Donderdag 6 juli

• Bedrijfsresultaten
  • Industrivaerden, Levi's, Südzucker, ONWARD, Bang & Olufsen
• Beleggersevents
  • J. Sainsbury
• Ex-dividend
  • Bristol-Myers Squibb, JD Sports Fashion, Main Street Capital
• Macro-economie
  • 

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Mee m/d markt: "China blijft vertragen"
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Video: "Lichtpuntje voor investeringen in schone energie?”
• Lamborghini is uitverkocht
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• KBCS: "Danaher blijft favoriet in VS Healthcare-sector"

Voor de volledigheid blikken we, voor de start van de opening van New York, nog even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika.

VS wil toegang van Chinese bedrijven tot Amerikaanse cloudcomputingdiensten beperken

• Volgens de Wall Street Journal wil de Amerikaanse regering de toegang van Chinese bedrijven tot Amerikaanse cloudcomputingdiensten beperken. De nieuwe maatregel zou betekenen dat Amerikaanse cloudaanbieders als Amazon en Microsoft toestemming moeten vragen aan de Amerikaanse overheid voordat ze cloudcomputingdiensten die gebruikmaken van geavanceerde kunstmatige intelligentiechips aan Chinese klanten leveren.  

Meta Platforms lanceert naar verwachting deze week een microblogging app Threads 

• Meta Platforms lanceert naar verwachting deze week een microblogging app Threads. De tekstgebaseerde conversatie-app van Instagram stelt gebruikers in staat om de accounts te volgen die ze volgen op het fotodeelplatform en dezelfde gebruikersnaam te behouden. De lancering komt nadat Twitter een reeks gecontesteerde beperkingen op de app aankondigde, waaronder de noodzaak om geverifieerd te zijn om TweetDeck te kunnen gebruiken. 

Beter dan verwachte leveringen bij Rivian 

• Rivian Automotive (+14%) leverde in het voorbije kwartaal 12.640 voertuigen, meer dan de 11.000 die was verwacht. Het bedrijf produceerde bovendien 13.992 voertuigen, wat 4.597 meer was dan in het eerste kwartaal en een indicatie dat de groep greep kreeg op de productieverstoringen.  

Cboe neemt Coinbase onder arm voor lancering Bitcoin exchange-traded fund 

• Cboe, het grootste Amerikaanse platform voor cryptomunten, wil eveneens een Bitcoin-ETF lanceren van vermogensbeheerder Fidelity. In die aanvraag werd Coinbase (+13%) genoemd als het cryptoplatform dat de beurs daarbij zou helpen. 

Canopy is hoopvol over de toekomst 

• Canopy Growth (+40%) maakte een mooie trip omdat het de liquiditeit verder wil verbeteren en minder cash wil verbranden. Dat komt bovenop een kostenbesparingsprogramma van 240 tot 310 miljoen dollar tegen maart 2024. Vorige week daalden de aandelen met 25% naar een historisch dieptepunt omdat er twijfels rezen over de continuïteit van het bedrijf en omdat KPMG opstapte als accountant. 

Chinese aandelen op Wall Street surfen op stimuleringshoop 

• In de VS genoteerde aandelen van Chinese bedrijven gingen hoger op het vooruitzicht van extra steun voor de Chinese economie. De People's Bank of China (PBOC) wil de groei en de werkgelegenheid immers stabiliseren en aanzwengelen door de binnenlandse vraag te ondersteunen. Alibaba, JD.com en Pinduoduo wonnen 2% tot 3%, terwijl Tencent Music en online videoplatform IQIYI 2,4% en 2,6% stegen.

Nog geen groen licht voor Parkinson-medicijn van Amneal Pharamceuticals 

• Tegenvaller voor Amneal Pharmaceuticals (-14,8% nabeurs). De Amerikaanse Food and Drug Administration (FDA) gaf nog geen groen licht voor het geneesmiddel van de groep om de symptomen bij patiënten met de ziekte van Parkinson langer onder controle te houden, goed te keuren op grond van onvoldoende veiligheidsgegevens. Het agentschap heeft geen problemen met de werkzaamheid of de productie van de behandeling, maar wel met de veiligheid. De beslissing zal een lancering waarschijnlijk uitstellen tot minstens de eerste helft van 2024.  

