Ackermans & Van Haaren boekt robuuste resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 22 nov 2024

11:27

Ackermans & van Haaren?

Ackermans & van Haaren (AvH) is een in Antwerpen gevestigde, onafhankelijke en gediversifieerde holding die ernaar streeft aandeelhouderswaarde te creëren via langetermijninvesteringen in een beperkt aantal bedrijven met groeipotentieel op internationaal niveau.

Highlights derde kwartaal 2024

Private Banking:
- De private banking-divisie heeft uitstekende resultaten behaald, met een stijging van het beheerd vermogen beheerd vermogen (AuM) van 12,1% tot 73,1 miljard euro.
- Bruto instroom bedroeg 5,1 miljard euro.
- De overnames van Box Consultants en Dierickx Leys zijn nog niet verwerkt in deze cijfers; dit gebeurt later in het vierde kwartaal 2024 en de eerste jaarhelft 2025.
- Kost/inkomstenratio: 48%.
- Rendement op eigen vermogen (ROE): 14,3%.
DEME (bouw & bagger)
- DEME’s omzet steeg met 34,8% naar 1,1 miljard euro dankzij sterke vraag in alle sectoren.
- De omzetverwachting voor het hele jaar is verhoogd naar een groei van meer dan 20%.
- Orderportefeuille blijft sterk op 7,1 miljard euro.
- Boven verwachting presterende omzet en winst.
Andere investeringen
- Nieuwe deelnemingen in V.Group (33,3% voor $150 miljoen) en Confo Therapeutics (6,2% voor 15 miljoen euro).
- Belang in SIPEF verhoogd naar 40% en in Nextensa naar 63,1%.
- Netto kaspositie eindigde op 294,8 miljoen euro, voldoende voor verdere Beleggingscase

AvH’s kernactiviteiten blijven sterke prestaties leveren. In 2024 verwacht men een nettowinst van meer dan 400 miljoen euro, boven het resultaat van 2023 (399,2 miljoen euro).

Strategie
- Overtollige kasmiddelen worden strategisch geïnvesteerd, zoals in V.Group en Camlin Fine Sciences.
- Toekomstige kapitaalwinsten zullen worden herbelegd om waarde op lange termijn te creëren.

KBC Securities over Ackermans & Van Haaren

Ackermans is begonnen met het inzetten van de overtollige cash door een belang te nemen in V Group en door belangen te nemen in Camlin Fine Sciences (India), SIPEF en Van Moer Logistics, waardoor de 'cash drag' op de prestaties van de portefeuille verminderde.
, terwijl meerwaarden op exits opnieuw in de portefeuille zullen worden geïnvesteerd en op lange termijn extra aandeelhouderswaarde zal creëren.

KBC Securities denkt dat Ackermans' portefeuille sterke resultaten zal blijven neerzetten omdat de bedrijven binnen Ackermans sterke concurrentievoordelen (moats) hebben in hun sectoren en regio’s, wat zorgt voor duurzame groei.

De analist van KBC Securities, Sharad Palani, behoudt de kopen-aanbeveling maar verhoogt het koersdoel van 215 euro naar 236 euro

Naar overzicht