Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat er morgen op de beleggersagenda staat: 

Maandag 25 november
 

• Bedrijfsresultaten
  • Kingfisher, Trigano
• Ex-dividend
  • Aker Solutions, Pernod Ricard
• Macro-economie
  • EU: Duitse bedrijfsverwachtingen

Heb je het beursnieuws van vrijdag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht ben je in geen tijd weer helemaal mee:

• Nieuwe beleggingsaanbevelingen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederlandµ
• Mee met de markt: “Dollarwinst en chipherstel”
• Europees aandelennieuws
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• Bedrijfswinstverlaging bij Bekaert dat inkoopprogramma lanceert
• Video: 'Donald Trump 2.0: wat is de impact op de markt?'
• Alphabet onder gerechtelijk vuur
• Ackermans & Van Haaren boekt robuuste resultaten
• CFE geeft update
• Nvidia oktoberkwartaal 2024: boven consensus, maar met onvoldoende overschot
• PMI's: terug naar af
• Japanse inflatie handhaaft zich boven de 2% doelstelling
• Conjunctuur in agro: derdekwartaalupdate
• Vooruitblik op Amerika

Voor de bel

• De Amerikaanse futures daalden in de aanloop naar de publicatie van S&P Global's enquête over de bedrijfsactiviteit, terwijl de escalerende geopolitieke spanningen tussen Oekraïne en Rusland het beleggerssentiment temperden. Analisten voorspellen dat de bedrijvigheid in de dienstensector zal blijven groeien, terwijl de verwerkende industrie naar verwachting zal blijven krimpen. De opmerkingen van gouverneur Michelle Bowman van de Federal Reserve, later op de dag, zullen ook nauwlettend in de gaten worden gehouden. De belangrijkste indices van Wall Street liggen op koers om de week hoger te eindigen.

• Ondertussen was de Europese benchmark STOXX 600 op weg naar zijn eerste wekelijkse stijging in vijf, terwijl technologieaandelen de stijgingen tijdens de sessie aanvoerden. De Japanse Nikkei eindigde hoger nadat chipgerelateerde aandelen AI-bolwerk Nvidia hoger volgden.

• De euro dook naar een laagste punt in twee jaar ten opzichte van de dollar nadat gegevens een daling van de bedrijfsactiviteit in de eurozone lieten zien, waardoor de markten meer inzetten op renteverlagingen door de ECB. Bitcoin bereikte een recordhoogte net onder de 100.000 dollar. De vraag naar veilige havens hielp de goudprijzen met meer dan 1% stijgen. De olieprijzen tikten lager aan

Topnieuws

• Amerikaanse FDA ontdekt dat veelgebruikt astmamedicijn de hersenen beïnvloedt

Onderzoekers van de Amerikaanse overheid hebben ontdekt dat een veel voorgeschreven astmamedicijn dat oorspronkelijk werd verkocht door Merck & Co. in verband kan worden gebracht met ernstige geestelijke gezondheidsproblemen bij sommige patiënten, volgens een wetenschappelijke presentatie.

• FAA wil 737 MAX-motor opnieuw bekijken na incidenten met vogelaanvaringen

De Federal Aviation Administration is van plan om in de komende weken een herzieningscommissie bijeen te roepen om de veiligheidsproblemen met de motoren van Boeing 737 MAX-vliegtuigen te onderzoeken na twee incidenten met vogelaanvaringen op vliegtuigen van Southwest Airlines in 2023.

• DirecTV beëindigt Dish-deal over mislukte schuldenruil

De Amerikaanse satelliettelevisieaanbieder DirecTV zei op donderdag dat het zijn overeenkomst voor de overname van de satelliettelevisieactiviteiten van Echostar, waartoe ook rivaal Dish TV behoort, had beëindigd vanwege een mislukt bod op de schuldenruil.

• Britse toezichthouder overweegt onderzoek naar mobiele browsers van Apple en Google

Volgens een rapport van de Britse toezichthouder op de mededinging zou Apple de innovatie in smartphonebrowsers kunnen tegenhouden. De toezichthouder heeft aanbevolen om het duopolie van Apple en Google in mobiele ecosystemen te onderzoeken met zijn nieuwe bevoegdheden.

Aandelen in de kijker

Alphabet: ChatGPT-bedenker OpenAI heeft onlangs overwogen om een webbrowser te ontwikkelen die zou worden gecombineerd met zijn chatbot en heeft afzonderlijk deals besproken of gesloten om zoekfuncties aan te drijven. OpenAI heeft over het zoekproduct gesproken met website- en app-ontwikkelaars zoals Conde Nast, Redfin, Eventbrite en Priceline. OpenAI heeft ook gesproken over het aansturen van kunstmatige intelligentie op apparaten van Samsung, een belangrijke zakenpartner van Google, aldus het Information-rapport, waarin mensen worden genoemd die op de hoogte zijn gebracht van de situatie. Het Information-rapport zei echter dat OpenAI nog lang niet op het punt staat om een browser te lanceren. Google, OpenAI en Samsung reageerden niet direct op verzoeken van Reuters om commentaar.

BP: de Britse olie- en gasproducent en zijn partners zeiden dat ze 7 miljard dollar zouden investeren in een koolstofafvangproject en de ontwikkeling van gasvelden in de meest oostelijke Papoea-regio van Indonesië, die 3 biljoen kubieke voet aan extra gasvoorraden zouden kunnen ontsluiten. Het bedrijf kondigde de investering donderdag aan tijdens een bijeenkomst met president Prabowo Subianto, die op bezoek is in Londen. De productie van het Ubadari-veld moet in 2028 van start gaan en het gas van de locatie zal worden verwerkt in de bestaande Tangguh faciliteit voor vloeibaar aardgas van het bedrijf in West-Papoea, aldus het bedrijf in een persbericht. verklaring. BP voegde eraan toe dat de CO2 die wordt teruggewonnen uit haar eerste koolstofafvang-, -gebruik- en - opslagproject in Indonesië zal worden gebruikt om de productie in de Tangguh-fabriek te stimuleren. Het project heeft het "potentieel om in de beginfase ongeveer 15 miljoen ton CO2 van Tangguh's emissies vast te leggen", aldus de energiegigant. 

