Dinsdag 5 augustus 2025

• Bedrijfsresultaten

○ Adecco Group, Aflac, Amgen, Apollo Global Management Aurubis, B&S Group, Banca Monte dei PAchi, BP, Bper Banca, Buzzi, Caterpillar, Continental, Devon Energy, DHL Group, Diageo, Duke Energy, Expeditors International, Fresenius Medical Care, Fresenius SE & Co, Fresnillo, Infineon, Marathon Petroleum, Oneok, Palantir Technology, Pfizer, Rational, Rotork, Simon Property, Smith & Nephew, Telecom Italia, Tyson, Williams

• Ex-dividend

○ Baker Hughes, Banner, Cadence Bank, First Community, Idacorp, Metlife, Tectonic Financial, TriMas

• Macro-economie

○ VS: ISM diensten, handelsbalans

○ Japan, VK, China, Spanje, Zweden: PMI Composite (jul) PMI diensten (jul)

○ Duitsland: inflatie (CPI) 

Terugblik

Algemeen

• De wereldwijde aandelenmarkten herstelden krachtig in juli, ondanks geopolitieke spanningen en stijgende tarieven. De rally werd vooral gedragen door sterke bedrijfsresultaten, AI-gerelateerde investeringen en een robuuste Amerikaanse consument. De S&P 500 en Nasdaq bereikten nieuwe recordhoogtes, terwijl Europese en Aziatische markten ook in het groen eindigden 
• De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) ging in juli 2025 1,29% hoger. Sedert begin diit jaar staat deindex 10,48% hoger. De volatiliteit was nog steeds hoog door de onzekerheid m.b.t. president Trump en zijn uitspraken. , De MSCI World index stond eind juli 1,23% hoger; sedert het jaarbegin +9,929%.     
• Marktprestaties in de VS: S&P 500 +2.17%, Nasdaq +3.70%, Dow Jones +0.08%, sectoren: technologie (+5.2%), nutsbedrijven (+4.9%), industrie (+3.0%), energie (+2.9%) en consument discretionair (+2.6%) presteerden sterk. Gezondheidszorg (-3.3%) en consument staples (-2.4%) waren zwakker. Bedrijven zoals Meta Platforms, Microsoft, ALphabet (Googl) en Amazon rapporteerden sterke winsten. 
• Ook de Europese indexen herstelden zich van hun dieptepunt. De Euro Stoxx 50 ging 0,70% hoger in juli, sedert begin dit jaar + 4,51%. 
• Marktprestaties Europa: FTSE 100 +4.24%, Euro Stoxx 600 +0.88%, DAX +0.65%, CAC +1.38%, SMI -0.72%. Sectoren: Sterk: Banken, reizen & vrije tijd, energie, industriële goederen en diensten. Zwak: Media (WPP -20.02%), voeding & drank (Nestlé -9.8%), retail, chemie

• In Azië steeg de CSI300 index (China) met 3,36%, sedert begin januair is dat + 6,67%  
• Marktprestaties Azië: Hang Seng +2.91%, CSI 300 +3.54%, Nikkei 225 +1.44%, ASX +2.35%

Regio’s

• De Amerikaanse aandelen volgen het herstel van de markten maar blijven achter op de Europese aandelen sedert het jaarbegin.

• In het verleden werd een daling van de aandelenmarkt in de VS gecompenseerd door een versterking van de Amerikaanse dollar. Afgelopen maand daalden de Amerikaanse beurzen en dit effect werd nog versterkt door een zwakke dollar.

• SInds de start van het jaar is Europa de enige regio met een uitgesprojken positief rendement.

Sectoren

• Het herstel van de financiële markten komt vooral door de financiële aandelen maar ook de industrie deed het voortreffelijk. Beide sectoren profiteren van sterke bedrijfsresultaten voor het tweede kwartaal.

• Defensieve sectoren blijven achter in het herstel. De gezondheidszorg gaat gebukt onder de handelsoorlog. Ook andere defensieve setcoren zijn niet bij de les.  

• Begin juli daalde de olieprijs van een piek van 78,85 dollar naar 66,74 dollar. ereikte een dieptepunt in de maand mei op 60,23 dollar per vat Brent. Eind juli stond de olieprijs opnieuw rond door de stoere taal van Trump aan het adres van Putin, door het ultimatumvoor de secundaire handelssancties in te korten van 50 dagen naar 10 à 12 dagen.  Door dit alles kende de olieprijs opnieuw een zeer volatiel verloop. 

• De goudprijs bevindt zich momenteel in een zijwaarts kanaal en schommelt tussen 3.200 dollar en 3.425 dollar.  

Rentevoeten

• Rentevoeten in juli 2025 – een bron van onzekerheid én stabiliteit: de rentevoeten stonden in juli opnieuw centraal in het marktsentiment, zij het op een subtiele manier. Terwijl aandelen wereldwijd nieuwe hoogtes bereikten, bleef de richting van het rentebeleid een bron van speculatie en nervositeit.

•  

  De Amerikaanse rentecurve steeg: de 2-jaarsrente klom met 25 bp tot 3.95%, terwijl de 30-jaarsrente met 10 bp steeg tot net onder 4.90%. In Europa daalden de Britse Gilt-rentes licht, terwijl de Duitse Bunds stegen. Deze bewegingen weerspiegelen de onzekerheid over het toekomstige rentebeleid en de impact van handelsconflicten.

Wisselkoersen

• De dollar maakte in juli 2025 een onverwachte comeback. Na maanden van volatiliteit en politieke ruis heeft de Amerikaanse dollar in juli een opmerkelijke heropleving doorgemaakt. De dollarindex steeg met 3.2%, wat wijst op een bredere versterking tegenover andere grote valuta’s.

