Donderdag 17 april 

• Bedrijfsresultaten
  • Taiwan Semiconductor, Netflix, L'Oréal, Hermes, Blackstone, ABB, Lonza Group, Pernod Ricard, State Street, Watsco, Santos, Pentair, Gecina, Glacier,Ipsos, Forvia, Atos, Wereldhave, Econocom,
• Ex-dividend
  • Carlyle Credit, Colgate-Palmolive, ConvaTec Group, EMCOR, Fresnoillo, Grafton, Petrobras, PostNL, Sandoz, Unite, Weir Group,Williams-Sonoma
• Macro-economie
  • VS: huizenstart (mrt), bouwvergunningen (mrt), eerste aanvragen werkloosheid
  • Japan: handelsbalans, import, export
  • Emu: ECB rentebesluit
  • Duitsland: producentenprijzen (mrt)

Dit is een bijdrage van Bernard Keppenne, hoofdeconoom van CBC, de Waalse dochter van de KBC Groep.

De cijfers van maart tonen een herstel van de Chinese economie, maar dat was natuurlijk voordat de escalatie plaatsvond, en China is vastbesloten om zich niet te laten doen, zoals blijkt uit haar laatste aankondiging.

​Cijfers in China

De vanochtend gepubliceerde gegevens tonen aan dat het BBP in het eerste kwartaal met 5,4% is gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar, wat onveranderd is ten opzichte van het vierde kwartaal, maar de verwachtingen van een stijging van 5,1% overtreft. Maar uiteraard werd dit cijfer gedreven door een zeer sterke stijging van de export in maart, nadat fabrieken zich haastten om hun producten te verzenden voordat de invoerrechten werden opgelegd. En voor veel analisten zou de economie dit jaar in het beste geval met een gematigd tempo van 4,5% moeten groeien.

Op kwartaalbasis groeide de economie in het eerste kwartaal met 1,2%, wat een vertraging betekent ten opzichte van de 1,6% in het vierde kwartaal. De detailhandelsverkopen stegen in maart met 5,9% op jaarbasis, na een stijging van 4% in januari en februari, en de industriële productie versnelde tot 7,7%, tegen 5,9%, twee cijfers die de verwachtingen overtreffen.

Blijkbaar werpen de stimuleringsmaatregelen van de overheid voor de consumptie hun vruchten af, aangezien de stijging van de detailhandelsverkopen werd gestimuleerd door de sterke dubbele cijfers in de verkoop van huishoudelijke elektronica en meubels.

Daarentegen blijft vastgoed de doorn in het oog van de Chinese economie, met vastgoedinvesteringen die in maart met 9,9% op jaarbasis zijn gedaald, na een daling van 9,8% in januari en februari. En de prijzen van nieuwe woningen die in maart zijn gestabiliseerd na een lichte daling van 0,1% in februari, en ondanks de stimuleringsmaatregelen van de overheid, tonen ze aan dat de situatie nog steeds zeer fragiel blijft. In vergelijking met het voorgaande jaar zijn de prijzen met 4,5% gedaald, een marginale verbetering ten opzichte van de daling van 4,8% in februari1.

De verkoop van onroerend goed daalde met 3,0% in het eerste kwartaal, na een krimp van 5,1% in de eerste twee maanden van het jaar. De autoriteiten zullen de vastgoedmarkt blijven ondersteunen, hoewel het nog een lange weg is voordat deze zich herstelt, maar vooral de binnenlandse vraag ondersteunen om te proberen de onvermijdelijke daling van de export te compenseren.

In de machtsstrijd met de Verenigde Staten heeft China haar luchtvaartmaatschappijen opgedragen geen leveringen van door Boeing vervaardigde vliegtuigen meer te accepteren. Deze aankondiging zou een ernstige klap zijn voor de Amerikaanse vliegtuigbouwer, aangezien de belangrijkste Chinese luchtvaartmaatschappijen, Air China, China Eastern Airlines en China Southern Airlines, elk tussen 2025 en 2027 tussen de 45 en 81 leveringen van Boeing-vliegtuigen hadden gepland. En Peking is zelfs nog verder gegaan door de Chinese luchtvaartmaatschappijen te vragen te stoppen met het kopen van apparatuur en onderdelen van Amerikaanse leveranciers. De reactie van de Amerikaanse regering leidde tot een daling van 6% van Nvidia na de sluiting van de beurs, die de export van de H20 AI-chip van Nvidia naar China beperkte.

Het beleggersvertrouwen in Duitsland heeft in april de grootste daling geregistreerd sinds de invasie van Oekraïne door Rusland in 2022. De ZEW-indicator van het economische klimaat daalde van 51,6 naar -14, waarbij de voorzitter van het ZEW, Achim Wambach, zei: "Het zijn niet alleen de gevolgen die de aangekondigde wederzijdse invoerrechten zouden kunnen hebben op de wereldhandel, maar ook de dynamiek van hun veranderingen, die de wereldwijde onzekerheid enorm hebben vergroot"10.

En omdat de nieuwe Duitse regering nog niet is geïnstalleerd en de eerste meningsverschillen al zijn ontstaan voordat ze aan de macht is gekomen, zal de Duitse economie in 2025 niet snel profiteren van een ondersteunend effect.

En zelfs als de ECB morgen opnieuw haar rente verlaagt, zal dit niet voldoende zijn om een nieuwe impuls te geven aan investeringen, aangezien bedrijven in de huidige context zeer voorzichtig blijven. En ook omdat uit de maandelijkse enquête van de ECB blijkt dat banken in de eurozone de toegang van bedrijven tot krediet in het afgelopen kwartaal hebben verminderd en van plan zijn de kredietnormen verder aan te scherpen vanwege toenemende zorgen over de economische vooruitzichten. Deze enquête van de ECB benadrukt ook dat "de vraag naar leningen is afgenomen, voornamelijk als gevolg van een negatieve bijdrage van voorraden en werkkapitaal van bedrijven en ondanks de steun van de renteverlaging". Wat betreft hypotheken, hebben banken echter een toename van de vraag en een versoepeling van de kredietnormen blijven melden, voornamelijk als gevolg van toenemende concurrentie tussen kredietverstrekkers. De vraag naar hypotheken zal naar verwachting blijven toenemen in het huidige kwartaal.

Voor de bel

• Wall Street-futures daalden te midden van aanhoudende tariefonzekerheid, terwijl Nvidia kelderde in de pre-market handel nadat het bedrijf hoge kosten had gemeld als gevolg van nieuwe beperkingen op chipexport naar China1.
• Europese aandelen daalden ook, onder druk van de waarschuwing van ASML dat Amerikaanse tarieven onzekerheid toevoegden aan hun vooruitzichten voor 2025 en 20261.
• De Japanse Nikkei daalde, geleid door verliezen in chipsector-aandelen1.
• Ondertussen stegen de olieprijzen door optimisme over de houding van China ten aanzien van mogelijke handelsonderhandelingen met de VS1.
• De dollar verzwakte, met het grootste verlies ten opzichte van de Zwitserse frank en de euro, terwijl een nieuwe golf van tariefgerelateerde zenuwen de markten in zijn greep hield1.
• De goudprijzen stegen voor het eerst boven de 3.300 dollar, omdat beleggers veilige havens zochten nadat president Donald Trump een onderzoek had gelast naar mogelijke nieuwe tarieven op Amerikaanse kritieke mineraalimporten.

