We blikken nog even vooruit naar wat er morgen op de beleggersagenda staat: 

Woensdag 26 februari

• Bedrijfsresultaten
  • Nvidia, Salesforce, Deutsche Telekom, Lowe's, Petrobras, Synopsys, Munchener Ruck,CRH, Monster Beverage, Danone, Wolters Kluwer, Stellantis, Jyske Bank, EON, Eiffage, Just Eat Takeaway, Johnson Matthey, Ipsos, SES
• Ex-dividend
  • Amcor, Avista, Equinix, Loews, S&P Global
• Macro-economie
  • VS: bouwvergunningen, nieuwe huizenverkopen
  • Duitsland: consumentenvertrouwen
  • Zweden: inlflatie (PPI)

Voor de bel

• Op basis van de futures wordt een lagere opening van de Amerikaanse aandelenmarkt voorspeld, beïnvloed door zwakte bij chipbedrijven en megacaps. Amerikaanse beleggers zijn bezorgd over de laatste tariefcommentaren van president Donald Trump.
• Europese aandelen stijgen, aangedreven door winsten in defensieaandelen die de daling in de technologiesector overtreffen. De stijging wordt veroorzaakt door positieve bedrijfsresultaten en optimisme over economische groei.
• De Japanse Nikkei sloot op het laagste punt in drie maanden, aangezien grote technologieaandelen de verliezen op Wall Street van de vorige nacht volgden.
• De dollar stabiliseert na een daling tot het laagste punt in meer dan twee maanden tegen een mandje van belangrijke valuta's. Olie- en goudprijzen bevinden zich in negatief territorium, hoewel goud nog steeds in de buurt van recordhoogtes zweeft.

Topnieuws

• Trump zegt dat tarieven op Canadese en Mexicaanse importen op schema liggen ondanks inspanningen van de landen om de grensbeveiliging te versterken en de stroom van fentanyl naar de VS te stoppen.
• Lilly lanceert hogere dosis flacons van gewichtsverliesmedicijn voor 150 dollar minder dan injectorpennen.
• Home Depot voorspelt jaarlijkse groei van vergelijkbare winkelverkopen onder de schattingen.
• Exclusief: Nvidia's H20-chipbestellingen stijgen doordat Chinese bedrijven DeepSeek's AI-modellen adopteren.
• Unilever vervangt CEO Schumacher door financieel directeur in een schokkende zet.

Aandelen in de kijker

Aandelen in de kijker

• Bank of Montreal: De Canadese kredietverstrekker rapporteerde een stijging van de winst in het eerste kwartaal, gedreven door kracht in de kapitaalmarkten. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 3,04 Canadese dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting.
• Bank of Nova Scotia: De Canadese kredietverstrekker rapporteerde een daling van de winst in het eerste kwartaal, getroffen door een waardeverminderingsverlies. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 66 Canadese cent, onder de gemiddelde analistenverwachting.
• Home Depot: Het bedrijf voorspelt jaarlijkse groei van vergelijkbare winkelverkopen onder de schattingen. De tegenvallende jaarlijkse prognose overschaduwde een verrassende stijging van de vergelijkbare winkelverkopen in het vierde kwartaal.
• Oneok: De pijpleidingexploitant voorspelt een jaarlijkse inkomensgroei van ongeveer 11% en rapporteerde een stijging van 34,2% in de winst van het vierde kwartaal, geholpen door hogere vraag en bijdragen van de EnLink-acquisitie.
• Zoom Communications: Het bedrijf voorspelt een omzet voor het volledige jaar en het eerste kwartaal onder de schattingen van Wall Street, terwijl het zich aanpast aan een omgeving waarin werkgevers geleidelijk afstand nemen van hybride werkmodellen.
• Baidu & JOYY: Baidu heeft het live-streamingbedrijf van JOYY in het vasteland van China overgenomen voor ongeveer 2,1 miljard dollar, terwijl het zoekmachinegigant zijn inkomstenstroom wil diversifiëren.
• Alibaba: Het bedrijf zal een open-source versie van zijn video- en beeldgenererende AI-model, Wan 2.1, vrijgeven, terwijl de concurrentie op de Chinese AI-markt toeneemt.
• Alphabet: De weigering van Google om een e-mobiliteitsapp van Enel toegang te geven tot zijn Android Auto-platform kan worden beschouwd als misbruik van marktmacht, aldus het hoogste hof van Europa.
• Apple: Het bedrijf en Indonesië hebben overeenstemming bereikt over de opheffing van het verbod op iPhone 16's in het land en kunnen deze week een deal ondertekenen.
• ASML & Intel: Intel heeft de eerste twee geavanceerde lithografiemachines van ASML in productie genomen, met vroege gegevens die aangeven dat ze betrouwbaarder zijn dan eerdere modellen.
• Chegg & Alphabet: Chegg heeft een rechtszaak aangespannen tegen Google, waarin wordt beweerd dat de zoekmachine de vraag naar originele inhoud ondermijnt en de concurrentiepositie van uitgevers schaadt.
• Eli Lilly: Het bedrijf is begonnen met de verkoop van hogere doses van zijn populaire gewichtsverliesmedicijn Zepbound in flacons in de VS, met een korting van 150 dollar ten opzichte van de kosten van de injectorpenversies.
• Hims & Hers Health: Het bedrijf mag mogelijk geen samengestelde versies van het gewichtsverliesmedicijn van Novo Nordisk meer verkopen, omdat de FDA heeft verklaard dat het tekort aan het medicijn voorbij is.
• Johnson & Johnson: Het bedrijf heeft een rechtszaak aangespannen tegen Samsung Bioepis wegens contractbreuk over de lancering van een biosimilar van Stelara.
• KKR & Starbucks: KKR, Fountainvest Partners en PAG zijn geïnteresseerd in het verwerven van een belang in Starbucks' Chinese bedrijf.
• Medtronic: Het bedrijf onderzoekt opties om zijn wereldwijde productievoetafdruk aan te passen om de impact van de tariefplannen van president Donald Trump te beperken.
• Nvidia: Chinese bedrijven verhogen hun bestellingen voor Nvidia's H20 AI-chip vanwege de groeiende vraag naar DeepSeek's goedkope AI-modellen.
• Shell: Trinidad en Tobago zullen de regering van president Donald Trump vragen om een vergunning te verlengen voor Shell en de National Gas Company van Trinidad om een belangrijk gasproject in Venezuela te ontwikkelen.

