Donderdag 11 September 2025

• Bedrijfsresultaten
  • Adobe, Kroger, Robertet, Sesa, Ibex, THG Holdings, Lovesac
• Ex-dividend
  • Actia Group, ADT, Alamos Gold, BayCom, Colefax, DSW Capital, Everplay, Goodwin, Greggs, Intertek, M&G, Medical Properties, Nordson, Nvidia, Regency Centers, Spire
• Macro-economie
  • VS: inflatie (CPI, aug), eerste aanvragen werkloosheid
  • Japan: inflatie (PPI, aug)
  • EU: rentebesluit ECB

Voor de bel

• Op basis van de futures wordt een positieve beursopening voorspeld voor de Amerikaanse aandelenmarkt, mede dankzij de sterke stijging van Oracle-aandelen. De Amerikaanse belegger richt zijn aandacht op de cloudvooruitzichten van Oracle en de aankomende inflatiecijfers.
• Europese aandelen stijgen, aangedreven door positief bedrijfsnieuws van Inditex en Novo Nordisk. Inditex meldt een stijging in de verkoop, terwijl Novo Nordisk een herstructureringsplan aankondigt dat jaarlijks ongeveer 1,26 miljard dollar zal besparen.
• In Azië sloot de Nikkei op een recordhoogte, geïnspireerd door de positieve prestaties op Wall Street. Hongkongse aandelen zetten hun rally voort dankzij gunstige inflatiecijfers en sterke prestaties van technologieaandelen.
• De dollar blijft stabiel in afwachting van belangrijke Amerikaanse inflatiegegevens. Geopolitieke onzekerheid stuwt de olieprijzen omhoog en houdt de goudprijs dicht bij recordhoogtes.

Topnieuws

• Oracle-aandelen stijgen sterk na de voorspelling dat de geboekte omzet uit de cloudactiviteiten de komende maanden meer dan 500 miljard dollar zal bedragen.
• Een Amerikaanse rechter heeft tijdelijk voorkomen dat president Donald Trump Fed-gouverneur Lisa Cook ontslaat, een vroege tegenslag voor het Witte Huis in een ongekende juridische strijd.
• Meta en TikTok winnen een juridische uitdaging tegen EU-toezichtsheffingen, waardoor regelgevers hun berekeningsmethode moeten herzien.
• De Zweedse fintech Klarna maakt haar langverwachte debuut op de NYSE na een beursgang van 1,37 miljard dollar.
• De nieuwe iPhone Air, het dunste toestel van Apple tot nu toe, wordt door analisten gezien als een belangrijke designwinst voor het bedrijf.

Aandelen in de kijker

• Google: Het bedrijf schrapt datatransferkosten voor organisaties die workloads parallel verwerken over meerdere cloudplatforms in de EU en het VK. Deze stap gaat verder dan de vereisten van de EU Data Act. Google biedt een eenvoudige oplossing voor datatransfers tussen Google Cloud en andere providers.
• Apple: CEO Tim Cook presenteerd de iPhone Air, het dunste toestel ooit en de grootste verandering in acht jaar. De nieuwe iPhones zijn ontworpen voor verschillende budgetten. Analisten verwachten dat het ontwerp klanten zal aanspreken, ondanks twijfels over batterijduur en camerafuncties.
• BILL Holdings: Elliott Investment Management heeft een belang van ongeveer 5% in BILL Holdings en zou een verkoop kunnen nastreven. Het is de tweede activistische investeerder met een grote positie in het bedrijf. Noch Elliott noch BILL Holdings gaf commentaar.
• Block: Het bedrijf wint een rechtszaak waarin werd beweerd dat het aandeelhouders heeft misleid over een datalek bij Cash App. De rechter vond geen bewijs van fraude-intentie. Het datalek betrof persoonlijke gegevens van 8,2 miljoen gebruikers.
• Boeing: Boeing Defense en de vakbond IAM blijven verdeeld over contractonderhandelingen, terwijl de staking van 3.200 werknemers zijn zesde week ingaat. Singapore wil vier Boeing P-8A Poseidon patrouillevliegtuigen aanschaffen.
• Chevron: Het bedrijf wil de olieproductie in Vaca Muerta verhogen tot 30.000 vaten per dag tegen het einde van het jaar. Chevron benadrukt de kwaliteit van het Argentijnse olieveld, maar er is meer investering nodig.
• ExxonMobil: Het bedrijf verwacht dat de EU meerjarige contracten zal ondertekenen voor Amerikaanse gasleveringen. De EU heeft beloofd om tegen 2028 voor 750 miljard dollar aan Amerikaanse energie te kopen.
• GameStop: De omzet in het tweede kwartaal steeg dankzij sterke verkopen in hardware en verzamelobjecten. De nettowinst bedroeg 168,6 miljoen dollar, tegenover 14,8 miljoen dollar vorig jaar.
• Johnson & Johnson: De FDA keurt het Inlexzo-systeem goed voor een type blaaskanker. In een studie toonde 82% van de patiënten geen tekenen van kanker na behandeling.
• Klarna: Klarna haalt 1,37 miljard dollar op bij haar beursgang in de VS. De aandelen werden verkocht voor 40 dollar per stuk, boven de beoogde prijsklasse.
• Meta: Meta en TikTok winnen een rechtszaak tegen EU-heffingen, maar krijgen geen geld terug. Meta wordt ook bekritiseerd voor het negeren van veiligheidsproblemen op haar VR-platform.
• NextDecade: Het bedrijf neemt een positieve investeringsbeslissing voor een vierde LNG-installatie in Texas. Train 4 wordt ondersteund door 20-jarige contracten met ADNOC, TotalEnergies en Aramco.
• Oracle: Oracle voorspelt dat de cloudomzet zal stijgen tot 18 miljard dollar dit jaar en 144 miljard dollar over vier jaar. Het bedrijf sloot vier contracten van meerdere miljarden.
• Synopsys: Het bedrijf miste de omzetverwachtingen voor het derde kwartaal door zwakte in Design IP. Synopsys verwacht een omzet tussen 2,23 en 2,26 miljard dollar, terwijl de gemiddelde analistenverwachting 2,09 miljard dollar bedraagt.
• United Airlines: CEO Scott Kirby bekritiseert het businessmodel van Spirit Airlines en noemt het mislukt. Spirit reageert fel en zegt nog jaren actief te blijven.

