Woensdag 13 augustus 2025

• Bedrijfsresultaten

○ Ascencia, Avantium, Balfour Beatty, Beazley, Brenntag, E.on, Nextens, Orsted, Persimmon, PKOBP, Porche, Renk, Straumann, TUI, Vestas Wind, Wienerberger

• Ex-dividend

○ Target

• Macro-economie

○ Japan: inflatie (PPI (juli)

De resultaten van TKH over de eerste helft van 2025 tonen een gemengd beeld, met sterke prestaties in Vision, maar een duidelijke tegenvaller in Connectivity. De bedrijfskasstroom (EBITA) kwam aanzienlijk lager uit dan verwacht, vooral door opstartproblemen in Eemshaven en zwakte in digitalisering, zegt KBC Securities-analist Thibault Leneeuw.

TKH?

TKH Group creëert technologieën voor “Smart Vision”-systemen, “Smart Manufacturing”-systemen en “Smart Connectivity”-systemen. Deze technologieën worden gecombineerd met intern ontwikkelde software om “one-stop-shop”-oplossingen en geïntegreerde “plug-and-play”- technologiesystemen te bieden. Het bedrijf is goed gepositioneerd in snelgroeiende markten, waar het zich richt op megatrends met betrekking tot industriële automatisering, de energietransitie, digitalisering en veiligheid & beveiliging.

Vertraging in Eemshaven en druk op digitalisering wegen op resultaten

De omzet van TKH steeg in de eerste helft van 2025 organisch (op eigen kracht, dus zonder overnames) met 1,5% op jaarbasis tot 858 miljoen euro, in lijn met de verwachtingen van KBC Securities (855 miljoen euro) en de gemiddelde analistenverwachting of gav (859 miljoen euro). Het orderboek daalde met 4,8% tot 1.080 miljoen euro, tegenover 1.135 miljoen euro eind 2024. De brutomarge daalde met 110 basispunten tot 50,7%.

De grootste verrassing zat in de EBITA, die met 18% daalde tot 80,2 miljoen euro, ruim onder de verwachtingen van KBC Securities (104 miljoen euro) en de gav (101 miljoen euro). Volgens Thibault Leneeuw werd dit vooral veroorzaakt door opstartproblemen in de Eemshaven-fabriek en zwakte in het digitaliseringssegment. TKH verwacht in de tweede jaarhelft een aangepaste EBITA van meer dan 108 miljoen euro. Toch denkt de analist dat de verwachtingen voor 2025 naar beneden zullen worden bijgesteld, ondanks het feit dat de lange termijnvooruitzichten mogelijk intact blijven. De opstartproblemen zijn immers tijdelijk van aard.

Vision presteert boven verwachting

Binnen het segment Smart Vision steeg de omzet met 9,3% op jaarbasis tot 254 miljoen euro, boven de verwachtingen van KBC Securities (249 miljoen euro) en CSS (246 miljoen euro). De organische groei bedroeg 7,5%, gedreven door sterke prestaties in Machine Vision. Vooral het 3D Machine Vision-segment profiteerde van automatisering in fabrieken en de batterijmarkt. De orderboek steeg tot 145 miljoen euro, tegenover 140 miljoen euro eind 2024.

Dankzij een sterke productmix steeg de brutomarge van 60,2% in de eerste helft van 2024 tot 62,0% in 2025. Dit leidde tot een beter dan verwachte EBITA van 42,8 miljoen euro (KBC Securities: 38,5 miljoen euro, CSS: 40,3 miljoen euro). TKH verwacht verdere groei in omzet en EBITA in de tweede jaarhelft.

Vision presteert boven verwachting

Binnen het segment Smart Vision steeg de omzet met 9,3% op jaarbasis tot 254 miljoen euro, boven de verwachtingen van KBC Securities (249 miljoen euro) en CSS (246 miljoen euro). De organische groei bedroeg 7,5%, gedreven door sterke prestaties in Machine Vision. Vooral het 3D Machine Vision-segment profiteerde van automatisering in fabrieken en de batterijmarkt. De orderboek steeg tot 145 miljoen euro, tegenover 140 miljoen euro eind 2024.

Dankzij een sterke productmix steeg de brutomarge van 60,2% in de eerste helft van 2024 tot 62,0% in 2025. Dit leidde tot een beter dan verwachte EBITA van 42,8 miljoen euro (KBC Securities: 38,5 miljoen euro, CSS: 40,3 miljoen euro). TKH verwacht verdere groei in omzet en EBITA in de tweede jaarhelft.

Connectivity is de zwakke schakel

Smart Connectivity kende een omzetgroei van 6,5% op jaarbasis tot 350 miljoen euro, boven de verwachtingen van KBC Securities (329 miljoen euro) en CSS (346 miljoen euro). De orderboek bleef nagenoeg stabiel op 497 miljoen euro, een stijging van 3 miljoen euro ten opzichte van eind 2024.

De brutomarge daalde echter fors van 45,1% naar 39,6%, door lage opbrengsten in Eemshaven, uitbestede diensten en prijsdruk in het digitaliseringssegment. De aangepaste EBITA daalde met maar liefst 83% tot 3,4 miljoen euro (KBC Securities: 29,4 miljoen euro, CSS: 23,6 miljoen euro). TKH verwacht een substantiële verbetering in de tweede helft van 2025, maar de impact van de opstartkosten blijft voelbaar.

