Woensdag 5 november 2025

• Bedrijfsresultaten
  • Toyota Motor, Novo Nordisk, McDonald's, Qualcomm, Robinhood Markets, DoorDash, Orsted, Arm, Siemens Healthineers, Sempra Energy, BMW, Suncor Energy, Cameco, Ahold Delhaize, Leonardo, Humana, Fresenius, Nutrien, Tata Steel, Wolters Kluwer, Figma, Vestas Wind Systems, Bunge, Bouygues, Dynatrace, Telecom Italia, Marks & Spencer, Lyft, Vopak, Téléperformance, Cinemark, Perrigo, Galapagos, bpost, Chargeurs, Amplify Energy, AMG, Jensen Group, Barry Callebaut
• Ex-dividend
  • BBVA, KBC, Waste Connections
• Macro-economie
  • In de VS hebben we om 14.15 uur de ADP-cijfers (okt) en om 16 uur de ISM diensten (okt). Elders worden de PMI-cijfers diensten gepubliceerd (om 10.30 uur in het VK en om 10 uur in de eurozone. Nog in Europa hebben we de inflatiecijfers (PPI sep).

Zoetis?

Zoetis Inc (ZTS)  is een diergezondheidsbedrijf dat zich bezighoudt met het ontdekken, ontwikkelen, produceren en op de markt brengen van geneesmiddelen, vaccins en diagnostische producten voor vee en gezelschapsdieren. Het vult zijn pijplijn van 84 producten aan met biologische hulpmiddelen, genetische tests en oplossingen voor precisielandbouw. Via de client supply services (CSS) organisatie produceert ZTS op basis van contracten ook allerlei producten voor andere merken die niet van hun zijn. Het bedrijf heeft wereldwijd productie-eenheden en verkoopt producten aan dierenartsen, veehouders en particulieren.

Zoetis rapporteerde een gemengd kwartaalresultaat: een duidelijke winst per aandeel boven verwachting en een sterke brutomarge, maar omzet en EBITDA bleven achter. De analist wijst op aanhoudende zwakte in de osteoartritisfranchise en een verschuiving naar de veeteeltactiviteiten. Het langetermijnverhaal blijft volgens KBC Securities-analist Andrea Gabellone overeind.

Resultaten derde kwartaal : Gemengd beeld met druk op Companion Animal

Zoetis boekte een omzet van 2,40 miljard dollar, een stijging van 1% jaar-op-jaar gerapporteerd en 4% organisch operationeel. De aangepaste winst per aandeel kwam uit op 1,70 dollar, boven de verwachtingen. De brutomarge bleef met circa 71,6% stevig, maar de aangepaste EBITDA van 974 miljoen dollar lag onder de prognoses.
Binnen de segmenten presteerde Companion Animal ondermaats, terwijl Livestock beter scoorde dan verwacht. De groei vertraagde ten opzichte van de eerste jaarhelft, wat volgens het management in lijn ligt met de verwachtingen. Organische expansie werd ondersteund door een gediversifieerde portefeuille en sterke productie, maar macro-economische omstandigheden temperden de groei in bepaalde categorieën.

Osteoartritisfranchise blijft zorgenkind

Opvallend was de daling van de OA-franchise met 11% jaar-op-jaar op operationele basis, ruim onder de verwachtingen. Het management benadrukt dat het blijft werken aan meer bewustwording, maar volgens Noyens zijn de resultaten nog niet zichtbaar. De eerder geuite zorgen over mogelijke destocking in Dermatology lijken beter mee te vallen dan verwacht.

Vooruitzichten en guidance

Zoetis verlaagde de omzetverwachting voor 2025 naar 9,40 tot 9,475 miljard dollar, met een organische omzetgroei van 5,5 tot 6,5%. De organische groei van de aangepaste nettowinst werd vernauwd naar 5,5 tot 7,0%. De aangepaste winst per aandeel blijft ongewijzigd op 6,30 tot 6,40 dollar.

KBC Securities over Zoetis

Volgens de KBC Securities-analist blijft het kortetermijnbeeld voorzichtig, vooral door de zwakte in Companion Animal en de OA-franchise. Het langetermijnverhaal blijft echter intact dankzij de sterke portefeuille en solide marges. Andrea hanteert een koersdoel van 206 dollar en geeft het aandeel een kopen-aanbeveling.

Voor de bel

• Amerikaanse beursopening: Op basis van de futures wordt een lagere opening voorspeld voor Wall Street. Beleggers maken zich zorgen over de hoge waarderingen in de technologiesector, vooral na waarschuwingen van grote banken en een tegenvallende omzetprognose van Palantir, wat het enthousiasme rond artificiële intelligentie afremt.

• Europese beurzen: Europese aandelenmarkten dalen licht. Beleggers nemen winst na een sterke techrally die de indexen naar recordhoogtes stuwde. De afkoeling volgt op signalen van oververhitting en een gebrek aan nieuwe impulsen.

• Aziatische markten: In Azië sloot de Nikkei bijna 2% lager doordat beleggers winst namen op Advantest en SoftBank Group na eerdere koerssprongen. Ook Chinese en Hongkongse aandelen eindigden lager, met een rotatie naar defensieve sectoren door het uitblijven van bedrijfsresultaten en beleidsupdates.

• Grondstoffen en valuta: De dollar blijft dicht bij recente hoogtepunten door verdeeldheid binnen de Federal Reserve, wat speculatie over snelle renteverlagingen tempert. De yen wint terrein na nieuwe waarschuwingen van Japanse beleidsmakers. Goud herstelt licht dankzij dalende Amerikaanse rentevoeten. De olieprijs zakt meer dan 1% door zwakke fabrieksdata in Azië en het besluit van OPEC+ om productie-uitbreidingen te pauzeren.

Topnieuws

• Het Noorse staatsinvesteringsfonds, het grootste ter wereld, zal tegen het voorgestelde beloningspakket van Tesla-CEO Elon Musk stemmen. Dat pakket omvat aandelen ter waarde van maximaal 1 biljoen dollar.

• Starbucks verkoopt de controle over zijn Chinese activiteiten aan Boyu Capital in een deal van 4 miljard dollar. Het bedrijf wil hiermee de groei in China versnellen.

• De CEO’s van Goldman Sachs en Morgan Stanley waarschuwen voor een mogelijke correctie op de aandelenmarkten, gezien de extreem hoge waarderingen.

• De Amerikaanse overheid bevindt zich al 35 dagen in een shutdown, een record dat eerder werd gevestigd onder president Trump. Politieke impasse tussen Republikeinen en Democraten blijft aanhouden.

• Palantir verwacht een hogere omzet in het vierde kwartaal dan analisten hadden voorspeld, dankzij sterke vraag naar AI-gedreven data-analyse.

Aandelen in de kijker

• Air Lease: Het bedrijf boekte een kwartaalwinst van 1,21 dollar per aandeel, tegenover 0,82 dollar vorig jaar. De stijging komt door sterke vraag naar leasevliegtuigen en een schadevergoeding van 60 miljoen dollar voor toestellen die in Rusland vastzitten. Boeing- en Airbus-vertragingen versterken de vraag.