• Opmerkelijk is dat tariefaankondigingen, die eerder als een rem op de dollar werkten, nu juist bijdragen aan de stijging. De markt lijkt de hogere invoerrechten (tot 16%) te interpreteren als een teken van economische assertiviteit, eerder dan als een bedreiging.

• De heropleving van de dollar zorgde voor een terugval van de euro.

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

Voor de bel

• De Wereldwijde aandelen stegen grotendeels na een zwak Amerikaans banenrapport dat de hoop op lagere rentevoeten aanwakkerde. Wall Street-futures en Europese aandelen gingen licht omhoog, terwijl Zwitserse aandelen daalden tot het laagste niveau in drie maanden na een forse Amerikaanse invoerheffing van 39%.

• Japanse aandelen noteerden hun scherpste daling in twee maanden door zorgen over handel en binnenlandse politieke onzekerheid. Ondertussen boekten Chinese en Hongkongse markten winst, aangevoerd door defensie- en technologieaandelen.

• De Amerikaanse dollar verstevigde tegenover een mandje van zes belangrijke valuta’s. Op de grondstoffenmarkten bleef goud stabiel door winstnemingen, terwijl de olieprijzen daalden nadat OPEC+ instemde met een aanzienlijke verhoging van de productie voor september.

Topnieuws

Tesla keurt aandelenpakket van $29 miljard goed voor CEO Elon Musk
Tesla heeft CEO Elon Musk 96 miljoen aandelen toegekend, ter waarde van ongeveer $29 miljard. Dit is bedoeld om de miljardair aan het roer te houden terwijl hij een gerechtelijke uitspraak aanvecht die zijn oorspronkelijke beloningspakket ongeldig verklaarde wegens oneerlijkheid tegenover aandeelhouders.

Berkshire schrijft 3,8 miljard dollar af op Kraft Heinz en ziet operationele winst dalen

• Warren Buffett’s Berkshire Hathaway meldde zaterdag een afschrijving van 3,76 miljard dollar op zijn belang in Kraft Heinz in het tweede kwartaal. Dit is een erkenning dat de investering van tien jaar geleden niet succesvol is gebleken.

Meer dan 3.000 Boeing-werknemers leggen het werk neer na afwijzing contractvoorstel

• Meer dan 3.200 vakbondsleden die Boeing’s gevechtsvliegtuigen assembleren in de regio St. Louis en Illinois zijn in staking gegaan na het afwijzen van een tweede contractvoorstel.

Amphenol nadert deal van 10 miljard dollar om CommScope-divisie over te nemen

• Het in Connecticut gevestigde Amphenol staat op het punt om de breedband- en kabeldivisie van CommScope Holding over te nemen in een deal ter waarde van ongeveer $10 miljard, inclusief schulden, aldus bronnen van de Wall Street Journal.

Tesla’s merkentrouw keldert na steun van Musk aan Trump

• Tesla had jarenlang het hoogste percentage terugkerende klanten in de VS, maar die loyaliteit is sterk afgenomen sinds Elon Musk vorig jaar Donald Trump steunde, volgens gegevens van S&P Global Mobility die exclusief met Reuters zijn gedeeld.

Aandelen in de kijker

Alphabet: een Amerikaans hof van beroep heeft vrijdag ingestemd met het uitstellen van een ingrijpende hervorming van Google's appwinkel Play. De techgigant blijft de uitspraak van een rechter aanvechten in een rechtszaak aangespannen door Epic Games, maker van het videospel Fortnite. Het 9e Amerikaanse Hof van Beroep in San Francisco gaf Google een tijdelijke pauze van de opgelegde maatregelen. Google kondigde eerder aan dat het van plan is om verder in beroep te gaan tegen het vonnis van oktober, dat donderdag unaniem werd bevestigd. De rechterlijke uitspraak verplicht Google om concurrentie te herstellen door gebruikers toe te staan alternatieve appwinkels te downloaden binnen de Play Store en door de appcatalogus van Play beschikbaar te maken voor concurrenten.

Amphenol & CommScope Holding Company: het bedrijf uit Connecticut staat op het punt om de breedband- en kabeldivisie van CommScope Holding over te nemen, in een deal ter waarde van ongeveer 10 miljard dollar inclusief schulden. De transactie kan al op maandag worden afgerond, tenzij er op het laatste moment nog obstakels opduiken. In mei meldde Bloomberg dat CommScope, gevestigd in North Carolina, een verkoop overwoog van zijn grootste divisie op basis van omzet en operationele winst.

Apple: een maatregel die recent is toegevoegd aan een omvangrijke Amerikaanse defensiebegroting vraagt het Pentagon te bepalen of een van Apple’s schermleveranciers moet worden aangemerkt als Chinees militair bedrijf. Op de lijst staan betekent niet dat bedrijven geen zaken mogen doen in de VS, maar ze worden in de komende jaren uitgesloten van deelname aan de militaire toeleveringsketen. De wet, bekend als de National Defense Authorization Act, werd in juli goedgekeurd door belangrijke commissies in beide kamers van het Amerikaanse Congres. De definitieve wet, die als “must-pass” wordt beschouwd omdat ze de financiering van het leger regelt, zal later dit jaar naar verwachting worden aangenomen.

Citigroup: de bank heeft Vikram Chavali en Deepak Dangayach benoemd tot managing directors om de dekking van financiële sponsors en schuldmarkten in Azië te versterken. De benoemingen komen op een moment van toenemende wereldwijde vraag naar private en gestructureerde kredietoplossingen, een sector die Citi prioriteit geeft. Beide bankiers zullen in Hongkong gevestigd zijn en later dit jaar starten. Chavali, voorheen werkzaam bij Goldman Sachs, zal leiding geven aan Citi’s dekking van wereldwijde vermogensbeheerders voor Japan, Noord-Azië, Australië en Zuid-Azië.