Topnieuws

Nvidia heeft sommige klanten in China niet op de hoogte gebracht van nieuwe Amerikaanse exportregels

• Volgens twee bronnen heeft Nvidia ten minste enkele grote klanten niet vooraf gewaarschuwd over de nieuwe Amerikaanse exportregels die het een week geleden te horen kreeg. Deze regels vereisen dat Nvidia licenties verkrijgt om zijn op China gerichte kunstmatige intelligentiechip te verkopen.

Amerikaanse tarieven kunnen chipapparatuurmakers meer dan 1 miljard dollar kosten

• De nieuwe tarieven van de Amerikaanse president Donald Trump kunnen Amerikaanse fabrikanten van halfgeleiderapparatuur meer dan 1 miljard dollar per jaar kosten, volgens schattingen van de industrie die vorige week in Washington werden besproken.

In een mist van onzekerheid kan een storm van Fed-beleid naderen

• Functionarissen van de Amerikaanse Federal Reserve, die het erover eens zijn dat de tarieven van president Donald Trump hun gevoel van de richting van de economie hebben verstoord, kunnen een intens intern debat voeren over de juiste monetaire beleidsreactie.

Trumps tarieven op Chinese onderdelen voor Cybercab en Semi verstoren Tesla's productieplannen in de VS

• Tesla's plannen om onderdelen uit China te verzenden voor Cybercab en Semi elektrische vrachtwagens in de Verenigde Staten werden opgeschort nadat president Donald Trump de tarieven op Chinese goederen verhoogde.

Tarieven en recessievrees werpen een schaduw over de Amerikaanse media-inkomsten

• Wall Street-analisten gaven een somber beeld van het eerste kwartaal voor een groot deel van Hollywood, waarschuwend dat economische onzekerheid veroorzaakt door de grillige tariefplannen van president Donald Trump het consumentenvertrouwen heeft ondermijnd en de vrees voor een recessie heeft vergroot.

Aandelen in de kijker

Alphabet: Google wordt in Groot-Brittannië aangeklaagd voor potentiële schadevergoedingen tot 6,6 miljard dollar in een groepsvordering waarin wordt beweerd dat het bedrijf zijn dominante marktpositie in de online zoekindustrie heeft misbruikt. De groepsvordering, ingediend bij het Competition Appeal Tribunal op dinsdag, stelt dat de acties van Google het mogelijk maakten om hogere prijzen te rekenen voor de advertenties die verschijnen in zoekopdrachten dan het anders zou kunnen in een concurrerende markt. Het zei dat de Amerikaanse techgigant telefoonfabrikanten contracteerde om Google Search en de Chrome-browser vooraf te installeren op Android-apparaten en Apple betaalde om het de standaard zoekmachine op iPhones te maken, met de bedoeling concurrentie uit te sluiten. Google zei dat dit "weer een speculatieve en opportunistische zaak" was.

Applied Materials, KLA, Lam Research & Onto Innovation: de nieuwe tarieven van de Amerikaanse president Donald Trump zouden Amerikaanse fabrikanten van halfgeleiderapparatuur meer dan 1 miljard dollar per jaar kunnen kosten, volgens berekeningen van de industrie die vorige week met functionarissen en wetgevers in Washington werden besproken.  Elk van de drie grootste Amerikaanse chipapparatuurmakers - Applied Materials, Lam Research en KLA - zou een verlies van ongeveer 350 miljoen dollar per jaar kunnen lijden als gevolg van de tarieven. Kleinere rivalen zoals Onto Innovation zouden ook tientallen miljoenen dollars aan extra uitgaven kunnen hebben. De geschatte kosten die vorige week in Washington werden besproken, omvatten verloren inkomsten, voornamelijk voor gemiste verkopen van minder geavanceerde apparatuur aan buitenlandse rivalen, en de kosten van het vinden en gebruiken van alternatieve leveranciers voor de complexe componenten van chipproductietools. De schatting omvat ook nalevingskosten van tarieven, zoals het toevoegen van personeel om de complexiteit van het volgen van de regels te beheren.

Harley-Davidson: investeringsfirma H Partners bereidt zich voor op een bestuursstrijd om drie directeuren bij Harley-Davidson te verwijderen, slechts enkele dagen nadat ze de CEO hadden opgeroepen om onmiddellijk af te treden te midden van dalende verkopen en een daling van de aandelenkoers, zei een persoon die bekend is met de zaak. H Partners, de op één na grootste investeerder van het iconische Amerikaanse merk met een belang van ongeveer 9%, is van plan andere aandeelhouders te vragen om drie directeuren, waaronder CEO Jochen Zeitz, uit het achtkoppige bestuur te verwijderen tijdens de jaarlijkse vergadering op 14 mei, zei de persoon die niet publiekelijk over de campagne mocht spreken. De investeringsfirma is van plan een campagne te voeren om de stemmen in te houden om Zeitz, die al 18 jaar als directeur dient, Thomas Linebarger, die al 17 jaar directeur is, en Sara Levinson, een bestuurslid voor 29 jaar, eruit te duwen.

Monster Beverage: de energiedrankmaker overtuigde dinsdag een Amerikaanse beroepsrechter om zijn overwinning van 311 miljoen dollar in een rechtszaak te handhaven waarin voormalig rivaal Bang Energy en oprichter Jack Owoc werden beschuldigd van het valselijk adverteren van de ingrediënten en voordelen van Bang's energiedranken om het marktaandeel van Monster te verminderen. Het 9e Amerikaanse Circuit Court of Appeals verwierp Owoc's argumenten dat een federale rechtbank in Californië ten onrechte bewijs uitsloot dat hun zaak zou hebben geholpen. Monster's advocaat Allison Libeu van Hueston Hennigan zei in een verklaring dat de beslissing "erkent dat de uitspraken van de rechtbank duidelijk correct waren en dat het unanieme juryvonnis in het voordeel van Monster ruim ondersteund is.

Tesla: de plannen van de automaker om componenten uit China te verzenden voor Cybercab en Semi elektrische vrachtwagens in de Verenigde Staten werden opgeschort nadat president Donald Trump de tarieven op Chinese goederen verhoogde te midden van een handelsoorlog, zei een persoon met directe kennis van de zaak. De verhuizing zou Tesla's plan om massaproductie van de langverwachte modellen te starten, die CEO Elon Musk aan investeerders heeft gepromoot als belangrijke innovaties die groeimomentum voor de Amerikaanse automaker bieden, kunnen verstoren. Het bedrijf was van plan om in de komende maanden componenten te ontvangen met als doel in oktober te beginnen met proefproductie van de twee modellen en massaproductie in 2026, zei de persoon, met Cybercab die in Texas zou worden geproduceerd en Semi in Nevada. Het was niet duidelijk hoe lang de opschorting zou duren.