Aanbevelingen

• Builders Firstsource: Stephens verlaagt het koersdoel naar 160 dollar van 200 dollar.
• Domino's Pizza: Stifel verhoogt het koersdoel naar 500 dollar van 470 dollar.
• Celanese: Piper Sandler verlaagt het koersdoel naar 50 dollar van 77 dollar.
• General Mills: Piper Sandler verlaagt het koersdoel naar 71 dollar van 84 dollar.
• Toll Brothers: KBW verlaagt het koersdoel naar 132 dollar van 164 dollar.

Mondelez?

Het vroegere Kraft Foods stootte in oktober 2012 zijn Amerikaanse kruideniersdivisie af. De restgroep met de snelst groeiende activiteiten gaat sindsdien door het leven als Mondelez . De onderneming is uitgegroeid tot een toonaangevende speler in de snackwereld en legt zicht toe op koekjes, chocolade, kauwgom en dranken. Bekende merken zijn Oreo, Milka en Lu.

Recente sterke regenval in Ivoorkust en Ghana doet de cacaoprijzen sterk terugvallen. Deze waren de laatste kwartalen sterk gestegen door mindere oogsten, ziektes en er was ook een speculatief kantje mee gemoeid. Nu zien we eindelijk een sterke terugval die broodnodig was voor verkopers van chocolade snacks.

Deze sterke terugval maakt KBC Securitie positiever rond Mondelez :

• Mondelez kende een moeilijkere periode door gestegen kosten die moeilijker doorgerekend konden worden naar klanten. KBCS verwacht dat de terugval in de cacao prijzen dan ook dubbel positief zal zijn:
  • Hogere marges, dankzij dalende kosten.
  • Hogere volumes, doordat Mondelez' koekjes opnieuw aantrekkelijker worden qua prijszetting.
• De sterke merkenportefeuille van Mondelez werd nooit in vraag gesteld. KBCS verwacht dat dit opnieuw meer in de schijnwerpers komt te staan nu de cacaoprijzen sterk afnemen.
• Het management van Mondelez wordt gezien als één van de beste in de sector. In het verleden hebben ze steeds bewezen om op een zeer efficiënte manier hun winsten duurzaam te laten stijgen.

KBC Securities over Mondelez

Het nieuwe koersdoel waar de analist, Tom Noyens, op uit komt is 74 dollar. Deze houdt rekening met de huidige daling in cacao- prijzen. Tom gaat er ook van uit dat het speculatieve kantje van de prijzen nog verder afneemt, maar dat ze wel op een hoger niveau eindigen dan voor de sterke stijging. De aanbeveling verhoogt naar kopen.

Dit is een bijdrage van Bernard Keppenne, de hoofdeconoom van CBC bank (Waalse dochter van de KBC Groep)

De aandelenmarkten missen duidelijk richting en vooral de technologiewaarden worden geconfronteerd met tegenwind, wat heeft geleid tot een toename van de volatiliteit.

Volatiliteit

Vanmorgen, na een nieuwe sessie in de Verenigde Staten gekenmerkt door de daling van de technologiewaarden, stonden de Aziatische beurzen duidelijk in het rood. Deze daling is gedeeltelijk te wijten aan het feit dat Trump gisteren een decreet heeft ondertekend om Chinese investeringen in strategische domeinen zoals chips, AI en ruimtevaart te beperken.

Daarnaast is het aandeel Alibaba, dat de afgelopen dagen sterk was gestegen, met 10% gedaald in de Verenigde Staten, wat vanmorgen een daling van meer dan 7% in Hong Kong veroorzaakte.

Om het nog erger te maken, zouden de belastingen van 25% op Mexico en Canada volgende week van kracht moeten worden, ondanks de maatregelen die door beide landen zijn genomen.

Tegen de achtergrond speelt de vraag naar het afnemen van het vertrouwen van Amerikaanse consumenten, met bijzondere aandacht voor de publicatie van deze index vanmiddag.

Renteverlaging

De centrale bank van Zuid-Korea heeft haar rentetarieven met 0,25% verlaagd tot 2,75%. Tegelijkertijd heeft zij haar groeivooruitzichten voor dit jaar verlaagd tot 1,5% tegen 1,9% eerder, terwijl zij haar inflatieverwachtingen voor dit jaar en volgend jaar op 1,9% heeft gehandhaafd.

