. De analisten hoopten echter maar op 4,27 dollar winst, dus geen probleem. Nucor voorziet voor het eerste kwartaal een hogere operationele winst, maar verwacht even goed een lager nettoresultaat door het wegvallen van belastingvoordelen in het laatste kwartaal van 2022.

American Airlines scoort vierde kwartaal winst per aandeel van forse 1,17 dollar

• American Airlines scoorde een vierde kwartaal winst per aandeel van 1,17 dollar, ver boven de verhoopte 1 dollar en meteen ook de hoogste winst sinds het derde kwartaal van 2019. Eerder in 2022 mikte het management nog op 0,50 à 0,70 dollar per aandeel, maar de omzet steeg veel meer dan verwacht (+40%) tot 13,2 miljard dollar. Dit kwartaal moet de capaciteit met 8 à 10% stijgen op jaarbasis, zodat de winst per aandeel rond het nulpunt uit moet komen. Voor heel 2023 wordt gemikt op 2,50 à 3,50 dollar.

Verfspecialist Sherwin-Williams boekt in vierde kwartaal meer winst dan verwacht

• Verf- en coatingspecialist Sherwin-Williams heeft in het vierde kwartaal van 2022 iets meer winst geboekt dan verwacht. De omzet steeg trok dik 10% hoger tot 5,2 miljard dollar en de brutomarge verbeterde dankzij prijsverhogingen naar 2,2 miljard dollar. De nettowinst klokte daarom af op 386 miljoen dollar, goed voor een aangepaste 1,89 dollar per aandeel. Analisten hadden op 1,86 dollar gemikt. Maar in 2023 zal de omzet teruglopen en de winst lager uitvallen. 2023 belooft dus “erg uitdagend” te worden, met een omzetgroei in het eerste kwartaal van 0 tot 5% en een omzetkrimp van 0 tot -5% voor heel 2023.

Lastige breedbandtak beperkt nettowinst bij Comcast tot 3,02 miljard dollar

• Comcast heeft last met zijn breedbandtak, zodat de nettowinst beperkt bleef tot 3,02 miljard dollar, of 0,70 dollar per aandeel. Op aangepaste basis werd dat 0,82 dollar per aandeel, terwijl op 0,78 dollar werd gemikt. Het aantal klanten voor breedbandinternet daalde met 26.000, wat zonder orkaan Ian 30.000 zou zijn geweest. De hele groep zette vorig kwartaal 30,55 miljard dollar om, iets meer dan de verhoopte 30,35 miljard dollar. Wel daalde de vrije kasstroom met 65% tot 1,3 miljard dollar, terwijl het kwartaaldividend 7% aandikte tot 0,08 dollar per aandeel.

Investeringsbedrijf Ackermans en van Haaren (AvH) wordt van nabij opgevolgd door holdingexpert en KBC Securities-analist Sharad Kumar S.P, CFA. Sharad zoomt vandaag in op een participatie van AvH: OMP, naar aanleiding van het oprichten van een denktank door de Belgische onderneming.

Wat doet OMP?

OMP helpt bedrijven die geconfronteerd worden met uitdagingen in het plannen van de toeleveringsketen. Het bedrijf, met hoofdzetel in Wommelgem, biedt een diversiteit aan nicheoplossingen aan en dat via een netwerk van kantoren in Brazilië, China, Frankrijk, Duitsland, India, Spanje, Nederland en de VS.

OMP's Unison Planning™ Solution bezit een nichepositie in de industrie. Alle uitdagingen aangaande de planning van de toeleveringsketen worden op een uniforme manier aanpakt door synchronisatie van alle planningsfasen, horizonten, functies en rollen. Meer dan 100 bedrijven maken gebruik van deze toepassing die gegevens in de cloud opslaat en beschikbaar stelt.

In 2021 boekte OMP een omzet en nettoresultaat van respectievelijk 115,7 miljoen euro en 23,8 miljoen euro. Één op de drie verdiende dollars investeert het in innovatie.

