Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Dinsdag 25 oktober

• Bedrijfsresultaten
  • Air Liquide, Alphabet, ASMI, Bone Therapeutics, Chemours, Coca-Cola, General Electrics, Michelin, Microsoft, Novartis, Orange, Randstad, SAP, Shimano, Spotify, UPS, Vinci, Visa, Wereldhave Belgium
• Beleggersevents
  • Applied Industrial Technologies (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • General Electric
  • RBC
  • Clorox
• Macro-economie
  • EU: Duitse Ifo Bedrijfsklimaat Index (oktober)
  • VS: CB consumentenvertrouwen (oktober)

Hebt u het beursnieuws van vandaag gemist? Met ons machtig makkelijke overzicht bent u in geen tijd weer helemaal mee: ​  

• Nieuwe adviezen voor aandelen
• Beursnieuws België en Nederland
• Europees aandelennieuws
• Wat heeft de komende week in petto?
• Podcast: Belgische biofarma speelt op topniveau
• Philips herstructureert om tegenwind op te vangen
• Meest verhandelde aandelen bij Bolero
• China kiest voor Xi, ten koste van aandelen en yuan
• Solvay zet analisten aan het werk
• Gasprijzen tikken 100 euro aan
• PMI’s: wachten op licht aan einde van de tunnel
• Pfizer verhoogt prijzen COVID-19-vaccin met 400%
• Bedrijfsnieuws uit Amerika
• 1.200 miljard dollar in ruil voor 54 miljoen elektrische wagens

Automakers hebben plannen voorspeld om 54 miljoen elektrische voertuigen te bouwen in 2030, wat neerkomt op meer dan 50% van de totale voertuigproductie. Dat blijkt uit een studie van Benchmark Mineral Intelligence. De grootste autofabrikanten ter wereld reserveerden 1.200 miljard dollar voor de ontwikkeling en productie, inclusief de batterijen en grondstoffen om die productie te ondersteunenn rekent financieel-econoom Tom Simonts.

Alle autobouwers samen willen tegen 2030 5,8 terawattuur aan batterijproductiecapaciteit geïnstalleerd hebben. Koploper is Tesla, waar Chief Executive Elon Musk een gedurfd plan heeft geschetst om in 2030 20 miljoen EV's te bouwen, waarvoor naar schatting 3 terawattuur aan batterijen nodig is.

• Hoewel Tesla zijn uitgavenplannen niet volledig bekendmaakte, zal een dergelijke exponentiële groei - een 13-voudige toename ten opzichte van de geschatte 1,5 miljoen voertuigen die het dit jaar hoopt te verkopen - honderden miljarden dollars kosten. Die prognose is gebaseerd op een analyse van Tesla's financiële bekendmakingen en prognoses voor de wereldwijde vraag naar EV's en de productie van batterijen en batterijmineralen.
• Volkswagen heeft ambitieuze plannen tegen 2030. Het mikt op meer dan 100 miljard dollar om zijn wereldwijde EV-portfolio uit te bouwen, nieuwe batterij-"gigafabrieken" in Europa en Noord-Amerika te bouwen en de aanvoer van belangrijke grondstoffen veilig te stellen.
• Toyota gaat 70 miljard dollar investeren in productiecapaciteit van wagens en batterijen en mikt tegen 2030 op minstens 3,5 miljoen wagens. Dat moet verdeeld zijn over minstens 30 modellen, waaronder een volledige electrificatie van het hele Lexus-gamma.
• Ford Motor mik ondertussen al op 50 miljard dollar investeringe en ten minste 240 gigawattuur batterijcapaciteit met zijn partners. Het wil 3 miljoen wagens produceren in 2030, de de helft van zijn totale volume.
• Mercedes-Benz heeft minstens 47 miljard dollar uitgetrokken, waarvan bijna twee derde om de wereldwijde batterijcapaciteit met partners op te voeren tot meer dan 200 gigawattuur.
• BMW, Stellantis en General Motors willen elk minstens 35 miljard dollar besteden aan EV en batterijen, waarbij Stellantis het meest agressieve batterijprogramma heeft opgesteld: een geplande capaciteit van 400 gigawattuur met partners tegen 2030, waaronder vier fabrieken in Noord-Amerika.

Het investeringscijfer overtreft eerdere investeringsramingen van persagentschap Reuters en is meer dan het dubbele van de meest recente berekening die een jaar geleden werd gepubliceerd. In de cijfers wordt geen rekening gehouden met de EV-budgetten die door grote Chinese autoproducenten als BYD zijn gereserveerd. Of u het nu wil of niet, u zal electrisch rijden. Alleen moet de prijs naar beneden, net zoals de leveringstijd. Maar dat is een kwestie van opschaling, en dus van... tijd.

Net voor de beurs in de VS de deuren opent, blikken we even terug op het belangrijkste bedrijfsnieuws in Amerika.

Tesla verlaagt Chinese prijzen voor Model 3 en Model Y met 9%

• Tesla verlaagde de prijzen voor zijn Model 3 en Model Y met 9% verlaagd in China, waarmee een trend van stijgingen in de hele industrie wordt omgebogen als teken van de afnemende vraag in 's werelds grootste automarkt. Volgens CEO Elon Musk is er “een soort recessie" aan de gang in China en Europa, maar hij verwacht dat Tesla "recessiebestendig" zou zijn. De gemiddelde prijs voor een nieuwe Tesla in de Verenigde Staten, de grootste markt voor de EV-maker, is sinds vorig jaar gestaag gestegen.