Aanbevelingen

• Coty: Berenberg verlaagt het advies naar houden van kopen en het koersdoel naar 5,05 euro van 6,50 euro, vanwege tegenvallende kwartaalresultaten en vooruitzichten.
• Jfrog: D.A. Davidson verhoogt het koersdoel naar 60 dollar van 55 dollar, na een conferentie die vertrouwen gaf in toekomstige groei.
• Nike: TD Cowen verhoogt het advies naar kopen van houden en het koersdoel naar 85 dollar van 62 dollar, op basis van een enquête die Nike als favoriete sportmerk bevestigt.
• Oracle: Jefferies verhoogt het koersdoel naar 360 dollar van 270 dollar, na een stijging van 359% in geboekte omzet tot 455 miljard dollar.
• Synopsys: JPMorgan verlaagt het koersdoel naar 600 dollar van 685 dollar, na tegenvallende kwartaalresultaten door zwakte in chipontwerpactiviteiten.

Anglo American en Teck Resources bundelen de krachten en vormen samen Anglo Teck, een nieuwe wereldspeler in koper. De fusie maakt van Anglo Teck de op één na grootste beursgenoteerde koperproducent ter wereld, met een duidelijke focus op groei en waardecreatie, stelt KBC Securities-analist Benjamin Wolff.

Fusie van gelijken: Anglo Teck ontstaat
Anglo American en Teck Resources kondigden een fusie van gelijken aan, waarbij aandeelhouders van Anglo 62,4% van het nieuwe bedrijf zullen bezitten en die van Teck 37,6%. Voorafgaand aan de closing keert Anglo een speciaal dividend van 4,5 miljard dollar uit (4,19 dollar per aandeel).

Het nieuwe bedrijf krijgt zijn hoofdkantoor in Vancouver en zal genoteerd zijn op de beurzen van Londen, Johannesburg, Toronto en New York. De leiding wordt gedeeld: Duncan Wanblad wordt CEO, Jonathan Price Deputy CEO, John Heasley CFO en Sheila Murray voorzitter van de raad van bestuur.

Koper centraal in strategie
Anglo Teck wordt een kopergeoriënteerde onderneming, met activa in Canada, Zuid-Amerika en Zuid-Afrika. De gecombineerde productie bedraagt circa 1,3 miljoen ton koper, met een groeipad naar meer dan 1,5 miljoen ton. Binnen vier jaar worden 800 miljoen dollar aan jaarlijkse synergieën verwacht, waarvan 80% binnen twee jaar. Deze synergieën komen vooral uit gezamenlijke inkoop, overheadbesparingen en marketingoptimalisatie.

Vanaf 2030 wordt een extra bedrijfskasstroom (EBITDA) van 1,4 miljard dollar voorzien via de integratie van de naast elkaar gelegen mijnen Collahuasi en Quebrada Blanca in Chili. Deze integratie levert 175 duizend ton extra koperproductie per jaar op tegen lage kapitaalintensiteit.

Focus op koper, desinvesteringen in andere segmenten
Anglo blijft desinvesteren in diamanten (De Beers), steenkool en nikkel om de focus op koper en ijzererts te versterken. Binnen de nieuwe structuur krijgen koperprojecten mogelijk een hogere waardering, wat verdere groei ondersteunt.

Qua waardering wordt Anglo Teck gepositioneerd als een koper pure play*, met potentieel voor een herwaardering richting sectorgenoten. Voor aandeelhouders van Anglo wordt een winstgroei van 13–15% verwacht in 2027, oplopend tot circa 20% in 2030 bij volledige realisatie van de synergieën.

*Het bedrijf richt zich bijna uitsluitend op koperproductie, Het grootste deel van de inkomsten en winst is uit koper afkomstig is.

De pro forma nettoschuld/EBITDA piekt tussen 0,9 en 1,5x in de periode 2025–2027, dalend naar ongeveer 0,6x bij succesvolle desinvesteringen. Het dividendbeleid blijft gericht op een uitkering van minimaal 40% van de winst.

Goedkeuringsproces en Canadese gevoeligheden
De fusie vereist een tweederdemeerderheid bij Teck, zowel voor Class A als Class B aandeelhouders. Bij Anglo volstaat een gewone meerderheid. Onder Teck B-aandeelhouders bestaat enige onvrede over het ontbreken van een overnamepremie.

Daarnaast stelt de Canadese Investment Canada Act strikte eisen aan buitenlandse overnames van kritieke mineralen. Anglo heeft daarom concessies gedaan, waaronder het vestigen van het hoofdkantoor en management in Canada, en het toezeggen van substantiële investeringen.

