Voor de bel

• Futures op de Amerikaanse aandelenmarkt: Op basis van de futures wordt een hogere beursopening voorspeld, terwijl beleggers uitkijken naar de niet-agrarische loonlijstgegevens van vrijdag om het rentebeleid van de Federal Reserve te beoordelen Vandaag wachten beleggers op handelsbalansgegevens en werkloosheidsaanvragen.
• Europese beurs: De Europese aandelen stijgen in afwachting van een verwachte renteverlaging door de ECB, terwijl de euro stabiel blijft. De stijging wordt gedreven door optimisme over stimuleringsmaatregelen en positieve economische vooruitzichten.
• Beurzen in Azië: De Japanse aandelen sloten lager, met autofabrikanten die de dalingen leidden.
• Goudprijs, munten, grondstoffen: De olieprijs stijgt na een daling van meer dan 1% de vorige dag vanwege een toename van de Amerikaanse benzine- en dieselvoorraden en prijsverlagingen door Saoedi-Arabië voor Azië in juli. De goudprijs stijgt, terwijl de zilverprijs voor het eerst sinds oktober 2012 boven het belangrijke niveau van 35 dollar per ounce stijgt.

Topnieuws

• Procter & Gamble: Procter & Gamble gaat 7.000 banen schrappen om kosten te besparen nu de onzekerheid over tarieven toeneemt.
• Apple: Apple verloor een poging om een hervormingsbevel voor de App Store in de Epic Games-zaak op te schorten.
• Amerikaanse auto-onderdelenleveranciers: Amerikaanse auto-onderdelenleveranciers roepen op tot onmiddellijke actie tegen de beperkingen op zeldzame aardmetalen uit China.
• Citigroup: Citigroup gaat 3.500 techbanen in China schrappen als onderdeel van een wereldwijde herstructurering.
• OpenAI: OpenAI ziet een toenemend aantal Chinese groepen die ChatGPT gebruiken voor kwaadaardige doeleinden.

Aandelen in de kijker

• Starbucks: Starbucks heeft Mike Grams gepromoveerd tot Chief Operating Officer als onderdeel van een leiderschapsherstructurering om de prestaties te verbeteren.
• Alphabet: Twee Koreaanse uitgeversgroepen en een Koreaanse app-ontwikkelaar hebben Google aangeklaagd wegens illegale monopolisering van Android-appdistributie en betalingsverwerking.
• Alphabet & Walt Disney: Een rechter in Los Angeles heeft het verzoek van Walt Disney afgewezen om een voorlopige voorziening te treffen tegen de overstap van Justin Connolly naar YouTube.
• Amazon: Amazon demonstreerde hoe kunstmatige intelligentie wordt gebruikt in magazijnrobots en bezorgdiensten om pakketten sneller bij klanten te krijgen.
• DoorDash & Uber Technologies: Voedselbezorgbedrijven hebben een rechtszaak tegen New York City over een wet die de kosten voor het bezorgen van maaltijden beperkt, geschikt.
• Kimberly-Clark: Kimberly-Clark staat op het punt om zijn Kleenex- en tissuebedrijven buiten Noord-Amerika te verkopen voor ongeveer 3,5 miljard dollar.
• Molson Coors Beverage: Fevertree Drinks zal de kosten van een tarief van 10% op Britse importen naar de VS gelijk verdelen met Molson Coors.
• Tesla: Tesla heeft een rechter gevraagd om een verzoek om voertuigcrashgegevens van de Amerikaanse National Highway Transportation Safety Administration af te wijzen 1.

Aanbevelingen

• Arthur J. Gallagher: KBW verhoogt het koersdoel naar 326 dollar van 315 dollar.
• Dollar General: BofA Global Research verhoogt het koersdoel naar 135 dollar van 115 dollar.
• BridgeBio Pharma: BMO verhoogt het koersdoel naar 42 dollar van 37 dollar.
• Ferguson Enterprises: Berenberg verhoogt het koersdoel naar 215 dollar van 200 dollar.
• Texas Instruments: Bernstein verhoogt de rating naar market-perform van underperform en het koersdoel naar 180 dollar van 140 dollar.

Amerika en China strijden om technologische macht. Wat met de opkomst van humanoïde robots en kwantumcomputers bijvoorbeeld? Wordt China de volgende grootmacht? Mark Van Assche, account manager Private Banking and Wealth Office spreekt erover met Joris Franck, portfoliomanager bij KBC Asset Management. Bekijk de video.