Delta Air Lines: de luchtvaartmaatschappij verklaarde vrijdag dat ze geen kunstmatige intelligentie zal gebruiken om gepersonaliseerde ticketprijzen voor passagiers te bepalen, na scherpe kritiek van Amerikaanse politici en publieke bezorgdheid. Vorige week uitten Democratische senatoren Ruben Gallego, Mark Warner en Richard Blumenthal hun zorgen dat Delta AI zou gebruiken om individuele prijzen te bepalen, wat zou kunnen leiden tot prijsverhogingen tot het persoonlijke “pijnpunt” van elke consument. Delta zei dat het geen AI heeft gebruikt voor gepersonaliseerde prijzen, maar bevestigde dat het van plan is om AI-gebaseerde prijsbeheertechnologie uit te rollen op 20% van het binnenlandse netwerk tegen eind 2025, in samenwerking met Fetcherr, een AI-prijsbedrijf.

Meta Platforms: Meta zet zijn inspanningen voort om externe partners aan te trekken voor de financiering van de enorme infrastructuur die nodig is voor kunstmatige intelligentie. In een indiening op donderdag onthulde het bedrijf plannen om 2 miljard dollar aan datacenteractiva te verkopen als onderdeel van die strategie. De aanpak weerspiegelt een bredere verschuiving onder techgiganten — die traditioneel hun groei zelf financierden — nu ze worstelen met de stijgende kosten van het bouwen en aandrijven van datacenters voor generatieve AI. Meta meldde eerder deze week dat het manieren onderzoekt om samen te werken met financiële partners om datacenters gezamenlijk te ontwikkelen en zo de kapitaaluitgaven voor volgend jaar te financieren.

Union Pacific & Norfolk Southern: Amerikaanse klantenverenigingen van spoorwegen hebben toezichthouders gevraagd om de voorgestelde fusie tussen Union Pacific en Norfolk Southern te blokkeren of zware voorwaarden op te leggen. Ze vrezen dat de fusie de macht van het gecombineerde bedrijf om prijzen te verhogen of de servicekwaliteit te verlagen aanzienlijk zou vergroten. Union Pacific meldde dat het met meer dan 100 klanten heeft gesproken over “lagekostenopties” en dat het alle details zal verstrekken in een komende indiening bij de Surface Transportation Board.

Walmart: de CEO van Walmart Mexico en Centraal-Amerika, Ignacio Caride, zal aftreden als CEO en als lid van de raad van bestuur, na iets meer dan een jaar in functie. Walmart meldde vrijdag dat Cristian Barrientos Pozo, CEO van Walmart Chili, tijdelijk de rol van CEO zal overnemen totdat het wervingsproces is afgerond. Barrientos Pozo was eerder senior vice president operations bij Walmart de Mexico en brengt meer dan 26 jaar ervaring in retail mee, waaronder in expansie, winkelopeningen en digitale transformatie.

Aanbevelingen

 Eastman Chemical Co: Jeffere

Jefferies heeft het koersdoel verlaagd van 95 dollar naar 86 dollar. Het bedrijf rapporteerde zwakkere kwartaalresultaten dan verwacht en gaf een sombere vooruitblik.

Ford Motor: Daiwa Capital Markets verhoogde het koersdoel van 10 dollar naar 11dollar. Ford verhoogde zijn winstverwachtingen dankzij sterkere prijszetting en betere kredietprestaties. Toch blijft Daiwa bij een neutrale aanbeveling, gezien de aanhoudende risico’s rond garantiekosten, het Model e-programma en operationele uitvoering..

T. Rowe Price Group: JPMorgan verhoogde het koersdoel van 98 dollar naar 102 dollar. De kwartaalresultaten waren conform de verwachtingen. JPMorgan prijst het bedrijf voor sterk kostenbeheer en bescheiden instroom in niet-aandelenstrategieën

Tubize?

Financière de Tubize  is een monoholding via dewelke de familie Janssen een aanzienlijke invloed (meer dan 36,0%) behoudt in UCB. De vennootschap verenigt zowel de aandeelhouders van de familie UCB als zij die hun langetermijnvisie delen. Dankzij haar vertegenwoordigers in de Raad van Bestuur van UCB anticipeert Financière de Tubize op de ontwikkelingen, draagt ze bij tot de bepaling van de strategische keuzes van UCB en beoordeelt ze de prestaties van UCB om aandeelhouderswaarde op lange termijn te creëren.

Financière de Tubize heeft in de eerste helft van 2025 een hogere nettowinst geboekt en haar bankleningen volledig afgelost. De holding verhoogde haar dividenduitkering aan aandeelhouders en breidde haar belang in UCB licht uit. 

Sterke financiële prestaties in eerste jaarhelft

In de eerste helft van 2025 realiseerde Financière de Tubize een nettowinst van 95,6 miljoen euro, een stijging van 2,8% ten opzichte van 92,9 miljoen euro in dezelfde periode van 2024. Deze groei werd ondersteund door een hogere dividendontvangst van UCB, die uitkwam op 98,1 miljoen euro, een stijging van 2,2% jaar-op-jaar.

Tegelijkertijd verhoogde Tubize haar eigen dividenduitkering aan aandeelhouders tot 46,3 miljoen euro, een stijging van 7,2% ten opzichte van het voorgaande jaar. Dit past binnen een bredere trend van sterke dividendgroei, met een gemiddelde jaarlijkse stijging van meer dan 11% tussen 2019 en 2023.

Volledige schuldafbouw en strategische flexibiliteit

Een belangrijk mijlpaal in de eerste jaarhelft was de volledige afbouw van de uitstaande bankleningen. Tubize verminderde haar schuldpositie van 41,3 miljoen euro eind 2024 tot nul tegen juni 2025, waarmee het bedrijf een schuldenvrije balans bereikt.