Aanbevelingen

• Bank of America: Piper Sandler verlaagt het koersdoel naar 42 dollar van 45 dollar, gebaseerd op lagere bankwaarderingen.
• Citigroup: RBC verlaagt het koersdoel naar 78 dollar van 85 dollar, vanwege winstgevendheidsproblemen, risicobeoordeling van het bedrijf en huidige economische verwachtingen. 
• Nvidia: Piper Sandler verlaagt het koersdoel naar 150 dollar van 175 dollar, nadat het bedrijf zei dat het 5,5 miljard dollaraan kosten zou nemen vanwege exportbeperkingen op zijn H20-chips. 
• Tesla: Piper Sandler verlaagt het koersdoel naar 400 dollar van 450 dollar, om de zwakkere leveringen en langzamere margestijgingen van het bedrijf te weerspiegelen. 
• Xylem: Stifel verlaagt het koersdoel naar 140 dollar van 150 dollar, ervan uitgaande dat de onzekerheid rond tarieven een bescheiden impact op het bedrijf zal hebben.

In B-Talk van Bolero krijg je elk kwartaal een terugblik, vooruitblik én enkele beurstips van een beursexpert. Deze keer gebeurt dat door Jeroen Van Boeckel van KBC Asset Management

Barco  liet in het eerste kwartaal van ‘25 een sterke groei zien, met orders die uitkwamen op 232 miljoen euro, een stijging met 5% op jaarbasis, wat de solide vraag in alle divisies en een opmerkelijke heropleving in EMEA (Europa, Midden-Oosten en Azië) weerspiegelt, oordeelt KBC Securities-analist Guy Sips.

Barco?
Met meer dan 3.300 werknemers in 90 landen ontwerpt Barco technologie om overal ter wereld ‘schitterende beelden’ mogelijk te maken. De focus ligt op drie kernmarkten: Enterprise (van vergader- en controlekamers tot bedrijfsruimtes), Healthcare (van de radiologieafdeling tot de operatiekamer), en Entertainment (van filmtheaters tot live-evenementen en attracties).

“Zeer mooi orderboek”
Het orderboek aan het einde van het eerste kwartaal bedroeg 568,6 miljoen euro, wat stabiel is (+1%) ten opzichte van het einde van 2024 en 8% hoger op jaarbasis en als “zeer mooi” omschreven door Guy Sips.

• De Healthcare-orders zagen een stijging met 9% op jaarbasis, voornamelijk gedreven door sterke prestaties in de regio’s Amerika, Azië en de regio in de Stille Oceaan (APAC).
• De Enterprise-orders groeiden met 6%, met aanzienlijke winsten in ClickShare, hoewel dit gedeeltelijk werd gecompenseerd door tragere aanbestedingssluitingen in Control Rooms.
• De Entertainment-orders stegen met 3%, waarbij de Cinema-orders in EMEA meer dan verdubbelden op jaarbasis. Barco gaf aan dat in Noord- en Zuid-Amerika de Cinema-orders daalden vanwege een hoge basis in 2024 die een grote Cinema-as-a-service order omvatte. het Immersive Experience-segment zag een dubbelcijferige stijging, wat de robuuste vraag in EMEA en APAC weerspiegelt, evenals een heropleving in de verhuurmarkt.

Hoger dan verwachte verkoop
De verkoop in het eerste kwartaal van 2025 steeg met 8% op jaarbasis tot 211,6 miljoen euro, wat hoger lag dan Guys voorspelling (208,4 miljoen euro) en hoger was dan de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 210,8 miljoen euro, met groei in alle divisies, aangedreven door Healthcare in Noord- en Zuid-Amerika en Enterprise en Entertainment in EMEA.

• Guy Sips merkt op dat de hoogste procentuele stijgingen werden waargenomen in Healthcare-verkopen in Noord- en Zuid-Amerika en in Enterprise- en Entertainment-verkopen in EMEA. Over het algemeen groeiden de Healthcare-verkopen met 6%, met dubbelcijferige groei in de Surgical- en Modality-segmenten, gedreven door sterke Nexxis-softwareverkopen.
• De Enterprise-verkopen stegen ook met 6%, met een stijging met meer dan 50% op jaarbasis in Meeting Experience-verkopen, voornamelijk gedreven door EMEA. Barco benadrukte dat de Control Rooms-verkopen daalden als gevolg van vertragingen in de uitvoering van projecten door integratiepartners, wat voornamelijk hardwareverkopen beïnvloedde.
• De Entertainment-verkopen zagen een stijging met 11%, ondersteund door de uitvoering van een robuust Cinema-orderboek in de Noord- en Zuid-Amerika, de recente lancering van nieuwe projectoren en een heropleving in de verhuurmarkt voor Immersive Experience. Barco gaf aan dat de nieuw gelanceerde projectoren goed presteerden, met verdere portfolio-uitbreidingen die in 2025 worden verwacht.

KBC Securities over Barco
KBC Securities-analist Guy Sips ziet geen wijziging aan de sterke fundamenten van Barco en handhaaft zijn ‘Opbouwen’-aanbeveling, met een koersdoel van 13,4 euro.

Bank of America?

Bank of America  is een Amerikaanse bankholding die een hele waaier aan bancaire en financiële diensten en producten aanbiedt en meer dan 2 biljoen dollar aan activa heeft. Het bedrijf bestaat uit de divisies retailbankieren, bedrijfsbankieren en vermogensbeheer en is na de overname van Merrill Lynch ook actief in het investeringsbankieren.

Nieuws

• Bank of America rapporteerde gisteren sterke eerstekwartaalresultaten. De nettowinst kwam uit op 7,4 miljard dollar. Dit is een stijging van meer dan 10% tegenover het eerste kwartaal van 2024. Het is ook 10% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav).
• Net zoals bij de concurrentie, werden de resultaten gedragen door hogere tradinginkomsten. De totale trading-inkomsten stegen met 9% naar een 10-jarig hoogtepunt. De equity-trading-inkomsten stegen met maar liefst 17%. De commodity, fixed-income en currency trading-inkomsten stegen met respectievelijk 5%.
• De deposito's bleven kwartaal-op-kwartaal stabiel, en stegen met 3% jaar-op-jaar. De kredieten stegen kwartaal-op-kwartaal met 1% en jaar-op-jaar met 4%.
• De Common Equity Tier (CET) 1 ratio kwam uit op 11.8%, 1% boven de wettelijke minimumvereiste.
• Er werd 6.5 miljard dollar aan aandeelhouders uitgekeerd; 2 miljard dollar via dividend en 4.5 miljard dollar via aandeleninkopen.
• Opvallend was de vrij gematigde toon van het management over de Amerikaanse economie. Ze erkenden dat er komende periode meer volatiliteit en onzekerheid zal zijn, maar ze hielden vast aan een scenario waarbij de Amerikaanse economie niet in een recessie belandt. Dit staat in schril contrast met de voorspellingen van de andere Amerikaanse grootbanken.
• Bank of America hield ook vast aan zijn jaarprognose voor de netto-intrestinkomsten. Deze zouden moeten landen tussen 15,5 en 15,7 miljard dollar, of 6-7% groei op jaarbasis.

KBC Securities over Bank of America

Net zoals alle Amerikaanse grootbanken kan Bank of America profiteren van de hoge volatiliteit op de markten. Meer volatiliteit leidt tot meer trading-activiteiten, waardoor banken meer trading-inkomsten genereren. Dit is echter een positief effect op korte termijn, aangezien meer volatiliteit op langere termijn slecht is voor het vertrouwen van investeerders, ondernemers en consumenten. Dit zal zich vertalen in negatieve effecten op andere bankdivisies, zoals een lagere vraag naar krediet, minder fusies en overnames (M&A), en meer faillissementen.