Deze herziening is volgens de gouverneur gerechtvaardigd door het feit dat "de verdere verlaging van vandaag bedoeld is om in te spelen op de zorgen over de groei. Het consumentenvertrouwen, dat sinds het einde van het jaar is verslechterd, leidt in feite tot de verzwakking van andere indicatoren, en de tariefbeleid zou de export moeten schaden en tot een lagere groei moeten leiden". En hij heeft uiteraard de politieke onzekerheid na de korte afkondiging van de staat van beleg door de afgezette president Yoon Suk Yeol in december, die het consumentenvertrouwen heeft gedrukt, niet genoemd als een van de factoren die de groei hebben beïnvloed.

De won, die in 2024 sterk was gedaald ten opzichte van de dollar, is begin dit jaar licht hersteld en de renteverlaging heeft niet veel impact gehad. Op het eerste gezicht is het waarschijnlijk dat de centrale bank de rente dit jaar opnieuw zal verlagen, gezien haar vertrouwen dat de inflatie zich zal stabiliseren.

Stijging van de yen

De stijging van de yen blijft de Nikkei benadelen, omdat dit gevolgen heeft voor exportgerichte Japanse bedrijven.

Deze stijging houdt duidelijk verband met de aanpassing van het monetaire beleid door de BOJ (Bank of Japan) sinds vorig jaar, wat heeft geleid tot een stijging van de Japanse obligatierente.

Deze stijging van de obligatierente is volkomen logisch, vooral omdat de BOJ vorig jaar is afgestapt van haar beleid om de obligatierente te plafonneren op ongeveer nul.

En ook al blijft ze voorzichtig om deze stijging te beperken, ze heeft een extreem hoge drempel vastgesteld voor noodoperaties om obligaties op te kopen. In feite is ze alleen van plan om in te grijpen in uitzonderlijke gevallen, zoals een plotselinge en ononderbroken stijging van de obligatierente.

Een bewijs dat de BOJ voorlopig geen probleem lijkt te hebben met deze stijging, is dat BOJ-bestuurslid Hajime Takata vorige week zei dat de stijging van de rente een natuurlijke weerspiegeling was van de aantrekkende economie.

Er moet ook worden opgemerkt dat de doelstelling van de BOJ sinds juli vorig jaar duidelijk is geweest om haar obligatieaankopen te verminderen, met als doel om haar maandelijkse aankopen te halveren.

Door haar beleid van massale steun door de jaren heen is de balans van de BOJ opgezwollen en de nieuwe gouverneur is vast van plan om deze af te bouwen. Maar volgens schattingen zal het ongeveer zeven jaar duren om de balans van 585 biljoen yen te halveren.

Zoals de grafiek van de 10-jaarsrente laat zien, kan de daling van de Nikkei de BOJ deels helpen door obligaties te kopen als veilige haven, wat kan leiden tot een daling van de obligatierente.

ASML?

ASML  is de toonaangevende fabrikant van lithograGesystemen die gebruikt worden in het front-end proces van halfgeleiders. ASML levert aan alle grote chipfabrikanten ter wereld, waaronder TSMC, Intel en Samsung. ASML ligt ver voor op zijn twee concurrenten Nikon en Canon uit Japan. ASML is de enige producent van EUV-lithograGesystemen en het is onwaarschijnlijk dat er een concurrent zal opduiken aangezien de toetredingsdrempels bijzonder hoog zijn.

Strengere chipcontroles kunnen volgens KBC Securities vandaag een koopkans bieden, omdat de koers van ASML 3% daalt na geruchten over een nieuwe fase in de chipoorlog tussen de VS en China. Traditioneel heeft de aandelenmarkt de neiging om te sterk te reageren op dat soort nieuws, zeker als het gaat over een vraag om minder chips te leveren, en minder daaraan gerelateerde diensten, en dat biedt kansen. De directe impact op de omzet van de afdeling “Installed Base Management” (IBM) is veel minder dan 3% van de omzet van ASML. Het echte risico zit in de genormaliseerde vraag in China, want die tekende in 2024 voor 41% van de omzet van ASML, wat naar verwachting zal dalen tot zo’n 20%. 

Waarover gaat het nieuws?

De regering van Donald Trump zou werken aan een verstrenging van de Amerikaanse beperkingen op de verkoop van halfgeleiders aan China. Het zet in die context enkel van zijn belangrijke bondgenoten onder druk om hun beperkingen op de Chinese chipindustrie te escaleren. Zo werd Japan en Nederland als gepolst om het onderhoud van halfgeleiders in China te beperken door technici van Tokyo Electron en ASML Holding. Verder zou de regering Trump ook de types chips verder willen beperkten dat Nvidia zonder licentie naar China kan exporteren. En dat alles komt bovenop gesprekken over het aanscherpen van de bestaande beperkingen op de hoeveelheid AI-chips die wereldwijd zonder vergunning kunnen worden geëxporteerd.

Chinese bedrijven (nog meer) in het vizier

Een belangrijke maatregel is dat de Chinese geheugenchipmaker ChangXin Memory Technologies niet langer Amerikaanse technologie zou mogen kopen. Die maatregel werd al serieus overwogen door de regering Biden, maar werd uiteindelijk niet doorgezet vanwege de tegenstand van Japan.

Sommige functionarissen in het team van Trump willen ook de beperkingen opvoeren voor Semiconductor Manufacturing International (SMIC), de belangrijkste chipfabrikant van de Chinese telecomgigant Huawei Technologies. De regering Biden blokkeerde al effectief de verschepingen naar sommige SMIC-faciliteiten, maar andere faciliteiten werden geval-per-geval beoordeeld, waardoor SMIC alsnog gereedschappen kan kopen voor gebruik in de fabrieken waarvoor nochtans beperkingen gelden.

