Mondelez : betere regenval in Ivoorkust en Ghana doet cacaoprijzen dalen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 25 feb 2025

14:26

Mondelez?

Het vroegere Kraft Foods stootte in oktober 2012 zijn Amerikaanse kruideniersdivisie af. De restgroep met de snelst groeiende activiteiten gaat sindsdien door het leven als Mondelez . De onderneming is uitgegroeid tot een toonaangevende speler in de snackwereld en legt zicht toe op koekjes, chocolade, kauwgom en dranken. Bekende merken zijn Oreo, Milka en Lu.

Recente sterke regenval in Ivoorkust en Ghana doet de cacaoprijzen sterk terugvallen. Deze waren de laatste kwartalen sterk gestegen door mindere oogsten, ziektes en er was ook een speculatief kantje mee gemoeid. Nu zien we eindelijk een sterke terugval die broodnodig was voor verkopers van chocolade snacks.

Deze sterke terugval maakt KBC Securitie positiever rond Mondelez :

Mondelez kende een moeilijkere periode door gestegen kosten die moeilijker doorgerekend konden worden naar klanten. KBCS verwacht dat de terugval in de cacao prijzen dan ook dubbel positief zal zijn:
- Hogere marges, dankzij dalende kosten.
- Hogere volumes, doordat Mondelez' koekjes opnieuw aantrekkelijker worden qua prijszetting.
De sterke merkenportefeuille van Mondelez werd nooit in vraag gesteld. KBCS verwacht dat dit opnieuw meer in de schijnwerpers komt te staan nu de cacaoprijzen sterk afnemen.
Het management van Mondelez wordt gezien als één van de beste in de sector. In het verleden hebben ze steeds bewezen om op een zeer efficiënte manier hun winsten duurzaam te laten stijgen.

KBC Securities over Mondelez

Het nieuwe koersdoel waar de analist, Tom Noyens, op uit komt is 74 dollar. Deze houdt rekening met de huidige daling in cacao- prijzen. Tom gaat er ook van uit dat het speculatieve kantje van de prijzen nog verder afneemt, maar dat ze wel op een hoger niveau eindigen dan voor de sterke stijging. De aanbeveling verhoogt naar kopen.

Naar overzicht