Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat maandag op de beleggersagenda staat: 

Maandag 25 maart

• Bedrijfsresultaten
  • Kingfisher, Cellcom, Adesso, EKOPAK
• Ex-dividend
  • AstraZeneca, eBay, Shell
• Macro-economie
  • EU: Nederlandse BBP
  • VS: nieuwe woningenverkoop

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​ 

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Mee m/d markt: 'Centrale banken voeden beursrally'
• Beursnieuws België en Nederland
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Europees aandelennieuws
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• Bolero's ongemeen interessante maandelijkse holdingupdate - februari
• Kering en Xiaomi in de kijker bij Kanaal Z
• Vooruitblik op Amerika

Jaar na jaar verrast Warren Buffett met de prestaties van zijn topholding Berkshire Hathaway. Maar wij, Belgen, mogen best fier zijn op veel van onze eigen holdings, die door de jaren heen exceptioneel goed presteerden. Of wat dacht je van de volgende rendementen over de afgelopen tien jaar:

Ackermans & van Haaren: +77% 
Sofina: +128% 
Brederode: +280%
D'Ieteren: +502%.

Ter vergelijking: de BEL 20: +22%, Euronext 100: +83% en Berkshire Hathaway: +238%.

Bolero is logischerwijs enorme fan van onze holdings en geeft daarom op deze blog maandelijks de visie van Sharad Kumar S.P, CFA weer. Sharad is analist bij KBC Securities met holdings als specialisatie. Als er iets bij de holdings beweegt, weet Sharad het als eerste. Hij is dus de geknipte persoon om jou maandelijks up-to-date te houden. 

Ter informatie: Sharad neemt niet alle Benelux-holdings onder de loep. Zelfs hij is ook maar een mens. Daarom maakte hij een selectie en noemt die zijn 'Holding Universum' (HU).

Het HU omvat volgende 'gewone holdings': Ackermans & van Haaren, Brederode, Compagnie du Bois Sauvage, D'Ieteren Group, GBL, Gimv, HAL Trust, Quest for Growth, Sofina, Texaf, WhiteStone Groupen Tincen ook enkele 'monoholdings' (die hebben slechts één participatie): Heineken Holding (met als enige participatie Heineken), KBC Ancora (KBC), Solvac (Solvay) en Financière de Tubize (UCB).

Prestaties van de holdings

• In de laatste maand

In de maand februari realiseerde het HU een rendement van -3,8%, waarbij vooral de monoholdings de oorzaak waren van de daling (-5,4%) tegenover een verlies van -2,8% bij de gewone holdings. De 3 beste presteerders tijdens de afgelopen maand waren Financière de Tubize, na beloftevolle resultaten bij UCB (+8,7%), Whitestone Group, een nieuwe holding in het universum (+7,7%) en Texaf (+3,0%), terwijl Heineken Holding, zwakke vooruitzichten bij Heineken (-8,3%), Bois Sauvage (-7,7%) en Solvac (-7,5%) de 3 achterblijvers waren.

• Sinds begin dit jaar

Sinds het begin van 2024 ging het HU er -2,2% op achteruit. Het HU presteert daarmee 1,2% minder goed dan de BEL20. En ook minder goed dan de Stoxx50, de S&P500 en de MSCI World, die het respectievelijk 10,3%, 9,3 % en 7,9% beter deden.

• Evolutie van de korting

Traditioneel noteren de meeste holdings met een korting op hun werkelijke waarde. De korting steeg in februari met 2,1% tot gemiddeld 24,8%. De discount is in februari het meest gedaald bij WhiteStone Group (-7.1%), Ackermans & van Haaren (-4,9%) en Texaf (-2,3%) en nam het meest toe bij Solvac (+5,7%), Tubize (+5,2%) en Sofina (+4,7%).

Financieel-econoom Tom Simonts gaat hier nog dieper in op kortingen bij holdings.