Tot slot speelt de regering Trump ook met het idee om de rekenkracht die zonder licentie geëxporteerd kan worden, te verminderen. Onder de huidige beperkingen hoeven chipfabrikanten de overheid alleen op de hoogte te stellen voordat ze het equivalent van maar liefst 1.700 grafische verwerkingseenheden naar de meeste landen exporteren. 

KBC Securities over ASML

In het verleden meldde ASML dat “Installed Base Management” in China in totaal ongeveer 3% van de groeposomzet bedraagt. Het beperken van het onderhoud tot systemen zou daarom een vrij beperkte directe impact hebben, vooral omdat slechts een deel van die 3% getroffen zou worden. Het grootste risico is dat door deze maatregelen de vraag naar de ARFi-immersietools zou afnemen, al zou dat hoogstwaarschijnlijk enkel voor een paar specifieke fabrieken gelden, zoals dat al in het verleden het geval was. 

De impact van de genormaliseerde DUV-vraag vanuit China is belangrijker dan deze beperkingen. De verwachte daling van de Chinese omzetbijdrage van 41% in 2024 naar ongeveer 20% in 2025 is aanzienlijk groter dan de directe impact van de “IBM”-activiteiten in China. Als ASML zo’n 4,4% zou dalen, biedt dat dus een kans om te profiteren van een overreactie. 

Een andere optie is dat VS de AI-mogelijkheden tout court wil beperken, wat gerealiseerd kan worden door de hoeveelheid chips te beperken die zonder licentie kunnen worden verscheept (1.700 stuks van het H100 equivalent). Deze logica maakte eerder al opmars na de schokgolf die de Deepseek-app teweegbracht. 

Thibault Leneeuw, analist bij KBC Securities blijft bij zijn ‘Opbouwen’-aanbeveling en koersdoel van 760 euro.

Bron: KBC Securities

Marktwatchers fluisteren al jaren dat kwantumcomputers wel eens ‘the next big thing’ voor beleggers kunnen worden. Hun duizelingwekkende rekenkracht maakt dat kwantumtechnologie gezien wordt als een mogelijke sleutel tot het oplossen van de grote wetenschappelijke en maatschappelijke uitdagingen, gaande van groene chemie tot nieuwe medicijnontwikkeling. Sinds de doorbraak van Willow, de kwantumchip van Alphabet, zijn kwantumgerelateerde aandelen opnieuw een onderwerp van gesprek. Waar richt u als beleggers uw aandacht best op? Joris Franck, fondsbheerder bij KBC Asset Management, gaat hier dieper in op de materie.

Inleiding: Vici Properties heeft sterke resultaten behaald in het vierde kwartaal van 2024, met een AFFO* per aandeel van 2,32 à 2,35 dollar, wat boven de verwachtingen ligt. Het bedrijf heeft ook positieve vooruitzichten voor 2025 gegeven, met een verwachte groei van AFFO met ongeveer 3,3%, vertelt KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

*AFFO staat voor Adjusted Funds From Operations. Het is een maatstaf die vaak wordt gebruikt in de vastgoedsector om de operationele prestaties van een bedrijf te evalueren. AFFO wordt berekend door de netto-inkomsten aan te passen met niet-contante uitgaven zoals afschrijvingen en amortisatie, en door er onderhoudskosten en andere kapitaaluitgaven af te trekken. Het geeft een beter beeld van de werkelijke kasstromen die beschikbaar zijn voor distributie aan aandeelhouders.

Verschillende Transacties

Vici Properties heeft een nieuwe samenwerking opgezet met Indigenous Gaming Partners, waardoor het netwerk van casino-klanten groeit.

Op het gebied van investeringen en financiering heeft Vici Properties een lening van 300 miljoen dollar afgesloten bij Cain International en Eldridge Industries met betrekking tot de ontwikkeling van One Beverly Hills.

Tijdens het vierde kwartaal heeft ratingbureau Moody’s de kredietwaardigheid bijgewerkt naar 'Baa3' van 'Ba1', met een stabiele vooruitzichten. Vici Properties heeft ook 750 miljoen dollar aan “investment grade**”-obligaties uitgegeven om bestaande schulden te herfinancieren.

**Investment grade verwijst naar een kredietwaardigheidsbeoordeling die aangeeft dat een obligatie of schuldinstrument een relatief laag risico op wanbetaling heeft.

Na het einde van het kwartaal kondigde Vici Properties een nieuwe 2,5 miljard dollar multi-valuta ongedekte revolverende kredietfaciliteit aan ter vervanging van de vorige ongedekte revolverende kredietfaciliteit van dezelfde omvang.

De balans van Vici Properties is solide met een nettoschuld/EBITDA-ratio van 5,3x, en met een verwachte AFFO-groei van +3,3% in 2025, lijkt Vici Properties aantrekkelijk in vergelijking met de concurrenten.

KBC Securities over Vici Properties

KBC Securities-analist Andrea Gabellone is positief over de vooruitzichten van Vici Properties. Hij verwacht dat de groei en marge-uitbreiding in 2025 zullen doorzetten dankzij prijszettingsmacht en kostenormalisatie. Gabellone blijft bij de ‘Kopen’-aanbeveling en het koersdoel van 36 dollar.

