Dinsdag 20 mei

• Bedrijfsresultaten
  • Home Depot, Palo Alto Network, Vodafone, Swiss Life, Smiths Group, Wienerberger, Trigano, OCI, Nexus, Singulus
• Ex-dividend
  • Alcoa, Arcadis, Autoliv, Azimut, Capgemini, Coface, Dassault Avia, Eiffage ADR, Fidelity, Imerys, Regeneron Pharma, Snap-On, Technip Energies
• Macro-economie
  • VS: Philadelphia Fed diensten
  • Emu: consumentenvertrouwen

Voor de bel

• De Aandelenfutures en de dollar daalden, terwijl de rente op Amerikaanse staatsobligaties steeg, toen beleggers reageerden op de verrassende verlaging van de kredietwaardigheid van de Amerikaanse overheid door Moody’s. Deze beslissing drukte het beleggerssentiment in zowel Europa als Azië.

• Europese aandelen daalden na een winstreeks van vijf weken, mede door zwakke economische cijfers uit China die het negatieve sentiment versterkten. In Azië sloot de Japanse Nikkei lager, wat de vraag naar de veilige haven van de yen deed toenemen. De beurzen in China en Hongkong eindigden daarentegen vrijwel vlak.

• Op de grondstoffenmarkten daalde de olieprijs, onder druk van de Amerikaanse kredietverlaging en zwakkere Chinese data. De goudprijs herstelde van recente verliezen en steeg met meer dan 1%.

Topnieuws

Nvidia wil technologie verkopen om communicatie tussen AI-chips te versnellen

• Nvidia heeft aangekondigd dat het een technologie wil verkopen aan andere partijen waarmee chips met elkaar verbonden kunnen worden om de communicatie tussen chips te versnellen — een cruciale stap voor het bouwen en inzetten van AI-toepassingen.

Microsoft organiseert ontwikkelaarsconferentie met focus op winst uit AI

• Microsoft organiseert maandag in Seattle zijn jaarlijkse conferentie voor softwareontwikkelaars. Duizenden programmeurs komen samen om manieren te vinden om de investeringen van de afgelopen jaren in kunstmatige intelligentie om te zetten in winstgevende producten en diensten voor consumenten en bedrijven.

Trump zegt tegen Walmart dat het ‘de tarieven moet slikken’ in plaats van prijzen te verhogen

• De Amerikaanse president Donald Trump verklaarde zaterdag dat Walmart de invoertarieven moet absorberen in plaats van de prijsstijgingen toe te schrijven aan de door zijn regering opgelegde heffingen op ingevoerde goederen.

Hoe Trumps cryptopartners hun oude klanten in de steek lieten

• Een onderzoek van Reuters onthult voor het eerst hoe cryptozakenpartners hun vorige onderneming verlieten net op het moment dat ze betrokken raakten bij World Liberty — een cryptoproject dat honderden miljoenen dollars heeft overgemaakt aan de familie van president Trump.

Aandelen in de kijker

• Airbnb Inc & Booking: het Spaanse ministerie van Consumentenrechten heeft Airbnb opgedragen meer dan 65.000 vakantieverblijven van zijn platform te verwijderen, omdat ze in strijd zouden zijn met de geldende regelgeving. Zowel de Spaanse overheid als lokale en regionale overheden voeren een algemene campagne tegen toeristische verhuur via platforms zoals Airbnb en Booking.com. Veel Spanjaarden klagen dat deze platforms overtoerisme veroorzaken, de woningvoorraad onder druk zetten en huren onbetaalbaar maken voor de lokale bevolking. De meeste te verwijderen Airbnb-aanbiedingen vermeldden geen licentienummer of gaven niet aan of de eigenaar een particulier of een bedrijf was, aldus het ministerie.

• Berkshire Hathaway: oprichter en voorzitter Warren Buffett zal in 2026 niet zoals gebruikelijk op het podium verschijnen tijdens de aandeelhoudersvergadering. In plaats daarvan zal hij naast de raad van bestuur zitten, terwijl zijn opvolger en huidig vicevoorzitter Greg Abel vragen beantwoordt. Abel zal volgend jaar het podium betreden, op verzoek van Buffett, aldus diens dochter Susie Buffett.