Bovenstaande tabel geeft het rendement weer van de holdings in de laatste maand (1M), het laatste half jaar (6M), sinds de start van dit jaar (YTD) en in het laatste jaar (1Y) .

Ook het verschil in rendement met de benchmark, in dit geval Euronext 100 Index, komt aan bod (Relative Total Return), voor dezelfde ijkpunten. Ter illustratie: KBC Ancora deed het sinds de start van dit jaar 6,8% slechter dan de Euronext 100 Index. 

Ter info: n100 Index = Euronext 100 Index. 

De Euronext 100 geeft een gewogen gemiddelde weer van de koersen van de 100 grootste aandelen die worden verhandeld binnen de Euronext-beurzen, waaronder de beurzen van Amsterdam, Brussel, Parijs en Lissabon. Binnen de Eurozone speelt de Eurostoxx 50 Index de rol van toonaangevende graadmeter. Hierin zitten de 50 bedrijven met de hoogste beurswaarde in de eurozone. 

Hieronder vind je een tabel opgesteld door Sharad met zijn beleggingsaanbevelingen en koersdoelen voor de Belgische holdings. 

• Last Close Price = koers van het aandeel op moment van opmaak van de tabel.
• Target Price = koersdoel: Sharad kleeft op alle participaties van een holding een waarde. Sommige participaties zijn beursgenoteerd. De waarde daarvan hangt dan af van de beurskoers. Andere zijn in privéhanden. In dat geval probeert Sharad de waarde in te schatten. Daarnaast houdt hij rekening met de financiële toestand (cash, schulden,…) van de holding. Zo komt hij tot een waardering. Vervolgens past hij op die waardering een korting toe (heel vaak noteren holdings op de beurs met een korting op hun intrinsieke waarde). Zo komt hij aan het koersdoel.
• Rating = het advies.
• Implied Upside or Downside = opwaarts of neerwaarts potentieel: met hoeveel % de aandelenkoers (Last Price) moet stijgen (of dalen) om het koersdoel (Target Price) te bereiken.
• Estimated NAV = de laatste, door de holding zelf gepubliceerde intrinsieke waarde aangepast met de koersverschillen van de beursgenoteerde participaties.
• Estimated TEV =  de huidige geschatte waarde van de portfolio door Sharad (incl. eigen waarderingen voor de private belangen). 
• Implied Discount or (Premium) NAV vs Close Price = korting ten opzichte van NAV.
• Implied Discount or (Premium) TEV vs Close Price = korting ten opzichte van de waarde, door Sharad gescht, van de holding.
• Net Cash Position = netto kaspositie.
• Net Cash Portion of NAV = welk percentage van de NAV uit netto cash bestaat. 
• Listed Portion of Portfolie = hoeveel % van de participatie van de holding beursgenoteerd is.

Sharads Keuze

• D'Ieteren 

Begin september verraste de moedergroep van Carglass de markt met zeer sterke halfjaarresultaten. Die werden aangedreven door de resultaten van D’Ieteren Auto en Parts Holding Europe (PHE), al werden die deels tenietgedaan door de impact van de cyberaanval bij TVH. Maar de balans bleef positief, want D’Ieteren kon de winstverwachtingen (voor belastingen) voor 2023 verhogen van zo’n 900 naar minstens 960 miljoen euro. Zelfs na correctie en normalisatie blijft er van dat cijfer nog altijd een nieuwe intrinsieke doelstelling over van 910 miljoen euro.

Dankzij het sterke eerste halfjaar en de traditioneel conservatieve vooruitzichten, blijft Sharad van mening dat D'leteren bijzonder goed geschikt is om de recente doelstellingen te kunnen halen. Bovendien ligt de groep ruim voor op schema om zijn ambities voor 2025 te realiseren. Maar het aandeel noteert vandaag aan een korting van 26% ten opzichte van de som-der-delen waardering van 246 euro per aandeel. Die korting zou idealiter moeten kunnen krimpen tot 10%, en zelfs als dat niet gebeurt, blijft er nog meer dan voldoende intrinsieke waarde over om een “Kopen”-aanbeveling en 225 euro koersdoel te wettigen.