Deze sterke financiële positie biedt Tubize aanzienlijke strategische flexibiliteit. De holding zou deze kunnen benutten voor verdere acquisities van UCB-aandelen of andere investeringsinitiatieven.

Lichte uitbreiding van UCB-belang

In de eerste helft van 2025 kocht Tubize 24.487 aandelen van UCB aan tegen een gemiddelde prijs van 178,3 euro per aandeel, goed voor een totale investering van 4,37 miljoen euro. Hierdoor steeg het belang van Tubize in UCB licht van 36,27% eind 2024 tot 36,28% in juni 2025.

KBC Securities over Tubize

De KBC Securities-analist, Livio Luyten, benadrukt dat Tubize met deze resultaten haar solide financiële fundament verder versterkt. De combinatie van een hogere winst, een schuldenvrije balans en een lichte uitbreiding van het UCB-belang onderstreept de strategische slagkracht van de holding. Op basis van een koersdoel van 214 euro voor UCB, schat Livio de totale economische waarde (TEV) per aandeel van Tubize op 339,2 euro. Rekening houdend met een historische korting van 45%, handhaaft hij zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 186,0 euro.

PostNL

PostNL baat de universele dienstverplichting (USO) voor post in Nederland uit. De groep bezorgt verder pakketten in de Benelux-regio , is internationaal actief via Spring en biedt onder andere fulPlment-oplossingen. PostNL wilt de toonaangevende logistieke dienstverlener worden in, van en naar de Benelux.

Het bedrijf heeft in het tweede kwartaal van 2025 een beter dan verwachte aangepaste EBIT (bedrijfswinst) geboekt, vooral dankzij een meevaller bij Mail. Toch blijft de onzekerheid rond de USO-verplichting wegen op de vooruitzichten. Dat zegt KBC Securities-analist, Michiel Declercq, die het aandeel opvolgt.

Sterke groepsresultaten dankzij Mail-meevaller

PostNL rapporteerde voor het tweede kwartaal van 2025 een omzetgroei van 1,5% tot 807 miljoen euro, tegenover de verwachtingen van KBC Securities en de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 794 miljoen euro. De aangepaste EBIT kwam uit op 11 miljoen euro, een daling van 39% ten opzichte van vorig jaar, maar wel ruim boven de verwachte -3 miljoen euro. De nettowinst voor minderheidsbelangen bedroeg 5 miljoen euro, terwijl de vrije kasstroom negatief was met -47 miljoen euro.

De verrassing kwam vooral van de divisie Mail, waar de EBIT beter uitviel dan verwacht. Dit was te danken aan een lagere dan voorziene substitutie van postvolumes en een incidentele vrijgave van 5 miljoen euro uit de voorziening voor WGA/ERD. De onderliggende daling van het postvolume bedroeg -8,3%, wat aanzienlijk beter was dan de verwachte -12,5%.

Parcels: groei in volume, maar druk op marges

De divisie Parcels zag de omzet stijgen met 2,8% tot 604 miljoen euro, aangedreven door een volumegroei van 2,2%. Vooral de internationale volumes deden het goed met een stijging van 10%, terwijl de binnenlandse volumes stabiel bleven. Ondanks een positieve prijs/mix-effect, woog de ongunstige mixverschuiving door, veroorzaakt door verdere klantconcentratie. De aangepaste EBIT daalde van 18 miljoen euro in 2024 naar 13 miljoen euro in 2025, onder de verwachtingen van KBC Securities en gav van respectievelijk 16 miljoen euro.

Mail: dalende volumes, maar minder erg dan gevreesd

De omzet van Mail daalde met 2,2% tot 311 miljoen euro, ondanks een onderliggende volumedaling van -8,3%. Die daling werd deels gecompenseerd door prijsverhogingen. De genormaliseerde EBIT daalde van 2 miljoen euro in 2024 naar -2 miljoen euro in 2025, wat aanzienlijk beter was dan de verwachte -15 à -16 miljoen euro.

Corporate en vooruitzichten

De divisie Corporate boekte een verbetering van de genormaliseerde EBIT, van -2 miljoen euro in 2024 naar break-even in 2025. PNL herhaalt zijn vooruitzichten voor 2025, met een genormaliseerde EBIT in lijn met 2024 en een negatieve vrije kasstroom tussen 10 en 50 miljoen euro.

USO-tegenslag en impact op Mail NL

Na de afwijzing van PostNL’s aanvraag voor een financiële bijdrage in het kader van de USO-verplichting voor 2025 en 2026, besloot de groep een goodwill-impairment van 40 miljoen euro te boeken bij Mail Nederland. Door de aanhoudende onzekerheid rond de USO-verplichting, heeft PNL beslist om geen tussentijds dividend uit te keren, maar benadrukt het wel de intentie om een dividend uit te keren over 2025. Een beroep in verband met de voorlopige procedure wordt vandaag ingediend.

KBC Securities over PostNL

Michiel merkt op dat de aangepaste EBIT van 11 miljoen euro in het tweede kwartaal van 2025 duidelijk boven de verwachtingen lag. Hij wijst erop dat dit deels te danken was aan een incidentele vrijgave van 5 miljoen euro bij Mail, en aan een lagere substitutie van postvolumes dan verwacht. Ook phasing-effecten speelden een rol. Bij Parcels blijft de klantconcentratie en de snellere groei van internationale volumes een aandachtspunt. Hoewel PNL marktaandeel verloor bij Parcels, was dit volgens Noyens al aangekondigd na de invoering van gerichte yieldmaatregelen. Gezien de aanhoudende onzekerheid rond het USO-voorstel, dat Mail verlieslatend zou houden tot minstens 2029, handhaaft hij zijn  houden-aanbeveling ‘Houden’ en koersdoel van 1,0 euro.