Vandaag maakt OMP bekend dat het een denktank oprichtte: ‘The Spark Initiative’. Daarmee wil het een platform bieden aan de OMP-gemeenschap om ‘outside-in supply chain planning’ te bestuderen en te testen: enkele klanten werden geselecteerd om enkele cases uit hun dagelijkse business als pilootoefeningen uit te bouwen, te testen en uiteindelijk te implementeren. De bevindingen worden later met de OMP-gemeenschap gedeeld. Met Dow, General Mills en Nestlé nemen er alvast enkele grote Amerikaanse bedrijven deel aan het initiatief.

Rendement van 228%

AvH bezit 20,01% van OMP. Volgens Sharad begint de participatie langzaam maar zeker vruchten af te werpen. OMP's nichepositie in de sector en haar wereldwijd gediversifieerde activiteiten kunnen een zekere mate van buffer bieden tegen een vertragende vraag, meent hij.

Op dag van vandaag schat Sharad de waarde van AvH's participatie in OMP op 164,1 miljoen euro. Dat betekent een aanzienlijk rendement van 228%, ten opzichte van de initiële investering van 50,0 miljoen euro. Dat toont het vermogen van AvH’s investeringsteam om ondergewaardeerde bedrijven op te sporen. Voor AvH (marktkapitalisatie van 5,37 miljard) is OMP een kleine investering, die onder haar 'Growth Capital'-divisie valt (waarin onder meer participaties in Biotalys en Mediahuis zitten).

KBC Securities over Ackerman & van Haaren
In 2020 slaagden AvH's portefeuillebedrijven erin om beter dan verwacht te presteren. Baggerbedrijf DEME herhaalde zijn vooruitzichten voor 2022 (licht lagere winst dan in 2021) en het aandeel van CFE herstelde sterk nadat de vastgoedspeler beter presteerde dan de marktverwachtingen.  De private bankingdivisie profiteert van de hogere rente en slaagt om meer beleggingen te verkopen ondanks het heersende, lage beleggersvertrouwen.

Daarom denkt Sharad dat AvH goed gepositioneerd is om door de woelige wateren in 2023 te navigeren. Terwijl de veerkracht van AvH's portefeuille de komende kwartalen getest zal worden, gelooft hij dat de participaties een machtspositie hebben in hun respectievelijke sectoren en dus niet zwaar getroffen zullen worden door de algemene markttrends.

Hoewel de aandelenmarkten voorzichtig zijn door vrees voor een door renteverhoging veroorzaakte recessie, onzekerheid over de inflatie en aanhoudende geopolitieke spanningen in Europa, vindt Sharad dat de portefeuille van AvH robuust en veerkrachtig is. Hij herhaalt zijn ‘Kopen’-advies en koersdoel van 188 euro.

Het AvH-aandeel noteert momenteel tegen een koers van 160,60 euro (-0,12%). Goed voor een opwaarts potentieel van meer dan 16%.

Wil je meer weten over holdings? Lees dan zeker onze maandelijkse, ongemeen interessante holdingupdate.  

De normalisering van levertijden, productieachterstanden en containertarieven laat vermoeden dat het ergste van de problemen in de wereldwijde toeleveringsketens achter de rug is. Wat betekent die waargenomen kentering voor de inflatie en economische groei in de eurozone? KBC Economics groef diep en keer naar de onderliggende economische factoren (“schokken”) die aan de basis liggen

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10:argenx - Prosus - ASML - LVMH - UCB - WDP - Melexis - X-FAB - Elia - Tubize  

Het Deense windenergiebedrijf Vestas maakte voorlopige cijfers over 2022 bekend. Door een zeer uitdagend vierde kwartaal zullen de doelstellingen niet gehaald worden en ook in 2023 wordt een lagere activiteit verwacht. Daarin komt mogelijk pas in 2024 verbetering. Het schoentje knelt niet bij de extra overheidsinzet voor hernieuwbare energie, maar wel was 2022 uitdagend door de onverwachte geopolitieke gebeurtenissen, de energiecrisis in Europa en extreme inflatie. Die leidden immers tot projectvertragingen en verslechterde - toch al lage – winstmarges, meldt KBC Asset Management-analist Jonas Theyssens.