De wereldeconomie staat op losse schroeven. We spelen vandaag een spel waarvan Trump de regels bepaalt. Jeroen Van Boeckel en Siegfried Top, beide strategen bij KBC Asset Management, bespreken in deze podcast hoe te beleggen in de nieuwe wereldorde.

Unilever PLC  is een Brits bedrijf dat actief is in de sector van snel roterende consumentengoederen (FMCG). Het bedrijf is georganiseerd in vijf segmenten:

1. Beauty & Wellbeing – verkoopt haarverzorgingsproducten (zoals shampoo, conditioner, styling), huidverzorging (zoals gezichts-, hand- en bodycrèmes) en omvat ook Prestige Beauty en Health & Wellbeing.
2. Personal Care – biedt producten aan voor huidreiniging (zoals zeep en douchegel), deodorant en mondverzorging (zoals tandpasta, tandenborstels en mondspoeling).
3. Home Care – verkoopt wasmiddelen (poeder en vloeibaar), wasverzachters en diverse schoonmaakproducten.
4. Nutrition – omvat kookhulpmiddelen (zoals soepen, bouillons en kruiden), sauzen (zoals mayonaise en ketchup) en theesoorten.
5. Ice Cream – omvat alle ijsproducten.

Daarnaast biedt Unilever ook het merk K18 aan, een biologisch haarverzorgingsmerk. Tot de dochterondernemingen behoren onder andere Unilever de Argentina S.A., Unilever Australia Limited en Unilever Canada Inc.

Unilever is een Brits internationaal consumentenbedrijf dat in 1929 is ontstaan uit de fusie tussen de Nederlandse 'Margarine Unie' en de Britse zeepproducent 'Lever Brothers'.

Vandaag is Unilever uitgegroeid tot één van de grootste consumentenbedrijven ter wereld, actief in meer dan 190 landen. De portefeuille van de groep is onderverdeeld in vier hoofdsegmenten: voedingsmiddelen, persoonlijke verzorgingsproducten, schoonheidproducten en huishoudproducten.

Sinds 2020 heeft Unilever een dubbele beursnotering in Londen en Amsterdam, met het hoofdkantoor gevestigd in Londen.

Onder leiding van H. Schumacher, CEO van Unilever van 2023 tot maart 2025, sloeg het bedrijf een nieuwe strategische koers in. De focus verschoof naar de best presterende merken, wat leidde tot een aanzienlijke afslanking van de portefeuille. Tegelijkertijd werd sterk ingezet op productieoptimalisatie en efficiëntieverbeteringen.

Sinds maart 2025 staat F. Fernandez aan het roer als CEO, na eerder de rol van CFO te hebben vervuld. Hij wordt alom geprezen voor zijn leiderschapskwaliteiten en strategische visie.

Unilever legt sterk de nadruk op haar actieplan richting 2030. De kern van deze strategie is een duidelijke focusverschuiving. De groep wil zich voortaan toeleggen op haar vier kernactiviteiten — waarbij de ijsdivisie wordt afgestoten — en concentreert zich op een portfolio van 30 ‘power brands’.

Door deze versmalling wil het bedrijf structurele inefficiënties aanpakken en opnieuw aantrekkelijk worden voor aandeelhouders.

Unilever plant de afsplitsing van de ijsdivisie tegen eind 2025. Onlangs maakte het bedrijf bekend dat het voor het nieuwe ‘ijsbedrijf’ zal kiezen voor een hoofdnotering op Euronext Amsterdam. Elke bestaande Unilever-aandeelhouder zal bij de afsplitsing aandelen ontvangen van dit nieuwe bedrijf. Op 9 september organiseert Unilever een investeerdersdag waarop het de strategie zal toelichten voor merken zoals Magnum, Ben & Jerry’s, en andere binnen de ijsportefeuille.

Unilever is al decennialang actief in opkomende markten, die samen goed zijn voor 58% van de groepsomzet. Hiermee heeft Unilever een grotere blootstelling aan deze interessante regio’s dan sectorgenoten. 