KBC Securities over Anglo Teck

Volgens KBC Securities-analist Benjamin Wolff is Anglo Teck een strategisch logische combinatie met een sterke koperfocus, een solide balans en significante waardecreatiepotentie, op voorwaarde dat de deal wordt goedgekeurd en de integratie succesvol verloopt. Ook de markt reageert positief: Teck Resources steeg met circa 9%, terwijl Anglo met 3% steeg.

Inditex presteert licht boven verwachting in het tweede kwartaal van 2025, met sterke verkoopcijfers en beter dan verwachte marges. De recente cijfers en vooruitzichten tonen aan dat de groep de zorgen rond consumentenvraag weet weg te nemen, vindt KBC Securities-analist Tom Noyens.

Inditex?
Het Spaanse Inditex  ontwerpt, produceert en verkoopt kleding en accessoires. Inditex omvat verschillende kledingketens, waarvan de bekendste Zara en Massimo Dutti zijn. Maar ook Pull&Bear, Bershka, Stradivarius, Oysho, Zara Home en Uterqüe behoren tot de Inditex groep. Inditex opereert wereldwijd.

Resultaten tweede kwartaal: boven verwachting
Inditex rapporteerde een omzet van 10,01 miljard euro, een stijging met 1,7% op jaarbasis. Aan constante wisselkoersen bedroeg de groei zelfs 6%, wat aantoont dat de sterke euro het beeld enigszins vertekent. De winst (EBIT) kwam uit op 1.931 miljoen euro, wat licht boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) ligt, dankzij betere marges dan verwacht.

Sterke verkoopcijfers in augustus en september
De verkoop tussen 1 augustus en 8 september verliep bijzonder goed, met een stijging met 9%. Deze sterke prestatie neemt de zorgen weg die recent ontstonden over een mogelijk afnemende consumentenvraag. Volgens Tom Noyens bewijst dit dat de consument Inditex en haar dochtermerken zoals Zara nog steeds weet te vinden, en dat de groep haar positie als toegankelijk modemerk weet te behouden.

Vooruitzichten blijven positief
Voor 2025 behoudt Inditex haar vooruitzichten. Het management ziet veel groeikansen, onder andere door extra logistieke capaciteiten die dit jaar online komen. Tijdens de conference call benadrukte CFO Andres Iglesias dat de markt gefragmenteerd is en dat er op middellange tot lange termijn nog veel potentieel ligt. Deze positieve toon ondersteunt het vertrouwen in de groeistrategie van de groep.

KBC Securities over Inditex

Volgens KBC Securities-analist Tom Noyens toont Inditex met deze resultaten en vooruitzichten aan dat het bedrijf de onzekerheid rond consumentengedrag weet te counteren. De sterke verkoopcijfers en de optimistische toon van het management versterken het vertrouwen in de groep. Tom Noyens handhaaft zijn "Kopen"-aanbeveling (op de tabellen sinds 13 augustus) voor Inditex en verhoogt het koersdoel van 48 euro naar 54 euro.

KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete gaf haar model voor Basic-Fit een update, nadat het in de eerste helft van 2025 belangrijke stappen gezet om zijn financiële structuur te versterken, ondanks hogere kosten in het begin van het jaar. De liquiditeit werd aanzienlijk verbeterd en de operationele dynamiek in Frankrijk toont een duidelijke kentering.

Basic-Fit?
Met meer dan 1.200 clubs in zes landen, is Basic-Fit de grootste fitnessketen in Europa. Het is marktleider in vijf landen met 3,5 miljoen leden. Basic-Fit werkt volgens het clustermodel en biedt drie verschillende abonnementen aan tussen de 20 en 30 euro.

Vooruitgang ondanks vooroplopende kosten
Lynn verhoogt haar verwachtingen voor de onderliggende bedrijfskasstroom (EBITDA) min huur met +3,2% voor 2025 en +1,7% voor 2026. De nieuwe schatting voor 2025 bedraagt 343,6 miljoen euro, wat zich aan de onderkant van de managementprognose bevindt (330–370 miljoen euro). De analiste verlaagt de risicopremie dankzij de 350 miljoen euro aan extra bankfinanciering die in de eerste helft van 2025 werd veiliggesteld. Deze versterkte liquiditeitspositie en verlengde looptijden verminderen het herfinancieringsrisico en ondersteunen het vertrouwen in de kapitaalstructuur van Basic-Fit.

Hoewel de personeelskosten en onderhoudsinvesteringen in het eerste semester werden vooropgenomen, wat de tussentijdse marges kan vertekenen, verandert dit niets aan de verwachtingen voor de jaarwinst. Lynn zat immers al aan de conservatieve kant van de prognose.

Operationele kentering in Frankrijk
De uitrol van 24/7 clubs* in Frankrijk begint vruchten af te werpen. Tijdens een recente analistenbijeenkomst gaf het management aan dat er gemiddeld 30 nieuwe leden per club per maand bijkomen sinds de start van het initiatief. Dat komt neer op 210 extra leden per club in zeven maanden tijd. Ter vergelijking: 300–350 leden zijn nodig voor break-even, wat erop wijst dat het project op koers ligt richting winstgevendheid.

*formule waarbij fitnessclubs dag en nacht open zijn, dus 24 uur per dag, 7 dagen per week, zonder dat er altijd personeel aanwezig is. De clubs zijn buiten de normale openingsuren toegankelijk zonder personeel ter plaatse. Dit gebeurt via digitale toegangscontrole en AI-gestuurde bewaking (zoals cameratoezicht).Leden kunnen op elk moment trainen, ook ’s nachts of in het weekend, wat inspeelt op de behoefte aan flexibiliteit. Kostenbesparing: Door minder personeel in te zetten, kunnen operationele kosten dalen, vooral op lange termijn. Technologische ondersteuning: Voor veiligheid en toezicht worden systemen zoals gezichtsherkenning, badgecontrole en AI-surveillance gebruikt.