Echostar: de Amerikaanse satelliettelevisieaanbieder DirecTV zei donderdag dat het zijn overeenkomst had beëindigd om de satelliettelevisieactiviteiten van Echostar, waaronder rivaal Dish TV valt, over te nemen vanwege een mislukt aanbod tot schuldenruil. Reuters meldde vorige week dat een groep die ongeveer 85% van de obligatiehouders van Dish vertegenwoordigt dat voorstel had verworpen. "... we hebben de transactie beëindigd omdat de voorgestelde ruilvoorwaarden noodzakelijk waren om de balans van DirecTV en onze operationele flexibiliteit te beschermen," zei Bill Morrow, CEO van DirecTV. DirecTV zei dat de beëindiging van de deal vrijdag zou ingaan. De voorgestelde deal, die aanvankelijk in september werd aangekondigd, werd gezien als een strategische consolidatie in een krimpende betaaltelevisiemarkt. Axios berichtte eerder op donderdag over de beëindiging van de deal.

• GSK: het bedrijf zei dat zijn respiratoir syncytieel virus (RSV)-vaccin goedkeuring heeft gekregen in Japan voor uitgebreid gebruik bij volwassenen tussen 50 en 59 jaar, die een verhoogd risico lopen op ernstige RSV-ziekte. GSK's RSV-vaccin Arexvy is sinds september vorig jaar goedgekeurd in Japan voor volwassenen van 60 jaar en ouder voor de preventie van de ziekte veroorzaakt door RSV, een veelvoorkomend besmettelijk virus dat de longen en ademhalingswegen aantast. De goedkeuring in Japan zal een schot in de roos zijn voor GSK, dat dit jaar zijn verkoopprognose voor vaccins voor 2024 al twee keer naar beneden heeft bijgesteld. GSK's RSV-vaccin is goedgekeurd voor volwassenen tussen 50 en 59 jaar met een verhoogd risico in 35 landen, aldus het bedrijf in een verklaring. 

Liberty Media Corp & Walt Disney: Formula One heeft onderhandelingen geopend met omroep ESPN over haar volgende Amerikaanse mediarechten deal met nog een jaar te gaan op het bestaande contract, aldus de Financial Times op donderdag. Formula One en ESPN zijn verwikkeld in gesprekken tijdens een exclusiviteitsperiode die voor het einde van het jaar afloopt, aldus het FT-rapport, dat zich beroept op twee mensen met directe kennis van de zaak. Zelfs als er voor het einde van dit jaar geen overeenkomst wordt bereikt, kunnen F1, eigendom van Liberty Media, en ESPN, eigendom van Disney, volgend jaar nog steeds een overeenkomst sluiten, aldus het rapport, eraan toevoegend dat dit de omroep echter zou blootstellen aan concurrentie voor de uitzendrechten. F1 en ESPN reageerden niet onmiddellijk op een verzoek van Reuters om commentaar. 

Morgan Stanley: de bank opende deze week haar nieuwe hoofdkantoor voor Zuidoost-Azië in het chique zakendistrict in het centrum van Singapore. Een groeiende lijst van wereldwijde investeerders en financiële instellingen is naar Singapore getrokken, aangetrokken door de lage belastingen, de politieke stabiliteit en de locatie van de stad als toegangspoort tot de Zuidoost-Aziatische markten. De bank zei dat haar nieuwe kantoren verspreid zullen zijn over vijf verdiepingen en een oppervlakte van 9.941 vierkante meter (107.000 vierkante meter). voeten). Morgan Stanley is al sinds 1990 een prominente speler in Singapore, waar de financiële hub dienst doet als hoofdkantoor voor Zuidoost-Azië, aldus de verklaring. Het bedrijf heeft ook kantoren in Jakarta, Bangkok en Manilla.

• Viatris: de Britse mededingingswaakhond heeft het Amerikaanse bedrijf Viatris een boete van 1,5 miljoen pond opgelegd voor het overtreden van een bevel tijdens het onderzoek naar de overname van de Europese rechten op twee productlijnen van Viatris door het farmaceutische bedrijf Theramex. De Competition and Markets Authority (CMA) zei dat Viatris de regels overtrad door belangrijke leden van het managementteam in het VK te vervangen zonder toestemming van de toezichthouder en vervolgens verzuimde de toezichthouder hiervan op de hoogte te stellen. Theramex ging vorig jaar akkoord met de aankoop van de Europese rechten op de productlijnen Duphaston en Femoston voor vrouwengeneeskunde van Viatris. In april zei de CMA dat haar fase 1-onderzoek aanleiding gaf tot bezorgdheid over het feit dat de voorgestelde overeenkomst de markt zou kunnen beperken. concurrentie op de al geconcentreerde HRT-markt in het Verenigd Koninkrijk, maar besloot later om de deal niet door te verwijzen naar een fase 2-onderzoek.

Aanbevelingen

BJ's Wholesale Club Holdings: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 110 dollar van 105 dollar, op basis van de winstverbetering van het bedrijf in het derde kwartaal, die te danken was aan een toename van het aantal bezoekers en groeiende bruto- en EBITDA-marges.

Bloom Energy: Jefferies verhoogt het koersdoel van 12 dollar naar 22 dollar en noemt de deal om brandstofcellen te leveren aan American Electric Power een stap in de goede richting.