Wat KBC Securities ook opvalt, is dat Bank of America het meest positieve beeld schetst over de Amerikaanse economie in 2025. We denken dat dit te maken heeft met het feit dat zij een hogere blootstelling hebben aan de Amerikaanse economie dan bijvoorbeeld JPMorgan. Bovendien hebben ze lagere kapitaalratio's, waardoor ze minder bestand zijn tegen een recessie.

De analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, blijft bij zijn houden-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 40 dollar naar 38 dollar.

KBC Securities over Melexis
Guy Sips verwelkomt de verhoogde focus van Melexis op China, gezien het groeiende belang van de regio. De groei van de automobiel-, consumenten-, industriële en robotica-industrieën in China heeft de regio tot een belangrijke focus voor Melexis gemaakt. In 2024 was de Azië-Pacific (APAC) regio goed voor 60% van de totale verkoop van Melexis, waarbij Groot-China bijna de helft daarvan bijdroeg.

Melexis heeft met zijn chipsontwerpen opmerkelijke prijzen gehaald in China, met name dankzij chips voor aandrijflijnen, interieurverlichting, stuur- en remsystemen. Die bieden originele apparatuur fabrikanten (OEM's) merkbare prestatie- en betrouwbaarheidsverbeteringen.

Guy Sips blijft positief over het aandeel en handhaaft zijn aanbeveling om te kopen, met een koersdoel van 70 euro.

Johnson & Johnson?

Johnson & Johnson (JNJ) is een gediversifieerde onderneming binnen de gezondheidszorg. Het bedrijf ontwikkelt farmaceutische producten en medtech.

Johnson and Johnson (Hold, $152): Goede resultaten in Q1, maar risico's (voor de sector) blijven bestaan.

Het bedrijf rapporteerde goede resultaten met een verkoopoverschrijding voor de divisie Innovatieve Geneeskunde dankzij belangrijke oncologiedrugs, Darzalex en Carvykti, terwijl MedTech 2% onder de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) kwam door lagere prestaties in orthopedie en elektrofysiologie.

Volgens het bedrijf werd de tegenvaller in MedTech veroorzaakt door eenmalige gebeurtenissen zoals minder verkoopdagen en een verandering in de omzetherkenning.

De brutomarge van 71,8% was aanzienlijk lager dan de gav van 74,9%. Het bedrijf overtrof echter de winst per aandeel (EPS) met 7%, omdat zowel R&D als SG&A onder de verwachtingen uitkwamen.

Voor de richtlijnen van 2025 handhaafde het bedrijf de aangepaste operationele omzetgroei van 2-3% voor 2025. De groeirichtlijn (exclusief wisselkoerseffecten) werd verhoogd naar 3,3-4,3% van 2,5-3,5%. De gerapporteerde omzetrichtlijn steeg naar 91,0-91,8  miljard dollar van 89,2-90,0 miljard miljard dollar. De aangepaste gerapporteerde EPS-richtlijn werd herhaald op 10,50-10,70 dollar.

Tarieven: KBC securities wacht op verdere verduidelijkingen van de administratie over tarieven voor de sector. Volgens de CFO van Johnson & Johnson zal het onderzoek waarschijnlijk aantonen dat de meeste medicijnen die naar de VS worden verscheept goedkope generieke geneesmiddelen zijn, niet de innovatieve therapieën die door het bedrijf worden verkocht. Daarom denkt het bedrijf dat het effect minimaal zal zijn. De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, is daar niet zeker van, maar wacht op concreet bewijs over het onderwerp en geeft de voorkeur aan niet speculatie. Wat zeker is, is dat JNJ 43% van de inkomsten buiten de VS genereert.

Andrea ziet het handhaven van de richtlijnen als een positief teken, hoewel hij de voorkeur geeft aan de zijlijn te blijven gezien het recente negatieve nieuws over de uitkomst van de talklitigatie en een algemeen gevoel van onzekerheid in de sector vanwege mogelijke tarieven.

Andrea handhaaft zijn houden-aanbeveling en koersdoel van 152 dollar.

Bodemonderzoeker Fugro zou zijn resultaten voor het eerste kwartaal op 24 april vrijgeven. Na de verspreiding van de door het bedrijf samengestelde gemiddelde analistenverwachting (gav) afgelopen maandag, kwam Fugro gisteren met een winstwaarschuwing opdraven. KBC Securities-analist Kristof Samoy paste zijn model aan de nieuwe realiteit aan.
 

Fugro? 
Fugro  heeft wereldwijd een leidende positie in geotechnische, geofysische en geoscience diensten op het land en (voornamelijk) op zee. De onderneming behaalt 41% van de omzet in (offshore) olie & gas, 23% in infrastructuurmarkten, 32% in (offshore) hernieuwbare energie en 3% in water (voornamelijk kustbescherming). Fugro beschikt over een gevarieerde vloot van eigen en geleasde schepen (Marine divisie) en voertuigen (Land divisie).

Bedrijfswinst fors onderverwachtingen
Vergeleken met een uitzonderlijk sterk eerste kwartaal van 2024, waar de inkomsten met 9% groeiden, was de gav voor het eerste kwartaal van 2025 een daling van de inkomsten met -4,8% (Kristof mikte op -4,0%), maar de werkelijke daling was -11%. De gav voor de bedrijfswinst (EBIT) in het eerste kwartaal van 2025 ging uit van 28 miljoen euro (Kristof: 29 miljoen euro). In werkelijkheid was de EBIT slechts licht positief, geeft Kristof aan.

Terwijl Fugro bij de release van de jaarresultaten voor 2024 eind februari nog steeds een volledige jaaromzetgroei voorspelde, heroverweegt het bedrijf nu zijn omzetvooruitzichten voor het jaar, een proces dat naar verwachting zal worden afgerond zodra er meer duidelijkheid is. Tegen de huidige marktomstandigheden zou Kristof daarom niet verbaasd zijn als Fugro bijgewerkte omzetrichtlijnen uitgeeft niet eerder dan de release van het eerste halfjaar van 2025, begin augustus.

KBC Securities over Fugro
Gezien de huidige Amerikaanse houding ten opzichte van offshorewind en de economische en geopolitieke onrust, verwacht Kristof een mismatch tussen verminderde/verloren offshorewindorderintake en vernieuwde O&G-orderintake (olie- en gasopdrachten). De geïntensiveerde handelsoorlog, samenvallend met onzekerheid en een dalende olieprijs, belemmert nu investeringsbeslissingen in traditionele energiemarkten en offshorewindmarkten buiten de VS, wat eerder niet deel uitmaakte van zijn scenario.

In een substantiële herziening van zijn model voor Fugro rekent Kristof niet langer op omzetgroei in 2025, maar nu op een daling van de omzet met 6%. Gezien de operationele hefboomwerking die inherent is aan het bedrijfsmodel, heeft dit een aanzienlijke impact op onze EBIT-voorspellingen en aanbeveling. Hoewel de waardering aantrekkelijk blijft, vooral voor investeerders die bereid zijn verder te kijken dan 2025, ziet hij geen kortetermijnprikkels. Daarom herziet hij zijn beoordeling naar “Opbouwen” (voorheen “Kopen”) met een koersdoel van 15 euro (voorheen 28,5 euro).”