Hogere prijzen voor turbines

De omzet zal in 2022 landen op 14,48 miljard dollar, terwijl er eerder gemikt werd op 14,5 à 15,5 miljard dollar. Aan de onderkant van de vork, dus, zoals dat heet. De “Services”-business groeide wel met een aanzienlijke 27% op jaarbasis en dat was meer dan de 20% die werd vooropgesteld. Dat was nodig om de zwakke prestaties in de “Power Solutions”-divisie te compenseren.

Vestas sluit het jaar af met een negatieve EBIT-marge van -8%, ver beneden de verwachtingen. Dat komt door “geïsoleerde gebeurtenissen” in het vierde kwartaal en uitgestelde projecten. Een klein lichtpuntje in het rapport is het prijszettingsvermogen: Vestas kon de gemiddelde verkoopprijs voor zijn turbines het hele jaar door consequent verhogen, waardoor het een deel van de hogere inputkosten kon compenseren.

Op naar een lastig 2023

Het management verwacht opnieuw een zeer moeilijk jaar voor windenergie, met een hoge inflatie en een daling van de algemene activiteit. Dat zal op de omzet en de winst drukken, zodat het activiteitenniveau in 2023 naar verwachting lager zal zijn dan in 2022. Dat moet een omzet van 14 à 15,5 miljard euro opleveren met een EBIT-marge tussen -2% en +3%. Het jaar opnieuw met verlies afsluiten is dus niet helemaal uitgesloten.

Beterschap vanaf 2024

Vestas verwacht wel een verbetering van de winstgevendheid en de marktomstandigheden in 2024, wanneer het aantal projecten sterk zal toenemen onder invloed van de wet op de inflatiebeperking.

KBC Asset Management over Vestas

De koers van het aandeel is sinds oktober ongeveer met 40% hersteld, gedreven door de positieve nieuwe stroom rond hernieuwbare energie. Maar het rapport van vandaag is de zoveelste misser van Vestas, terwijl dat bij windcollega’s zeker niet anders is.

Dat toont aan dat de realiteit minder rooskleurig is dan de droom en de hoge verwachtingen rond windenergie, vindt Jonas Theyssens. Hij verwacht daarom pas in 2024 en 2025 een buigpunt voor windenergie. Tot die tijd zullen windenergiebedrijven moeite hebben om de winstgevendheid op een behoorlijk niveau te houden. Hij behoudt het advies op ‘Verkopen’ met als koersdoel 150 DKK.

De Vestas-aandelen noteren momenteel tegen een koers van 195,84 DKK (-0,86%).

De inflatie in de Japanse hoofdstad Tokyo versnelde nog maar eens in januari van 3,9% tot 4,4% op jaarbasis. De maatstaf zonder verse voeding – toonaangevend voor de Japanse centrale bank – versnelde van 3,9% tot 4,3%. Dat inflatiecijfer uit Tokyo is traditioneel de voorloper op - en richtinggevend voor - het nationale inflatiecijfer. Het gaat de hoogste inflatie sinds begin jaren ’80 en ver boven de 2%-doelstelling, analyseren de collega's van KBC Economics.

Shell bekijkt of levering van energie aan huishoudens in EU-landen nog past in strategie

• Volgens Bloomberg bekijkt oliegroep Shell of de levering van energie aan huishoudens in het VK, Nederland en Duitsland nog wel past in de strategie van het bedrijf. Dat is opvallend, want Shell koesterde tot recent nog duidelijke ambities om een grote energieleverancier voor huishoudens te worden. Maar de Europese energiebedrijven kregen het recent erg moeilijk door de energiecrisis. Mogelijk is dus dat Shell zich klaarmaakt om zich volledig terug te trekken uit de consumentenactiviteiten, waar de marges laag zijn en het risico niet adequaat vergoed wordt.