• Alphabet & Disney: YouTube TV stelt voor om Disney’s ABC- en ESPN-netwerken opnieuw toe te voegen voor verkiezingsverslaggeving. Disney had hier eerder om gevraagd. ABC blijft beschikbaar via YouTube-kanalen.

• Apollo Global Management: Het bedrijf rapporteerde een aangepaste winst van 2,17 dollar per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,91 dollar. Sterke instroom van 82 miljard dollar bracht het beheerd vermogen op 908 miljard dollar.

• Archer-Daniels-Midland: ADM verlaagt zijn winstverwachting voor 2025 naar 3,25 à 3,50 dollar per aandeel, tegenover eerder 4,00 dollar. De kwartaalwinst bedroeg 92 cent per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 85 cent.

• BP: De kwartaalwinst daalde minder dan verwacht door sterke raffinagemarges. De operationele kasstroom steeg tot 7,8 miljard dollar. BP wil zijn nettoschuld tegen eind 2027 terugbrengen tot tussen 14 en 18 miljard dollar.

• Clorox: Het bedrijf overtrof de verwachtingen met een aangepaste winst van 85 cent per aandeel, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 79 cent. De omzet daalde 19% tot 1,43 miljard dollar, maar bleef boven de prognose.

• Coterra Energy: De kwartaalwinst bedroeg 41 cent per aandeel, onder de gemiddelde analistenverwachting van 44 cent. Lagere olieprijzen drukten de resultaten, ondanks hogere productie.

• Delta Air Lines: De Amerikaanse overheid wil dat Delta en Aeromexico hun gezamenlijke vluchtregeling stopzetten. De luchtvaartmaatschappijen vragen uitstel tot het hof een oordeel velt.

• Denny’s: Het bedrijf wordt overgenomen door een groep rond TGI Fridays voor 620 miljoen dollar. Aandeelhouders ontvangen 6,25 dollar per aandeel, een premie van 52,1%.

• Diamondback Energy: Het bedrijf boekte een kwartaalwinst van 3,08 dollar per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,93 dollar. Het verkoopt niet-Permian activa voor 670 miljoen dollar.

• Domino’s Pizza: Het bedrijf zag de omzet stijgen door prijsverhogingen en nieuwe menu-items, maar waarschuwt voor zwakke vraag tot in 2026. De winstprognose blijft behouden.

• Eagle Bancorp: CEO Susan Riel stapt in 2026 op. Het bedrijf kampt met kredietzorgen en een dalende aandelenkoers.

• Eastman Chemical: Het bedrijf verwacht een jaarwinst tussen 5,40 en 5,65 dollar per aandeel, onder de gemiddelde analistenverwachting van 5,77 dollar. De omzet vertraagt door voorraadafbouw en tariefonzekerheid.

• Eaton: Het bedrijf koopt Boyd’s thermische divisie voor 9,5 miljard dollar om zijn datacentersegment te versterken. De deal speelt in op de stijgende AI-gerelateerde energiebehoefte.

• Hims and Hers Health: Het bedrijf overtrof de omzetverwachting met 600 miljoen dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 580,2 miljoen dollar. Het aantal abonnees steeg met 21%.

• IAC: De omzet daalde 8% tot 589,8 miljoen dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 601,6 miljoen dollar. De daling komt door wijzigingen in Google’s algoritme en marketingbeleid.

• KKR: De helft van het kapitaal dat KKR dit jaar terugbetaalt aan investeerders komt uit Azië. Dat wijst op een herstel van de exit-markt in de regio.

• Philips: Het bedrijf boekte een kwartaalwinst van 531 miljoen euro, boven de gemiddelde analistenverwachting van 484 miljoen euro. De omzet steeg 3% tot 5 miljard dollar.

• Leidos: Het bedrijf verhoogt zijn winstverwachting tot 11,45 à 11,75 dollar per aandeel, tegenover eerder 11,15 à 11,45 dollar. De omzetprognose blijft ongewijzigd.

• Lockheed Martin: Het bedrijf werkt aan versnelde levering van F-16V’s aan Taiwan, na vertraging door productieproblemen.

• Microsoft: Het bedrijf investeert tegen 2029 in totaal 15 miljard dollar in de VAE en mag Nvidia-chips exporteren voor datacenters.

• Novo Nordisk & Pfizer: Pfizer klaagt Novo Nordisk aan wegens vermeende vertragingstactieken rond de overname van Metsera. De zaak wordt dinsdag behandeld.

• Oshkosh: Het bedrijf wordt aangeklaagd voor vermeende prijsafspraken bij brandweerwagens. Oshkosh noemt de claims ongegrond.

• Palantir: Het bedrijf boekte een kwartaalwinst van 21 cent per aandeel, boven de gemiddelde analistenverwachting van 17 cent. De omzet bedroeg 1,18 miljard dollar. Voor Q4 verwacht Palantir een omzet tussen 1,327 en 1,331 miljard dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 1,19 miljard dollar.

• Procter & Gamble: Het bedrijf moet zich verantwoorden voor misleidende verpakking van kindertandpasta. Ouders mogen schadevergoeding eisen.

• Realty Income: Het bedrijf verwacht een aangepaste FFO van 4,25 à 4,27 dollar per aandeel voor 2025. De kwartaalomzet steeg tot 1,47 miljard dollar, boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,38 miljard dollar.

• Sarepta Therapeutics: Het bedrijf faalde in een cruciale studie voor Duchenne-behandelingen, wat leidde tot een forse koersdaling.

• Sherwin-Williams: Benjamin Meisenzahl wordt CFO vanaf januari 2026. Hij volgt Allen Mistysyn op, die met pensioen gaat.

• Simon Property Group: Het bedrijf verhoogt zijn FFO-prognose na sterke vraag naar winkelruimte. De kwartaalwinst steeg tot 3,22 dollar per aandeel.

• Starbucks: Starbucks verkoopt de controle over zijn Chinese activiteiten aan Boyu Capital voor 4 miljard dollar. De totale waarde van de Chinese tak wordt geschat op meer dan 13 miljard dollar.

• Stellantis: Het bedrijf roept ruim 320.000 voertuigen terug in de VS wegens risico op batterijbrand. Eigenaars worden gevraagd hun wagen niet op te laden tot een oplossing beschikbaar is.

• Tesla: De verkoop van in China geproduceerde voertuigen daalde in oktober met 9,9% tot 61.497 stuks. De export daalde met 32,3% ten opzichte van september. Noorwegen stemt tegen Musk’s beloningspakket. Samsung SDI voert gesprekken over batterijlevering.

• Vertex Pharmaceuticals: Het bedrijf verhoogt zijn omzetprognose voor 2025 tot 11,9 à 12 miljard dollar. De omzet van Trikafta bedroeg 2,65 miljard dollar, net onder de gemiddelde analistenverwachting van 2,66 miljard dollar.

• Williams Companies: Het bedrijf miste de winstverwachting door hogere rente- en onderhoudskosten. De kwartaalomzet steeg tot 2,12 miljard dollar. De investeringsprognose voor 2025 werd verhoogd tot maximaal 4,25 miljard dollar.

Aanbevelingen

• Acadia Healthcare: Leerink Partners verlaagt het koersdoel van 38 naar 25 dollar.

• Altria Group: Jefferies verlaagt het koersdoel van 50 naar 47 dollar.