• Capital One Financial: Capital One betaalt 425 miljoen dollar om een rechtszaak te schikken waarin het werd beschuldigd van het misleiden van spaarders. Klanten van de 360 Savings-rekening kregen een rente van slechts 0,3%, terwijl nieuwe klanten op de 360 Performance Savings-rekening tot 4,35% kregen. De schikking moet nog worden goedgekeurd door een rechter.

• Exxon Mobil: het parlement van Guyana heeft een wet aangenomen die bedrijven aansprakelijk stelt voor milieuschade door olielekken, inclusief die van schepen. Guyana, waar Exxon Mobil de olieproductie leidt, verwacht dit jaar 900.000 vaten per dag te produceren.

• Novavax: de Amerikaanse FDA heeft het COVID-19-vaccin van Novavax goedgekeurd, maar beperkt tot ouderen en risicogroepen. Het vaccin is gebaseerd op een traditioneel eiwitplatform, in tegenstelling tot mRNA-vaccins.

• Nvidia: Nvidia lanceerde een softwareplatform genaamd Lepton, waarmee cloudbedrijven GPU-capaciteit kunnen aanbieden op één marktplaats. Dit moet het handmatige proces van chiptoewijzing vereenvoudigen.

• Qualcomm: Qualcomm keert terug naar de markt voor datacenter-CPU’s en zal chips ontwikkelen die snel kunnen communiceren met Nvidia-GPU’s. Het bedrijf werkt hiervoor samen met Meta en gebruikt technologie van Nvidia.

• Southwest Airlines: Het Amerikaanse ministerie van Justitie heeft een rechtszaak tegen Southwest Airlines ingetrokken. De luchtvaartmaatschappij werd beschuldigd van het uitvoeren van structureel vertraagde vluchten.

• Tesla: Tesla heeft een regel ingevoerd die aandeelhouders met minder dan 3% van de aandelen verbiedt om namens het bedrijf rechtszaken aan te spannen tegen bestuurders. Dit bemoeilijkt soortgelijke zaken als die van Richard Tornetta tegen Elon Musk.

• Walmart: President Donald Trump riep Walmart op om "de tarieven te slikken" in plaats van prijsverhogingen door te voeren. Walmart gaf eerder aan dat het door invoerheffingen genoodzaakt is prijzen te verhogen.

Aanbevelingen

Advansix: Piper Sandler verhoogt het koersdoel van 26 naar 32 dollar, omdat het verwacht dat de winst van het bedrijf stabiel blijft of stijgt na de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal.

Applied Materials: Berenberg verhoogt het koersdoel van 245 naar 250 dollar, omdat het bedrijf volgens hen goed gepositioneerd blijft voor investeringen in geavanceerde technologieën dit jaar en volgend jaar.

Baldwin Insurance Group: Raymond James verlaagt het koersdoel van 60 naar 55 dollar, vanwege een lager dan verwachte organische omzetgroei in de divisie Insurance Advisory Solutions in het eerste kwartaal.

Inozyme Pharma: Piper Sandler verlaagt het koersdoel van 23 naar 4 dollar na het nieuws dat het bedrijf wordt overgenomen door BioMarin Pharmaceuticals.

Netflix: TD Cowen verhoogt het koersdoel van 1.150 naar 1.325 dollar, vanwege de stijging van het aantal maandelijkse actieve gebruikers van het wereldwijde advertentie-abonnement voorafgaand aan de contentplanning voor het tweede kwartaal.

In dit artikel geeft Bernard Kepenne, hoofdeconoom CBC, zijn visie. 

Het is officieel: onder Trump hebben de Verenigde Staten hun laatste AAA-rating verloren, die tot nu toe nog werd behouden door Moody’s. Dit zal de bezorgdheid van investeerders over de Amerikaanse schuldenlast verder aanwakkeren.

De kredietbeoordelaar Moody’s was de laatste die de VS nog een AAA-rating gaf, nadat S&P deze al in 2011 had verlaagd en Fitch in 2023 volgde. Moody’s rechtvaardigde haar beslissing door te wijzen op het falen van opeenvolgende regeringen om het begrotingstekort en de rentelasten onder controle te krijgen. De huidige begrotingsvoorstellen zouden volgens Moody’s geen significante verbetering brengen.