Volgens een studie van EY draaiden de 500 grootste familiebedrijven in de VS een omzet van gezamenlijk meer dan 8.000 miljard dollar. Dat is een groei met 10% ten opzichte van een jaar eerder en aanzienlijk meer dan de wereldeconomie, die in 2021 genoegen moest nemen met slechts 6%. Ook op de beursvloer onderscheiden familiale ondernemingen zich van hun niet-familiale collega’s. Collega Michel Ernst, strateeg bij CBC, ging op onderzoek naar het een verklaring voor de bovengemiddeld sterke prestatie van familiebedrijven.

Wat is een familiebedrijf?
De definities voor wat een familiebedrijf is zijn uiteenlopend, maar de Europese Commissie hanteert de volgende criteria:

• De meerderheid van de beslissingsbevoegdheid is in handen van de oprichter, of diegene die de controle over het aandelenkapitaal verwierf, of is in handen van zijn of haar echtgenoot, ouders, kind of de rechtstreekse erfgenaam van zijn of haar kind.
• Ten minste één vertegenwoordiger van de familie of haar leden officieel is belast met het bestuur van en de controle over het bedrijf.

Volgens UBS-Crédit Suisse vertegenwoordigen familiebedrijven zo’n 65% van alle bedrijven wereldwijd en genereren meer dan 70% van het wereldwijde BBP, wat in veel landen voor 50 tot 80% van de banen zorgt.

In Europa vertegenwoordigen familiebedrijven 40 à 50% van de particuliere werkgelegenheid en 65 à 80% van de bedrijven in de verschillende landen van de regio. In Azië is de situatie echter heel anders. Familiebedrijven hebben bijvoorbeeld slechts een klein aandeel (10 à 20%) in de Chinese aandelenmarkt als geheel, omdat de grote traditionele bedrijven worden gedomineerd door staatsbedrijven.

Outperformance

Hierom presteren familiebedrijven beter dan gemiddeld:

1. De oprichters van familiebedrijven zijn bouwers. En zoals Carmignac ons terecht en regelmatig in herinnering brengt in rapporten over familiebedrijven: "Televisieprogramma's over conflicten binnen familiebedrijven zijn al jaren populair. In werkelijkheid blijven tienduizenden bedrijven die voornamelijk eigendom zijn van families of hun oprichters elk jaar opnieuw prestaties leveren en dus waarde creëren, en dat al decennialang.

2. Ze hebben een visie die meer gericht is op de lange termijn - voorbij de druk van traditionele investeerders die elk kwartaal betere resultaten eisen - in combinatie met voorzichtig management.

3. Ze hebben over het algemeen minder schulden dan niet-familiebedrijven. Carmignac's wereldwijde databank "Family 500", die bedrijven volgt die voor ten minste 10% in handen zijn van families, oprichters, stichtingen of trusts, laat zien dat hun relatieve schuldenniveau gemiddeld ongeveer 3 keer lager is dan dat van niet-familiebedrijven. De gemiddelde verhouding tussen nettoschuld en EBITDA spreekt ook voor zich.

4. Familiebedrijven kunnen doorgaans betere financiële ratio’s voorleggen. Verschillende studies, waaronder een van UBS-Crédit Suisse, hebben aangetoond dat de omzetgroei, winstmarges en cashflow gemiddeld beter zijn voor familiebedrijven dan voor niet-familiebedrijven. Carmignac heeft ook vastgesteld dat het rendement op het eigen vermogen (RoE) in oktober 2022 15,1% bedroeg voor familiebedrijven. Tegelijkertijd bedroeg de ROE voor niet-familiebedrijven 13%.

5. Over het algemeen steken de ESG-scores (maatstaf voor milieu-, sociale en governanceprestaties) van familiebedrijven gunstig af bij die van niet-familiebedrijven. Dit criterium is belangrijk omdat, nu steeds meer investeerders steeds meer belang hechten aan de duurzaamheid van hun investeringen, het essentieel wordt om dit aspect te kunnen kwantificeren...