Regelgevingsrisico in Frankrijk
De recente vertrouwensstemming in Frankrijk zorgt voor korte termijn onzekerheid rond regelgeving. Door de overgang naar een demissionaire regering worden niet-dringende hervormingen, zoals die voor onbemande 24/7-operaties, waarschijnlijk uitgesteld. Wetgevende wijzigingen aan arbeidswetgeving (zoals AI-surveillance voor nachtelijke activiteiten) vereisen stabiele parlementaire steun, die momenteel ontbreekt.

Historische voorbeelden tonen aan dat arbeidsflexibiliteit vaak stilvalt tijdens begrotingscrisissen. Dat vormt een risico voor de schaalbaarheid van het 24/7-model in Frankrijk, al blijft de structurele langetermijnopportuniteit overeind.

Vrije kasstroom afhankelijk van werkkapitaalbeheer
Basic-Fit rapporteerde een negatieve vrije kasstroom van 57,4 miljoen euro in de eerste helft van 2025, beïnvloed door 173,7 miljoen euro aan kapitaalinvesteringen, waarvan 40 miljoen euro betrekking heeft op uitgestelde betalingen van vorig jaar. Na correctie voor werkkapitaal en exclusief de 40 miljoen euro aan aandeleninkoop, voorspelt het model van Lynn Hautekeete een positieve vrije kasstroom van 46,3 miljoen euro.

De nettoschuld steeg licht tot 946 miljoen euro, tegenover 938 miljoen euro eind 2024. Dit cijfer omvat ook niet-kaskosten zoals de afschrijving van converteerbare obligaties. De weg naar een positieve vrije kasstroom hangt af van gedisciplineerd werkkapitaalbeheer.

KBC Securities over Basic-Fit
Volgens KBC Securities-analist Lynn Hautekeete blijft Basic-Fit goed gepositioneerd om zijn groeistrategie voort te zetten. De versterkte liquiditeit, operationele vooruitgang in Frankrijk en het potentieel van het 24/7-model ondersteunen een hogere waardering. Lynn Hautekeete handhaaft haar "Houden"-aanbeveling voor Basic-Fit en verhoogt het koersdoel van 20 euro naar 26 euro.

TINC heeft een krachtig eerste semester van 2025 achter de rug, met een forse stijging van de portefeuillewaarde en een robuuste investeringsactiviteit, aldus KBC Securities-analist Livio Luyten. De infrastructuurinvesteerder zette belangrijke stappen richting zijn doelstelling van een verdubbeling van de portefeuille tot 1 miljard euro. 

TINC?

The Infrastructure Company (TINC) is gevestigd in Antwerpen. TINC heeft participaties in operationele en volgroeide infrastructuuractiva met een kasstroom op lange termijn die zeer voorspelbaar is. De portefeuille van TINC bestaat uit 4 verschillende divisies, namelijk 'Openbare Infrastructuur', 'Energie Infrastructuur', 'Digitale Infrastructuur' en 'Selectief Vastgoed', terwijl de projecten verspreid zijn over België, Nederland en Ierland.

Sterke prestaties in eerste helft van 2025
TINC realiseerde in de eerste helft van 2025 een portefeuillewaarde van 649,3 miljoen euro, een stijging met 26,8% ten opzichte van eind 2024. De portefeuilleopbrengst bedroeg 24,5 miljoen euro, wat neerkomt op een geannualiseerd rendement van 9,58%. De nettowinst kwam uit op 18,4 miljoen euro, of 0,50 euro per aandeel.

De waardering van de portefeuille is gebaseerd op een gewogen gemiddelde discontovoet* van 8,73%, tegenover 8,40% eind 2024. Deze stijging weerspiegelt wijzigingen in de samenstelling van de investeringsportefeuille. De kasontvangsten verdubbelden op jaarbasis tot 46,4 miljoen euro, wat wijst op een sterke kasstroomgeneratie. TINC investeerde in totaal 159,1 miljoen euro, onder bestaande en nieuwe investeringsverbintenissen.

*De gewogen gemiddelde discontovoet is een rentevoet die wordt gebruikt om de huidige waarde (netto contante waarde of NPV) van toekomstige kasstromen te berekenen. Deze discontovoet houdt rekening met verschillende looptijden en rentevoeten, en weegt ze volgens hun relatieve belang in de totale financiering of investering.

De nettoschuld bedroeg 33,8 miljoen euro, met 34 miljoen euro opgenomen uit een kredietlijn van 200 miljoen euro. Livio Luyten verwacht dat deze faciliteit in de komende jaren volledig zal worden benut.

Nieuwe investeringen en strategische focus
Tijdens het eerste semester engageerde TINC zich voor 64,9 miljoen euro aan nieuwe en bijkomende participaties. Daarvan ging 61,3 miljoen euro naar Project Mufasa, het grootste batterij-energieopslagsysteem (BESS) van Nederland, met een capaciteit van 1.400 MWh – voldoende om meer dan 200.000 huishoudens van stroom te voorzien tegen midden 2027.

Daarnaast werd 3,6 miljoen euro extra geïnvesteerd in Azulatis, de toonaangevende Water-as-a-Service aanbieder in Vlaanderen, met industriële klanten zoals AB InBev. De effectieve investeringen van 159,1 miljoen euro gingen naar Mufasa (Nederland) en bestaande participaties zoals Storm Group, Datacenter United, Azulatis, Yally NV, Garagepark en GlasDraad.