De beslissing werd door het Witte Huis als politiek bestempeld. Communicatiedirecteur Steven Cheung viel Moody’s-econoom Mark Zandi persoonlijk aan en noemde hem een politieke tegenstander van Trump.

De timing van deze beslissing is gevoelig: het Congres bespreekt momenteel een wetsvoorstel om de belastingverlagingen van Trump uit 2017 te verlengen. Hoewel het voorstel zondag werd goedgekeurd door een belangrijke commissie, zou het volgens analisten de Amerikaanse staatsschuld met 3.000 tot 5.000 miljard dollar verhogen — bovenop de huidige 36.200 miljard dollar. Moody’s verwacht dat de schuld tegen 2035 zal oplopen tot 134% van het BBP.De obligatierentes in de VS bleven stevig na de aankondiging en kunnen verder stijgen als beleggers een hogere risicopremie eisen.

De dollar reageerde nauwelijks, maar de yen fungeerde opnieuw als veilige haven, ondanks de tegenvallende Japanse BBP-cijfers die de Nikkei-index onder druk zetten.

Trump reageerde fel op de situatie en viel opnieuw de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, aan: “Het is de consensus dat de Fed de rente sneller moet verlagen. Powell, legendarisch traag, zal het waarschijnlijk weer verpesten.”

Economische indicatoren in China

Aangezien het hier gaat om indicatoren voor de maand april, is het nog te vroeg om conclusies te trekken over de impact van de verhoging van de douanetarieven.

De industriële productie is met 6,1% gestegen ten opzichte van een jaar eerder, tegenover een stijging van 7,7% in maart. De detailhandelsverkopen zijn in april met 5,1% toegenomen, vergeleken met 5,9% in maart. Een positief punt is dat het werkloosheidspercentage, gebaseerd op een nationale enquête, is gedaald tot 5,1%, tegenover 5,2% in maart.

Toch kunnen deze cijfers de waarschuwingssignalen over de toestand van de Chinese economie, die de afgelopen dagen zijn gepubliceerd, niet verhullen. Die signalen wijzen op een vertraging van de export, aanhoudende deflatoire druk en een sterke daling van de bankleningen.

Ook de vastgoedmarkt blijft onder druk staan: de prijzen van nieuwe woningen zijn maand-op-maand stabiel gebleven, wat op jaarbasis neerkomt op een daling van 4% in april, tegenover een daling van 4,5% in maart.

Een andere indicator die aantoont dat de situatie niet verbetert, is dat de vastgoedinvesteringen met 10,3% zijn gedaald op jaarbasis over de eerste vier maanden van het jaar, tegenover een daling van 9,9% in het eerste kwartaal.

De verkoop van vastgoed is in de periode januari-april met 2,8% gedaald ten opzichte van een jaar eerder, na een daling van 3,0% in de eerste drie maanden.

Er bestaat geen twijfel over dat de autoriteiten nieuwe monetaire versoepelingsmaatregelen zullen moeten nemen, des te meer omdat – ondanks het akkoord van vorige week met de Verenigde Staten – invoertarieven van 30% een zeer negatieve impact zullen hebben op de Chinese economie.

EVS?

EVS zorgde voor een revolutie in live sportuitzendingen dankzij zijn Live Slow Motion systeem, dat een wijdverspreide replay-technologie is geworden voor uitgezonden sportevenementen over de hele wereld.

EVS benadrukte dat het eerste kwartaal van 2025 iets onder de eigen verwachtingen lag, voornamelijk door het uitstel van bepaalde klantleveringen van maart naar april. Dit timing-gerelateerde effect verandert echter niets aan de onderliggende positieve dynamiek van het bedrijf. EVS gaf aan dat de klantenvraag in alle regio’s robuust blijft, wat het vertrouwen in de jaarprognose voor 2025 ondersteunt.

Hoewel EVS verwacht zijn omzetdoelstellingen voor 2025 te halen, blijven er risico’s door macro-economische spanningen, discussies over invoertarieven en een verzwakkende dollar. Door het uitstel van leveringen kon het eerste kwartaal 2025 de verwachte groei niet waarmaken. Toch bedroeg de reeds vastgelegde omzet voor geheel 2025 op het einde van het eerste kwartaal 125,1 miljoen euro (4,7 miljoen euro jaar-op-jaar), en handhaaft EVS zijn omzetrichtlijn van 195–210 miljoen euro. 