Deere & Co: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 510 dollar van 495 dollar, nadat het bedrijf beter dan verwachte vierdekwartaalresultaten rapporteerde doordat de marges over de hele linie sterk waren.

Gap: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 28 dollar van 26 dollar, als gevolg van de solide prestaties van het bedrijf in het derde kwartaal die de verwachtingen overtroffen op alle financiële maatstaven.

Ross Stores: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 173 dollar van 171 dollar, gezien de beter dan verwachte winst per aandeel over het derde kwartaal van het bedrijf.

KBC agro-econoom Jan Leyten gaat naar goed gewoonte uitvoerig in op de cashflows van de intensieve veehouderij, waaronder braadkippen, varkens, melkvee en leghennen. Die financiële parameter is het best geschikt om de rendabiliteit in kaart te brengen, want die meet het verschil tussen de inkomende en de uitgaande geldstromen. Zet u rustig neer en laat het allemaal tot u komen. Geniet van de video.

De Japanse inflatie lag in oktober kort bij de verwachtingen, want de algemene inflatie koelde af van 2,5% tot 2,3%. Dat was vooral te wijten aan wijzigingen in de (gesubsidieerde) kost voor energie/elektriciteit. De kerninflatie versnelde echter van 2,1% tot 2,3%, terwijl de diensteninflatie aantrok van 1,3% tot 1,5%. Het signaal voor de Bank of Japan dat een periode van te lage inflatie finaal achter de rug is? Peter Wuyts, strateeg marktenzaal KBC Group gaat er hier dieper op in.

De belangrijkste vertrouwensindicatoren, PMI’s, sieren vandaag de agenda, daags nadat de euro gisteren angstwekkend dicht bij het dieptepunt van 2023 (1,0448) sloop. Geopolitiek, de zwakke Europese economie en anticipatie op behoorlijk wat renteverlagingen door de ECB werpt een lange schaduw over de euro. En die economie blijkt in november opnieuw weg te zakken, omdat de twee grootste Europese economieën het laten afweten. Een “slechtnieuwsshow”. Mathias Janssens,  marktstrateeg, geef zijn visie.

Nvidia?

Nvidia  is wereldwijd één van de grootste producenten van halfgeleiders. Het bedrijf is gespecialiseerd in GPU’s voor gamingen datacentertoepassingen. Zijn producten zijn uitermate geschikt voor training en inferentie van Generatieve AI-modellen.

Nvidia oktoberkwartaal 2024: boven consensus, maar met onvoldoende overschot

Nieuws

Nvidia rapporteerde voor de driemaandsperiode eindigend op 31 oktober (derdekwartaal 2025, want het huidige boekjaar eindigt op 31/1/2025) een omzet die jaar-op-jaar 94% steeg tot 35,1 miljard euro. Dit is beter is dan de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) 33,3 miljard euro en wederom gedreven door een ijzersterke prestatie van de datacenterdivisie (DC) waar de omzet met 112% steeg. Kwartaal-op-kwartaal bedroeg de totale omzetgroei 17%, die van DC 17%.

De brutomarge van 75% lag pal op de consensus maar was 70 basispunten onder die van het julikwartaal onder andere omwille van de opschaling van Blackwell productie. De winst per aandeel kwam uit op 0,81 dollar, eveneens boven de consensus van 0,74 dollar.

Voor het lopende kwartaal verwacht Nvidia een totale omzet van 37.5 miljard dollar,  wat boven de gav van 36,5 miljard dollar is. De datacenterdivisie zou eens te meer de belangrijkste groeimotor moeten zijn dankzij een (verdere) opschaling van de productiecapaciteit voor AI-GPU’s. De brutomarge voor het volledige boekjaar zou moeten uitkomen tussen 72,5% en 74% wat in lijn met consensus is.

Per segment

• Datacenter (88% van de omzet): de omzet steeg jaar op jaar maar liefst met 112% tot 30,8 miljard dollar, beter dan de gav 29,3 miljard dollar. Kwartaal op kwartaal bedroeg de groei 17%. Het segment kent een explosieve groei dankzij de bijna onverzadigbare vraag naar AI-GPU’s. Nvidia gaf mee dat circa 50% van de omzet afkomstig was van cloudaanbieders (hyperscalers). Het management verwacht enkele miljarden dollars aan omzet te puren uit de Blackwell chips in het vierde kwartaal van dit jaar. Dit gaf het management bij de vorige resultaten ook al aan, maar vandaag heeft management nog meer vertrouwen in deze prognose. Daarnaast blijft ook de vraag naar de huidige generatie Hopper chips zeer sterk.
• Gaming (10% van de omzet): de omzet steeg jaar op jaar met 15% tot 3,3 miljard dollar, in lijn met de gav.

KBC Securities over Nvidia

Solide resultaten bij Nvidia. De groei van de datacenterdivisie blijft ongelooflijk sterk, met een vraag die nog steeds het aanbod overtreft. En verwacht wordt dat dit nog een tijdje zo zal blijven. Uit de derdekwartaalresultaten en de commentaren van de hyperscalers bleek al dat hun appetijt om te investeren in de uitbouw van hun GenAI infrastructuur geenszins verminderd is. Integendeel, 2025 wordt nog een jaar van stevige groei voor de kapitaalsinvesteringen. In het zog van de derdekwartaalresultaten verhoogden analisten dan ook hun schattingen voor de capex van de hyperscalers voor volgend jaar met 9%. De hyperscalers zijn goed voor ongeveer de helft van de omzet van Nvidia.