Mattel schikt met betaling van 3,5 miljoen dollar in aanklachten over financiële onjuistheden

• Speelgoedmaker Mattel betaalt 3,5 miljoen dollar om de aanklachten van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) over financiële onjuistheden in 2017 te schikken. De groep rapporteerde zijn verliezen onjuist tijdens het derde en vierde kwartaal van 2017 als gevolg van fouten in de belastingaangifte, zei de SEC.

Schlumberger meldt sterkste kwartaalwinst sinds 2015

• Schlumberger meldde vrijdag zijn sterkste kwartaalwinst sinds 2015 met resultaten die de prognoses van Wall Street overtroffen, dankzij de verkoop van olieveldboren en -apparatuur die steeg dankzij de hoge olie- en gasprijzen. Het nettoresultaat bedroeg 907 miljoen dollar, of 63 cent per aandeel, tegen 55 cent per aandeel verwacht. De totale omzet steeg met 28% tot 7,48 miljard dollar, terwijl op 7,1 miljard dollar was gerekend. Voor het huidige kwartaal mikt de groep op 20% groei.

Hospitaalgroepen Tenet Healthcare en HCA Healthcare blijven onder de lat

• Hospitaalgroep Tenet Healthcare boekte een bedrijfskasstroom van 742 miljoen dollar en bleef daarmee onder de verwachting van 806 miljoen dollar. De misser is te wijten aan de hogere loonkosten en hoger dan verwachte weerstand tegen COVID-19. Ook de winst per aandeel bleef onder de lat. Grotere concurrent HCA Healthcare meldde vrijdag ook een kwartaalomzet die niet aan de ramingen voldeed. De winst van ziekenhuisexploitanten staat onder druk door hogere arbeidskosten als gevolg van een acuut tekort aan verpleegkundigen en ander personeel tijdens de pandemie.

Minder dan verwacht aantal abonnees, maar beter dan verwachte omzet en winst bij Verizon

• De nettowinst van Verizon Communications daalde tot 5 miljard dollar in het voorbije kwartaal, maar bleef daarmee wel boven de lat. Per aandeel werd 1,32 dollar verdiend, terwijl slechts op 1,29 dollar was gerekend. De omzet ging met 34,2 miljard dollar eveneens boven de lat van 33,78 miljard dollar. Het bedrijf voegde in het derde kwartaal echter minder draadloze abonnees toe dan verwacht, omdat zijn verhoogde prijzen sommige klanten naar goedkopere plannen van de snelgroeiende rivalen AT&T en T-Mobile US dreven.

American Express verhoogt prognose voor 2022 en zet extra centen opzij voor wanbetalingen

• American Express rapporteerde een winst van 1,88 miljard dollar, of 2,47 dollar per aandeel. Er was op 2,41 dollar per aandeel gerekend.  De omzet steeg met 24,1% tot 13,56 miljard dollar, eveneens beter dan verwacht. De bank verhoogde haar prognose voor het hele jaar en zette meer geld opzij voor mogelijke wanbetalingen.

Pfizer wil prijs van COVID-19-vaccin vervierdoudigen

• Pfizer kondigde eind vorige week aan zijn prijs voor het COVID-19-vaccin te willen verviervoudigen en dat booste ook de andere vaccinproducenten. Het inspireerde SVB Securities alvast om met Moderna van het strafbankje te halen en op “Market perform” te zetten. Novavax zat mee in de lift.

Evans Hankley verlaat Apple

• Volgens Bloomberg verlaat Evans Hankey, vicepresident industrieel ontwerp van Apple, het bedrijf. Hankey nam de rol in 2019 over nadat de beroemde Apple-ontwerper Jony Ive vertrok. Apple lanceerde iPhone 12 tot en met iPhone 14-modellen en M1 MacBooks terwijl Hankey aan het hoofd stond van industrieel ontwerp.

Pfizer liet eind vorige week verstaan dat het overweegt om de prijzen voor zijn COVID-19-vaccin te verviervoudigen tot 110 à 130 dollar per dosis. De nieuwe prijs zou van kracht zijn in het eerste kwartaal van 2023, het moment waarop de VS zijn voorraden heeft opgebruikt en de stap naar een commerciële uitrol wordt gezet. Het bericht gaf Pfizer vleugels (+4%) en betekende ook een shot in de arm voor andere vaccinboys zoals Novavax (+9%), Moderna (+2,3%) en partner BioNTech (+7,6%). Leuk, al noteren ze ondertussen allemaal fors lager dan op hun piek, ziet financieel-econoom Tom Simonts.

Van overheidscampagne naar commerciële campagne

Net als in Europa pikte de Amerikaanse overheid tot dusver de rekening op voor de uitrol van de vaccins in de bestrijding van COVID-19. In het leveringscontract dat de VS in juni 2022 ondertekende met Pfizer en BioNTech werd 30,48 dollar per dosis aangerekend, wat meer was dan de 24 dollar in juli van 2021 en 19,50 dollar per dosis in juli van 2020.