Bron: KBC Securities

Insulet behaalde sterke resultaten in het vierde kwartaal, met een omzet van 598 miljoen dollar en een winst per aandeel van 1,15 dollar, beide boven de verwachtingen. Het bedrijf heeft ook positieve vooruitzichten voor 2025 gegeven, zegt KBC Securities-analist Andrea Gabellone. Die nog meegeeft dat ook de derdekwartaalresultaten al gezien mochten worden.

Insulet?

Insulet is een multinational die zich specialiseert in de ontwikkeling, productie en verkoop van systemen voor automatische insulinetoediening (AID) voor mensen met diabetes (T1 en T2). Het paradepaardje van het bedrijf is het Omnipod-systeem voor insulinetoediening.

Conservatieve vooruitzichten

Insulet realiseerde in het vierde kwartaal een omzet van 598 miljoen dollar, wat 2,5% boven de gemiddelde analistenverwachting ligt. De winst per aandeel van 1,15 dollar, was zelfs 10% hoger dan verwacht. De brutomarge van 72% lag ook sterk boven verwachting.

Het management heeft de eerste vooruitzichten voor 2025 gegeven, met een verwachte groei van de Omnipod-verkoop in de VS van 16 à 20% en internationaal van 22 à 26%. De brutomarge wordt geschat op 70,5% en de operationele marge op 16,5%.

Voor 2025 is er potentieel voor verdere groeiversnelling en marge-uitbreiding dankzij prijszettingsmacht, mixvoordeel en minder hoge kosten na sterke wervingsactiviteiten vorig jaar. Daarom lijken de doelstellingen voor 2025 conservatief, aldus Andrea.

Ter herinnering, in augustus werd Omnipod 5 (O5) goedgekeurd voor type-2 diabetes.

Omnipod 5 slaat aan

Het management meldde dat type 2 goed was voor ongeveer 30% van de nieuwe patiëntstarts in de VS in het vierde kwartaal. Het aantal O5-voorschrijvers voor type 2 steeg met 20% kwartaal-op-kwartaal. Logisch, volgens Andrea, gezien sommige artsen wachtten op de labeluitbreiding, maar de uitgebreide marketing heeft ook duidelijk succes in het vergroten van de bekendheid.

Het bedrijf kondigde een nieuw digitaal platform aan om de betrokkenheid van patiënten en artsen bij pomp-/insulinegegevens te vergroten, genaamd Omnipod Discover. Het zal toegankelijk zijn via browser (inclusief mobiel) en zal naar verwachting helpen bij het rapporteren, visualiseren en bespreken van Pod-therapie. Dit zal mogelijk de bekendheid en adoptie stimuleren.

KBC Securities over Insulet:

KBC Securities-analist Andrea Gabellone is positief over de vooruitzichten van Insulet. Hij verwacht dat de groei en marge-uitbreiding in 2025 zullen doorzetten dankzij prijszettingsmacht en afbouw van de kosten. Gabellone verhoogt het koersdoel van 290 naar 314 dollar en handhaaft de “Kopen”-aanbeveling.

Nvidia zou sterke vraag naar H20 AI-chip in China zien

• Het technologiebedrijf zou volgens enkele bronnen een sterke stijging in de vraag naar zijn H20 AI-chip in China zien, aangedreven door de populariteit van DeepSeeks goedkope AI-modellen. Grote Chinese technologiebedrijven zoals Tencent, Alibaba en ByteDance hebben hun bestellingen aanzienlijk verhoogd. Ook kleinere bedrijven in sectoren zoals gezondheidszorg en onderwijs kopen AI-servers uitgerust met DeepSeek-modellen en Nvidia H20-chips. De H20-chip genereerde in 2024 meer dan 12 miljard dollar aan inkomsten voor Nvidia.

Apple investeert 500 miljard dollar Verenigde Staten in de komende vier jaar

• De iPhone-maker zal de komende vier jaar 500 miljard dollar investeren in de Verenigde Staten, waaronder een grote fabriek in Texas voor AI-servers en ongeveer 20.000 R&D-banen. Dat bedrag omvat aankopen van Amerikaanse leveranciers en de productie van tv-programma's en films voor Apple TV+. De stap volgt op berichten dat Apple CEO Tim Cook vorige week president Donald Trump ontmoette.

Aandelen Berkshire Hathaway op hoogste koers ooit

• De aandelen van het conglomeraat geleid door Warren Buffett bereikten hun hoogste koers ooit, na het rapporteren van de hoogste kwartaalwinst ooit, gedreven door verbeteringen in de verzekeringsactiviteiten. De Class A-aandelen sloten op 747.485,49 dollar, een stijging van 4%, terwijl de Class B-aandelen stegen tot 498,42 dollar. Het netto-inkomen, inclusief winsten en verliezen uit aandelen, bedroeg 89 miljard dollar. Het management verhoogde de winstverwachtingen voor 2025, mede dankzij de verbeterde prestaties van Geico.

Chevron reorganiseert om efficiëntie te verbeteren

• Het energiebedrijf zal zijn bedrijfsstructuren reorganiseren en het leiderschapsteam herschikken om de operationele efficiëntie te verbeteren en groei te bevorderen. Het bedrijf zal tot 20% van zijn wereldwijde personeelsbestand tegen eind 2026 ontslaan en streeft naar 3 miljard dollar aan kostenbesparingen door technologie, verkoop van activa en veranderingen in werkmethoden. Chevrons olie-, producten- en gasorganisatie zal bestaan uit twee segmenten: upstream en downstream, midstream en chemicaliën. Het bedrijf heeft ook een nieuwe hub in India aangekondigd, die zijn grootste technologiecentrum buiten de Verenigde Staten zal worden.