Toch daalde de koers van het aandeel in de nabeurshandel. Sommige beleggers hadden gehoopt op een prognose voor het januarikwartaal van 40 miljard dollar. Wij denken dat dit haalbaar is maar het bedrijf doet er goed aan de verwachtingen te temperen. Zo geeft Nvidia zicht wat ruimte om deze ook dit kwartaal ruimschoots te overtreffen. Ook de commentaar op het vlak van (licht) dalende brutomarges werd negatief onthaald. Maar gezien de hogere productcadans (jaarlijks ipv tweejaarlijks) is dit normaal. Bij de opstart van een nieuw product liggen de marges immers logischerwijs lager dan wanneer op volle toeren kan geproduceerd worden.

Al bij al blijft KBC Securities positief op de aandelen met blootstelling aan Generatieve AI en Nvidia in het bijzonder. In het licht van de beter dan verwachte resultaten bevestigt KBCS de kopen-aanbeveling en trekt het koersdoel op van 145 dollar naar 166 dollar. 

Ackermans & van Haaren?

Ackermans & van Haaren (AvH)  is een in Antwerpen gevestigde, onafhankelijke en gediversifieerde holding die ernaar streeft aandeelhouderswaarde te creëren via langetermijninvesteringen in een beperkt aantal bedrijven met groeipotentieel op internationaal niveau.

Highlights derde kwartaal 2024

• Private Banking:
  • De private banking-divisie heeft uitstekende resultaten behaald, met een stijging van het beheerd    vermogen beheerd vermogen (AuM) van 12,1% tot 73,1 miljard euro.
  • Bruto instroom bedroeg 5,1 miljard euro.
  • De overnames van Box Consultants en Dierickx Leys zijn nog niet verwerkt in deze cijfers; dit gebeurt later in het vierde kwartaal 2024 en de eerste jaarhelft 2025.
  • Kost/inkomstenratio: 48%.
  • Rendement op eigen vermogen (ROE): 14,3%.
• DEME (bouw & bagger)
  •  DEME’s omzet steeg met 34,8% naar 1,1 miljard euro dankzij sterke vraag in alle sectoren.
  •  De omzetverwachting voor het hele jaar is verhoogd naar een groei van meer dan 20%.
  •  Orderportefeuille blijft sterk op 7,1 miljard euro.
  •  Boven verwachting presterende omzet en winst.
• Andere investeringen
  •  Nieuwe deelnemingen in V.Group (33,3% voor $150 miljoen) en Confo Therapeutics (6,2% voor 15   miljoen euro).
  •  Belang in SIPEF verhoogd naar 40% en in Nextensa naar 63,1%.
  •  Netto kaspositie eindigde op 294,8 miljoen euro, voldoende voor verdere Beleggingscase

AvH’s kernactiviteiten blijven sterke prestaties leveren. In 2024 verwacht men een nettowinst van meer dan 400 miljoen euro, boven het resultaat van 2023 (399,2 miljoen euro).

• Strategie
  •  Overtollige kasmiddelen worden strategisch geïnvesteerd, zoals in V.Group en Camlin Fine Sciences.
  •  Toekomstige kapitaalwinsten zullen worden herbelegd om waarde op lange termijn te creëren.

KBC Securities over Ackermans & Van Haaren

Ackermans is begonnen met het inzetten van de overtollige cash door een belang te nemen in V Group en door belangen te nemen in Camlin Fine Sciences (India), SIPEF en Van Moer Logistics, waardoor de 'cash drag' op de prestaties van de portefeuille verminderde. 
, terwijl meerwaarden op exits opnieuw in de portefeuille zullen worden geïnvesteerd en op lange termijn extra aandeelhouderswaarde zal creëren.

KBC Securities denkt dat Ackermans' portefeuille sterke resultaten zal blijven neerzetten omdat de bedrijven binnen Ackermans sterke concurrentievoordelen (moats) hebben in hun sectoren en regio’s, wat zorgt voor duurzame groei.

De analist van KBC Securities, Sharad Palani, behoudt de kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 215 euro naar 236 euro

Alphabet onder gerechtelijk vuur

KBC Securities-analist Kurt Ruts meldt dat Alphabet, het moederbedrijf van Google, onder vuur ligt vanwege een gerechtelijke uitspraak in de VS. De rechter heeft geoordeeld dat Google een monopolie heeft op het gebied van internetzoekopdrachten en illegale praktijken heeft toegepast om dit monopolie te behouden. Volgens Kurt Ruts blijft de toekomst van Alphabet onzeker door de mogelijke juridische gevolgen.

Alphabet?

Alphabet  is de overkoepelende holding die in het leven werd geroepen om Google af te zonderen van de avonturen buiten het traditionele speelveld van de zoekmachine. Google focust zich nog steeds op de ontwikkeling van software, recent ook in combinatie met eigen hardware, voor consumenten en bedrijven. Via de verkoop van advertenties is Google vandaag nog steeds dé omzet- en winstmotor voor Alphabet.

Eind oktober meldde Alphabet nog puike derdekwartaalresultaten.

Illegale afspraken met mobiele telefoonfabrikanten

Begin augustus oordeelde een Amerikaanse rechter dat Google, het belangrijkste dochterbedrijf van Alphabet, een monopolie heeft op het vlak van internetzoekopdrachten in de VS en dat het handelingen heeft gesteld met het doel dat monopolie te bestendigen. In het bijzonder heeft Google een overeenkomst gesloten met fabrikanten van mobiele telefoons om zijn zoekmachine als standaard op hun toestellen te plaatsen.

In ruil daarvoor ontvangen zij een deel van de gegenereerde omzet. Zo betaalt Google Apple jaarlijks meer dan 20 miljard dollar om de standaard zoekmachine te zijn op de iPhone. De rechter kwalificeert deze overeenkomst als illegaal.

Google bereidt beroep voor

De rechter heeft echter nog geen straffen of remedies opgelegd. Die zullen bepaald worden in een apart proces dat later zal plaatsvinden. Totdat de remedies vastliggen, blijft de overeenkomst tussen Google en de smartphonefabrikanten van kracht. Google heeft al laten weten dat het in beroep zal gaan tegen de beslissing van de rechtbank en mogelijk ook tegen de uiteindelijke remedies.