Voor de bel

• Amerikaanse futures en beleggerssentiment
  Op basis van de futures wordt een vlakke opening van Wall Street voorspeld. Beleggers reageren op het verlengen van de tariefpauze tussen de VS en China, wat tijdelijk de zorgen over importheffingen wegneemt. De focus ligt vandaag op de Amerikaanse inflatiecijfers, die bepalend kunnen zijn voor het rentebeleid van de Fed.

• Europese beurzen in beweging
  Europese aandelen stijgen. Beleggers reageren positief op het handelsakkoord tussen de VS en China en kijken uit naar de Amerikaanse inflatiegegevens. De Euro Stoxx 50 wint terrein, gesteund door sterke prestaties in de technologiesector en afnemende zorgen over de wereldwijde handel.

• Aziatische markten sloten gemengd
  In Azië boekten de beurzen winst. Chinese en Hongkongse aandelen stegen, en de Nikkei bereikte een recordhoogte. De stijging werd gedragen door sterke prestaties van technologiebedrijven en hernieuwd optimisme over de handel tussen de VS en China.

• Grondstoffen en valuta in beweging
  De olieprijs stijgt licht door afgenomen zorgen over handelsgerelateerde vraagverstoringen. De goudprijs klimt na het besluit van Donald Trump om importtarieven op goud op te heffen. De dollar blijft grotendeels stabiel tegenover een mandje van belangrijke valuta.

Topnieuws

• De Verenigde Staten en China verlengen hun tariefpauze met 90 dagen, waardoor een golf van nieuwe importheffingen voorlopig wordt vermeden. Donald Trump overweegt om Nvidia toe te staan een afgeslankte versie van zijn nieuwe AI-chip in China te verkopen. Amerikaanse consumentenprijzen stegen in juli vermoedelijk licht, maar zorgen over de kwaliteit van de inflatiedata nemen toe. Trump had een opvallende ontmoeting met Intel-CEO Lip-Bu Tan, kort nadat hij diens ontslag had geëist. Pfizer meldt dat zijn combinatiebehandeling met Merck de overlevingskansen bij blaaskanker aanzienlijk verbetert.

Aandelen in de kijker

• Albemarle: Albemarle kondigt het vertrek aan van COO Netha Johnson, zonder een tijdlijn of reden te geven. Johnson werkt sinds 2018 bij het bedrijf en zit in de raad van bestuur van Xcel Energy. Hij werkte eerder bij 3M. Beleggers reageren terughoudend op het nieuws.

• Alphabet & Apple: Een Australische rechtbank oordeelt dat de appstores van Apple en Google onwettige concurrentiebeperkingen bevatten. Dit is een gedeeltelijke overwinning voor Epic Games. Ondertussen beschuldigt Elon Musk Apple van antitrustovertredingen via zijn AI-bedrijf xAI. Musk kondigt juridische stappen aan.

• Celanese: Celanese voorspelt een lagere winst voor het derde kwartaal door afnemende vraag in belangrijke markten. De chemiesector kampt met hoge energiekosten en zwakke vraag, vooral in Europa. De aandelen dalen in nabeurshandel. De gemiddelde analistenverwachting wordt niet gehaald.

• Citigroup: CEO Jane Fraser is in Mexico-Stad voor gesprekken over een mogelijke beursgang van Banamex. De bank wil de IPO nog dit jaar afronden. Citigroup reageerde niet op verzoeken om commentaar. De gesprekken met president Claudia Sheinbaum zijn gaande.

• Delta Air Lines: Het Amerikaanse ministerie van Justitie steunt het voorstel om de antitrustvrijstelling voor de samenwerking tussen Delta en Aeroméxico in te trekken. De samenwerking zou concurrentie kunnen beperken. De autoriteiten benadrukken het belang van concurrentie voor betere prijzen en diensten. De aandelen reageren gemengd.

• Ford: Ford roept meer dan 103.000 F-150’s terug in de VS vanwege mogelijk brekende asbouten. Dit kan leiden tot verlies van aandrijving of wegrollen van voertuigen. Klanten melden klik- of ratelgeluiden. De Amerikaanse verkeersveiligheidsdienst waarschuwt voor verhoogd crashrisico.

• Intel: Trump prijst Lip-Bu Tan na een ontmoeting, ondanks eerdere oproep tot ontslag. De CEO wordt bekritiseerd om zijn banden met Chinese bedrijven. Trump zegt dat Tan en zijn ministers suggesties zullen doen voor volgende stappen. De chipmaker blijft in onzekerheid over zijn strategische koers.

• Nvidia: Chinese autoriteiten ontmoedigen het gebruik van Nvidia’s H20 AI-chips, vooral voor overheidsdoeleinden. Bedrijven krijgen richtlijnen om deze chips te vermijden. De maatregel raakt Nvidia’s positie in China. De impact op de omzet is nog onduidelijk.

• On Holding: On Holding verhoogt zijn jaarlijkse omzetprognose dankzij sterke vraag naar sportkleding en schoenen. Het merk wint terrein in de VS, mede door samenwerkingen en innovaties. Prijzen werden in juli verhoogd met ongeveer 10 dollar. CEO Martin Hoffmann benadrukt de premiumstrategie.

• Peabody Energy: Peabody beslist op 19 augustus of het doorgaat met de overname van Australische coking coal-mijnen van Anglo American. Door een gasincident in maart werd een clausule geactiveerd om de deal te heronderhandelen. De waarde van de deal bedraagt 3,78 miljard dollar. De tijd dringt voor een nieuwe overeenkomst.