Operationele kosten (OpEx) bleven onder controle, wat positief werd onthaald. Op basis van de eerstekwartaalresultaten 2025-resultaten en in lijn met de omzetprognose voor 2025, gaf EVS een nieuwe EBIT-richtlijn van 35–43 miljoen euro, terwijl de eerdere verwachting op 43,6 miljoen euro lag. De brutomarge voor 2025 zal naar verwachting licht dalen door een wijziging in de oplossingensamenstelling. EVS verwacht echter dat de marges per oplossing positief zullen evolueren, mede dankzij prijsverhogingen (de meest recente werd ingevoerd in mei 2025).

Ondanks het ontbreken van inkomsten uit Big Event Rentals (BER) in 2025, blijft EVS voorzichtig optimistisch. Het bedrijf erkent dat de huidige situatie rond Amerikaanse invoertarieven de marktonzekerheid verhoogt. Toch blijft EVS ervan overtuigd dat 2025 een doorbraakjaar kan worden, mede dankzij een groeiende pijplijn en verstevigde verkoopverplichtingen.

EVS benadrukte dat de Amerikaanse tariefdiscussies hun groeiplannen niet beïnvloeden, maar dat ze wel alternatieve manieren overwegen om Amerikaanse klanten te bedienen. Er liggen meerdere scenario’s klaar om in te spelen op deze nieuwe realiteit, en in het tweede kwartaal 2025 zullen de processen verder worden versterkt om de impact van dergelijke tarieven te beperken.

Tot slot blijft EVS investeren in strategische groeiprojecten en verwacht het bedrijf dat de kaspositie sterk genoeg is om de groeistrategie te ondersteunen.

KBC Securities over EVS

Guy herhaalt zijn kopen-aanbeveling met een koersdoel van 46 euro.

Ryanair?

Het Ierse Ryanair  is de grootste lagekostenmaatschappij in Europa met een vloot van 517 vliegtuigen. Ryanair blijft trouw aan zijn strategie om lage tarieven aan te rekenen die aangevuld kunnen worden met duurdere 'extra' diensten.

Ryanair mocht jaarresultaten afleveren zonder al te grote verrassingen:

• De omzet voor 2025 kwam uit op 13,95 miljard euro, een tikkeltje boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav).
  • Ticketprijzen daalden wel op jaarbasis met 7%,
  • Additionele inkomsten per passagier (denk hierbij aan betere zitjes/bagage/…) steeg met 1%.
• De netto-inkomsten voor 2025 komen uit op 1,6 miljard euro, net boven de gav.
  • Dit betekent een netto-verlies van 328 miljoen euro in het laatst (typische negatieve) afgelopen kwartaal. Ligt in lijn met verwachtingen, maar operationeel komen de kosten toch wel hoger dan verwacht.
• Voor 2026 verwacht Ryanair 206 miljoen mensen te kunnen vervoeren; in 2025 was dit 200 miljoen
  • Deze groei komt lager uit dan het management zou willen, voornamelijk door de Boeing-problematiek en handelsperikelen waar Ryanair voor waarschuwt.
  • Verwacht wel mild hogere transport kosten door voornamelijk hogere externe kosten (luchthaven kosten,…)
  • Het management ziet dat er veel vraag is naar reizen voor de komende zomerperiode. Ze verwachten dat de daling in ticketprijzen grotendeels opnieuw teniet zal worden gedaan.
  • Voor de komende 6-12 maanden zal Ryanair 750 miljoen euro aan aandelen inkopen.

KBC Securities over Ryanair

Ryanair mocht opnieuw solide resultaten meegeven met ook zeer hoopvolle vooruitzichten voor de komende kwartalen. Ze zien dat de reislust zeker nog niet is gaan liggen en dat er veel vraag is om deze zomer vakantietripjes te maken. Hierdoor verwachten ze opnieuw de ticketprijzen gevoelig te verhogen, welke negatief is voor de consument maar uiteraard positief voor Ryanair. We zien dat Ryanair dankzij hun unieke kosten-efficiënte business model op jaarbasis mooie winstcijfers mag voorleggen, niet iets dat veel vliegtuigmaatschappijen kunnen zeggen. Hiermee bevestigt Ryanair nog maar eens dat ze in Europa best-in-class vliegtuigmaatschappij zijn (toch voor aandeelhouders).