Een mogelijke remedie zou een keuzescherm zijn zoals in Europa al jaren van kracht is. Gezien Googles zoekmachine in Europa niets van zijn dominantie verloren heeft na de invoering ervan, is het niet waarschijnlijk dat deze remedie veel effect zal hebben. Bovendien kan de rechter de smartphonefabrikanten niet verplichten een keuzescherm te installeren aangezien zij geen partij zijn in de rechtszaak.

Andere remedies die het Amerikaanse Ministerie van Justitie waarschijnlijk zal voorstellen zijn een afsplitsing van delen van Google of het verplicht vrijgeven van zoekdata aan concurrenten.

“Natuurlijk” monopolie

Internetzoekopdrachten zijn wat economen een ‘natuurlijk monopolie’ noemen. Hierbij blijven de gemiddelde en de marginale kosten dalen bij opschaling van de productie. Bijgevolg is het vanuit economisch standpunt het meest efficiënt om de productie door slechts één bedrijf te laten uitvoeren. Voorbeelden van natuurlijke monopolies vinden we voornamelijk bij infrastructuur-gerelateerde activiteiten zoals telecom, nutsvoorzieningen en spoorvervoer.

In het geval van Google wordt het natuurlijk monopolie gedreven door ‘netwerkeffecten’. Netwerkeffecten zijn veelvoorkomend in de internetsector vanwege de datagedreven businessmodellen. Hoe meer zoekopdrachten Google krijgt, hoe beter het kan voorspellen waar een volgende gebruiker naar op zoek is. Dat creëert een positieve feedbackloop.

Ook rechtszaak tegen advertentieplatform

Op 9 december gaat overigens nog een andere mededingingszaak tegen Google van start, inzake zijn advertentieplatform Doubleclick dat het verwierf in 2008. Doubleclick levert de technologie om kopers en verkopers van digitale advertenties met elkaar te verbinden en geeft Google een unieke kijk op de digitale advertentiemarkt. Het Amerikaanse Ministerie van Justitie vindt dat dit Google te veel macht geeft. Nochtans werd de overname in 2008 goedgekeurd door de bevoegde instanties.

KBC Securities over Alphabet

Kurt Ruts benadrukt dat er veel onzekerheden zijn en een grote kans op negatieve headlines inzake de mogelijke remedies voor zoekopdrachten, maar ook omtrent het Doubleclick-proces.

Toch is het zo dat op korte termijn de impact op de resultaten van Google nihil zal zijn. Het kan nog enkele jaren duren eer we de uiteindelijke uitkomst zullen kennen, gezien de beroepsprocedures die ongetwijfeld zullen volgen.

Kurt Ruts gelooft dat de beleggers deels al rekening houden met de juridische risico’s: aan 19 keer de verwachte winst voor 2025 is Alphabet het goedkoopste van de ‘Magnificent 7’ aandelen. Bijgevolg behoudt hij de ‘Kopen’-aanbeveling en koersdoel van 210 dollar.

Op de Sofa van Bolero vind je telkens een analist die, afhankelijk van de actualiteit, komt vertellen over de bedrijven of sectoren die hij of zij opvolgt. Deze keer ontvangen we Laurent Convent, KBC-econoom en marktenspecialist Philippe Delfosse die het hebben over "Donald Trump 2.0, welk effect heeft dat op de financiële markten?" 

KBC Securities-analist Wim Hoste leest in Bekaerts derdekwartaalcijfers dat het zijn verwachtingen voor 2024 heeft verlaagd na zwakke verkoopresultaten. Ondanks de tegenvallende cijfers kondigt Bekaert de hervatting van zijn aandeleninkoopprogramma aan.

Bekaert?

Bekaert  is een wereldleider in staaldraadproducten. De onderneming is georganiseerd in vier divisies:

• Rubber Reinforcement: versteviging van banden met staaldraad;
• Steel Wire Solutions: andere oplossingen met staaldraad, zoals veren, champagnekurkdraad,…
• Specialty Products: oplossingen voor energietransitie en ‘decarbonisatie’ van de bouwsector, bijvoorbeeld staaldraadvezels voor de versterking van beton.
• Bridon Bekaert Ropes Group: kabels voor hijs- en verankeringsindustrie.

Bekaert is de grootste producent ter wereld van staalkoord voor bandversterking, met een wereldwijd marktaandeel van ongeveer 30%, ruim voor het Chinese Xingda. Bekaerts referentie-aandeelhouder is de stichtende familie Bekaert.

Ook in het eerste kwartaal was de omzet al lager dan verwacht, maar toen behield het managment nog de vooruitzichten voor 2024.

Lagere vraag naar vrachtwagenbanden

Bekaert heeft zijn verwachtingen voor 2024 verlaagd naar een bedrijfswinstbereik (EBIT-bereik) van 340 à 350 miljoen euro, wat ongeveer 9% onder de eerdere prognose van 378 miljoen euro ligt en 8% onder de gemiddelde analistenverwachting van 373 miljoen euro.

De verkoop daalde met 8% tot 956 miljoen euro, met volumes die met ongeveer 5% daalden en een prijs/mix-effect (klanten kochten minder producten die een hogere marge hebben) van -3%. De verkoop in de Rubber Reinforcement-divisie daalde met 8% tot 411 miljoen euro, met lagere vraag naar vrachtwagenbanden in China en Europa, terwijl de volumes in de VS stabiel bleven en in India stegen.

Lagere omzet, maar hogere marges bij staaldraadoplossingen

De verkoop in de Steel Wire Solutions-divisie daalde met 10% tot 249 miljoen euro, ondanks de lagere volumes bleef de financiële prestatie sterk dankzij de strategische transformatie naar markten met hogere marges zoals energie, nutsvoorzieningen en de automobielsector.