• GBL

Sharad vindt dat de markt de huidige initiatieven van GBL om haar activiteiten te vereenvoudigen en te roteren niet naar waarde kan (of wil?) schatten. Denk onder meer aan de portefeuillerotatie, omvangrijke aandeleninkoopprogramma's en een nieuwe strategie om het belang van private equity en alternatieve activa een zwaarder gewicht te geven in de portefeuille.

En net die niet-genoteerde activa doen het goed, want GBL moet er in kunnen slagen om in zijn private-equityportfolio een omzetgroei van meer dan 10% te realiseren, maar ook hogere bedrijfskasstromen (EBITDA).Ondanks een economisch erg onzekere periode, zou die groei er voor moeten zorgen dat de privéactiva geen aanzienlijke waardedalingen moeten ondergaan. Het doel van GBL ligt trouwens vandaag op 40% van de totale portefeuille, maar dat cijfer wordt nogal doorkruist door schommelingen op de beurs. Ongeveer 65,0% van de portefeuille bestaat immers uit beursgenoteerde activa.

Sharad vindt dat de private-aquityportefeuille van hoge kwaliteit is. De portefeuille slaagt in onzekere economische omstandigheden de omzet en de bedrijfskasstroom (EBITDA) met meer dan 10% te laten groeien. Hij verwacht dat de portefeuille geen zware waardedaling zal vertonen.

Momenteel wordt GBL verhandeld tegen een discount van 35% en meer, terwijl een discount van 20,0% veel meer gerechtvaardigd wordt genoemd. Sharad heeft een “Kopen”-aanbeveling en 91 euro koersdoel.

• Ackermans & Van Haaren (A&vH)

Da Antwerpse holding scoorde 399,2 miljoen euro nettowinst en zag het eigen vermogen per aandeel met 9,6% aandikken in 2023. Dat brengt de samengestelde groei over de voorbije 10 jaar op 9,8%. De divisie Private Banking vestigde nieuwe records: de nettowinst steeg met 15,9% op jaarbasis tot 208,7 miljoen euro, terwijl het beheerd vermogen aandikte met 13,1% tot 65,3 miljard euro dankzij een bruto-instroom van 4,67 miljard euro. Over 2023 stijgt het dividend met 9,7% tot 3,40 euro. A&vH wil in 2024 de nettowinst van 2023 op z'n minst evenaren.

Participatie DEME kan terugvallen op een recordorderboek met een waarde van 7,5 miljard euro en versloeg de verwachtingen zowel wat betreft omzet als nettowinst. A&vH zet ondertussen naarstig de cash verder aan het werk en investeerde in Camin Fine Sciences (Indië) en in IQIP.

Sharad verwacht dat meerwaarden op (eventuele) exits zullen worden geherinvesteerd in de portefeuille, wat de creatie van aandeelhouderswaarde op lange en langere termijn moet bevorderen. Bovendien gelooft hij dat de belangrijkste bedrijven in de portefeuille voldoende afgeschermd zijn op operationeel en geografisch vlak en daardoor geen ernstige impact zullen ondervinden van de algemene economische trends. De Antwerpse holding blijft dus erg veerkrachtig en zou beter moeten presteren dan relevante aandelenindices. Sharad heeft een koersdoel van 200 euro, met “Kopen”-aanbeveling.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: ING - UCB - Tubize - KBC - LVMH - ASML - Ackermans Van Haaren - Euronav - Sofina - D'Ieteren

Enel gaat nettoschuld verder afbouwen

• Het grootste nutsbedrijf van Italië wil de nettoschuld van 60 miljard euro afbouwen middels desinvesteringen. En dat moet op termijn het dividend aandikken.

Legal & General doekt Chinese plannen op

• De Britse verzekeraar en vermogensbeheerder ambieert niet langer een Chinese QDLP-licentie (Qualified Domestic Limited Partner) en zal in de plaats daarvan het personeelsbestand halveren. Zo’n licentie is nodig om offshore- vermogensbeheeractiviteiten aan Chinese investeerders te kunnen verkopen.