Berkshire Hathaway ziet nettowinst dalen in het tweede kwartaal

• Het Amerikaanse conglomeraat rapporteerde voor het tweede kwartaal van 2025 een nettowinst van 12,37 miljard dollar, tegenover 16,973 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar. De operationele winst daalde licht tot 11,160 miljard dollar, terwijl de investeringswinsten stegen tot 4,970 miljard dollar, mede door het ontbreken van verliezen zoals in 2024. De onderneming boekte een bijzondere waardevermindering van 3,760 miljard dollar op haar investering in Kraft Heinz, en de winst per aandeel werd niet vergeleken met een gemiddelde analistenverwachting.

Kimberly-Clark verhoogt winstverwachting na sterke volumegroei en prijsverlagingen

• Het bedrijf zag de organische omzet in het tweede kwartaal stijgen met 3,9%, dankzij de sterkste volumegroei in vijf jaar en prijsverlagingen. Het bedrijf breidde zijn aanbod uit over verschillende prijsklassen om beter in te spelen op consumentenvraag en verhoogde zijn winstverwachting voor het volledige jaar. Het verwacht dat de aangepaste winst per aandeel in 2025 met een laag tot middelhoog enkelcijferig percentage zal stijgen, terwijl de gemiddelde analistenverwachting uitging van een vlakke tot positieve groei op constante valutabasis.

Coinbase ziet aangepaste winst dalen door afname in handelsactiviteit

• De Amerikaanse cryptobeurs zag zijn aandelen dalen tot het laagste niveau in meer dan een maand, nadat de aangepaste winst in het tweede kwartaal terugviel door een afname in handelsactiviteit. De winst bedroeg 33,2 miljoen dollar of 12 dollarcent per aandeel, tegenover 294,4 miljoen dollar of 1,10 dollar een jaar eerder. De gemiddelde analistenverwachting lag aanzienlijk hoger.

Moderna verlaagt omzetprognose door uitgestelde leveringen en zwakke vraag

• De Amerikaanse vaccinproducent verlaagde zijn omzetverwachting voor 2025 tot tussen de 1,5 miljard en 2,2 miljard dollar, door uitgestelde leveringen aan het VK en aanhoudende zwakke vraag naar COVID-19-vaccins. Ondanks een kwartaalverlies van 2,13 dollar per aandeel, was dit beter dan de gemiddelde analistenverwachting van een verlies van 2,97 dollar per aandeel. Dit kwam mede dankzij hogere dan verwachte verkoop van de Spikevax-booster en 800 miljoen dollar aan kostenbesparingen. Het bedrijf rekent op nieuwe mRNA-producten zoals een experimentele COVID-griepcombinatie en verdere kostenreductie om de groei opnieuw aan te wakkeren.

Ford Motor verhoogt verkoop in juli dankzij SUV’s en pick-uptrucks

• De verkoop in de VS steeg in juli met 9,3% tot 189.313 voertuigen, dankzij aanhoudende vraag naar SUV’s en pick-uptrucks. De verkoop van het populaire F-Series-model steeg met 6,6% tot 73.538 exemplaren. Dit werd mede ondersteund door agressieve kortingscampagnes zoals “zero, zero, zero”. Met deze strategie wist het bedrijf marktaandeel te winnen in een competitieve markt.

Tesla wordt veroordeeld tot schadevergoeding na dodelijk ongeval met Autopilot

• Een jury in Florida veroordeelde het bedrijf tot het betalen van 243 miljoen dollar aan slachtoffers van een dodelijk ongeval in 2019 met een Model S uitgerust met Autopilot. De jury kende 129 miljoen dollar toe als schadevergoeding en 200 miljoen dollar als boete, waarvan het bedrijf verantwoordelijk werd gehouden voor 42,6 miljoen dollar. Deze uitspraak, de eerste in een zaak over de dood van een derde partij door Autopilot, kan leiden tot meer rechtszaken en vormt een obstakel voor de ambities in autonome voertuigen en robotaxi’s.

Apple investeert meer in AI om achterstand op rivalen in te halen

• Het bedrijf is bereid meer te investeren in kunstmatige intelligentie, onder meer via de bouw van extra datacenters of de overname van grotere spelers. CEO Tim Cook gaf aan dat er dit jaar al zeven kleinere bedrijven zijn overgenomen en dat het bedrijf openstaat voor grotere deals. Het wil ook zijn uitgaven voor AI-gerelateerde infrastructuur aanzienlijk verhogen. Ondanks een samenwerking met OpenAI en plannen voor AI-gestuurde zoekfuncties in Safari, blijft het bedrijf achter op het vlak van gebruikersgroei en uitgaven, waarbij concurrenten tot meer dan 100 miljard dollar investeren in datacenters.

Chevron compenseert dalende olieprijzen met recordproductie en lagere uitgaven

• Het bedrijf boekte in het tweede kwartaal een aangepaste winst van 3,1 miljard dollar of 1,77 dollar per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting. Dankzij recordproductie van 3,4 miljoen vaten olie-equivalent per dag en lagere kapitaaluitgaven kon het de impact van dalende olieprijzen compenseren. De overname van Hess voor 55 miljard dollar, inclusief een belang in het Stabroek-olieveld in Guyana, moet zorgen voor langetermijngroei en meer stabiliteit in de uitkeringen aan aandeelhouders.

Amazon daalt na tegenvallende AWS-resultaten ondanks sterke retailomzet

• De aandelen daalden nadat de resultaten van Amazon Web Services (AWS) investeerders teleurstelden in vergelijking met de AI-gerelateerde groei bij Microsoft en Google. AWS groeide met 17,5% in het tweede kwartaal, maar bleef achter bij de 39% van Microsoft Azure en 32% van Google Cloud. Ondanks een kapitaaluitgave van 31,4 miljard dollar en een verwachte jaaruitgave van 118 miljard dollar, daalden de marges van AWS tot 32,9%. De prognose voor de operationele winst bleef onder de gemiddelde analistenverwachting. De retailtak presteerde wel sterk met een omzetstijging van 11%. 