Wervers, ervers en bedervers

Samengevat hebben familiebedrijven meestal bovengemiddelde defensieve en meer duurzame karakteristieken, waardoor ze goed kunnen presteren, vooral in perioden van marktstress. Er is echter een oud gezegde dat zegt dat de 1ste generatie het bedrijf opbouwt, de 2de het ontwikkelt en de 3de de neergang inzet of het zelfs laat zinken.

Als we de statistieken van UBS-Credit Suisse mogen geloven, hebben familiebedrijven die door de eerste generatie worden geleid, zeker de neiging om beter te presteren dan de tweede of laatste generatie. De ervaring leert dat familiebedrijven van de 1ste en 2de generatie het gemiddeld goed doen.

Vanaf de 5de generatie zijn de prestaties wisselvalliger, omdat de oorspronkelijke geestesgesteldheid van het familiebedrijf, gecreëerd door de oprichter, verloren lijkt te zijn gegaan. Volgens Carmignac hebben familiebedrijven in de EU en de VS de afgelopen 15 jaar respectievelijk 50% en 40% beter gepresteerd dan niet-familiebedrijven. In dezelfde periode hebben familiebedrijven in opkomende markten wel minder goed gepresteerd. Uit Carmignac’s “Family 500” databank blijkt ook dat Amerikaanse familiebedrijven het grootste beleggingspotentieel bieden. Tot slot heeft Carmignac vastgesteld dat de grootste bedrijven het best presteerden door bijna 3 keer zo snel te groeien!

Kortom, meer dan ooit, en zelfs als een thema er op het eerste gezicht veelbelovend uitziet, moet je selectief zijn!

Familie op de beurs

Wat de beurs betreft, zijn er verschillende indexen met het label 'familiebedrijven', zoals de Family Business-index van Euronext. Daarin zijn momenteel 85 familiebedrijven opgenomen die genoteerd zijn op de Europese Euronext-beurzen.

Er is ook de Solactive Global Family Owned Companies index, die gegevens verzamelt over 50 familiebedrijven wereldwijd. Maar er zijn uitgebreidere indices, omdat ze representatiever zijn, zoals de UBS-Crédit Suisse index, die een steekproef van 1.000 familiebedrijven wereldwijd omvat. De UBS-Crédit Suisse Family 1000 index heeft sinds 2006 een gemiddeld sectorgecorrigeerd jaarlijks extra rendement van 3% gegenereerd...

Helaas zijn er nog geen ETF's beschikbaar die de desbetreffende indexen volgen. Maar gelukkig zijn er wel een aantal holdings die door families worden geleid. Denk maar aan Zweedse Investor AB, ook wel de 'Mini-Berkshire Hathaway" genoemd, van de familie Wallenberg. Of het Italiaanse Exor van de famillie Agnelli. En dan zijn er nog Wendel en Peugeot Invest, van de gelijknamige Franse families. Deze holdings worden besproken in onze Europse Holdings Topics, DEEL 1 en DEEL 2. 

De analistenverwachtingen waren uiterst verdeeld, maar de Reserve bank of Australia hield de rente vanmorgen onveranderd op 4,1%. In april pauzeerde ze al eens op 3,6% om in mei en juni vast te stellen dat ze toch een tandje moest bijsteken om ‘zekerheid’ te verschaffen dat inflatie relatief snel tot de 2-3%-doelstelling zou terugkeren. Het inflatieglas was een maand geleden halfvol eerder dan halfleeg. De KBC-economen geven hun visie en bespreken de Aussie dollar.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: Colruyt - ING - WDP - KBC - Compagnie des Alpes - Aedifica - D'Ieteren - VGP - ASML - Cofinimmo

Ryanair rijgt de recordmaanden aan elkaar 

• Ryanair rijgt de recordmaanden aan elkaar. Nadat in mei met 17 miljoen vervoerde passagiers een nieuw record werd gevestigd, ging de groep daar in juni met 17,4 miljoen nog eens vlotjes over. De groei met 9% op jaarbasis is sterk, maar werd afgeremd door stakingen van de luchtverkeersleiding. Die hielden meer dan 900 vluchten en 160.000 passagiers aan de grond. De vliegtuigen die wel konden vertrekken zaten in juni gemiddeld voor 95% vol, net als een jaar eerder. 