Phoenix Group overtrof de verwachtingen van de analisten

• De Britse verzekeraar scoorde 617 miljoen pond bedrijfswinst in 2023, terwijl analisten op 599 miljoen mikten. Het wil tegen 2026 1,4 miljard pond operationele kasstroom genereren en 500 miljoen pond an schulden afbetalen.

Boliden verwacht daling van de bedrijfswinst door de aanhoudende staking

• Het Zweedse Boliden verwacht een daling van ongeveer 500 miljoen kronen op zijn bedrijfswinst over het eerste kwartaal als gevolg van een aanhoudende industriële staking in Finland, aldus het bedrijf. De werknemers kondigde aan de staking van 2 weken met een week te verlengen tot einde maart uit protest tegen arbeidshervormingen en bezuinigingen door de overheid.

JD Wetherspoon rapporteerde een achtvoudige winststijging

• De Britse cafégroep krikte de halfjaarwinst met een factor acht op tot 36 miljoen pond. Een gevolg van lagere kosten en extra klanten, al bleef de marges van 6,8% onder de pre-corona niveaus van 7,1%.

Apple beschuldigd van monopoliseren van smartphonemarkten in Amerikaanse antitrustzaak

• Apple: (-4,09%) Amerikaanse ministerie van Justitie en 15 staten hebben Apple aangeklaagd omdat de iPhone-maker de smartphonemarkt zou monopoliseren. En dat kostte Apple gisteren 100 miljard dollar marktwaarde! Eerder werden ook al Google, Meta Platforms en Amazon door zowel de Amerikaanse regering voor zulke praktijken aangeklaagd. Apple vraagt liefst 1.599 dollar voor een iPhone en maakt meer winst dan de concurrentie. Meer nog rekent het kosten aan softwareontwikkelaars, creditcardmaatschappijen en rivalen aan, waardoor de prijzen voor de consumenten stijgt.

Reddit-aandelen stijgen met 48% tijdens beursdebuut

• Reddit: (+48,35%) de succesvolle beursgang van het socialemediaplatform zou het pad kunnen effenen voor andere beursintroducties, waarbij verlieslatende bedrijven weer in de kijken kunnen komen. Reddit noemt zichzelf een “oefenterrein voor programma's voor kunstmatige intelligentie”, dat helpt natuurlijk. In dat kader pakte het uit met een datalicentieovereenkomst met Google voor zo’n 60 miljoen dollar per jaar.

Nike waarschuwt voor omzetdaling

• Nike: (+0,55%) de sportkledijmaker waarschuwde dat de omzet in de eerste helft van het begrotingsjaar 2025 met 1 à 5% zou krimpen, aangezien het aantal franchises teruggeschroefd wordt om kosten te besparen. De direct-to-consumer’-strategie stimuleerde de groei minder dan werd verwacht en de groep verliest terrein aan in de hardloopcategorie. Wel behield de groep de omzetverwachting van 1% voor 2024.

FedEx scherpt winstvoorspelling voor 2024 aan vanwege kostenbesparingen

• FedEx: (+1,87%) het pakketbezorgbedrijf verlaagde zijn winstvoorspelling voor 2024, waarbij de onderkant van de voorspellingsvork werd verhoogd, maar de bovenkant werd verlaagd. FedEx hoopt dat de kostenbesparingen en het terugkopen van eigen aandelen de lagere omzet van zijn grootste klant, de US Postal Service, helpen compenseren.

Meta's Instagram weer online voor meeste gebruikers na storing

• Meta Platforms: (+0,44%) Instagram van Meta Platforms lijkt voor de meeste gebruikers weer online te zijn nadat een storing de diensten voor het medium donderdag meer dan drie uur had verstoord. Instagram en Facebook hadden begin maart ruim twee uur lang een storing die werd veroorzaakt door een technisch probleem, met op het hoogtepunt ruim 550.000 meldingen van verstoringen voor Facebook en ongeveer 92.000 voor Instagram.

