Investeringsbedrijf Ackermans en van Haaren (AvH) wordt van nabij opgevolgd door holdingexpert en KBC Securities-analist Sharad Kumar S.P, CFA. Sharad zoomt vandaag in op een participatie van AvH: OMP, naar aanleiding van het oprichten van een denktank door de Belgische onderneming.

Wat doet OMP?

OMP helpt bedrijven die geconfronteerd worden met uitdagingen in het plannen van de toeleveringsketen. Het bedrijf, met hoofdzetel in Wommelgem, biedt een diversiteit aan nicheoplossingen aan en dat via een netwerk van kantoren in Brazilië, China, Frankrijk, Duitsland, India, Spanje, Nederland en de VS.

OMP's Unison Planning™ Solution bezit een nichepositie in de industrie. Alle uitdagingen aangaande de planning van de toeleveringsketen worden op een uniforme manier aanpakt door synchronisatie van alle planningsfasen, horizonten, functies en rollen. Meer dan 100 bedrijven maken gebruik van deze toepassing die gegevens in de cloud opslaat en beschikbaar stelt.

In 2021 boekte OMP een omzet en nettoresultaat van respectievelijk 115,7 miljoen euro en 23,8 miljoen euro. Één op de drie verdiende dollars investeert het in innovatie.

Vandaag maakt OMP bekend dat het een denktank oprichtte: ‘The Spark Initiative’. Daarmee wil het een platform bieden aan de OMP-gemeenschap om ‘outside-in supply chain planning’ te bestuderen en te testen: enkele klanten werden geselecteerd om enkele cases uit hun dagelijkse business als pilootoefeningen uit te bouwen, te testen en uiteindelijk te implementeren. De bevindingen worden later met de OMP-gemeenschap gedeeld. Met Dow, GeneralMills en Nestlé nemen er alvast enkele grote Amerikaanse bedrijven deel aan het initiatief.

Rendement van 228%

AvH bezit 20,01% van OMP. Volgens Sharad begint de participatie langzaam maar zeker vruchten af te werpen. OMP's nichepositie in de sector en haar wereldwijd gediversifieerde activiteiten kunnen een zekere mate van buffer bieden tegen een vertragende vraag, meent hij.

Op dag van vandaag schat Sharad de waarde van AvH's participatie in OMP op 164,1 miljoen euro. Dat betekent een aanzienlijk rendement van 228%, ten opzichte van de initiële investering van 50,0 miljoen euro. Dat toont het vermogen van AvH’s investeringsteam om ondergewaardeerde bedrijven op te sporen. Voor AvH (marktkapitalisatie van 5,37 miljard) is OMP een kleine investering, die onder haar 'Growth Capital'-divisie valt (waarin onder meer participaties in Biotalys en Mediahuis zitten).

KBC Securities over Ackerman & van Haaren
In 2020 slaagden AvH's portefeuillebedrijven erin om beter dan verwacht te presteren. Baggerbedrijf DEME herhaalde zijn vooruitzichten voor 2022 (licht lagere winst dan in 2021) en het aandeel van CFE herstelde sterk nadat de vastgoedspeler beter presteerde dan de marktverwachtingen.  De private bankingdivisie profiteert van de hogere rente en slaagt om meer beleggingen te verkopen ondanks het heersende, lage beleggersvertrouwen.

Daarom denkt Sharad dat AvH goed gepositioneerd is om door de woelige wateren in 2023 te navigeren. Terwijl de veerkracht van AvH's portefeuille de komende kwartalen getest zal worden, gelooft hij dat de participaties een machtspositie hebben in hun respectievelijke sectoren en dus niet zwaar getroffen zullen worden door de algemene markttrends.

Hoewel de aandelenmarkten voorzichtig zijn door vrees voor een door renteverhoging veroorzaakte recessie, onzekerheid over de inflatie en aanhoudende geopolitieke spanningen in Europa, vindt Sharad dat de portefeuille van AvH robuust en veerkrachtig is. Hij herhaalt zijn ‘Kopen’-advies en koersdoel van 188 euro.

Het AvH-aandeel noteert momenteel tegen een koers van 160,60 euro (-0,12%). Goed voor een opwaarts potentieel van meer dan 16%.

Wil je meer weten over holdings? Lees dan zeker onze maandelijkse, ongemeen interessante holdingupdate.