• Pfizer & Merck: Pfizer meldt dat Padcev, in combinatie met Merck’s Keytruda, de overlevingskansen bij blaaskanker aanzienlijk verhoogt. De therapie wordt toegediend voor en na een operatie. De resultaten tonen een sterke verbetering in ziektevrije en totale overleving. De behandeling heeft potentieel om de standaardzorg te veranderen.

• Sinclair: Sinclair overweegt een strategische herstructurering van zijn broadcastactiviteiten. Ook wordt een scheiding van de Ventures-portefeuille onderzocht. De aandelen stijgen in nabeurshandel. De portefeuille bevat onder meer de Tennis Channel en adtechbedrijf Digital Remedy.

• Smithfield Foods: Smithfield verhoogt zijn winstprognose en rapporteert hogere kwartaalomzet. De vraag naar verpakt vlees en vers varkensvlees blijft sterk. Consumenten kiezen vaker voor thuis koken. De omzet in verpakt vlees steeg met 6,9%, vers vlees met 5%.

• Spirit Airlines: Spirit waarschuwt voor continuïteitsproblemen door zwakke binnenlandse vraag en lage kasreserves. De luchtvaartmaatschappij verwacht aanhoudende druk op prijzen. Vorige maand werden 270 piloten ontslagen en 140 gedegradeerd. De onzekerheid over de toekomst groeit.

• Venture Global: Venture Global overtreft de omzetverwachtingen voor het tweede kwartaal. De opheffing van het exportmoratorium voor LNG door Trump stimuleert de verkoop. Het bedrijf breidt uit in Louisiana met nieuwe exportfaciliteiten. Het is nu de tweede grootste LNG-exporteur in de VS.

Aanbevelingen

• American International Group: KBW verlaagt het koersdoel van 97 naar 91 dollar door lagere winstverwachtingen voor 2026.
• Biohaven: Baird verlaagt het koersdoel van 57 naar 52 dollar na mislukking van de OCD-trial met troriluzole.
• Micron Technology: JPMorgan verhoogt het koersdoel van 165 naar 185 dollar door sterke vraag naar AI-geheugenchips.
• Targa Resources: RBC verhoogt het koersdoel van 205 naar 208 dollar door hogere EBITDA-verwachtingen en sterke volumes in de Permian-regio.

Een verlenging van 90 dagen van de wapenstilstand tussen de Verenigde Staten en China, met voortgezette gesprekken, een renteverlaging in Australië, en een gematigde stijging van de inflatie in de VS: dit alles wekt hoop dat de FED de rente zal verlagen, wat de beurzen ondersteunt.

Renteverlaging

Zoals verwacht heeft de centrale bank van Australië haar rente met 0,25% verlaagd, waardoor de beleidsrente nu op 3,60% staat. Deze verlaging wordt gerechtvaardigd door de duidelijke daling van de inflatie, die eind juni op 2,7% uitkwam.

Toch blijft de centrale bank voorzichtig en stelt dat “de vooruitzichten onzeker blijven". De onzekerheid in de wereldeconomie is groot. De ontwikkeling van het handelsbeleid zal waarschijnlijk nog steeds een negatieve invloed hebben op de wereldwijde economische activiteit, en er bestaat een risico dat huishoudens en bedrijven hun uitgaven uitstellen in afwachting van meer duidelijkheid.” Daarom heeft de bank haar groeiverwachtingen neerwaarts bijgesteld en de deur open gelaten voor verdere renteverlagingen.

Gezien de verwachte daling van de consumptie-uitgaven en de inkomensgroei, rekent men nu op een groei van 1,7% dit jaar (tegenover 2,1% in mei) en een potentiële groei van 2% voor de komende jaren (tegenover 2,25% eerder).

Aangezien de inflatie naar verwachting binnen de doelbandbreedte van 2-3% blijft, zouden er dit jaar nog twee renteverlagingen kunnen volgen, wat deels weerspiegeld wordt in het niveau van de 2-jaars obligatie.

Navigeren op zicht?

De gegevens over inflatie en de arbeidsmarkt in de VS zijn cruciaal voor de FED en voor economen, maar worden door Trump in diskrediet gebracht en zouden bovendien onvolledig zijn. De inflatiecijfers die vanmiddag worden gepubliceerd door het Bureau of Labor Statistics (BLS) zouden onvolledig kunnen zijn, omdat bezuinigingen op budget en personeel ertoe hebben geleid dat de gegevensverzameling voor bepaalde onderdelen van de consumentenprijsindex (CPI) in sommige regio’s is opgeschort.

Volgens Brian Bethune, hoogleraar economie aan Boston College, “is dit gewoon data-terrorisme. Het probleem is dat telkens wanneer de CPI positief verrast, men zal zeggen dat er een probleem is met de gegevensverzameling en iemand anders bij het BLS zal ontslagen worden.”

De inflatie wordt maand-op-maand verwacht te stijgen met 0,2% (tegenover 0,3% vorige maand), wat neerkomt op een jaartempo van 2,8% (tegenover 2,7% in juni). Als men de volatiele componenten voeding en energie uitsluit, wordt een stijging van 0,3% verwacht (tegenover 0,2% in juni), wat neerkomt op een jaartempo van 3% (tegenover 2,9%).