Net als het management ziet de analist van KBC Securities, Tom Noyens, veel potentieel in India, dat momenteel 12% van de groepsomzet vertegenwoordigt. Unilever is daar actief via haar dochteronderneming Hindustan Unilever, waarin het een belang van 47,5% heeft. Tussen 2014 en 2023 realiseerde deze dochter een gemiddelde jaarlijkse omzetgroei van 8% en een stijging van de winstmarge met 7,1 procentpunten.

Het management benadrukt de sterke marktpenetratie in India: “9 op de 10 Indiase huishoudens hebben minstens één Unilever-product in huis.” In combinatie met de snel veranderende consumptiepatronen en gunstige demografische trends, blijft India een belangrijke groeimotor voor de toekomst.

Dividendbeleid

Unilever keert historisch gezien een licht stijgend dividend uit, met een dividend pay-out ratio die doorgaans schommelt tussen de 20% en 25%. De groei van het dividend is de afgelopen jaren echter eerder beperkt gebleven. Op basis van de huidige koers bedraagt het bruto dividendrendement 3,3%. Het management heeft aangegeven dat het de aandeelhoudersvergoedingen wil verhogen, zowel via dividenduitkeringen als via aandeleninkoopprogramma’s.

Recente resultaten

Unilevers resultaten over het eerste kwartaal van 2025 kwamen licht boven de verwachtingen uit:

•3,0% organische groei

•waarvan 1,3% volumegroei en 1,7% prijsgroei

Vooral de schoonheidsproducten kenden een sterke start van het jaar, met een groei van 5,0%. De verkoop van huishoudproducten bleef daarentegen achter en stabiliseerde op een bescheiden groei van 0,9%. Het management bevestigde de vooruitzichten voor een organische jaaromzetgroei tussen 3% en 5%. De impact van invoertarieven zou volgens het management beperkt blijven. Wel wijzen ze op toenemende onzekerheid bij consumenten, gedreven door bredere macro-economische zorgen.

KBC Securities over Unilever

Unilever heeft enkele moeilijke jaren achter de rug, waarbij haar groeipad achterbleef ten opzichte van grote broer P&G (Procter & Gamble). Sinds eind  2023 is er echter een nieuwe strategie van kracht, met een sterkere focus op kwalitatieve groei. Deze wordt gedreven door een hernieuwde aandacht voor de sterkste merken, het afstoten van niet-strategische merken en divisies, en een doorgedreven streven naar efficiëntieverbeteringen.

Daarnaast is Unilever sterk blootgesteld aan opkomende markten, die gekenmerkt worden door gunstige consumptietrends en demografische ontwikkelingen. Dit biedt aanzienlijke groeikansen op de middellange termijn.

Op korte termijn verwacht Tom dat de geplande afsplitsing van de ijsdivisie tegen eind 2025 als positieve katalysator zal fungeren. Door de splitsing kunnen beide entiteiten zich beter focussen op hun eigen strategieën, wat naar verwachting zal leiden tot een hogere waardering voor elk afzonderlijk bedrijf.

Tom heeft een kopen-aanbeveling met koersdoel 5.250 GBp.

Aedifica?
Aedifica  is een groeiende Belgische beursgenoteerde vennootschap (GVV) die gespecialiseerd is in investeringen in Europees zorgvastgoed en in het bijzonder in huisvesting voor senioren.

Cofinimmo?
Cofinimmo  is de grootste investeerder in vastgoed (REIT) van ons land met een gediversifieerde portefeuille van ongeveer 6 miljard euro, gespreid over gezondheidszorg (75%), kantoren (17%) en Pubstone (cafés van AB InBev, die het van Cofinimmo leaset) (8%). Het is actief in België, Frankrijk, Nederland, Duitsland, Spanje, Finland, Ierland en de UK.

S&P heeft Aedifica op CreditWatch met positieve implicaties geplaatst nadat beide raden van bestuur unaniem hun steun hebben uitgesproken voor de fusieovereenkomst. Dit betekent dat Aedifica na de fusie mogelijk een hogere kredietrating krijgt, van BBB naar BBB+, wat een besparing van ongeveer 15 basispunten (0,15%) zou opleveren bij herfinanciering van publieke schulden. De eerste benchmarkobligaties van Cofinimmo vervallen pas in boekjaar 2028, dus het effect zal vooral vanaf dat moment zichtbaar zijn.