• Idexx Laboratories: JP Morgan verhoogt het koersdoel van 675 naar 775 dollar.

• Qualcomm: JP Morgan verhoogt het koersdoel van 200 naar 210 dollar.

• SBA Communications: Jefferies verlaagt het koersdoel van 198 naar 192 dollar.

Haleon?

Haleon kwam in juli 2022 naar de Engelse beurs als consumentenspin-off van GSK. Deze kwam tot stand na een integratie van de consumentenafdelingen van zowel GSK, Pfizer als Novartis. Het bedrijf is zeer sterk gepositioneerd in 3 strategische subsegmenten: mondzorg, VMS (vitaminen, mineralen en supplementen) en OTC-geneesmiddelen (dit is zonder voorschrift verkrijgbaar). Deze laatste categorie omvat pijnverhelping, medicijnen voor de luchtwegen en maagklachten.

Gisteren kwam het nieuws naar buiten dat Kimberly-Clark Kenvue zal overnemen voor 40 miljard dollar. Kenvue stond de laatste maanden onder druk doordat Amerikaans minister van gezondheid Robert F. Kennedy een link zag tussen autisme en hun pijnmedicijn Tylenol.  Kimberley-Clark kan op deze manier een interessante overname realiseren in wat ze zelf een zeer interessante sector noemen dankzij de seculiere groeitrend met consumenten die meer focus leggen op hun gezondheid.

KBC Securities over Haleon

Langs de ene kant is het positief nieuws want het brengt op deze manier het belang en onderwaardering van de sector meer in beeld. Haleon is de enige echte pure speler, nu Kenvue wordt overgenomen, in de commerciële gezondheidssector. De onderwaardering komt hierdoor nu nog maar eens naar boven en kan potentieel ook nieuwe namen naar boven brengen die azen op een optie in deze sector. Nestlé wordt al enkele keren gelinkt met Haleon.

Langs de andere kant zien we het ook als negatief doordat het juist zorgt voor nog minder mogelijkheden in de sector. En minder aandelen in deze pure niche zorgt er ook voor dat er op termijn eventueel minder appetijt is voor deze sector bij investeerders die vaak niet goed begrepen wordt.

De onderwaardering van Haleon komt nu wel goed naar boven. De analist van KBC Securities, Tom Noyens, blijft dan ook bij zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van  440 GBp. 

Na meer dan tien jaar onderzoek en ontwikkeling acht Umicore zijn technologie voor silicium-koolstofcomposiet-anodematerialen klaar voor industriële toepassing. Het bedrijf kondigt daarom een joint venture aan met het Zuid-Koreaanse HS Hyosung Advanced Materials. Deze samenwerking moet de commercialisering van de technologie versnellen, aldus KBC Securities-analist Wim Hoste.

Umicore?

Umicore  is een materialengroep die zich toelegt op groene mobiliteit en recyclage. De groep is een van de wereldmarktleiders in kathodematerialen voor herlaadbare batterijen, brandstofcellen, autokatalysatoren en de recyclage van edele metalen.

The Extra Mile

Volgens KBC Securities-analist Wim Hoste is de oprichting van een joint venture met HS Hyosung Advanced Materials een logische volgende stap in de strategie van Umicore. De joint venture, die de naam The Extra Mile krijgt, zal zich toeleggen op de verdere ontwikkeling, industrialisatie en commercialisering van Umicore’s eigen silicium-koolstofcomposiet-anodematerialen voor lithium-ionbatterijen in elektrische voertuigen.

Umicore werkt al meer dan tien jaar aan deze technologie en bezit inmiddels meer dan 30 octrooifamilies in dit domein. De technologie belooft een hogere energiedichtheid, een groter rijbereik, snellere laadtijden, lagere kosten en een kleinere ecologische voetafdruk. De materialen van Umicore bevinden zich momenteel in de kwalificatiefase bij meerdere toonaangevende batterijproducenten wereldwijd.

Structuur van de joint venture en uitrolplanning

Umicore zal een minderheidsbelang van 20% aanhouden in de joint venture. Deze opzet laat het bedrijf toe om de uitrol van de technologie te realiseren met beperkte kapitaaluitgaven — een aanpak die vergelijkbaar is met de strategie die eerder werd toegepast in de divisie voor kathodematerialen.

De bestaande productielijn op de site in Olen zal worden opgeschaald tot een industriële demonstratiefabriek tegen eind 2026. De afronding van de joint venture-transactie wordt in de komende maanden verwacht.

Marktcontext en vooruitzichten

Hoewel het volgens Wim Hoste nog te vroeg is om het commerciële succes van de technologie of de joint venture in te schatten, ziet hij de stap als een veelbelovende ontwikkeling. De recente gunstige prijsomgeving voor metalen — waaronder edelmetalen en platina-groep metalen (PGM’s) — biedt bovendien extra steun aan de winstgroei van Umicore, ook al is het grootste deel van die blootstelling afgedekt via hedging.

KBC Securities over Umicore

KBC Securities-analist Wim Hoste blijft positief over de strategische koers van Umicore. Hij benadrukt dat de joint venture een slimme manier is om technologische innovatie te valoriseren zonder zware investeringen. De analist handhaaft zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor het aandeel Umicore, met een koersdoel van 16 euro. Wim verhoogde het koersdoel voor Umicore nog midden juli.

UCB heeft van de Amerikaanse geneesmiddelenwaakhond FDA goedkeuring gekregen voor Kygevvi, een behandeling voor de uiterst zeldzame mitochondriale aandoening TK2d. Het gaat om de eerste en enige goedgekeurde therapie voor deze ziekte. De goedkeuring kwam er zoals verwacht vóór eind 2025, aldus KBC Securities-analist Jacob Mekhael, die gisteren het koersdoel voor UCB nog optrok.

UCB?

UCB  is een in België gevestigd biofarmaceutisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie. Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het LennoxGastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson, en het immunologiegebied omvat reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis.

Volgens KBC Securities-analist Jacob Mekhael is de goedkeuring van Kygevvi door de FDA*  een belangrijke mijlpaal voor UCB. De therapie is goedgekeurd voor zowel volwassen als pediatrische patiënten met thymidine kinase 2-deficiëntie** (TK2d), op voorwaarde dat de symptomen zich manifesteerden op of vóór de leeftijd van 12 jaar.

* Food and Drug Administration, een overheidsinstantie in de Verenigde Staten die verantwoordelijk is voor de bescherming van de volksgezondheid.
**Thymidine kinase 2-deficiëntie (TK2d) is een uiterst zeldzame, genetische mitochondriale aandoening die ernstige spierzwakte veroorzaakt en levensbedreigend kan zijn. De ziekte ontstaat door een tekort aan het enzym thymidinekinase 2, dat essentieel is voor de energieproductie in de mitochondriën — de energiefabriekjes van onze cellen.

Voor TK2d bestond tot nu toe geen goedgekeurde behandelingen. De prevalentie (hoe vaak de ziekte voorkomt in een populatie) bedraagt slechts 1,64 per miljoen mensen. De goedkeuring is gebaseerd op gegevens uit één fase 2-studie, twee retrospectieve chart review-studies* en een uitgebreid toegangsprogramma. In totaal werden 82 patiënten behandeld met Kygevvi.