Exxon Mobil overtreft winstverwachting en blijft inzetten op overnames

• Het bedrijf boekte in het tweede kwartaal een aangepaste winst van 7,1 miljard dollar of 1,64 dollar per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting. Dankzij recordproductie van 4,6 miljoen vaten olie-equivalent per dag en lage productiekosten kon het de impact van dalende olieprijzen compenseren. Het blijft op overnamepad, met focus op waardecreatie, en verwacht binnenkort de vierde productie-eenheid in Guyana op te starten. Het jaarlijkse aandeleninkoopdoel van 20 miljard dollar blijft op koers.

Rocket Companies overtreft verwachtingen met sterke groei in afgesloten leningen

• Het bedrijf publiceerde resultaten voor het tweede kwartaal die de verwachtingen overtroffen, zowel qua omzet als winst. Het meldde ook dat het in deze periode 29,1 miljard dollar aan afgesloten leningen heeft gegenereerd, een stijging van 18% ten opzichte van vorig jaar.

W.W. Grainger verlaagt winstprognose na tegenvallende kwartaalresultaten

• Het industriële toeleveringsbedrijf zag zijn aangepaste winst per aandeel voor het tweede kwartaal uitkomen op 9,97 dollar, wat lager was dan de consensus van 10,07 dollar. Het verlaagde ook zijn prognose voor de aangepaste jaarwinst naar 38,50 dollar tot 40,25 dollar per aandeel, tegenover een eerdere schatting van 39 dollar tot 41,50 dollar.

Ingersoll Rand overtreft omzetverwachting ondanks vlakke winst

• De aangepaste winst voor het tweede kwartaal bedroeg 0,80 dollar per aandeel, conform de consensus. De omzet overtrof nipt de verwachtingen van Wall Street en kwam uit op 1,89 miljard dollar tegenover de verwachte 1,85 miljard dollar.

Bright Horizons Family Solutions verhoogt prognose na sterke kwartaalresultaten

• De winst per aandeel voor het tweede kwartaal bedroeg 1,07 dollar, boven de consensus van analisten van 1,01 dollar. De omzet van 732 miljoen dollar overtrof ook de verwachting van 724 miljoen dollar. Het bedrijf verhoogde tevens de prognose voor de jaarwinst en omzet.

Reddit stijgt fors na beter dan verwachte kwartaalcijfers

• Het sociale mediaplatform verdiende 0,45 dollar per aandeel op een omzet van 500 miljoen dollar, terwijl analisten 0,19 dollar per aandeel op 426 miljoen dollar hadden verwacht. De prognose voor het derde kwartaal ligt tussen 535 miljoen dollar en 545 miljoen dollar, boven de consensus van 473,3 miljoen dollar.

DXC Technology daalt ondanks beter dan verwachte kwartaalresultaten

• De IT-dienstverlener rapporteerde een winst van 0,68 dollar per aandeel op een omzet van 3,16 miljard dollar, terwijl analisten 0,62 dollar per aandeel op 3,08 miljard dollar hadden verwacht.

First Solar overtreft winst- en omzetverwachtingen met sterke kwartaalcijfers

• De fabrikant van fotovoltaïsche zonne-energie rapporteerde een winst van 3,18 dollar per aandeel, meer dan de 2,65 dollar per aandeel die analisten hadden verwacht. De omzet van 1,1 miljard dollar overtrof ook de prognose van 1,03 miljard dollar.

Monolithic Systems stijgt na sterke resultaten en optimistische prognose

• De fabrikant van geïntegreerde stroomproducten voor halfgeleiders rapporteerde beter dan verwachte winst en omzet. Het gaf een omzetprognose voor het derde kwartaal van 710 miljoen dollar tot 730 miljoen dollar, ruim boven de consensus.

Stryker daalt door impact van hogere tarieven op kwartaalresultaten

• De winst en omzet voor het tweede kwartaal haalden de hoogste verwachtingen van Wall Street niet. Het bedrijf schatte een impact van 175 miljoen dollar door hogere tarieven op goederen uit China en Europa.

Columbia Sportswear Company verlaagt prognose en mist analistenverwachtingen

• De financiële prognose voor de toekomst haalde de verwachtingen van analisten niet. Voor het derde kwartaal wordt een winst tussen 1,00 dollar en 1,20 dollar per aandeel verwacht op een omzet tussen 904 miljoen dollar en 922 miljoen dollar, terwijl analisten 1,31 dollar per aandeel op 936,5 miljoen dollar hadden voorspeld.

Coinbase Global daalt door lagere omzet en handelsvolume

• De omzet voor het tweede kwartaal haalde de verwachtingen niet, met 1,50 miljard dollar tegenover de consensus van 1,60 miljard dollar. Het handelsvolume voor retail kwam uit op 43 miljard dollar, lager dan de 48,05 miljard dollar die analisten hadden verwacht.

Eastman Chemical Co. daalt na tegenvallende winst en omzet

• De winst voor het tweede kwartaal van 1,60 dollar per aandeel lag onder de consensus van 1,73 dollar per aandeel. De omzet van 2,29 miljard dollar was ook lager dan de verwachte 2,30 miljard dollar.

Mistral onderhandelt over een financieringsronde van 1 miljard dollar om Le Chat commercieel uit te rollen.