Maar zoals we nu al enkele kwartalen waarschuwen zijn vliegtuigmaatschappij een uiterst cyclische en zeer consumentengevoelige sector. Door de kapitaalintensieve manier van werken kan een lichte daling al snel negatieve cijfers tot gevolg hebben. Hoewel Ryanair tot op heden zeker nog geen last ondervindt van een mindere consument, ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, dat de huidige beurskoers geen rekening houdt met een mindere consument en op dit moment enkel rekening houdt met het meest positieve scenario.

Tom blijft bij zijn verkopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 17 euro naar 19 euro. 

Spectrumeigenaar Charter koopt Cox voor 21,9 miljard dollar

• Het bedrijf neemt Cox Communications over voor 21,9 miljard dollar, waarmee het de grootste Amerikaanse kabel- en breedbandprovider wordt. De fusie versterkt Charters strategie om internet, tv en mobiele diensten te bundelen tegen concurrentie van streamingdiensten en mobiele aanbieders. Er zijn zorgen over mededinging, maar analisten verwachten goedkeuring zolang consumentenbelangen niet worden geschaad.

Trump-regering maakt zich zorgen over deal om Alibaba's AI op iPhones (Apple) te installeren

• Het Witte Huis en congresfunctionarissen onderzoeken Apple's plan om een deal te sluiten met Alibaba om de AI van het Chinese bedrijf beschikbaar te maken op iPhones in China, meldde The New York Times op zaterdag. In het artikel staat dat de Amerikaanse autoriteiten bezorgd zijn dat de deal een Chinees bedrijf zou helpen zijn capaciteiten op het gebied van kunstmatige intelligentie te verbeteren, het bereik van Chinese chatbots met censuurbeperkingen zou vergroten en Apple kwetsbaarder zou maken.

Take-Two Interactive Software boekt winst die onder de verwachtingen lag

• Het bedrijf rapporteerde een winst per aandeel van -21,08 dollar, wat 21,03 dollar onder de verwachtingen lag. De omzet steeg echter tot 1,58 miljard dollar, waarmee het de prognose met 30 miljoen dollar overtrof. De markt kijkt uit naar de impact van de langverwachte lancering van Grand Theft Auto VI. Het bedrijf gaf zwakkere vooruitzichten voor de jaaromzet uit boekingen: tussen 5,9 miljard en 6 miljard dollar, terwijl analisten 7,82 miljard dollar verwachtten. Voor het huidige kwartaal voorziet Take-Two boekingen tussen 1,25 en 1,30 miljard dollar, tegenover een verwachting van 1,28 miljard dollar.

Vistra neemt zeven aardgascentrales over van Lotus Infrastructure Partners

• Het bedrijf neemt zeven aardgascentrales over van Lotus Infrastructure Partners voor 1,9 miljard dollar. De installaties bevinden zich in de PJM-markt, New England, New York en Californië.

Berkshire Hathaway verdubbelt belang in Constellation Brands

• Berkshire Hathaway maakte bekend dat het zijn belang in het bedrijf heeft verdubbeld tot een waarde van ongeveer 2,2 miljard dollar.

Cava ziet omzet dalen in de toekomst

• Het aandeel van de restaurantketen daalde nadat het bedrijf zijn jaarprognose voor vergelijkbare winkelverkopen herhaalde, wat wijst op een vertraging ten opzichte van het eerste kwartaal. Cava boekte 10,8% groei in vergelijkbare verkopen, maar handhaaft een jaarverwachting van 6% tot 8%. De winst per aandeel bedroeg 22 dollarcent, boven de verwachte 14 dollarcent.

Doximity heeft zwakke vooruitzichten voor 2025

• Het aandeel daalde na zwakke vooruitzichten. Het bedrijf verwacht een aangepaste EBITDA van 71–72 miljoen dollar voor het eerste kwartaal, onder de 74 miljoen dollar die analisten verwachtten. Ook de omzetverwachtingen voor het kwartaal en het volledige jaar vielen tegen.