*medische onderzoeken waarbij onderzoekers bestaande patiëntgegevens analyseren die eerder zijn verzameld, meestal in de vorm van medische dossiers of grafieken (charts), zonder dat er op het moment van de studie nog actieve behandeling of opvolging plaatsvindt.

De resultaten zijn veelbelovend: de behandeling verminderde het algemene sterfterisico met ongeveer 86% ten opzichte van een externe controlegroep van onbehandelde patiënten. De mediane behandelingsduur bedroeg vier jaar (met een spreiding van één dag tot twaalf jaar), en de mediane dosis was 762 mg/kg/dag. De meest voorkomende bijwerkingen (≥5%) waren onder meer diarree, buikpijn (inclusief bovenbuikpijn) en braken.

Vanaf eerste kwartaal 2026 beschikbaar

UCB verwacht Kygevvi in het eerste kwartaal van 2026 commercieel beschikbaar te maken in de Verenigde Staten. Daarbij zal het bedrijf een gepersonaliseerd ondersteuningsprogramma aanbieden voor patiënten. Intussen loopt er een regelgevend beoordelingsproces bij het Europees Geneesmiddelenbureau (EMA), en zijn verdere indieningen in andere regio’s gepland.

Als gevolg van deze goedkeuring heeft UCB ook een zogeheten Rare Paediatric Disease Priority Review Voucher (RPDPRV) ontvangen. Deze voucher kan worden ingezet voor een versnelde beoordeling van een toekomstige geneesmiddelenaanvraag.

KBC Securities over UCB

KBC Securities-analist Jacob Mekhael benadrukt dat de goedkeuring van Kygevvi volledig in lijn ligt met de verwachtingen van het bedrijf. Hij wijst erop dat het hier gaat om een unieke behandeling voor een uiterst zeldzame aandoening, en dat dit een belangrijke stap is in de positionering van UCB binnen het domein van zeldzame ziekten. De analist handhaaft zijn "Opbouwen"-aanbeveling voor het aandeel UCB, met een koersdoel van 270 euro.

Kinepolis neemt de activiteiten over van de Amerikaanse bioscoopketen Emagine Entertainment. Het Belgische bedrijf voegt hiermee 14 bioscopen toe aan zijn portfolio, goed voor 177 schermen en 18.000 zitplaatsen. De overname versterkt de aanwezigheid van Kinepolis in de VS aanzienlijk, aldus KBC Securities-analist Guy Sips.

Kinepolis?
Kinepolis Group heeft wereldwijd 108 bioscopen in haar portefeuille, goed voor 1 137 schermen en iets meer dan 200 000 zitplaatsen. In Europa telt Kinepolis Group 63 bioscopen, verspreid over België, Nederland, Frankrijk, Spanje, Luxemburg, Zwitserland en Polen. Sinds de overname van de Canadese bioscoopgroep Landmark Cinemas en van de Amerikaanse bioscoopgroep MJR Digital Cinemas, telt Kinepolis ook 37 bioscoopcomplexen in Canada en 10 in de VS. Wie Kinepolis beter wil leren kan, kan het Topic ‘Kinepolis: aandeel in de kijker’ (sept 2024) hier gratis aanvragen.

Van bijna 55.000 naar 72.613 schermen in VS

KBC Securities-analist Guy Sips noemt de overname van Emagine Entertainment een mooie strategische zet voor Kinepolis. De transactie vertegenwoordigt een waarde van 105 miljoen dollar (91 miljoen euro) voor 100% van de activiteiten van Emagine. Daarbovenop komt een mogelijke bijkomende vergoeding van maximaal 15 miljoen dollar (13 miljoen euro), afhankelijk van de groei van de Amerikaanse box office (ticketverkoop) in 2025.

Emagine Entertainment ontvangt jaarlijks ongeveer 6 miljoen bezoekers en genereert bijna 129 miljoen dollar (112 miljoen euro) aan omzet. Ter vergelijking: Kinepolis verwacht in 2025 bijna 600 miljoen euro omzet te realiseren in 108 bioscopen, met in totaal 1.137 schermen en meer dan 200.000 zitplaatsen. In 2024 kwamen er in alle door Kinepolis uitgebate Noord-Amerikaanse zalen bijna 4 miljoen filmliefhebbers langs.

Financiële impact en waardering

Op basis van de resultaten van 2024 zal Emagine Entertainment een EBITDAL* van 19,6 miljoen dollar (17 miljoen euro) bijdragen. De totale transactiewaarde, inclusief de maximale earn-out, komt daarmee neer op 5,9 keer de EBITDAL. Volgens Guy Sips is dat een redelijke waardering voor bioscopen met een huurovereenkomst, zeker gezien de EBITDAL per bezoeker van net boven de 2,9 euro.

*financiële maatstaf die de operationele winstgevendheid van een bedrijf weergeeft, zonder rekening te houden met financieringskosten, belastingen, afschrijvingen én leaseverplichtingen. Het geeft een zuiverder beeld van de operationele prestaties, vooral bij bedrijven die veel leasen (zoals bioscopen die gebouwen of apparatuur huren). Het maakt het makkelijker om bedrijven te vergelijken, ongeacht hun financieringsstructuur of leasebeleid.

Ter vergelijking: voor Kinepolis wordt in 2025 een EBITDAL van 144,9 miljoen euro verwacht, met 33,3 miljoen bezoekers. Dat komt neer op een EBITDAL per bezoeker van 4,35 euro. Er is dus nog ruimte voor verbetering, zoals eerder ook werd gerealiseerd na de overnames van Landmark (Canada) en MGR (VS, Michigan).

Premium bioscoopervaring en merkuitbreiding

De bioscopen van Emagine zijn uitgerust met comfortabele ligstoelen en bieden een eigen Premium Large Format (PLF) onder de merknamen EMX (14 zalen) en Super EMX (3 zalen). EMX beschikt over schermen van muur tot muur, 4K-laserprojectie en Dolby Atmos-geluid. Super EMX gaat nog een stap verder met een groter scherm en 64-kanaals Dolby Atmos-geluid voor een meeslepende bioscoopervaring.

Daarnaast levert Emagine Entertainment ondersteunende diensten aan bioscopen in Minnesota en Colorado, evenals aan Emagine Woodhaven en The Riviera in Michigan. Deze locaties opereren onder het Emagine-merk en worden beheerd door derden via een merklicentieovereenkomst.

Financiering en schuldgraad

De overname wordt gefinancierd via een bijkomende kredietlijn van 100 miljoen euro (een toegezegde termijnlening) binnen de bestaande kredietfaciliteit van Kinepolis. Het bedrijf verwacht de overname tegen eind 2025 af te ronden. Volgens Guy Sips zou Kinepolis na de transactie een nettoschuld/EBITDAL-ratio* van 2,5 keer kunnen bereiken tegen eind 2025.