Vanaf volgend jaar stapt de VS over op een zogeheten commercieel model, te vergelijken met de griepvaccincampagnes. Ter rechtvaardiging van de prijs noemde Pfizer de "50/50 brutowinstdeling" met BioNTech en de herinvesteringskosten omdat het bedrijf de productie blijft opvoeren en het vaccin verder ontwikkelt naarmate het virus evolueert.

Geen “out of pocket” voor patiënten

Dat lijkt slecht nieuws voor wie zich jaarlijks verder zou willen vaccineren, maar Pfizer neemt die vrees weg. "Op basis van ons huidige inzicht, wanneer we een traditioneel commercieel model invoeren, moet iedereen met een commerciële of overheidsverzekering die in aanmerking komt om te worden gevaccineerd, toegang hebben tot het vaccin zonder out-of-pocket betalingen".

Behalve voor een groepprik, die tussen 20 en 70 dollar bedraagt, valt de prijs volgens de website Fierce Pharma niet uit de toon bij andere vaccins die aan volwassenen worden verstrekt. Voor hepatitis gaat het over 145 dollar  en voor meningitis 179 dollar.

…”in the pocket” voor Pfizer

De forse stijging van de prijs voor het vaccin zal in elk geval doorsijpelen in de resultaten van Pfizer. Analisten zien de bijdrage van de COVID-19-vaccins op basis van de nieuwe prijszetting op 2,5 tot 3 miljard dollar uitkomen, wat een pak meer is dan bij de huidige assumpties voor een prijs van 50 tot zelfs 80 dollar.

En voor de collega’s

De prijsstijgingen zullen vermoedelijk niet beperkt blijven tot Pfizer en dat is ook de analisten van SVB Securities niet ontgaan. Die verhoogden het advies voor Moderna van “Underperform” naar “”Market perform” en brachten het koersdoel van 74 naar 101 dollar per aandeel. Als Moderna net als Pfizer zijn prijzen zou verhogen dan liggen de omzetdoelstellingen voor 2023 vlot binnen bereik. Novavax rolde het vaccin pas dit jaar uit en heeft nog geen voet aan de grond gekregen op de Amerikaanse markt. Novavax Chief Commercial Officer John Trizzino vertelde woensdag, vóór de aankondiging van Pfizer, dat het lagere prijzen zou overwegen om marktaandeel te winnen.

Aan het eind van de maand wordt de economische temperatuur opgemeten aan de hand van de PMI-vertrouwensindicatoren. In de belangrijke PMI-rapporten die vandaag werden vrijgegeven bleken de trends van de voorbije maanden zich in oktober jammer genoeg voort te zetten. De productieniveaus zakten verder tot een niveau dat lager was dan verwacht. En ook de dienstensector profiteert al lang niet meer van het herstel door de heropening na de COVID-19-golven. Ook daalden de orders voor goederen en diensten voor de 4^de maand op rij. Lees hier meer. 

De aardgasprijs in Europa is vandaag verder gedaald. Op de Nederlandse termijnmarkt zakte de prijs voor levering in november met zo’n 10% tot 102,5 euro per MWh, tegenover een piek van 339 euro op het einde van augustus. De prijs voor levering in januari 2023 valt zo’n 5% lager tot 142,89 euro, wat wil zeggen dat de termijnverwachtingen van de handelaren nog altijd gebouwd zijn op een krappe en onvoorspelbare markt. Feit is dat de Europese gasprijs vandaag op het laagste peil sinds juni noteert en zo’n 17% lager sinds 24 oktober 2021, meldt financieel-econoom Tom Simonts.

Prijsplafond

De gasprijs is in dalende lijn sinds de Europese regeringsleiders vorige week tot een akkoord kwamen over een strategie om de gasprijzen in toom te houden. De energieministers en de Europese Commissie moeten nu wel nog een vork afkloppen waarbinnen de zogeheten TTF-gasprijs mag schommelen, onder een zogenaamd “prijsplafond”.

Dat moet daadwerkelijk de maximumprijs bepalen waartegen de TTF mag handelen met als doel om de stijgende gasprijzen te beteugelen. Maar dat zal wel enkel gebruikt worden ingeval van extreme volatiliteit en speculatie. Het plafond moet dus als noodinstrument dienen en in werking treden wanneer de gasprijzen in de Europese handelscentra een bepaalde, nog vast te stellen drempel overschrijden. Voorzitter Ursula von der Leyen wil verder ook onder meer gezamenlijk gas aankopen en solidariteitsregels tussen de lidstaten vaststellen om mogelijke tekorten op te vangen.

Kritiek op de plannen komen onder meer van Italië, Griekenland, Polen en België. Zij eisten een krachtigere interventie, gestoeld op een ruimere maximumprijs voor alle gasinvoer en alle gastransacties. Een meer gerichte maximumprijs voor gas dat wordt gebruikt voor de opwekking van elektriciteit is evenmin opgenomen in het nieuwe pakket. Wel een feit is dat gasprijzen aan 100 euro een pak minder pijn doen aan de maandelijkse energie-afrekening. Nog beter is een scenario waarin de gasprijs weer 40 euro zou zijn, maar zover is het natuurlijk nog lang niet.

Solvay gaf een positieve winstwaarschuwing voor het derde kwartaal door een EBITDA-groei van ongeveer 50% aan te kondigen tot ongeveer 900 miljoen euro, wat zo’n 20% meer is dan wat analisten hadden verwacht. Zelfs indien rekening wordt gehouden met een verzwakking van de bestellingen in het vierde kwartaal, zal de organische en aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in heel 2022 aandikken met zo’n 28%, terwijl eerder op 14 tot 18% extra werd gemikt, weet KBC Securities-analist Wim Hoste.