Starbucks schrapt 1.100 jobs

• De koffieketen zal 1.100 jobs schrappen als onderdeel van CEO Brian Niccols inspanningen om het bedrijf te herstructureren en de verkoop te verbeteren. Niccol, die vorig jaar werd aangesteld, heeft het "Back to Starbucks"-plan geïmplementeerd, gericht op het stroomlijnen van de bedrijfsvoering door middel van ontslagen en het verbeteren van de klantervaring in de VS. Sinds zijn aantreden zijn de aandelen van Starbucks met meer dan 22% gestegen.

Tesla-update in China ontgoochelt Chinese gebruikers

• De elektrische autofabrikant heeft een langverwachte update van zijn autopilotsoftware in China uitgebracht, inclusief een stadsnavigatiefunctie. De nieuwe functies omvatten automatische rijstrookwisselingen en het detecteren van verkeerslichten, maar blijven achter bij de beloften van Elon Musk. Chinese gebruikers zijn teleurgesteld omdat de update niet voldoet aan de geadverteerde capaciteiten en concurrenten zoals Huawei en BYD vergelijkbare functies goedkoper aanbieden. Tesla heeft moeite om zijn volledige zelfrijdende systeem in China uit te rollen vanwege technologische beperkingen en regelgeving.

Zoom Communications’ omzetvooruitzichten blijven onder gemiddelde analistenverwachting

• De videoconferentiedienstverlener voorspelt een jaaromzet en een omzet voor het eerste kwartaal onder de gemiddelde analistenverwachting, terwijl bedrijven geleidelijk afstand nemen van hybride werkmodellen. Zoom verwacht een omzet tussen 4,79 miljard en 4,80 miljard dollar voor fiscaal 2026, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachting van 4,81 miljard dollar. De omzet voor het vierde kwartaal eindigend op 31 januari bedroeg 1,18 miljard dollar, in lijn met de verwachtingen. Op aangepaste basis verdiende Zoom 1,41 dollar per aandeel, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachting van 1,30 dollar.

Dormakaba verhoogt margevooruitzichten

• De Zwitserse beveiligingsgroep verhoogde haar jaarlijkse margevooruitzichten en zei dat een sterke orderportefeuille haar momentum in de tweede helft van het boekjaar 2024/2025 zou ondersteunen. De groep voorziet nu voor het boekjaar 2024/25 een EBITDA-marge van circa 15,5%. Dat is hoger dan de eerdere prognose van minimaal 15%. Het bedrijf rapporteerde een netto-omzet van 1,42 miljard Zwitserse frank in de tweede jaarhelft, een organische stijging van 5,1%. Analisten verwachtten een organische omzetgroei van 4,4% tot 1,41 miljard Zwitserse frank.

BP laat doelstellingen voor hernieuwbare energie varen

• BP's CEO heeft besloten om de doelstelling om de productie van hernieuwbare energie tegen 2030 met een factor 20 te verhogen, te schrappen. Dit is een strategische wijziging om de zorgen van investeerders over de winstcijfers weg te nemen. BP heeft zijn doelstelling om de olie- en gasproductie vóór 2030 te verlagen al laten varen. BP zal ook plannen maken om activa af te stoten en andere koolstofarme investeringen te verminderen om de schuldenlast te verminderen en het rendement te verhogen.

Europese autoverkopen dalen in januari

• De verkoop van nieuwe auto's in Europa daalde in januari met 2,1%, omdat de toename van het aantal registraties van volledig elektrische en hybride auto's in de belangrijkste markten de dalende verkoop van benzine- en dieselauto’s niet compenseerde. De European Automobile Manufacturers Association schat dat de verkoop in Frankrijk, Italië, Duitsland en het VK lager ligt dan vorig jaar en dat enkel Spanje groeide op jaarbasis.

Unilever moet strijd leveren om blootstelling aan plantaardig vlees te verminderen

• Verrassing alom, want CEO Schumacher verlaat het bedrijf en wordt vervangen door financieel directeur Fernandez. Naar het waarom hebben we allemaal het raden, inclusief de vakbonden. Los daarvan worden er moeilijk kopers gevonden voor de plantaardige vleesdivisie “The Vegetarian Butcher”. Die draait zo’n 50 miljoen euro om en is verlieslatend.

Britse Smith&Nephew overtreft jaarlijkse winstverwachtingen

• Het bedrijf overtrof de verwachtingen van analisten voor de jaarlijkse omzet en winst. De omzet steeg van 5,775 miljard dollar naar 5,81 miljard dollar. Het bedrijf realiseerde een operationele winst van 657 miljoen dollar. Voor 2025 verwacht het bedrijf een groei van 5%. Er wordt een dividend van 0,375 dollar voorgesteld. Het herstel van de Amerikaanse knie- en heupimplantaatdivisie en kostenbesparingen hielpen de fabrikant van medische producten om de impact van de zwakke vraag uit China te compenseren.

Het Britse On The Beach voorspelt sterke groei van boekingen in de zomer

• De Britse aanbieder van vakantiepakketten meldde dat de boekingen voor het zomerseizoen aanzienlijk hoger zullen zijn dan vorig jaar en dat de jaarlijkse gecorrigeerde winst vóór belastingen in lijn zal zijn met de marktverwachtingen.