* Nettoschuld is het totaal van de financiële schulden van een bedrijf (zoals leningen en obligaties), verminderd met de beschikbare liquide middelen (zoals kasgeld en banktegoeden). Het geeft aan hoeveel schuld er effectief overblijft als het bedrijf al zijn cash zou gebruiken om schulden af te lossen. De nettoschuld/EBITDAL-ratio toont hoe vaak de jaarlijkse operationele winst (zonder leasekosten) nodig is om de nettoschuld af te lossen. Bijvoorbeeld: een ratio van 2,5x betekent dat het bedrijf theoretisch 2,5 jaar nodig heeft om zijn nettoschuld af te lossen met de gegenereerde EBITDAL. Hoe lager de ratio, hoe financieel gezonder het bedrijf doorgaans wordt beschouwd. In het geval van Kinepolis verwacht analist Guy Sips dat de ratio na de overname van Emagine Entertainment tegen eind 2025 op ongeveer 2,5x zal uitkomen — wat wijst op een beheersbare schuldenlast in verhouding tot de winstcapaciteit.

KBC Securities over Kinepolis

KBC Securities-analist Guy Sips beschouwt deze overname als een logische volgende stap in de internationale groeistrategie van Kinepolis. De analist benadrukt dat de overname niet alleen schaalvoordelen oplevert, maar ook ruimte biedt voor operationele optimalisatie en margeverbetering. Hij handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling voor het aandeel Kinepolis, met een koersdoel van 48 euro. Door een minder filmaanbod kwamen er in het afgelopen kwartaal minder bezoekers naar de film, maar ze blijven wel meer uitgeven, gaf Guy nog aan in zijn vorige analyse.

Starbucks verkoopt meerderheidsbelang in Chinese activiteiten aan Boyu Capital.

• De koffieketen verkocht een meerderheidsbelang in zijn Chinese activiteiten aan Boyu Capital, dat de waarde van de onderneming op 4 miljard dollar schat. Starbucks behoudt 40% van het joint venture en blijft merk en intellectueel eigendom licentiëren. De opbrengsten en toekomstige licentie-inkomsten worden geschat op meer dan 13 miljard dollar. In het afgelopen kwartaal stegen de vergelijkbare winkelverkopen in China met 2%, tegenover nul groei in het kwartaal ervoor.

Tesla wordt aangeklaagd na dodelijk ongeval door mogelijk ontwerpfout.

• De autobouwer wordt aangeklaagd na een dodelijk ongeval met een Model S in Wisconsin, waarbij vijf inzittenden omkwamen doordat ze volgens de klacht niet konden ontsnappen door een ontwerpfout in het deursysteem. De batterij zou het elektronische systeem hebben uitgeschakeld na de crash, waardoor de deuren niet meer opengingen. De klacht stelt dat Tesla bewust afweek van bekende veiligheidspraktijken. De Amerikaanse verkeersveiligheidsdienst onderzoekt al mogelijke defecten aan Tesla-deuren. Eerdere rechtszaken over soortgelijke incidenten met de Cybertruck lopen nog.

Hims and Hers Health verhoogt omzet en abonneebestand dankzij GLP-1-aanbod.

• Het telezorgbedrijf overtrof de omzetverwachtingen in het derde kwartaal met een omzet van 600 miljoen dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 580,2 miljoen dollar. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 6 cent, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 10 cent. Het aantal abonnees steeg met 21% tot 2,47 miljoen, mede dankzij gepersonaliseerde GLP-1-behandelingen en internationale uitbreiding. Hims verwacht in 2026 725 miljoen dollar omzet uit zijn aanbod voor gewichtsverliesmedicatie.

Procter & Gamble moet zich verantwoorden in rechtszaak over tandpastaverpakking.

• De producent van consumentenproducten moet zich verantwoorden in een rechtszaak over de verpakking van Kid’s Crest-tandpasta, die volgens ouders suggereert dat kinderen meer mogen gebruiken dan veilig is. De afbeelding van een volle strook tandpasta met goedkeuringszegel van de American Dental Association staat centraal in de klacht. De rechter oordeelde dat ouders mogen proberen aan te tonen dat P&G consumentenwetten heeft geschonden. De zaak maakt deel uit van bredere zorgen over fluoridegebruik bij kinderen en sluit aan bij eerdere onderzoeken door de Texaanse procureur-generaal.

Palantir Technologies verhoogt omzetprognose na sterke vraag naar AI-diensten.

• Het dataplatformbedrijf verwacht in het vierde kwartaal een omzet tussen 1,327 en 1,331 miljard dollar, ruim boven de gemiddelde analistenverwachting van 1,19 miljard dollar. In het derde kwartaal boekte Palantir een aangepaste winst per aandeel van 21 cent, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 17 cent. De vraag naar AI-gestuurde datadiensten vanuit bedrijven en overheden blijft sterk, mede dankzij een samenwerking met Nvidia. De Amerikaanse krijgsmacht verplichtte recent het gebruik van Palantirs ‘Vantage’-platform, wat de defensie-inkomsten verder kan stuwen.

Microsoft sluit AI-deal van 9,7 miljard dollar met datacenteruitbater IREN.

• De technologiegigant sloot een vijfjarig contract van 9,7 miljard dollar met datacenteruitbater IREN, om zijn AI-capaciteit uit te breiden zonder zelf nieuwe infrastructuur te bouwen. Via IREN krijgt Microsoft toegang tot Nvidia’s GB300-chips en apparatuur geleverd door Dell, ter waarde van 5,8 miljard dollar. De deal moet helpen om de capaciteitsproblemen op te lossen die de AI-groei tot nu toe afremden. IREN zal de chips gefaseerd uitrollen tot 2026 op zijn campus in Texas, met nieuwe datacenters die 200 megawatt aan IT-capaciteit leveren.

Kimberly-Clark neemt Kenvue over voor 40,32 miljard dollar ondanks juridische zorgen.

• De producent van consumentenproducten neemt Kenvue over voor 40,32 miljard dollar, een voormalige divisie van Johnson & Johnson met merken als Listerine, Aveeno en Neutrogena. Ondanks zorgen over juridische risico’s rond Tylenol en talkproducten, verwacht Kimberly-Clark jaarlijks 2,1 miljard dollar aan kostenbesparingen. Kenvue kende een woelig jaar met een CEO-wissel en dalende verkoop in de huidverzorging. De overname moet leiden tot een gecombineerde omzet van circa 32 miljard dollar per jaar.

Amazon sluit AI-contract van 38 miljard dollar met OpenAI en bereikt recordkoers.

• Het cloudbedrijf sloot een zevenjarig contract van 38 miljard dollar met OpenAI, dat hiermee zijn AI-ambities wil versnellen. OpenAI krijgt toegang tot honderdduizenden Nvidia-chips via Amazon Web Services om modellen te trainen en ChatGPT te ondersteunen. De overeenkomst versterkt AWS’ positie in de AI-markt, waar het terrein moest prijsgeven aan Microsoft en Google. Amazon bereikte maandag een recordkoers en voegde bijna 140 miljard dollar toe aan zijn beurswaarde.

Eli Lilly investeert 3 miljard dollar in een nieuwe productiefaciliteit in Nederland.

• De farmareus investeert 3 miljard dollar in een nieuwe productiefaciliteit in Katwijk, als onderdeel van het Leiden Bio Science Park. De fabriek zal de afslankpil orforglipron produceren en levert 500 productiebanen en 1.500 bouwbanen op. Eli Lilly verwacht eind dit jaar een goedkeuringsaanvraag in te dienen voor orforglipron als behandeling tegen obesitas. De investering versterkt de wereldwijde toeleveringsketen van het bedrijf uit Indianapolis.