Danone's yoghurtmerk Oikos betreedt de markt voor proteïneshakes

• Het bedrijf lanceerde een nieuwe Oikos-proteïneshake om in te spelen op de groeiende vraag naar eiwitrijke voeding, mede gestimuleerd door het gebruik van afslankmedicatie zoals Wegovy. De shake kost 3,69 dollar en bevat vezels die goed zijn voor de spijsvertering; de ontwikkeling duurde ongeveer een jaar. Concurrenten zoals Fairlife, Chobani en Nestlé spelen ook in op deze trend, die wordt versterkt door gezondheidsbewuste consumenten.

Overnamestrijd Assura laait op nu Britse branchegenoot PHP Amerikaanse bieders overtreft

• PHP heeft een verbeterd overnamebod van 1,68 miljard Britse pond uitgebracht op branchegenoot Assura, waarmee het eerdere bod van KKR en Stonepeak overtreft. Assura’s raad van bestuur beoordeelt het nieuwe bod, dat 4,7% hoger ligt dan het vorige voorstel van 1,61 miljard pond.

Jaarwinst Ryanair daalt met 16% door lagere tarieven

• Het bedrijf rapporteerde een jaarwinstdaling van 16% tot 1,6 miljard euro, voornamelijk door lagere gemiddelde ticketprijzen. Ondanks de daling blijft de vraag naar zomervluchten in 2025 sterk, met licht hogere tarieven. CEO Michael O'Leary verwacht een redelijke winstgroei in boekjaar 2026, maar blijft voorzichtig over concrete vooruitzichten. Het aantal vervoerde passagiers bereikte een record van 200 miljoen, ondanks leveringsproblemen bij Boeing.

Diageo presenteert een besparingsplan van 500 miljoen dollar

• Het bedrijf voorspelde maandag dat de tarieven van de Amerikaanse president Donald Trump een jaarlijkse last van 150 miljoen dollar met zich mee zouden brengen. Daarom lanceerde het bedrijf een besparingsplan van 500 miljoen dollar. 

BNP Paribas start aandeleninkoopprogramma van 1,084 miljard euro

• De bank kreeg groen licht gekregen van de ECB om een aandeleninkoopprogramma te lanceren ter waarde van 1,084 miljard euro. Het programma loopt van 19 mei tot en met 20 juni 2025. Met deze stap wil de bank waarde teruggeven aan haar aandeelhouders en haar kapitaalstructuur optimaliseren.