Obligaties Casino onder druk door vrees voor schuldsanering 

• Het gaat van kwaad naar erger met de aandelen van het Franse Casino die maandag nog eens met maar liefst 20% daalden nadat de supermarktketen had gewaarschuwd dat het risico op wanbetaling was toegenomen. Casino zei dat het een rechtbank moest vragen om een aflossingsvrije periode om het bedrijf te beschermen tegen een mogelijk faillissement terwijl het probeert om een schuldherschikkingsovereenkomst te bereiken met schuldeisers. Casino wordt geconfronteerd met dreigende rentebetalingen van ongeveer 12 miljoen euro op 15 juli. 

Sainsbury’s rapporteerde een omzetgroei van 9,8% in het eerste kwartaal 

• Sainsbury’s rapporteerde een omzetgroei van 9,8% in het eerste kwartaal en handhaafde de verwachtingen voor het volledige kwartaal. De omzet van voeding steeg met 11% en die van general merchandise met 4%. "De voedselinflatie begint te dalen en we zetten ons volledig in om de besparingen door te geven aan onze klanten”. En dat is nodig, want Tesco ging gisteren nog over tot een nieuw rondje prijsverlagingen. 

Engie wil wind ontginnen voor de kust van Victoria in Australië 

• Het Franse Engie heeft met zijn joint venture met het Portugese EDP een aanvraag ingediend bij de Australische overheid om offshorewindmolenparken te ontwikkelen voor de kust van Victoria. In totaal gaat het om drie windprojecten die in totaal ongeveer 4 gigawatt (GW) aan offshorewindcapaciteit kunnen opleveren. 

Fitch Ratings zet SBB op watch negative 

• Kredietbeoordelaar Fitch Ratings heeft de Zweedse verhuurder SBB op rating watch negative (RNW) gezet. Dat weerspiegelt een verhoogd herfinancieringsrisico en uitvoeringsrisico voor het ontvangen van opbrengsten uit de verkoop. Het risico vergrootte recent omdat bepaalde obligatiehouders beweren dat er sprake kan zijn van een schending van financiële convenanten. 

Veoneer zou passieve veiligheidsactiviteiten verkopen

• De Amerikaans-Zweedse leverancier van autotechnologie Veoneer is volgens Bloomberg begonnen met de verkoop van zijn passieve veiligheidsactiviteiten. De activa zouden tot 500 miljoen dollar kunnen opbrengen. Veoneer rondde in juni ook al de verkoop af van zijn actieve veiligheidsactiviteiten aan Magna International en richt zich nu vooral op veiligheidskritische elektronica. 

• Veel was er gisteren niet te beleven, niet op Wall Street en niet in Europa (-0,2%). De handel was er dunnetjes omdat Wall Street amper een halve dag de deuren opendeed ter voorbereiding van de 4th of July-festiviteiten. En zelfs die halve dag is pro forma, zodat de indexen status-quo bleven. En dat zal vandaag niet anders zijn, want alles blijft op slot op de Amerikaanse onafhankelijkheidsdag.
   
• Gelukkig was er nog China om de boel op te leuken, al gebeurde dat vooral vannacht. Het land gaat de export van een aantal metalen die veel worden gebruikt in de halfgeleiderindustrie, vooral gallium- en germaniumgerelateerde producten, aan banden leggen. Alweer een salvo in de nog steeds escalerende oorlog tussen Peking en Washington over de toegang tot hightech microchips. Volgens China moet de maatregel de nationale veiligheid en belangen beschermen te verzenden, maar het is natuurlijk vooral een reactie op de recente Amerikaanse beperkingen op de verzending van hightech microchips en de verkoop van chipapparatuur aan China.
   
• De reactie van Washington liet niet lang op zich wachten: de toegang van Chinese bedrijven tot Amerikaanse cloudcomputingdiensten zou snel en drastisch beperkt worden, zo meldde de Wall Street Journal. Zo zouden spelers zoals Amazon en Microsoft toestemming moeten vragen aan de overheid voordat ze cloudcomputingdiensten die gebruikmaken van geavanceerde chips voor kunstmatige intelligentie kunnen leveren aan Chinese klanten. 
   
