CFE geeft positieve vooruitzichten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 27 feb 2025

14:47

CFE?

CFE is een multidisciplinaire groep met activiteiten in vastgoedontwikkeling (BPI), contracting (CFE Contracting), technische installatiediensten (VMA) en rail & utilities contracting (MOBIX). Daarnaast hebben ze participaties in verschillende Belgische windmolenparken en de industriële cluster Rent-a-Port. Het bedrijf is voornamelijk actief in België (71% van de omzet), Luxemburg (12%) en Polen (14%) en stelt ca. 3 100 FTE's te werk.

Over 2024 bedroeg de omzet 1,182 miljard euro (-5,3% jaar-op-jaar). De bedrijfswinst (EBIT) bedroeg 32,0 miljoen euro (-3,1% jaar-op-jaar). Het nettoresultaat bedroeg 24,0 miljoen euro (vorig jaar: 22,8 miljoen euro). Het geposte nettoresultaat ligt dus boven de prognose die afgelopen november werd afgegeven en die een nettowinst voor 2024 voorspelde die dicht bij het niveau van 2023 zou liggen. Het bedrijf stelde een brutodividend van 0,4 euro per aandeel voor. Het geconsolideerde orderboek bedroeg 1,646 miljoen euro (vs. 1,287 miljard euro vorig jaar en 1,418 miljard euro eind september 2024), terwijl de operationele kasstroom een record van 85,3 miljoen euro bereikte, waardoor de nettoschuld met 55% werd verlaagd. Voor 2025 verwacht CFE een gematigde omzetdaling, terwijl de nettowinst dicht bij die van 2024 zou moeten liggen.

KBC Securities over CFE

Het aandelenverhaal van CFE is gebaseerd op de synergieën die kunnen worden gerealiseerd door het aannemersgedeelte te combineren met de ontwikkelaar. De vastgoedontwikkelaar (BPI) is de drijvende kracht achter andere activiteiten (voornamelijk aannemerij) en heeft een solide track-record. Het management streeft ernaar de marges in de aannemerij te verhogen door middel van drie hefbomen:

verhoogde focus op marges na de afsplitsing van DEME

focus op de selectie van projecten op kernmarkten

interne ontwikkelaar BPI die de margedruk verlicht.

De pool multitechnieken heeft een lang groeipotentieel, zowel organisch als anorganisch. manier. De belangen in verschillende windmolenparken en Deep C zouden verborgen waarde kunnen vrijmaken.

De analist van KBC Securities, Kristof Samoy, handhaatt zijn 'kopen'-aanbeveling en koersdoel van 15 euro.

Naar overzicht