Zolang de kredietrating minstens BBB blijft, wordt de change-of-control-clausule in de obligaties niet geactiveerd (noot van de redactie: in het geval van Aedifica is zo’n clausule relevant omdat bij een fusie met Cofinimmo de controle over het bedrijf verandert. Zolang de kredietrating minstens op BBB blijft, wordt de clausule in de obligaties niet geactiveerd. Voor bankleningen is de clausule niet gekoppeld aan de publieke kredietrating, maar moet ze afzonderlijk worden besproken met de banken).

De huidige gemiddelde kost van schulden (CoD, Cost of Debt) bedraagt 1,5% voor Cofinimmo en 2,2% voor Aedifica (inclusief toegezegde vergoedingen). De wijziging in kredietrating zal waarschijnlijk weinig invloed hebben op bankleningen, aangezien de change-of-control-clausules van banken niet gekoppeld zijn aan publieke ratings en afzonderlijk moeten worden onderhandeld. Aedifica beschikt over een achtervanglijn voor het geval deze clausules toch geactiveerd worden. Dit nieuws is in lijn met eerdere communicatie van Aedifica en S&P. 

Redenen waarom S&P een ratingverhoging overweegt:

• Volledige steun van beide raden van bestuur, waardoor de fusie waarschijnlijk doorgaat
• Schaalgrootte was de belangrijkste hindernis: gecombineerde portefeuille van 12,1 miljard euro
• Verwachting dat het financiële beleid na de fusie ongewijzigd blijft (schuldgraad < 40%)
• Gunstige marktomstandigheden in ouderenzorg door structureel tekort aan zorginstellingen

De analist van KBC Securities, Lynn Hautekeete, behoudt de houden-aanbeveling en koersdoel van 70 euro.

Nvidia lanceerde nieuwe AI-chips

• De chipfabrikant heeft nieuwe chips gelanceerd die aanzienlijke vooruitgang hebben geboekt bij het trainen van grote AI-systemen. De nieuwste Blackwell-chips van Nvidia zijn meer dan twee keer zo snel als de vorige generatie Hopper-chips. Het trainen van AI-modellen zoals Llama 3.1 405B, uitgebracht door Meta Platforms, vereist nu aanzienlijk minder chips. Nvidia verwacht dat deze nieuwe chips de concurrentiepositie van het bedrijf verder zullen versterken.

Apple moet App Store openstellen voor meer concurrentie

• Het technologiebedrijf heeft gisteren het gerecht niet kunnen overtuigen om belangrijke delen van een bevel op te schorten, waardoor de App Store open moet worden gesteld voor meer concurrentie. De 9e Amerikaanse Circuit Court of Appeals verwierp Apples verzoek om de bepalingen op te schorten terwijl het bedrijf in beroep gaat tegen het bevel van de rechter, dat voortkwam uit een langdurige antitrustzaak aangespannen door Epic Games. Apple moet nu verschillende praktijken beëindigen, waaronder een nieuwe 27%-vergoeding voor app-ontwikkelaars wanneer klanten een app-aankoop buiten de App Store voltooien.

Tesla wil geen voertuigcrashgegevens afstaan

• De autofabrikant heeft een rechter gevraagd om een verzoek om voertuigcrashgegevens af te staan, af te wijzen. Volgens Tesla zou de openbaarmaking concurrentieschade kunnen veroorzaken. Tesla zei dat de gevraagde informatie vertrouwelijk is en door rivaliserende bedrijven kan worden gebruikt om de technologie van Tesla te beoordelen. Tesla reageerde op een rechtszaak van The Washington Post tegen de NHTSA, waarin om gegevens over ongevallen met rijhulpsystemen werd gevraagd. Tesla heeft zijn technologie verdedigd en verklaard dat de zelfrijdende software actieve bestuurderstoezicht vereist en voertuigen niet autonoom maakt.