Kapitaalverhoging en aandeelhoudersstructuur
De aandelenuitgifte van juni 2025 bracht 113 miljoen euro op, volledig geïnvesteerd in de portefeuille. De uitgifte gebeurde aan 9,34 euro per aandeel (1:3 ratio). De opnamegraad bedroeg 75,6%, met een rump placement* van 29 miljoen euro aan 9,80 euro per aandeel. Infravest nam 4,2 miljoen aandelen op en verhoogde zijn participatie tot 25,02%.

*het deel van een aandelenuitgifte dat niet werd opgenomen door bestaande aandeelhouders tijdens een rechtenemissie (rights issue), en dat vervolgens apart wordt geplaatst bij institutionele beleggers.

Het aantal uitstaande aandelen steeg tot 48,8 miljoen, wat de groeistrategie van TINC ondersteunt en tegelijk een solide kapitaalbasis behoudt. De aandelenwaarde per aandeel daalde van 13,93 euro eind 2024 naar 12,69 euro in 2025, door de uitkering van 21,1 miljoen euro (0,58 euro per aandeel) in mei en de verwatering door de kapitaalverhoging.

KBC Securities over TINC
​TINC’s gediversifieerde portefeuille in West-Europa biedt bescherming tegen macro-economische schokken. De focus op milieu-, digitale en maatschappelijke infrastructuur garandeert duurzame waardecreatie, ondersteund door overheidssteun, meent Livio Luyten. Dankzij zijn expertise en netwerk weet TINC aantrekkelijke en competitieve opportuniteiten te benutten, met een voorkeur voor groeigerichte investeringen.

De kapitaalverhoging stelt TINC in staat om de portefeuille te verdubbelen tot 1 miljard euro, wat grotere investeringstickets mogelijk maakt en het bedrijf positioneert als een middelgrote infrastructuurspeler. Dit trekt nieuwe investeerders aan en versterkt de stabiliteit van de kasstromen, die op hun beurt een bruto dividend van 0,59 euro per aandeel ondersteunen in 2025 (+1,7% op jaarbasis).

Volgens Livio blijft TINC goed gepositioneerd om zijn groeidoelstellingen te realiseren. De sterke investeringsactiviteit, robuuste kasstromen en succesvolle kapitaalverhoging bevestigen het vertrouwen in het management en de strategie. Livio Luyten behoudt zijn "Kopen"-aanbeveling voor TINC, met een koersdoel van 14 euro.

Apple lanceert iPhone Air en houdt prijzen stabiel ondanks impact van Amerikaanse importheffingen.

• De technologiegigant lanceerde dinsdag een vernieuwde reeks iPhones, waaronder de slanke iPhone Air, en hield de prijzen stabiel ondanks de impact van Amerikaanse importheffingen op de winst. De iPhone Air, vanaf 999 dollar, beschikt over een krachtige batterij en een nieuwe A19 Pro-chip voor betere prestaties. Apple introduceerde ook de iPhone 17 en 17 Pro, nieuwe AirPods Pro 3 met live vertaling, en een bloeddrukmeter in de Apple Watch. Door de prijzen niet te verhogen, probeert Apple concurrentie van Samsung en Chinese merken af te weren, ondanks een verwachte kost van meer dan 1 miljard dollar door de heffingen.

Oracle voorspelt OCI-omzet van 18 miljard dollar.

• De cloudsoftwareleverancier uit Californië verwacht dat de geboekte omzet van zijn Oracle Cloud Infrastructure (OCI) binnenkort meer dan 500 miljard dollar zal bedragen, dankzij de stijgende vraag naar betaalbare AI-cloudoplossingen. In het eerste kwartaal steeg de RPO met 359% tot 455 miljard dollar, en Oracle voorspelt een OCI-omzetgroei van 77% tot 18 miljard dollar dit boekjaar. Het bedrijf sloot vier meerjarige contracten af en zag de inkomsten uit deals met Amazon, Alphabet en Microsoft met 1.529% stijgen. Oracle breidt zijn datacenterinfrastructuur uit tot 71 locaties om de multicloudvraag te ondersteunen.

Microsoft integreert Anthropic-technologie in Office 365.

• De softwaregigant integreert binnenkort technologie van Anthropic in zijn Office 365-apps, naast de bestaande samenwerking met OpenAI, om AI-functies zoals geautomatiseerde Excel-taken en PowerPoint-generatie te verbeteren. Ontwikkelaars merkten dat Anthropic's Claude Sonnet 4 beter presteert dan OpenAI bij het maken van visueel aantrekkelijke presentaties. Microsoft zal Amazon Web Services betalen om toegang te krijgen tot Anthropic-modellen, ondanks dat AWS een concurrent is in de cloudmarkt. De prijs van AI-tools in Office blijft ongewijzigd, terwijl Microsoft ook werkt aan eigen AI-modellen en DeepSeek-integratie in Azure.

Synopsys rapporteert omzetdaling door zwakte in Design.

• De chipontwerpspecialist uit Californië zag zijn omzet in het derde kwartaal dalen tot 1,74 miljard dollar, onder de gemiddelde analistenverwachting van 1,77 miljard dollar, door zwakte in de Design IP-divisie. De aangepaste winst per aandeel bedroeg 3,39 dollar, tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 3,74 dollar. De tegenvallers kwamen door exportbeperkingen richting China en het afhaken van een grote foundryklant. Voor het lopende kwartaal verwacht Synopsys een omzet tussen 2,23 en 2,26 miljard dollar, boven de verwachting van 2,09 miljard dollar.