Prijsverhogingen werpen vruchten af

• De omzet zal in kwartaal drie landen op ongeveer 3,6 miljard euro omzet, terwijl analisten gemiddelde op 3,25 miljard euro mikten.
• Ook de bedrijfskasstroom (EBITDA) zal met 900 miljoen euro duidelijk boven de verwachtingen van 764 miljoen landen, wat qua omzet neerkomt op een groei met ongeveer 50% ten opzichte van de 599 miljoen euro die werd gescoord in het derde kwartaal van 2021. Voor het management is dat een duidelijke weerspiegeling van de ondersteunende vraag op vele belangrijke markten met aanhoudende sterke prijszetting in de drie segmenten.
• De vrije kasstroom zal in het derde kwartaal dan ook erg sterk zijn als gevolg van de combinatie van recordresultaten en de focus van de onderneming op het genereren van cash. Er werden echter geen precieze voorspellingen vrijgegeven.
• Solvay verhoogde ook de vooruitzichten voor 2022, ondanks het feit dat de orderniveaus in het vierde kwartaal wijzen op een zekere verzwakking. Globaal gezien stijgen de verwachtingen voor de organische aangepaste EBITDA-groei naar 28% tot zo’n 3,0 miljard euro. Dat cijfers ligt aanzienlijk boven de analistenverwachtingen van ongeveer 2,87 miljard euro.

Ter herinnering: het scheidingsplan

Goed een jaar geleden kondigde Solvay al aan dat zijn afdeling Soda Ash & Derivaties, één van de historische activiteiten van de ruim 150 jaar oude groep, in een afzonderlijke divisie zou worden ondergebracht. Het werd toen niet met zoveel woorden gezegd, maar de plannen hadden er alle schijn van dat het de voorbode kon zijn van een verkoop die duidelijk het profiel van de groep nog scherper moet stellen in de richting van de specialiteiten.

Het beleggersenthousiasme was toen wel groot, maar  ondertussen is het niet zover gekomen en sinds maart ligt er een nieuw plan op tafel dat er volgens de groep eveneens op gericht is om aandeelhouderswaarde te creëren. Solvay bekijkt immers een splitsing van het bedrijf in twee delen,  waarbij het ene deel zich concentreert op basisproducten of mono-technologische activiteiten en het  tweede deel zich richt op specialiteiten.

• EssentialCo: zou zich concentreren op mono-technologische activiteiten en omvat Natriumcarbonaat, Peroxiden, Silica, Coatis, SpecialChem alsmede het Rusvinyl-belang. Deze activiteiten genereren een netto-omzet van ongeveer 4,1 miljard euro omzet in 2021. Als onafhankelijk bedrijf zou EssentialCo in een positie zijn om zich beter te concentreren op expansie- en consolidatiemogelijkheden, waaronder versnelling van de groei in natuurlijk natriumcarbonaat en -bicarbonaat, groei in APAC en uitbreiding van de leidende positie op de wereldmarkt voor peroxide, waar er consolidatiepotentieel is. EssentialCo moet worden gezien als een veerkrachtige kasstroomgenerator.
• SpecialtyCo: zou bestaan uit de huidige Materials activiteiten (speciale polymeren en composietmaterialen), alsmede het grootste deel van het huidige Solutions-segment (Novecare, Technology Solutions, Aroma Performance en Olie & Gas). Deze activiteiten behaalden in 2021 een gezamenlijke omzet van zo’n 6,0 miljard euro in 2021. Het onderdeel Materialen van de portefeuille moet profiteren van onderliggende megatrends, zoals elektrificatie van voertuigen, lichtgewicht, duurzame mobiliteit en digitalisering. Het consumentendeel van de portefeuille kan profiteren van zijn focus op meer natuurlijke en duurzame oplossingen.

De Specialty-activiteiten zouden aan SpecialtyCo worden overgedragen en de aandeelhouders van Solvay zouden aandelen in SpecialtyCo ontvangen naar rato van hun aandelenbezit in Solvay. De aandelen van elke onderneming zouden worden genoteerd op Euronext Brussel en Euronext Parijs. Naar verluidt is de scheiding afhankelijk van zowel de marktvoorwaarden als de goedkeuring van de raad van bestuur en de aandeelhouders (BAVA moet nog worden bijeengeroepen) en zal naar verwachting afgerond worden in de tweede helft van 2023.

KBC Securities over Solvay

De recordresultaten over het derde kwartaal die leiden tot een opwaardering van de vooruitzichten voor het hele jaar tonen voor Wim Hoste vooral de indrukwekkende vooruitgang in prijsdiscipline aan. Dat maakt dat Solvay nog altijd ondergewaardeerd is op de beurs, ondanks dat het aandeel met een daling van 10% veel beter doet dan de rest van de markt. Daarboven zal de eerdere aangekondigde scheiding extra aandeelhouderswaarde creëren. Wim Hoste knikt met andere woorden goedgekeurd en behoudt het “Opbouwen”-advies met 120 euro koersdoel.

Het Solvay-aandeel is momenteel 91,9 euro waard (+2,4%).