• Het Franse AI-bedrijf is in gesprek met investeerders, durfkapitaalfondsen en Abu Dhabi’s MGX om 1 miljard dollar op te halen tegen een waardering van 10 miljard dollar, na eerder al 600 miljoen euro te hebben opgehaald bij onder meer Nvidia, Andreessen Horowitz en Lightspeed. De financiering moet de commerciële uitrol van de chatbot Le Chat versnellen en de verdere ontwikkeling van Mistrals grote taalmodellen ondersteunen. Met de lancering van Europa’s eerste AI-reasoningmodel positioneert Mistral zich als de best geplaatste Europese uitdager van Amerikaanse en Chinese AI-leiders.

Novo Nordisk verliest 30% beurswaarde na verlaagde prognose en CEO-wissel.

• De Deense farmaceut zag zijn aandelen vrijdag tot 6% dalen, waarmee het uit de top 10 van de STOXX 600-index viel, en verloor deze week in totaal zo’n 30% van zijn beurswaarde — de slechtste week ooit. De koersdruk volgde op een verlaagde verkoopprognose voor 2025 door concurrentie van kopieën van het afslankmiddel Wegovy, en op de benoeming van Maziar Mike Doustdar als nieuwe CEO, wat eerder al een koersval van 23% veroorzaakte. Extra druk kwam van een brief van voormalig president Donald Trump aan 17 farmabedrijven, waaronder Novo Nordisk, met de oproep om de prijzen in de VS te verlagen, wat beleggers opnieuw deed vrezen voor een neerwaartse bijstelling.

Kering voert gesprekken over verkoop van Milanees vastgoed om schuldenlast te verlichten.

• De Franse luxegroep is in gesprek met een lid van de Qatarese koninklijke familie over de verkoop van een pand aan de Via Montenapoleone in Milaan, dat het vorig jaar voor 1,3 miljard euro kocht van Blackstone. De verkoop zou helpen om de schuldenlast van meer dan 10 miljard euro te verlichten, die ontstond na een reeks dure overnames. De potentiële koper is een vehikel gelinkt aan vastgoedmiljardair en voormalig premier Hamad bin Jassim bin Jaber Al-Thani, terwijl Kering onder druk staat om schulden af te bouwen en de dalende verkoop van topmerk Gucci te keren.

UBS betaalt 300 miljoen dollar om resterende Credit Suisse-verplichtingen af te handelen.

• De Zwitserse bank betaalt 300 miljoen dollar om resterende verplichtingen af te handelen rond het misleiden van beleggers met hypotheekgerelateerde producten door Credit Suisse in de Verenigde Staten. Credit Suisse Securities sloot op 1 augustus een akkoord met het Amerikaanse ministerie van Justitie om alle resterende verplichtingen uit het schikkingsakkoord van 2017 — ter waarde van 5,7 miljard dollar — af te ronden. Eerder betaalde Credit Suisse al 495 miljoen dollar in een zaak aangespannen door de procureur-generaal van New Jersey. UBS noemt de schikking een stap in het versneld afhandelen van erfenissen van Credit Suisse.

BP bereidt update voor over kostenbesparingen onder druk van Elliott Management.

• Het Britse olie- en gasbedrijf zal dinsdag updates geven over zijn kostenbesparingsplan van 5 miljard dollar, terwijl activistische aandeelhouder Elliott Management aandringt op een verdubbeling van die besparingen tot 10 miljard dollar. BP heeft in 2024 al 750 miljoen dollar bespaard via ontslagen, desinvesteringen en efficiëntere toeleveringsketens, en zou volgens Elliott zijn jaarlijkse uitgaven moeten terugbrengen tot 12 miljard dollar, tegenover de huidige 13 à 15 miljard dollar. Daarnaast wil Elliott dat BP zijn strategiechef vervangt en aparte divisies opzet voor upstream- en downstreamactiviteiten om de verantwoordelijkheid te vergroten.