Op dit moment blijft de inflatiestijging bescheiden. Maar dit kan te wijten zijn aan verschillende factoren, waaronder het feit dat de gegevens onvolledig zijn, wat de interpretatie bijzonder moeilijk maakt. Aangezien bedrijven en winkels grote voorraden hebben aangelegd vóór de verhoging van de douanetarieven, is de prijsstijging mogelijk nog niet volledig voelbaar. Bovendien blijkt duidelijk dat Amerikaanse huishoudens hun uitgaven in de dienstensector hebben verminderd, waardoor de prijsdalingen in deze sector de stijgingen bij sommige goederen deels compenseren. Tot slot hebben bedrijven een deel van de prijsstijging geabsorbeerd en slechts gedeeltelijk doorberekend aan de consument.

Dit alles maakt de interpretatie onduidelijk. En dat geldt ook voor de arbeidsmarkt. Gisteren werd al gesproken over de sterke herzieningen van de werkgelegenheidscijfers, die de woede van Trump opwekten en leidden tot het ontslag van de directeur van het BLS. Dit roept ook vragen op over de betrouwbaarheid van de gegevens. Om de situatie op de arbeidsmarkt beter te volgen, zal men zich waarschijnlijk moeten baseren op een hoogfrequente indicator: het aantal aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen. 

Deze indicator meet het aantal werknemers dat na ontslag werkloosheidsuitkeringen blijft aanvragen, en dit aantal is sinds mei sterk gestegen en bevindt zich op het hoogste niveau sinds november 2021.

Verlengde wapenstilstand

De Verenigde Staten en China hebben gisteren hun tariefwapenstilstand met 90 dagen verlengd, waardoor de invoering van draconische douanetarieven op elkaars goederen voorlopig wordt vermeden. Dit komt op een moment dat Amerikaanse detailhandelaars hun voorraden willen aanvullen voor de feestdagen, een cruciale periode. Tijdens deze wapenstilstand blijven de Amerikaanse tarieven op Chinese importen op 30% en de Chinese tarieven op Amerikaanse importen op 10%.

Volgens Trump zouden de VS en China dicht bij een handelsakkoord zijn, en zou hij Xi Jinping nog voor het einde van het jaar ontmoeten als er een akkoord komt — maar we weten hoe betrouwbaar Trumps aankondigingen zijn.

CATL?

CATL, een afkorting voor Contemporary Amperex Technology, is een Chinese batterijfabrikant. CATL is gespecialiseerd in de ontwikkeling en productie van lithiumbatterijen voor elektrische wagens (EV) en energieopslagsystemen (ESS). CATL is de grootste fabrikant van batterijen ter wereld. In 2024 had CATL een wereldwijd marktaandeel van 37,9% in EV en 36,5% in ESS. Concreet wilt dit zeggen dat er in één op de drie elektrische wagens een CATL-batterij zit. Het bedrijf heeft 6 R&D onderzoekcentra, 13 batterijfabrieken en 770 servicecentra in 64 landen.

Nieuws

• CATL, de grootste batterijproducent ter wereld, heeft vandaag bekendgemaakt dat het afgelopen vrijdag één van zijn lithiummijnen in de Chinese provincie Jiangxi heeft moeten sluiten. De Chinese overheid heeft de vergunning voor de Jianxiawo-mijn niet verlengd, waardoor CATL genoodzaakt was de productie stil te leggen. Volgens schattingen van de Australische overheid is deze mijn goed voor ongeveer 3% van de wereldwijde lithiumproductie.
• CATL heeft aangegeven dat het zo snel mogelijk een nieuwe vergunning zal proberen te verkrijgen, maar op dit moment is er geen zicht op een heropening op korte termijn. De verwachting is dat de mijn minimaal drie maanden gesloten zal blijven.
• De Chinese overheid heeft de afgelopen weken herhaaldelijk haar zorgen geuit over overcapaciteit en prijserosie op de lithiummarkt. Door het niet verlengen van de vergunning van CATL lijkt de overheid nu daad bij woord te voegen. Eerder werd ook Zangge Mining opgedragen om zijn lithiummijn in Qinghai te sluiten.
• Investeerders vrezen dat de zeven andere lithiummijnen in de regio eveneens hun vergunning kunnen verliezen. Samen vertegenwoordigen deze acht mijnen circa 10% van het wereldwijde aanbod, waardoor een sluiting een aanzienlijke verstoring van de lithiummarkt zou betekenen. De betrokken mijnen moeten hun vergunningsaanvraag indienen tegen eind september.

KBC Securities over de lithiumprijs

Op basis van deze berichtgeving is het te vroeg om uit te gaan van een structureel positieve trend voor de lithiumprijs. Alles hangt af van de verdere beslissingen van de Chinese overheid. Indien de acht mijnen daadwerkelijk gesloten blijven, zou dit het overaanbod op de lithiummarkt wegnemen en het marktevenwicht herstellen. Dit zou op termijn positief zijn voor lithiumproducenten, die de afgelopen jaren te maken hadden met een structureel overaanbod en prijsdruk. 

Bullish verdubbelt beurswaarde bij NYSE-debuut

• De beursgang van de cryptobeursoperator was succesvol. Het aandeel ging tegen 37 dollar naar de beurs, opende aan 90 dollar en steeg door tot 118 dollar, alvorens te corrigeren naar 69,9 dollar. De beursgang leverde 1,11 miljard dollar op en waardeerde het bedrijf op 13,16 miljard dollar, wat de toenemende institutionele interesse in digitale activa onderstreept. Bullish wil een groot deel van de opbrengst omzetten in stablecoins.