Uniper moet in het eerste kwartaal 2,7 miljard dollar aan staatssteun terugbetalen

• Het bedrijf is van plan om de Duitse overheid 2,6 miljard euro te betalen in het eerste kwartaal, aangezien het nutsbedrijf, dat werd gered tijdens de energiecrisis in Europa, zich voorbereidt op een terugkeer naar de beurs. Uniper werd in 2022 genationaliseerd voor een totaalbedrag van 13,5 miljard euro.

Telia verkoopt tv-eenheid aan Schibsted Media

• Het Zweedse telecomconcern is akkoord gegaan met de verkoop van zijn tv- en mediabedrijf aan het Noorse Schibsted Media voor een waarde van 6,55 miljard Zweedse kronen. De transactie omvat de merken TV4 en MTV in respectievelijk Zweden en Finland en zal naar verwachting in het derde kwartaal van 2025 worden afgerond.

Heidelberg Materials voorspelt winststijging

• De op één na grootste cementproducent ter wereld, verwacht dat de operationele winst dit jaar verder zal stijgen na een recordjaar 2024. Het resultaat van de groep uit de huidige activiteiten zal naar verwachting stijgen van 3,25 miljard euro tot 3,55 miljard euro in 2025, ten opzichte van 3,2 miljard in 2024, een stijging van 6% op jaarbasis. "Dankzij onze brede geografische aanwezigheid en onze focus op kosten- en prijsbeheer, zijn we erin geslaagd de dalende vraag in bepaalde regio's ruimschoots te compenseren", aldus CEO Dominik von Achten.

Fresenius Medical Care overtreft winstramingen in vierde kwartaal

• Het bedrijf rapporteerde dinsdag resultaten voor het vierde kwartaal die boven de marktverwachtingen lagen. De resultaten werden positief beïnvloed door positieve volume- en prijseffecten, maar ook door besparingen als gevolg van het FME25-turnaroundprogramma en het portefeuille-optimalisatieplan, gericht op kostenverlaging en verbetering van de leverage ratio. FMC meldde dat zijn bedrijfsresultaat met 31% is gestegen tot 489 miljoen euro in het laatste kwartaal van 2024. Daarmee overtrof het de door analisten geraamde 481 miljoen euro.

• In de VS daalden de rentes alweer, tot 4,38% op 10 jaar en 4,15% op 2 jaar. Daarmee staan de teller een heel pak lager dan op 13 januari, toen de 10-jaarsrente op 4,8% piekte en de 2-jaarsrente op 4,4%. Afnemende inflatievrees, een afkoelende economie, de negatieve impact van de tarievenstrijd, een vlucht naar veiligheid, etc .. Alle redenen zijn goed, maar feit is wel dat de Amerikaanse dollar gisteren ijzig stabiel bleef (€1 = $1,0474), terwijl Wall Street tussen 0,5% (S&P500) en 1% (Nasdaq) verloor.
• Volatiliteit, dus, voorafgaand aan de voor het algemene sentiment én voor de AI-trend héél erg belangrijke Nvidia-cijfers op woensdag. Die worden daags nadien opgevolgd door een update van de minstens even zwaarwichtige PCE-inflatiedata, die op hun beurt elke dag wat meer afgekruid worden met tariefvrees en geopolitiek escalatiepotentieel. Logisch dat beleggers al eens eieren voor hun geld kiezen.
• Op de grondstoffenmarkten bleef goud daarom in erg goede doen (2.947 dollar per ounce), ondanks het edelmetaal nu al acht weken op rij stijgt. Het nog steeds eventuele vredesakkoord over Oekraïne blijft de olieprijs aftoppen, omdat een versoepeling van de sancties tegen Rusland het aanbod kan aanjagen. Per vat Brent-olie bent u 74,9 dollar kwijt, min of meer het laagste peil sinds eind december.
• Dat was in Azië vannacht niet heel anders, want beleggers hadden er duidelijk niet veel zin in. Zuid-Korea (-0,6%), China (-0,9%), Hongkong (-1%), Taiwan (-1,2%) en Japan (-0,3%) verloren allemaal terrein, zodat de Amerikaanse ‘rode zee’ zich ongestoord uitstrekte tot in het Oosten. Alibaba stond ook in de kijker, nadat het gisteren 10% van zijn waarde verloor in de Amerikaanse handel, maar dat verlies in Azië "slechts" beperkte tot 3,3%. Eén en ander volgt op blijvend ambitieuze investeringsplannen voor AI, maar een optimist ziet daar eerder toekomstige winstgroei in, dan korte termijn verliezen.
• In Azië daalde de overkoepelende HS Tech net zoals de rest van het pak 0,9%, dus van paniek is er hoegenaamd geen sprake. Maar de chipbedrijven hebben er wel de bibber op het lijf, want president Trump wil de Chinese chipcontroles, die al werden ingesteld onder de regering Biden, nog wat meer aanscherpen om de techvleugels in te knippen. Dat wil onder meer zeggen dat er meer sancties komen tegen specifieke Chinese bedrijven, dat er onderhandeld wordt over minder onderhoud door Tokyo Electron  en ASML (-3% voorbeurs) en dat er nog meer Nvidia-chips op de “niet-exporteren”-lijst komen. Eén en ander riskeert de recente heropleving van de Europese halfgeleidersector in het gedrang te brengen.
• De vraag is nu in welke mate Europese aandelen ook vandaag onder internationale druk lagere regionen op zullen moeten zoeken. De euro bereikte na de Duitse verkiezingen alvast eventjes hun hoogste peil in een maand, maar viel nadien terug. Centraal stond het feit de Duitse centrumpartijen een coalitie zullen moeten vormen, wat de DAX-index 0,6% hoger stuurde, terwijl de Europese aandelen stabiliseerden (-0,1%). Technologie deed het niet geweldig goed, maar het waren vooral de discretionaire consumentenaandelen (-1,1%), grondstoffen (-0,9%) en industriële bedrijven (-0,9%) die onderaan de ladder bengelden. Enkel de nutsbedrijven (+2%) deden het erg goed, net zoals de producenten van comsumptiegoederen (+1,6%).
• Op de economische kalender prijkt onder meer de evolutie van het Amerikaanse consumentenvertrouwen over februari, naast de altijd interessante Richmond Fed index en de evolutie van de huizenprijzen. In Europa kijken we met stip uit naar de evolutie van de loonstijgingen en in veel mindere mate naar het aantal nieuwe autoregistraties. En dan is er nog Hongarije, waar de centrale bank naar verwachting de beleidsrente stabiel zal houden op 6,5%. Speeches krijgen we onder meer van Schnabel (ECB), Barkin en Logan (Fed).
• Over naar bedrijfsresultaten. Die komen er onder meer van American Tower, Axion Enterprise, Caesars Entertainment, Extra Space Storage, First Solar, Home Depot, Intuit, Workday, Alcon, ASMI, Croda, Fresenius Medical, Saipem, Unibrew, Sig Group, Unite Group, Heidelberg Materials en meer van dat.