ISS steunt activist Peltz voor Disney-bestuur

• Walt Disney: (+0,21%) activist Nelson Peltz krijgt steun in zijn activistische strijd , want adviesbureau Institutional Shareholder Services (ISS) beveelt de aandeelhouders aan om Peltz in de raad van bestuur te stemmen. Die kan zorgen voor “beter goed bestuur” onder meer inzake de CEO-opvolging en de te volgen strategie. Ook CEO Iger blijft steun krijgen, onder meer van Emerson Collective CEO Jobs en van Star Wars-maker George Lucas.

Senator Warren dringt er bij SEC op aan onderzoek te doen naar onafhankelijkheid van Tesla

• Tesla: (-1,62%) de Amerikaanse senator Elizabeth Warren drong er in een brief bij de Securities and Exchange Commission op aan om te onderzoeken of Tesla de regelgeving over de onafhankelijkheid van het bestuur van beursgenoteerde bedrijven heeft geschonden. “De afgelopen maanden is er nieuw bewijs naar voren gekomen dat mijn zorgen vergroot dat het bestuur van Tesla niet onafhankelijk is van de heer Musk, die zijn controle over het bestuur gebruikt voor zijn persoonlijke voordelen”, aldus de senator.

Lululemon waarschuwt voor vertragende verkopen in Noord-Amerika

• Lululemon Athletica: (+2,09%) de sportretailer voorspelt dat de jaaromzet en winst onder de verwachtingen zullen blijven, nu de vraag naar de premium kledij afneemt, vooral in de Noord-Amerikaanse regio. In de VS hebben buitensporige voorraadniveaus bij sportretailers geresulteerd in lagere bestellingen voor sportkleding- en kledingbedrijven, waarbij bedrijven als Adidas en Foot Locker voorzichtigheid betrachten als reactie op inconsistente trends in de consumentenbestedingen. Het rapporteerde een groei met 9% in de Noord-Amerikaanse omzet in het vierde kwartaal, vergeleken met een stijging met 29% een jaar eerder.

UCB kreeg een positief advies van het Europese geneesmiddelenbureau CHMP

• UCB: de farmagroep kreeg een positief advies van het Europese geneesmiddelenbureau CHMP voor het gebruik van Bimzelx bij hidradenitis suppurativa (HS). Dat is beter bekend als acne inversa of de ziekte van Verneuil, een inflammatoire huidaandoening waarbij zich pijnlijke bultjes onder de huid vormen. De volledige en exact oorzaak van HS is nog enigszins onduidelijk, al ontstaat ze wanneer haarzakjes zich vullen met keratine, zweet en bacteriën en geblokkeerd en ontstoken raken. Maar goed, het advies van CHMP zet de deur wijd open voor een formele goedkeuring door Europa in de loop van de komende maanden. Op basis van de Fase 3-gegevens verwacht KBCS dat Bimzelx een grote rol kan spelen in de HS-markt en dat een piekomzet tot 650 miljoen euro mogelijk is in het volgende decennium. Geen impact op 110 euro koersdoel en “Opbouwen”-aanbeveling.

Ascencio maakte een transparantieverklaring van Patronale Life bekend

• Ascencio: de vastgoedgroep maakte een transparantieverklaring van Patronale Life bekend. Die overschreed de eigendomsdrempel van 5% naar boven en houdt nu 330.000 aandelen aan. Dat is niet onbelangrijk voor de koers, want die staat en stond al een tijd onder druk omdat AG zijn participatie aan het afbouwen is.

KPN krijgt goedkeuring voor de overname van Youfone

• KPN: gisteren na het sluiten van de beurs werd gemeld dat de Nederlandse Autoriteit Consument & Markt de overname van Youfone onvoorwaardelijk goedkeurde. Dat groene licht volgt op de aankondiging van 22 juni 2023, zodat de transactie begin april effectief kan worden afgerond. De financiële impact zal worden toegelicht bij de presentatie van de eerste kwartaalcijfers.