Nvidia kondigt Rubin CPX-chip aan.

• De chipontwerper kondigde aan dat het eind volgend jaar een nieuwe AI-chip lanceert, genaamd Rubin CPX, die complexe taken zoals videoproductie en softwareontwikkeling moet ondersteunen. De chip zal verschillende verwerkingsstappen integreren, zoals decodering, codering en inferentie, om de efficiëntie bij datarijke AI-processen te verhogen. Nvidia investeert 100 miljoen dollar in deze systemen, met een potentieel rendement van 5 miljard dollar uit tokenverwerking. Door zijn dominante positie in de AI-chipmarkt blijft Nvidia toonaangevend in de ontwikkeling van geavanceerde AI-hardware.

Meta Platforms ontkent aantijgingen over prioriteit van winst boven veiligheid op VR-platform.

• Het technologiebedrijf uit Californië wordt beschuldigd van het prioriteren van winst boven veiligheid op zijn virtual reality-platform, volgens twee voormalige onderzoekers die voor de Amerikaanse Senaat getuigden. Interne studies over het gebruik door kinderen en blootstelling aan expliciete inhoud zouden zijn stopgezet, en medewerkers kregen instructies om geen schadeonderzoek bij jongeren te doen. De onthullingen volgen op eerdere berichten over Meta's chatbots die ongepaste gesprekken met kinderen zouden voeren. Meta ontkent de aantijgingen en stelt dat de claims gebaseerd zijn op selectief gelekte documenten.

Johnson & Johnson introduceert Inlexzo als nieuwe behandeling voor niet-spierinvasieve blaaskanker.

• De farmaceut reikt met Inlexzo een nieuw goedgekeurd geneesmiddel aan voor patiënten met een type niet-spierinvasieve blaaskanker die niet reageren op standaard BCG-therapie en geen blaassparende operatie willen of kunnen ondergaan. In een studie vertoonde 82% van de patiënten na drie maanden geen tekenen van kanker, en bleef meer dan de helft minstens een jaar kankervrij. Inlexzo, dat lokaal in de blaas wordt ingebracht en geleidelijk het chemomiddel gemcitabine afgeeft, biedt een alternatief zonder dagelijkse activiteiten te verstoren. Johnson & Johnson test het middel ook bij spierinvasieve blaaskanker.

United Airlines bekritiseert Spirit-model.

• De luchtvaartmaatschappijen gingen dinsdag publiek in de clinch nadat United-CEO Scott Kirby het businessmodel van Spirit als mislukt bestempelde en twijfelde aan het voortbestaan van de maatschappij. Spirit, dat recent opnieuw faillissementsbescherming aanvroeg, reageerde via X en benadrukte de populariteit van zijn lage tarieven en premiumaanbod. United kondigde nieuwe vluchten aan naar 15 steden waar Spirit actief is, als alternatief voor reizigers bij een mogelijk faillissement. Spirit krimpt zijn netwerk en stopte met vluchten naar elf Amerikaanse steden om de cashburn te beperken.

GameStop verhoogt omzet en winst dankzij sterke verkoop van hardware en verzamelobjecten.

• De Amerikaanse videogameretailer zag zijn omzet in het tweede kwartaal stijgen tot 972,2 miljoen dollar, tegenover 798,3 miljoen dollar een jaar eerder, dankzij sterke verkoop van hardware en verzamelobjecten. De verkoop van verzamelobjecten steeg met 63%, mede door exclusieve samenwerkingen zoals de Borderlands 4 Collector’s Edition. De winst bedroeg 168,6 miljoen dollar, fors hoger dan de 14,8 miljoen dollar vorig jaar. GameStop sluit honderden winkels en investeert in digitale verkoop en bitcoin om zijn positie te versterken in een competitieve markt.

Klarna haalt 1,37 miljard dollar op bij beursgang in New York.

• De Zweedse aanbieder van uitgestelde betalingen haalde 1,37 miljard dollar op bij zijn beursgang in New York, waarbij 34,3 miljoen aandelen werden verkocht tegen 40 dollar per stuk, boven de beoogde prijsvork. De beurswaarde bedraagt nu 15,11 miljard dollar, een daling ten opzichte van de piek van 45 miljard dollar in 2021. Ondanks een kwartaalverlies van 52 miljoen dollar, steeg de omzet tot 823 miljoen dollar, met een groeiend aandeel van rente-inkomsten. Klarna blijft sterk in merkherkenning en speelt in op de aanhoudende vraag naar alternatieve betaaloplossingen.

Novo Nordisk schrapt 9.000 banen.

• De Deense farmaceutische producent van onder meer het afslankmiddel Wegovy schrapt 9.000 banen, oftewel 11,5% van zijn personeelsbestand, in een herstructurering die jaarlijks 1,3 miljard dollar moet besparen. De ingreep komt er nu de concurrentie toeneemt, vooral vanuit de Verenigde Staten, en de verkoopgroei van Wegovy en diabetesmiddel Ozempic vertraagt. De onderneming verwacht dit jaar een groei van de bedrijfswinst tussen 4% en 10%, lager dan de eerdere prognose van 10% tot 16%, uitsluitend door de herstructureringskosten. De beurswaarde van Novo daalde dit jaar met bijna 46%, tot ongeveer 181 miljard dollar, ver onder het piekniveau van 650 miljard dollar vorig jaar.

Inditex rapporteert lagere kwartaalomzet en ziet aandelen dalen.