Chipmaker GlobalFoundries verhoogt investeringsinspanningen met 1 miljard tot 16 miljard dollar

• De chipfabrikant kondigde aan dat het zijn investeringsplannen zal verhogen tot 16 miljard dollar, met een extra 1 miljard dollar voor kapitaaluitgaven en 3 miljard dollar voor onderzoek in opkomende chiptechnologieën. Het bedrijf werkt samen met de Trump-administratie om chipproductietechnologie en verschillende componenten van die toeleveringsketen naar Amerikaanse bodem te brengen. De 1 miljard dollar kapitaaluitgaven zal fabrieksuitbreidingen in New York en Vermont ondersteunen, en is een aanvulling op de 12 miljard dollar die het bedrijf in 2024 zei te zullen investeren over de komende tien jaar. Het 3 miljard dollar onderzoek en ontwikkeling zal worden verdeeld over drie gebieden: chipverpakkingstechnologieën, siliciumfotonic die kan worden gebruikt om quantumcomputing-processors te maken, en galliumnitride, dat wordt gebruikt in elektrische voertuigen en andere toepassingen zoals AI-servers.

Amazon.com investeert 10 miljard dollar om kunstmatige intelligentie-infrastructuur uit te breiden

• Het technologiebedrijf investeert 10 miljard dollar in North Carolina om zijn kunstmatige intelligentie-infrastructuur uit te breiden. De investering zal naar verwachting minstens 500 hooggekwalificeerde banen creëren, waaronder functies voor datacenteringenieurs en netwerkspecialisten. Amazon heeft al ongeveer 24.000 fulltime en parttime medewerkers in North Carolina en breidt zijn retailactiviteiten in de regio uit met plannen om verschillende nieuwe last-mile faciliteiten te openen. Amazon's kapitaaluitgaven bedroegen ongeveer 25 miljard dollar in het eerste kwartaal en het bedrijf verwacht dit niveau van uitgaven voor de rest van het jaar te handhaven.

Kimberly-Clark verkoopt deel van Kleenex- en tissuebedrijven

• Het consumentengoederenbedrijf staat op het punt om zijn Kleenex- en tissuebedrijven buiten Noord-Amerika te verkopen voor ongeveer 3,5 miljard dollar aan de Braziliaanse pulpverwerker Suzano. De verkoop maakt deel uit van een herstructurering die vorig jaar werd gestart en de unit genereert ongeveer 500 miljoen dollar aan jaarlijkse EBITDA. De verkoop gaat door terwijl de brede handelstarieven van president Donald Trump de bedrijfsvooruitzichten van Kimberly-Clark beïnvloeden. Het bedrijf heeft zijn jaarlijkse winstverwachting verlaagd vanwege de verhoogde kosten als gevolg van de tarieven.

Google (Alphabet) aangeklaagd voor monopoliseren van Android-appdistributie en betalingsverwerking

• Het dochterbedrijf Google wordt aangeklaagd door twee Koreaanse uitgeversgroepen en een Koreaanse app-ontwikkelaar wegens het illegaal monopoliseren van Android-appdistributie en betalingsverwerking. De aanklagers beweren dat Google een kunstmatig hoge servicekosten oplegt via het Google Play-factureringssysteem voor betaalde applicaties en transacties binnen apps voor digitale inhoud.

DoorDash, Grubhub en Uber Eats schikken in rechtszaak tegen New York City

• Het maaltijdbezorgingsbedrijf heeft samen met Grubhub en Uber Eats een rechtszaak tegen New York City geschikt over een wet die de kosten voor het bezorgen van maaltijden beperkt. De schikking stelt de bedrijven in staat om soms meer te vragen dan de huidige wet toestaat, die in mei 2020 werd aangenomen als reactie op de COVID-19-pandemie. DoorDash, Grubhub en Uber Eats hebben ermee ingestemd hun rechtszaak met vooroordeel te laten vallen, wat betekent dat ze deze niet opnieuw kunnen indienen. De wet van New York City beperkte de kosten tot 15% voor het bezorgen van voedselbestellingen en 5% voor reclame en andere diensten.

Circle Internet prijst zijn beursintroductie op 31 dollar per aandeel

• Het cryptocurrencybedrijf heeft zijn Amerikaanse beursintroductie geprijsd op 31 dollar per aandeel, waarmee 1,05 miljard dollar werd opgehaald. Circle en zijn aandeelhouders verkochten 34 miljoen aandelen, waarmee het bedrijf, dat de USDC stablecoin uitgeeft, werd gewaardeerd op ongeveer 8 miljard dollar op volledig verwaterde basis. Circles beursgang, een van de grootste crypto-noteringen sinds Coinbase Global's beursdebuut in 2021, markeert een belangrijk jaar in de sector's overgang naar traditionele financiën onder president Donald Trump. Circle zal vandaag beginnen met handelen op de NYSE onder het symbool "CRCL".