Amazon breidt same-day levering uit naar verse voeding

• De Amerikaanse e-commercegigant breidt zijn snelle leveringsoptie uit naar bederfelijke voedingsmiddelen in meer dan 1.000 steden in de VS. Prime-leden kunnen nu op dezelfde dag onder meer aardbeien, melk en diepvriesmaaltijden ontvangen bij bestellingen vanaf 25 dollar, zonder extra kosten. De dienst vormt een directe bedreiging voor concurrenten zoals Instacart en Walmart+, en zal naar verwachting tegen het einde van het jaar beschikbaar zijn in 2.300 steden. Amazon investeert 4 miljard dollar in de uitbreiding van zijn leveringsnetwerk en verlaagt de drempel voor zowel Prime- als niet-Prime-gebruikers om boodschappen te bestellen.

Cisco Systems verhoogt omzetverwachting dankzij AI-vraag

• De netwerkinfrastructuurspecialist zag de vraag naar zijn producten stijgen door de AI-boom en hyperscale cloudinvesteringen. In het vierde kwartaal overschreden de AI-gerelateerde orders 800 miljoen dollar, waarmee het totaal voor boekjaar 2025 boven de 2 miljard dollar uitkwam — meer dan het dubbele van de oorspronkelijke doelstelling. Voor het eerste kwartaal verwacht Cisco een omzet tussen 14,65 en 14,85 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 14,62 miljard dollar. De onderneming versterkt haar positie als kernleverancier voor AI-clusterinfrastructuur en breidt haar activiteiten uit in het Midden-Oosten via samenwerkingen met Humain en de overheid van Bahrein.

Eli Lilly ziet GLP-1-gebruik stijgen onder diabetespatiënten

• Volgens een enquête gebruikte meer dan een kwart van de Amerikaanse volwassenen met diabetes in 2024 een GLP-1-medicijn, met het hoogste gebruik (33,3%) bij de leeftijdsgroep 50–64 jaar. De middelen worden steeds vaker gecombineerd met insuline of orale bloedglucoseverlagers, wat wijst op integratie in bredere behandelregimes. Ondanks hun populariteit ligt de prijs rond de 1.000 dollar per maand, wat leidt tot kritiek op de toegankelijkheid van deze therapieën. Eli Lilly produceert het GLP-1-medicijn Mounjaro, dat in de VS is goedgekeurd voor de behandeling van type 2-diabetes en ook wordt verkocht als Zepbound voor gewichtsverlies.

Paramount Global verhoogt filmproductie na fusie met Skydance

• Het Amerikaanse mediabedrijf kondigde na de fusie met Skydance Media plannen aan om merken als Nickelodeon, MTV en BET te behouden en verder te ontwikkelen. De filmproductie wordt fors opgevoerd, met een doelstelling van 20 films per jaar, waaronder nieuwe delen van "Star Trek" en "Transformers" en originele titels zoals "High Side" met Timothée Chalamet. BET, eerder overwogen voor verkoop, wordt nu gezien als een strategisch onderdeel van de streamingstrategie. CEO David Ellison ziet ook potentieel in kunstmatige intelligentie als hulpmiddel voor storytelling en creatieve innovatie.

Tapestry versnelt omzetgroei met populaire Coach-handtassen

• Het Amerikaanse modebedrijf zag de omzet in het kwartaal april–juni naar verwachting stijgen met 5,5% tot 1,7 miljard dollar, dankzij de populariteit van betaalbare handtassen zoals de Tabby en Brooklyn Bag. Vooral het merk Coach presteerde sterk, met een verwachte omzetgroei van bijna 11%, terwijl Kate Spade terrein verloor door zware promoties en een daling van 13% in omzet. Tapestry profiteert van een gediversifieerde productie, met minder dan 10% afhankelijkheid van China, wat het risico op grensheffingen beperkt. Analisten zijn positief: zestien geven een koopadvies, vijf een houdadvies en geen enkel een verkoopadvies.

Dell wordt genoemd in onderzoek naar chiptracking door VS

• De Amerikaanse computerfabrikant wordt, onder meer, genoemd in een onderzoek waarbij Amerikaanse autoriteiten heimelijk locatievolgapparatuur hebben geplaatst in serverzendingen met geavanceerde chips, om illegale doorverkoop naar China te detecteren. De trackers, soms verborgen in de verpakking of zelfs in de servers zelf, zijn onderdeel van een bredere handhavingsstrategie rond exportbeperkingen voor AI-chips van onder meer Nvidia en AMD. Dell verklaarde niet op de hoogte te zijn van een overheidsinitiatief om trackers in zijn producten te plaatsen. De maatregel illustreert de intensiteit waarmee de VS chipexport naar China probeert te controleren.

Alphabet ontvangt overnamebod van Perplexity voor Chrome-browser

• Het technologiebedrijf met hoofdzetel in Californië ontving een onverwacht overnamebod van 34,5 miljard dollar van Perplexity AI voor zijn Chrome-browser, ondanks dat Chrome niet te koop staat. Perplexity AI, dat eerder een soortgelijk bod deed op TikTok US, wil met deze zet miljarden gebruikers aantrekken in de race rond AI-zoektechnologie. Perplexity zelf werd recent gewaardeerd op 14 miljard dollar.