• Gisteren rechtten zowel de Amerikaanse als de Europese aandelenmarkten weer de rug, op hernieuwd optimisme over investeringen in kunstmatige intelligentie en positieve ontwikkelingen in de handel met China. Maar de beurswinsten werden getemperd (+0,1% voor de Euro Stoxx 600 en +0,2% voor de S&P500) door een verdere appreciatie van de Amerikaanse dollar (€1 = $1,1531), wat het recent uitgediepte concurrentievoordeel op internationaal vlak weer wat uitholt.
• Op sectorniveau stond technologie alweer in de kijker, gedreven door een Amazon-OpenAI samenwerking die Amazon aandelen (alweer) 4% omhoog stuwde naar een recordhoogte. Onder de AI-gerelateerde stond Palantir Technologies centraal, want het aandeel steeg in de aanloop naar zijn cijfers met 3,4%. Nabeurs kwam de groep met zinderende cijfers, spectaculaire bewoordingen en ronkende vooruitzichten, maar het aandeel werd wel 5% lager geduwd.
• In Europa waren auto’s voor de verandering nog eens positieve uitschieters, met een stijging van Mercedes-Benz (+3,5%), VW (+2,3%) en BMW (+1%), terwijl defensieaandelen zoals Rheinmetall (+4%) een voorschot namen op wat beleggers hopelijk als een positieve verrassing in het derde kwartaal kunnen bestempelen. De technologiesector werd op sleeptouw genomen door een aangehouden rally van Nokia (+4,9%).
• Consolidatie en winstnemingen drukten de (relatief bescheiden) pret in Azië. De beurzen van Zuid-Korea (-2,4%), Japan (-0,7%), Taiwan (-0,8%) en India (-0,25%) doken allemaal in het rood, met slechts een eenzame enkeling dat met beperkte winst afklokte. In China zorgden bankaandelen voor een buffer, met Industrial Bank die met 3,2% steeg en China Merchants Bank die met 2,9% steeg, wat de verliezen in de mijnbouw en materialen compenseerde, waar Zijin Mining met 3,2% daalde en China Molybdenum met 2,8% daalde onder druk van ietwat lagere grondstoffenprijzen. Niettemin verloren de indexen in China en Hongkong beide zo’n 0,7%.
• Centraal staat natuurlijk de recente aandelenrally, maar even zo goed de noodzaak om zekerheid in te bouwen en tenminste een deel van de activa van risk-on naar risk-off te verschuiven. Zo zien we dat de Bitcoin zakt tot 104.544 dollar, dat de goudprijs stabiliseert op 3.986 dollar per ounce, terwijl de dollar versterkte.
• En die laatste is belangrijk om de obligatiemarkt wat nader te bekijken, want de Amerikaanse 10-jaarsrente (4,09%) trok opnieuw wat lager, terwijl de tarieven in Europa net hoger trokken (2,65%). Ook hier is een vlucht naar veiligheid duidelijk zichtbaar, weliswaar zonder dat dat gedragen worden door een algemene schrikreactie of iets in die aard.
• Op de economische kalender staat weinig nieuws die naam waardig. De Amerikaanse publicaties zoals het JOLTS-banenrapport en fabrieksorders zullen achterwege blijven omwille van de shutdown, terwijl de Japanse PMI-index verwerkende nijverheid in essentie finale data, eerder dan voorlopende gegevens, betreft. Frankrijk geeft inzicht in de scheefheid van zijn begroting, terwijl Australië ondertussen al met een rentebesluit naar buiten kwam dat de markten niet verraste. Wel zijn er vandaag speeches, van onder meer Christine Lagarde van de ECB en Michelle Bowman van de Fed.
• Bedrijfsresultaten komen er onder meer van AMD, AIG, Amgen, ADM, Arista Networks, Corteva, Gartner, Global Payments, Live Nation, Pfizer, Pinterest, Rivian, Shopify, Spotify, Super Micro Computer, Uber, BP, Evonik, Ferrari, Fresenius Medical, Geberit, Philips, Nemetschek, Nordex, Care Property Invest, Philips, Montea en ga zo maar door.

Ryanair verhoogt passagiersprognose naar 207 miljoen en ziet kans op tariefstijging rond Kerstmis

• De Ierse lagekostenluchtvaartmaatschappij boekte in de eerste zes maanden tot eind september een nettowinst van 2,54 miljard euro, een stijging van 42% en net boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,5 miljard euro. Het bedrijf verhoogde zijn passagiersprognose naar 207 miljoen dankzij vervroegde Boeing-leveringen en ziet een kans op een tariefstijging van 8% rond Kerstmis, na een eerdere daling van 7% vorig jaar. Gemiddelde ticketprijzen stegen al met 13% jaar-op-jaar, terwijl 80% van de brandstofbehoefte voor 2027 werd afgedekt tegen net onder 67 dollar per vat.

Grupa Azoty presenteert strategie voor winstherstel en lanceert defensiesegment

• De Poolse chemieproducent heeft een strategie gepresenteerd om de winstgevendheid te herstellen via herstructurering, uitbreiding van logistieke activiteiten en de lancering van een defensiesegment. Het bedrijf mikt tegen 2030 op een jaarlijkse EBITDA van 1,9 tot 2,0 miljard zloty en een omzet van 17 tot 18 miljard zloty, ondersteund door investeringen van 3 tot 4 miljard zloty. De defensietak zal nitrocellulose produceren om een binnenlandse tekort aan munitiecomponenten op te vangen, terwijl Orlen een bod van 1,02 miljard zloty deed op Azoty’s petrochemische eenheid.

Stellantis beëindigt afnamecontract met Novonix wegens productspecificatiegeschil

• Novonix, de Australische producent van batterijmaterialen, meldde dat Stellantis het afnamecontract heeft beëindigd wegens onenigheid over productspecificaties. Het oorspronkelijke akkoord voorzag een levering van minimaal 86.250 ton grafiet over zes jaar vanuit de Riverside-fabriek in Tennessee, met een doelvolume tot 115.000 ton. Novonix blijft zich richten op andere klanten zoals Panasonic Energy en Volkswagen PowerCo en werkt verder aan een geplande grafietfabriek in Chattanooga, waarvoor het een voorwaardelijke lening van 754,8 miljoen dollar van de Amerikaanse overheid ontving.

Telefónica bevestigt koers naar jaarprognoses ondanks lagere kwartaalwinst

• De Spaanse telecomoperator rapporteerde in het derde kwartaal een nettowinst van 271 miljoen euro, lager dan de gemiddelde analistenverwachting van 418 miljoen euro door eenmalige waardeverminderingen bij Telefónica Tech. Ondanks deze tegenvaller bevestigt het bedrijf dat het op koers ligt om de jaarprognoses te halen.