Sanofi en Regeneron krijgen van EU-geneesmiddelenregulator nieuwe fase van goedkeuring

• Gezondheidszorgbedrijven Sanofi en Regeneron kondigden aan dat de geneesmiddelenregulator van de EU een nieuwe fase van goedkeuring had gegeven voor hun Dupixent-product voor de behandeling van kinderen vanaf zes maanden met ernstige atopische dermatitis. De Europese Commissie zal in de komende maanden een definitieve beslissing over Dupixent aankondigen, terwijl het middel in juni 2022 al was goedgekeurd door de Amerikaanse FDA voor kinderen in deze leeftijdsgroep.

Danone onderzoekt “strategische opties” voor biologische zuivelactiviteit in VS

• Het Franse levensmiddelenconcern Danone onderzoekt “strategische opties”, waaronder een mogelijke verkoop, voor zijn biologische zuivelactiviteit in de VS. Dat bestaat uit de Horizon Organic- en Wallaby-activiteiten. De aankondiging kadert in het portfolioreview en asset-rotatieprogramma dat het bedrijf in maart 2022 aankondigde, als onderdeel van de ‘Renew Danone’-strategie. Die oefening moet middelen vrijmaken om te investeren in de grote kanonnen van de groep, als heroplevingsstrategie voor 's werelds grootste yoghurtmaker.

Novavax heeft zes maanden nodig om jaarlijks aangepast COVID-19-vaccin te produceren

• Novavax zal zes maanden nodig hebben om een COVID-19-vaccin te produceren dat is ontworpen om aan te sluiten bij welke coronavirusvarianten er circuleren. Het bedrijf stelde voor dat FDA elk jaar in het eerste kwartaal de meest voorkomende variant van het coronavirus selecteert, vergelijkbaar met het model dat wordt gebruikt om de samenstelling voor jaarlijkse griepprikken te kiezen.

LVMH brengt alweer onberispelijke resultaten: vierde kwartaal levert record bedrijfsresultaat op

• LVMH komt alweer met onberispelijke resultaten. Het vierde kwartaal leverde een record-bedrijfsresultaat op van 21,1 miljard euro op een omzet van 79,2 miljard, beide goed voor een stijging van 23%. De groei wordt verklaard door de heropening van de Chinese economie.

Bij Vestas kwam omzet uit op 14,49 miljard euro, terwijl op 15,11 miljard werd gemikt

• Bij windmolenproducent Vestas kwam de omzet uit op 14,49 miljard euro, terwijl op 15,11 miljard werd gemikt. Verwacht wordt dat de activiteit in 2023 lager zal zijn dan in 2022, gevolgd door een toename in 2024 waar de installaties in belangrijke markten naar verwachting zullen toenemen. Voor 2023 wordt gemikt op een omzet van 14 à 15,5 miljard euro, terwijl analisten mikten op een cijfer van 15,47 miljard euro. Dat moet een aangepaste EBIT-marge van zo’n 8% opleveren, voornamelijk als gevolg van losstaande gebeurtenissen in het vierde kwartaal van 2022 en vertragingen in een beperkt aantal projecten. Vestas ontving in het vierde kwartaal alvast voor 4,2 GW aan bestellingen met een gemiddelde verkoopprijs van 1,15 miljoen euro per MW.

H&M biecht veel grotere daling van bedrijfsresultaat op in vorige kwartaal

• H&M, 's werelds tweede grootste moderetailer, moest een veel grotere daling van het bedrijfsresultaat opbiechten in de periode van september tot en met  november, onder druk van stijgende kosten en een afnemend consumentenvertrouwen. De operationele winst kwam uit op 821 miljoen Zweedse kronen (zo’n 79,7 miljoen dollar) tegenover 6,26 miljard een jaar eerder en een verwachting van 3,67 miljard kroon. De zwarte piet wordt doorgeschoven naar negatieve externe factoren, het verlies van de bedrijfswinst uit Rusland en eenmalige kosten van het kosten- en efficiëntieprogramma.

Noorse familie Fredriksen trok belang in Euronav alweer op tot exact even veel als Saverys

• De Noorse familie Fredriksen en de Belgische familie Saverys kunnen met exact evenveel stemmen elkaars plannen voor de olietankerrederij afblokken. Dat komt omdat Frontline-topman Fredriksen nog eens 4,8 miljoen aandelen Euronav bijkocht en er nu 50,43 miljoen van in bezit heeft. Beiden bezitten dus een kwart van Euronav en beide hebben even zo goed een blokkeringsminderheid. Spannend, dat zeker, maar geen impact op “Houden”-advies en 14,5 euro koersdoel.