• De Spaanse modegroep achter Zara rapporteerde lagere kwartaalomzet dan verwacht, met 10,08 miljard euro in het tweede kwartaal tegenover een gemiddelde analistenverwachting van 10,26 miljard euro. Ondanks de terughoudendheid van consumenten in belangrijke markten zoals de Verenigde Staten, trok de omzetgroei in augustus aan met een stijging van 9% op jaarbasis. De aandelen van Inditex zijn dit jaar met 14% gedaald, na vier jaar van dubbele groeicijfers. De vertraging roept vragen op over de vraag naar Zara-producten en de mogelijkheid om prijzen in de VS te verhogen om hogere invoerheffingen en een zwakkere dollar te compenseren.

Sabadell wijst overnamebod van BBVA af.

• De Spaanse bank vindt het vijandige overnamebod van concurrent BBVA van ongeveer 15,06 miljard euro onvoldoende en verwacht een hoger bod. CEO Cesar Gonzalez-Bueno stelt dat het huidige voorstel geen waarde toevoegt, zeker nu Sabadell-aandelen boven de biedprijs zijn gestegen. BBVA noemt het bod “zeer aantrekkelijk” en wijst op een kostenbesparing van 900 miljoen euro tegen 2029, al noemt Sabadell die inschatting te optimistisch. Sabadell heeft tot 7 oktober de tijd om op het bod te reageren, met een definitieve uitkomst verwacht op 14 oktober. De Spaanse overheid heeft een volledige fusie tussen beide banken voor minstens drie jaar geblokkeerd.

Unilever bereidt afsplitsing van Magnum Ice Cream Company voor.

• De Britse consumentengoederenproducent kreeg kritiek van Ben & Jerry’s, dat opnieuw opriep tot een afsplitsing van het merk voorafgaand aan de beursgang van de Magnum Ice Cream Company in november. De oproep komt voort uit aanhoudende spanningen over Ben & Jerry’s uitgesproken standpunten over Gaza, die botsten met Unilevers beleid. Magnum mikt op een jaarlijkse autonome omzetgroei van 3–5% vanaf 2026 en wil 500 miljoen euro besparen via efficiëntieverbeteringen. De ijsdivisie, goed voor 7,9 miljard euro omzet en 1,3 miljard euro bedrijfskasstroom (EBITDA) in 2024, zal na de afsplitsing minder dan 20% in handen blijven van Unilever.

Ferrari vernieuwt hybride gamma met 849 Testarossa.

• De Italiaanse sportwagenfabrikant heeft zijn hybride gamma vernieuwd met de 849 Testarossa, een plug-in hybride vierwielaangedreven model dat het topsegment SF90 Stradale vervangt. De wagen beschikt over een 4-liter V8-turbomotor en drie elektromotoren, goed voor een totaal van 1.050 pk en een topsnelheid van meer dan 330 km/u. De coupéversie start vanaf 460.000 euro, de spider vanaf 500.000 euro, met leveringen in Europa vanaf midden 2026 en later in de VS tegen hogere prijzen door invoerheffingen. Ferrari bereidt ook de presentatie van zijn eerste elektrische model voor, gepland voor volgend voorjaar, naast blijvende productie van benzine- en hybridewagens.