WDP?

WDP  (Warehouses De Pauw) ontwikkelt en investeert in logistiek vastgoed (magazijnen en kantoren). De vastgoedportefeuille van WDP bedraagt meer dan 5 miljoen m². Deze internationale portefeuille van semi-industriële en logistieke gebouwen is verspreid over ongeveer 250 sites op logistieke toplocaties voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.

WDP kondigt een vastgoeddeal van EUR 60 miljoen aan in samenwerking met logistieke dienstverlener Kris De Leeneer (KDL). De deal omvat de ontwikkeling van een nieuw duurzaam magazijn van ongeveer 18.000 m² en de sale-and-leaseback van KDL's bestaande geautomatiseerde high bay faciliteit van ongeveer 25.000 m² in het industrieterrein Lokeren E17.

Daarnaast zal een tijdelijke huur in Zele de ontwikkelingsperiode van het nieuwe project overbruggen. Deze geïntegreerde transactie versterkt de aanwezigheid van WDP in dit goed verbonden industrieterrein. Het investeringsbudget bedraagt ongeveer 60 miljoen euro, met een geschatte opbrengst tussen 6-7%. De relatief hoge waarde per m² van ongeveer 1400 euro/m² weerspiegelt het automatiseringsniveau en de hoogte van de projecten. De transactie wordt verwacht te worden afgerond in de tweede helft van 2025, onder voorbehoud van vergunning.

Het nieuwe magazijn zal worden ontwikkeld op de bestaande landreserves van WDP in Lokeren en gebouwd volgens hoge duurzaamheidsnormen. De samenwerking tussen WDP en KDL toont aan hoe strategische investeringen en duurzame ontwikkeling hand in hand gaan. De nabijheid van de nieuwe locatie tot KDL's bestaande high bay zorgt voor optimalisatie en efficiëntie van de opslag- en distributiestroom. KDL zal een 15-jarige langetermijnhuurovereenkomst tekenen voor het nieuwe magazijn, met een investeringsbudget van ongeveer 20 miljoen euro. Om de ontwikkelingsperiode te overbruggen, zal KDL tijdelijk 4.500 m² huren van WDP in Zele. De sale-and-leaseback van KDL's bestaande high bay, met een verhuurbare oppervlakte van ongeveer 25.000 m², zal worden verhuurd op een langetermijnovereenkomst van 20 jaar. Deze faciliteit omvat energie-efficiënte koeling, zonnepanelen, moderne kantoorruimtes en laadinfra-structuur voor personenauto's en e-trucks, met een investeringsbudget van ongeveer 40 miljoen euro.

Nieuw Duurzaam Magazijn

• Grootte: Ongeveer 18.000 m².
• Investeringsbudget: Ongeveer 20 miljoen euro.
• Voltooiing: Verwacht in de tweede helft van 2025.
• Certificering: BREEAM-gecertificeerd.
• Huurovereenkomst: 15-jarige langetermijnhuur.

Sale-and-Leaseback van Bestaande High Bay Faciliteit

• Grootte: Ongeveer 25.000 m².
• Investeringsbudget: Ongeveer 40 miljoen euro.
• Huurovereenkomst: 20-jarige langetermijnhuur.
• Kenmerken: Energie-efficiënte koeling, zonnepanelen, laadinfra-structuur.

Tijdelijke Huur in Zele

• Grootte: 4.500 m².
• Strategische Locatie: Industrieterrein Lokeren E17, met uitstekende verbindingen naar Antwerpen, Gent en Brussel1.

ASML?

ASML  is de toonaangevende fabrikant van lithograGesystemen die gebruikt worden in het front-end proces van halfgeleiders. ASML levert aan alle grote chipfabrikanten ter wereld, waaronder TSMC, Intel en Samsung. ASML ligt ver voor op zijn twee concurrenten Nikon en Canon uit Japan. ASML is de enige producent van EUV-lithograGesystemen en het is onwaarschijnlijk dat er een concurrent zal opduiken aangezien de toetredingsdrempels bijzonder hoog zijn.

Nieuws

De omzet van ASML in het eerste kwartaal van 2025 waren in lijn met de verwachtingen en de winst per aandeel (EPS) was beter dan verwacht. Echter, de orderintake en de vooruitzichten voor het tweede kwartaal van 2025 zijn lager dan de gemiddelde analistenverwachtingen (gav).

De outperformance van de EPS in het eerste kwartaal van 2025 werd gedreven door de sterke brutomarge. ASML verkocht duurdere EUV-tools met een rijkere configuratie en voldeed aan klant specifieke prestatiedoelen. De vooruitzichten voor 2025 blijven ongewijzigd. Als de onzekerheden aanhouden, ziet ASML de inkomsten voor het volledige jaar 2025 aan de onderkant van de voorspelde 30-35 miljard euro range. De vraag naar Artificiële Intelligentie zou de bovenkant van de range kunnen aandrijven, hoewel KBC Securities verwacht dat de inkomsten voor het volledige jaar 2025 dichter bij de onderkant van de range zullen liggen vanwege de grotere impact van de onzekerheden. 

Vooruitzichten:

Voor het tweede kwartaal van 2025 verwacht ASML een netto-omzet tussen 7,2 miljard en 7,7 miljard euro. De brutomarge wordt verwacht tussen 50% en 53% voor het tweede kwartaal van 2025. De brutomarge in de tweede helft van 2025 zal lager zijn vanwege de negatieve impact van de omzetherkenning van high NA EUV. Verder verwachten ze minder upgrades in de tweede helft van 2025, maar de brutomarge tussen 51-53% voor het volledige jaar 2025 blijft intact. Als de vraag naar AI sterk blijft, is de bovenkant van 35 miljard euro mogelijk, terwijl klantonzekerheden kunnen leiden tot de onderkant van de voorspelling van 30 miljard euro.

KBC Securities over ASML

De vooruitzichten voor het tweede kwartaal van 2025 zijn teleurstellend. De gav liggen op 7,8 miljard euro voor het tweede kwartaal van 2025, wat boven de bovenkant van de voorspelling ligt. Verder verwachten KBC Securities dat de gav voor het volledige jaar 2025 zal afnemen, wat momenteel op 32,6 miljard euro ligt.

De huidige onzekerheden zijn groter dan de vraag naar AI, daarom verwacht KBCS dat de inkomsten voor het volledige jaar 2025 dichter bij de onderkant van de voorspelling zullen liggen en niet boven het middenpunt.

De grootste zorg betreft de schattingen voor het volledige jaar 2026, waar KBCS 10% onder de gav ligt. De zwakkere orderintake weerspiegelt de bezorgdheid van KBCS, hoewel de orderintake grillig kan zijn. KBCS geeft de voorkeur aan ASMi boven ASML.

De analist van KBCS, Thibault Leneeuw, handhaaft zijn opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 703 euro.

Bron: KBC Securities

Elliott Management neemt een belang in Hewlett Packard Enterprise

• Het cloudservicebedrijf zag de aandelen stijgen na het nieuws dat Elliott Management een belang van 1,5 miljard dollar in het bedrijf heeft genomen. Elliott Management hoopt het bedrijf te betrekken bij gesprekken over hoe de aandeelhouderswaarde kan worden verbeterd.