CoreWeave verhoogt omzetprognose ondanks groter kwartaalverlies

• Het cloudbedrijf zag zijn aandelen na beurs dalen door een groter dan verwachte kwartaalverlies, ondanks een sterke omzetgroei dankzij de stijgende vraag naar AI-diensten. De omzet bedroeg 1,21 miljard dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,08 miljard dollar, terwijl het nettoverlies opliep tot 290,5 miljoen dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 190,6 miljoen dollar. CoreWeave beheert 33 AI-datacenters in de VS en Europa en biedt toegang tot chips van Nvidia, en verhoogde zijn jaaromzetprognose tot 5,15 à 5,35 miljard dollar.

Exxon Mobil tekent diepwaterexploratiecontract met Trinidad en Tobago

• Het energiebedrijf tekende een productieovereenkomst met Trinidad en Tobago voor een groot ultradiepwatergebied, wat zijn terugkeer naar het land markeert na twintig jaar. De initiële verkenning vereist een investering van 42 miljoen dollar voor seismisch onderzoek en twee proefboringen, met een potentieel totaalinvestering van 21,7 miljard dollar indien reserves worden gevonden. Exxon bezit 100% van het blok en wil zijn succes in Guyana repliceren door gebruik te maken van bestaande infrastructuur en regionale middelen.

Boeing levert hoogste aantal toestellen in juli sinds 2017

• De vliegtuigbouwer leverde in juli 48 toestellen af, minder dan de 60 in juni maar vijf meer dan een jaar eerder, waarmee het zijn beste julimaand sinds 2017 noteerde. Ondanks deze stijging blijft Boeing achter op concurrent Airbus, dat 67 vliegtuigen afleverde en een jaartotaal van 373 bereikte tegenover Boeings 328. De Amerikaanse fabrikant boekte 31 brutobestellingen in juli, waaronder 30 voor de 737 MAX, en heeft nu een orderboek van 5.968 toestellen. Boeing werkt aan productieherstel na kwaliteitsproblemen met de 737 MAX eerder dit jaar en heeft nog geen jaardoelstelling voor leveringen gegeven.

Circle overtreft omzetverwachting en lanceert nieuwe blockchain

• De uitgever van de USD Coin (USDC), een virtuele stablecoin gelinkt aan de Amerikaanse dollar, overtrof de gemiddelde analistenverwachting voor zijn kwartaalomzet met een resultaat van 658 miljoen dollar, tegenover een verwachte 644,7 miljoen dollar, dankzij een sterke stijging in USDC-circulatie en abonnementen. De omzetgroei van 53% werd ondersteund door hogere rente-inkomsten uit de reserves die USDC ondersteunen. Ondanks een nettoverlies van 482 miljoen dollar door niet-contante IPO-gerelateerde kosten, steeg het aandeel tot meer dan vijf keer de oorspronkelijke beursprijs. Circle kondigde ook de lancering aan van Arc, een publieke blockchain voor stabiele munttransacties, als onderdeel van zijn infrastructuurstrategie.

Eli Lilly wordt aangeklaagd door Texas wegens vermeende omkoping

• Het farmaceutische bedrijf werd door de procureur-generaal van Texas aangeklaagd wegens vermeende omkoping van zorgverleners om zijn meest winstgevende geneesmiddelen, waaronder Mounjaro en Zepbound, voor te schrijven. De aanklacht bouwt voort op eerdere juridische stappen tegen fabrikanten van insuline, waarbij Lilly werd beschuldigd van prijsmanipulatie en geheime betalingen aan zorgmanagers. Volgens Lilly zijn de beschuldigingen afkomstig van een klokkenluider wiens claims eerder door meerdere rechtbanken en de federale overheid zijn verworpen.

K+S bevestigt jaarprognose ondanks waardevermindering van 2 miljard euro.

• De Duitse producent van kaliumzouten en meststoffen boekte in de eerste helft van 2025 een omzet van 1.836 miljoen euro, licht lager dan de 1.862 miljoen euro in dezelfde periode vorig jaar. De EBITDA bedroeg 310 miljoen euro, beïnvloed door een voorziening voor mijnbouw van circa 10 miljoen euro. De landbouwdivisie presteerde sterk in Europa met hogere prijzen (gemiddelde verkoopprijs 336 euro/ton), ondanks lagere volumes door onderhoudswerken en logistieke uitdagingen. De industrie-divisie compenseerde lagere volumes grotendeels met hogere prijzen. Ondanks een bijzondere waardevermindering van circa 2 miljard euro door aangepaste wisselkoersveronderstellingen, bevestigt K+S zijn jaarprognose met een verwachte EBITDA tussen 560 en 640 miljoen euro en een licht positieve aangepaste vrije kasstroom.

adidas biedt excuses aan voor culturele toe-eigening van Mexicaans ontwerp.

• De Duitse sportartikelenfabrikant heeft publiekelijk excuses aangeboden nadat president Claudia Sheinbaum van Mexico kritiek uitte op een schoen die het traditionele ontwerp van huarache-sandalen uit Oaxaca kopieerde zonder erkenning van de lokale ambachtslieden. De 'Oaxaca slip-on', ontworpen door Willy Chavarria, werd gelanceerd met een zwarte sneakerzool en leren vlechtwerk, maar werd niet in samenwerking met de Oaxacaanse gemeenschap ontwikkeld. Adidas belooft nu een respectvolle dialoog met Villa Hidalgo Yalálag en president Sheinbaum onderzoekt juridische steun voor inheemse gemeenschappen wier ontwerpen door grote bedrijven worden overgenomen. 

Orsted vraagt kapitaalverhoging aan om Sunrise Wind-project te financieren.