Er kwam héél veel nieuws uit China de laatste dagen, maar ondanks het feit dat topman Xi Jinping zoals verwacht zijn macht verder verstevigde, sloeg dat de financiële markten toch nog de schrik om het hart. De koers van de Chinese yuan zette zijn daling verder, de aandelenmarkten namen een snoekduik en de rentes maakten bokkesprongen.

Het einde van het weeklange partijcongres liet verder toe om de uitgestelde derdekwartaalcijfers te publiceren. En die waren beter dan verwacht, terwijl de kleinhandelsverkopen en de industriële productie zich kranig hielden. Feit is dat de 5,5% groeidoelstelling voor heel 2022 op de kaart blijft staan, maar daar wordt door niemand geloof aan gehecht, aldus financieel-econoom Tom Simonts.

BBP-groei verbaast ondanks uitdagingen

De Chinese economie groeide in het derde kwartaal met 3,9% meer dan de verhoopte 3,4%, met dank onder meer aan een weerbare industriële activiteit. In het tweede kwartaal stabiliseerde de groei nog op 0,4%. De groei werd gestimuleerd door de verwerkende industrie, want de industriële productie steeg in september met 6,3% op jaarbasis, terwijl op 4,5% expansie werd gemikt.

De uitvoer nam sindsdien wel weer af omdat recessievrees de wereldwijde vraag stelselmatig onder druk zette, terwijl ook de binnenlandse vraag onder druk blijft staan door het aangehouden COVID-19-beleid.

De kleinhandelsverkoop dikte in september met 2,5% aan op jaarbasis, tegenover 5,4% in augustus. De wankele vastgoedmarkt was eveneens geen ondersteunende factor, zodat het een wonder mag heten dat de economie nog altijd zo’n forse kwartaalgroei wist op te tekenen.

Ondanks de rooskleurige vooruitzichten waar roerganger Xi zijn partijleden op trakteerde, lijkt de Chinese economie eerder voor grote uitdagingen te staan, dan zoals vermeld “af te steven op een langere periode van groei”. De vooruitzichten worden onder meer vertroebeld door het ultrastreng COVID-19-beleid, dat wordt gesteund door de regerende Communistische Partij. Het ideologische covidbeleid zal sowieso ten kosten blijven gaan van de economische groei, nog minstens tot 2024. Ook zal de Chinese economie extern onder druk komen te staan door de Oekraïne-crisis en een wereldwijde vertraging als gevolg van renteverhogingen om de roodgloeiende inflatie te beteugelen. Tot slot steeg het werkloosheidscijfer in China tot 5,5%, het hoogste cijfer sinds juni.

Volgens een peiling van persagentschap Reuters zal China's groei in 2022 vertragen tot 3,2%, ver onder de officiële doelstelling van ongeveer 5,5% én een van de slechtste prestaties in bijna een halve eeuw.

Aandelen en obligaties onder forse druk

De inspanningen van de centrale bank om het economisch herstel te stimuleren, zullen daarom naar algemene verwachting volgehouden worden. Maar extra renteverlagingen worden het komende jaar niet meer verwacht, tenminste niet op grootschalige wijze. De aandelen in Hongkong daalden tot het laagste peil in 13 jaar. Sinds het begin van 2022, uitgedrukt in Amerikaanse dollar, verloor de CSI300-index 33,4% van zijn waarde, terwijl de Japanse evenknie Nikkei 28% lager werd gezet.

In Hongkong daalde de Hang Seng Index trouwens ook alweer, ondanks de leider van de stad, John Lee, miljarden dollars wil investeren om wereldwijd talent en bedrijven terug naar Hongkong te halen. Maar een nieuwe koersdaling van voornamelijk Chinese technologiebedrijven gooit al heel lang roet in het beurseten. Zo verloor Alibaba vannacht 11,3% van zijn waarde. Zoekrobot Baidu werd 12,5% licht, terwijl gamingmoloch Tencent zo’n 11,5% beurswaarde kwijtspeelde. Dat verklaart waarom moederbedrijf Prosus vandaag zo’n 11,5% van haar waarde verliest op de handel in Amsterdam. De uitverkoop vind zijn wortels in de vrees dat Xi Jinping het “Common prosperity”-beleid onverminderd zal doorzetten, ten kosten van de grote en winstgevende bedrijven.

Huizenmarkt blijft wankelen

Maar dat is niet de enige bezorgdheid van beleggers en regelgevers. De gemiddelde prijzen van nieuwe woningen daalden in de 70 grootste steden van China met 1,5% op jaarbasis in september 2022, na een daling van 1,3% in september. Het is daarmee al de vijfde maand op rij van prijsdalingen en meteen het grootste cijfer in de reeks. De aanhoudende neergang in de vastgoedsector wijst opnieuw op een toenemende schuldencrisis bij de vastgoedontwikkelaars. In het volledige werkverslag van het partijcongres herhaalde de Chinese partij vorige week nog “huisvesting dient om te leven, niet om mee te speculeren”.

Yuan op laagste peil in 15 jaar

De bezorgdheid over de economie duwde de Chinese yuan op het vasteland tot het zwakste niveau in 15 jaar ($1 = 7,23 CNY). Volgens de meest recente voorspellingen van KBC Economics zou de munt richting 7,00 CNY moeten evolueren doorheen 2023. Dat maakt de import een pak duurder, onder meer van energie, maar zorgt wel voor een concurrentieel voordeel voor Chinese bedrijven. In een ondertussen ver verleden legde dat de basis voor uitspraken van toenmalige president Trump over “oneerlijke concurrentie” en muntmanipulatie. Wordt vervolgd?