Hybrid Software boekt hogere omzet maar ziet marges wel dalen

• Hybrid Software: het softwarebedrijf boekte 2,8% meer omzet in 2023 tot 48,04 miljoen euro, maar lagere marges drukten de bedrijfskasstroom van 10,89 naar 7,30 miljoen euro en leverden een nettoverlies op van 1,67 miljoen euro. Hogere kosten, dus, al milderen de cijfers door te kijken naar de winst uit de voortgezette activiteiten. Daar steeg de teller per aandeel wel van 0,03 naar 0,04 euro. Belangrijker is dat de operationele winst in 2024 moet verdubbelen, onder meer dankzij de Drupa-show. Aan cash heeft de groep geen gebrek, want op de balans prijkt 7,1 miljoen euro.

Athora Netherlands bereikte een schikkingsovereenkomst met consumentenbelangenorganisaties

• Athora Netherlands: de Nederlandse verzekeraar bereikte een definitieve schikkingsovereenkomst met belangenorganisaties Consumentenclaim, Vereniging Woekerpolis.nl, Woekerpolisproces, Wakkerpolis en Consumentenbond. Dat houdt natuurlijk verband met de beleggingsverzekeringsproducten die in Nederland zijn verkocht door SRLEV N.V. (Reaal) en haar rechtsvoorgangers. De schikking van 70 miljoen euro, wordt aangevuld met nog eens 25 miljoen euro aan de zijkant, wat kan dienen voor “hardheidsgevallen” en niet-aangesloten klanten die nog niet eerder compensatie hebben ontvangen.

MaaT heeft nieuwe chief business officer (CBO)

• MaaT: de biotechgroep benoemde Jonathan Chriqui als chief business officer (CBO). Diens ervaring in business development moet MaaT033 en MaaT034 naar de markt helpen brengen en potentiële partners warmmaken om daar de schouders onder te zetten . Geen impact op “Kopen”-aanbeveling en 15 euro koersdoel.

Eurocommercial Properties: de Nederlandse vastgoedgroep boekte 8% meer huurinkomsten in 2023

• Eurocommercial Properties: de Nederlandse vastgoedgroep boekte 8% meer huurinkomsten in 2023, en zag de vergelijkbare huurgroei met 9,7% aandikken. In 2022 ging de teller er nog met 4,7% op vooruit. Dat traject is ook zichtbaar in de winstevolutie, want de teller steeg van 2,17 euro per aandeel naar 2,26 euro. Inclusief het indirecte resultaat, echter, werd een winst van 200 miljoen euro in 2022 ingeruild voor een verlies van 26,9 miljoen euro. Om de sfeer er in te houden, werd het dividend met 6,25% verhoogd tot 1,70 euro. Voor 2024 moeten de stijgende operationele trends zich doorzetten, zodat het direct resultaat kan landen tussen 2,30 en 2,40 euro per aandeel.

• De handelsdag stond gisteren bol van het nieuws, waardoor de kranten overuren draaiden en de beurzen nog wat meer onder stoom kwamen. De (nieuwe) winst voor onder meer Eurostoxx600 (+1%), S&P500 (+0,3%) én zelfs de BEL20 (met de onverdroten steun van argenx, dat 10% hoger trok) wijst er immers op dat een ondertussen grijsgedraaid scenario van verhoopte renteverlagingen door de centrale banken in combinatie met aantrekkende groeicijfers de bedrijfswinsten (en -waarderingen) kan ondersteunen.
   
• Op de rentemarkt vertaalde zich dat in ontspanning, want de 10- en 2-jaarsrentes in de VS en Duitsland daalden zowat overal met 2 à 3 basispunten. Op 2 jaar staat de teller in de VS op 4,61%, tegenover 2,86% in Duitsland.
   