• De Deense ontwikkelaar van offshore windparken zag zijn aandelen met ruim 31% dalen tot een historisch dieptepunt. Het bedrijf vroeg aandeelhouders om 60 miljard kroon (8,1 miljard euro) via een kapitaalverhoging om het Amerikaanse Sunrise Wind-project te financieren. De sector kampt al jaren met inflatie en logistieke problemen, en kreeg een extra klap toen president Donald Trump begin 2025 vergunningen opschortte en investeerders afschrikte door zijn vijandige houding tegenover windenergie. CEO Rasmus Errboe benadrukte dat twee derde van het kapitaal naar Sunrise Wind gaat, terwijl de rest dient om de financiële positie te versterken en de ontwikkeling van 8,1 gigawatt aan projecten tegen 2027 te ondersteunen.

Bellway verhoogt woningproductie met 14,3% dankzij stabiele hypotheekrentes.

• De Britse woningbouwer realiseerde in het boekjaar tot 31 juli 2025 een stijging van 14,3% in het aantal opgeleverde woningen. Het aantal steeg tot 8.749 eenheden tegenover 7.654 eenheden het jaar ervoor. Deze groei werd ondersteund door stabiliserende hypotheekrentes die de vraag van consumenten versterkten.

BNP Paribas Bank Polska overtreft winstverwachtingen door lagere kosten.

• De Poolse dochter van de Franse bankgroep rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een nettowinst van 733,8 miljoen zloty (172 miljoen euro), ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 642 miljoen zloty. De winstgroei werd ondersteund door hogere rente-inkomsten en lagere administratieve kosten. Deze compenseerden de stijging van voorzieningen voor kredietverliezen en juridische kosten rond Zwitserse frankleningen. De bank boekte 249,4 miljoen zloty aan voorzieningen voor risico’s op deze leningen, tegenover 189,8 miljoen zloty een jaar eerder.

Entain verhoogt jaarprognose na sterke omzetgroei bij BetMGM en online gaming.

• De Britse aanbieder van sportweddenschappen en online gaming rapporteerde over het eerste halfjaar van 2025 een stijging van de totale groepsomzet uit gaming met 7%. Dit omvat een groei van 35% op constante valutabasis bij BetMGM, wat beter was dan verwacht. De online omzet buiten de VS steeg met 8% op constante valutabasis, met sterke prestaties in het VK en Ierland (+21%) en Brazilië (+ 21%) in een recent gereguleerde markt. De groeps-EBITDA bedroeg 625 miljoen pond, een stijging van 32% ten opzichte van vorig jaar. De jaarprognose werd verhoogd naar een EBITDA tussen 1.100 en 1.150 miljoen pond.

Norges Bank Investment Management boekt miljardenwinst en stoot Israël-gerelateerde beleggingen af.

• Het Noorse staatsinvesteringsfonds, het grootste ter wereld met een waarde van 2.000 miljard dollar, boekte in de eerste helft van 2025 een winst van 698 miljard Noorse kroon (58,86 miljard euro). De winst werd aangedreven door sterke aandelenrendementen in de financiële sector. Het totale rendement bedroeg 5,7%, iets lager dan de benchmark, met aandelen op +6,7%, obligaties op +3,3%, vastgoed op +4,0% en infrastructuur voor hernieuwbare energie op +9,4%. Het fonds kondigde ook aan dat het contracten met externe beheerders voor Israëlische beleggingen heeft beëindigd. Delen van zijn portefeuille werden afgestoten vanwege de situatie in Gaza en de Westelijke Jordaanoever.