• De aangepaste Trump-tarieven hadden verreweg de grootste negatieve impact op de aandelenmarkten. Aziatische aandelen doorstonden de tariefstorm vrijdag vroeg op de dag relatief goed, maar dat was minder het geval in Europa (-1,9%), waar de koersen op de donderdag al 1,3% lager werden gezet. Wall Street kreeg het eveneens lastig, met rode slotkoersen voor de S&P500 (-1,6%) en de Nasdaq (-2,2%) tot gevolg. De zwakte op Wall Street is véél minder te wijten aan de kwaliteit van de bedrijfsresultaten over het tweede kwartaal, dan aan tarieven en - vooral - een erg tegenvallend arbeidsmarktrapport.
• Azië trok vannacht de tarieflijn van vorige week dan weer wel onverminderd door: weinig impact. China (+0,1%), Hongkong (+0,6%), Zuid-Korea (+1,2%), India (+0,4%) blijven in het groen, met Japan (-1,1%) en Taiwan (-0,24%) als uitzondering. Lagere rente, of zicht daarop, helpt. Tariefduidelijkheid ook.
• Op de brede markt reageerden de olieprijzen amper nadat de OPEC+ instemde met nog een grote productieverhoging in september, waardoor het aanbod zal toenemen. Dat komt omdat zorgen over verstoringen in Russische olietransporten naar de grote importeur India de verliezen beperken, zodat er voor een Brent-vat slechts 0,26% meer betaald wordt tot 69,49 dollar. De goudprijs veerde vrijdag wél op (3.362 dollar per ounce), terwijl de bitcoin de risicoaversie niet ontsnapte (114.437 dollar).
• Kort woordje over de tarieven, waar de situatie nu zo ongeveer als volgt is: landen met een handelstekort met de VS kregen het minimumtarief van 10%, die met een beperkt handelsoverschot 15% (zo'n 40 landen) en de landen zonder handelsovereenkomst of hogere overschotten betalen vanaf 7 augustus een heel pak meer. Dat alles wordt links en rechts nog aangevuld met sectorspecifieke tarieven, bijvoorbeeld voor farma, halfgeleiders, zeldzame metalen ... Maar tarieven zijn één, een effectief, uitgewerkt en stabiel handelsakkoord is natuurlijk nog iets anders. Er is dus nog veel werk voor onderhandelaars, met als vraag of de huidige 'akkoorden' wel zullen of kunnen standhouden.
• Daarnaast kreeg het maandelijkse arbeidsmarktrapport vrijdag héél veel aandacht. Er werden in juli een magere 73.000 nieuwe banen gecreëerd, terwijl op 104.000 stuks werd gemikt. Maar nóg belangrijker is dat er van de eerdere 'sterke' maandcijfers niets meer overschiet. De herberekening over mei reduceerde het initieel gerapporteerde aantal nieuwe banen van 144.000 naar 19.000 stuks, terwijl de teller voor juni van 147.000 naar 14.000 stuks ging. De theorie dat de VS ondanks de tarieven goed standhield, blijkt dus gebakken lucht, wat het nochtans gerespecteerde arbeidsmarktrapport tot loze statistiek herleid. Dat de lonen in juli grotendeels in lijn lagen met de verwachtingen (0,3% meer op maandbasis en 3,9% hoger dan een jaar eerder) deed weinig terzake.
• Tot slot daalde de belangrijke ISM Manufacturing sentimentsindex in de VS van 49 punten in juni naar 48 in juli. Dat was minder dan de verhoopte 49,5 punten, wat sowieso al in recessieterrein geweest zou zijn. Juli was daardoor de vijfde opeenvolgende krimpmaand in de productiesector en de zwakste sinds oktober 2025. Het enige lichtpuntje in dit rapport was dat de prijsdruk afnam, ook al was dat effect eerder marginaal.
• Wat er vrijdag dus gebeurde wat een oncomfortabele doorprikking van de these dat Trump en zijn Kornuiten zonder economisch gevolg de internationale handel legogewijs kunnen bespelen. De arbeidsmarkt kraakt, al maanden zo blijkt, de inflatie lag vorige week een tikje boven verwachting en de Amerikaanse consumenten moet de tariefrekening nog gepresenteerd krijgen. Logisch, dus, dat de kans op een renteknip in september explodeerde van 40% tot 85%, wat de Amerikaanse kortetermijnrente vrijdag vlot 25 basispunten omlaagdrukte van 3,95% tot 3,7%.
• De 10-jaarsrente daalde van 4,35% tot 4,25%. Op de valutamarkten verloor de dollar na een sterke week logischerwijs weer terrein (€1 $ 1,1572); als de toekomstige economische data de recente verzwakking bevestigen, zou de Fed zou wel eens tot een groter dan verwachte renteverlaging kunnen besluiten, net als vorig jaar. Wat de greenback evenmin hielp, was een vers rondje "Powell-bashing" door zijne Doorluchtigheid Trump. Die voerde zijn aanvallen op Fed-voorzitter Powell weer op: de 'koppige idioot' moet 'NU de rente substantieel verlagen. En als hij dat blijft weigeren, moet de raad van bestuur de controle over de Fed overnemen.
• Veel vlees hangt er vandaag niet aan de economische kalender. De VS levert enkel een update van de fabrieksbestellingen en de bestellingen voor duurzame goederen over juni aan, terwijl Europa daar het Sentix investeerderssentiment over augustus tegenover zet. De Spaanse werkloosheid zal al helemaal niet beroeren, maar omdat het zomert leggen we altijd graag een link naar Spanje.
• Interessanter is het op de bedrijfskalender. Daarop vinden we onder meer Axon Enterprise, Coterra Energy, Diamondback Energy, Equity Residential, Idexx Labs, Loews, Mercadolibre, On Semiconductor, Oneok, Palantir, SBA, Simon Property, Tyson Foods, Vertex Pharma, Waters, Williams Cos en PostNL. Geen lawine, dus, al zal dat de komende dagen wél het geval zijn. Zet u dus alvast schrap voor meer, veel meer.

PostNL overtreft verwachtingen met 11 miljoen euro EBIT en bevestigt jaarprognose ondanks USO-tegenslag.

• Het Nederlandse postbedrijf rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een genormaliseerde EBIT van 11 miljoen euro, beter dan de gemiddelde analistenverwachting van -3 miljoen euro, dankzij een lagere substitutie bij Mail en een incidentele vrijval van 5 miljoen euro uit voorzieningen. De omzet steeg met 1,5% tot 807 miljoen euro, terwijl de vrije kasstroom negatief was met -47 miljoen euro. Ondanks een bijzondere waardevermindering van 40 miljoen euro op Mail NL na de afwijzing van een financiële bijdrage voor de USO-verplichting, bevestigt PostNL zijn jaarprognose en blijft het dividend over 2025 behouden, al wordt er geen interimdividend uitgekeerd. Geen impact op de “houden”-aanbeveling en koersdoel van 1 euro.

Financière de Tubize verhoogt winst en dividenduitkering en wordt schuldenvrij na afbouw van bankleningen.

• De Belgische holdingmaatschappij rapporteerde over het eerste semester van 2025 een nettowinst van 95,6 miljoen euro, een stijging van 2,8% ten opzichte van vorig jaar, en ontving 98,1 miljoen euro aan dividend van UCB, een toename van 2,2%. De uitkering aan aandeelhouders steeg met 7,2% tot 46,3 miljoen euro, terwijl Tubize zijn uitstaande bankleningen volledig afbouwde en daarmee schuldenvrij werd. De onderneming verhoogde haar participatie in UCB licht tot 36,28% door de aankoop van 24.487 aandelen tegen een gemiddelde prijs van 178,3 euro. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 186 euro.

Datum en uur van publicatie: 04/08/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.