• De meeste Aziatische aandelen verloren terrein, al werd dat vooral toegeschreven aan de onzekerheid over de mate waarin de centrale banken wereldwijd hun agressieve renteverhogingen zullen voortzetten. De MSCI's index van Aziatisch-Pacifische aandelen buiten Japan noteerde 0,1% lager, terwijl de Japanse Nikkei na het recente aantikken van het hoogste peil in 33 jaar gisteren 0,8% lager werd gezet. De Chinese beurzen gingen zo’n 0,1% lager. 
   
• Beleggers blijven ondertussen worstelen met de onzekerheid omtrent de impact van de hogere rente op de toekomstige economische groei. Wat dat betreft schetste de ISM sentimentsindexen gisteren een mager beeld. De PMI-index voor de verwerkende nijverheid daalde in juni naar 46 punten, tegenover 46,9 in mei en een verhoopte 47 punten. Bedrijven blijven de productieplannen neerwaarts bijstellen en denken er over om de werkgelegenheid te verminderen. Niets nieuws, maar het bevestigd wel al een tijdje gevreesd wordt: de rentepolitiek van de centrale banken is economisch gezien niet onschuldig.
   
• Op de oliemarkten steeg de prijs per vat kortstondig tot boven 76,5 dollar per Brent-vat. Saoedi-Arabië gaat de eerdere productieverlaging van een miljoen vaten per dag voor augustus verlengen, om de productie op het laagste niveau in jaren te houden. Ook Rusland zal in augustus 500.000 vaten per dag minder oppompen. Maar de prijzen vielen nadien weer terug, eens duidelijk werd dat ook de vraag naar olie dalende is. Balans. Ook de Europese gasmarkt ontspande wat, zodat de prijs terugviel tot 35 euro per megawattuur, tegenover 42 euro op 15 juni. Tegen begin november zullen de Europese gasvoorraden normaal al op 90% staan, wat de kans op een tekort komende winter sterk reduceert. De huidige onderbrekingen bij de Noorse gasvelden wegens onderhoud zullen daarnaast afgerond worden in het midden van juli.
   
• Vandaag mag het tumbleweed welig tieren, want behalve stokoude cijfers over de Duitse handelsbalans (mei) en een rentebeslissing in Oostenrijk is er niet veel te beleven. Behalve in de VS, natuurlijk, waar the 4th of July gevierd wordt met massa's CO2 (via menig barbecuevuur).

WDP voldeed aan eisen voor fiscale beleggingsinstelling (FBI) en dus stijgen winstverwachtingen 

• WDP meldde dat de Nederlandse belastingdienst bevestigde dat het in 2021 voldeed aan de eisen voor een fiscale beleggingsinstelling (FBI). De groep verwacht dat het FBI-regime eveneens van toepassing zal zijn op de boekjaren 2022, 2023 en 2024 en pas nadien zal komen te vervallen. Daardoor kan WDP een in 2021 en 2022 geboekte provisie, en eentje die was vooropgesteld voor 2023, terugdraaien in de cijfers over 2023. Dat heeft een eenmalige positieve impact op de EPRA-winst ten belopen van 11 miljoen euro, ofwel 0,05 euro per aandeel voor 2023. En daarom werden de vooruitzichten voor 2023 12% opgetrokken van 1,35 tot 1,40 euro per aandeel. De aanpassing maakt ook dat er nu op 1,12 dividend per aandeel wordt gemikt. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 34 euro koersdoel. 

Greenyard heeft Nicolas De Clercq, voorheen CFO van Kinepolis, aangetrokken als nieuwe CFO 

• Greenyard heeft Nicolas De Clercq, voorheen CFO van Kinepolis, aangetrokken als nieuwe CFO en lid van het Uitvoerend Management. De man volgt Geert Peeters die zijn post eind september zal verlaten. Voor KBCS is dit een positieve zaak, omdat deheer De Clercq een doorwinterd man is, die in 2020 nog werd uitgeroepen tot Trends CFO van het jaar. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 8,5 euro koersdoel.