Geberit verhoogt omzetprognose voor 2025 en ziet renovatie als groeipunt

• De Zwitserse producent van sanitaire materialen verhoogde zijn omzetprognose voor 2025 licht naar circa 4,5% groei in lokale valuta, tegenover 4% eerder, ondanks aanhoudende voorzichtigheid rond nieuwbouw in Europa. In het derde kwartaal steeg de omzet met 2,7% tot 782,5 miljoen Zwitserse frank, boven de gemiddelde analistenverwachting van 770,5 miljoen frank, terwijl de EBITDA met 1,5% toenam tot 239,6 miljoen frank. Het bedrijf ziet renovatiewerken als een groeipunt, met sterke vraag buiten Europa in India en de Golfregio, maar zwakkere vooruitzichten in China.

Novo Nordisk staat onder druk door bestuurswissel en biedingsstrijd met Pfizer

• De Deense farmaproducent staat onder druk nu de nieuwe CEO Mike Doustdar zijn eerste kwartaalresultaten presenteert te midden van een bestuurswissel en een biedingsstrijd met Pfizer. Het bedrijf, dat kampt met zware concurrentie van Eli Lilly in de obesitasmarkt, zag zijn beurswaarde dit jaar met 50% dalen na een piek in 2024. Beleggers focussen op Doustdars strategie en de recente 9 miljard dollar poging om Pfizer’s overname van Metsera te dwarsbomen, terwijl een buitengewone aandeelhoudersvergadering op 14 november een volledig nieuw bestuur zal installeren.

Domino’s Pizza Group realiseert lichte omzetgroei dankzij hogere prijzen en loyaliteitsinitiatieven

• De Britse en Ierse franchise van de Amerikaanse pizzaketen noteerde in het derde kwartaal een like-for-like omzetgroei van 1%, tegenover een daling van 0,7% in het vorige kwartaal. Hogere prijzen en loyaliteitsinitiatieven hielpen de vraag op peil te houden ondanks een uitdagende consumentenmarkt.

BP handhaaft aandeleninkoopprogramma en rapporteert kwartaalwinst boven verwachting

• Het Britse energiebedrijf rapporteerde in het derde kwartaal een aangepaste nettowinst van 2,21 miljard dollar, iets boven de gemiddelde analistenverwachting van 2,02 miljard dollar maar net onder de 2,27 miljard dollar van een jaar geleden. Het bedrijf hield zijn aandeleninkoopprogramma op 750 miljoen dollar per kwartaal en verwacht dit jaar circa 5 miljard dollar aan afgeronde of aangekondigde desinvesteringen. Er kwam geen concreet nieuws over de verkoop van Castrol, het kernonderdeel van BP’s desinvesteringsplan van 20 miljard dollar.

Edenred voorspelt herijkingsjaar in 2026 en mikt op omzetgroei tot 2030

• Het Franse bedrijf verwacht in 2026 een vertraging van de kernwinstgroei naar 2% à 4% op vergelijkbare basis, gevolgd door een versnelling naar 8% à 12% in 2027 en 2028 onder het nieuwe strategische plan. Het jaar 2026 wordt een “herijkingsjaar” door eenmalige kosten, waaronder een regelgevingswijziging in Italië en portfolio-optimalisatie. Edenred mikt op een omzet van meer dan 5 miljard euro tegen 2030, tegenover 2,9 miljard euro in 2024, door meer gebruikers en hogere inkomsten per gebruiker.

Evonik zet grootste herstructureringsprogramma ooit voort na zwakke vraag

• De Duitse chemiegroep zag in het derde kwartaal de aangepaste EBITDA met 22% dalen tot 448 miljoen euro, wel boven de gemiddelde analistenverwachting van 440 miljoen euro. De vraag bleef zwak en het verwachte herstel in september bleef uit, waardoor het bedrijf zijn verlaagde jaarprognose handhaaft zonder een specifieke Q4-raming te geven. Evonik zet zijn grootste herstructureringsprogramma ooit voort, dat tegen eind 2025 90% van de businesslijnen moet reorganiseren en de personeelskosten aanzienlijk verlagen.

Hugo Boss verwacht jaarresultaten aan onderkant van doelranges door macro-uitdagingen

• De Duitse modegroep rapporteerde in het derde kwartaal een omzetdaling van 4% tot 989 miljoen euro, onder de gemiddelde analistenverwachting van 1,01 miljard euro, door negatieve valuta-effecten en zwakkere prestaties in China en het VK. Het bedrijf verwacht dat de jaaromzet en EBIT aan de onderkant van de doelranges zullen uitkomen: respectievelijk 4,2 tot 4,4 miljard euro voor omzet en 380 tot 440 miljoen euro voor EBIT. Macro-economische volatiliteit en ongunstige wisselkoersen blijven belangrijke uitdagingen.

AB Foods onderzoekt splitsing van Primark en voedingsactiviteiten na winstdaling

• De Britse groep achter Primark en voedingsmerken boekte over het boekjaar tot 13 september een aangepaste bedrijfswinst van 1,734 miljard pond, een daling van 13%, op een omzet van 19,46 miljard pond (-3%). Terwijl Primark een winststijging van 2% liet zien, daalde de winst in de voedingsdivisie met 6% en was suiker slechts break-even door lage Europese prijzen. Het bestuur onderzoekt een mogelijke splitsing van Primark en de voedingsactiviteiten om langetermijnwaarde te maximaliseren, en verwacht in 2026 opnieuw winstgroei, ondanks een zwakke consumentenomgeving.

Orsted verkoopt 50% belang in Hornsea 3 aan Apollo-fondsen voor 39 miljard kroon

• De Deense energiegroep verkoopt een belang van 50% in het Britse offshore windproject Hornsea 3 (2,9 GW) aan door Apollo beheerde fondsen voor 39 miljard Deense kroon (circa 5,2 miljard euro). De prijs omvat zowel het aandelenbelang als de verplichting om 50% van de bouwkosten te financieren; de totale investering wordt geraamd op 70 tot 75 miljard kroon. Hornsea 3, gelegen 160 km voor de kust van Yorkshire, zal stroom leveren aan meer dan drie miljoen Britse huishoudens en wordt door Orsted gebouwd en geëxploiteerd onder een EPC-contract.

Ontex rondt Turkse desinvestering af en bevestigt jaarprognose.

• De Belgische producent van hygiëneproducten heeft met de afronding van de Turkse desinvestering zijn strategische heroriëntatie voltooid en focust nu op Europa en Noord-Amerika. Het bedrijf bevestigde recent zijn jaarprognose van 200 tot 210 miljoen euro aangepaste EBITDA, wat een stijging van circa 13 miljoen euro in het vierde kwartaal impliceert dankzij nieuwe contracten en kostenbesparingen. Ondanks intensievere concurrentie in Europa en beperkte structurele groei, blijft de waardering aantrekkelijk, waardoor de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 8 euro worden herhaald.

Fastned haalt recordbedrag op met derde obligatie-uitgifte van 2025.

• Het bedrijf haalde meer dan 39 miljoen euro op in zijn derde obligatie-uitgifte van 2025, de grootste tranche ooit. Samen met eerdere rondes dit jaar komt het totaal op circa 110 miljoen euro, wat de snelle uitbreiding van het laadnetwerk in nieuwe en bestaande markten moet versnellen. Het totale uitstaande bedrag aan retailobligaties bedraagt nu meer dan 279 miljoen euro, waarvan 37 miljoen euro reeds werd terugbetaald en 74 miljoen euro verlengd door investeerders.

DEME herschikt eigendomsstructuur van ScotWind-project met Aspiravi.