Hyloris kondigt aan dat de FDA de nieuwe geneesmiddelenaanvraag heeft geaccepteerd

• De Amerikaanse FDA heeft de nieuwe geneesmiddelenaanvraag (NDA) voor haar eigen Valacyclovir orale suspensie geaccepteerd voor beoordeling. De doeldatum is vastgesteld op 12 oktober 2025. De NDA-indiening wordt ondersteund door robuuste gegevens van twee cruciale klinische onderzoeken die een vergelijkbare relatieve biologische beschikbaarheid van Hyloris' eigen Valacyclovir orale suspensie met Valtrex®-tabletten aantoonden. Geen impact op de “houden”-aanbeveling van KBCS en koersdoel van 5 euro.

Onward Medical publiceert nieuwe studie

• Spinal Research UK publiceerde de resultaten van een nieuw onderzoek met het niet-invasieve ARC-EX apparaat van Onward. Tien patiënten kregen 120 sessies ARC-EX + revalidatie en vertoonden statistisch significante verbeteringen op verschillende eindpunten voor functioneel herstel. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 10,4 euro.

Akzo Nobel neemt Indiase Powder Coatings-activiteiten van dochteronderneming over

• Het Nederlandse chemiebedrijf heeft een overeenkomst bereikt met zijn Indiase dochteronderneming om de Indiase Powder Coatings-activiteiten over te nemen, wat de weg vrijmaakt voor een verkoop van de Indiase dochteronderneming. Akzo Nobel India heeft een huidige marktwaarde van ongeveer 1,65 miljard euro, wat de waarde van Akzo's belang op ongeveer 1,2 miljard euro brengt. Het management streeft naar een combinatie van schuldafbouw en aandeleninkoop met de opbrengsten. KBC Securities handhaaft de "Houden"-aanbeveling met een koersdoel van 65 euro.

Strengere chipcontroles kunnen koopkansen bieden bij ASML

• De regering van Donald Trump schetst strengere versies van Amerikaanse beperkingen op halfgeleiders en zet belangrijke bondgenoten onder druk om hun beperkingen op de Chinese chipindustrie te escaleren. Die strengere chipcontroles kunnen een koopkans bieden. Traditioneel heeft de aandelenmarkt de neiging om te sterk te reageren op dit soort nieuws. De directe impact op de omzet van IBM in China is veel minder dan 3% van de omzet van ASML. Het echte risico zit in de genormaliseerde vraag in China, gezien de omzetbijdrage van 41% in 2024, die naar verwachting zal dalen naar ongeveer 20%. Geen impact op de “opbouwen”-aanbeveling van KBCS en koersdoel van 760 euro.

JDE Peet’s op ramkoers met supermarkten wegens prijsverhogingen

• Het Nederlandse koffiebedrijf heeft te maken met een groeiende ruzie met supermarkten over prijsverhogingen. In Nederland verdwijnen de producten van Douwe Egberts, Senseo en L’Or uit de schappen van Jumbo en Picnic, en ook bij Albert Heijn en Plus is het moeilijker om koffie van JDE Peet’s te vinden. In Duitsland en Frankrijk stoppen supermarkten zoals Edeka, Intermarché, Auchan en Casino voorlopig met de verkoop van JDE-producten. JDE Peet’s wil de prijzen in 2025 met gemiddeld 20 procent verhogen ten opzichte van vorig jaar.

Prosus 9% goedkoper na overname JET en Tencent-dip

• Het aandeel van de Tencent-holding verloot gisteren 9 procent van zijn waarde na een overnamebod op Just Eat Takeaway van 4,1 miljard euro. Het verlies kwam deels ook door Tencent, de grootste deelneming van Prosus, dat gisterenochtend met bijna 4 procent daalde. De overname zou de vierde maaltijdbezorger van de wereld creëren, na het Chinese Meituan, het Amerikaanse DoorDash en het Amerikaanse UberEats.

Datum en uur van publicatie: 25/02/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.