Meer dan 500 banen op de tocht in Italië bij Stellantis

• Meer dan 500 banen in Italië staan op de tocht nadat Stellantis zijn historische contract met Petronas heeft beëindigd en overstapte naar TotalEnergies. Het motoroliemerk Selenia, eigendom van Petronas en met wortels in de voormalige Fiat-groep, verliest zijn leveringsrol na 112 jaar productie. Vakbond Uilm waarschuwt voor grote druk op toeleveranciers en belooft alle middelen in te zetten om getroffen werknemers in Turijn en Napels te beschermen.

SAP vraagt herziening aan het Hooggerechtshof van de VS

• Het bedrijf vraagt het Amerikaanse Hooggerechtshof om herziening van een uitspraak die een antitrustzaak van Teradata tegen het bedrijf laat doorgaan, wat volgens SAP innovatie bedreigt. Teradata beschuldigt SAP van koppelverkoop door bedrijfssoftware te binden aan een SAP-database, waarmee concurrentie zou worden onderdrukt. SAP stelt dat productintegratie juist consumenten ten goede komt en dat het hof een te strenge juridische norm hanteerde vergeleken met eerdere precedenten zoals de Microsoft-zaak.

Schuldeisers van Thames Water zien mogelijkheid om het bedrijf te redden

• Na het afhaken van investeerder KKR dreigt Thames Water, het grootste waterbedrijf van het VK, genationaliseerd te worden; het bedrijf kampt met zware schulden en een mislukte kapitaalinjectie van 4 miljard Britse pond. De grootste schuldeisers hebben een langetermijnplan ingediend en stellen dat er slechts een korte periode is voor een marktgestuurde redding onder nieuw leiderschap. Gesprekken met toezichthouder Ofwat en de overheid lopen door, terwijl corporate troubleshooter Mike McTighe mogelijk voorzitter wordt als het voorstel slaagt.

Intelsat-deal van SES krijgt onvoorwaardelijke goedkeuring van EU-mededingingsautoriteit

• Het bedrijf staat op het punt onvoorwaardelijke EU-goedkeuring te krijgen voor de overname van Intelsat ter waarde van 3,1 miljard dollar, waarmee een sterke Europese satellietspeler ontstaat die kan concurreren met Starlink en Amazon’s Project Kuiper. De deal past binnen de EU-strategie voor meer technologische autonomie en zou leiden tot een gecombineerde vloot van meer dan 120 satellieten in GEO- en MEO-banen. De Britse toezichthouder heeft al ingestemd; beslissingen van de Europese Commissie en Amerikaanse autoriteiten volgen binnenkort.

Mitie Group neemt branchegenoot Marlowe over

• De Britse outsourcer stemde in met de overname van het kleinere bedrijf Marlowe voor ongeveer 366 miljoen pond in een cash- en aandelendeal. Aandeelhouders van Marlowe krijgen 1,1 nieuw Mitie-aandeel voor elk aandeel dat zij bezitten en 290 pence in contanten. Dit komt neer op een waarde van 466 pence per aandeel Marlowe.

De jaarwinst van Wizz Air blijft achter bij de verwachtingen

• Het bedrijf rapporteerde een operationele winst die lager uitviel dan de verwachtingen van analisten, omdat capaciteitsbeperkingen vanwege aan de grond gehouden vliegtuigen en hardnekkig hoge kosten de prestaties bleven drukken. Wizz Air rapporteerde een operationele winst van 167,5 miljoen euro voor het boekjaar, vergeleken met 246 miljoen euro die analisten hadden verwacht.