Nog los van economische zorgen, houdt de muntdaling verband met het feit dat president Xi Jinping zijn bestuurslichaam vulde met loyalisten en gunstig gezinden. Dat wijst er op dat het nieuwe Politburo Standing Committee erg dicht staat bij de voortzetting van haar duidelijk ideologisch gestuurd beleid, wat ten koste kan gaan van de economische groei.

Elke dag bieden we u een overzicht van de meest verhandelde effecten bij Bolero op Euronext. Ideaal om een vinger aan de pols van de beurs te houden en te ontdekken welke aandelen/effecten door medebeleggers druk gekocht of verkocht worden! 

Vandaag in de top 10: Prosus - Solvay - Ageas - ASML - AB InBev - Colruyt - Philips - KBC - ING - Exmar

De Nederlandse fabrikant van medische apparatuur Philips schrapt 4.000 banen om de organisatie te stroomlijnen nadat een massale terugroeping van de Dreamstation-apneutoestellen 70% van de marktwaarde afsnoepte. De reorganisatie zal ongeveer 300 miljoen euro kosten, bovenop een daling van de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) in het derde kwartaal met 60% tot 209 miljoen euro. De vergelijkbare omzet daalde met 6% tot 4,3 miljard euro, vertelt KBC Asset Management-analiste Liesbeth Van Rompay.

Geen cijferverrasingen

Enkele weken geleden werd al winstalarm geluid door aanhoudende verstoringen in de toeleveringsketen. Dat alarm werd vandaag concreet gemaakt: de omzet daalde autonoom met 5% op jaarbasis tot 4,31 miljard euro, met een winstmarge van 4,8% en een aangepaste winst per aandeel van 0,25 euro (-38%). Voor het vierde kwartaal kan de autonome omzet met zo’n 5% terugvallen, terwijl de winstmarge tegen 10% zal aanleunen.

Herstructurering: “jammer maar noodzakelijk”

Om de aanhoudende operationele problemen te compenseren, worden ongeveer 4.000 van de in totaal 78.000 werknemers ontslagen. Dat met 300 miljoen euro besparingen op jaarbasis opleveren, al volgen er mogelijk nog meer herstructureringen. Dat is nodig omdat de omzet en de winst ondertussen vijf kwartalen op rij dalen, waardoor de groep verlieslatend werd in het derde kwartaal. De nieuwe CEO Roy Jakobs wil daarom in eerste instantie werken aan de kostenbasis om concurrerend te blijven. De ontslagen zullen vooral in de VS en Nederland vallen en betrekking hebben op bedrijfsonderdelen met een dalende omzet. "Jammer, maar noodzakelijk".

1 miljard euro extra liquiditeit

Philips sloot een kredietfaciliteit van 1 miljard euro af om extra liquiditeit op te bouwen. Ook zal de afwikkeling van de termijncontracten die werden aangegaan van het eerder aangekondigde aandeleninkoopprogramma dan toch niet in 2022 worden afgewikkeld, maar wel op de oorspronkelijke afwikkelingsdata in 2023 en 2024.

Recall

Er worden ondertussen ongeveer 4 miljoen vervangende apparaten en reparatiekits geproduceerd voor de geplaagde Dreamliner-apneutoestellen, waarmee Philips op schema ligt om tegen het einde van het jaar ongeveer 90% van de vervangingen te voltooien (5,5 miljoen in totaal). De definitieve testgegevens worden binnenkort verwacht, maar maakten geen deel uit van de derdekwartaalresultaten.

KBC Asset Management over Philips

De prestaties van Philips stellen beleggers teleur, meent Liesbeth Van Rompay. Langdurige operationele en leveringsproblemen, een verslechterend macro-economisch klimaat en de aanhoudende onzekerheid over productterugroepingen en rechtszaken wijzen op een lange weg naar herstel. Liesbeth Van Rompay is evenmin enthousiast en blijft met een onveranderde “Houden”-aanbeveling aan de zijlijn. Het koersdoel is 17 euro.

De race naar het coronavaccin heeft de groeiende aandacht voor gezondheidszorg een serieuze boost gegeven. En wie coronavaccin zegt, zegt biofarma. En die biofarma wordt ondersteund door megatrends zoals vergrijzing en technologische innovatie, weet KBC Asset Management. Hoe kan je als belegger meeprofiteren? Lees en luister hier.