Bank of America boekt beter dan verwachte resultaten

• De resultaten van het eerste kwartaal overtroffen de verwachtingen van analisten, omdat de netto rente-inkomsten en handelsinkomsten beter presteerden. De bank boekte een winst van 90 dollarcent per aandeel op een omzet van 27,51 miljard dollar. Analisten hadden een winst van 82 dollarcent per aandeel op een omzet van 26,99 miljard dollar voorspeld.

Albertsons ziet toekomst somberder in

• Het aandeel van de supermarktketen daalde nadat Albertsons de winstverwachting voor het hele jaar had afgegeven die onder de verwachtingen lag. Het bedrijf schat de aangepaste winst tussen 2,03 en 2,16 dollar per aandeel, terwijl analisten 2,28 dollar per aandeel verwachtten. Albertsons overtrof nog steeds de winst- en omzetprognoses voor het fiscale vierde kwartaal.

Citigroup deed beter dan verwacht door de analisten

• De bank publiceerde beter dan verwachte resultaten, gedreven door winsten bij de handelsunits voor vastrentende waarden en aandelen. Citi rapporteerde een winst van 1,96 dollar per aandeel op een omzet van 21,50 miljard dollar. Analisten schatten dat de bank 1,85 dollar per aandeel zou verdienen op een omzet van 21,29 miljard dollar.

Netflix wil omzet verdubbelen tegen 2030

• Het streamingplatform steeg nadat The Wall Street Journal meldde dat Netflix-directeuren groeidoelstellingen deelden tijdens een jaarlijkse bedrijfsbeoordelingsvergadering vorige maand, waaronder het bereiken van een marktkapitalisatie van 1 biljoen dollar en het verdubbelen van de omzet tegen 2030.

Rocket Lab krijgt nieuwe bestellingen

• De aandelen van de ruimtevaartontwikkelaar stegen fors na de aankondiging van nieuwe deals voor hypersonische vaartuigen met de Amerikaanse luchtmacht en het Britse ministerie van Defensie.

Omnicom haalt omzetverwachtingen niet omdat economische onzekerheid weegt

• De onzekere economische omgeving zorgde voor een daling in de omzetgroei in diverse segmenten, waaronder gezondheidszorg, public relations, branding en retail. Dit stond in contrast met een stijging van 7,2% in de media- en reclamesector, de grootste sector van het bedrijf. De omzet van Omnicom bedroeg 3,69 miljard dollar t.o.v. de schatting van analisten van 3,72 miljard dollar. Op aangepaste basis bedroeg de winst 1,7 dollar per aandeel, vergeleken met de verwachtingen van 1,62 dollar.

Exxon-consortium begint met de installatie van een drijvende oliefaciliteit in Guyana

• Een consortium onder leiding van de Amerikaanse oliegigant Exxon Mobil staat op het punt om te beginnen met de bouw van zijn vierde drijvende olieproductiefaciliteit in Guyana. De drijvende productie-, opslag- en overslagfaciliteit (FPSO) 'One Guyana', gebouwd door SBM Offshore met een capaciteit van 250.000 vaten per dag, vertrok medio februari vanuit Singapore en arriveerde deze week in Guyanese wateren.

United Airlines waarschuwt voor winstrisico's als de Amerikaanse economie verzwakt

• De luchtvaartmaatschappij voorspelt een lagere winst dan verwacht voor het huidige kwartaal en waarschuwt voor neerwaartse risico's voor de jaarprognose als de Amerikaanse economie in een recessie terechtkomt. De vooruitboekingen zijn stabiel gebleven, maar een recessie zou leiden tot een daling van 5 procentpunten in de omzet. United verwacht een aangepaste winst in de range van 3,25 tot 4,25 dollar per aandeel in het tweede kwartaal.

Zuckerberg (Meta Platforms) overwoog afsplitsing van Instagram te midden van antitrustonderzoek

• In 2018 overwoog Meta's CEO Mark Zuckerberg om Instagram af te splitsen vanwege zorgen over antitrustonderzoek. Hoewel Meta uiteindelijk besloot Instagram niet af te splitsen en in plaats daarvan de apps in 2019 te integreren, toont het feit dat Zuckerberg het idee zelfs overwoog hoe serieus hij de dreiging van antitrustonderzoek nam.

Nvidia zou een last van 5,5 miljard dollar moeten nemen omdat de VS de verkoop van chips aan China beperkt

• Nvidia zei dinsdag dat het een last van 5,5 miljard dollar zou moeten dragen nadat de Amerikaanse regering de export van zijn H20 kunstmatige intelligentie-chip naar China, een belangrijke markt voor een van zijn populairste chips, beperkte. Nvidia's AI-chips zijn een belangrijk aandachtspunt van de Amerikaanse exportcontroles, omdat Amerikaanse functionarissen hebben geprobeerd de meest geavanceerde chips uit China te houden terwijl de VS probeert voorop te blijven in de AI-race.

Believe zegt dat meerderheidsaandeelhouder overnamebod zal indienen

• Het Franse digitale muziekbedrijf meldde woensdag dat meerderheidsaandeelhouder Upbeat BidCo een overnamebod zou indienen voor alle resterende aandelen in het bedrijf om het bedrijf van de beurs te halen, vier jaar na de eerste beursintroductie. Het bod, dat unaniem werd gesteund door de raad van bestuur van Believe, zal naar verwachting in het tweede kwartaal van 2025 worden geopend, gevolgd door een squeeze-out. De prijs van 15,30 euro per aandeel vertegenwoordigt een premie van 2,9% tot 7,5% boven verschillende handelsgemiddelden van de afgelopen zes maanden, aldus Believe in een verklaring.

Nordea overtreft winstverwachtingen in eerste kwartaal

• De bank rapporteerde een operationele winst over het eerste kwartaal die de marktverwachtingen overtrof, omdat hogere inkomsten en lagere uitgaven en kredietverliezen vergeleken met het voorgaande kwartaal een impuls gaven aan de grootste kredietverstrekker van de Scandinavische regio. De operationele winst van de Finse bank daalde met 9% op jaarbasis tot 1,61 miljard euro, maar steeg met 10% ten opzichte van het vierde kwartaal. Daarmee overtrof de gemiddelde schatting van 1,54 miljard euro van analisten. De netto rente-inkomsten, een belangrijke maatstaf voor het meten van de inkomsten van banken uit kredietverlening en deposito's, bedroegen 1,83 miljard euro en overtroffen de prognose van analisten van 1,79 miljard euro. De bank herhaalde dat zij verwacht dat het rendement op het eigen vermogen dit jaar boven de 15% zal blijven.

EQT ontvangt ruim 10 miljard dollar voor nieuw Azië-fonds

• Het Zweedse bedrijf heeft toezeggingen ter waarde van meer dan 10 miljard dollar ontvangen voor zijn nieuwe, op Azië gerichte buyoutfonds en zal in april voor het eerst worden afgerond. EQT lanceerde afgelopen augustus de fondsenwerving van haar negende regionale private equity-fonds: BPEA Private Equity Fund IX, beheerd door EQT Private Capital Asia, met een beleggingsdoelstelling van 12,5 miljard dollar en een bovengrens van 14,5 miljard dollar. EQT meldde in de aankondiging dat de fondsenwerving naar verwachting in de tweede helft van het jaar wordt afgerond.