• De Amerikaanse dollar ondervond weinig hinder van de (in zekere zin verrassende) verlaging van de kredietrating van de Amerikaanse overheid, terwijl ook de zorgen over de handelsconflicten het sentiment niet bepaald veel konden drukken. Het risk-on sentiment houdt dus onverminderd aan, waardoor de Euro Stoxx 600 index 0,5% hoger afklokte, de S&P500 0,7% hoger afsloot en de de Nasdaq er 0,5% bijkreeg.
• Op sectorniveau kenden enkel de Europese grondstoffen (-0,36%) en technologie (-0,5%) een wat zwakkere dag, terwijl in de VS enkel energie (-0,2%) onder het nulpunt sloot. De goudprijs bewoog amper (-0,11% tot 3.217 dollar per ounce), net zoals de bitcoin (-0,6% tot 102.884), terwijl de olieprijs een maagdenzucht lager eindigde (65,01 dollar pet Brent-vat). Kalmte en optimisme, hand in hand struinend op een mooie lentedag, dat voelt natuurlijk fijn.
• Onderliggend, echter, waren er weinig tot geen opstekers te rapen, want het consumentenvertrouwen dook fors lager, de handelsretoriek verscherpte opnieuw en de kredietscore werd wel degelijk verlaagd. Make America great again blijft vooralsnog een noodzaak, eerder dan een realiteit.
• Moody’s ontnam vrijdag als laatste van de grote kredietbeoordelaars de hoogste kredietwaardigheid (Aaa) van de VS. De kredietscore ging één trapje lager vanwege zorgen over de groeiende schuldenberg van 36 biljoen dollar, terwijl de opeenvolgende regeringen geen maatregelen blijken te kunnen nemen om de trend van aanzwellende jaarlijkse begrotingstekorten en stijgende rentelasten om te keren. En het ratingbureau verwacht niet meteen beterschap, want president Trump wil de belastingverlaging uit zijn eerste ambtstermijn verlengen.
• Concreet daalde de kredietscore van Aaa naar Aa1, wat het voor de VS duurder kan maken om geld te lenen. De beslissing op zichzelf is enigszins pro forma, omdat S&P Global al op 5 augustus 2011 in de rating knikte en Fitch dat deed op 1 augustus 2023. Het Internationaal Monetair Fonds verwacht in dat kader dat de VS dit jaar een begrotingstekort van 6,5% van het BBP zullen boeken en de komende vijf jaar tekorten van zowat 5,5%. De overheidsschuld riskeert daarom op te lopen van 122,5% van het bbp in 2025 naar 128,2% in 2030. Die cijfers zeggen veel over de “Reus op lemen benen” die de VS meer en meer aan het worden is.
• De euro ondervond weinig tot geen deining (€1 = $1,1186), maar de munten van de andere handelspartners stegen wél duidelijk tegenover de greenback. De dollar verloor bijvoorbeeld 0,6% tot 144,80 Japanse yen, terwijl de Australische dollar opstoomde, deels gesteund door een verwachte renteverlaging van de Reserve Bank of Australia morgen. Dat is altijd tijdelijk een pauze in de opmars van de dollar, na enkele sterke weken gestimuleerd door een stijgend optimisme voor Amerikaanse handelsovereenkomsten en vervolgens een dooi in de betrekkingen met China die de angst voor een wereldwijde recessie verminderde.
• De indicator van het Amerikaanse consumentenvertrouwen is in de eerste helft van mei met 1,4 punt gedaald naar 50,8 punten, het tweede laagste peil ooit. Dat grote pessimisme linkt met de bezorgdheid over de inflatoire gevolgen van de invoerheffingen. Logisch, dus, dat de consumenten sinds 1980 nooit zo somber waren over de economische vooruitzichten, terwijl ook de inflatievrees verder toenam. De consumenten verwachten in 2025 7,3% inflatie, het hoogste cijfer sinds 1981, waar die schatting in april nog 6,5% bedroeg. De komende vijf tot tien jaar moet 4,6% inflatie opleveren, het hoogste cijfer sinds 1991. De centrale bank streeft naar 2 procent inflatie.
• Na vooruitgang te hebben geboekt op het gebied van handel met het VK en China, lijkt het erop dat de Trump-administratie geen geduld meer heeft om geval per geval deals te sluiten met de rest van de wereld. “150 tegenpartijen ontmoeten die allemaal op zoek zijn naar deals is wat veel”, en dus zal de VS haar handelspartners aanschrijven “om ze te vertellen wat ze moeten betalen om zaken te doen in de VS”. Die partijlijn werd braaf overgenomen door Minister van Financiën Scott Bessent: “onderhandel “in goed vertrouwen” of krijg maximale tarieven aangesmeerd”, klonk de duidelijke verharding van het Amerikaanse standpunt.
• Sommige landen kunnen geconfronteerd worden met tarieven van meer dan 100%, China is tijdelijk gedëscaleerd tot 30%, terwijl Vietnam, Cambodja en Laos nog steeds aankijken tegen tarieven tussen 45 en 49%. Anders gezegd etaleert Bessent dat het Amerikaanse geduld op is en dat er geen getalm meer wordt geduld. De VS stelt de voorwaarden: aanvaard de deal of verwacht een klap. Diplomatisch.
• De Chinese industriële productie groeide in april met 6,1% op jaarbasis, terwijl slechts op 5,5% groei werd gemikt. Sterk, al moet gezegd dat de economie in maart nog met 7,7% op jaarbasis groeide, de sterkste expansie sinds juni 2021, omdat fabrieken vooruitliepen op de dreiging van de forse Amerikaanse tarieven. Het koelde met andere woorden dus wat af in april en dat was zichtbaar in alle grote sectoren: verwerkende industrie (6,6% vs 7,9%), elektriciteit, warmte, gas en water (2,1% vs 3,5%) en mijnbouw (5,7% vs 9,3%). In de eerste vier maanden van 2025 steeg de industriële productie met 6,4%, tegenover 5,8% vorig jaar. Het zit dus nog wel goed.
• Ondertussen steeg de kleinhandelsverkoop met 5,1% op jaarbasis, eveneens minder dan de toename met 5,9% in maart, wat toen ook al het hoogste cijfer in een jaar tijd was. De ietwat zwakke binnenlandse consumptie wordt geweten aan de economische onzekerheid, trage inkomensgroei en zorgen over de impact van de stijgende Amerikaanse tarieven. Maar even zo goed geen krimp, zodat de kleinhandel er in de eerste vier maanden van 2025 met 4,7% op vooruitging.
• Qua economische cijfers hebben we de belangrijkste data ondertussen al achter de rug, want China gaf al inzicht in zijn industriële productie en kleinhandelsverkoop over april. Later komt Europa nog met finale inflatiedata aandraven, gevolgd door een nest speeches van Muller (ECB) en Bostic, Jefferson, Williams, Logan en Kashkari (Fed).
• Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Bakkafrost, Rockwool, Ryanair, Sunrise Communication en Nextensa. Ook hier blijft het stil, en dat mag al eens na de drukte de voorbije weken.