Nederland zal waarschijnlijk exportbeperkingen naar China voor ASML uitbreiden

• Nederland zal waarschijnlijk de beperkingen voor ASML uitbreiden, waardoor het bedrijf ten minste een deel van zijn DUV-machines, die cruciaal zijn voor het maken van geavanceerde chips, niet zal kunnen verkopen. Dat is belangrijk omdat 18% van de orderportefeuille betrekking heeft op China - hoewel de negatieve directe impact beperkt zou moeten zijn omdat er genoeg vraag is om de systemen naar andere klanten te verschepen. Geen impact op “Houden”-advies en 570 euro koersdoel.

FDA kondigt aan dat 3 maanden extra nodig heeft voor BLA-beoordeling van efgartigimod SC

• De FDA kondigde aan dat het extra tijd nodig heeft voor zijn BLA-beoordeling van de onderhuidse toediening van efgartigimod voor de behandeling van gMG. Hoewel er geen extra gegevens worden gevraagd, wordt de oorspronkelijke PDUFA-datum van 20 maart 2023 verschoven naar 20 juni 2023. KBCS verwacht geen veranderingen in de waarschijnlijkheid van goedkeuring en blijft daarom bij het “Kopen”-advies en 400 euro koersdoel. Wel is het zo dat de voorsprong met het middel ten opzichte van dat van UCB slinkt.

Gimv verkoopt belang in Kind Technologies aan Avedon Capital Partners

• Gimv trok Avedon Capital Partners aan als nieuwe investeerder in Kind Technologies om verder groeikapitaal te verschaffen en tegelijkertijd het belang van Gimv over te nemen. De oprichters blijven in hun huidige functie en zullen opnieuw investeren in de nieuwe structuur die de tuinbouwautomatiseerder in staat zal stellen zijn organische groei voort te zetten. KBCS meent dat Gimv zijn portefeuille actief heeft geherpositioneerd om cash vrij te maken en de liquiditeit in deze moeilijke tijden te vergroten. Geen impact op “Kopen”-advies en 51 euro koersdoel.

In 2022 daalt intrinsieke waarde van Quest for Growth met 26,0% tot 7,9 euro per aandeel

• In boekjaar 2022 daalde de intrinsieke waarde van Quest for Growth met 26,0% tot 7,9 euro per aandeel, tegenover 10,7 euro per aandeel in 2021. Dat volgt uit de wereldwijde dalingen op de aandelenmarkten, zodat er een nettoverlies van 24,8 miljoen euro geïncasseerd werd (1,4 euro per aandeel). Pijnlijk, al komt het wel na drie jaar van sterke groei. Er zal geen dividend betaald worden en er is een voorstel tot vereenvoudiging van de structuur met preferente rechten. KBCS blijft op “Kopen”-advies staan, maar verlaagt het koersdoel wel van 7,2 naar 6,8 euro.

Tessenderlo verwerft 99,32 % Picanol Group-aandelen en heropent openbare uitkoopbod

• Tessenderlo verwerft 99,32 % van de aandelen van Picanol Group en heropent het openbare uitkoopbod als een vereenvoudigd uitkoopbod vanaf 13 februari, dat op 3 maart 2023 om 16 uur CET wordt afgesloten.

WDP rapporteert geen onverwachte cijfers over 2022 maar stelt een sterk 2023 in ‘t verschiet

• Vastgoedgroep WDP rapporteerde cijfers over 2022 die in lijn lagen met de verwachting. De EPRA-winst per aandeel bedroeg 1,25 euro, al mikte KBCS op 1,27 euro. Die relatieve missers wordt meer dan gecompenseerd door het vooruitzicht op 1,35 euro winst per aandeel in 2023, wat 3 cent boven de analistenverwachting ligt. Door een stijging van de vereiste rendementen met 30 basispunten steeg het impliciete rendement van de portefeuille tot 5,0%. De balans bleef echter ijzersterk met een schuldgraad van 35,4%. Het aandeel noteert nu aan een premie ten opzichte van de intrinsieke waarde van 38%, tegenover 108% per einde 2021. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 38 euro koersdoel.

