wo. 28 feb 2024
Terwijl UCB zijn nieuwe productlanceringen versnelt, zijn de inkomsten in de tweede helft van 2023 en zo ook in heel 2023 weer gegroeid. Ook de marges lagen boven verwachting. De omzetverwachting voor 2024 van 5,5 à 5,7 miljard euro ligt in lijk met de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 5,6 miljard euro. Dankzij de groeimotoren Bimzelx, Zilbrysq, Rystiggo, Fintepla en Evenity blijft UCB op koers om de vooruitzichten voor 2025, een omzet van 6,0 miljard euro en een EBITDA-marge van 30 à 35%, te behalen, stelt KBC Securities-analist Thomas Vranken.
UCB?
UCB is een in België gevestigd biofarmaceutisch en chemisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.
Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox-Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson.
Op het gebied van immunologie richt het bedrijf zich op reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis. De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.
Wil je meer weten over UCB? In oktober vorig jaar publiceerden we ‘Aandeel in de kijker: UCB’, waarin we het bedrijf binnenstebuiten keerden. Je kan het Topic gratis hier opvragen.
Lagere marge in 2024
UCB verwacht dus een omzet van 5,5 à 5,7 miljard euro voor het lopende jaar. De EBITDA-marge zal wel lager liggen: tussen 23,0 en 24,5%. Het bedrijf schrijft de lagere marge toe aan de investeringen in (pre-)lanceringen van producten en aan onderzoek- en ontwikkelingskosten. De kernwinst per aandeel zal zo naar verwachting 3,7 à 4,4 euro bedragen. Het brutodividend moet 1,36 euro per aandeel bedragen.
Drukke 2de helft van 2024
Na de goedkeuring van Bimzelx voor PsO in de VS, hoopt UCB dat dit jaar de US-goedkeuring voor het gebruik van Bimzelx tegen PsA, AxSpA en HS te bekomen. Ook in Europa wordt een goedkeuring van Bimzelx voor HS verwacht.
Ook Doxecitine en doxribtimine (doxTM) een therapie voor behandeling van TK2d-patiënten (een uiterst zeldzame slopende en levensbedreigende genetische mitochondriale aandoening, die progressieve en ernstige spierzwakte veroorzaakt) wordt dit jaar voorgelegd ter goedkeuring aan de regelgevende instanties.
Daarnaast zal UCB ook nog een resem aan resultaten bekendmaken van studies over geneesmiddelen in de pijplijn:
- Rystiggo:
- MOG Ab-ziekte, een auto-immuunziekte die het centrale zenuwstelsel aantast (fase 3-resultaten voorzien in 2de helft van 2024),
- auto-immuun encephalitis (SLE), een auto-immuunziekte die de hersenen aantast (fase 2 in de 1e helft van 2024)
- fibromyalgia, veroorzaak chronische pijnen, vermoeidheid, hoofdpijn,… (fase 2-resultaten voorzien in 2de helft van 2024)
- Fintepla:
- tegen CDKL5 deficiency, epilepsieaandoening (fase 3 in 2de helft van 2024)
- Dapirolizumab:
- tegen SLE, auto-immuunziekte (fase 3, midden 2024)
- Staccatoalprazolam:
- tegen acute epilepsieaanvallen (fase 3, eerste helft van 2024)
- Bepranemab:
- voor Alzheimer (Fase 2, kwartaal vier van 2024)
- Minzasolmin:
- voor Parkinson (fase 2, kwartaal vier van 2024).
KBC Securities over UCB
Sinds de 2de helft van 2023 gaat UCB een nieuwe groeifase in met een nieuwe reeks producten, geeft Thomas Vranken aan. Hoewel de financiële resultaten grotendeels volgens verwachting uitkwamen, merkt hij de solide opname van Bimzelx, Fintepla en Briviact op.
Bovendien blijven de prestaties van Cimzia stabiel, dat nu nochtans te maken heeft met patentverval (VS: februari 2024, EU: oktober 2024). Momenteel lijken er geen generieke geneesmiddelen klaar om marktaandeel te veroveren. De nettowinst kwam uit op 343 miljoen euro. Zo’n 4,20 euro per aandeel.
De EBITDA kwam hoger uit dan verwacht, zegt Thomas, omdat UCB bij de lancering van nieuwe producten de kosten weet te beperken en omdat er stijgende Evenity-inkomsten zijn. Hij kijkt ook uit naar een reeks nieuwe katalysatoren in de pijplijn, vooral op het gebied van MOG-antilichaamziekten, SLE en neurodegeneratieve ziekten. Hij handhaaft de ‘Kopen’-aanbeveling en koersdoel van 110 euro.
Het UCB-aandeel trekt momenteel zo'n 6,75% hoger, tot 103,70 euro.