• De aandelenmarkten gingen richtingloos de dag uit. De Euro Stoxx 600 (-0,1%) haalde de schouders op voor de gefaalde vertrouwensstemming in Frankrijk, iets waar zelfs de CAC40 geen last van had (+0,2%). Onderliggend ging het op sectorniveau alle kanten uit: telecom (+0,8%) en energie (+1,2%) trokken de kar, terwijl industrials  (-0,5%) en consumentenproducten (-0,6%) achter de feiten aan hinkten. Ook in de VS was er weinig appetijt in aandelenhandel, al omarmden de S&P500 (+0,3%) en de Nasdaq (+0,4%) de slotbel wel op het hoogste dagniveau. Bijna alle sectoren boekten winst, met uitzondering van grondstoffen (-1,6%) en industrials (-0,6%).
• De Amerikaanse dollar bewoog evenmin (€1 = $1,1707), terwijl ook de goudprijs (3.640 dollar per ounce), de bitcoin (111.864 dollar) én de olieprijs (66,43 dollar per Brent-vat, ondanks de Israëlische aanval op de leiders van Hamas in Doha) niet eens van ver de illusie van beweging konden oproepen.
• Nee, dan was er op de obligatiemarkten toch ietwat meer animo. Na het zwakke Amerikaanse arbeidsmarktrapport van vorige week vrijdag werd sowieso al meer ingezet op een versnelde versoepeling door de Fed én een verdere daling van de lange termijn rentes zowat overal ter wereld. Maar aan dat laatste kwam gisteren ietwat ten einde, want de 10-jaarsrente steeg in Frankrijk met 6 basispunten tot 3,47%, terwijl de Duitse evenknie 3 basispunten steeg tot 2,65% en de Amerikaanse teller met 2 à 3 basispunten herstelde tot 4,07%.
• En ook in Azië zat de schwung er goed in. Dat had veel, zo niet alles te maken, met alweer een feestje van de technologie-aandelen. Na het sluiten van de beurs pakte Oracle immers uit met – naast ietwat zwakke kwartaalcijfers – fenomenale vooruitzichten voor de cloud infrastructuur activiteiten. Dat optimisme duwde het aandeel vlot 30% hoger, en joeg de Aziatische techmarkten natuurlijk ook aan. Hongkong won 1,1%, Japan O,4%, Zuid-Korea 1,6% en India 0,6%. In zekere zin was de Chinese beurs - met 0,22% winst – dus een achterblijver. De overkoepelend HS Tech index trok 1,8% hoger en noteert daarmee al 32,8% hoger dan in het begin van 2025
• De Chinese consumentenprijzen daalden in augustus met 0,4% op jaarbasis, dubbel zo veel dan gedacht en dat tegenover een stabiel cijfer de voorbije maanden. Deflatiecijfers, dus, en dat is al zo voor de vijfde keer dit jaar én meteen de steilste terugval sinds februari. Voeding werd 4,3% goedkoper, met name door goedkoper varkensvlees, terwijl niet-voeding 0,5% duurder werd op jaarbasis. De kerninflatie steeg dus wél met 0,9% op jaarbasis, het hoogste peil in 18 maanden. Duidelijk een rapport met koud en warm.
• Bij wijze van uitsmijter komen we terug op het uitkijken, gisteren, naar de jaarlijkse herziening van de arbeidsdata door het Amerikaanse Bureau of Labour Statistics (BLS) voor de 12 maanden tot en met maart 2025. Een jaar eerder leverde dat al een bijstelling op met een duizelingwekkende 818.000 banen en voor de twaalf maanden blijken er liefst 911.000 minder banen bijgekomen dan wat eerder gecommuniceerd was.
• Zo’n bijstelling was dan wel verwacht, maar de omvang op zichzelf maakt dat de conclusie die we hier eerder al maakten, herhaald mag worden: “het belangrijkste Amerikaanse macrocijfer van de maand” heeft meer weg van geblindeerde vogelpik van accuraat rekenwerk. En dat wil zeggen dat de centrale bank, de Fed, toch deels ook blind vaart én dat na deze herziening de deur openstaat voor een (forse) renteknip later in september.
• Er staat vandaag een pak inflatienieuws op het menu en dat is iets waar de markten nog altijd naar uitkijken. De VS spant de kroon, met een inzicht in de evolutie van de producentenprijzen in augustus, gevolgd door de deflatiecijfers in China: de consumentenprijzen en de producentenprijzen zouden alweer gedaald moeten zijn. En ook Noorwegen levert zijn deel aan, via een update van de consumentenprijzen.
• Ander economisch nieuws komt uit Zweden, via de industriële orders en de consumptie-uitgaven in juli. Maar misschien is de speeches van EU-topvrouw von Der Leyen: een “State of the Union” zowaar! En in de marge, hoewel zeker ook erg belangrijk, kijken we uit naar het succes van de obligatieplaatsing in de VS. Het gaat om 39 miljard dollar met een looptijd op 10 jaar.
• Bedrijfsresultaten komen er van Baloise Holding, Inditex, Vistry Group en TINC.

InPost verhoogt obligatie-uitgifte tot 850 miljoen euro.

• Het Poolse kluisjesbedrijf heeft de omvang van een eerder aangekondigde obligatie-uitgifte verhoogd van 750 naar 850 miljoen euro. Het betreft senior obligaties met een looptijd tot 2031 en een rendement van 4 procent. De extra netto-opbrengst zal worden gebruikt om een deel van de opgenomen bedragen onder de doorlopende kredietfaciliteit terug te betalen. De uitgifte wordt naar verwachting afgerond op 23 september.

TINC vergroot portefeuille met 26,8% en investeert opbrengst uit aandelenuitgifte volledig.

• De Belgische investeringsmaatschappij actief in infrastructuur heeft haar portefeuille in de eerste helft van 2025 met 26,8% vergroot tot een waarde van 649,3 miljoen euro. Het bedrijf investeerde 159,1 miljoen euro, waaronder 61,3 miljoen euro in het Nederlandse BESS-project Mufasa, en realiseerde een nettowinst van 18,4 miljoen euro. De uitgifte van nieuwe aandelen in juni 2025 leverde 113 miljoen euro op, wat volledig werd geïnvesteerd en bijdraagt aan de ambitie om de portefeuille te verdubbelen tot 1 miljard euro. Het koersdoel bedraagt 14 euro met een Kopen-aanbeveling.

WDP wordt opgenomen in AEX-index en versterkt zichtbaarheid met strategie ‘Blend27’.

• De Belgische logistiekvastgoedgroep is geselecteerd voor opname in de AEX-index, die op 22 september wordt uitgebreid van 25 naar 30 bedrijven. Sinds de intrede in Nederland in 2001 heeft WDP een portefeuille van meer dan 3 miljard euro opgebouwd, goed voor 40% van het totaal en een marktaandeel van 6%. De opname in de AEX bevestigt de duurzame groei en verhoogt de zichtbaarheid bij internationale beleggers, terwijl de strategie ‘Blend27’ inzet op innovatie en waardecreatie. Het koersdoel bij KBC Securities is 32,0 euro met een Kopen-aanbeveling.

Basic-Fit krijgt hoger koersdoel van KBC Securities.

• De Nederlandse fitnessketen heeft in de eerste helft van 2025 extra bankfinanciering van 350 miljoen euro verkregen, wat de liquiditeit versterkt en het herfinancieringsrisico verlaagt. De uitrol van 24/7 clubs in Frankrijk toont operationele vooruitgang met een gemiddelde instroom van 30 leden per maand per club, wat perspectief biedt op winstgevendheid. Ondanks een negatieve vrije kasstroom van 57,4 miljoen euro in 1H25, blijft het bedrijf op koers voor positieve kasstromen, afhankelijk van het werkkapitaalbeheer. Het koersdoel bedraagt 26 euro met een Opbouwen-aanbeveling.

Datum en uur van publicatie: 10/09/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.