• Tech (+1,7%), energie (+3,3%) en duurzame consumentengoederen (+2%) trokken andermaal de kar op Wall Street (+1,1%) , nadat Europa ook al 0,6% hoger trok. De lange termijn rentes (VS: 3,53%, Duitsland: 2,25%) stijgen ondertussen amper door, ondanks de vele speeches en de duidelijke voornemens van de centrale banken. De aandelenmarkten blijven dus vol gaan voor een zeer milde recessie, wat een erg matige winstdaling moet opleveren en een Fed-pivot later dit jaar. Dat wil zeggen: een scenario waarbij de Amerikaanse beleidsrente vroeger, eerder dan later, weer zal dalen. Anders gezegd: een Goldilocks-scenario is waar de markten op hopen. Viva Goudlokje.
   
• Gisteren bleek dat de Amerikaanse economie in het vierde kwartaal met 2,9% groeide, een vertraging ten opzichte van de 3,2% groei in het derde kwartaal. Maar het cijfer lag wel boven de verwachtingen van 2,6%, dankzij particuliere voorraadinvesteringen, sterke consumenten- en overheidsuitgaven en de niet-residentiële investeringen in vaste activa. Het is duidelijk dat de economie relatief sterk blijft ondanks de vele renteverhogingen van de Fed, wat suggereert dat die laatste in haar opzet aan het slagen is: hogere rente, zonder de economie de nek om te wringen. De groeicijfers duwde de 10-jaarsrente dan wel 5 basispunten hoger, terwijl de kortetermijnrente 7 basispunten steeg, maar dat volgt op een langere periode van rentedalingen.
   
• U mag die reactie op de obligatie- en aandelenmarkt lezen als zijnde een scenario waarbij de bedrijfswinsten en de consumptie ondanks de recessiedreiging op peil zou moeten blijven. Die visie werd ondersteund door het aantal nieuwe aanvragen voor een werkloosheidsuitkering. Dat cijfer daalde met 6.000 stuks tot 186.000, het laagste aantal sinds april 2022 en ruim onder de verwachtingen. De krappe arbeidsmarkt riskeert echter wel nog meer te leiden tot hogere looneisen, waardoor de inflatie aan de bovenkant van de huidige verwachtingen zou kunnen komen te liggen. Maar daar ligt Wall Street duidelijk (nog?) niet wakker van.
   
• Op de energiemarkten bleef de olieprijs gebetonneerd op 87 dollar per vat Brent, terwijl de Europese gasprijs alweer daalde tot 52 euro per MWh. Maar de sector mocht zich wel tot de grote winnaar van de dag rekenen, omdat de Europese Unie en de G-7 werken aan een plan om de prijs van Russische diesel af te toppen op 100 dollar per vat. Dit zou gelden voor producten als diesel, die een hogere prijs hebben dan ruwe olie. Een plafond van 45 dollar per vat zou van toepassing zijn op producten met korting zoals stookolie. Dat zou in de eerste plaats de reeds erg hoge raffinagemarges nog wat verder moeten aandikken, waardoor de oliespelers gisteren terrein wonnen.
   
• Vandaag staat er op het macro-economische menu een inzicht in de evolutie van de persoonlijke inkomens en uitgaves, naast de belangrijke inflatiemaatstaf die PCE deflator heet. Die flankeert een inzicht in de Japanse inflatie en het Franse consumentenvertrouwen, al zijn deze cijfers niet heel erg zwaarwichtig. Veel belangrijker is de Fed-vergadering van volgende week. Op de bedrijfskalender is het voor de verandering niet heel erg druk. We stippen namen aan zoals American Express, Charter Communications, Chevron, Colgate Palmolive, HCA Healthcare, Lyondell Basell, Roper Technologies, Elisa, Billerud, H&M, Hexpol, Signify, Trelleborg, SSAB, WDP en KBC Ancora.