Vertraging in waterstofsector en in BBRG

De Specialty Businesses-divisie zag een daling met 6% in de verkoop tot 153 miljoen euro, met vlakke volumes voor Dramix en vertragingen in de waterstofsector. De BBRG-divisie meldt een daling van 2% in de verkoop tot 141 miljoen euro, met een organische daling van 9,5%.

Stevig inkoopprogramma

Ondanks de verlaagde verwachtingen, kondigde Bekaert aan om onmiddellijk de aandeleninkoop te hervatten en lanceerde een inkoopprogramma van 200 miljoen euro, wat meer dan 10% van de huidige marktkapitalisatie vertegenwoordigt.

KBC Securities over Bekaert

Wim Hoste benadrukt dat ondanks de verlaagde verwachtingen, de hervatting van het aandeleninkoopprogramma een positief signaal is. Hij gelooft dat de waardering van Bekaert zeer aantrekkelijk blijft en ziet waarde in de hervatting van de aandeleninkoop. Het koersdoel blijft gehandhaafd op 58 euro met een koopaanbeveling.

Bron: KBC Securities

Snap wil rechtszaak in New Mexico over kinderveiligheid laten afwijzen

• Het bedrijf heeft een motie ingediend om een rechtszaak in New Mexico af te wijzen waarin werd beweerd dat het technologiebedrijf seksuele uitbuiting van kinderen mogelijk zou hebben gemaakt via zijn berichten-app Snapchat. Volgens Snap.N stonden er onjuistheden in het onderzoek van de staat.

Deere's winst overschaduwt lauwe vooruitzichten voor 2025

• Het bedrijf rapporteerde een winst 4,55 dollar per aandeel voor het vierde kwartaal dat eindigde op 27 oktober waarmee het de verwachtingen van 3,87 dollar overtrof. Deere voorspelde dat de winst in 2025 lager zou zijn dan de marktverwachtingen. De fabrikant van landbouwmachines voorspelde een winst in 2025 tussen de 5 en 5,5 miljard dollar, versus de gemiddelde schatting van analisten van 5,93 miljard dollar.

Gap verhoogt jaarlijkse omzetdoelstelling

• De fabrikant van vrijetijdskleding verhoogde zijn omzetverwachting en meldde dat het vakantieseizoen "sterk van start" ging. De omzet groeide voor het vierde kwartaal op rij, en wel met 2% tot 3,8 miljard dollar. De winst per aandeel steeg met 72 cent ver boven de verhoopte 58 cent. Voor 2024 wordt nu gemikt op een brutomarge die 20 basispunten hoger ligt dan eerder gedacht, dankzij lagere voorraadniveaus en langetermijnvrachtcontracten.

BJ’s Wholesale Club verhoogt lidmaatschapsgeld voor het eerst in zeven jaar

• De exploitant van warenhuisclubs met abonnees rapporteerde een betere winst over het derde kwartaal en verhoogde de verwachtingen voor het hele jaar. BJ's kondigde ook een plan aan om 1 miljard aan aandelen terug te kopen en zei dat het zijn lidmaatschapsgeld zal verhogen en dat voor het eerst in zeven jaar.

Juridische obstakels voor gedwongen verkoop van Chrome door Google

• Pogingen van de Amerikaanse mededingingsautoriteiten om Alphabet op te splitsen door de verkoop van zijn Google Chrome-browser af te dwingen en andere voorstellen om zijn dominantie in de zoekmachine te beperken, zullen waarschijnlijk op juridische uitdagingen stuiten omdat de maatregelen te extreem zouden zijn. De voorstellen maken deel uit van een baanbrekende zaak die erop gericht is de manier waarop gebruikers informatie vinden, te veranderen. Maar een nieuwe pro-business regering van de verkozen president Trump volgend jaar zou dit kunnen veranderen en juridische procedures zouden jaren kunnen duren volgens de experts.

Gesprekken tussen VW-top en -vakbonden voorlopig mislukt

• De Duitse autofabrikant staat voor een mogelijke staking vanaf 1 december na mislukte loononderhandelingen en dreigende fabriekssluitingen. De vakbond IG Metall heeft voorgesteld om bonussen twee jaar lang te schrappen en werktijden te verminderen om 1,5 miljard euro te besparen, maar Volkswagen eist een loonsverlaging van 10% om kosten te drukken en winst te verhogen. De onderhandelingen gaan verder op 9 december, terwijl duizenden werknemers zich voorbereiden op waarschuwingsstakingen.

Telecom Italia bouwt nieuw datacenter

• Het Italiaanse telecombedrijf zal een nieuw datacenter nabij Rome ontwikkelen om zijn cloudactiviteiten uit te breiden en te voldoen aan de groeiende vraag, deels gedreven door kunstmatige intelligentie. TIM investeert 130 miljoen euro om zijn bestaande cloudinfrastructuur te upgraden en de nieuwe faciliteit te bouwen, waarmee het netwerk van zestien datacenters in Italië wordt uitgebreid. De cloudactiviteiten van TIM, onderdeel van de snelgroeiende TIM Enterprise-divisie, genereerden in de eerste negen maanden ongeveer 2,3 miljard euro aan inkomsten, een stijging van 5,8% ten opzichte van het jaar ervoor. Het datacenter moet tegen 2026 operationeel zijn.

GSK krijgt Japanse goedkeuring voor RSV-vaccin

• Het Britse farmaceutische bedrijf heeft goedkeuring gekregen in Japan voor de uitgebreide toepassing van zijn respiratoir syncytieel virus (RSV)-vaccin bij volwassenen van 50 tot 59 jaar, die een verhoogd risico lopen op ernstige RSV-ziekte.

