Mee m/d markt: 'Centrale banken voeden beursrally'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 22 mrt 2024

9:12

De handelsdag stond gisteren bol van het nieuws, waardoor de kranten overuren draaiden en de beurzen nog wat meer onder stoom kwamen. De (nieuwe) winst voor onder meer Eurostoxx600 (+1%), S&P500 (+0,3%) én zelfs de BEL20 (met de onverdroten steun van argenx, dat 10% hoger trok) wijst er immers op dat een ondertussen grijsgedraaid scenario van verhoopte renteverlagingen door de centrale banken in combinatie met aantrekkende groeicijfers de bedrijfswinsten (en -waarderingen) kan ondersteunen.
Op de rentemarkt vertaalde zich dat in ontspanning, want de 10- en 2-jaarsrentes in de VS en Duitsland daalden zowat overal met 2 à 3 basispunten. Op 2 jaar staat de teller in de VS op 4,61%, tegenover 2,86% in Duitsland.
De dollar vertaalde een toenemende kans op een Europese renteverlaging die nog voor een renteverlaging in de VS kan plaatsvinden in hernieuwde sterkte (€1 = $1,0828). De stijging van de dollar tegenover de yen zette zich ook verder door ($1 = ¥ 151,50), zowat het hoogste niveau van deze eeuw.
Dat de Philadelphia Fed Business Outlook sterker was dan verwacht, het aantal nieuwe wekelijkse werkloosheidsaanvragen erg laag blijft en dat de PMI-barometer nog steeds op zomerweer wijst, deden allen ook hun duit in het zakje.
Mooi, dus, alleen gingen de Aziatische markten vannacht niet mee in dat optimisme. De beurs in Hongkong noteert met een verlies van 2,7%, terwijl Shanghai 1% lager dook. Wel op winst noteren Zuid-Korea en Japan, waar de Nikkei 0,4% hoger trok tot alweer een “nieuwe hoogste stand ooit”. Maar dat mag de pret niet deren, toch? Overal ter wereld stonden er PMI-sentimentsdata op het menu en die inspireerden, eerder dan deprimeren.
De vele “vinger aan de pols”-enquêtes leerden onder meer dat de Europese economie in maart ei zo na stabiliseerde en dat bij afnemende prijsdruk. De PMI-index herstelde immers van 49,2 naar een hoger dan verwachte 49,9 punten, onder meer omdat voorraadafbouw in de verwerkende industrie amper nog de productie afremt. Overal daalt het tempo van de kostenstijgingen en dat ondersteunt het verhoopte Europese rentescenario: de ECB zit nog steeds op schema om de rente een eerst keer te verlagen met 25 basispunten in juni.
Wat wil de cijfersoep van gisterenzeggen voor het rentebeleid van de centrale banken? Niet veel, en tegelijkertijd wel. De Bank of England wijzigde haar beleidsrente niet (5,25%), maar enkel leden pleiten niet langer voor een renteverhoging van 25 basispunten. “Het gaat de goede kant op”, liet Bank of England-voorzitter Bailey zich ontvallen, omdat de inflatie blijft dalen richting 2%.
De Zwitserse nationale bank verlaagde haar rente zowaar, en onverwacht, met 25 basispunten naar 1,50%, met verwijzing naar een (reële) versterking van de Zwitserse frank en dalende inflatieverwachting. Voor 2024 tot en met 2026 wordt nu gemikt op 1,4%, 1,2% en 1,1%, ruim binnen de beoogde vork van 0%-2%.
De Noorse centrale bank hield haar beleidsrente ongewijzigd op 4,5%, omdat dat beleid verkrappend werd én de economische groei laag blijft. De inflatie vertraagt dus wel, maar ligt wel duidelijk boven de 2%-doelstelling. Ook hier wordt het “Paul Volcker”-credo hoog gehouden: “een vroegtijdige renteverlaging kan de inflatie hoog houden en is dus te vermijden”. Geen renteverlaging tot de herfst, en dus bleef de Noorse kroon quasi ongewijzigd ten opzichte van de euro (€1 = 11.55 NOK).
Op de economischekalender prijkt vandaag met stip de belangrijke en voorlopende IFO-indicator in Duitsland, geflankeerd door een verse set Japanse inflatiecijfers. Ietwat minder belangrijk zijn het inzicht in de Britse kleinhandelsverkoop en bijhorende consumentenvertrouwen en de evolutie van het Belgische zakelijke vertrouwen. Om dat alles naadloos aan elkaar te breien, zorgen de heren en dames van de ECB met graagte voor speeches. Opdraven doen onder meer Lane, Nagel en Holzmann.
Bedrijfsresultaten krijgen we onder meer van Dada Nexus, Phoenix Group, Alumexx, Eurocommercial Properties, European Healthcare, Hybrid Software, Porceleyne Fles en WarehouseEstatesBelgium.

Naar overzicht