Italië wil dat UniCredit Rusland verlaat om BPM-deal goed te keuren

• De Italiaanse regering zal waarschijnlijk deze week voorwaarden stellen aan de voorgenomen overname van de kleinere rivaal Banco BPM door UniCredit. Hieronder valt ook een verzoek om "zo snel mogelijk" Rusland te verlaten. UniCredit, dat al te maken kreeg met verzoeken van de Europese Centrale Bank om haar activiteiten in Rusland te beperken, heeft nog niet gereageerd op een verzoek om commentaar op het rapport.

Poolse nutsbedrijf PGE boekt nettoverlies in 2024

• De grootste energieproducent van Polen rapporteerde een nettoverlies van 3,16 miljard zloty over heel 2024, in lijn met de voorlopige resultaten die in maart werden bekendgemaakt. De resultaten werden beïnvloed door een afschrijving van circa 2,4 miljard zloty op uitgestelde belastingvorderingen vanwege lagere verwachte resultaten uit de kolenactiviteiten.

Snellaadbatterijbedrijf Nyobolt haalt 30 miljoen dollar op voor uitbreiding

• Het Britse bedrijf heeft 30 miljoen dollar opgehaald om zijn activiteiten uit te breiden naar autonome magazijnrobots, zware voertuigen en reguliere elektrische voertuigen. De fondsenwerving werd geleid door IQ Capital en Latitude, met deelname van Scania Invest. Dit brengt het totale opgehaalde bedrag op 100 miljoen dollar. Nyobolt richt zich op energieopslagsystemen, vooral autonome robots in e-commercemagazijnen die supersnel moeten worden opgeladen. Het bedrijf heeft met acht grote autofabrikanten gesproken over de toepassing van hun batterijtechnologie. Nyobolt wil zijn technologie in licentie geven aan grote batterijfabrikanten.

Bunzl verlaagt vooruitzichten voor 2025

• De Britse distributeur van kantoorbenodigdheden verlaagde zijn prognose voor 2025 en zette zijn aandeleninkoopprogramma stop. Als reden gaven de aanhoudende operationele uitdagingen in Noord-Amerika en de algehele economische onzekerheid aan. Bunzl verwacht nu een gematigde omzetgroei in 2025 bij constante wisselkoersen en voorziet een operationele marge van de groep van iets onder de 8%, ten opzichte van 8,3% in 2024. Het bedrijf gaf tevens aan dat het de schuldenlast aan de onderkant van de gebruikelijke bandbreedte wil houden om financiële flexibiliteit te behouden in een tijd van economische onzekerheid.

Edenred voldoet aan verwachtingen in eerste kwartaal

• De Franse aanbieder van vouchers en kaarten meldt een operationele omzet in het eerste kwartaal in lijn met de gemiddelde analistenverwachting, dankzij goede prestaties in Latijns-Amerika en de Mobiliteitseenheid, ondanks een vertraging in de belangrijkste activiteiten in Europa. De operationele omzet steeg met 7,1% op vergelijkbare basis tot 667 miljoen euro, in lijn met de gemiddelde analistenverwachting van 668 miljoen euro. Het bedrijf bevestigde zijn doelstellingen voor 2025, waaronder een groei van de bedrijfskasstroom (EBITDA-groei) met minstens 10% op vergelijkbare basis en een vrije kasstroom/EBITDA-conversieratio van meer dan 70%. Edenred verwacht een negatieve impact van 60 miljoen euro op de EBITDA door de invoering van een limiet op de vergoedingen van handelaren in Italië vanaf het derde kwartaal van 2025.

Hays waarschuwt dat het aanwervingsprobleem in boekjaar 2026 zal aanhouden

• Het Britse wervingbureau meldde een daling van 9% in de nettolonen in het derde kwartaal. Ook waarschuwde het bedrijf dat de markt voor personeelswerving in boekjaar 2026 moeilijk zal blijven vanwege de aanhoudende problemen in Europa en een escalerende wereldwijde handelsoorlog. Wervingsbureaus kampen al met uitdagingen in de grote Europese economieën, zoals een regeringswisseling in Duitsland en stijgende inflatie in het Verenigd Koninkrijk. Nu krijgen ze te maken met nieuwe obstakels, nu de VS tarieven oplegt aan haar handelspartners.

De toekomstige omzet van Barratt Redrow daalt met 10%

• De Britse huizenbouwer meldde dat de toekomstige verkopen - een belangrijke graadmeter voor de vraag op korte termijn - eind maart 10,1% lager lagen dan een jaar eerder. De onderneming herhaalde echter wel haar doel om dit jaar tussen de 16.800 en 17.200 woningen te bouwen. Toenemende zorgen over de vooruitzichten voor de Britse en de wereldeconomie in het licht van een tarievenoorlog hebben het vertrouwen van potentiële huizenkopers, die toch al worstelen met hoge leenkosten en aanhoudende inflatie, verder ondermijnd. Het bedrijf meldde dat de orderportefeuille voor particuliere woningen op 31 maart 5.503 woningen bedroeg, 3,5% lager dan een jaar geleden. De waarde van de orderportefeuille was echter 3,3% hoger als gevolg van een lichte inflatie en een gewijzigde verkoopmix.

• De rally in wereldwijde aandelen kwam vandaag tot stilstand nadat nieuws uit de VS over beperkingen op de export van Nvidia H20-chips naar China tech-aandelen in de Aziatische sessie en pre-market in Europa naar beneden stuurde. Chinese technologiebedrijven leidden Aziatische aandelen lager, terwijl aandelenindexfutures voor de VS en Europa samen met Nvidia terugvielen in de nabeurshandel. Een korte consolidatie in aandelen - na de onrust van vorige week - is aan het wegebben nu deze nieuwe krantenkoppen de kaarten op tafel opnieuw veranderen.
• Een belangrijke gebeurtenis in de handelsbesprekingen komt eraan met het bezoek van de Italiaanse premier Giorgia Meloni aan Washington, nadat de EU-handelschef Sefcovic er niet in slaagde vooruitgang te boeken in de onderhandelingen. Meloni's reis wordt daarom nauwlettend in de gaten gehouden omdat ze ook de officiële steun van de EU heeft. De hoofdonderhandelaar van Japan zal naar verwachting op 16-18 april ook een bezoek brengen aan Washington om de formele besprekingen met zijn tegenhangers te starten.
• Treasuries waren weinig veranderd na een tweedaagse rally en goud bereikte een nieuw record. De dollar verminderde iets van zijn opmars van dinsdag, terwijl de Zwitserse frank en de euro stegen ten opzichte van de meeste valuta.
• We wachten op de opmerkingen van Fed-voorzitter Jerome Powell over de economie later op de dag. In de VS zullen de cijfers over de detailhandelsverkopen de eerste hints geven over het sentiment bij de consument standhoudt. Het rentebesluit van de Bank of Canada komt er ook aan.