• De dollar vertaalde een toenemende kans op een Europese renteverlaging die nog voor een renteverlaging in de VS kan plaatsvinden in hernieuwde sterkte (€1 = $1,0828). De stijging van de dollar tegenover de yen zette zich ook verder door ($1 = ¥ 151,50), zowat het hoogste niveau van deze eeuw.
   
• Dat de Philadelphia Fed Business Outlook sterker was dan verwacht, het aantal nieuwe wekelijkse werkloosheidsaanvragen erg laag blijft en dat de PMI-barometer nog steeds op zomerweer wijst, deden allen ook hun duit in het zakje.
   
• Mooi, dus, alleen gingen de Aziatische markten vannacht niet mee in dat optimisme. De beurs in Hongkong noteert met een verlies van 2,7%, terwijl Shanghai 1% lager dook. Wel op winst noteren Zuid-Korea en Japan, waar de Nikkei 0,4% hoger trok tot alweer een “nieuwe hoogste stand ooit”. Maar dat mag de pret niet deren, toch? Overal ter wereld stonden er PMI-sentimentsdata op het menu en die inspireerden, eerder dan deprimeren.
   
• De vele “vinger aan de pols”-enquêtes leerden onder meer dat de Europese economie in maart ei zo na stabiliseerde en dat bij afnemende prijsdruk. De PMI-index herstelde immers van 49,2 naar een hoger dan verwachte 49,9 punten, onder meer omdat voorraadafbouw in de verwerkende industrie amper nog de productie afremt. Overal daalt het tempo van de kostenstijgingen en dat ondersteunt het verhoopte Europese rentescenario: de ECB zit nog steeds op schema om de rente een eerst keer te verlagen met 25 basispunten in juni.
   
• Wat wil de cijfersoep van gisterenzeggen voor het rentebeleid van de centrale banken? Niet veel, en tegelijkertijd wel. De Bank of England wijzigde haar beleidsrente niet (5,25%), maar enkel leden pleiten niet langer voor een renteverhoging van 25 basispunten. “Het gaat de goede kant op”, liet Bank of England-voorzitter Bailey zich ontvallen, omdat de inflatie blijft dalen richting 2%.
   
• De Zwitserse nationale bank verlaagde haar rente zowaar, en onverwacht, met 25 basispunten naar 1,50%, met verwijzing naar een (reële) versterking van de Zwitserse frank en dalende inflatieverwachting. Voor 2024 tot en met 2026 wordt nu gemikt op 1,4%, 1,2% en 1,1%, ruim binnen de beoogde vork van 0%-2%.
   
• De Noorse centrale bank hield haar beleidsrente ongewijzigd op 4,5%, omdat dat beleid verkrappend werd én de economische groei laag blijft. De inflatie vertraagt dus wel, maar ligt wel duidelijk boven de 2%-doelstelling. Ook hier wordt het “Paul Volcker”-credo hoog gehouden: “een vroegtijdige renteverlaging kan de inflatie hoog houden en is dus te vermijden”. Geen renteverlaging tot de herfst, en dus bleef de Noorse kroon quasi ongewijzigd ten opzichte van de euro (€1 = 11.55 NOK).
   
• Op de economische kalender prijkt vandaag met stip de belangrijke en voorlopende IFO-indicator in Duitsland, geflankeerd door een verse set Japanse inflatiecijfers. Ietwat minder belangrijk zijn het inzicht in de Britse kleinhandelsverkoop en bijhorende consumentenvertrouwen en de evolutie van het Belgische zakelijke vertrouwen. Om dat alles naadloos aan elkaar te breien, zorgen de heren en dames van de ECB met graagte voor speeches. Opdraven doen onder meer Lane, Nagel en Holzmann.
   
• Bedrijfsresultaten krijgen we onder meer van Dada Nexus, Phoenix Group, Alumexx, Eurocommercial Properties, European Healthcare, Hybrid Software, Porceleyne Fles en WarehouseEstatesBelgium.

Datum en uur van publicatie: 22/03/2024 om 08:51.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.