EVS presteerde iets onder verwachtingen door uitgestelde leveringen

• Het Belgische bedrijf dat zich richt op de ontwikkeling van videoproductieoplossingen, meldt eerstekwartaalresultaten iets onder de verwachtingen van KBC Securities, voornamelijk door de uitgestelde leveringen van klanten van maart naar april. Ondanks deze timinggerelateerde impact blijft EVS optimistisch over de onderliggende bedrijfsdynamiek en de robuuste klantvraag in alle regio's. EVS handhaaft zijn omzetprognose voor 2025 van 195-210 miljoen euro en geeft een EBIT-richtlijn van 35-43 miljoen euro. KBC Securities handhaaft zijn koersdoel van 46 euro en blijft bij de “Kopen”-aanbeveling.

KBC Securities raadt aan om bod van Prosus op Just Eat Takeaway te aanvaarden

• Het bedrijf dat zich richt op de online maaltijdbezorging, kreeg onlangs een overnamebod door Prosus in de bus om 100% van de aandelen van JET te verwerven tegen 20,30 euro per aandeel. Prosus heeft vandaag officieel het bod gelanceerd, met een acceptatieperiode die loopt van 20 mei 2025 tot 29 juli 2025. Als Prosus 95% of meer van de aandelen van JET verwerft, zal het wettelijke Squeeze-Out-procedures starten. KBC Securities verhoogt het koersdoel van 19,5 euro naar 20,3 euro per aandeel en wijzigt de ‘Houden’-aanbeveling naar “Aanvaard het bod”.

Nextensa publiceert resultaten conform de verwachtingen

• Het bedrijf dat zowel vastgoedinvesteerder als -ontwikkelaar is, meldt resultaten van het eerste kwartaal van 2025 die in lijn liggen met de verwachtingen van KBC Securities. De residentiële verkopen in Tour & Taxis verlopen goed, terwijl de verkopen in Luxemburg stagneren. Het project "the stairs" in Cloche D’or zal de belangrijkste drijfveer zijn voor de winst- en verliesrekening in 2025. KBC Securities herhaalt zijn koersdoel van 50 euro en geeft een “opbouwen”-aanbeveling.

Avantium levert PEF om vezelflessen te ontwikkelen

• Het bioplasticbedrijf gaat samenwerken met de Bottle Collective voor de ontwikkeling van vezelflessen met Dry Molded Fiber-technologie. De plantaardige polymeer van Avantium, polyethyleen furanoaat (PEF), zal dienen als ondoorlatende laag bij de fabricage van de vezelflessen. Deze flessen laten minder gas door, zodat de verpakte dranken hun smaak en bruis langer behouden. Grote bedrijven zoals Diageo, Opella en Haleon hebben zich aangesloten bij de Bottle Collective om de vezelflessen verder te ontwikkelen.

Xior kan huurprijzen in Nederland blijven indexeren

• De voorgestelde huurbevriezing in Nederland is niet van toepassing op particuliere en commerciële verhuurders van sociale huurwoningen. Minister Mona Keijzer gaf een update over de maatregel, die alleen geldt voor sociale huurwoningen van woningcorporaties. Voor commerciële verhuurders zoals Xior betekent dit dat de huren voor bestaande huurders kunnen blijven worden geïndexeerd volgens de bestaande wet- en regelgeving.

Datum en uur van publicatie: 19/05/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.