• Na winst voor Europa (0,45%), flirtte de S&P500 (+0,01%) en de Nasdaq (+0,3%) met het nulpunt. Een omgekeerde wereld ten opzichte van de voorbije dagen, dus. Azië noteert overwegend wél met winst, met name voor Zuid-Korea (+1%) en iets minder voor Japan (-1%). In zijn algemeenheid was het dus wachten op de uitkomst van de handelsbesprekingen (of onderhandelingen, zo u wil), en natuurlijk ook op het rentebesluit van de ECB later vandaag. Men zou bijna vergeten dat de invoerheffingen op staal en aluminium gisteren van kracht werden, wat vooral Canada en Mexico midscheeps raakte.
• We staan even stil bij de publicatie van het Amerikaanse ADP-werkgelegenheidsrapport. Die publicatie hield het stagflatieverhaal intact (hoge inflatie, lage groei). De werkgelegenheid in de particuliere sector steeg in mei met slechts 37.000 banen, terwijl op 114.000 werd gemikt. Dat is het laagste aantal sinds maart 2023, maar de loonstijging bleef wél onveranderd op een stevige 4,5% op jaarbasis
• De prijs voor de snelste analyse van dat ADP-rapport ging volgens onze collega’s naar... president Trump van de VS. “ADP NUMBER OUT!!! "TOO LATE " Powell moet nu “DE RATE VERLAGEN”. Hij is ongelooflijk!!! Europa heeft al NEGEN KEER verlaagd!". We zullen hem de fout vergeven dat Europa de rente tot nu toe slechts ZEVEN keer verlaagde (telkens met 25 basispunten), maar feit is wel dat de ECB de rente cumulatief al met 200 basispunten inknipte, vlot het dubbele van de Fed. Maar zo’n tweet voert de druk op Fed-voorzitter Powell opnieuw op, iets wat de regering eerder dit jaar duur kwam te staan door verlies van vertrouwen bij beleggers.
• Waar dat zal eindigen is niet duidelijk, maar de Amerikaanse rentes verloor wél fors terrein en de dollar ging alweer wat lager (€1 = $1,1410). De greenback steeg wel met 0,1% ten opzichte van de yen ($1 = 142,92 JPY). De dollar blijft daardoor een prominente plaats innemen in elk marktoverzicht, dit keer door de zwakke Amerikaanse banen- en dienstengegevens. Die data drukten de Amerikaanse 10-jaarsrente met een stevige 10 basispunten omdat de kans verhoogt dat de Fed de rente zal verlagen (ook al rekenden economen wereldwijd sowieso al op drie renteknipjes tot het eind van 2025).
• Los van het rentebesluit van de ECB is het in dat kader nu al uitkijken naar het Amerikaanse arbeidsmarktrapport van morgen. Duidelijk is alvast dat de schade aan de Amerikaanse economie door de grillige tariefacties van president Trump zich prominent manifesteert. En dat er tot dusver weinig in huis komt van concrete, solide en onderbouwde bilaterale deals. Niet dat beleggers zich daar veel van aan lijken te trekken, want aandelen blijven gewoon doorstijgen. Buy the dip, al ligt die dip al lang achter ons en schurken de indexen alweer aan tegen meerjarige hoogtepunten.
• Over naar China, dat vorige week een traceersysteem invoerde voor zijn sector van zeldzame aardmagneten. Dat is belangrijk, omdat de exportbeperkingen voor deze magneten klanten over de hele wereld beginnen af te snijden. Het nationale traceersysteem vereist van producenten dat ze online extra informatie verstrekken, waaronder handelsvolumes en klantnamen. Een nieuw handelsfront, dus, dat de macht van China met betrekking tot de ontginning en verwerking van grondstoffen in de kijker zet.
• Daarnaast keken we ook uit naar de belangrijke PMI-sentimentsindicator. De Caixin China General Services PMI index steeg in mei tot 51,1 punten, iets hoger dan de 50,7 in april, wat toen het laagste peil in zeven maanden was. We noteren dus dat de dienstensector een goede maande kende, ondersteund door snellere groei op het vlak van nieuwe orders en activiteit, ondanks de exportbestellingen alweer terugvielen.
• Straks laat de ECB weten of, en in welke mate, ze aan de beleidsrente morrelt. Algemeen wordt gemikt op een renteknip met 25 basispunten. En daar hoort natuurlijk een persconferentie van topvrouw Lagarde bij, iets wat we meteen promoveren tot “hoogtepunt van de dag”. Bijna in de marge zijn de publicatie van Europese inflatiedata die betrekking hebben op de evolutie van de producentenprijzen.
• Elders in de wereld is er ook wat nieuws te rapen. Zo krijgen we de wekelijkse nieuwe werkloosheidsaanvragen en een update van de Amerikaanse handelsbalans over april, geflankeerd door de Britse inflatieverwachtingen over mei. Duitsland komt aandraven met fabrieksbestellingen uit april, Italië geeft inzicht in de kleinhandel doorheen april en China liet daarstraks al weten welk weer de barometer over april aangeeft.
• Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Broadcom, Brown Forman, Lululemon Ahtletics, Sectra en Wise.