BP investeert 7 miljard in koolstofafvangproject en gasveldontwikkeling in Indonesië

• Het Britse olie- en gasbedrijf zal 7 miljard dollar investeren in een koolstofafvangproject en gasveldontwikkeling in de oostelijke regio van Papoea, Indonesië. De productie op het Ubadari-veld zal naar verwachting in 2028 beginnen, waarbij het gas wordt verwerkt in de bestaande Tangguh LNG-faciliteit in West-Papoea. BP zal CO2 uit zijn eerste koolstofafvang-, gebruiks- en opslagproject in Indonesië gebruiken om de productie bij de Tangguh-faciliteit te verhogen.

• De wereldbeurzen hebben er een lentegroene dag opzitten, met 0,4% winst voor de Euro Stoxx 600, 0,5% voor de S&P500 en over het algemeen meer dan degelijke cijfers in Azië (Japan: +0,5%, Taiwan: +1,5%, Zuid-Korea: +0,8%). De goede cijfers van Nvidia overtuigden in een tweede lezing dat er nog behoorlijk wat rek zit op de halfgeleidermarkt, terwijl ook andere techbedrijven zich positief uitlieten over de (nabije) toekomst.
• Maar de Nasdaq-index bleef wel steken rond het nulpunt, met name omdat Alphabet zo’n 5% terrein verloor nadat het Amerikaanse ministerie van Justitie en wat Amerikaanse staten inspeelden op het vonnis dat de Google-groep de online zoekmarkt illegaal monopoliseerde. Op tafel zou een gedwongen verkoop liggen van de Chrome-browser.
• Een tweede element van onzekerheid voor beleggers blijft alles wat van ver of dicht met geopolitiek te maken heeft. Rusland vuurde gisteren immers een hypersonische ballistische raket op Oekraïne af én verlaagde daags voordien de drempel voor het gebruik van kernwapens.
• Naast het argument “veiligheid” speelt ook een sterkere dollar een belangrijke rol op de wereldmarkt. De ‘greenback’ versterkte gisteren alweer ten opzichte van de dollar (€1 = $1,0489). De prijs van heel wat basismetaalprijzen kwam daardoor opnieuw onder druk, ook al omdat beleggers voorzichtig waren met het nemen van risico's vanwege de escalerende spanningen in de oorlog tussen Rusland en Oekraïne.
• De koperprijs daalde bijvoorbeeld met 0,3% tot 8.984 dollar per ton, terwijl de aluminiumprijs 0,5% daalde tot 2.618 dollar, terwijl nikkel 0,1% duurder werd (15.725 dollar) en zink 0,1% daalde naar 2.988 dollar. Ondertussen verdapperde de goudprijs wel weer (+1% tot 2.693 dollar per ounce), terwijl de bitcoin met zo’n 99,290 punten net niet door de “100K”-kaap brak, al zal dat wel niet lang meer duren.
• Elders op de grondstoffenmarkt herstelde de olieprijs met 2% tot 74,3 dollar per Brent-vat, terwijl de Europese gasprijzen het hoogste peil in 1 jaar aantikten (48,3 €/MWh).
• De inflatie op het Land van de Rijzende zon daalde van 2,5% naar 2,3% in oktober, meteen goed voor de laagste stand sinds januari. Dat komt omdat de elektriciteits- en gasprijzen fors minder toenamen. De kerninflatie tikte met 2,3% een dieptepunt in zes maanden aan, al werd hier op 2,2% gemikt.  Zo’n cijfers liggen nog steeds boven de 2%-doelstelling van de centrale bank, waardoor de druk voor een renteverhoging aanhoudt. De kans op een renteverhoging met 25 basispunten wordt voor december trouwens op 57% geschat, wat de waarde van de yen al eventjes ondersteund.
• Met een hele nest PMI-cijfers is het vandaag een dag om naar uit te kijken. Die PMI-data volgen nauwgezet het sentiment bij de aankoopdirecteuren in zowat de hele wereld op, en zijn zal als dusdanig een belangrijke vinger aan de economische pols. De data komen onder meer uit de VS, Japan, EU, VK, Duitsland en Frankrijk. Zet u schrap, want de link met de bewegingen op de rente- en valutamarkten is allerminst ver weg.
• Bijna in de marge is er ook de sentimentsindicator van de University of Michigan voor november, naast Japanse inflatie en een inzicht in de altijd belangrijke kleinhandelsverkopen in het VK en Frankrijk. Het Duitse BBP-cijfer over kwartaal drie en alweer een speech Lagarde krijgt u er gratis en voor niets bovenop.
• Bedrijfsresultaten krijgen we van WestRock, Belysse, Ackermans & van Haaren, CFE, Bekaert, Jensen en Tie Kinetix.

SBM Offshore rondt 1,5 miljard dollar-financiering van FPSO Jaguar af

• De Nederlandse oliedienstverlener heeft de projectfinanciering van FPSO Jaguar voor een totaalbedrag van 1,5 miljard dollar afgerond. De financiering wordt volledig gedekt door een consortium van 16 internationale financiële instellingen en zal gefaseerd worden opgenomen gedurende de bouwperiode. De FPSO Jaguar is ontworpen om 250.000 vaten olie per dag te produceren, met een gasbehandelingscapaciteit van 540 miljoen kubieke voet per dag en een waterinjectiecapaciteit van 300.000 vaten per dag. Het project maakt deel uit van de Whiptail-ontwikkeling binnen het Stabroek-blok, ongeveer 200 kilometer voor de kust van Guyana.