Barco boekt groei in elk van zijn divisies

• Het bedrijf gaf aan dat de Amerikaanse tarieven verstoringen veroorzaken in de wereldwijde markten en toeleveringsketens, wat leidt tot verminderde zichtbaarheid en verhoogde onzekerheid. De resultaten waren in lijn met de eigen verwachtingen van Barco. Barco gaf aan dat het te vroeg was om zijn richtlijnen bij te werken op het moment van de publicatie van de resultaten. Barco beschermt zijn concurrentiepositie door gebruik te maken van zijn wereldwijde productie- en logistieke voetafdruk en de ervaring die is opgedaan tijdens de post-Covid verstoringen in de toeleveringsketen. Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 13,4 euro.

KBC Securities verlaagt aanbeveling en koersdoel voor Fugro

• Het Nederlandse bedrijf gaf gisteren een winstwaarschuwing voor het eerste kwartaal van 2025, met een daling van de omzet met 11% en een bedrijfswinst (EBIT) die slechts licht positief is. De huidige economische en geopolitieke omstandigheden, samen met de dalende olieprijs, hebben geleid tot een herziening van de omzetverwachtingen voor 2025, waarbij nu een daling van 6% wordt verwacht. Ondanks de lage waardering van het aandeel, wordt er geen significante koersstijging verwacht tot de publicatie van de halfjaarresultaten in augustus 2025. Daarom verlaagt KBC Securities de aanbeveling van ‘Kopen’ naar ‘Opbouwen’ en gaat het koersdoel van 28,5 naar 15 euro.

Melexis kondigt volgende stap aan in zijn China-strategie

• Het bedrijf kondigde de volgende stap aan in zijn China-strategie - een stap die is ontworpen om zijn inzet voor de snelgroeiende en innovatieve Chinese markt verder te versterken: uitbreiding van zijn bestaande activiteiten door het opzetten van een lokaal ingebed logistiek centrum en end-to-end lokale productie in China. Met deze aankondiging zet Melexis zijn strategische roadmap in China voort en breidt deze zelfs uit. Met een volgende stap zal Melexis vanaf begin 2026 nieuwe producten zien komen van zijn Chinese waferfabrikant, wat helpt om de doorlooptijden te verbeteren. Melexis gaf aan dat dit vooral cruciaal is in deze snelgroeiende markt, en zijn bestaande klanten hebben al positief gereageerd. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 70 euro.

Zwakke orderintake en ontgoochelende vooruitzichten voor het tweede kwartaal bij ASML

• De inkomsten van het bedrijf in het eerste kwartaal 2025 waren in lijn met de verwachtingen en de winst per aandeel was beter dan verwacht. Echter, de orderintake en vooruitzichten voor het tweede kwartaal liggen onder de gemiddelde analistenverwachtingen. ASML verkocht duurdere EUV-tools met een rijkere configuratie en omdat ze voldeden aan klant-specifieke prestatiedoelen. De vooruitzichten voor 2025 blijven ongewijzigd. Als de onzekerheden aanhouden, ziet ASML de inkomsten voor 2025 aan de onderkant van de aangegeven 30-35 miljard euro range. KBCS handhaaft de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 703 euro.

WDP heeft dubbele deal met KDL (Kris De Leenheer) voor 60 miljoen euro

• Het logistieke bedrijf kondigde een vastgoeddeal van 60 miljoen euro aan in samenwerking met logistieke dienstverlener Kris De Leeneer (KDL). De deal omvat de ontwikkeling van een nieuw duurzaam magazijn van ongeveer 18.000 m² en de verkoop-en-terughuur van KDL's bestaande geautomatiseerde hoogbouwfaciliteit van ongeveer 25.000 m² in het industrieterrein Lokeren E17. Daarnaast zal een tijdelijke huur in Zele de ontwikkelingsperiode van het nieuwe project overbruggen. Deze geïntegreerde transactie versterkt WDP's aanwezigheid in dit sterk verbonden industrieterrein. Het investeringsbudget bedraagt ongeveer 60 miljoen euro, met het verwachte rendement. KBCS schat het rendement tussen 6-7%, maar merkt op dat de relatief hoge waarde per m² van ongeveer 1400 euro/m² een weerspiegeling is van het automatiseringsniveau en de hoogte van de projecten. De transactie wordt naar verwachting afgerond in de tweede helft van 2025, onder voorbehoud van vergunning. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 32 euro.

Biervolumes dalen bij Heineken

• Het bedrijf rapporteerde een vrij zwakke eerstekwartaal trading update met bier volumes die met 2.4% daalden, onder andere beïnvloed door de timing van Pasen en één handelsdag minder. Belangrijk is dat Heineken vasthield aan zijn 2025 richtlijn van 4-8% organische operationele winstgroei. KBCS waardeert Heineken nog steeds voor het potentieel van winstherstel in de komende jaren, ondersteund door aanzienlijke kostenbesparingsinitiatieven (400 miljoen euro/jaar). KBCS handhaaft de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 100 euro.

Delen Private Bank (Ackermans & Van Haaren) neemt Servatus Vermogensmanagement over

• Delen Private Bank neemt Servatus Vermogensmanagement over. Deze overname sluit aan bij de groeistrategie van Delen Private Bank in Nederland, met als doel haar positie als onafhankelijke speler in de Nederlandse private banking markt te versterken. Servatus beheert meer dan 700 miljoen euro aan activa – na voltooiing van de transactie zal het Nederlandse AuM van de private banking divisie de 4,0 miljard euro overschrijden. KBCS herhaalt de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 236 euro.

Vopak gaat energie- en chemiehub ontwikkelen in Oman

• Het Nederlandse tankopslagbedrijf heeft een exclusieve samenwerkingsovereenkomst gesloten met OQ voor de ontwikkeling van een energie- en chemiehub in Oman. De samenwerking moet leiden tot meer internationale belangstelling en meer expertise en financiering aantrekken. OQ, voorheen bekend als Oman Oil Company, is een energie-investeringsmaatschappij belast met de ontwikkeling van een speciale economische zone in de kustplaats Duqm in Oman. Over de financiële details van de samenwerking werd niets gemeld.

PostNL benoemd nieuwe CEO en CFO

• Het Nederlandse post- en pakketbedrijf heeft Pim Berendsen benoemd tot CEO en Linde Jansen tot CFO, beide voor een termijn van vier jaar. Tijdens de Algemene Vergadering van Aandeelhouders werden de financiële jaarstukken van 2024 goedgekeurd en werd besloten een dividend van 0,07 euro per aandeel uit te keren. De herbenoeming van Nienke Meijer en Koos Timmermans als leden van de Raad van Commissarissen werd bevestigd en Koos Timmermans zal Jan Nooitgedagt opvolgen als voorzitter na de vergadering van 2026.

AkzoNobel werkt samen met IPG Photonics aan laseruitharding voor poedercoatings

• De Nederlandse verf- en coatingsproducent heeft een baanbrekende samenwerking met IPG Photonics aangekondigd voor het gebruik van lasertechnologie bij het uitharden van poedercoatings. Deze innovatieve methode biedt een snellere en energie-efficiëntere oplossing dan traditionele uithardingsmethoden. De samenwerking richt zich exclusief op klanten in de EMEA-regio en zal naar verwachting aanzienlijke voordelen opleveren in termen van proces snelheid, efficiëntie en energiebesparing. Door de lasers wordt de poedercoating selectief verwarmd, wat resulteert in kortere uithardingstijden en lagere operationele kosten.

Datum en uur van publicatie: 16/04/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.