Flow Traders kwam met een nieuwe omzetwaarschuwing op de proppen. Miserie, miserie … 

• Flow Traders kwam met een nieuwe omzetwaarschuwing op de proppen, wat zal leiden tot een zeer lage verwachte netto handelswinst (NTI) van 49 miljoen euro. Dat is minder dan de helft van het niveau in het eerste kwartaal. Erger nog is dat het zwakke handelsklimaat zich doorzette in het begin van juli. Daarom verlaagt KBC Securities de verwachtingen voor 2023 aanzienlijk, waardoor het koersdoel daalt van 28 naar 23 euro. Het advies daalt van “Kopen” naar “Opbouwen”. 

OncoDNA, portefeuillebedrijf van Ackermans, rondde zijn recente kapitaalverhoging van 6,5 miljoen euro af.  

• OncoDNA, een genomisch en theranostisch bedrijf gespecialiseerd in precisiegeneeskunde voor de behandeling van patiënten met kanker en genetische ziekten, rondde zijn recente kapitaalverhoging van 6,5 miljoen euro. Dat werd volledig onderschreven door de huidige aandeelhouders, waaronder Vesalius BioCapital III, Ackermans & van Haaren, Swisscanto, CPH bank, SFPI, Wallonie Entreprendre en Sambrinvest, samen met het management en individuele investeerders. Doel is nu om “dubbelcijferige, winstgevende, duurzame groei in gepersonaliseerde geneeskunde” te bereiken. Ackermans krijgt een ongewijzigd koersdoel van 188 euro, met een “Kopen”-advies. 

BlackRock houdt via klanten ondertussen een totaal belang aan van 6,80% in Cofinimmo 

• Op 30 juni heeft Cofinimmo een transparantiekennisgeving ontvangen van groep BlackRock. Die houdt via klanten ondertussen een aandelenbelang aan van 5,16%, aangevuld met 1,64 % gelijkgestelde financiële instrumenten. Eerder was dat respectievelijk 4,95% en 1,85%. BlackRock bezit bijgevolg 6,80 % van de stemrechten. Geen impact op 102 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies. 

ASR Nederland voldoet aan alle gestelde voorwaarden om samen te smelten met Aegon Nederland 

• ASR Nederland voldoet aan alle gestelde voorwaarden om de activiteiten samen te smelten met Aegon Nederland. Dat is tenminste de belangrijke opinie van de Autoriteit Consument & Markt, nadat ook de Nederlandsche Bank en de ECB groen licht gaven. Dat maakt dat ASR van start kan gaan met het effectief samenvoegen van de activiteiten, waaronder alle verzekeringsactiviteiten van Aegon Nederland. De integratie moet uiterlijk in 2026 voltooid zijn. 

DEME mag het “revolutionaire offshore installatieschip Green Jade” officieel tot de vloot rekenen 

• DEME mag het “revolutionaire offshore installatieschip Green Jade” officieel tot de vloot rekenen, na een doopplechtigheid op de scheepswerf in Taiwan. Green Jade' is een zusterschip van de Orion, die beide een baanbrekend installatieconcept claimen, en een indrukwekkende laadcapaciteit, hefhoogten en geavanceerde groene technologieën. CDWE, de joint-venture tussen CSBC, de grootste scheepsbouwer in Taiwan, en DEME Offshore, zal het schip inzetten voor de installatie van offshorewindmolenparken in Taiwan. Dat moet helpen om de jaardoelstellingen de behalen. DEME mikt op een EBITDA-marge tussen 16 en 20%, maar dankzij het huidige orderboek en de vlootcapaciteit zal de omzet hoog liggen in 2023, aan een EBITDA-marge die vergelijkbaar is met 2022. Geen impact op 138 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies. 

Vorige week tankte Home Invest 26,7 miljoen euro, maar KBCS blijft zich zorgen maken  

• Vorige week haalde Home Invest 26,7 miljoen op in een versnelde bookbuilding tegen een uitgifteprijs van 14,90 euro. De transactie heeft een verwaterend effect op het koersdoel van KBC Securities voor de aandelen, en daalt van 19 naar 17,5 euro. Over het algemeen blijven ze positief over Belgisch residentieel vastgoed en de energieneutrale portefeuille van Home Invest. De bezettingsgraad blijft hoog omdat er een gebrek is aan energieneutrale woningen en de betaalbaarheid van huizen krimpt. KBC blijft zich echter zorgen maken over de hoge uitbetalingsratio bij een stijgende rente. Het advies blijft onveranderd op “Houden”.