Ageas Re werkt samen met de Sloveense verzekeraar Triglav Group

• Ageas Re, onderdeel van Ageas, sluit een herverzekeringsovereenkomst met Triglav Group voor 80% van de autoverzekeringsportefeuille van Prima in 2025, als onderdeel van de Elevate27-groeistrategie. Prima is marktleider in de Italiaanse directe autoverzekeringsmarkt met 1,3 miljard euro aan premies en meer dan 4 miljoen klanten in 2024. De deal biedt Ageas Re directe schaal en markttoegang, met verwachte instroom van >500 miljoen euro en een netto operationeel resultaat van 15 miljoen euro over 2025-2026.

R&D-dag bij Pharvaris schetst plannen om deucrictibant breder in te zetten

• Het bedrijf wil het medicijn deucrictibant, dat nu wordt getest voor erfelijk angio-oedeem (HAE type 1/2), ook inzetten voor andere vormen van zwellingen zoals HAE met normale C1-INH-waarden en verworven angio-oedeem (AAE). Uit onderzoek blijkt dat deucrictibant ook bij deze zeldzame aandoeningen goed werkt en aanvallen sterk vermindert. Daarom plant Pharvaris in 2025 een nieuwe grote studie voor AAE, en het bedrijf blijft positief over de groeikansen van dit medicijn. KBC Securities handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 32 dollar.

S&P is positief over fusiedeal van Aedifica en Cofinimmo

• S&P heeft Aedifica op CreditWatch met positieve implicaties geplaatst na de aankondiging van de fusie met Cofinimmo. Dit betekent dat Aedifica na de fusie mogelijk een hogere kredietrating krijgt (van BBB naar BBB+), wat een besparing van ongeveer 15 basispunten op toekomstige herfinancieringen van publieke schulden kan opleveren. De eerste benchmarkobligaties van Cofinimmo vervallen pas in boekjaar 2028, dus het effect zal pas vanaf dan zichtbaar zijn. KBCS handhaaft de “houden”-aanbeveling en koersdoel van 70 euro.

TINC noteert ex-recht vandaag

• Gisteren kondigde TINC een kapitaalverhoging via een uitgifte van inschrijvingsrechten aan. Vandaag noteren de aandelen ex-recht. Op basis van de slotkoers van 10,92 bedraagt de theoretische ex-rechtprijs 10,525 euro per aandeel, wat een theoretische waarde van het inschrijvingsrecht van 0,395 euro impliceert. De inschrijvingsprijs ligt 25,4% onder de nettoactiefwaarde (NAV, ex-dividend). De aanbeveling blijft op “Opgeschort” staan aangezien KBC Securities optreedt als Joint Global Coordinator.

Avantium gaat samenwerken met Hoogesteger aan PEF-flessen voor verse sappen

• Het Nederlandse chemiebedrijf gaat samenwerken met Hoogesteger aan PEF-flessen voor verse sappen. Er is een voorwaardelijke afname-overeenkomst getekend voor een deel van de productie in de FDCA Flagship Plant van Avantium. De PEF-fles met verse sappen van Hoogesteger zal te vinden zijn in de schappen van Albert Heijn zodra de nieuwe fabriek van Avantium operationeel is. Dit is de derde toepassing van PEF bij Albert Heijn, na eerdere samenwerkingen met Royal Vezet en Refresco. Avantium is bezig met de opstart van de fabriek in Delfzijl voor 5 kiloton FDCA, het hoofdbestanddeel van PEF.

Bij Xior koos bijna helft van aandeelhouders voor dividenduitbetaling in nieuwe aandelen

• De Belgische vastgoedbedrijf heeft aangekondigd dat bijna de helft van de aandeelhouders kiest voor de uitbetaling van het dividend in nieuwe aandelen. Ongeveer 46,6 procent van de aandeelhouders verkiest nieuwe aandelen boven cash, wat resulteert in een kapitaalverhoging van circa 23,7 miljoen euro door de uitgifte van 877.695 nieuwe aandelen. De effectieve afwikkeling van het dividend vindt vandaag plaats en de nieuwe aandelen zullen per 5 juni verhandeld worden op Euronext Brussels.

Datum en uur van publicatie: 05/06/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.