Maandag 24 oktober

• Bedrijfsresultaten
  • Philips
  • SEB
  • Vastned Belgium
  • Hyundai Motor
• Beleggersevents
  • Seagate Technology (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • TINC
  • SM Energy
• Macro-economie
  • EU: Duitse Productie Inkoopmanagersindex (PMI) (oktober)
  • China: BBP en Industriële Productie

Dinsdag 25 oktober

• Bedrijfsresultaten
  • Air Liquide, Alphabet, ASMI, Bone Therapeutics, Chemours, Coca-Cola, General Electrics, Michelin, Microsoft, Novartis, Orange, Randstad, SAP, Shimano, Spotify, UPS, Vinci, Visa, Wereldhave Belgium
• Beleggersevents
  • Applied Industrial Technologies (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • General Electric
  • RBC
  • Clorox
• Macro-economie
  • EU: Duitse Ifo Bedrijfsklimaat Index (oktober)
  • VS: CB consumentenvertrouwen (oktober)

Woensdag 26 oktober

• Bedrijfsresultaten
  • Accor, Atos, BASF, Bonheur, Carrefour, CTAC, Deutsche Bank, Ford Motor, Garmin, Harley-Davidson, Heineken, Iberdrola, KLA, Koninklijke KPN, Melexis, Mercedes-Benz, Meta Platforms, Puma, The Kraft Heinz Company, Vastned Retail
• Beleggersevents
  •  JB Hi-Fi Limited (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Ageas
  • OCI
  • Coca-Cola Bottling
• Macro-economie
  • Australië: CPI (kwartaal)
  • VS: verkoop nieuwe woningen
  • Canada: rentebesluit

Donderdag 27 oktober

• Bedrijfsresultaten
  • AB InBev, Anglo American, Apple, Arcadis, Argenx, Balta Group, Beiersdorf, BIC, Cameco, CapGemini, Caterpillar, Corbion, Danone, Euronav, Exmar, Flow Traders, Intel, Kinepolis, Korian, Lagardère, Linde, Lufthansa, Materialise, McDonalds, MDxHealth, Merck, Pharming, Quest for Growth, Saint-Gobain, Samsung Electronic, Shell, Softimat, STMicroelectronics, Telenet, TotalEnergies, Unilever, Universal Music Group, Vale, Valeo, Volkswagen, Volvo, Wereldhave, X-FAB

• Beleggersevents
  • South32 (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Costco
  • Ferguson
  • Sylvania
• Macro-economie
  • EU: depositorente en rentebesluit
  • VS: Kern duurzame goederen Bestellingen (september) en BBP (kwartaal 3)

Vrijdag 28 oktober

• Bedrijfsresultaten
  • Air France-KLM, Airbnb, Basic-Fit, Brunel, Cofinimmo, ENI, Exxon Mobil, Fugro, Holcim, Montea, Proximus, Qrf, Recticel, Sanofi, Signify, Swiss RE, Traton, Wendel

• Beleggersevents
  • SATS (beleggersdag)
  • KBC Ancora (algemene vergadering)
• Ex-dividend
  • Texas Instruments
  • NiSource
  • Morgan Stanley
  • Cardinal Energy
• Macro-economie
  • EU: Duitse BPP (kwartaal 3) en Duitse CPI (oktober)
  • VS: Kern PCE Prijsindex (september) en voorlopige huisverkopen (september)
  • Canada: BBP (augustus)

Philips wil zo’n 4.000 banen schrappen

• De Nederlandse fabrikant van medische apparatuur Philips schrapt naar verwachting ongeveer 4.000 banen in een poging zijn organisatie te stroomlijnen nadat een massale terugroeping het afgelopen jaar ongeveer 70% van zijn marktwaarde heeft afgesnoept. Dat maakte de groep bekend bij de publicatie van de volledige kwartaalcijfers. Het bedrijf verwacht dat de reorganisatie de komende kwartalen ongeveer 300 miljoen euro zal kosten. Zoals Philips eerder deze maand in een winstwaarschuwing aangaf, is de aangepaste winst voor rente, belastingen en amortisatie in het derde kwartaal met 60% gedaald tot 209 miljoen euro. De vergelijkbare omzet daalde met 6% tot 4,3 miljard euro.

Credit Suisse overweegt aandelenemissie en uitgifte converteerbare obligatie

• Credit Suisse overweegt volgens mediaberichten een kapitaalverhoging van ongeveer 2 miljard Zwitserse frank en de uitgifte van converteerbare obligatie om haar turnaround-plannen te helpen financieren. De op één na grootste bank van Zwitserland probeert een streep te zetten onder een reeks schandalen en verliezen. De bank zal donderdag de details van haar herstructurering en de kwartaalresultaten presenteren. De bank hield steeds vol dat zij over een solide kapitaal en liquiditeit beschikt, met een kernkapitaalratio van 13,5% eind juni.

Imerys wil belangrijkste leverancier van lithium in Europa worden

• Het Franse mineralenbedrijf Imerys wil via een mijnbouwproject in Frankrijk de belangrijkste leverancier van lithium in Europa worden. Imerys mikt op een jaarlijkse binnenlandse productie van 34.000 ton lithiumhydroxiet vanaf 2028, waarmee het dankzij een nieuwe mijn in het departement Allier in Midden-Frankrijk ongeveer 700.000 elektrische auto's zou kunnen bevoorraden.

Hoger dan verwachte winst voor Galp Energia

• De Portugese olie- en gasmaatschappij Galp Energia rapporteerde een stijging met 16% van de aangepaste winst over het derde kwartaal, dankzij de stijgende olieprijzen en een bijna-verdubbeling van de raffinagemarge. De nettowinst bedroeg 187 miljoen euro, tegenover 161 miljoen euro een jaar eerder en meer dan de 177 miljoen euro verwacht. De bedrijfskasstroom steeg met 29% tot 784 miljoen euro, maar bleef achter bij de gemiddelde prognose van 830 miljoen euro.