• In afwezigheid van Tom Simonts, wordt het algemeen beursklimaat geschreven door Andrea Gabellone, diensthoofd KBC Securities Global Equities.
• De aandelen waren opnieuw, omdat positieve berichten over de handel optimisme bij beleggers teweegbrachten. Trump gaf namelijk aan bereid te zijn Amerikaanse bedrijven weer bepaalde chips aan China te laten verkopen en verlengde de termijn voor de handelsonderhandelingen met Peking. Meer specifiek zei de president dat hij openstaat voor het toestaan van de verkoop door Nvidia van een beperkte versie van zijn meest geavanceerde AI-chip aan het Aziatische land. Deze stap vermindert de bezorgdheid op de markt over escalerende technologiesancties en mogelijke verstoringen van de toeleveringsketen. Beleggers werden ook gerustgesteld door de verlenging van het tariefbestand met China, waardoor een belangrijke bron van onzekerheid werd weggenomen in afwachting van de Amerikaanse inflatiecijfers die later vandaag worden gepubliceerd.
• Vandaag zullen de markten waarschijnlijk hun aandacht verleggen van de handel naar economische cijfers, aangezien de Amerikaanse CPI naar verwachting zal laten zien dat Amerikaanse consumenten een lichte stijging van de inflatie hebben gezien doordat detailhandelaren geleidelijk de prijzen van verschillende artikelen die onderhevig zijn aan hogere invoerrechten hebben verhoogd. Op basis van de reactie van de markt op de werkgelegenheidscijfers van enkele dagen geleden, verwachten we vandaag ook mogelijk sterke bewegingen op zowel de aandelen- als de obligatiemarkten. Als vandaag, na de zwakke werkgelegenheidscijfers, een aanzienlijk hoger dan verwachte CPI-cijfer wordt gepubliceerd, zou de markt haar verwachtingen voor een renteverlaging door de Federal Reserve in september aanzienlijk kunnen bijstellen. Momenteel laten de geldmarkten zien dat handelaren rekening houden met meer dan twee renteverlagingen tegen december, met een waarschijnlijkheid van ongeveer 90% dat de Fed volgende maand de rente met een kwart procentpunt verlaagt. Eind juli hebben beleidsmakers de rente ongewijzigd gelaten. De kernindex van de consumentenprijzen (CPI) in de VS, die wordt beschouwd als een maatstaf voor de onderliggende inflatie omdat deze de volatiele voedsel- en energiekosten buiten beschouwing laat, zal volgens de mediane prognose in een Bloomberg-enquête onder economen voor juli een stijging van 0,3% laten zien.
• Eén ding is zeker: de Amerikaanse aandelenmarkt is erg ongeduldig, aangezien deze momenteel dicht bij zijn hoogste punt ooit noteert en de waarderingen ook hoog zijn. Voorlopig wordt de markt gestimuleerd door een positief resultatenseizoen, waarbij de tarieven tot nu toe weinig invloed hebben gehad en een zwakke dollar lokale bedrijven ondersteunt. Europa volgt, maar loopt nog steeds achter op het gebied van winstgroei, vandaar het verschil in waardering.
• Resultaten voor het tweede kwartaal in Europa tot nu toe:
• Het resultatenseizoen voor het tweede kwartaal van 2025 voor de EURO STOXX 600 (twee derde van de bedrijven heeft tot nu toe gerapporteerd) laat een gemengd beeld zien voor de verschillende sectoren, met een totale omzetdaling van 2,0% op jaarbasis en een winstgroei van 3,3%.
• De koersreacties na de bekendmaking van de resultaten waren heftig: de markt lijkt winststijgingen niet zozeer te belonen als wel tegenvallende resultaten te bestraffen, waardoor dit seizoen duidelijk gekenmerkt werd door wilde schommelingen gedurende de dag. Voor 2026 wordt een winstgroei van laag in de dubbele cijfers verwacht. Voorlopig zijn we blij dat de winstherzieningen zich herstellen van de forse neerwaartse bijstellingen in en tijdens het seizoen. Ter herinnering: valutakoersen blijven de belangrijkste oorzaak van het verschil in winstgroei tussen de EU en de VS.

EBITA onder verwachtingen bij TKH Group dat betere tweede jaarhelft verwacht

• De Nederlandse technologieonderneming zag in de eerste helft van 2025 de omzet organisch stijgen met 1,5% tot 858 miljoen euro, in lijn met de verwachtingen. De orderportefeuille daalde met 4,8% tot 1.080 miljoen euro, terwijl de brutomarge met 110 basispunten afnam tot 50,7%. De EBITA (bedrijfskasstroom) daalde met 18% tot 80,2 miljoen euro, ruim onder de verwachtingen (KBCS: 104 miljoen euro; CSS: 101 miljoen euro), door opstartkosten in Eemshaven en zwakte in digitalisering. Voor de tweede jaarhelft verwacht TKH een aangepaste EBITA boven 108 miljoen euro. Een negatieve marktreactie wordt verwacht, maar het koopadvies en koersdoel van 42 euro blijven voorlopig gehandhaafd.

Nederlandse recyclingspecialist Cabka ziet verlies oplopen

• De Nederlandse recyclingspecialist heeft in de eerste helft van 2025 een omzet geboekt van 90,0 miljoen euro, een daling met 2 procent ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De bedrijfskasstroom (EBITDA) daalde met 13 procent tot 9,1 miljoen euro, terwijl het nettoverlies opliep tot 4,7 miljoen euro, tegenover 1,9 miljoen euro een jaar eerder. Ondanks de lagere omzet ziet Cabka tekenen van commercieel herstel en benadrukt CEO Alexander Masharov de veerkrachtige prestaties en de eerste stappen van een turnaroundstrategie. Het bedrijf handhaaft zijn jaarverwachting en mikt op een omzet en bedrijfskasstroom die minstens gelijk zijn aan die van 2024.

Hybrid Software lanceert nieuwe software voor verpakkingsontwerpplatform iC3D

• Het technologiebedrijf heeft via zijn businessunit BrandZ de release aangekondigd van versie 11 van het verpakkingsontwerpplatform iC3D.  De nieuwe versie biedt uitgebreide tools voor artworklay-outs, met ondersteuning voor aangepaste stazakken, sachets en pillow bags.  Nieuw is ook de Capture 3D Analyzer, die productieprocessen voor krimpfolie en blikken evalueert via kleurgecodeerde heatmaps. Deze tool helpt merken om kwaliteitscontrole te behouden en beter onderbouwde productiebeslissingen te nemen.

Prosus krijgt goedkeuring van Europa voor overname Just Eat Takeaway

• Het Nederlandse technologiebedrijf heeft samen met Just Eat Takeaway.com (JET) alle benodigde goedkeuringen verkregen om het overnamebod op JET af te ronden. De Europese Commissie gaf versnelde mededingingsgoedkeuring, waarbij Prosus zich verbond tot het afbouwen van zijn belang in Delivery Hero en het weren van bestuursleden gelinkt aan Naspers of Prosus. De acceptatieperiode loopt tot 1 oktober 2025, waarna het bod als onvoorwaardelijk wordt verklaard indien aan alle voorwaarden is voldaan. Prosus wil met de overname een Europees kampioen in maaltijdbezorging bouwen, gesteund door technologische expertise en AI-capaciteiten.

Datum en uur van publicatie: 12/08/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.