• De Belgische specialist in baggerwerken en offshore energie heeft samen met Aspiravi International de eigendomsstructuur van het ScotWind-project herschikt. Beide partijen zijn nu gezamenlijke eigenaars van het Bowdun Offshore Wind Farm met respectieve aandelen van 70% en 30%, terwijl Qair International volledig eigenaar wordt van het Ayre Offshore Wind Farm. De Bowdun-site van 1 GW, gelegen nabij Stonehaven in het Verenigd Koninkrijk, start vermoedelijk in 2031 met de bouw en is geschikt voor vaste funderingen.

Kinepolis neemt Amerikaanse bioscoopketen Emagine Entertainment over.

• De Belgische bioscoopuitbater heeft een overeenkomst gesloten om de activiteiten van de Amerikaanse keten Emagine Entertainment over te nemen. De deal omvat 14 bioscopen met 177 schermen en 18.000 zitplaatsen in vier staten, goed voor circa 129 miljoen dollar omzet en een EBITDAL van 19,6 miljoen dollar in 2024. De transactie heeft een waarde van 105 miljoen dollar, met een mogelijke earn-out van 15 miljoen dollar, en wordt gefinancierd via een extra faciliteit van 100 miljoen euro. KBCS heeft een “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 48 euro.

Avantium krijgt Japanse goedkeuring voor recyclage van PEF-plastic.

• De Nederlandse producent van plantaardige kunststoffen heeft in Japan toestemming gekregen om zijn PEF-plastic, op de markt gebracht onder de merknaam Releaf, te recycleren. Producten op basis van Releaf mogen voortaan worden verwerkt in de Japanse recyclagestroom voor PET-flessen. Deze goedkeuring is een cruciale stap voor de adoptie van PEF in de Japanse drankverpakkingsindustrie.

Sofina ziet bioMérieux sterke groei boeken binnen GO28-strategie.

• BioMérieux noteerde in de eerste negen maanden van 2025 een organische omzetgroei van 7,3% tot 2,9 miljard euro, gedreven door sterke prestaties van de vier pijlers van het GO28-plan. Spotfire kende een groei van 114% en Biofire niet-respiratoire panels stegen met 10%, terwijl Microbiology en Industrial Applications respectievelijk 3% en 10% groeiden. Voor heel 2025 verwacht bioMérieux een omzetgroei van 5,5% tot 6,5% en een stijging van het contributieve bedrijfsresultaat met 12% tot 18%, ondanks een negatieve valuta-impact van circa 30 miljoen euro. Sofina heeft een belang in bioMérieux.

Heineken plaatst twee obligaties ter waarde van 1,3 miljard euro.

• De Nederlandse bierbrouwer heeft twee obligaties geplaatst met een gezamenlijke waarde van 1,3 miljard euro. Het gaat om een lening van 550 miljoen euro met een looptijd van 5,7 jaar en een couponrente van 2,990 procent, en een tweede lening van 750 miljoen euro met een looptijd van 20 jaar en een couponrente van 4,242 procent. Beide obligaties vallen onder het Euro Medium Term Note-programma en worden genoteerd aan de beurs in Luxemburg. De opbrengst zal worden gebruikt voor algemene bedrijfsdoeleinden, waaronder overnames.

Galapagos presenteert nieuwe data over CAR T-celtherapie GLPG5101.

• Het Belgische biotechnologiebedrijf zal nieuwe onderzoeksgegevens presenteren over zijn CAR T-celtherapie GLPG5101 voor de behandeling van recidiverend of refractair non-Hodgkin-lymfoom. De gepresenteerde Fase 2-resultaten tonen de haalbaarheid aan van het eigen productieplatform van Galapagos. De data worden voorgesteld op het congres van de American Society of Hematology in Orlando, dat plaatsvindt van 6 tot 9 december. Eerder meldde Galapagos al bemoedigende tussentijdse resultaten, maar de biedingen voor de celtherapieactiviteiten bleken ontoereikend, wat leidde tot een koersdaling van 5,9 procent.

Umicore start joint venture met Hyosung voor EV-anodetechnologie.

• De Belgische materiaaltechnologiegroep kondigde een joint venture aan met HS Hyosung Advanced Materials om Umicores silicium-koolstofcomposietanodetechnologie voor EV-batterijen te industrialiseren en commercialiseren. Umicore behoudt een minderheidsbelang, wat de investeringslast beperkt en aansluit bij de aanpak voor kathodematerialen. Hoewel het succes van deze technologie nog moeilijk in te schatten is en niet in de huidige ramingen zit, blijft de “opbouwen”-aanbeveling gehandhaafd dankzij een gunstige metaalprijstrend die extra steun biedt aan de winstontwikkeling. Het koersdoel en de aanbeveling bij KBC Securities wijzigen niet: 16 euro en ‘Opbouwen’.

MaaT presenteert fase 3-resultaten voor MaaT013 bij aGvHD.

• Het bedrijf presenteert fase 3-gegevens voor MaaT013 bij aGvHD in een mondelinge sessie (abstract 4011). De resultaten tonen een GI ORR van 62% op dag 28, met behoud van 49% op dag 56 en 44% na drie maanden (waarvan 36% complete respons), en een gemiddelde responsduur van 6,4 maanden. Definitieve resultaten, inclusief 1-jaars overleving, worden tegen eind 2025 verwacht. KBCS heeft een “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 17 euro.

Autolus toont sterke respons en veiligheid van Aucatzyl op ASH 2025.

• Het bedrijf presenteert op ASH 2025 nieuwe resultaten voor Aucatzyl, een CAR-T-therapie voor leukemie, met een respons van 95% en langdurige remissie bij kinderen. Real-world data tonen een beter veiligheidsprofiel dan Tecartus, met veel minder ernstige bijwerkingen en vergelijkbare effectiviteit. Extra studies onderzoeken productkenmerken en eerste toepassingen bij auto-immuunziekte SLE. KBCS heeft een “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 10 dollar.

Philips verhoogt EBITA dankzij sterke prestaties in Noord-Amerika.

• Het bedrijf realiseerde in het derde kwartaal een omzetstijging van 3% tot 4,3 miljard euro, conform de analistenverwachting. Het aangepaste EBITA bedroeg 531 miljoen euro, boven de gemiddelde prognose van 484 miljoen euro, dankzij sterke prestaties in Noord-Amerika en investeringen in de toeleveringsketen om tariefimpact te beperken. Philips bevestigde zijn jaarprognose voor omzet en winst.

UCB krijgt FDA-goedkeuring voor Kygevvi bij zeldzame mitochondriale aandoening.

• De Belgische biofarmaceut kreeg van de Amerikaanse geneesmiddelenautoriteit FDA groen licht voor Kygevvi, een behandeling voor de uiterst zeldzame mitochondriale aandoening TK2d bij patiënten met symptomen vóór hun twaalfde levensjaar. Kygevvi is het eerste en enige goedgekeurde geneesmiddel voor deze aandoening en zal in het eerste kwartaal van 2026 commercieel beschikbaar zijn in de Verenigde Staten. Geen impact op het koersdoel van 270 euro bij KBC Securities en de 'Opbouwen'-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie: 04/11/2025 om 09:00

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.