Frasers Group bezit 4,3% van Hugo Boss

• Frasers Group van Mike Ashley heeft een belang van 4,3% in Hugo Boss. Frasers, dat vroeger Sports Direct heette, streeft naar een hogere marktpositie en nam in 2020 voor het eerst een belang in Hugo Boss. Frasers zei dat het al lang strategische investeringen doet om relaties en partnerschappen te ontwikkelen met andere detailhandelaren, leveranciers en merken.

Solvay verbaast met tweede positieve winstwaarschuwing in 2022

• Solvay verbaasde vriend en vijand eens te meer met een tweede positieve winstwaarschuwing in 2022. De omzet in het derde kwartaal zal landen rond 3,6 miljard euro, wat zo’n 900 miljoen euro bedrijfswinst op moet leveren. Analisten mikten slechts op respectievelijk 3,35 miljard euro en 728 miljoen euro. Solvay verhoogt daarom (alweer) de organische EBITDA groeiverwachting voor 2022 van 14 à 18% naar 28%. Begin 2022 werd nog op +5% à +10% gemikt. Geen impact op 120 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies.

Biotalys en Novozymes melden succes in studie om Evoca anders te produceren.

• Agtechbedrijf Biotalys en de Deense specialist in biologische oplossingen Novozymes melden positieve resultaten van een haalbaarheidsstudie om de biofungicide Evoca op een nieuwe manier te produceren. Evoca zou zo tegen lagere kosten en op grotere schaal kunnen gefabriceerd worden, wat het commerciële potentieel zou ten goede komen. Biotalys zal daarom het partnerschap met Novozymes verdiepen om overeenkomsten te sluiten over strategische toevoer en commercialisering van de toekomstige generatie van Evoca. Geen impact op 8,7 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Euronav bestelde twee nieuwe Suezmax schepen

• Euronav bestelde twee nieuwe Suezmax schepen. Dat zullen zusterschepen zijn van de Cedar en Cypress, die in 2022 gebouwd werden op dezelfde werf. Beide schepen moeten klaar zijn tegen het derde kwartaal van 2024 en zullen uitgerust zijn met zowel uitlaatgaswassers als ballastwaterbehandelingssystemen. De schepen zijn “LNG ready” en beide partijen werken nauw samen om ook “Ammonia en Methanol ready” te zijn. Dit biedt de mogelijkheid om in een later stadium over te schakelen op andere brandstoffen. Geen impact op “Houden”-advies en 14,5 euro koersdoel.

D'Ieteren startte verkooponderhandelingen voor glasherstelactiviteit Mondial Pare-Brise

• D'Ieteren is met MACIF exclusieve onderhandelingen aangegaan over de verkoop van zijn gespecialiseerde glasherstelactiviteit Mondial Pare-Brise. De basis van de deal is een eigen vermogen van 102 miljoen euro, dat zou worden gebruikt om de strategische ontwikkeling van PHE te versterken via organische en externe groei. De transactie zal naar verwachting begin 2023 worden afgerond. Eén en ander volgt op de eis van de Europese Commissie om activa van PHE af te storen om diens overname door D'Ieteren goedgekeurd te krijgen. KBCS schat de waarderingsmultiple op zo’n 2x de omzet, tegenover 3x voor Belron en 4x voor de Zweedse concurrent Cary group. Geen impact op 205 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

OCI keert op 27 oktober 2022 dividend van 3,55 euro per aandeel uit.

• Meststoffengroep OCI bevestigde dat er op 27 oktober 2022 een halfjaarlijkse tussentijdse uitkering in cash (3,55 euro per aandeel) zal gebeuren, in de vorm van een kapitaalvermindering. Gecombineerd met een uitkering van 1,45 euro per aandeel in juni 2022 brengt dit de totale cash return voor aandeelhouders op 5 euro per aandeel gedurende 2022. Het aandeel zelf noteert zo’n 84% hoger in 2022. Over een toprendement gesproken.

Bekaert kondigt herstructureringsmaatregelen voor BBRG aan

• Bekaert kondigde herstructureringsmaatregelen voor BBRG aan. Haar Europese touwproductieplatform zal de activiteiten in het VK consolideren in twee fabrieken en de productie in Duitsland tegen eind 2023 afbouwen. Bovendien zal Bekaert ook enkele marktsegmenten met een lagere marge verlaten en zich concentreren op de activiteiten met een hogere marge binnen BBRG. Meer algemeen noteert Bekaert aan een historisch lage waardering, zelfs wanneer rekening wordt gehouden met een moeilijk macro-economisch klimaat op korte termijn dat de marges zal drukken. Een gecombineerde hypothetische inkoop van 1 miljard euro over 5 jaar en de uitbetaling van het gewone dividend van 0,4 miljard euro maken samen meer dan 80% van de huidige beurswaarde. Geen impact op “Kopen”-advies en 47 euro koersdoel.

Mithra kreeg groen licht voor anticonceptiepil Nextstellis in Thailand

• Na groen licht in Taiwan en Hongkong voor zijn anticonceptiepil Nextstellis vorige maand, kreeg Mithra ook groen licht in Thailand. Daar moet de Waalse groep tegen eind 2023 de markt betreden. Veel belangrijker is nog altijd een deal voor Danesta, die nog dit najaar moet landen. Geen impact op 28 euro koersdoel en “Kopen”-advies.