Tessenderlo bekijkt sluiting fabriek in VK en afslanking in Vilvoorde-site

• Het Belgische chemiebedrijf verwacht dat de marktomstandigheden voor de Europese beendergelatine-industrie moeilijk zullen blijven en overweegt daarom de fabriek in het Britse Treforest te sluiten en de site in Vilvoorde te herstructureren. De afnemende vraag in de westerse wereld, de verschuiving naar alternatieve producten en de migratie van klanten naar lagelonenlanden zorgen voor grote druk op de prijs- en kostenstructuur. Tessenderlo is van plan om haar activiteiten te herstructureren en onderzoekt mogelijke oplossingen en alternatieven met de ondernemingsraad en werknemersvertegenwoordigers in België en het Verenigd Koninkrijk.

CTP sluit nieuwe huurovereenkomsten in Duitsland

• De Nederlandse vastgoedontwikkelaar heeft nieuwe huurovereenkomsten gesloten met twee logistieke bedrijven voor bijna 30.000 m² aan verhuurbaar vloeroppervlak in CTPark Bremen en CTPark Oschersleben in Duitsland. Heinrich Hoppe GmbH heeft 12.500 m² gehuurd in Bremen, een herontwikkeld brownfield-terrein, terwijl WP Holding GmbH 15.000 m² heeft gehuurd in Oschersleben, een gerenoveerd logistiek gebouw. CTP heeft deze locaties verworven en gerenoveerd om te voldoen aan de groeiende vraag naar duurzame en moderne logistieke ruimtes. KBC Securities geeft een koersdoel van 19 euro en een aanbeveling om op te bouwen.

Montea investeert in twee nieuwe toplocaties in Nederland

• Montea investeert €29,7 miljoen in twee toplocaties in Nederland. In Diemen heeft Montea een felbegeerd perceel verworven van ca. 28.000 m², dat op lange termijn verhuurd zal worden aan de huidige huurder. Ondertussen zal Montea in Oss een distributiecentrum ontwikkelen voor Vos Logistics. van de twee bestaande panden van het bedrijf in dezelfde regio. Montea streeft naar een aanvangsrendement van 6,9% over de twee investeringen.

Proximus verkoopt mobiele zendmasten in Luxemburg

• Het bedrijf verkoopt zijn mobiele zendmasten in Luxemburg (Proximus Luxemburg Infrastructure, PLI) aan InfraRed Capital Partners voor 108 miljoen euro. PLI is de eerste onafhankelijke TowerCo-entiteit in Luxemburg en beheert 267 mobiele zendmasten. De overeenkomst is een nieuwe belangrijke mijlpaal in de desinvesteringsstrategie van de Proximus Groep, die erop gericht is zijn activabasis te optimaliseren en te herinvesteren in lopende transformatieve projecten. Geen impact op de opbouwen-aanbeveling en koersdoel van 8,7 euro.

Bekaert verlaagt vooruitzichten bedrijfswinst, start met inkoopprogramma eigen aandelen

• Het Belgische staalbedrijf heeft zijn jaarprognose verlaagd naar een bedrijfswinst (EBIT)-bereik van 340 à 350 miljoen euro, wat ongeveer 9% onder de gemiddelde analistenverwachting ligt, vanwege zwakkere eindmarkten. Ondanks de verlaagde prognose kondigde Bekaert aan de aandeleninkoop onmiddellijk te hervatten met een programma van 200 miljoen euro, wat meer dan 10% van de huidige marktkapitalisatie vertegenwoordigt. De omzet in het derde kwartaal daalde met 8% tot 956 miljoen euro, met een daling van de volumes met ongeveer 5% en een prijs/mix-effect van -3%2. KBC Securities blijft bij een koersdoel van 58 euro en een aanbeveling om te kopen.

Derdekwartaalupdate van Inventiva bevat geen verrassingen

• Het bedrijf gaf een update over het derde kwartaal van 2024 die geen verrassingen bevatte en rapporteerde een kaspositie van 13,9 miljoen euro waarmee voldoende cash aanwezig is tot het einde van het tweede kwartaal 2025. Nu de financieringsoverhang is weggenomen, ligt de focus op de rekrutering voor de fase 3-studie (NATiV3) met lanifibranor in NASH/MASH, waarbij de laatste screening en randomisatie nog steeds worden gepland voor respectievelijk eind 2024 en de eerste jaarhelft van 2025. Geen impact op de kopen-aanbeveling en koersdoel van 7 euro.

CFE publiceert een gematigde omzetdaling in een moeilijk economisch klimaat

• Over de eerste negen maanden van 2024 boekte CFE een omzet van 866,4 miljoen euro (-4% op jaarbasis). Eind september 2024 bedroeg het geconsolideerde orderboek 1,417 miljard euro, een stijging van 11,8% ten opzichte van eind 2023. Het orderboek van Multitechnics groeide 17,4% op jaarbasis, terwijl Bouw & Renovatie een groei van 11,4% op jaarbasis liet zien. Het bedrijf houdt de vooruitzichten voor 2024 ongewijzigd en gaat uit van een gematigde daling van de inkomsten met een netto-inkomen in de buurt van dat van 2023. Geen impact op de kopen-aanbeveling en koersdoel van 15 euro.

Ackermans en Van Haaren krijgt koersdoelverhoging van KBC Securities

• De divisie Private Banking bleef robuuste resultaten boeken met een stijging van het beheerd vermogen met 12,1% tot een recordhoogte van 73,1 miljard euro, terwijl de bruto-instroom uitkwam op 5,1 miljard euro. Deze cijfers houden geen rekening met de stijging van het beheerd vermogen door de overnames van Box Consultants en Dierickx Leys - deze zullen respectievelijk in het vierde kwartaal van boekjaar 2024 en in de eerste helft van 2025 zichtbaar worden. Het management herhaalde nogmaals dat AvH op koers ligt om een nettowinst van 400,0 miljoen euro te boeken in boekjaar 2024. KBCS herhaalt de kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 215 euro naar 236 euro.

Datum en uur van publicatie: 22/11/2024 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.